中小企业上市过程中的财务规划

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1、世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 Good morning！ 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 中小企业上市过程中的财务规划 郭晋龙 盐田港股份审计委员会主席 飞通光电有限公司独立董事 中山大学管理学院副教授 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 本次讲座研讨提纲 1.上市利弊的财务权衡 2.选用会计政策的规划 3.企业持续盈利的规划 4.资本负债结构的规划 5. 税收与政府补贴规划 6.企业内部控制的规划 7.长期激励模式的规划 8.关联交易处理的规划 9. 避免同业竞争的规划 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 一、

2、上市利弊的财务权衡 （一）企业上市为利益相关者带来诸多财务利益 1.对公司自身的好处 1)为持续发展获得稳定长期的融资渠道 ; 2)提升公司的股票价值并减弱财务风险 3)改善公司的市场形象并提供成功机会 4)增强公司的社会影响力并获得良好环境 2.对公司创始人的好处 1)获得初始资本增值收益 2)建立风险资本退出渠道 3)提供调整投资组合机会 3.对高管人员与员工的好处 1)股票期权激励 2)员工持股计划 3)规避个人税收 4)良好企业文化 5)个人发展空间 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 一、上市利弊的财务权衡 (二 )上市也为企业带来诸多财务压力和成本 1.信息高度透

3、明和严厉监管 1)经营秘密 财务秘密与商业秘密泄露 2)决策程序与效率导致失去市场机会 2.比非上市公司履行更多披露责任和义务 1)同业竞争 2)关联交易 3)高管持股 4)公司治理 5)股东利益 6)社会责任 7)董事成员 8)高管报酬 3.提高公司管理成本 1)中介服务成本 2)信息披露成本 3)公司治理成本 4)经营决策成本 5)公司治理成本 6)社会责任成本 4.市场并购导致控制权受到威胁 1)公司创立人的控制权威胁 2)公司高管人员职位威胁 5. 市场期望导致高管人员压力和短期行为 1)经营决策短期 2）产生报表道德风险 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 一、上市

4、利弊的财务权衡 (三）哪些企业更适宜上市？ 1.需要获得稳定持续性融资渠道的 ; 2.需要分散投资风险的 ; 3.需要风险资本退出途径的 ; 4.需要改变股权结构和治理机制的 ; 5.需要通过资本市场建立激励机制的 . (四 )哪些企业不需要或不适宜上市 ? 1.决策效率有特定时效要求的 ; 2.不需要依赖证券市场持续性融资的 ; 3.不希望稀释股权和其他股东分担风险的 ; 4.不能承受市场波动对公司经营影响的 . 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 二、选用会计政策的规划 （一）为什么要进行会计政策规划 ？ 1. CPA审计时要关注其合法性和合理性 ,否则将建议调整或发表非

5、 标准意见 2.SEC审核时要关注其合法性和稳健性 ,否则将难以通过发行审核 (二 )会计政策规划的可行性 ? 1.法律制度允许对会计处理方法作多种选择 2.对同一交易事项的处理不同法规制度之间有不同规定 3.对特定会计问题需要专业判断 4.现行法律制度对新问题没有明确会计处理规定 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 二、选用会计政策的规划 (三）企业的主要会计政策 1)外币折算 2)收入确认 3)费用摊销 4)存货计价 5)减值准备 6)折旧计提 7)投资收益 8)合并报表 (四 ) 如何评价会计政策的合理性 1)应在制度允许的范围选择 2应遵循稳健性和一贯性原则 3)应符

6、合企业的行业特征 4)应与企业财务经营战略相协调 5)不能与法规强制性规定冲突 6)不能滥用会计政策选择权 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 二、选用会计政策的规划 （五）中小企业选用会计政策中的常见问题 1.收入确认方法模糊，在风险报酬实际上未发生转移或未完全 转移时提前确认收入 . 2.资产减值准备计提政策不稳健、不合规，如关联方应收款项不 计提减值准备、坏账准备计提比例偏低、长期无利用价值的无形 资产不计提减值准备等。 3.长短期投资收益的确认方法不合规，如短期投资提前确认投 资收益，或长期投资在未达到规定的条件下滥用成本法或权益法 等。 4.在不同会计年度随意改变固

7、定资产的折旧方法和折旧年限 . 5.在建工程结转固定资产时点滞后、借款费用资本化的范围扩大、 时间延长。 6.人为操纵股权投资差额、无形资产、长期待摊费用的摊销年限 7.合并会计报表过程中特殊事项处理不合规。 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 三、企业持续盈利的规划 (一 )为什么要进行企业盈利规划 ? 1. 三年连续盈利是企业发行上市的必备条件 2. SEC对企业连续盈利有特定条件要求 1)连续性利润要求 *同一 主营业务情况下取得的利润 ; *同一经营管理层情况下取得的利润 ; *同一经营资产情况下取得的利润 2)稳定性利润要求 *股权结构稳定情况下取得的利润 3)独立

8、性利润要求 *不能过度依赖关联交易形成利润 -与控股股东发生销售和采购额 30%的限制 -委托控股股东进行销售和采购额 30%的限制 -依赖控股股东资产进行经营所产生收入额 30%的限制 *不能过度依赖政府补贴和援助形成利润 4)经常性利润要求 *扣除非经常性损益 *扣除不能合并会计报表的投资收益 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 三、企业持续盈利的规划 (一 )为什么要进行企业盈利规划 ? 3.SEC规定应予扣除的非经常性损益项目 ( 见 规范问答第 1号 ) 1)处置长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 其他长期资 产产生的损益 ; 2)越权审批或无正式批准文件的

9、税收返还 减免 ; 3)各种形式的政府补贴 ; 4)计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 ; 5)短期投资损益 ,但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金 融机构获得的短期投资损益除外 ; 6)委托投资损益 ; 7)扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的 其他各项营业外收入 支出 ; 8)因不可抗力因素 ,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 ; 9)以前年度已经计提各项资产准备的转回 ; 10)债务重组损益 ; 11)资产置换损益 ; 12)价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 ; 13)比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润追溯调整数 ; 14)中国证

10、监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目 . 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 三、企业持续盈利的规划 (二 )企业盈利规划的基本途径与思路 1. 利 润 =收入 -费用 1)提升收入 2)降低费用 2. 利润 =制造利润 +营销利润 +管理利润 +财务利润 1)制造环节的利润规划 2)营销环节的利润规划 3)管理环节的利润规划 4)财务环节的利润规划 3.利润 =主营利润 + 其他业务利润 + 投资收益 1)强化主营业务利润 2)兼顾其他业务利润 3)获取并表投资收益 4.利润 =经常性损益 +非经常性损益 1)经常性损益立足 2)非经常性损益例外 5. 利润 =现金

11、性利润 +非现金性利润 1)及时回笼现金 2)降低坏帐费用 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 三、企业持续盈利的规划 (三 )企业盈利规划的财务会计手段 1)会计政策的合理选择或运用 2)收益费用入帐期间的合理选择 3)财务契约和购销合同的合理安排 4)关联关系人的合理交易安排 5)战略同盟的合理交易安排 6)销售方式的合理安排与确定 (四 )管理层在盈利规划中的道德与法律风险 1)虚假的业绩考核需求 : -管理者的报酬以报表收益为基础 ,有夸大盈利的企图 2)隐瞒具有风险的交易 : -管理层有寻求经营安全的动机 ,隐瞒负面业绩信息 3)实现不公平收益分配 : -管理层有平

12、衡不同期间收益降低预期风险水平和资本成本的 4)确认不实的资产价值 : -管理层为了个人利益而对企业资产的价值多计或少计 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 三、企业连续性盈利的规划 (五 )盈利规划与利润造假 (粉饰 )的界定 1)合法性不同 2)真实性不同 3)合理性不同 4)手段方法不同 (六 )企业盈利规划的若干案例 1)桂林某公司案例 2)深圳某公司案例 3)东北某公司案例 4)海南某公司案例 (七 ) 上市企业进行利润造假的市场危害 1)破坏财富分配规则 2)降低资源配置效率 3)加剧市场信用风险 4)股票市值损失放大 5)引发资本市场灾难 6)导致社会动荡不安

13、世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 四、资本负债结构的规划 （一）为什么要进行资本负债结构的规划？ 1. SEC对拟发行企业股权结构的合理性和稳定性有特定要求 2.公司法和证券法对公司股本规模和结构有特定要求 3.公司法对企业对外投资占净资产比例有 50%限制 4.暂行条例对发行前一年末负债比例有 70%的限制 5.暂行条例对发行前一年无形资产在净资产中的比例有不高于 20%的限制 （二）资本负债规划需要解决的问题 1.权益资本与债务资本构成 2.股权结构的集中与分散 3.负债比例控制与期限的选择 4.负债风险与负债收益的控制 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源

14、中心 四、资本负债结构的规划 (三 )股本规模与股权结构的规划 1.股本规模的合理性和合规性 股份公司至少 1千万股本 ,上市公司股本则要求不低于 5千万元； 有 5个以上发起人。发起人认购不少于 35%，且不少于人民币 3千 万元，向社会公众发行的部分不少于 25%；公司股本总额超过人 民币 4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为 15%以上。 2.股权结构的稳定性与流动性 1)股权稳定性 :公司的长期发展目标只能被一些少数的长期所有 者甚至永久性所有者所支持和信赖，这是公司获得长期竞争优势 的关键。这些稳定性股权通常在资金、信息、管理手段等方面有 足够的优势，是公司理想的所有者 ; 2)股

15、权流动性 :流动性或非稳定性股权的存在可以在一定程度上 对大股东形成制衡，防止其滥用职权，损害少数股东的合法权益。 有效的股权结构往往是兼顾稳定性和流动性的产物，而这样一 种相互制衡的股权结构也是规范公司治理结构的产权基础。 3.股权结构的相对集中与适度分散 1) 股权高度集中 :可能存在大股东控制风险，不利于公司治理 ； 2)股权过于分散 :被认为股权结构不稳定 ,可能导致董事会成员 和关键管理人员的变化 ,进而影响正常的生产经营。 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 深市 :10家中小企业改制前后的股本规模 上市公司简称 设立前一年内有限公司股本的变动 股份公司设立 时股

16、本 股票发行前 股本 变动前股本 股本变动数 变动后股本 达安基因 1000 315 1315 3470.00 6160.00 思源电气 300 300 3600.00 3960.00 苏泊尔 1000 3450 4450 6000.00 10140.00 七匹狼 1500 1500 6000.00 6000.00 丽江旅游 5048.78 1218.92 6267.70 7432.31 7432.31 七喜股份 2000 4200 6200 8297.60 8297.60 巨轮股份 4800 4800 10300.00 10300.00 双鹭药业 1200 1985 3185 4000.00

17、 5000.00 华帝股份 864.20 864.20 5365.00 5365.00 宜科科技 1680 1097.79 2777.79 5323.00 5323.00 合 计 19392.98 11168.92 28881.90 59787.91 67977.91 A、十家整体变更样本公司中，有六家在整体变更前增加了股本； B、总体增幅 57.59%,其中 :苏泊尔增幅 345%,七喜增幅 210%； 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 深市 :13家中小企业发行前后的股本规模 上市公司简称 股份公司设 立时股本 股票发行前 股本 每股收益 (摊薄 ,元 ) 发行价 募集

18、资金 2003年 2002年 2001年 巨轮股份 10300.00 10300.00 0.39 0.33 0.29 7.34 27892.00 七喜股份 8297.60 8297.60 0.68 0.52 0.24 10.56 30624.00 丽江旅游 7432.31 7432.31 0.27 0.44 0.28 6.90 17250.00 久联发展 7000.00 7000.00 0.44 0.33 0.16 6.66 26640.00 苏泊尔 6000.00 10140.00 0.52 0.55 0.39 12.21 41514.00 七匹狼 6000.00 6000.00 0.42

19、0.37 0.26 7.45 18625.00 华帝股份 5365.00 5365.00 0,65 0.40 0.24 8.00 18700.00 宜科科技 5323.00 5323.00 0.56 0.37 0.30 6.42 19620.00 双鹭药业 4000.00 5000.00 0.62 0.48 0.47 12.00 22800.00 山东威达 4000.00 6000.00 0.48 0.40 0.27 8.68 26040.00 思源电气 3600.00 3960.00 0.85 0.54 0.55 16.45 22043.00 美欣达 3600.00 4600.00 0.67

20、 0.49 0.45 12.00 25920.00 达安基因 3470.00 6160.00 0.37 0.30 0.23 7.30 16060.00 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 上市公司简 称 大股东持股 比例 (成立时 ) 大股东持股比 例 (发行前 ) 大股东持股 比例 (发行后 ) 关联股东合 计持股比例 (发行前 ) 关联股东合 计持股比例 (发行后 ) 久联发展 78.95% 78.95% 50.25% 七 匹 狼 75.00% 75.00% 52.94% 七喜股份 64.66% 64.66% 47.92% 95.59% 70.84% 美 欣 达 62.6

21、4% 62.64% 42.63% 87.23% 59.35% 苏 泊 尔 60.73% 60.73% 45.48% 山东威达 59.00% 59.00% 39.33% 65.09% 43.39% 华帝股份 50.00% 50.00% 34.11% 双鹭药业 45.00% 45.00% 32.61% 丽江旅游 40.00% 40.00% 29.93% 宜科科技 35.00% 35.00% 22.38% 60.00% 38.37% 达安基因 30.40% 30.40% 22.40% 巨轮股份 30.00% 30.00% 21.92% 思源电气 29.16% 29.16% 21.79% 深市 :13

22、家中小企业股权结构的规划 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 四、资本负债结构的规划 (四 )权益资本与债务资本的孰优孰劣 1.权益资本为主的优缺点 1)有利于扩大资本规模 , -但股东期望回报 (成本 )高 ; 2)有利于改善股东资本结构 , -但提高信息披露和管理成本 ; 3)有利于规范公司治理 , -但高管人员受到更多外部约束 . 2.债务资本为主的优缺点 1)负债利息可以抵税 ,但过高利息会冲减负债的优点 ; 2)超过利息的负债收益归股东 , 但负债越高 ,则财务风险越大 ; 3)债权人没有表决权 , 但过度负债导致无力偿还将被迫破产 . 世纪培训网 () 国内 最全

23、的管理培训信息和资源中心 四、资本负债结构的规划 (四 )权益资本与债务资本的孰优孰劣 3.为什么 股票发行条例 对负债比例规定了 70%的限额 1)过度负债增加企业信用和破产清算风险 2)过度负债会抵消企业税收抵扣效应 3)过度负债会引起股东与债权人之间利益纷争 4)过度负债会引起企业股利支付的稳定性 5)过度负债会降低企业的财务灵活性和信用等级 4.为什么低负债比例的公司也不易通过发行审核 ? 1)负债比例过低被认为没有必要通过证券市场融资 2)适度负债有利于约束代理人道德风险和减少代理成本 3)适度负债是当前所有者保持对企业控制权的工具 4)适度负债是解决经营管理者与外部投资者信息不对称

24、的工具 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 深市 :13家中小上市企业资产负债比例 上市公司简称 资产负债率 苏 泊 尔 60.40% 华帝股份 57.98% 七喜股份 55.22% 美 欣 达 51.94% 七 匹 狼 51.64% 久联发展 50.37% 宜科科技 50.00% 山东威达 47.98% 达安基因 47.81% 巨轮股份 46.14% 丽江旅游 32.77% 思源电气 30.71% 双鹭药业 24.23% 8% 15% 23% 46% 8% 3 0 % 以下 30%-40% 40%-50% 50%-60% 6 0 % 以上 世纪培训网 () 国内 最全的管理

25、培训信息和资源中心 四、资本负债结构的规划 (五 )资本负债结构的规划原则 1.融资等级次序原则 1)留存收益 2)供应商融资 3)债务融资 4)发行股票 2.与企业生命周期适应 投入期以权益为主 成长期可适度负债 成熟期以负债为主 衰退期可以适度负债 3.与企业资产和投资匹配 1)短期资产或投资 短期负债 2)长期资产或投资 长期负债 3)有形低风险资产 -债务融资 4)无形高风险资产 -权益融资 4.与财务风险承受能力适应 1)可以接受的利率 2)可接受还本付息安排 3)考虑企业自身现金流量 5.考虑税收抵减效应 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 五、税收与政府补贴的规

26、划 (一 ） 依法缴纳各项税金 1.企业所得税：税率一般为 33%； 2.增值税：税率一般为 17%； 3.营业税：按不同行业税率一般为 3%-5%,娱乐业最高为 20%； 4.城市维护建设税 、 教育费附加： 按实缴流转税额 7%和 3%缴纳； 5.其他税种： 避免在近三年内被税务部门处罚和调帐 ,影响顺利上市 . (二 )享受税收优惠政策的规划 1.特定地区优惠 1)民族自治地方 2)西部开发区 3)经济特区 4)老少边困地区 2.高新技术企业优惠 3.特定行业优惠 1)第三产业 2)种植农林业 3)金融保险业 4.外商投资企业优惠 5.其他特定项目优惠 世纪培训网 () 国内 最全的管理

27、培训信息和资源中心 五、税收与政府补贴的规划 (三 )注意地方性税收优惠政策的合法性 1.判断依据 根据 税收征收管理法 规定 :我国税收优惠政策的制定权力集 中于中央政府 ， 非经法律授权或国务院的规定 ， 任何地区 、 部门 均不得制定税收优惠政策 . 2.对享受违规地方税收优惠的处理 1)由原股东承诺承担有可能追缴的税款 若拟上市企业所在地的税务法规 、 规章比国家税收法律 、 行政 法规更为优惠 ， 一般采取的规范措施是：由主管税务机关出文确 认拟上市企业没有税务违法行为 ， 且暂不征收少缴的税款 ， 充分 披露风险 ， 由原股东承诺承担有可能追缴的税款 。 2)上市前依法补缴少纳税款

28、并由税务局确认没有违法行为 若地方政府出于各种原因 ， 在企业实际缴税达到指标后 ， 规定 可以不缴税 ， 税务机关也并不追缴 。 这种情况下 ， 拟上市企业应 在上市前补缴少缴的税款 ， 并由主管税务机关出文确认其没有税 务违法行为 。 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 五、税收与政府补贴的规划 （四）关于税收减免与政府补贴的财务规划 要符合现行法律法规和财务会计规定 ,注意“土政策”的合法性 . 1.税收返还 1)先征后返的增值税 -做“补贴收入”处理 2)返还的消费税 营业税 冲减“业务税金及附加” 3)先征后返的所得税 -冲减当期所得税费用 2.政府补贴 1)明确代

29、为管理并指定用途的 -做“负债”处理 2)明确属于全体股东享有的 -做“补贴收入”处理 3.财政拨款 1)明确具有专门用途的做“长期应付款”处理 ; 2)资产项目完成后 ,转入“资本公积金”处理 . SEC要求 : 税收返还、政府补贴占公司同期净利润超过 20%，应披露其 影响、并做特别风险提示，发审委予以关注。 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 五、 税收与政府补贴的规划 (五 )查补以前年度税金的处理 1.查补以前年度所得税的会计处理 1)国际会计准则 :在本期确认的以前年度当期所得税的调整 ,计入本 期所得税费用处理 . 2)与会计政策准则 : 调整 “ 以前年度损益

30、调整 ” 和 “ 年初未分配利润 ” 3)财政部 (二 ):因偷税而按规定应补交以前年度的所得 税 ,应视同重大会计差错 ,按重大会计差错的规定进行会计处理 . 2.查补以前年度流转税的会计处理 1)税金数额较小时 :记入当期 “ 主营业务税金及附加 ” 2)税金数额较大时 :记入 “ 以前年度损益调整 ” 3.支付税收罚款的处理 根据财政部 (二 ):对于因偷税而支付的罚款 ,不论金额大 小 ,均应计入支付当期的营业外支出 ,不得追溯调整前期损益 . (六 )报表日以后发生的税收减免事项的处理 1.作为调整事项 :对资产负债表日存在的应付税款进行调整 2.不作调整事项 :收到税收减免文件批文

31、的当期入帐 . 应按照一贯性和可比性原则确定以上处理方法 . 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 五、 税收与政府补贴的处理 (七 )报表日以后发生的税收减免事项的处理 1.作为调整事项 :对资产负债表日存在的应付税款进行调整 2.不作调整事项 :收到税收减免文件批文的当期入帐 . 应按照一贯性和可比性原则确定以上处理方法 . (八 )注意会计制度与税收制度的处理差异 1.资产处理上的差异 1)资产计价不同 2)资产价值转移不同 3)减值准备处理不同 4)资产损失处理不同 2.负债处理上的差异 1)无法偿还的债务 2)预计负债 3.股东权益处理上的差异 1)接受资产捐赠 2)

32、转增资本 4.收入处理上的差异 1)收入确认条件 :会计强调风险转移 ;税法强调法律形式要件 2)收入确认范围 :会计仅仅确认对外销售 ,税法要确认内部销售 . 3)收入确认时间 :会计以权责发生制为原则 ,税法以法定时间确认 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 五、 税收与政府补贴的规划 (八 )会计制度与税收制度的处理差异 5.成本费用处理上的差异 1)相关工资费用差异 -工资支出 -职工福利费 14% -工会经费 2% 职工教育费 1.5% 2)管理费用差异 -业务招待费 -补充养老 医疗失业等保险 -总机构管理费 -新产品 /工艺 /技术研究开发费用 -开办费摊销不同

33、 3)营业费用差异 -广告费支出 :不超过销售收入的 2% -业务宣传费 :不超过营业收入的 0.5% -保险费 :为投资者和员工购买的商业保险不得扣除 -佣金费用 :税法有限额 4)财务费用差异 不得高于同类同期贷款利率 6.利润处理上的差异 1)股权投资损益确认不同 2)会计所得与计税所得确认不同 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 六、企业内部控制的规划 (一 )为什么要进行内部控制规划 1.内部会计控制是公司治理机制的重要组成部分 ,发行审核时 SEC将予以关注 ; 2.证监会要求 CPA应对申请发行股票企业的内部控制发表意见 ; (二 )内部控制规划的基本内容 1.

34、融资控制 - 聚财之道：如何规范融资程序和减少融资成本 2.投资控制 - 用财之道：如何规范投资决策程序并减少投资失误 3.费用控制 - 节财之道：如何节约代理成本并防范道德风险 4.盈利控制 - 生财之道： 如何实现利润最大化并保持持续盈利 5.资金控制 - 守财之道：如何保障资产安全并发挥资产效益 6.分配控制 - 分财之道：如何保障相关者利益并保持经营能力 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 六、企业内部控制的规划 (三 )内部控制规划的基本途径 1.公司治理机制 1)股东大会 董事会 管理层制衡制度 2)公司层各职能部门之间的制衡制度 3)独立董事制度与独立审计制度

35、4)职业经理人激励与约束制度 5)信息披露制度与财务公开制度 2.职责授权控制 (1)明确权限 (2)限制权限 (3)分离权限 (4)制衡权限 3.预算控制制度 经营预算 财务预算 投资预算 4.业务程序控制 批准程序 办事程序 传递凭证 5.道德风险控制 岗位定期轮 不定期休假 -限制接触措施 -道德信用担保 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 六、企业内部控制的规划 (三 )内部控制规划的基本途径 6.不相容职务分离 (1)批准与执行 (2)执行与验收 (3)验收与记录 (4)记录与保管 (5)出纳与会计 (6)记帐与审计 (四 )内部控制规划的不同思路 （一）约束型与激

36、励型财务控制 1.约束型财务控制 以责任义务和惩罚为主 2.激励型财务控制 -以权力利益和激励为主 (二 )集权型与分权型财务控制 1.集权型财务控制 - 强调 : 资源积聚 / 信息充分 /决策效率 2.分权型财务控制 - 强调 :资源分散 /信息及时 /决策分层 (五 )内部控制规划的原则 1.严密与效率相结合 2.成本与效益相结合 3.一般与特殊相结合 4.约束与激励相结合 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 七、长期激励模式的规划 (一 )为什么上市过程需要规划激励模式 1.公司治理的两个手段约束和激励不可偏废 2.资本市场需要短期激励与长期激励的有机结合 3.股权激

37、励模式是实行长期激励的有效方式 4.实行股权激励是某些企业选择上市的基本动因 （二）股权激励的主要模式选择 1.业绩股票 :公司用普通股作为长期激励性报酬支付给经营者 , 股权的转移由经营者是否达到了事先规定的业绩指标来决定 . (案例 :佛山照明 ) 2.股票增值 :经营者可以在规定时间内获得规定数的股票股价上升 所带来的收益，但不拥有这些股票的所有权 . (案例 :中石化 ) 3.股票期权 :受权人可按约定价格和数量在约定时间内购买股票， 有权在一定时间后将所购的股票出售，但期权本身不可转让 . (案例 :长源电力 ) 4.复合模式 :复合模式是指综合采用了多种股权激励模式 (案例 :吴忠

38、仪表 ) 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 七、长期激励模式的规划 （二）股权激励的主要模式选择 5.虚拟股权 :指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以 据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权 .(案例 : 上海贝岭 ) 6.MBO:管理层利用借贷资本购买本公司的股份，改变公司资产结构， 进而达到重组本公司目的并获取预期收益的一种收购行为 .(案例 :粤美的 ) 7.业绩单位 :支付的是现金，而且是按考核期期初市盈率计算的股 价折算的现金 .(案例 :东方创业 ) 8.经营者持股 :公司要求管理层持有一定数量股票并在一定期限锁 定 .(案例 :中远发展

39、 ) 9.延期支付 :将管理层的年度奖金、股权激励收入等按当日公司股票市 场价格折算成股票数量，存入公司为管理层单独设立的延期支付帐户 .(案 例 :三木集团 ) 10.员工持股 :由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托信 托持股进行集中管理的产权组织形式 .(案例 :金地集团 ) 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 七、长期激励模式的规划 (二 )股票期权规划应考虑的九大财务问题 1. 股票期权激励谁 ? 1)高级管理人员 2)业务技术骨干 2.股从哪里来 ? 3.股价怎么定 ? 1)谁来定价 ? 2)按什么定价 ? 4.钱从哪里来 ? 1)现金购买 2)公司贷款

40、 3)信用赊帐 4)激励基金 5.股往何处去 ? 1)公司法的限制 2)证券法的限制 6.业绩如何考评 ? 7.行权价可否调整 ? 8.会计如何入帐？ 9.税收怎么征收 ? 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 八、关联交易处理的规划 （一 )关联交易的含义 1.关联交易的定义 : 具有关联方关系之间发生的销售 购买或服务 2.关联关系的界定 ： -控 制 -共同控制 -重大影响 3.关联关系的类型 ： 股权关系 /人事关系 /管理关系 /血缘关系 /商业利益关系 4.关联交易的类型 : 1)购销商品； 2)买卖有形或无形资产 ， 收购兼并； 3)提供或接受劳务 代理 租赁 管

41、理方面 (委托经营 )合同等； 4)提供资金 ， 许可协议； 5)担保抵押； 6)研究与开发项目的转移； 7)关键管理人员报酬； 8)合作投资建立企业 、 开发项目等； 9)其他通过约定可能造成资源或义务转移的事项 。 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 八、关联交易处理的规划 (二 )为什么要对关联交易进行规划 1.保荐人 律师 会计师对关联交易关注并发表专业意见 2.因过多不公平关联交易形成的利润有可能不被认可 3.关联交易合法性和规范性是 SEC发行审核时的关注要点 4.关联交易过度不被资本市场认可会影响顺利发行股票 (三 )关联交易对上市公司的效应 1. 正面效应 :

42、 提高竞争力 /降低交易成本 2. 负面效应 : 内幕交易 利益转移 税负回避 市场垄断 公众信誉 发展障碍 (四 )关联交易的分类标准及种类 1.分类标准 : 金额大小 /性质轻重 /影响程度 2.基本分类 : 轻微的 -不须限制和对外披露 普通的 -充分披露并予以规范 重大的 -充分披露并减少禁止 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 八、关联交易处理的规划 （四）上市重组中对关联交易的规划原则 1.采取措施减少关联交易 1)遵循资产完整原则 ,避免借助控股股东资产进行经营的依赖 (1)拟上市企业应具有开展生产经营所必备的资产 .企业改制时 ,主要 由企业使用的生产辅助系统

43、和配套设施、工业产权、非专利技术等资产 必须完全进入上市主体。 (2）拟上市企业应对该资产独立登记、建帐、核算、管理。股东不得 占用、支配该资产或干预企业对该资产的经营管理。 (3）最近一年或最近一期，以承包、委托经营、租赁或其他类似方式， 依赖控股股东及其全资或控股企业的资产进行生产经营所产生的收入， 均不超过其主营业务收入的 30%；企业不得以公司资产为股东及其控股 子公司和负数企业提供担保。 2)坚持业务独立原则 ,减少与关联企业之间的销售与采购交易 (1)建立独立的采购、销售机构和业务渠道，减少在销售及原料采购 方面与控股股东 实际控制人及其全资或控股企业的关联交易 .最近一年 和最近

44、一期，公司与控股股东及其全资或控股企业，在产品 服务销售 或原材料 (服务 )采购方面的交易额，占公司主营业务收入或外购原材料 (或服务 )金额的比例，均不得超过 30%. (2)建立独立的产、供、销系统，减少在产品销售和原材料采购方面 对控股股东 实际控制人依赖。最近一年和最近一期，公司委托控股股 东及其全资或控股企业，进行产品销售或原材料 服务采购的金额，占 主营业务收入或外购原料 (或服务 )金额的比例，均不超过 30%. 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 八、关联交易处理的规划 （四）上市重组中对关联交易的规划原则 2.选择股权重组方式避免关联交易 (1)合理选择控

45、股股东 (2)收购股份吸收合并 (3)出售股份稀释股权 (4)其他股权重组方式 3.禁止与控股股东发生政府明文禁止的关联交易 国务院国资委及中国证监会 关于规范上市公司与关联方资金往来 及对外担保若干问题的通知 规定： 1)不得将资金通过特定方式提供给控股股东或其他关联方使用 ; 2)不得为控股股东及本公司持股 50%以下的其他关联方提供担保 。 根据 关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定 ,在上述行为 未纠正前 ， 中国证监会不受理其再融资申请 。 4.透过公司章程规范关联交易 1)在公司章程等制度中按照对上市公司的要求 ， 明确关联交易 公允决策的权限 （ 股东会 、 董事会各自的权限

46、 ） 、 程序 、 关联股 东 、 关联董事的回避制度以及对公司和其他股东进行保护的内容； 2)独立董事对关联交易的监督职能和独立发表意见 3)关联交易应遵循市场公正 、 公平 、 公开的原则 ， 定价应按照 与市场独立第三方交易的标准 ,无市场价格可资比较或订价受到 限制的重大关联交易 ， 应按照成本加合理利润的原则定价 。 5.按照法律规范充分披露关联交易 1)披露重于存在 2)及时且充分披露 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 九、避免同业竞争的财务规划 （一）同业竞争的含义 控股股东 (绝对控股与相对控股 )所从事的业务与拟上市公司之间 业务构成或可能构成直接或间接的

47、竞争关系 . （二）为什么法律明文禁止同业竞争 1)有利益转移可能并侵害中小股东利益 2)与控股股东未来发展战略形成冲突 3)影响公众信誉和社会股东投资积极性 4)比关联交易更具持续性且公平性难以客观评价 （三） 避免同业竞争的财务规划方式 1)合理选择控股股东 2)让构成同业竞争的企业进入上市公司 3)不让构成同业竞争的企业留在控股公司之下 4)稀释控股公司在同业竞争企业中的股份 （四）对同业竞争的其他财务制约 1)设立独立非执行董事 2)控股股东作出特别承诺 3)详尽全面的信息披露 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 附录 :本人相关财务规划论著与讲义参考 一、著作参考

48、1. 超越智慧的 “ 智慧 ” -山西经济出版社 2. 魔高乎、道高乎？ -山西经济出版社 3. 公职贪污面面观 -山西经济出版社 4. 审计学者对社会的忠告 -山西经济出版社 5. 审计原理与工商审计 -中国经济出版社 二、讲义与讲稿 1. 公司治理与财务控制 -国家会计学院财务总监培训讲义 2. 公司治理与预算控制 -国家会计学院企业高管培训讲义 3. 企业并购重组中的财务税收与法律问题 -国家经贸委总会计师讲义 4. 国企上市改组中的有关财务会计与法律问题 国家会计学院培训讲义 5. 中小企业上市过程中的会计与审计问题 - 深圳高新协会培训讲义 6. 境外上市公司的财务运作及其规范问题

49、-华为公司财务经理培训讲 义 7. 国外会计准则与中国会计准则的主要差异及其衔接 -华南理大 MBA讲义 8. 上市公司董事应具备的财务监控意识 深圳证券交易所讲义 9. 关联交易与同业竞争的财务处理与法律规范 -香港华润集团培训讲义 世纪培训网 () 国内 最全的管理培训信息和资源中心 谢谢各位 ! 本人联系方式 : 1. 办公电话 : 0755-83515438 2.图文传真 : 0755-83515379 3.电子邮箱 : 4.移动电话 : 13715290967 13802200967 5. 通讯地址 : 深圳市深南大道报业大厦 6008号 12楼 D座 (邮政编码 :518009)