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1、2023年轮胎行业专题跟踪报告：“双反”冲击偏短期，坚定看好长期逻辑下面是我为大家整理的轮胎行业专题跟踪报告：“双反”冲击偏短期，坚定看好长期逻辑,供大家参考。 目录事项：泰国、越南等将面临美国轮胎双反调查 . 1以史为鉴：美国对华轮胎双反调查梳理 . 1美对华轮胎 双反 常态化，具备借鉴意义 . 12023-2023年：美对华乘用车及轻卡轮胎（ PCR ） 特保案 . 32023-2023年：美对华乘用车及轻卡轮胎（ PCR ） 双反 . 42023-2023年：美对华卡客车轮胎（ TBR ） 双反 . 5双反影响：短期冲击出口，长期影响趋弱. 5 双反 调查时间点：预计终裁结果将在2023
2、年6月公布 . 5对当地轮胎出口的影响：短期对美出口下滑，长期出口总量恢复 . 6对国内轮胎企业的影响：短期海外业绩受冲击，不改长期看好逻辑 . 9风险因素 . 9投资建议 . 10附录：美国对华双反税率 . 11 插图目录 图1 ：2023年以来美对华轮胎贸易争端时间表 . 2图2 ：20232023年轮胎 特保案 始末 . 4图3 ：2023-2023年乘用车及轻卡轮胎（ PCR ） 双反 始末 . 4图4 ：2023-2023年美对华卡客车轮胎（ TBR ） 双反 始末. 5图5 ：中国机动小客车用新的充气橡胶轮胎出口量受 双反 影响 . 7图6 ：中国客车或货运机动车辆用新的充气橡胶轮
3、胎出口量受 双反 影响 . 7图7 ：国内机动小客车用新的充气橡胶轮胎出口结构 - 按地区（万吨） . 8图8 ：国内客车或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎出口结构 - 按地区（万吨） . 8 表格目录 表1 ：调查涉及轮胎产品的美国关税率 . 1表2 ：历年我国主要轮胎贸易争端经过及影响一览 . 2表3 ：国内在 双反 调查地区有产能布局的企业明细. 9表4 ：轮胎行业重点跟踪公司盈利预测 . 10表5 ：2023年8月美国对华乘用车及轻卡轮胎反倾销及反补贴税率. 11表6 ：获得分别税率的企业 . 11表7 ：美对华乘用和轻卡车轮胎 双反 案第一次年度行政复审终裁 . 13 事项：泰国、越南
4、等将面临美国轮胎双反调查 美国当地时间2023年5月13日，美国国际贸易委员会（ ITC ）发布通告，针对来自韩国、中国台湾、泰国、越南的乘用车及轻型卡车轮胎进行反倾销和反补贴初步调查，调查商品的美国海关关税编码分别为4011.10.10 （乘用车子午线轮胎）、 4011.10.50 （乘用车其他轮胎）、 4011.20.10 （公交车或轻卡子午线轮胎）、 4011.20.50 （公交车或轻卡其他轮胎），调查编号为701-TA-647和731-TA-1517-1520 。表 1：调查涉及轮胎产品的美国关税率 美国海关关税编码 商品描述 美国关税率 4011.10.10 使用在轿车（包括旅行车、
5、赛车）上的子午线轮胎 4.0% 4011.10.50 使用在轿车（包括旅行车、赛车）上的其他轮胎 3.4% 4011.20.10 使用在公交车或卡车上的子午线轮胎 4.0% 4011.20.50 使用在公交车或卡车上的其他轮胎 3.4% 资料来源：美国国际贸易委员会，中信证券研究部此次调查的起因为美国钢铁工人联合会（ USW ）于2023年5月13日向美国国际贸易委员会提出申请，称从韩国、中国台湾、泰国、越南进口的乘用车及轻卡轮胎在美国市场以低于公允价值的价格出售（即存在倾销行为），此外越南政府亦对相关轮胎产品进行补贴。 通告中明确，除非商务部延长启动时间，否则国际贸易委员会必须在45天内（即
6、2023年6月29日之前）针对反倾销和反补贴调查得出初步裁定结论。 为了判断此次双反调查可能对韩国、中国台湾、泰国、越南等地区的轮胎企业或工厂产生的影响，我们梳理了历史上美国针对中国内地进行轮胎双反调查的经过及结果，以供参考。 以史为鉴：美国对华轮胎双反调查梳理美对华轮胎双反常态化，具备借鉴意义 美对华的轮胎双反已为常态化，轮胎行业屡遭贸易争端。十余年来，中国企业遭遇轮胎贸易争端已成为常态。作为中国轮胎的重要出口国，美国亦成为针对中国轮胎掀起 双反最频繁的国家： 2023年，美国对中国非公路轮胎（ OTR ）发起双反。 2023年，美国对中国乘用车及轻卡轮胎（ PCR ）实行三年特保。 202
7、3 年，美国对中国乘用车及轻卡轮胎（ PCR ）发起双反调查，并裁定存在补贴和倾销行为，施行惩罚性税率。 2023年，美国对中国卡客车轮胎（ TBR ）发起双反调查， 2023年2月， ITC发 布终裁结果，认定中国向美出口的卡客车轮胎未对美国内产业构成实质性损害或损害威胁，中国取得双反首胜。 2023年3月，美国商务部发布对华乘用车及轻卡车轮胎反倾销和反补贴第一次行政复审终裁结果，认定中国输美有关轮胎存在倾销及补贴行为。 2023年11月，美国国际贸易委员重启对中国卡客车轮胎（ TBR ）的双反调查，2023年2月发布终裁结果，认定中国向美出口的卡客车轮胎存在倾销和补贴行为。图 1：2023
8、 年以来美对华轮胎贸易争端时间表资料来源：卓创橡胶产业观察，轮胎世界网，橡胶技术网，中国橡胶网等，中信证券研究部表 2：历年我国主要轮胎贸易争端经过及影响一览 2023-2023 年非公路轮胎（OTR）双反2023 年 6 月 18 日，美国帝坦轮胎公司（Titan Tire Corporation）和美国钢铁工人联合会（USW）向美国商务部和美国国际贸易委员会递交了起诉书，要求对原产于中国的非公路用轮胎启动反倾销和反补贴调查。2023 年 7 月 31 日，美国商务部决定正式发起针对中国非公路用轮胎的反倾销和反补贴调查。2023 年 8 月 27 日，美国国际贸易委员会宣布对调查的初步裁定，
9、认定从中国进口的非公路轮胎存在倾销及补贴行为。2023 年 8 月 29 日，美国国际贸易委员会宣布终裁认定，认定从中国进口的非公路轮胎存在倾销及补贴行为。经 2023 年 9 月 4 日，美国商务部发布了双反税令，决定对中国企业征收 5.25%-210.48%的反倾销税及 2.45%-14%的反补贴税。过 2023 年 2 月 4 日，美国商务部及美国国际贸易委员会完成第一次日落复审，认定如果撤销税令，会继续发生倾销和补贴行为，并且会继续对美国国内非公路用轮胎产业造成损害，因此决定维持税令。2023 年 2 月 5 日，美国商务部发起了第二次日落复审。美国国内非公路用轮胎生产商未提出参与日落
10、复审的请求，因此，其认定没有美国国内产业意图参与此次日落复审。2023 年 2 月 21 日，美国商务部致函美国国际贸易委员会，说明将撤销反倾销税令。最终，美国商务部于 5 月 7 日发布公告，宣布撤 销该双反税令，并将撤销税令的有效期追溯至 2023 年 2 月 4 日。2023-2023 年乘用车及轻卡轮胎（PCR）特保案2023 年 4 月 20 日，美国钢铁工人联合会（USW）向美国国际贸易委员会（ITC）提出申请，要求对本国轮胎行业进行特殊保护，对中国产乘用车轮胎发起特保调查。2023 年 6 月 29 日，ITC 以中国轮胎扰乱美国市场为由，建议美国在现行进口关税（3.4%-4.0
11、%）的基础上，对中国输美乘用车与轻 经 卡车轮胎连续三年分别加征 55%、45%和 35%的从价特别关税。过 2023 年 8 月 7 日，美国贸易代表办公室在华盛顿举行听证会，就中国输美轮胎特保案听取各方意见。2023 年 9 月 2 日，美国贸易代表办公室将在咨询财政部、劳工部、商务部等部门意见后，向奥巴马提出相关意见。2023 年 9 月 12 日，奥巴马宣布对从中国进口的乘用车与轻卡车轮胎实施为期三年的才惩罚性关税。对从中国进口轮胎实施的惩罚性关税税率第一年为 35%，第二年为 30%，第三年为 25%。影 打压中国输美轮胎：特保案爆发之时正是中国轮胎输美依赖性最强之时。2023 年中
12、国轮胎产量 3.5 亿条，其中 40%出口，输美比例响 占到 30%。2023 年后中美特保案的影响逐渐显现，由于加征高额特别关税，中国轮胎廉价优势消失殆尽，出口数量明显减少。2023 年中国乘用车胎出口美国市场 352.8 千吨，较 2023 年下滑 19.2%；2023 年出口美国市场 290.4 千吨，较 2023 年下滑 17.7%。引发多米诺骨牌效应：2023 年 5 月 18 日，印度发起对中国乘用车轮胎的特保调查；2023 年 6 月 18 日，巴西外贸委员会决定对从中 国进口的客运和货运汽车子午线轮胎征收最终反倾销税；2023 年 9 月 15 日，阿根廷参照巴西做法，对原产中
13、国的汽车轮胎进行反倾销调查。加速中国出口多元化进程：特保案实施的三年里，中国轮胎出口量并未出现预期的大幅下滑，相反却出现增加局面。2023 年中国轮胎出口总量 1419.9 千吨，较 2023 年增长 27.5%。从数据上看，中美特保案的实施并未给中国轮胎行业带来致命的打击，相反却加速了中国轮胎出口的多元化，非洲、中东、东南亚等新兴市场成为中国轮胎出口的新港湾。加速中国轮胎行业升级步伐：低价扰乱市场已成为其他国家对中国轮胎征收高额关税的通用理由，这加快了国内轮胎行业的升级步伐。风神股份率先推出绿色轮胎，双钱牌、三角牌载重子午胎也先后被美国环保署评为绿色轮胎，企业加大了工程子午胎和载重子午胎的出
14、口比例。2023-2023 年乘用车及轻卡轮胎（PCR）双反2023 年 6 月 3 日，美国钢铁工人联合会（USW）向美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的乘用车及轻卡轮胎产品启动反倾销和反补贴调查。2023 年 7 月 22 日，美国国际贸易委员会初裁自中国进口的轮胎对美国产业造成实质性损害，这意味着美国商务部将继续对中国轮胎 经 展开双反调查。过 2023 年 6 月 12 日，美国商务部宣布终裁结果，认定中国进口的乘用车胎和轻型卡车轮胎存在倾销和补贴行为，倾销幅度为 14.35% 至 87.99%；补贴幅度为 20.73%至 100.77%，超过美国要求发展中国家补贴幅度不超过
15、2%、发达国家不超过 1%的标准。2023 年 7 月 14 日，美国国际贸易委员会投票表决，赞成针对中国轿车和轻卡轮胎的反倾销和反补贴税调查。这意味着现在的关税是 最终的结案税率，并且将延续至少 5 年。输美轮胎数量急剧下滑：此次美国双反案件的持续时间比 2023 年轮胎特保案更长，关税也远超特保案的 35%税率。2023 年，中国出口美国的乘用车和轻卡轮胎为 31.4 万吨，同比下降 42.7%。国内轮胎产业强烈动荡：本次双反案涉案轮胎企业 200 多家，涉案金额约 33.7 亿美元，预计上下游超过 100 万产业工人将受到影响。影 据中国橡胶工业协会数据，2023 年涉案轮胎企业的开工率
16、由之前的 90%陡然降至 55%左右。响 引发其他国家地区跟风：仅 2023 年 7 月-9 月，就有俄白哈关税同盟、阿根廷对我轮胎产品先后启动反倾销调查；2023 年 12 月 21 日， 巴西决定对自中国进口的农业轮胎产品发起反倾销调查。加剧国内轮胎产能过剩：中橡协数据显示,2023 年半钢胎企业月均开工率约为 70%,同比下降 10%。2023-2023 年卡客车轮胎（TBR）双反2023 年 1 月 29 日，美国钢铁工人联合会向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的卡车及公共汽车轮胎启动反倾销和反补贴调查。2023 年 2 月 19 日，美商务部发布公告，决定对自中国进口的卡客车轮胎发起双反调查。2023 年 3 月 11 日，美国国际贸易委员会（ITC）做出肯定性初裁，裁定.
2023年轮胎行业专题跟踪报告：“双反”冲击偏短期坚定看好长期逻辑
