第3章证券投资概述PPT课件

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1、第二讲第二讲证券投资概述证券投资概述 本讲主要内容本讲主要内容一、证券及其种类一、证券及其种类二、证券投资的主体、目的及其作用二、证券投资的主体、目的及其作用一、证券及其种类一、证券及其种类（一）（一）证券的概念及证券的基本类别证券的概念及证券的基本类别（二）（二）资本证券的性质与特征资本证券的性质与特征（三）（三）股票及其种类股票及其种类（四）（四）债券及其种类债券及其种类（五）（五）股票、债券的联系与区别股票、债券的联系与区别（一）一）证券的概念及证券的基本类别证券的概念及证券的基本类别证券的概念证券的概念证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之

2、分。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证分。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。狭义的证券指资本证券。券和其他证券。狭义的证券指资本证券。证券的基本类别见下页图证券的基本类别见下页图 狭义的证券是狭义的证券是指资本证券指资本证券1、支票、支票支票是单位和个人在同一交换区域需要支付各种款项，就可以使用银行支票是单位和个人在同一交换区域需要支付各种款项，就可以使用银行支票。支票可以用于转账，注明现金的支票可以用于支取现金。如奖金、支票。支票可以用于转账，注明现金的支票可以用于支取现金。如奖金、差旅费等，分为转账支票和现金支票，面额也分为几种。支票有出票人、差旅费等，分为转账支票和

3、现金支票，面额也分为几种。支票有出票人、付款人与受款人。支票付款人限于银行，支票经过背书可以流通转让，具付款人与受款人。支票付款人限于银行，支票经过背书可以流通转让，具有通货作用，替代货币作为流通与支付的信用工具。有通货作用，替代货币作为流通与支付的信用工具。2、汇票、汇票汇票有银行汇票与商业汇票，商业汇票是由商业信用担保，由企业出具汇票有银行汇票与商业汇票，商业汇票是由商业信用担保，由企业出具的。银行汇票是由银行签发的，多用于异地转账结算和支付现金。用于先的。银行汇票是由银行签发的，多用于异地转账结算和支付现金。用于先收款后发货、钱货两清的商品交易。汇票有出票人、付款人和受款人。汇收款后发货

4、、钱货两清的商品交易。汇票有出票人、付款人和受款人。汇票必须经过承兑后，出票人处于债务人低位。票必须经过承兑后，出票人处于债务人低位。3、本票、本票(银行本票)本票分为转账与现金两种，也可以理解为开户单位或个人在票据交换区本票分为转账与现金两种，也可以理解为开户单位或个人在票据交换区域内支付各种款项，可以申请使用，本票可当场抵用。本票有付款人与受域内支付各种款项，可以申请使用，本票可当场抵用。本票有付款人与受款人。本票不必办理承兑手续，出票人就是主债务人的地位，有到期偿付款人。本票不必办理承兑手续，出票人就是主债务人的地位，有到期偿付义务。义务。（二）资本证券的性质与特征（二）资本证券的性质与

5、特征1、资本证券的性质资本证券的性质资本证券具有资本的特征资本证券具有资本的特征资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资者可通资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资者可通过转让而收回其投资并可能获利。过转让而收回其投资并可能获利。资本证券是一种虚拟资本资本证券是一种虚拟资本虚拟资本虚拟资本是以有价证券的形式存在、并能为其所有者带来一是以有价证券的形式存在、并能为其所有者带来一定收益的资本。定收益的资本。从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生产过程中发挥从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生产过程中发挥作用，是作用，是“现实资本的纸制复本现实资本的纸制复本”。从

6、量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。2、资本证券的特征资本证券的特征权益性权益性收益性收益性流动性流动性风险性风险性（三）（三）股票及其种类股票及其种类1、股票的概念股票的概念股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。权益的可转让凭证。要点：要点：发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业股票是一种资本权益凭证股票是一种资本权

7、益凭证股票的数量关系用股份额来反映股票的数量关系用股份额来反映单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反映着完全单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反映着完全相同的资本所有者权利相同的资本所有者权利股票是一种可以流通的证券股票是一种可以流通的证券 2、股票的特点股票的特点永久性永久性风险性风险性流动性流动性 3、股票的形式股票的形式（1）记名股票与无记名股票）记名股票与无记名股票记名股票记名股票v指股票上记有股东姓名和地址，并且将持有指股票上记有股东姓名和地址，并且将持有人基本情况登录于公司股东名册的股票。人基本情况登录于公司股东名册的股票。v特点特点转让时必须办理过户手续转让时必须办

8、理过户手续记名股票的转让规定有某些限制条款记名股票的转让规定有某些限制条款无记名股票无记名股票无记名股票指股票上和公司股东名册上无记名股票指股票上和公司股东名册上均不记载股东姓名和住址的股票，持有均不记载股东姓名和住址的股票，持有股票即可行使股东权利股票即可行使股东权利。特点特点v转让时不需办理过户手续转让时不需办理过户手续v无记名股票的转让通常没有限制性规定无记名股票的转让通常没有限制性规定 l记名股票与无记名股票在股东权利内容记名股票与无记名股票在股东权利内容上没有差异，不同的是记载方式、权利上没有差异，不同的是记载方式、权利行使方法和对股东的通知方法有别。行使方法和对股东的通知方法有别。

9、（2）面额股票和无面额股票）面额股票和无面额股票面额股票面额股票是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。一般以股票一般以股票所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标定。所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标定。无面额股票无面额股票无面额股票是票面上不标明金额的股票无面额股票是票面上不标明金额的股票无面额股票种类无面额股票种类l纯无面额股票：即股票和公司章程中均不载明纯无面额股票：即股票和公司章程中均不载明票面金额票面金额。l记载式无金额股票：即在票面没有但在公司章记载式无金额股票：即在票面没有但在公司章程中载有金额的股票程中载有金额的股票。

10、无面额股票出现的原因无面额股票出现的原因l股票面额实质也是代表每股所拥有的股权比例，与每股票面额实质也是代表每股所拥有的股权比例，与每股内含价值和市场价格均无关系股内含价值和市场价格均无关系。l在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金额也逐步失去了存在的意义额也逐步失去了存在的意义。l面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此限制限制。l面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样发行者可适时进行股票分割，提高股票流通性。发行者可适时进行股票分割

11、，提高股票流通性。（3）有形股票和无形股票有形股票和无形股票有形股票有形股票指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票无形股票无形股票无形股票是采取收据或股票账户发行的股票无形股票是采取收据或股票账户发行的股票无形股票的两个种类无形股票的两个种类l由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名册上由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名册上作记载的无形股票作记载的无形股票。l由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机构进由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机构进行保管，然后再由保管机构开具保管收据或记入股票账行保管，然后再由保管机构开

12、具保管收据或记入股票账户的无形股票。户的无形股票。我国现行的股票基本上都是无形股票，且由证券公司保管。我国现行的股票基本上都是无形股票，且由证券公司保管。4、股票的种类股票的种类（1）按股票持有人所享有的权益不同分类按股票持有人所享有的权益不同分类普通股普通股指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通权利的股票。权利的股票。普通股股东的权利普通股股东的权利l参与经营权参与经营权l收益分配权收益分配权l剩余资产分配权剩余资产分配权l优先认股权优先认股权l股份转让权股份转让权 优先股优先股指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财指由股份公司发

13、行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。产方面比普通股票具有优先权的股票。优先股股东的权利：优先股股东的权利：l优先分配股息优先分配股息l优先分配剩余资产优先分配剩余资产l股息水平固定股息水平固定l有限的参与权有限的参与权 后配股后配股在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其他权益则与普通股相同的股票。其他权益则与普通股相同的股票。后配股的特点后配股的特点l股息不确定股息不确定l通通常常在在股股票票发发行行后后的的一一定定时时间间内内不不支支付付股股息息，以以使其他股东能增加收益使其他股东能增加收益l一般是向公司的发起

14、人或者经营者发行一般是向公司的发起人或者经营者发行发行后配股的目的发行后配股的目的l为了调动投资者的积极性，以利筹措资金为了调动投资者的积极性，以利筹措资金 混合股混合股混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余财产的分配上则处于劣后地位的股票，它兼在剩余财产的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和后配股的某些特点。有优先股和后配股的某些特点。公司一般不发行此种股票公司一般不发行此种股票选择题v1、按照投资者承担风险和享受权利的不同股、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（票分为（）。）。.普通股股票普通股股票.优先股股票优先股股票.记

15、名股票记名股票.不记名股票不记名股票2、普通股票股东享有的权利主要是（、普通股票股东享有的权利主要是（）。）。.公司经营决策的参与权公司经营决策的参与权.公司盈余分权公司盈余分权.剩余资产分配权剩余资产分配权.优先认股权优先认股权v、普通股股票的优先认股权的处理方法有（、普通股股票的优先认股权的处理方法有（）。）。.行使此权利来认购新发行的普通股票行使此权利来认购新发行的普通股票v.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬.将公司分配的优先认股权向公司兑现将公司分配的优先认股权向公司兑现v.不行使此权利而听任其过期失效不行使此权利而听任其过期失效（2）根据股

16、东身份不同分类根据股东身份不同分类国家股国家股法人股法人股个人股个人股外资股外资股（3）根据发行和上市地区的不同分类根据发行和上市地区的不同分类人民币普通股票人民币普通股票（A股）股）人民币特种股票人民币特种股票B股股H股股N股股判断题：判断题：1、B股是以美元或港币标明面值并认购和交易股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（的。（）（4）其它种类股票其它种类股票按股票是否进入交易市场分类按股票是否进入交易市场分类流通股流通股不流通股不流通股按股票在市场上的表现分类按股票在市场上的表现分类热门股（中金黄金热门股（中金黄金600489）冷门股（家电股）冷门股（家电股）领导股（处于行业领导者地位

17、、领导股（处于行业领导者地位、RS80或或90以上、有业绩爆以上、有业绩爆发点）发点）按股票价值和价格背离状况分类按股票价值和价格背离状况分类投资股投资股投机股投机股 按股票是否除权除息分类按股票是否除权除息分类含权股（含权股（5、6、7、8、9月份）月份）除权股（股价回落，逢低介入）除权股（股价回落，逢低介入）按股票获息多寡分类按股票获息多寡分类高息股高息股低息股低息股无息股无息股（四）（四）债券及其种类债券及其种类1、债券的概念债券的概念债券是债务人收到债权人所提供的信用资金后，债券是债务人收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并向其出具的承诺按一定利率和日

18、期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。在特定期限偿还本金的债务证书。2、债券的性质债券的性质债券是一种债权债务关系凭证债券是一种债权债务关系凭证 债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）。.债权 .资产所有权.财产支配权 .资金使用权 3、债券的种类债券的种类（1）按发行主体的不同分类按发行主体的不同分类公债公债指由政府发行的债券，通常被视为无风险债券指由政府发行的债券，通常被视为无风险债券种类种类v中央政府债券（国库券）中央政府债券（国库券）v地方政府债券地方政府债券金融债券金融债券由银行或其他金融机构为筹措中长期贷款资金而发行的债券由银行或其他金融机构为筹措中长期贷款资金而发行的债券

19、公司债券公司债券公司企业作为债务人发行的债券公司企业作为债务人发行的债券 安全性最高的有价证券是（）。.股票 .国债 .公司债券 .金融债券（2）按本金的偿还方式不同分类按本金的偿还方式不同分类到期还本债券到期还本债券偿债基金债券偿债基金债券分期偿还债券分期偿还债券通知偿还债券通知偿还债券（3）按付息方式的不同分类按付息方式的不同分类有息票债券有息票债券无息票债券（贴现债券）无息票债券（贴现债券）（4）按利率性质不同分类按利率性质不同分类固定利率债券固定利率债券浮动利率债券浮动利率债券（5）按有抵押担保条件分类按有抵押担保条件分类抵押债券抵押债券有担保债券有担保债券信用债券信用债券（6）按还本

20、付息期限的长短分类按还本付息期限的长短分类短期债券短期债券中期债券中期债券长期债券长期债券（7）按是否能上市交易分类按是否能上市交易分类可上市债券可上市债券非上市债券非上市债券（8）按与股票类似性分类按与股票类似性分类收益公司债收益公司债分红公司债分红公司债附认股权公司债附认股权公司债可转换公司债可转换公司债（五）（五）股票、债券的联系与区别股票、债券的联系与区别股票与债券的联系股票与债券的联系股票与债券都是资本证券股票与债券都是资本证券股票与债券都是投资工具股票与债券都是投资工具股票与债券都必须是合法证券股票与债券都必须是合法证券股票与债券的价格相互影响股票与债券的价格相互影响 股票与债券的

21、区别股票与债券的区别持有者的身份不同持有者的身份不同持券人与发行人的关系不同持券人与发行人的关系不同风险程度不同风险程度不同获利能力不同获利能力不同期限不同期限不同可投机性的强弱不同可投机性的强弱不同二、证券投资的主体、目的及其作用二、证券投资的主体、目的及其作用（一）（一）证券投资的主体证券投资的主体（二）（二）证券投资目的证券投资目的（三）（三）证券投资的种类证券投资的种类（四）（四）证券投资的作用证券投资的作用（五）（五）证券投资与投机证券投资与投机（一）证券投资的主体（一）证券投资的主体证券投资主体的含义证券投资主体的含义证券投资主体指向证券市场投入资金以获得预期证券投资主体指向证券市

22、场投入资金以获得预期收益的自然人和法人。收益的自然人和法人。证券投资主体的种类证券投资主体的种类个人投资者个人投资者机构投资者机构投资者企业投资者企业投资者政府投资者政府投资者（二）（二）证券投资目的证券投资目的证券投资目的表现在以下几个方面：证券投资目的表现在以下几个方面：获取利润获取利润获取控制权获取控制权分散风险分散风险保持资产的流动性保持资产的流动性（三）（三）证券投资的种类证券投资的种类证券投资的种类证券投资的种类1、股权证券投资与债权证券投资股权证券投资与债权证券投资股权证券投资的对象是股权证券股权证券投资的对象是股权证券债权证券投资的对象是债权证券债权证券投资的对象是债权证券2、

23、直接证券投资与间接证券投资直接证券投资与间接证券投资直接证券投资指投资者直接到证券市场上去购买证券直接证券投资指投资者直接到证券市场上去购买证券间接证券投资指投资者购买金融机构本身所发行的证间接证券投资指投资者购买金融机构本身所发行的证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的 3、长期投资与短期投资长期投资与短期投资长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出期内又转手卖出4、固定收入投资和不定收入投资固定

24、收入投资和不定收入投资固定收入投资指投资购买收入固定的证券固定收入投资指投资购买收入固定的证券不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券(四）证券投资的作用四）证券投资的作用证券投资的作用证券投资的作用证券投资是股份有限责任公司建立的基础证券投资是股份有限责任公司建立的基础证券投资的数量影响企业的规模证券投资的数量影响企业的规模证券投资影响企业的资本结构证券投资影响企业的资本结构证券投资实现储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济证券投资实现储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长增长证券投资受资本市场的调节，可以优化资本的配置证券投资受资本市场的调节，可以优

25、化资本的配置证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转换节方式转换（五）（五）证券投资与投机证券投资与投机证券投资和投机的含义证券投资和投机的含义证券投机在证券市场上，交易者甘冒遭受经济损失的风险而期望从证证券投机在证券市场上，交易者甘冒遭受经济损失的风险而期望从证券市场价格波动中赚取利润的证券交易行为。券市场价格波动中赚取利润的证券交易行为。在在证券投资证券投资(Security Investment)(Security Investment)：指投资者把资金投放于有价证：指投资者把资金投放于有价证券，即取得股票、债券，以实现其资

26、金增值的行为；券，即取得股票、债券，以实现其资金增值的行为；证券投机的基本形式证券投机的基本形式倒卖（抢帽子）倒卖（抢帽子）套利：差价获利套利：差价获利买空卖空买空卖空 ：投机双方先以即期价格达成协议，约定到期交割。：投机双方先以即期价格达成协议，约定到期交割。证券投机的作用证券投机的作用积极作用积极作用具有平衡价格的作用具有平衡价格的作用有助于证券交易的流动性有助于证券交易的流动性有利于证券市场的连续运行有利于证券市场的连续运行有利于分担价格变动的风险有利于分担价格变动的风险消极作用消极作用过度投机可能导致证券价格暴涨暴跌，影响市场的稳过度投机可能导致证券价格暴涨暴跌，影响市场的稳定性定性

27、证券投机与投资的联系证券投机与投资的联系交易对象相同交易对象相同投入资金谋取利润并承担风险投入资金谋取利润并承担风险二者可以相互转化（一次良好的投资实质上是一二者可以相互转化（一次良好的投资实质上是一次成功的投机）次成功的投机）证券投机与投资的区别证券投机与投资的区别交易动机不同交易动机不同风险承受能力不同风险承受能力不同决策依据不同决策依据不同v（1 1）证券投机者参与证券交易是在预测未来证券价格变动）证券投机者参与证券交易是在预测未来证券价格变动的基础上进行的交易，他们甘愿用自己的资金冒险，不断的基础上进行的交易，他们甘愿用自己的资金冒险，不断地买进卖出证券。当然这种投机并不是欺骗伪造、违

28、法乱地买进卖出证券。当然这种投机并不是欺骗伪造、违法乱纪地在市场上交易，而是在遵从交易法规的基础上，利用纪地在市场上交易，而是在遵从交易法规的基础上，利用自己对价格变动的预测来进行交易，并试图赚取较大的收自己对价格变动的预测来进行交易，并试图赚取较大的收益。益。v （2 2）投资与投机的区别还表现在持有证券的时间长短上。）投资与投机的区别还表现在持有证券的时间长短上。一般来说，投资者买进证券往往是着眼于长远利益，买进一般来说，投资者买进证券往往是着眼于长远利益，买进后就长期持有，而不被短期的获利所动摇；但是投机者就后就长期持有，而不被短期的获利所动摇；但是投机者就不同，他们热衷于快进快出，加快

29、资金的周转，从买卖中不同，他们热衷于快进快出，加快资金的周转，从买卖中及时获取差价。及时获取差价。（3 3）投资与投机的区别还表现在所使用的分析方法上也不同。投资）投资与投机的区别还表现在所使用的分析方法上也不同。投资者买卖证券是为了获取利息、红利及长期性资本升值，他们十分重者买卖证券是为了获取利息、红利及长期性资本升值，他们十分重视对证券发行者的分析考察，较为重视视对证券发行者的分析考察，较为重视基础价值基础价值的分析，对证券的的分析，对证券的质量和数量因素进行评价，并关注股利、利息等日常收益，以此作质量和数量因素进行评价，并关注股利、利息等日常收益，以此作为投资决策的依据；而投机者正好相反

30、，他们根本就不注重证券本为投资决策的依据；而投机者正好相反，他们根本就不注重证券本身有没有价值，只求身有没有价值，只求短期资本升值短期资本升值，他们更多地考察证券价值短期，他们更多地考察证券价值短期的动向，因而十分重视对证券市场行情的分析研究，特别是注重尽的动向，因而十分重视对证券市场行情的分析研究，特别是注重尽早了解各种可能影响证券市场行情的信息，以便能正确地预测出证早了解各种可能影响证券市场行情的信息，以便能正确地预测出证券市场可能发生的变化，从而利用这一变化买进卖出，以获取差价券市场可能发生的变化，从而利用这一变化买进卖出，以获取差价收益。而对股息等日常收益考虑较少。证券投机者预测未来收

31、益的收益。而对股息等日常收益考虑较少。证券投机者预测未来收益的能力，以及详细分析形势的业务水平比证券投资者高。能力，以及详细分析形势的业务水平比证券投资者高。v（4 4）承担的风险程度不同。一般来说，投资者往往都是）承担的风险程度不同。一般来说，投资者往往都是风险回避者风险回避者，对投资的安全性较为关注，与投机者相比他，对投资的安全性较为关注，与投机者相比他们更注重财务分析和证券价值，主要购买那些质量较高、们更注重财务分析和证券价值，主要购买那些质量较高、风险较小、收益保障较大，即股利和利息相对稳定的证券，风险较小、收益保障较大，即股利和利息相对稳定的证券，不愿意过分承担风险，希望把风险降到最

32、低的程度；而投不愿意过分承担风险，希望把风险降到最低的程度；而投机者往往就是风险偏好者，他们就是在以自己对未来价格机者往往就是风险偏好者，他们就是在以自己对未来价格变动预测的基础上主动承担风险以获取投资者主动回避的变动预测的基础上主动承担风险以获取投资者主动回避的风险收益。投机者主要购买那些收益高而又极不稳定的证风险收益。投机者主要购买那些收益高而又极不稳定的证券，这种行为的特点虽短期内可能获得较大收益，但必须券，这种行为的特点虽短期内可能获得较大收益，但必须承担较大风险，因为一旦预测的股市变化有误，便可能遭承担较大风险，因为一旦预测的股市变化有误，便可能遭受巨大的损失。总体讲，受巨大的损失。总体讲，证券投机者失败的概率要远远高证券投机者失败的概率要远远高于证券投资者。于证券投资者。v（5 5）二者持有证券的时限不同。投资者和投机者都可以）二者持有证券的时限不同。投资者和投机者都可以购买同一种证券，但投资者为了获得稳定的股利或利息购买同一种证券，但投资者为了获得稳定的股利或利息收益，一般愿意收益，一般愿意长期长期持有持有这种证券；而投机者希望在证这种证券；而投机者希望在证券交易上取得券交易上取得短期收益短期收益，对证券的持有时间很短，一般，对证券的持有时间很短，一般为几周或几天，有时候甚至几个小时。为几周或几天，有时候甚至几个小时。