天津股权交易所业务交流会-泛亚

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1、天津股权交易所业务交流会河北泛亚股权投资基金股份公司2012年3月2日 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 一 、 天 交 所 企 业 挂 牌 准 入 条 件二 、 天 交 所 企 业 挂 牌 流 程三 、 做 市 商 业 务 情 况 与 报 价 规 则四 、 做 市 商 模 拟 操 作 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 五、 一、天交所企业挂牌准入条件传统行业板科技创新板 存 续 期要 求 盈 利 要 求 净 资 产 总 股 本 存 续 期 要求 盈 利 要 求 净 资 产 总 股 本 投 资 人 要求 其 他 全国性 依 法 设

2、立 且 持续 经 营两 年 以上 股 份有 限 公司 最 近 两 年 连续 盈 利 ， 累计 净 利 润 不少 于 1000万元 最 近 一 期末 净 资 产不 少 于2000万 ，不 存 在 未弥 补 亏 损 不 少 于1000万元 依 法 设 立且 持 续 经营 两 年 以上 股 份 有限 公 司 、高 科 技 或创 新 性 企业 最 近 两 年 连 续盈 利 ， 最 近 两年 税 后 净 利 润累 计 不 少 于500万 ， 最 近一 年 营 业 收 入增 长 率 不 低 于20% 净 资 产不 少 于1000万 不 少 于1000万 战 略 投 资者 对 企 业投 资 额 不少 于 5

3、00万 需 要 提 供 由 天交 所 保 荐 机 构出 具 的 、 2名以 上 行 业 专 家签 字 的 创 新 成长 报 告 、 企 业出 具 保 荐 机 构签 字 认 可 的 企业 经 营 管 理 计划最 近 一 年 净利 润 不 少 于500， 最 近一 年 营 业 收入 不 少 于5000万 最 近 两 年 连 续盈 利 ， 最 近 一年 税 后 净 利 润不 少 于 300万 ，营 业 收 入 不 少于 2000万 ， 最近 一 年 营 业 收入 增 长 率 不 低于 20%泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 传统行业板科技创新板 存 续期 要求 盈 利

4、 要求 净 资 产 总 股 本 存 续 期要 求 盈 利 要 求 净 资产 总 股本 投 资人 要求 其 他区 域 性 依 法设 立且 持续 经营 两年 以上 股 份 有限 公司 最 近 两年 连 续盈 利 ，累 计 净利 润 不少 于 500万 最 近 一期 末 净资 产 不少 于 500万 ， 不存 在 未弥 补 亏损 不 少 于500万 元 依 法 设立 且 持续 经 营一 年 以上 的 股份 有 限公 司 最 近 一 年 主 要 产 品毛 利 率 不 低 于 40%，最 近 两 年 营 业 收 入累 计 不 少 于 1000万 净 资产 不少 于500万 不 少于500万 战 略投 资

5、者 对企 业投 资额 不少 于100万 需 要 提 供由 天 交 所保 荐 机 构出 具 的 、 2名 以 上 行业 专 家 签字 的 创 新成 长 报 告 、企 业 出 具保 荐 机 构签 字 认 可的 企 业 经营 管 理 计划最 近 一 年 税 后 净 利润 不 少 于 100万 ，净 资 产 收 益 率 不 低于 15%最 近 两 年 连 续 盈 利 ，税 后 净 利 润 增 长 率不 低 于 30%泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 二、天交所企业挂牌流程持 续 督 导企 业 挂 牌审 核 及 备 案挂 牌 文 件 申 报（ 股 改 ） 私 募对 接 、

6、 启 动项 目 筛 选项 目 开 发 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 1、项目开发：要 点 ：通 过 政 府 、 银 行 、 商 会 等 渠 道 进 行 开 发 ；组 织 相 关 推 介 会 议 报 告 天 交 所 ， 正 确 宣 传 天 交 所 业 务 ；挖 掘 挂 牌 意 向 ， 获 得 企 业 初 步 信 息 ；2、项目筛选：要 点 ：判 断 企 业 初 步 符 合 天 交 所 挂 牌 要 求 ；申 报 企 业 申 报 表 及 ppt;获 得 天 交 所 筛 选 通 过 的 通 知 后 进 入 下 一 步 ； 泛亚股权投资基金Fanya Equity F

7、und Co,ltd 3、项目启动要 点 ：签 订 意 向 服 务 协 议 ；初 步 尽 职 调 查 、 制 作 初 步 尽 调 报 告 、 操 作 方 案 、 私 募 预 案 ；方 案 通 过 评 审 后 签 订 保 荐 服 务 协 议 、 做 市 服 务 协 议 ， 不 能 有 额 外 协 议 签 署 ；费 用 收 取 方 式 、 收 取 标 准 须 符 合 天 交 所 收 费 标 准 ；参 加 各 中 介 机 构 的 协 调 会 ， 明 确 职 责 分 工 ； 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 4、（改制）私募要 点 ：改 制 （ 略 ）制 作 定 向 募

8、 股 说 明 书多 方 开 发 和 培 育 投 资 人 资 源 、 共 同 组 织 投 资 人 考 察 企 业 ；组 织 路 演 活 动 方 案 须 向 天 交 所 申 报 ；推 介 方 式 合 规 （ 非 公 开 ） 、 募 集 对 象 有 所 选 择 、 人 数 有 所 控 制 ；组 织 询 价 路 演制 作 监 管 企 业 私 募 资 金 使 用 用 途 的 管 理 办 法 ；相 关 协 议 及 告 示 （ 董 事 会 决 议 、 股 东 大 会 通 知 、 股 权 认 购 协 议 、 股 东 大会 决 议 等 ） 需 要 备 案 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co

9、,ltd 启 动 后 预 推 介 现 场 考 察 企 业 发 布 私 募 说 明书 正 式 路 演 、 推介询 价 、 定 价签 订 认 购 协 议书打 款 、 验 资 、确 权 交 易 所 制 定 标 准 模 式 ,投 资 人 可 与 企 业 商 定适 当 修 改 ,部 分 协 议 交易 所 备 案3周 -4周 左 右 2周 -3周 左 右私 募 阶 段 控 制 要 点 ： 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 5、 挂牌文件申报提 交 的 主 要 文 件 ：保 荐 机 构 ： 挂 牌 交 易 说 明 书 （ 摘 要 ） 、 投 资 价 值 分 析 报 告 （ 摘

10、 要 ） 、 保 荐 意 见书 ；会 计 师 事 务 所 ： 两 年 （ 一 年 ） 一 期 的 审 计 报 告 、 内 控 报 告 ；律 师 事 务 所 ： 律 师 工 作 报 告 、 法 律 意 见 书 ；政 府 文 件 ： 八 个 部 门 出 具 的 相 关 意 见 、 两 地 政 府 备 案 意 见 ； 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 6、审核及备案6.1 交 易 所 内 核6.2 专 家 审 核 委 员 会 审 核6.3 交 易 所 终 审6.4 申 报 文 件 修 订6.5 提 交 监 管 部 门 备 案6.6 申 报 文 件 公 示 （ 挂 牌

11、交 易 说 明 书 及 投 资 及 投 资 价 值 分 析 报 告 ）要 点 ：专 审 委 会 议 ： 会 前 准 备 、 培 训 拟 挂 牌 企 业 及 其 他 中 介 服 务 机 构 ； 答 辩 现 场 、 表决 审 核 要 点 （ 略 ）文 件 修 订 ： 各 机 构 在 保 荐 人 牵 头 下 统 一 出 具 修 改 说 明 ， 并 签 字 盖 章审 核 结 果 与 考 核 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 7、企业挂牌首 日 信 息 披 露首 日 定 价 与 报 盘协 助 会 议 组 织 持 续 服 务8、持续督导公 司 管 理 团 队 培 训规 范

12、信 息 披 露公 司 运 营 与 资 金 运 用后 续 增 发持 续 督 导 与 考 核 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 三、做市业务情况及报价规则9:15 -9:25 第 一 次 集 合 竞 价9:25-9:30 做 市 前 报 价9:30-11:30 做 市 商 双 向 报 价13:00 14:00 做 市 商 双 向 报 价14:00-14:15 第 二 次 集 合 竞 价14:15-15:00 协 商 定 价 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 集 合 竞 价 （ 9:15-9:25）公 司 的 开 盘 价 由 第 一 次

13、 集 合 竞 价 产 生 ， 挂 牌 首 日 ， 做 市 商 在 首 次 认 购 价 格10%范 围 内 报 出 开 盘 价 。做 市 商 做 市 前 报 价 （ 9:25-9:30）做 市 商 应 在 这 期 间 ， 提 供 至 少 一 手 的 买 入 和 卖 出 报 价 ， 但 是 只 报 价 ， 不 成 交 。同 时 系 统 披 露 挂 牌 股 权 做 市 商 的 买 入 报 价 和 卖 出 报 价 。 并 且 ， 最 高 卖 价 不 得高 于 上 一 交 易 日 最 高 成 交 价 的 30%， 最 低 买 价 不 得 低 于 上 一 交 易 日 最 低 成 交价 的 30%。 集 合

14、 竞 价 期 间 若 无 交 易 达 成 ， 则 以 集 合 竞 价 最 优 买 卖 盘 的 平 均 值为 开 盘 价 。 若 无 投 资 者 报 价 ， 则 以 最 近 一 个 交 易 日 的 收 盘 价 为 开 盘 价 。 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 做 市 商 双 向 报 价 （ 9:30-11:30 13:00-14:00）双 向 报 价 期 间 ， 投 资 人 根 据 报 价 自 行 选 择 是 否 与 做 市 商 成 交 ， 投 资 人 定单 不 直 接 配 对 。做 市 商 的 报 价 为 确 定 报 价 ， 且 对 其 所 报 价 格 及

15、数 量 范 围 内 的 股 权 有 应 买 、应 卖 义 务 ， 其 提 供 的 报 价 信 息 为 不 可 撤 销 的 买 卖 要 约 ， 做 市 商 应 以 其 报出 的 买 卖 价 格 及 数 量 或 低 于 其 所 报 与 交 易 对 手 成 交 。 买 卖 报 价 变 动 单 位应 不 高 于 当 日 市 场 最 优 买 卖 价 的 1/16， 最 低 单 位 是 0.01元 。 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 第 二 次 集 合 竞 价 （ 14:00-14:15） 这个阶段，系统接受投资人买卖定单。所有符合报价的报价成交，均为有效成交，投资人均应

16、接受成交价格和成交数量。集合竞价成交价格的确定原则为：1、可实现最大成交量的价格2、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交3、与该价格相同的买房或卖方至少有一方全部成交。如果有两个以上的价格符合上述条件的，取其平均价为成交价，集合竞价的所有交易以同一价格成交。投 资 人 协 商 定 价 （ 14:15-15:00） 投资人之间经协商（可通过网络或电话协商）就交易达成一致后，通过交易系统报单，完成交易及股权交割和资金清算。交易所向全体投资人公式当日5个未成交的最优买卖价及其数量，以及当日集合成交价，投资人可借此相互协商成交。双方达成一致后，由协商双方以协议交易申报的形式在14:50前

17、输入交易系统，系统在15:00前确认后成交，协议成交后，双方应在第二个交易日中午闭市前以书面形式 报备。泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 收 盘 （ 15:00） 每 一 个 交 易 日 ， 以 成 交 量 为 权 重 ， 对 做 市 商 报 价 期 间最 后 一 次 成 交 价 、 集 合 竞 价 成 交 价 进 行 加 权 平 均 ， 作 为当 日 收 盘 价 。 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd （ 1） 每 个 交 易 日 开 市 前 15分 钟 ， 针 对

18、 其 做 市 的 股 权 提 供 至 少 1手 的 买 入 和 卖 出 报价 ， 做 市 商 报 价 价 差 均 不 得 超 过 卖 出 报 价 的 8%。（ 2） 任 一 交 易 日 涨 跌 幅 为 10%， 挂 牌 首 日 无 涨 跌 幅 限 制 。（ 3） 每 日 提 供 不 少 于 四 次 的 合 格 报 价 ， 且 当 日 最 高 卖 价 不 得 高 于 上 一 交 易 日 最 高成 交 价 的 30%， 最 低 买 价 不 得 低 于 上 一 交 易 日 最 低 成 交 价 的 30%。 如 果 做 市 商 连 续报 出 当 日 最 高 卖 出 价 或 最 低 买 入 价 ， 且

19、在 该 价 位 连 续 成 交 两 次 时 ， 当 日 合 格 报 价 次数 可 少 于 三 次 。（ 4） 做 市 商 每 次 报 价 只 能 报 出 一 组 买 卖 价 格 及 相 应 数 量 。（ 5） 做 市 商 持 股 不 足 2手 时 ， 不 得 申 报 卖 出 报 价 。 做 市 商 持 有 股 权 超 过 挂 牌 公 司初 次 申 报 数 量 的 5倍 或 达 到 总 股 本 30时 ， 可 不 承 担 申 报 买 进 价 格 的 义 务 。（ 6） 对 投 资 人 等 于 （ 或 低 于 ） 买 入 报 价 的 卖 出 定 单 或 等 于 （ 或 高 于 ） 卖 出 报 价

20、的买 入 定 单 ， 做 市 商 应 按 价 格 优 先 、 时 间 优 先 原 则 ， 以 不 低 于 定 单 的 较 低 数 量 ，在 5分 钟 内 成 交 。 对 于 报 价 范 围 外 的 投 资 人 询 价 ， 做 市 商 可 选 择 成 交 。 在 未 成 交 前 ， 做 市 商 可 撤 销 或 重 新 报 价 ， 重 新 报 价 与 上 次 有 效 报 价 的 持 续 时 间 不 得 超 过 5分 钟 。 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 首日开盘方案1: (1) 9:159:25 保证双方交易设备登录就绪。（填好交易数量，价格，交易方向要选对）(

21、2)做市商观察集合竞价参与情况，保证无他人参与，如有不明投资者参与挂单，就马上电话通知对方取消这次操作。(3)如果无人参与集合竞价保持到最后1分钟，就电话通知对方准备挂单，但先不要挂单。在集合竞价时间9：24分50秒确实确定无人再参与集合竞价，由做市商在电话中向对方按指定价格发出卖出挂单指令，同时凤博账户按指定价格进行买入挂单，10秒后系统自动撮合收回那3万股股权。9：259：30凤博账户务必将集合竞价挂单一手中未成交部分进行撤单。 （4）集合竞价3.8元成交后，进入做市商盘盘前报价，建议做市商第一次直接报出5.5买入价 和一个价格 适中的卖出价（5.55.90)（5）观察投资人买卖盘报价，确

22、定无人参与报价后电话通知2万股 投资人准备以5.5元卖出，在同一时点做市商第一次撤单 ，同时挂一手5.5元买入单，和一手高于5.5元卖出单。2万股成交（时间2秒搞定）。（6）能有效控制各股东遵守约定规则是股价保持5.5元的首要保证。 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd 做市商第一次报出（5.5，5.94 ）的原因：1.这个价格保证我们目标的实现2.如果报出一笔低于5.5的买出价，一旦被外人吃掉，就会为我们以后价格拉到5.5元的价格留下隐患（即这部分不可控筹码在获利情况下获利出逃）3.我们报高于5.5元的买出价可以在一定范围内出让一些筹码，获利；对以后股价有利。即出让筹码比例不高于5%，获利5.8开价格出让，获利425万元。首日做市方案二：（1）那3.8元卖出30000股在集合竞价由于各种原因没有成交，凤博撤单。（2）开盘价3.5元，。第一笔价格不能挂3.8元，以防筹码流失，先挂（5.5，5.94 ），做市商与30000股重新在电话预约时间挂单，撤单挂单。然后做市商收购另两万股。 四、做市商模拟做市操作 泛亚股权投资基金Fanya Equity Fund Co,ltd