财务报表五粮液财务报表分析25页

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1、五粮液五粮液2007年财务报表分析年财务报表分析注会一班注会一班注会一班注会一班 304304304304宿舍宿舍宿舍宿舍2023/6/192公司简介中文名称：宜宾五粮液股份有限公司中文名称：宜宾五粮液股份有限公司英文名称：英文名称：WULIANGYEYIBINCO.,LTD公司法定代表人：唐公司法定代表人：唐桥桥注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号号注册资本：注册资本：万元万元行业种类行业种类:食品食品.饮料饮料成立时间成立时间:1997-11-12上市时间上市时间:1998-3-27上市交易所上市交易所:深圳证券交易所深圳证券交易所发行数量发

2、行数量(万股万股):8000公司经营范围公司经营范围:”五粮液五粮液”及其系列酒的生产和销售及其系列酒的生产和销售2023/6/193股本结构变动原因分红转增总股本379,596.67流通股125,106.51A股125,106.51非流通股254,490.16发起人股份254,490.16国家股254,490.162023/6/194存在控制关联方存在控制关联方关联单位主营业务经济性质与本公司关系宜宾市国有资产经营有限公司资本经营、资产经营国有独资母公司四川省宜宾五粮液供销有限责任公司酒类产品销售有限责任子公司四川省宜宾五粮液精美印务有限责任公司包装物、刊物印刷有限责任子公司四川省宜宾五粮液

3、投资(咨询)有限责任公司投资有限责任子公司四川省宜宾五粮液环保产业有限公司工业用蒸汽生产、销售有限责任子公司2023/6/195四川省宜宾五粮液集团精细化工有限公司化工生产、销售有限责任子公司宜宾市惠美佳装饰有限公司建筑有限责任精细化工子公司四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限公司果酒生产、销售有限责任子公司四川省宜宾五粮液酒厂有限公司白酒生产、销售有限责任子公司宜宾五粮液集团鸿福源商贸有限公司果酒类销售有限责任果酒公司子公司五粮液大世界（北京）商贸有限公司包装材料销售、机动车公共停车服务（暂定）有限责任子公司另外不存在控制的关联方有十九家。另外不存在控制的关联方有十九家。2023/6/196一、

4、盈利能力分析毛利率毛利率销售净利润率销售净利润率总资产收益率总资产收益率资产净利润率资产净利润率净资产收益率净资产收益率每股收益每股收益每股净资产每股净资产2023/6/197在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态，台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态，五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档酒的销也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档酒的销售收入比从售收入比从20062006年的不到：年的不到：1 1变为超过变

5、为超过2 2：1 1，除此之，除此之外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导致酒外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导致酒类产品的整体毛利率略有提高。类产品的整体毛利率略有提高。2023/6/198虽然仍比不上茅台，相差了大约十几个百分点，但总虽然仍比不上茅台，相差了大约十几个百分点，但总体上还是呈现上升趋势，净利润也在稳定持续增长。体上还是呈现上升趋势，净利润也在稳定持续增长。进一步分析可知，五粮液的管理费用和营业费用所进一步分析可知，五粮液的管理费用和营业费用所占销售费用的比重都比茅台来得少，说明在公司经占销售费用的比重都比茅台来得少，说明在公司经营管理方面较为合理，以优良的管理为基础表

6、明其营管理方面较为合理，以优良的管理为基础表明其盈利能力还很大的上涨空间。盈利能力还很大的上涨空间。2023/6/199资产净利润率、净资产受益率2023/6/19102023/6/1911综合以上的财务指标分析，我们可知五粮液综合以上的财务指标分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同行业的较公司的整体盈利能力不错，排在同行业的较前列。全年实现主营业务收入亿元，比上年前列。全年实现主营业务收入亿元，比上年同期减少同期减少0.93%0.93%；实现净利润亿元，比上年；实现净利润亿元，比上年同期增长同期增长25.83%25.83%，同时，同时20072007年度实现基本每年度实现基本每股

7、收益元，都比同期有所增长。不过虽然全股收益元，都比同期有所增长。不过虽然全年实现净利润亿元，但整个下半年的净利润年实现净利润亿元，但整个下半年的净利润仅为亿元，只占了全年净利润的仅为亿元，只占了全年净利润的22.34%22.34%。这。这说明该企业还是存在不少的问题的。从总体说明该企业还是存在不少的问题的。从总体调整的效果来看，产量是下来了，同时五粮调整的效果来看，产量是下来了，同时五粮液的销售收入和净利润增长速度也有所下降，液的销售收入和净利润增长速度也有所下降，这要引起重视。这要引起重视。2023/6/1912二、偿债能力分析年度200720062005流动比率3.342.471.85速动

8、比率2.411.731.20现金比率2.091.370.89资产负债比率16.81%19.73%23.18%2023/6/1913流动比率、速动比率和现金比率流动比率、速动比率和现金比率这三个指标反映出五粮液的偿债这三个指标反映出五粮液的偿债能力和即刻变现能力很强，有足能力和即刻变现能力很强，有足够的资产用以偿还债权人的资产。够的资产用以偿还债权人的资产。但从资产负债率来看，企业负债但从资产负债率来看，企业负债水平较低，对债权人资金的利用水平较低，对债权人资金的利用程度并不高。程度并不高。企业经营者越来越保守，过多的企业经营者越来越保守，过多的资金存入银行造成资金资源浪费资金存入银行造成资金资

9、源浪费，企业明显还存在较大的融资空间企业明显还存在较大的融资空间。2023/6/1914年度200720062005货币资金（万元）406077278625197106总资产（万元）11571651033412961409流动负债(万元)8549018745828918762023/6/19150707年流动比率和现金比率都比上年流动比率和现金比率都比上年上升较大幅度，究其原因在于年上升较大幅度，究其原因在于0707年的流动资产上升年的流动资产上升29%29%，而流动，而流动负债却下降，更造成了流动比率、负债却下降，更造成了流动比率、速动比率与现金比率的上升，所速动比率与现金比率的上升，所以这

10、就需要企业经营者尽快改善以这就需要企业经营者尽快改善企业不合理的资本结构。企业不合理的资本结构。2023/6/1916三、营运能力分析年度200720062005总资产周转率（次数）0.670.740.70应收账款周转率（次数）1122.921515.712277.26存货周转率（次数）2.042.362.272023/6/1917五粮液的总资产周转率较上年有五粮液的总资产周转率较上年有所下降，资产使用效率不高，企所下降，资产使用效率不高，企业营运能力减弱。企业应加强资业营运能力减弱。企业应加强资产使用率，为股东创造更多的财产使用率，为股东创造更多的财富。富。2023/6/1918企业应收账款

11、周转速度过快，企业应收账款周转速度过快，从另一个角度看，可能应收账款从另一个角度看，可能应收账款的平均收款期太短，这就说明了的平均收款期太短，这就说明了企业可能对赊销条件或付款期限企业可能对赊销条件或付款期限控制过紧，销售政策过严，有可控制过紧，销售政策过严，有可能因此而失去许多销售机会。能因此而失去许多销售机会。2023/6/1919四、发展能力分析资本积累率资本积累率=（年末净资产数（年末净资产数-年初净资产数）年初净资产数）/年年初净资产数初净资产数*100%2023/6/1920资本积累率体现了企业资本的保全资本积累率体现了企业资本的保全和增长情况，五粮液公司的四年资和增长情况，五粮液

12、公司的四年资本平均增长率是本平均增长率是16.96%，同行业的，同行业的是是17.26%。和同行业相比，五粮液。和同行业相比，五粮液公司的资本增长率相对要低，但是公司的资本增长率相对要低，但是该指标都是正值该指标都是正值，说明该公司的所，说明该公司的所有者权益一直在增加，有进一步发有者权益一直在增加，有进一步发展的后劲。展的后劲。2023/6/1921销售增长率销售增长率=本期营业收入增加额本期营业收入增加额/上期营业收入上期营业收入*100%2023/6/1922销售增长率反映的是企业某个年销售增长率反映的是企业某个年度的整体销售增长情况，该指度的整体销售增长情况，该指标呈现的是正值，说明公

13、司的标呈现的是正值，说明公司的收益规模一直在增加。五粮液收益规模一直在增加。五粮液公司的是公司的是25.13%，同行业的是，同行业的是12.17%，说明五粮液公司销售，说明五粮液公司销售增长的长期趋势和稳定性较同增长的长期趋势和稳定性较同行业要好。行业要好。2023/6/1923资产增长率资产增长率=(资产总额年末数资产总额年末数-资产总额年初数）资产总额年初数）/年年初资产总额初资产总额*100%2023/6/1924总资产增长率指标是从企业资产总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业增长水平对企业发力，表明企业增长水平对企业发展后劲的

14、影响。五粮液公司的资展后劲的影响。五粮液公司的资产平均增长率是产平均增长率是28.55%，而同，而同行业的是行业的是17.55%，说明企业资，说明企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩产呈现增长趋势，有能力不断扩张生产规模，有较大的发展潜力。张生产规模，有较大的发展潜力。2023/6/1925综合分析存在的问题：存在的问题：现金管理存在问题。现金管理存在问题。现金持有量太高现金持有量太高,没有进行必要没有进行必要的短期和长期投资活动。的短期和长期投资活动。2023/6/1926存在的问题：存在的问题：没有必要的负债，虽说五粮液的效没有必要的负债，虽说五粮液的效益很好，但是股东不仅希望企业用益很好，但是股东不仅希望企业用他们的钱来赚钱，更希望用别人的他们的钱来赚钱，更希望用别人的钱来为自己谋取利益钱来为自己谋取利益 。应收账款周转率过快。应收账款周转率过快。2023/6/1927建议：做个精明的投资者，进行必要做个精明的投资者，进行必要的短期或长期投资。的短期或长期投资。管理者应该加强资金利用率。管理者应该加强资金利用率。2023/6/1928