影响汇率变动因素与汇率变动影响ppt课件学习

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1、2023/6/1611949-19521949-1952：浮动汇率。浮动汇率。汇率剧烈波动汇率剧烈波动 1953-19731953-1973：固定汇率。固定汇率。19731973年年2 2月月:2.05:2.05。1973-19801973-1980：钉住汇率。钉住汇率。19801980年年 底底:1.53:1.53。1981-19931981-1993：双双 轨轨 制。制。内部结算价：内部结算价：2.82.8；公公 开开 牌价：牌价：1.53 5.71.53 5.7。汇率向下调整。汇率向下调整。1993.12.31:1993.12.31:外汇调剂价外汇调剂价:8.7:8.7；官方；官方 汇汇

2、 率：率：5.75.7。1994.1-2005.71994.1-2005.7：单一的有管理的浮动汇率。单一的有管理的浮动汇率。8.7-8.278.7-8.27506、306第1页/共52页2023/6/1622006年5月15日破82008年4月11日破7第2页/共52页2023/6/163魅生魅生第3页/共52页2023/6/164第4页/共52页2023/6/1652月4日：中国和亚洲将会继续是美国出口的庞大市场，但必须处理汇率问题，以确保美国产品不会面对“庞大的竞争不利因素”。“我相信美国的未来维系于向全世界出口美国制造的商品，而中国正在成为美国商品的最大市场之一，亚洲也是，因此美国自己

3、封闭市场也是不正确的。如果我们对亚洲的出口哪怕仅仅是增加一个百分点，那也意味着能够创造出数十万甚至上百万的工作岗位，这是容易做到的。”2月9日：“在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他们的利益。因为坦率地说，他们的经济已经潜在地过热了。”3月15日，美国130位众议员史无前例的对中国汇率政策集体发难。在一封写给财政部长盖特纳和商务部长骆家辉的信中，这些议员们敦促政府机构动用一切可用资源，促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口。第5页/共52页2023/6/1669月20日：美国总统奥巴马继续就人民币汇率问题向中国施压，称中国在人民币问题上未尽全力。9月24日：美

4、国众议院筹款委员会批准了针对中国汇率问题的一项法案，根据这项法案，如果一个国家的货币币值被认定为被人为低估，美国政府有权对来自该国的商品征收惩罚性关税。第6页/共52页2023/6/167第7页/共52页2023/6/168第一，我认为人民币的币值没有低估。让我们看一组数据，去年我们统计了37个国家对中国的出口情况，其中有16个国家对中国的出口是增长的。就是先生所在的欧盟地区，出口总体下降20.3%，但是对中国的出口只下降15.3%。如果我举一个德国的例子，那就是去年德国对中国的出口多达760亿欧元，创历史最高。美国去年出口下降17%，但是对中国的出口仅下降0.22%。中国已经成为周边国家包括

5、日本、韩国的出口市场，也成为欧美的出口市场。第二，在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定对世界经济复苏作出了重要贡献。人民币汇率机制改革是从2005年7月份开始的，到现在人民币的币值对美元升值21%，实际有效汇率升值16%。我这里特别强调指出，2008年7月到2009年2月，也就是世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值14.5%。在这个期间，2009年，我们的外贸出口下降了16%，但是进口只降低了11%，顺差减少了1020亿美元。人民币汇率在国际金融危机蔓延中基本稳定，对世界经济复苏起了促进作用。第三，一国的汇率是由一国的经济决定的，汇率的变动也是由经济的综

6、合情况来决定的。我们主张自由贸易，因为自由贸易不仅使经济像活水一样流动，而且给人们带来和谐与和平。我们反对各国之间相互指责，甚至用强制的办法来迫使一国的汇率升值，因为这样做反而不利于人民币汇率的改革。在贸易问题上，我们主张协商，通过平等协商总会找到互赢或者多赢的渠道。第四，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，我们将进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。第8页/共52页2023/6/1696月19日：中国人民银行新闻发言人发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。9月22日：国务院总理温家宝表示，人民币汇率

7、不是美对华贸易逆差主因。第9页/共52页2023/6/1610影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素汇率决定的基础：（一）纸本位制度下的汇率决定因素纸本位制度下的汇率决定因素（其前提条件是：一价定律一价定律）一价定律一价定律(onepricelaw)(onepricelaw)是指任何一种商品扣除运费后，其在世界各地的价格假设为相同。货币购买力（购买力平价）实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动第10页/共52页2023/6/1611相对利率水平相对利率水平外汇市场的投机活动外汇市场的投机活动政府干预与政策调整政府干预与政策调整

8、影响汇率变动影响汇率变动因素因素短期因素期因素长期因素期因素经济增长率经济增长率国际收支国际收支相对通货膨胀相对通货膨胀（二）纸本位制下的汇率变动影响因素第11页/共52页2023/6/1612 1 1、经济增长率外汇汇率，本币贬值经济增长意味着国民收入出口社会需求外汇需求进口 产品价格劳动生产率，生产成本外汇供给外汇汇率，本币升值投资利润率资本流入 外汇供给外汇汇率，本币升值2 2、国际收支外汇供给外汇需求顺差 外汇汇率，本币升值国际收支外汇收入外汇支出 外汇供给外汇需求逆差 外汇汇率，本币贬值外汇收入外汇支出 国际收支顺差外汇储备对货币信心增强 本币升值号等、号等、第12页/共52页202

9、3/6/1613国内物价上涨以外币表示的出口商品价格以本币表示的进口商品相对便宜3 3、相对通货膨胀通货膨胀率高于别国 4 4、相对利率水平 出口进口外汇供给外汇需求外汇汇率，本币币值外币内流外汇汇率，本币币值吸引资本流入利率高于别国外汇供给人们预期贬值本币币值大量抛售实际利率名义利率通货膨胀率104第13页/共52页2023/6/16141 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）2.22.22.72.73.33.33.03.03.43.44.44.45.65.66.56.56.26.26.

10、56.56.96.96.56.5食品（）食品（）5.05.06.06.07.77.77.17.18.38.311.11.3 315.15.4 418.218.216.16.9 917.617.618.218.212.312.320072007年各月CPICPI涨幅4.84.81 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）7.17.18.78.78.38.38.58.57.77.77.17.16.36.34.94.94.64.64 42.42.41.21.220082008年各月CPICPI涨幅5

11、.95.9第14页/共52页2023/6/1615第15页/共52页2023/6/16161212月月1111月月1010月月9 9月月8 8月月7 7月月6 6月月5 5月月4 4月月3 3月月2 2月月1 1月月1.901.900.600.60-0.50-0.50-0.80-0.80-1.20-1.20-1.80-1.80-1.70-1.70-1.40-1.40-1.50-1.50-1.20-1.20-1.60-1.601.001.002009年各月CPI涨幅20102010年各月CPICPI涨幅-0.7-0.73.33.320112011年1 1月：4.9%4.9%第16页/共52页20

12、23/6/1617美国：4.14.120072007年一些国家通货膨胀率巴西：4.464.46巴拿马：5.85.8俄罗斯：11.911.9阿联酋：11.111.1越南：12.6312.63印度：20082008年7 7月2626日的前一周，1212津巴布韦：20082008年7 7月，22000002200000第17页/共52页2023/6/1618抱着现金出门第18页/共52页2023/6/1619购物时必须用袋子拎着钱第19页/共52页2023/6/1620这一堆现金只相当于100美元第20页/共52页2023/6/1621商家不得不用称来称这些钱第21页/共52页2023/6/1622

13、津巴布韦一男子使用500万该国货币购买物品，由于通货膨胀加剧，500万只相当于50英镑第22页/共52页2023/6/1623央行央行2007年调整利率时间及内容年调整利率时间及内容 次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容6 6 20072007年年1212月月2121日日一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.180.18个百分点个百分点5 520072007年年0909月月1515日日 一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准

14、利率上调0.270.27个百分点个百分点4 420072007年年0808月月2222日日 一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.180.18个百分点个百分点3 320072007年年0707月月2020日日上调金融机构人民币存贷款基准利率上调金融机构人民币存贷款基准利率0.270.27个百分点个百分点2 220072007年年0505月月1919日日一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.180.18个百分点个百分点

15、1 120072007年年0303月月1818日日上调金融机构人民币存贷款基准利率上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%0.27%1 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）2.22.22.72.73.33.33.03.03.43.44.44.45.65.66.56.56.26.26.56.56.96.96.56.5食品（）食品（）5.05.06.06.07.77.77.17.18.38.311.11.3 315.15.4 418.218.216.16.9 917.617.618.218.

16、212.312.320072007年各月CPICPI涨幅第23页/共52页2023/6/16241 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）7.17.18.78.78.38.38.58.57.77.77.17.16.36.34.94.94.64.64 42.42.41.21.220082008年各月CPICPI涨幅央行央行2008年调整利率时间及内容年调整利率时间及内容 次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容5 520082008年年1212月月2222日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷

17、款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点4 420082008年年1111月月2626日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调1.081.08个百分点个百分点3 320082008年年1010月月3030日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点2 220082008年年1010月月9 9日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点1 120082008年年9 9月月1616日日一年期贷款基准利率下调一年期贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点第24页/共52页2023/6/16251

18、 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）1.51.52.72.72.42.42.82.83.13.12.62.63.33.33.53.53.63.64.44.45.15.14.64.620102010年各月CPICPI涨幅20112011年1 1月：4.9%4.9%央行调整利率时间及内容央行调整利率时间及内容 次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容3 320112011年年0202月月0909日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.250.25个百分点个百分点2 2201

19、02010年年1212月月2626日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.250.25个百分点个百分点1 120102010年年1010月月2020日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.250.25个百分点个百分点第25页/共52页2023/6/1626第26页/共52页2023/6/1627对以上基本经济因素进行分析时，必须通过对经济数据的搜集、整理和预测来进行。第27页/共52页2023/6/16285 5、外汇市场的投机活动（心理预期）大量抛售预测某种货币将贬值货币贬值预测某种货币将升值 大量买进 货币升值号等第28页/共52页2023/6/1629

20、格林斯潘索罗斯第29页/共52页2023/6/1630第30页/共52页2023/6/1631第31页/共52页2023/6/1632第32页/共52页2023/6/1633索罗斯对这家华尔街老牌投行的投资损失最多估计将达3.8亿美元。第33页/共52页2023/6/16346 6、政府干预与政策调整当外汇汇率上涨过快（本币贬值）抛售外汇，增加外汇供给 外汇汇率，本币币值当外汇汇率下跌过快（本币升值）买进外汇，减少外汇供给 外汇汇率，本币币值货币政策：紧缩性货币政策游资涌入利率上升本币升值财政政策：紧缩性财政政策减少进口，增加出口抑制社会总需求本币升值第34页/共52页2023/6/16357

21、 7、其他因素如失业率、政治、新闻因素等。2003年美伊战争爆发前后欧元兑美元汇率3月14日：1.07343月17日：1.08363月18日：1.06453月21日：1.05163月25日：1.07074月1日：1.09024月2日：1.07654月3日：1.0777第35页/共52页2023/6/1636美国和大部分国家重要数据国内生产总值（GDP）综合领先经济指标(EconomicLeadingIndicator)生产者价格指数(ProducerPriceIndex)消费者价格指数(ConsumerPriceIndex)失业率(UnemploymentRate)非农业就业数据零售物价指数(

22、RetailPriceIndex)耐用品订单(DurableGoodsOrders)外贸平衡数字(TradeBalanceFigure)第36页/共52页2023/6/1637汇率变化的经济影响汇率变化的经济影响一一 货币升值与贬值货币升值与贬值 固定汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，货币的法定升值（revaluationrevaluation）和法定贬值（devaluationdevaluation）。浮动汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，市场汇率上浮（appreciationappreciation）和下浮（depreciationdepreciation）。第37页/共52页2023

23、/6/1638二二 汇率变化的经济影响汇率变化的经济影响 1 1、汇率变化对对外贸易的影响 以外币表示的出口商品价格以本币表示的进口商品价格出口进口同样多的外币换得的本币竞争力削弱出口积极性降低需求换取同样多的外币需要的本币 进口成本第38页/共52页2023/6/1639 2 2、汇率变化对非贸易收支的影响 本币升值，有利于对外非贸易支出（如出国留学、旅游等）不利于对外非贸易收入（如外国人到华旅游等）第39页/共52页2023/6/1640 3 3、汇率变动对资本流动的影响预期升值而尚未到位资本流入升值并已到位升值过头资本流出资本流出汇率变动对资本流动的上述影响，是以通货膨胀、利率等因素不变

24、或相对缓慢变动为前提的对长期投资：有利对外投资，不利外商投资503、306205短期资本第40页/共52页2023/6/1641 4 4、汇率变动对外汇储备的影响 本币汇率变化影响进出口、资本输出入从而引起外汇储备的增减。储备货币汇率变化会直接影响一国外汇储备的价值。503、306第41页/共52页2023/6/1642 5 5、汇率变动对外债的影响 本币升值，有利于债务国 不利于债权国503、306第42页/共52页2023/6/1643 6 6、汇率变化对国内物价水平的影响以外币表示的出口商品价格以本币表示的进口商品价格出口 转为内销 国内供给增加 价格采用进口商品作为原材料生产的商品成本

25、带动国内同类商品价格有利于抑制本国通货膨胀压力本币升值第43页/共52页2023/6/1644 7 7、汇率变化对国民收入、就业的影响，出口 出口商品生产部门生产规模其他消费品生产部门生产规模本币升值，就业工人工资（收入），需求，就业工人工资（收入），需求，国民收入，就业进口，进口替代品生产部门生产规模，就业工人工资（收入），需求国民收入，就业205204第44页/共52页2023/6/1645 8 8、汇率变化对微观经济活动的影响 主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易的计价结算对外债权债务中的风险增加。9 9、汇率变动对国际经济关系的影响 货币竞相贬值促进各自国家的商品出口是很普

26、遍的现象，由此造成的不同利益国家之间的分歧和矛盾也层出不穷，这加深了国际经济关系的复杂化。205第45页/共52页2023/6/1646第六节第六节 人民币汇率人民币汇率一一 标价法标价法 人民币采用直接标价法，多数情况下以100100单位外币为标准折合人民币若干元。第46页/共52页2023/6/1647二二 人民币汇率演变人民币汇率演变（一）国民经济恢复时期（1949年1952年）1948年12月1日，中国人民银行成立，发行了统一的货币-人民币。1949年1月18日，天津，1USD=80CNY；1949.1.181950.3.13，调整52次，为1USD=42000CNY；1950.319

27、52.12，基本改造完毕，1USD=26170CNY；第47页/共52页2023/6/1648（二）中央集中计划经济时期（1953年1978年）19531970，1USD=2.4618CNY；19711978，1971年底USD贬值，1USD=2.2673CNY第48页/共52页2023/6/1649 （三）进入经济体制改革和对外开放时期（1979年1993年）1979，平均换汇成本1USD=2.53CNY、加10%利润，1USD=2.80CNY；1985.10，1USD=3.20CNY；1986.7.5，1USD=3.71CNY；1989.12.16，1USD=4.70CNY；1990.11

28、.17，1USD=5.20CNY；1993.12.31，1USD=5.80CNY第49页/共52页2023/6/165019941994年1 1月1 1日，人民币汇率由过去的官方汇率和外汇调剂市场汇率同时并存，改为以市场供求为基础的、有管理的单一浮动汇率，取消1 1￥5.805.80的官方汇率，实行1 1￥8.708.70为起点的浮动汇率。19941994年4 4月1 1日，中国人民银行规定：外汇指定银行之间每日买卖外汇的汇价，可在交易基准汇率上下0.30.3的幅度内浮动；外汇指定银行与客户之间的外汇买入价和卖出价，可在交易基准价上下0.250.25的幅度内浮动；外汇买入价与卖出价的价差率不得超过0.50.5。三三 人民币汇率的改革人民币汇率的改革第50页/共52页2023/6/16511996年年12月月1日，日，承诺承诺IMF第八条款，实行了人民币经常项目下的完全可第八条款，实行了人民币经常项目下的完全可兑换。兑换。2005年年7月月21日日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。调节、有管理的浮动汇率制度。第51页/共52页2023/6/1652感谢您的欣赏第52页/共52页