行业分析与选时课件

《行业分析与选时课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《行业分析与选时课件（51页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、行业分析与选时行业分析与选时二二一二年四月一二年四月湖北工业大学 股票投资入门与提高主要内容：主要内容：v影响板块行情的因素分析影响板块行情的因素分析v参与者分析与选时参与者分析与选时v买卖时机判断买卖时机判断湖北工业大学 股票投资入门与提高一、股价、指数波动原理一、股价、指数波动原理v1、大道至简：、大道至简：n买卖双方力量的此消彼长。v2、传导机制：、传导机制：n经济周期到行业境况再到公司业绩n货币周期到机构关注再到市场认同湖北工业大学 股票投资入门与提高股价、指数波动传导机制股价、指数波动传导机制卖方买方经济周期大盘波动货币周期行业境况行业趋势机构关注业绩驱动个股行情市场认同湖北工业大学

2、 股票投资入门与提高经济周期经济周期v危机危机v萧条萧条v繁荣繁荣v高涨高涨湖北工业大学 股票投资入门与提高货币周期货币周期vM1主要由通货与企业活期存款构成，M2则在M1基础上加入了企业定期存款与储蓄存款。vM1、M2增速差的变化主要取决于货币供给（央行政策）、宏观经济、企业利润变化，所导致的货币资金在企业活期存款、定期存款与居民储蓄存款三者之间进行相互转化。v我们通过M1与M2差值的变动趋势来划分货币周期。当M1与M2增速差保持上涨趋势时，货币流动性较为充足，我们可将其界定为货币扩张期，反之则意味着处于货币收缩期。湖北工业大学 股票投资入门与提高货币周期与大盘走势货币周期与大盘走势湖北工业

3、大学 股票投资入门与提高板块内部变化规律板块内部变化规律湖北工业大学 股票投资入门与提高个股股价运动的基本情形个股股价运动的基本情形湖北工业大学 股票投资入门与提高基本趋势：基本趋势：湖北工业大学 股票投资入门与提高主力操作历程主力操作历程湖北工业大学 股票投资入门与提高3、行业关联机制、行业关联机制v产业关联产业关联v金融关联金融关联湖北工业大学 股票投资入门与提高产业链条产业链条v比如当先导的产业汽车与房地产需求上升从谷底迈向景气的上升阶段时，由于钢铁、建材、有色金属的需求主要来自房地产、汽车和基建，因此这几个行业也会因为供需发生变化而复苏，同样由于电力的消费中需求因素主要来自于钢铁、有色

4、、建材、化学原料，而煤炭的主要消费来自电力、钢铁和建材，因此，煤炭和电力随着下游需求的上升而景气轮动，最后由于港口、集装箱运输、船舶与整体经济复苏带来的贸易额上升及大宗商品需求旺盛密切相关，因此它们也会随之表现出联动，与之相反，当先导行业需求下滑时，所有行业将因此轮动向下。湖北工业大学 股票投资入门与提高企业价值链系统企业价值链系统湖北工业大学 股票投资入门与提高商业模式商业模式湖北工业大学 股票投资入门与提高湖北工业大学 股票投资入门与提高湖北工业大学 股票投资入门与提高湖北工业大学 股票投资入门与提高湖北工业大学 股票投资入门与提高第二是金融关联。第二是金融关联。v为何有时板块股票的表现并

5、不依照产业链条的顺序？这里涉及到金融关为何有时板块股票的表现并不依照产业链条的顺序？这里涉及到金融关联的因素。联的因素。n第一，商品期货市场的存在提高了商品的价格发现功能，提高了该商品对实体经济需求的反应速度。而该商品价格的上涨反过来又迅速提高了生产该商品的行业的盈利能力和利润增速，所以此时商品品价格的上涨成为了该行业的主要催化剂因素。n第二，股份公司互相参股、券商互相持股等因素，也形成了股票之间联动的机制。如股票系。湖北工业大学 股票投资入门与提高v股市主要参与者分析股市主要参与者分析n投资策略与选时n主力与板块轮动二、参与者分析与选时二、参与者分析与选时湖北工业大学 股票投资入门与提高参与

6、参与者者立足点立足点市场效市场效果果主要观察点主要观察点调控调控者者宏观经济大盘状况国民经济增长（经济基础）上市公司数量和市值比重（股票供方）货币供应和资金规模（买方状况）投资投资者者投资价值中长趋势企业经营安全性（投资前提）企业盈利状况（盈利基础）分红派息政策（买方心理）投机投机者者波动周期短期行情宏观经济概念题材（经济诱因）股价的历史地位（获利基础）游资和热钱有意炒作（参与者格局）1.股市主要参与者分析股市主要参与者分析湖北工业大学 股票投资入门与提高v股价的波动是资金推动的结果，合适的时机就是主力资金启动行情的时候。湖北工业大学 股票投资入门与提高投资策略与选时投资策略与选时v定位为投资

7、者，在保证不亏损的前提下，选择好的定位为投资者，在保证不亏损的前提下，选择好的股票长期投资，关注企业价值及其成长趋势。股票长期投资，关注企业价值及其成长趋势。v借鉴投机者的可取之处，适当关注波段，选择合理借鉴投机者的可取之处，适当关注波段，选择合理的时机进场操作，扩大盈利。的时机进场操作，扩大盈利。v具备交易者的能力，关注盘面运行，运用一定的技具备交易者的能力，关注盘面运行，运用一定的技术手段，搞好操盘，实现盈利。术手段，搞好操盘，实现盈利。湖北工业大学 股票投资入门与提高主力资金与板块轮动主力资金与板块轮动v主力启动需要大盘和板块的配合，因此研究板块之间和板块内部的情况，是从上到下、全面科学

8、“选时”的重要方法。湖北工业大学 股票投资入门与提高三、板块轮动规律三、板块轮动规律v经济周期与板块轮动经济周期与板块轮动v货币周期与板块轮动货币周期与板块轮动v季节周期与板块轮动季节周期与板块轮动v大盘周期与板块轮动大盘周期与板块轮动湖北工业大学 股票投资入门与提高1.不同经济周期对板块轮动的影响不同经济周期对板块轮动的影响v复苏阶段v扩张阶段v滞胀阶段v收缩阶段 湖北工业大学 股票投资入门与提高经济复苏阶段v表现较好的是能源、金融、可选消费；表现较差的是信息技术、医疗保健、公用事业。科技类的电信服务和信息技术板块在复苏阶段并没有很好的表现，这和我国科技类板块代表性偏弱，电子类企业更多地集中

9、在加工制造环节，依靠订单生产，而非设计研发环节有关。湖北工业大学 股票投资入门与提高扩张阶段v表现较好的是能源、材料、金融；表现较差的是信息技术、公用事业、电信服务。金融板块在扩张阶段仍表现较好，但在两次扩张期中金融板块的表现是矛盾的，2002年到2004年的第一次扩张期，金融类的表现排在最后一位，而2006年到2007年的第二次扩张，金融类表现最好，且涨幅巨大，对最后表现有很大的拉动作用。金融板块的表现规律需要更多周期的检验。湖北工业大学 股票投资入门与提高滞胀阶段v表现较好的是电信服务、日常消费、医疗保健；表现较差的是信息技术、能源、金融。湖北工业大学 股票投资入门与提高收缩阶段v表现较好

10、的是医疗保健、公用事业、日常消费；表现较差的是能源、金融、材料。湖北工业大学 股票投资入门与提高投资时钟投资时钟湖北工业大学 股票投资入门与提高v经济发展、社会进步与行业生命周期：经济发展、社会进步与行业生命周期：湖北工业大学 股票投资入门与提高2、货币周期的板块轮动规律：、货币周期的板块轮动规律：v周期性行业在货币扩张期表现突出，尤其是其中的周期性行业在货币扩张期表现突出，尤其是其中的能源、材料以及金融板块（包括房地产）表现最为能源、材料以及金融板块（包括房地产）表现最为优异，而工业表现一般优异，而工业表现一般。v在货币收缩期，非周期性行业表现突出，尤其是日在货币收缩期，非周期性行业表现突出

11、，尤其是日常消费、公用事业表现最为抗跌，但医疗保健、电常消费、公用事业表现最为抗跌，但医疗保健、电信服务的防御性特征并不十分明显。信服务的防御性特征并不十分明显。湖北工业大学 股票投资入门与提高v这样以来，我们就构建出了一个基本的行业轮动策这样以来，我们就构建出了一个基本的行业轮动策略，即：略，即：v在货币扩张期超配周期性行业中的有色金属、采掘在货币扩张期超配周期性行业中的有色金属、采掘以及化工行业；以及化工行业；v在货币收缩期超配食品饮料以及服装纺织两个非周在货币收缩期超配食品饮料以及服装纺织两个非周期性行业。期性行业。湖北工业大学 股票投资入门与提高3.季节与板块轮动的规律v春季v夏季v秋

12、季v冬季湖北工业大学 股票投资入门与提高春季v农林渔牧所需要种子化肥鱼苗，银行信贷发放和相关受益产业，主要依托今年的政策投放。保险业开始收发红利，红医药业在春季也有强势，不过医药总体属于抗通胀，无明显周期的行业。湖北工业大学 股票投资入门与提高夏季v饮料，旅游业，发电企业，钢铁业，发电和钢铁的上游原料煤炭焦煤行业，夏收的农业，夏季很多产业都受到带动，比如服务业服装业。金融业在夏季应该是比较好。湖北工业大学 股票投资入门与提高秋季v南北方秋季都很短，工业制造业化工业家电业保持强势，旅游业服务业开始减缓，秋收农林渔牧。湖北工业大学 股票投资入门与提高冬季v工业类进入年终目标期，会有些炒作，年底各机

13、构资金回笼清算，市场资金紧张，一般没啥热点。湖北工业大学 股票投资入门与提高v炒股四季歌：炒股四季歌：n冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，n逢年过节有烟酒，两会环保新能源；n航空造纸人民币，通胀保值就买地，n战争黄金和军工，加息银行最受益；n地震灾害炒水泥，工程机械亦可取，n市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；n年报季报细分析，其中自有颜如玉 湖北工业大学 股票投资入门与提高4、大盘周期与个股轮动规律、大盘周期与个股轮动规律v休整时期休整时期题材股题材股v牛市确立牛市确立高价股高价股v缩量震荡缩量震荡小盘股小盘股v调整时期调整时期庄股庄股v波段急跌波段急跌指标股指标股v调整尾声调整尾声超跌低价股超跌

14、低价股n报表时期“双高”股n突发利好次新股湖北工业大学 股票投资入门与提高休整时期休整时期题材股题材股v大盘休整性整理是题材股的活跃期。因为休整期市大盘休整性整理是题材股的活跃期。因为休整期市场热点分散，个股行情开始涨跌无序，增量资金望场热点分散，个股行情开始涨跌无序，增量资金望而却步，只能运用题材或概念来聚拢市场的视线，而却步，只能运用题材或概念来聚拢市场的视线，聚集有限的资金，吸引市场开始分散的动量。聚集有限的资金，吸引市场开始分散的动量。湖北工业大学 股票投资入门与提高牛市确立牛市确立高价股高价股v牛市行情确立是高价股的活跃期。高价股是市场的牛市行情确立是高价股的活跃期。高价股是市场的“

15、贵族阶层贵族阶层”，位居市场最顶层，在大盘进入牛市阶，位居市场最顶层，在大盘进入牛市阶段后，需要它们打开上档空间，为市场创造牛市空段后，需要它们打开上档空间，为市场创造牛市空间，给中低价股起到间，给中低价股起到“传、帮、带传、帮、带”的作用。的作用。湖北工业大学 股票投资入门与提高缩量震荡缩量震荡小盘股小盘股v大盘稳健但能量不足时是小盘股的活跃期，因大盘大盘稳健但能量不足时是小盘股的活跃期，因大盘能量不能满足规模性热点的施展，所以个股行情能量不能满足规模性热点的施展，所以个股行情“星星点火星星点火”，其中又以小能量下小盘股行情更为靓，其中又以小能量下小盘股行情更为靓丽。由于小能量难以满足行情的

16、持续性，故小盘股丽。由于小能量难以满足行情的持续性，故小盘股行情往往涨势较迅捷，持续周期较短，适于短线操行情往往涨势较迅捷，持续周期较短，适于短线操作。作。湖北工业大学 股票投资入门与提高调整时期调整时期庄股庄股v大盘调整时是庄股的活跃周期。由于市场热点早已大盘调整时是庄股的活跃周期。由于市场热点早已湮灭，庄股则或因主力受困自救，或是潜在题材趁湮灭，庄股则或因主力受困自救，或是潜在题材趁疲弱市道超前建仓疲弱市道超前建仓疲弱市道中的庄股犹如夜幕疲弱市道中的庄股犹如夜幕中的一盏盏中的一盏盏“豆油灯豆油灯”，虽不能照亮整个市场，也，虽不能照亮整个市场，也能使投资大众不至于绝望。能使投资大众不至于绝望

17、。湖北工业大学 股票投资入门与提高波段急跌波段急跌指标股指标股v大盘波段性急跌后是大盘指标股的活跃期。大盘波段性急跌后是大盘指标股的活跃期。湖北工业大学 股票投资入门与提高调整尾声调整尾声超跌低价股超跌低价股v大波段调整进入尾声后是超跌低价股的活跃期。因大波段调整进入尾声后是超跌低价股的活跃期。因为前期跌幅最大的超跌低价股风险释放最干净，技为前期跌幅最大的超跌低价股风险释放最干净，技术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，尚未反转，新的热点难以形成，便给了超跌低价股尚未反转，新的热点难以形成，便给了超跌低价股的表现机会。的表现机会。湖北工业大学

18、股票投资入门与提高突发利好突发利好次新股次新股v无论大盘处于什么状态，若遇突发性重大利好公布，无论大盘处于什么状态，若遇突发性重大利好公布，往往是价低次新股的活跃期。因为老股中往往有老往往是价低次新股的活跃期。因为老股中往往有老资金进驻或者受困，新资金即不愿为老资金抬轿，资金进驻或者受困，新资金即不愿为老资金抬轿，更不愿为老资金解套。所以，重大利好公布后，上更不愿为老资金解套。所以，重大利好公布后，上市不久的次新股群往往成为新资金市不久的次新股群往往成为新资金“先入为主先入为主”的攻的攻击对象。击对象。湖北工业大学 股票投资入门与提高报表时期报表时期“双高双高”股股v年年(中中)报公布期及前夕是高公积金、高净资产值股报公布期及前夕是高公积金、高净资产值股票的活跃周期。因为这样的公司有股本扩张的需求票的活跃周期。因为这样的公司有股本扩张的需求和条件，有通过高分红来降低每股净资产值的需要。和条件，有通过高分红来降低每股净资产值的需要。在股市开始崇尚资本利得和低风险稳定收益后，高在股市开始崇尚资本利得和低风险稳定收益后，高分红也已经成为市场保值性大资金的宠爱。分红也已经成为市场保值性大资金的宠爱。湖北工业大学 股票投资入门与提高