《财务汇报》PPT课件

《《财务汇报》PPT课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务汇报》PPT课件（69页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 财 务 分 析 报 告2004年 3月 1日广 西 南 宁 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 1 广 西 运 德 集 团 财 务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断2 各 类 业 务 的 财 务 情 况 分 析二 各 类 业 务 的 对 比 分 析1 各 类 业 务 的 发 展 趋 势2 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运

2、 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 2 广 西 运 德 集 团 财 务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断2 各 类 业 务 的 财 务 情 况 分 析二 各 类 业 务 的 对 比 分 析1 各 类 业 务 的 发 展 趋 势2 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 3 运 德 集 团 整 体 财 务 情 况 分 析 方 法 的 综 述

3、整 体 财 务 能 力 分 析 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断短 期 偿 债 能 力 分 析长 期 偿 债 能 力 分 析运 营 能 力 分 析盈 利 能 力 分 析 投 资 分 析收 益 分 析投 资 收 益 率 分 析 从 财 务 的 角 度 对 集 团 整 体 财 务 情 况 进 行 研 究 ，为 内 部 的 管 理 提 供 初 步 的 财 务 依 据 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 4 整 体 财 务 情 况 分 析 的 主 要 结 论1 项 目 投 资 前 ， 没

4、有 形 成 可 持 续 发 展 的 战 略 意 图 ， 在 战 略 上 定 位 不 清2 项 目 投 资 过 程 中 ， 项 目 管 理 缺 失 ， 使 得 投 资 效 率 降 低 、 投 资 风 险 变 大3 项 目 投 资 后 ， 由 于 投 资 的 盲 目 性 分 散 了 企 业 的 集 中 优 势 ， 消 弱 了 企 业 整 体 竞 争 实 力4 整 体 财 务 能 力 在 2001年 后 已 经 出 现 下 滑 ， 2003年 综 合 财 务 能 力 明 显 下 降 ， 这 将 会影 响 运 德 集 团 未 来 两 年 的 发 展 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提

5、升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 5 广 西 运 德 集 团 财 务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断2 各 类 业 务 的 财 务 情 况 分 析二 各 类 业 务 的 对 比 分 析1 各 类 业 务 的 发 展 趋 势2 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 619,879 20,488 20,794 21,758 34,538 33,04844

6、,882 45,246 49,956 50,951 65,623 73,809010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年净 资 产 总 资 产 从 最 近 六 年 的 财 务 数 据 来 看 ， 凭 借 着 公 司 高 层 的 正 确 领 导 ，在 全 体 员 工 的 共 同 努 力 下 ， 广 西 运 德 在 资 产 规 模 上 稳 健 的 发展 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 、 新 华 信 分 析 1998年

7、2003年 总 资 产 和 净 资 产 变 化 表 （ 单 位 ： 万 元 ） 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 7 收 入 和 利 润 每 年 也 在 跳 跃 式 的 增 长 ， 其 中 总 收 入 每 年 平 均 以14 的 速 度 增 长 ， 利 润 总 额 每 年 平 均 以 30 的 速 度 增 长 ， 但去 年 有 大 幅 度 下 滑 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 、 新 华 信 分 析 收 入 总 额 利 润 总 额199

8、8年 2003年 收 入 总 额 和 利 润 总 额 变 化 表 （ 单 位 ： 万 元 ）16598 18210 23278 27189 30664 31738 341 1106 1340 60543233905000100001500020000250003000035000 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 02004006008001000120014001600运 营 总 收 入 利 润 总 额 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 8 从 整

9、体 来 看 ， 尽 管 最 近 几 年 来 运 德 集 团 保 持 良 好 的 持 续 发 展 ，但 从 公 司 财 务 能 力 分 析 的 过 程 中 ， 我 们 发 现 仍 存 在 很 多 问 题 短 期 偿 债 能 力 分 析1 长 期 偿 债 能 力 分 析2 运 营 能 力 分 析3盈 利 能 力 分 析4 主 要 指 标 ： 流 动 比 率 、 速 动 比 率 。主 要 结 论 ：1、 短 期 偿 债 能 力 近 年 来 不 断 提 高 ， 但 稳 定 性 较 差 、 波 动 性 较 大 。2、 公 司 的 短 期 偿 债 能 力 还 需 要 进 一 步 的 提 高 。主 要 指

10、标 ： 资 产 负 债 率 、 产 权 比 率 。主 要 结 论 ：1、 长 期 偿 债 能 力 一 直 保 持 较 好 的 状态 发 展 ， 但 稳 定 性 也 较 差 。2、 从 资 产 负 债 和 产 权 结 构 的 角 度 分析 长 期 偿 债 能 力 来 看 ， 公 司 财 务 结构 较 为 稳 健 。主 要 指 标 ： 资 产 周 转 率 。主 要 结 论 ：1、 资 产 周 转 率 开 始 不 断 下 滑 ， 运 营 能 力 下 降 ， 最 终 会 影 响 企 业 的 盈 利能 力 。2、 周 转 变 慢 ， 反 映 销 售 能 力 变 弱 。 企 业 无 法 通 过 “ 薄 利

11、 多 销 ” 的 办 法 ，加 速 资 产 的 周 转 ， 带 来 利 润 绝 对 额 的 增 加 。主 要 指 标 ： 净 利 润 率 、 成 本 费用 利 润 率 、 所 有 者 权 益 报 酬 率 、资 本 增 值 保 值 率 、 总 资 产 报 酬 率 、净 资 产 收 益 率 。主 要 结 论 ：1、 整 体 盈 利 能 力 开 始 下 降 ， 并影 响 到 未 来 近 两 年 的 盈 利 状 况 。2、 整 体 盈 利 能 力 稳 定 性 较 差 、波 动 性 较 大 。 结 论 ： 公 司 的 整 体 财 务 能 力 在2001年 后 已 经 出 现 下 滑 ，2003年 综 合

12、 财 务 能 力 明 显 下降 ， 这 将 直 接 影 响 到 企 业 未 来最 近 两 年 的 盈 利 能 力 、 运 营 能力 和 偿 债 能 力 。 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 9 首 先 ， 从 流 动 比 率 来 看 ， 短 期 偿 债 能 力 自 2000年 来 每 年 都 有所 增 长 ， 但 离 行 业 标 准 还 需 要 进 一 步 的 提 高 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 49.52% 41.10% 27.57

13、% 30.17% 44.02% 47.77%45.90% 8.52%9.42% -32.90%-17.01%0%10%20%30% 40%50% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -40%-20%0%20% 40%60% 流 动 比 率 增 长 比 率 1 2 3 4 流 动 比 率 可 以 反 映 短 期 偿 债 能 力 。 流 动 比 率 越 高 ， 反 映 企 业 短 期 偿 债能 力 越 强 ， 企 业 拥 有 的 营 运 资 金 越 多 ，可 用 以 抵 偿 债 务 ， 而 且 表 明 企 业 可 以变 现 的 资 产 数 额 就 越 大 。 从

14、 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 流 动 比 率 从 2000年 以 来 ，每 年 以 不 同 的 比 率 递 增 ， 说 明 广 西 运德 在 财 务 方 面 短 期 偿 债 能 力 不 断 提 高 。 按 照 长 期 经 验 ， 结 合 行 业 特 征 ， 流动 比 率 应 在 60 80 左 右 为 合 适 ，所 以 公 司 的 短 期 偿 债 能 力 还 需 要 进 一步 的 提 高 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 每 年 的 流 动 资产 变 化 不 稳 定 。1998年 2003年 财 务 流 动 比 率 变 化 图 广 西 南 宁 运

15、德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 10 速 动 比 率 可 用 作 流 动 比 率 的 辅 助 指 标 ， 其 更 准 确 的 反 映 运 德集 团 短 期 偿 债 能 力 的 不 断 提 高 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 速 动 比 率 可 用 作 流 动 比 率 的 辅 助 指 标 ，能 更 准 确 的 反 映 企 业 的 短 期 偿 债 能 力 。 如 果 速 动 比 率 过 低 ， 说 明 企 业 的 短 期 偿债 能 力 存 在 问 题 ； 但

16、如 果 速 动 比 率 过 高 ，则 又 说 明 企 业 因 拥 有 过 多 的 货 币 性 资 产 ，而 可 能 失 一 些 有 利 的 投 资 和 获 利 机 会 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 速 动 比 率 从 2000年 以 来 ， 每年 以 不 同 的 比 率 递 增 ， 说 明 广 西 运 德 在 财务 方 面 短 期 偿 债 能 力 不 断 提 高 。 按 照 长 期 经 验 ， 结 合 行 业 特 征 ， 速 动 比率 应 在 50 70 左 右 为 合 适 ， 所 以 公 司 的 短 期 偿 债 能 力 还 需 要 进 一 步 的

17、提 高 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 每 年 的 流 动 资 产 变化 不 稳 定 。 1998年 2003年 财 务 速 动 比 率 变 化 图44.39% 35.88% 22.89% 26.40% 40.43% 44.99%11.28%53.12%15.36%-36.21%-19.17%0%10%20%30%40%50% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -40%-20%0%20%40%60%80%速 动 比 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5

18、月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 11 其 次 ， 从 资 产 负 债 率 来 看 ， 长 期 偿 债 能 力 分 析 较 为 稳 健 ， 平均 保 持 在 50 左 右 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 资 产 负 债 率 反 映 了 在 企 业 总 资产 中 由 债 权 人 提 供 的 资 金 比 重 。 如 果 资 产 负 债 率 过 低 ， 说 明 企业 的 经 营 非 常 保 守 或 对 于 目 前 所从 事 的 行 业 前 景 没 有 把 握 。 如 果资 产 负 债 率 过 高 ， 债 权 人 面 临 的风 险 高 。从

19、最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 资 产 负 债 率 比 较 平稳 ， 一 直 保 持 在 50 左 右 。 按 照 长 期 经 验 ， 结 合 行 业 特 征 ， 资 产 负 债 率 应 在 75 以 下 为 合 适 ，从 资 产 负 债 率 来 看 ， 目 前 运 德 集团 的 资 产 负 债 较 为 合 理 。 1998年 2003年 财 务 资 产 负 债 率 变 化 图55.71% 54.72% 58.37% 57.30% 47.37% 55.22% -17.33% 16.58%-1.85%6.68%-1.78%0%10%20%30%40% 50%6

20、0% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25% 30%35%40% 资 产 负 债 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 12 在 长 期 偿 债 能 力 分 析 中 ， 产 权 比 率 揭 示 了 运 德 集 团 稳 健 的 财务 结 构 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 产 权 比 率 是 企 业 财 务 结 构

21、 稳 健 与 否 的 重 要标 志 。 资 产 负 债 率 侧 重 于 分 析 债 务 偿 付 安 全 性 的物 质 保 障 程 度 ， 产 权 比 率 侧 重 于 揭 示 财 务 结构 的 稳 健 程 度 以 及 自 有 资 金 对 偿 债 风 险 的 承受 能 力 。 产 权 比 率 高 ， 是 高 风 险 、 高 报 酬 的 财 务 结构 ； 产 权 比 率 低 ， 是 低 风 险 、 低 报 酬 的 财 务结 构 。 另 一 方 面 也 表 明 债 权 人 投 入 的 资 本 受 到 股东 权 益 的 保 障 程 度 ， 或 者 说 是 企 业 清 算 时 对债 权 人 利 益 的 保

22、 障 程 度 。 从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 产 权 比 率 平 均 保 持 在 120 左 右 ，表 明 运 德 集 团 稳 健 的 财 务 结 构 。 从 其 增 长 比率 来 看 ， 产 权 比 率 在 2002年 前 后 变 动 较 大 ，这 与 2002年 净 资 产 和 2003年 总 负 债 的 的 突 然猛 增 有 很 大 关 系 。 1998年 2003年 财 务 产 权 比 率 变 化 图125.78% 120.84% 140.24% 134.17% 90.00% 123.33% -32.92% 37.04%-3.93% 16.0

23、5% -4.33% 0%20%40%60%80%100%120% 140%160% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -40%-20%0%20% 40% 产 权 比 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 13 再 次 ， 从 总 资 产 周 转 率 来 看 ， 运 德 集 团 总 体 运 营 能 力 不 足 ，销 售 能 力 减 弱 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 总

24、资 产 周 转 率 用 来 分 析 企 业 全 部 资 产 的使 用 效 率 。 如 果 该 比 率 较 低 ， 说 明 企 业 利 用 全 部 资产 进 行 经 营 的 效 率 较 差 ， 最 终 会 影 响 企 业的 盈 利 能 力 。 从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 总 资 产 周 转 率 在 2001年 达 到最 高 峰 ， 并 开 始 有 所 下 滑 。 从 其 增 长 比 率来 看 ， 2002年 和 2003年 呈 加 速 下 滑 状 态 。 资 产 周 转 率 开 始 不 断 下 滑 ， 说 明 企 业 利用 全 部 资 产 进 行 经

25、营 的 效 率 较 差 ， 最 终 会影 响 企 业 的 盈 利 能 力 。 周 转 变 慢 ， 反 映 销 售 能 力 减 弱 。 企 业 无法 通 过 “ 薄 利 多 销 ” 的 办 法 ， 加 速 资 产 的周 转 ， 带 来 利 润 绝 对 额 的 增 加 。 公 司 的 总 体 运 营 能 力 不 足 ， 主 要 因 为 整体 销 售 收 入 的 增 长 低 于 整 体 资 产 规 模 的 增长 。 1998年 2003年 财 务 总 资 产 周 转 率 变 化 图38.10% 40.41% 48.90% 53.89% 52.61% 45.52% -2.37% -13.47%10.2

26、0%21.02%6.06%0%10%20%30%40%50% 60% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -20%0%20% 40% 总 资 产 周 转 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 14 最 后 ， 从 净 利 润 率 来 看 ， 因 为 运 营 和 管 理 等 成 本 费 用 的 明 显增 长 ， 运 德 集 团 的 盈 利 能 力 在 2003年 急 速 下 滑 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .

27、计 财 处 .财 务 决 算 报 告 净 利 润 率 用 以 反 映 和 衡 量 企 业 销售 收 入 的 收 益 水 平 ， 比 率 越 大 ， 表明 企 业 经 营 成 果 越 好 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 净 利 润 率 自 1999年 以不 同 的 增 长 比 率 增 长 ， 2003年 突 然下 滑 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 1998年 2003年 间 变 化 波 动 大 ， 呈 现 极不 稳 定 的 状 态 。 公 司 的 总 体 盈 利 能 力 降 低 ， 主 要因 为 在 整 体 运 营 收 入 稳 步 增 长 的

28、同 时 ， 运 营 和 管 理 的 费 用 有 明 显 增 长 ，使 得 利 润 总 额 和 净 利 润 总 额 有 所 下降 。 1998年 2003年 财 务 销 售 净 利 润 率 变 化 图1.47% 1.21% 1.28% 2.69% 2.93% 1.06%9.12% -64.03%109.43%5.73%-17.55%0%1%2%3% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -75%-55%-35%-15%5%25%45%65%85%105%125%145%销 售 净 利 润 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输

29、 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 15 成 本 费 用 利 润 率 表 明 ， 集 团 单 位 成 本 费 用 的 消 耗 所 能 产 生 的收 益 有 所 下 降 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 成 本 费 用 利 润 率 反 映 的 是 企 业 生 产 经营 过 程 中 发 生 的 耗 费 与 获 得 的 收 益 之 间关 系 的 指 标 。 成 本 费 用 利 润 率 越 高 ， 表 明 企 业 耗 费所 取 得 的 收 益 越 高 。 这 是 一 个 能 直 接 反

30、映 增 收 节 支 、 增 产节 约 效 益 的 指 标 。 企 业 生 产 销 售 的 增 加和 费 用 开 支 的 节 约 ， 都 能 使 这 一 比 率 提高 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 成 本 费 用 利 润 率 自 2000年以 不 同 的 增 长 比 率 增 长 ， 2003年 突 然 下 滑 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 1998年 2003年 间 变 化 波 动 大 ， 呈 现 极 不 稳 定 的 状 态 。 公 司 的 总 体 盈 利 能 力 降 低 ， 主 要 因 为整 体 运 营 和 管 理 的 费 用 有 明 显

31、增 长 。1998年 2003年 财 务 成 本 费 用 利 润 率 变 化 图2.09% 1.91% 1.89% 4.24% 4.57% 1.94%7.76% -57.47%-8.46% -0.96% 124.17%0%1%2%3%4%5% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -70%-30%10%50%90%130%170%成 本 费 用 利 润 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 16 所 有 者 权 益 报 酬

32、率 是 企 业 盈 利 能 力 的 核 心 指 标 ， 其 在 2001年不 断 下 滑 ， 表 明 每 单 位 净 资 产 所 产 生 的 收 益 有 所 下 降 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 企 业 从 事 经 营 活 动 的 最 终 目 的 是 实现 所 有 者 财 富 最 大 化 ， 从 静 态 角 度 来讲 ， 首 先 就 是 最 大 限 度 地 提 高 自 有 资金 利 润 率 。 因 此 ， 所 有 者 权 益 报 酬 率是 企 业 盈 利 能 力 比 率 的 核 心 ， 而 且 也是 整 个 财 务 指 挥 体 系 的 核

33、心 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 成 本 费 用 利 润 率 自 1999年 以 不 同 的 增 长 比 率 增 长 ， 2001年 开始 出 现 下 滑 ， 并 在 2003年 出 现 快 速 下滑 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 1998年 2003年 间 变 化 波 动 大 ， 呈 现 极 不 稳 定 的 状 态 。 公 司 的 所 有 者 权 益 报 酬 率 下 滑 ， 表明 每 单 位 所 有 者 权 益 所 能 够 产 生 的 收益 能 力 降 低 ， 在 某 种 程 度 上 说 明 公 司的 盈 利 能 力 有 所 下 降 。

34、1998年 2003年 财 务 所 有 者 权 益 报 酬 率 变 化 图 1.25% 1.10% 3.44% 3.20% 0.99%1.45% -6.98% -68.99%-12.19% 32.16% 137.31%0%1%2%3% 4% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100% 120%140%160%180%200% 所 有 者 权 益 报 酬 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保

35、 密 文 件 版 权 所 有 17 资 本 增 值 保 值 率 在 2003年 的 突 然 下 滑 表 明 净 资 产 的 运 营 效 益降 低 ， 所 有 者 的 利 益 遭 受 到 损 失 ， 将 直 接 影 响 企 业 未 来 最 近两 年 的 盈 利 能 力 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 一 般 说 来 ， 如 果 资 本 保 值 增 值 率大 于 100 ， 说 明 所 有 者 权 益 增 加 ；否 则 ， 则 意 味 着 所 有 者 权 益 遭 受 损失 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的

36、资 本 保 值 增 值 率 平 均保 持 在 111 左 右 ， 2002年 达 到 最高 峰 ， 2003年 突 然 下 滑 。 从 其 增 长比 率 来 看 ， 最 近 两 年 变 化 波 动 大 。 公 司 的 资 本 增 值 保 值 率 出 现 突 然下 滑 ， 表 明 2003年 所 有 者 利 益 遭 受到 损 失 。 这 直 接 影 响 到 企 业 未 来 最 近 两 年 的 盈 利 能 力 。 1998年 2003年 财 务 资 本 增 值 保 值 率 变 化 图102.95% 103.06% 101.49% 104.63% 158.74% 95.69% -39.72%3.10

37、%-1.53%0.11% 51.71%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -45%-25%-5%15%35% 55%75% 资 本 增 值 保 值 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 18 总 资 产 报 酬 率 自 2001年 不 断 下 滑 ， 表 明 集 团 运 用 全 部 资 产 获利 能 力 的 下 降 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集

38、 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 总 资 产 报 酬 率 表 示 全 部 资 产 获 取 收 益 的水 平 ， 全 面 反 映 了 获 利 能 力 和 投 入 产 出 状况 。 总 资 产 报 酬 率 越 高 ， 表 明 投 入 产 出 的 水平 越 好 ， 资 产 运 营 越 有 效 ， 表 明 企 业 运 用全 部 资 产 获 利 的 能 力 就 越 强 。从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 总 资 产 报 酬 率 波 动 呈 波 浪 状 ，2001年 达 到 最 高 峰 ， 2003年 剧 烈 下 滑 。从 其 增 长 比 率 来 看 ，

39、1998年 2003年 间变 化 波 动 大 ， 呈 现 极 不 稳 定 的 状 态 。 公 司 的 总 资 产 报 酬 率 出 现 突 然 下 滑 ， 主 要 因 为 资 产 规 模 在 快 速 扩 大 的 同 时 ， 利 润总 额 减 少 过 半 。 表 明 2003年 公 司 全 部 资产 的 获 利 能 力 下 降 ， 直 接 影 响 到 企 业 未 来最 近 两 年 的 盈 利 能 力 。1998年 2003年 财 务 总 资 产 报 酬 率 变 化 图1.37% 1.19% 1.22% 2.76% 2.67% 1.38%-48.24%-2.94%126.34%2.42%-13.26

40、%0%1%2%3% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%总 资 产 报 酬 率 增 长 比 率 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 19 净 资 产 收 益 率 全 面 准 确 的 反 映 了 集 团 的 整 体 财 务 能 力 自 2001年 以 来 不 断 下 滑 ， 2003年 综 合 财 务 能 力 明 显 下 降 信 息 来 源 ： 广 西

41、 运 德 集 团 .计 财 处 .财 务 决 算 报 告 从 最 近 六 年 的 财 务 情 况 来 看 ： 运 德 集 团 的 净 资 产 收 益 率 变 化 较 大 ，2001年 达 到 最 高 峰 。 从 其 增 长 比 率 来 看 ， 2001年 前 后 变 化 波 动 大 。 公 司 的 净 资 产 收 益 率 反 映 了 公 司 整 体 财务 能 力 在 2001年 后 已 经 出 现 下 滑 ， 2003年综 合 财 务 能 力 明 显 下 降 ， 这 将 直 接 影 响 到企 业 未 来 最 近 两 年 的 盈 利 能 力 、 运 营 能 力和 偿 债 能 力 。 通 过 对

42、净 资 产 收 益 率 的 分 析 可 以 对 企 业的 财 务 状 况 作 出 系 统 而 相 对 准 确 的 分 析 ，业 内 称 之 为 杜 邦 分 析 系 统 。 其 方 法 是 由 核心 指 标 净 资 产 收 益 率 ， 倒 推 出 许 多 相关 指 标 。 我 们 把 净 资 产 收 益 率 分 解 成 了 个 不 同的 财 务 指 标 。 其 中 销 售 净 利 率 反 映 公 司 的赢 利 能 力 ； 资 产 周 转 率 反 映 公 司 的 资 产 管理 和 运 营 能 力 ； 而 权 益 乘 数 则 是 用 来 评 估公 司 的 负 债 情 况 。1998年 2003年 财

43、 务 总 资 产 报 酬 率 变 化 图 1.27% 1.08% 1.51% 3.39% 2.93% 1.07%-63.41%-14.47% 39.20% 124.95% -13.57%0%1%2%3% 4% 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80% 100%120%140%160%180% 净 资 产 收 益 率 增 长 比 率 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 20 广 西 运 德 集 团 财

44、务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断2 各 类 业 务 的 财 务 情 况 分 析二 各 类 业 务 的 对 比 分 析1 各 类 业 务 的 发 展 趋 势2 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 21 广 西 运 德 集 团 在 项 目 投 资 上 具 有 相 互 独 立 性 和 不 连 续 性 等 特点 ， 使 得 企 业 投 资 的 效 率 变 得 低 下 ， 投 资 风 险 变 大 ， 消 弱

45、了企 业 的 整 体 竞 争 实 力 投 资 没 有 形 成可 发 展 、 可 持 续的 战 略 意 图 ,在 战略 上 定 位 不 清 。 项 目 投 资 管 理缺 失 。 投 资 效率 低 下 、投 资 风 险变 大 分 散 了 企 业 的 集中 优 势 ， 消 弱 了 企业 整 体 竞 争 实 力 。 打 击 了 企 业 对 未来 项 目 投 资 和 开 发的 积 极 性 。 从 投 资 幅 度 上 看1 从 投 资 效 率 上 看2 从 投 资 效 果 上 看3 从 投 资 内 容 上 看4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年

46、 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 22 8513.171470.005460.65 267.45298.0350.00549.14240.10149.8028.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.00 9000.00 1991年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 原始总投资额原 始 投 资 额 从 投 资 幅 度 上 看 ， 自 1995年 来 ， 原 始 投 资 总 额 不 断 增 加 ， 但 从追 加 投 资 增 长 来 看 ， 投

47、资 具 有 不 连 续 性 和 相 互 独 立 性 的 特 点 ，表 明 投 资 的 战 略 意 图 不 明 显 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析 -90.89%128.71% -10.26% 1941.78%435.00% 60.28% 496.07% -73.08%追 加 投 资 增 长 比 率自 1995年 以 来 ， 原 始 投 资 总 额 每 年 以 不 同 的 比 率不 断 增 长 ， 但 从 追 加 投 资 增 长 率 来 看 ， 前 后 投 资幅 度 波 动 性 过 大 ， 说 明 ：1、 每 年 的 投 资 具 有 很 强 的

48、不 连 续 性 。2、 同 时 也 说 明 每 年 投 资 的 项 目 具 有 相 互 独 立 性 。 1 2 3 4单 位 ： 万 元 运 德 集 团 项目 投 资 的 战略 意 图 不 明显 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 23 从 投 资 效 率 上 看 ， 运 德 集 团 2001年 投 资 产 生 的 效 益 出 现 大 幅度 下 滑 ， 投 资 风 险 变 大 ， 尽 管 2003年 投 资 收 益 率 有 所 提 高 ，但 仍 比 历 史 水 平 差 距 很 大 信 息 来

49、 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析 1 2 3 41.731% 1.741% 0.367% 0.369% 0.668%0.000%0.200%0.400%0.600%0.800%1.000%1.200%1.400%1.600%1.800% 2.000% 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年投 资 收 益 率 增 长 比 率 差 距1.073% 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 24 从 投 资 效 果 上 看 ， 随 着 投 资 总

50、 额 的 不 断 增 长 ， 投 资 收 益 总 额也 不 断 增 长 ， 但 从 收 益 增 长 比 率 来 看 ， 投 资 收 益 增 长 不 稳 定 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析22.76 27.55 25.83 31.38 56.84 164.360.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 投 资 总 收 益投 资 收 益21.05% -6.27% 21.48% 81.16% 投 资 收 益 增 长 比 率 随

51、 着 原 始 投 资 总 额 的 不 断 增 长 ， 从 最 近 五 年 投 资 收 益来 看 ， 增 长 不 稳 定 。 从 另 一 个 角 度 同 样 说 明 ：1、 每 年 的 投 资 具 有 不 连 续 性 。2、 同 时 也 说 明 每 年 投 资 收 益 的 稳 定 性 差 ， 存 在 风 险 。 1 2 3 4单 位 ： 万 元 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 25435.00% 496.07%-90.89% 1941.78%-73.08%60.28% 128.71% -1

52、0.26% -400.00%0.00%400.00%800.00%1200.00%1600.00% 2000.00%2400.00% 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年追 加 投 资 增 长 比 率 81.16%21.48%-6.27%21.05% 投 资 收 益 增 长 比 率 而 且 ， 投 资 的 增 加 没 有 真 正 产 生 收 益 有 效 的 持 续 的 累 加 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析 100%80%60%40%20%0% -20% 从 追 加 投 资

53、增 长 比 率 和 投 资 收 益 增 长 比 率 来 看 ， 每 年 投资 的 增 长 ， 不 能 带 动 起 收 益 的 相 应 增 长 。 也 就 是 说 ， 投资 与 收 益 的 相 关 性 不 大 。 说 明 ：1、 历 年 投 资 的 追 加 没 有 产 生 有 效 的 、 持 续 的 投 资 收 益 。2、 历 年 投 资 的 追 加 没 有 真 正 产 生 有 效 的 累 加 效 应 。 1 2 3 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 26 自 1991年 至 2001年

54、 投 资 了 23个 项 目 ， 其 中 产 生 收 益 的 原 始 投 资额 仅 占 原 始 投 资 总 额 的 5.1%， 绝 大 部 分 的 投 资 没 有 产 生 收 益 ，表 明 运 德 集 团 项 目 投 资 管 理 缺 失 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析 1 2 35.10% 94.90%有 投 资 收 益 的 原 始 投 资 额 无 投 资 收 益 的 原 始 投 资 额 产 生 收 益 的 原 始 投 资 额 仅 占 原 始 投 资 总 额 的 5.1% 1991年 2001年 投 资的 23个 项 目 中 ， 只 有 6个项

55、 目 有 投 资 收 益 ， 占 投资 项 目 总 数 的 26.1%， 其原 始 投 资 额 占 投 资 总 额5.1%。 除 了 投 资 收 益 具 有 延迟 性 的 特 点 外 ， 还 表 明企 业 对 投 资 后 的 项 目 投资 管 理 缺 失 。 4 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 27 从 投 资 内 容 上 看 ， 投 资 的 23个 项 目 分 别 属 于 7个 业 务 种 类 ， 目 前仍 有 部 分 业 务 种 类 没 有 产 生 收 益 信 息 来 源 ： 广 西

56、 运 德 集 团 .计 财 处 、 新 华 信 分 析 1 2 3 4各 投 资 项 目 的 业 务 种 类 投 资 收 益 情 况 （ 截 至 2003年 ） 单 位 ： 万 元1557.9013.1010.00 149.80 391.0250.00127.4134.702.250.000.000.00 0.000.11 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1000.00 1200.00 1400.00 1600.00 1800.00客 运检 测农 贸修 理旅 游 广 告债 券 投 资 额 收 益 投 资 业 务 种 类 所 占 投 资 总 额 比 例 投 资

57、额 (万 元 ) 收 益 额 (万 元 )客 运 业 务 71.73% 1557.90 127.41检 测 业 务 0.60% 13.10 34.70农 贸 业 务 0.46% 10.00 2.25对 外 修 理 6.90% 149.80 0旅 游 业 务 18.00% 391.02 0广 告 业 务 2.30% 50.00 0电 力 债 券 0.01% 0.11 0 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 28 通 过 以 上 分 析 ， 并 且 从 广 西 运 德 集 团 内 部 访 谈 中

58、 了 解 ， 公 司 在项 目 投 资 上 存 在 定 位 不 清 等 问 题 ， 使 得 投 资 效 率 低 下 ， 投 资 风险 变 大 信 息 来 源 ： 广 西 运 德 集 团 .计 财 处 、 访 谈 资 料 收 集 、 新 华 信 分 析 表 现 问 题 描 述 投 资 比 较 盲 目 。 每 年 投 资 具 有 随 意 性和 不 连 续 性 。 投 资 的 累 加 不 能 产 生有 效 的 收 益 累 加 。 投 资 风 险 变 大 投 资 没 有 形 成 可 发 展 、可 持 续 的 战 略 意 图 。 投 资 在 战 略 上 定 位 不清 。 项 目 投 资 管 理 缺 失

59、，投 资 前 ， 没 有 起 到 规 避投 资 风 险 ； 投 资 后 ， 没有 起 到 提 高 投 资 收 益 ，评 估 投 资 效 益 的 目 的 。 导 致 的 结 果 由 于 投 资 定 位 不 清 ，不 但 没 有 带 来 预 期 的 投资 收 益 ， 而 且 分 散 了 企业 的 集 中 优 势 ， 消 弱 了企 业 整 体 竞 争 实 力 。 打击 了 企 业 对 未 来 项 目 投资 和 开 发 的 积 极 性 。 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 29 广 西 运 德 集

60、 团 财 务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收 益 的 初 步 诊 断2 各 类 业 务 的 财 务 情 况 分 析二 各 类 业 务 的 对 比 分 析1 各 类 业 务 的 发 展 趋 势2 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 30 运 德 集 团 的 下 属 公 司 、 控 股 /参 股 公 司 的 业 务 分 为 16个 业 务 种 类序 号 涉 及 业 务 下 属 分 公 司 控 股 公 司 （ 投 资 时 间 年

61、/股 比 ） 参 股 公 司 （ 投 资 时 间 年 /股 比 ）1 客 运 业 务 南 宁 汽 车 客 运 总 站 、 14个 县 站 邕 宁 公 交 (1999/96%)、 广 西 中 宁 汽 运(2000/70%)、 宾 阳 汽 车 客 货 运 输 服 务 站(2001/70%)、 市 振 航 汽 车 公 司 (1999/60%) 广 西 百 宁 快 速 客 运 有 限 公 司 (1997/50%)、 贵阳 黔 桂 快 捷 旅 游 客 运 公 司 (2001/49%)、 广 西运 兴 南 宁 分 公 司 (1997/41%)、 广 西 宁 海 高 速(1999/16%)、 武 鸣 新 建

62、 客 运 站 (1998/20%)、广 西 运 泰 高 速 客 运 有 限 公 司 (1997/8%)2 货 运 业 务 货 运 分 公 司 、 第 一 货 运 服 务 站 、 14个 县 站 宾 阳 汽 车 客 货 运 输 服 务 站 (2001/70%)3 代 理 业 务 南 宁 公 路 客 运 中 心 、 14个 县 站 、 货 运 分 公 司 南 宁 凤 之 岭 汽 运 公 司 (2001/95.7%) 扶 绥 汽 车 综 合 服 务 站 (1996/40%) 4 租 赁 业 务 14个 县 站 、 货 运 分 公 司 、 顺 达 分 公 司5 对 外 维 修 南 宁 保 修 厂 、

63、14个 县 站 南 宁 嘉 华 车 辆 维 修 中 心 (1995/70%)6 材 料 销 售 物 资 （ 汽 配 ） 供 应 站7 检 测 业 务 南 宁 机 动 车 辆 检 测 站 崇 左 检 测 站 (1996/10%)8 餐 饮 与 食 品 华 丽 宾 馆 （ 交 通 饭 店 ）9 旅 店 客 房 华 丽 宾 馆 （ 交 通 饭 店 ）10 广 告 业 务 南 宁 凯 路 广 告 (2001/90%)11 其 他 业 务 装 潢 公 司 、 印 刷 厂 天 等 龙 茗 镇 农 贸 市 场 (1999/50%)12 商 品 销 售 顺 达 分 公 司13 施 救 业 务 南 宁 机 动

64、车 辆 检 测 站 14 装 卸 业 务 货 运 分 公 司 、 第 一 货 运 服 务 站15 旅 游 业 务 南 宁 远 成 交 通 旅 游 (2000/100 )、 上 林龙 腾 旅 游 (2000/80%)、 南 宁 交 运 旅 游(2000/60%)16 旅 客 服 务 南 宁 汽 车 客 运 服 务 站 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 31 我 们 将 通 过 各 类 业 务 的 对 比 分 析 和 发 展 趋 势 分 析 为 业 务 组 合提 供 初 步 的 财 务 依 据

65、各 类 业 务 的 对 比 分 析以 2003年 的 财 务 数 据 为 基 础 ：对 各 业 务 的 收 入 构 成 进 行 对 比 分 析对 各 业 务 的 利 润 构 成 进 行 对 比 分 析 从 财 务 的 角 度 对 集 团 属 下 各 业 务 进 行 研究 ， 为 业 务 的 筛 选 提 供 初 步 的 财 务 依 据分 析 方 法 ：分 析 特 点 ： 以 最 近 六 年 的 数 据 加 权 平 均 进 行 对 比 分 析以 2003年 为 时 点 ， 各 类 业 务 财 务 指 标 对 比 分 析 各 类 业 务 的 发 展 趋 势对 主 营 业 务 进 行 趋 势 分 析对

66、 其 他 业 务 进 行 趋 势 分 析长 期 回 顾 ， 探 索 发 展 趋 势 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 32 各 类 财 务 情 况 分 析 的 主 要 结 论客 运 、 租 赁 、 检 测 等 业 务 是 利 润 贡 献 最 大 的 业 务1 依 据 投 入 产 出 把 业 务 划 分 为 四 个 区 域 ， 并 相 应 提 出 了 深 挖 业 务 潜 力 、 扩 大 业 务 领 域 、重 点 扶 持 培 养 和 关 、 并 、 转 、 停 的 处 理 意 见2 以 客 运 为 依 托 的 代 理 、 商 品 销 售 、 租 赁 、 检 测 和 其 他 业 务 是 理 想 的 业 务 组 合3 广 西 南 宁 运 德 汽 车 运 输 公 司 提 升 综 合 竞 争 力 咨 询 2021年 5月 2日 保 密 文 件 版 权 所 有 33 广 西 运 德 集 团 财 务 分 析 目 录整 体 财 务 能 力 分 析整 体 财 务 情 况 分 析一1 对 投 资 与 收