期货分析方法

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1、上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 一 节 基 本 面 分 析 方 法 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 供 求 是 根 本 ！ 期 货 基 本 面 分 析 法 的 概 念 ： 根 据 商 品 的 供 给 和 需 求 关 系 ，以 及 影 响 供 求 关 系 变 化 的 各 种 因 素 来 预 测 商 品 价 格 走 势 的分 析 方 法 。 期 货 基 本 面 分 析 法 四 要 素 ： 产 量 、 消 费 量 、 库 存 量 、 进 出 口 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 期 货 基 本 面 分 析 法 的 特 点 1、 分 析 价 格 变 动 的 中 长 期 趋 势

2、 2、 研 究 价 格 变 动 的 根 本 原 因 3、 主 要 分 析 宏 观 性 的 因 素 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 需 求 与 价 格 的 关 系 影 响 需 求 量 的 因 素 ： 1、 商 品 价 格 2、 消 费 者 收 入 3、 消 费 者 的 偏 好 4、 相 关 商 品 的 价 格 5、 消 费 者 的 预 期 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 需 求 法 则 ： 一 般 来 说 ， 人 们 对 某 种 商 品 的 需 求 量 与 价 格 成“ 反 向 ” 关 系 。 需 求 弹 性 ： 当 价 格 变 动 的 时 候 ， 人 们 对 商 品 需 求 量

3、 的 变 动情 况 。 商 品 需 求 量 的 构 成 ： 国 内 消 费 量 、 出 口 量 、 期 末 商 品 结 存量 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 供 给 与 价 格 的 关 系影 响 商 品 供 给 量 的 主 要 因 素 ：1、 商 品 价 格2、 生 产 技 术 水 平3、 其 他 商 品 的 价 格 水 平4、 生 产 成 本5、 预 期 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 供 给 法 则 ： 一 般 来 说 ， 供 给 量 与 价 格 成 “ 正 向 ” 关 系 。 供 给 弹 性 ： 价 格 变 动 ， 供 给 量 相 应 变 动 情 况 。 （ 大 多

4、数 商品 在 短 期 都 缺 乏 供 给 弹 性 ） 商 品 供 给 量 的 构 成 ： 前 期 库 存 量 、 当 期 生 产 量 、 当 期 进 口量 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 影 响 价 格 的 其 他 因 素 经 济 周 期 金 融 货 币 因 素 （ 利 率 、 汇 率 ） 政 策 因 素 （ 国 内 、 国 外 、 国 家 机 构 ） 政 治 因 素 自 然 因 素 投 机 和 心 理 因 素 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 以 钢 材 为 例 在 需 求 方 面 ： 我 们 要 分 析 下 游 房 地 产 、 基 础 设 施 投 资 、 家电 、 汽 车 、

5、 造 船 等 行 业 对 钢 材 的 需 求 量 ； 在 供 给 方 面 ： 我 们 要 分 析 上 游 铁 矿 石 、 焦 炭 等 炼 钢 原 材 料的 价 格 ， 钢 铁 企 业 的 产 能 等 ， 来 确 定 钢 铁 企 业 能 够 并 愿 意生 产 的 量 ； 库 存 方 面 ： 我 们 要 考 虑 当 前 钢 铁 企 业 、 贸 易 商 等 的 库 存 量。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 进 出 口 政 策 ： 比 如 钢 材 出 口 退 税 率 、 钢 材 进 口 关 税 、 国 外对 钢 材 贸 易 的 政 策 等 。 宏 观 经 济 方 面 ： 中 国 和 世 界 宏

6、 观 经 济 的 景 气 程 度 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司第 二 节 期 货 交 易 技 术 分 析 方 法 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 技 术 分 析 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 技 术 分 析 法 的 原 理 概 念 ： 通 过 对 市 场 交 易 情 况 的 分 析 来 预 测 价 格 的 走 势 。 理 论 基 础 ：1、 市 场 行 为 反 应 一 切2、 价 格 呈 趋 势 变 动3、 历 史 会 重 演 特 点 ： 直 观 现 实 、 量 化 指 标 、 趋 势 追 踪 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 期 货 市 场 技 术 分

7、析 的 三 要 素 价 格 ： 收 盘 价 、 每 日 结 算 价 交 易 量 ： 一 段 时 间 里 买 入 的 合 约 总 数 或 卖 出 的 合 约 总 数 （我 国 期 货 市 场 计 算 双 边 ） 持 仓 量 ： 指 到 某 天 收 市 时 为 止 ， 既 没 有 对 冲 了 结 也 没 有 到期 交 割 的 合 约 量 （ 仅 适 用 于 期 货 市 场 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 交 易 量 交 易 量 的 意 义 ： 交 易 量 大 小 是 对 价 格 运 动 背 后 的 市 场 强 弱的 分 析 。 交 易 量 越 大 ， 则 反 映 出 市 场 的 强 烈

8、 程 度 或 压 力 越大 。 技 术 性 强 市 ：1、 如 果 价 格 上 升 时 交 易 量 也 上 升 ， 说 明 在 价 格 上 升 时 大 量交 易 者 跟 市 买 入 ；2、 如 果 价 格 下 跌 时 交 易 量 也 下 跌 ， 说 明 在 价 格 下 跌 时 跟 市卖 出 者 少 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 交 易 量 也 用 于 对 价 格 形 态 的 验 证 。 比 如 ， 头 肩 顶 成 立 的 预兆 之 一 是 ： 在 头 部 形 成 过 程 中 ， 当 价 格 冲 到 新 高 点 时 交 易量 较 少 ， 而 在 随 后 的 向 颈 线 下 跌 时

9、交 易 量 较 大 。 交 易 量 分 析 在 期 货 市 场 不 如 股 市 有 用 ：（ 1） 对 某 个 品 种 ， 采 用 单 个 合 约 还 是 全 部 合 约 的 交 易 量 还有 争 议 ；（ 2） 期 货 合 约 有 期 限 ， 从 挂 牌 到 摘 牌 ， 成 交 量 先 逐 渐 增 加， 然 后 逐 渐 减 少 是 正 常 的 ；（ 3） 同 一 品 种 ， 不 同 合 约 的 价 格 有 涨 有 跌 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 持 仓 量 多 空 行 为 与 持 仓 量的 关 系 买 方 卖 方 持 仓 量 的变 化多 头 开 仓 空 头 开 仓 增 加 （ 双

10、开 仓 ）多 头 开 仓 多 头 平 仓 不 变 （ 多头 换 手 ）空 头 平 仓 空 头 开 仓 不 变 （ 空头 换 手 ）空 头 开 仓 空 头 开 仓 减 少 （ 双平 仓 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 价 格 、 交 易 量 与 持 仓 量 的 关 系价 格 交 易 量 持 仓 量 市 场上 涨 增 加 增 加 坚 挺上 涨 减 少 下 降 疲 弱下 跌 增 加 上 升 疲 弱下 跌 减 少 下 降 坚 挺 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 大 户 持 仓 量 分 析 非 商 业 持 仓 商 业 持 仓 非 报 告 持 仓 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司

11、 技 术 分 析 方 法 的 分 类 闪 电 图 与 K线 图 道 氏 理 论 与 趋 势 分 析 形 态 分 析 指 标 类 分 析 波 浪 理 论 其 他 理 论 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 闪 电 图 （ tick图 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 K线 理 论 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 K线 的 画 法 K线 由 开 盘 价 、 收 盘 价 、 最 高 价 、 最 低 价 四 个 价 位 组 成 。 K线 是 一 条 柱 状 的 线 条 ， 由 影 线 和 实 体 组 成 。 实 体 ： 分 阳 线 和 阴 线 两 种 ， 又 称 红 （ 阳 ）

12、线 和 黑 （ 阴 ）线 。 K线 将 买 卖 双 方 力 量 的 增 减 与 转 变 过 程 及 实 战 结 果 用图 形 表 示 出 来 。 影 线 ： 在 实 体 上 方 的 部 分 叫 上 影 线 ， 下 方 的 部 分 叫 下 影线 。 当 收 盘 价 高 于 开 盘 价 时 ， 实 体 部 分 一 般 绘 成 红 色 或 空 白 ，称 为 “ 阳 线 ” ；当 收 盘 价 低 于 开 盘 价 时 ， 实 体 部 分 一 般 绘 成 绿 色 或 黑 色 ，称 为 “ 阴 线 ” 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 K线 的 意 义 单 根 K线 ： 一 般 上 影 线 和 阴

13、 线 的 实 体 表 示 空 头 力 量 ， 下 影线 和 阳 线 的 实 体 则 表 示 多 头 力 量 ； 上 影 线 和 阴 线 实 体 比 较长 就 说 明 下 跌 动 量 比 较 大 ， 下 影 线 和 阳 线 实 体 较 长 则 说 明上 涨 动 力 比 较 强 。 K线 组 合 ： 。 这 样 的 K线 形 态 所 包 含 的 信 息 就 更 丰 富 。 例 如， 在 涨 势 中 出 现 乌 云 盖 项 K线 组 合 说 明 可 能 升 势 已 尽 ， 投资 者 应 尽 早 离 场 ； 在 跌 势 中 出 现 曙 光 初 现 K线 组 合 ， 说 明价 格 可 能 见 底 回 升

14、 ， 投 资 者 应 不 失 时 机 地 逢 低 减 仓 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 如 何 分 析 K线 “ 一 看 阴 阳 ” ， 阴 阳 代 表 趋 势 方 向 “ 二 看 实 体 大 小 ” ， 实 体 大 小 代 表 内 在 动 力 ， 实 体越 大 ， 上 涨 或 下 跌 的 趋 势 越 是 明 显 ， 反 之 趋 势 则 不明 显 。 “ 三 看 影 线 长 短 ” ， 影 线 代 表 转 折 信 号 ， 向 一 个 方向 的 影 线 越 长 ， 越 不 利 于 价 格 向 这 个 方 向 变 动 ， 即上 影 线 越 长 ， 越 不 利 于 价 格 上 涨 ，

15、下 影 线 越 长 ， 越不 利 于 价 格 下 跌 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 道 氏 理 论 市 场 价 格 指 数 可 以 解 释 和 反 映 市 场 的 大 部 分 行 为 。 市 场 波 动 的 三 种 趋 势 ： 主 要 趋 势 、 次 要 趋 势 、 短 暂 趋 势 。 交 易 量 提 供 趋 势 确 定 的 信 息 。 收 盘 价 是 最 重 要 的 价 格 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 趋 势 分 析 趋 势 分 析 的 原 则 ： 1、 把 握 长 期 趋 势 ， 不 为 暂 时 的 回 调 或 反 弹 所 迷 惑 。 2、 顺 势 而 为 ， 不

16、 逆 势 而 动 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 支 撑 线 和 压 力 线 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 支 撑 线 和 压 力 线 支 撑 线 （ 上 升 趋 势 线 ） ： 将 两 个 依 次 上 升 的 低 点 连 成 一 条直 线 。 压 力 线 （ 下 降 趋 势 线 ） ： 将 两 个 依 次 下 降 的 高 点 连 成 一 条直 线 。 有 效 性 ： 通 常 要 得 到 第 3个 点 的 确 认 ， 得 到 确 认 的 点 越 多， 越 有 效 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 趋 势 线 的 作 用 ：

17、 对 价 格 今 后 的 变 动 起 到 约 束 作 用 ， 使 价 格保 持 原 来 的 趋 势 变 动 方 向 ， 即 支 撑 或 压 力 的 作 用 。 趋 势 线 被 突 破 ， 说 明 价 格 走 势 将 反 转 ； 越 重 要 的 趋 势 线 被突 破 ， 转 势 的 信 号 越 强 烈 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 回 调 与 反 弹 在 上 升 趋 势 中 ， 不 可 能 直 线 上 涨 ， 中 途 会 有 回 调 ； 在 下 降趋 势 中 ， 也 不 可 能 每 天 下 跌 ， 中 途 也 有 可 能 反 弹 。 关 键

18、数 字 ： 1/3、 0.382。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 形 态 分 析 形 态 理 论 通 过 研 究 股 价 所 走 过 的 轨 迹 ， 分 析 和 挖 掘 出 曲 线图 形 告 诉 我 们 的 多 空 双 方 力 量 的 对 比 结 果 ， 进 而 指 导 我 们的 行 动 。 两 类 形 态 ： 反 转 突 破 、 持 续 整 理 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 反 转 突 破 形 态1、 双 重 顶 和 双 重 底2、 头 肩 顶 和 头 肩 底3、 三 重 顶 （ 底 ）4、 圆 弧 形 态5、 V形 反 转 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 双

19、 重 顶 （ 底 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 双 重 顶 一 共 出 现 两 个 定 ， 也 就 是 两 个 相 同 高 度 的 高 点 和 低点 。 在 上 升 趋 势 过 程 的 末 期 ， 价 格 在 第 一 个 高 点 A建 立 了 新 高， 之 后 正 常 回 落 ， 但 受 到 上 升 趋 势 线 的 支 撑 ， 在 B点 附 近停 止 下 跌 ， 继 续 上 升 ， 但 是 力 量 不 够 ， 上 升 高 度 不 足 ， 在C点 （ 与 A点 几 乎 同 一 高 度 ） 遇 到 压 力 ， 价 格 下 跌 ， 形 成 “双 重 顶 ” 。 上 海 东 证 期 货

20、有 限 公 司 M头 形 成 之 后 ， 有 两 种 前 途 ： 第 一 ， 未 突 破 B点 的 支 撑 位 置， 价 格 在 A、 B、 C三 点 形 成 的 狭 窄 空 间 中 上 下 波 动 ， 演 变为 矩 形 ； 第 二 ， 突 破 B点 的 支 撑 ， 继 续 向 下 ， 这 种 情 况 才是 双 重 顶 反 转 突 破 形 态 的 真 正 出 现 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 颈 线 以 B点 作 平 行 于 A、 C连 线 的 平 行 线 。 形 态 高 度 ： 从 A或 C到 颈 线 的 垂 直 距 离 。 双 重 顶 反 转 突 破 形 态 一 旦 得 到

21、确 认 ， 就 可 以 用 它 进 行 对 后市 的 预 测 ， 主 要 是 测 算 功 能 ：“ 从 突 破 点 算 起 ， 价 格 至 少 要 跌 到 与 形 态 高 度 相 等 的 距 离 ” 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 头 肩 底 （ 顶 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 头 肩 底 形 态 特 征 ： 一 共 出 现 三 个 顶 和 底 ， 中 间 的 低 点 比 另外 两 个 都 低 ， 称 为 “ 头 ” ， 左 右 两 个 相 对 较 高 的 低 点 称 为“ 肩 ” 。 在 下 降 趋 势 中 ， 不 断 下 降 的 各 个 局 部 的 高 点 和 低

22、点 保 持 下跌 趋 势 ， 然 后 在 某 处 下 降 趋 势 放 缓 。 测 算 功 能 ： 从 突 破 点 算 起 ， 价 格 将 至 少 要 涨 形 态 高 度 相 等的 距 离 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 持 续 整 理 形 态1、 三 角 形 形 态 ： 对 称 三 角 形 、 上 升 三 角 形 、 下 降 三 角 形2、 矩 形3、 旗 形 和 楔 形 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 对 称 三 角 形 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 对 称 三 角 形 通 常 出 现 在 一 个 大 趋 势 的 途 中 ， 表 示 原 有 趋 势暂 时 处 于

23、 休 整 阶 段 ， 之 后 还 要 沿 原 趋 势 的 方 向 变 动 。 在 对 称 三 角 形 中 ， 支 撑 和 压 力 都 是 逐 步 加 强 的 。 三 角 形 的 横 向 宽 度 ： 图 中 顶 点 到 虚 线 的 距 离 。 突 破 点 位 置 ： 横 向 宽 度 1/2和 3/4的 位 置 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 上 升 三 角 形 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 上 升 三 角 形 是 对 称 三 角 形 的 变 体 。 压 力 位 没 有 越 来 越 低 ， 但 支 撑 位 越 来 越 高 ， 有 很 强 的 上 涨意 愿 。 如 果 价 格

24、原 来 的 趋 势 是 向 上 ， 遇 到 上 升 三 角 形 后 ， 几 乎 可以 肯 定 今 后 的 趋 势 是 向 上 突 破 ； 如 果 价 格 原 来 的 趋 势 是 下跌 ， 判 断 起 来 有 些 困 难 ， 但 如 果 在 下 跌 的 末 期 ， 也 是 看 涨的 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 矩 形 （ 箱 体 ）典 型 的 整 理 形 态 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 旗 形 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 旗 形 通 常 发 生 在 市 场 极 度 活 跃 、 价 格 波 动 剧 烈 的 情 况 下 ，这 种 剧 烈 波 动 的 结 果 就

25、 是 产 生 旗 形 的 条 件 。 由 于 上 升 或 下降 的 太 快 ， 市 场 必 然 会 有 所 调 整 。 形 态 高 度 ： 平 行 四 边 形 左 右 两 条 边 的 长 度 。 旗 形 被 突 破 之 后 ， 价 格 至 少 要 走 形 态 高 度 的 距 离 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 应 用 旗 形 时 要 注 意 ： 旗 形 形 成 之 前 ， 一 般 应 有 一 个 旗 杆 ； 旗 形 持 续 的 时 间 不 能 太 长 ， 从 经 验 来 看 ， 一 般 应 该 短 于 3周 ； 旗 形 形 成 和 被 突 破 之 后 ， 成 交 量 都 很 大 ；

26、 在 旗 形 中 ， 成 交量 从 左 到 右 逐 渐 减 少 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 楔 形 支 撑 线 和 压 力 线 朝 同 一 个 方 向 运 动 ， 并 相 交 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 指 标 分 析 趋 势 类 指 标 ： 移 动 平 均 线 （ MA） 、 平 滑 异 同 移 动 平 均 线 （MACD） 摆 动 类 指 标 ： 威 廉 指 标 （ WMS） 、 KDJ指 标 、 相 对 强 弱 指 标（ RSI） 、 BIAS（ 乖 离 率 指 标 ） 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 移 动 平 均 线 （ MA） MA的 计 算

27、 方 法 ： 求 连 续 若 干 天 市 场 价 格 （ 通 常 是 收 盘 价 ）的 算 术 平 均 。 天 数 就 是 MA的 参 数 。 10日 的 移 动 平 均 线 就 简称 为 10日 均 线 ， 即 MA（ 10） 。 计 算 移 动 平 均 线 的 目 的 ： 消 除 价 格 随 机 波 动 的 影 响 ， 寻 求价 格 波 动 的 内 在 趋 势 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 移 动 平 均 线 的 特 点 追 踪 趋 势 滞 后 性 稳 定 性 助 涨 助 跌 性 支 撑 线 和 压 力 线注 意 ： 参 数 选 择 的 越 大 ， 上 述 特 性 就 越 大

28、 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 移 动 平 均 线 的 使 用 法 则“ 葛 兰 威 尔 法 则 ” 买 入 信 号 ：1、 平 均 线 从 下 降 开 始 走 平 ， 价 格 从 下 上 穿 平 均 线 ；2、 价 格 连 续 上 升 远 离 平 均 线 ， 突 然 下 跌 ， 但 在 平 均 线 附 近再 度 上 升 ；3、 价 格 跌 破 平 均 线 ， 并 连 续 暴 跌 ， 远 离 平 均 线 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 卖 出 信 号 ：1、 平 均 线 从 上 升 开 始 走 平 ， 价 格 从 上 下 穿 平 均 线 ；2、 价 格 连 续 下 降 远

29、 离 平 均 线 ， 突 然 上 升 ， 但 在 平 均 线 附 近再 度 下 降 ；3、 价 格 上 穿 平 均 线 ， 并 连 续 暴 涨 ， 远 离 平 均 线 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 使 用 MA的 注 意 事 项 在 盘 整 阶 段 或 趋 势 形 成 后 中 途 修 整 阶 段 或 局 部 反 弹 和 回 落， MA极 易 发 出 错 误 的 信 号 ； MA只 是 作 为 支 撑 线 和 压 力 线 ， 但 支 撑 线 也 有 被 击 穿 的 时 候， 压 力 线 也 有 被 突 破 的 时 候 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 平 滑 异 同 移

30、动 平 均 线 （ MACD） MACD由 正 负 差 （ DIF） 和 异 同 平 均 数 （ DEA） 组 成 ， 前 者 是核 心 ， 后 者 是 辅 助 。 DIF是 快 速 平 滑 移 动 平 均 线 （ EMA） 和 慢 速 平 滑 移 动 平 均 线的 差 。 快 速 和 慢 速 是 进 行 指 数 平 滑 时 采 用 的 参 数 大 小 的 不同 ， 参 数 小 的 是 快 速 ， 参 数 大 的 是 慢 速 。 DEA是 DIF的 移 动 平 均 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 DIF以 参 数 12天 和 26天 为 例 ：快 速 ： 今 日 EMA（ 12）

31、=2/（ 12+1） *今 日 收 盘 价 +11/（ 12+1）*昨 日 EMA（ 12）慢 速 ： 今 日 EMA（ 26） =2/（ 26+1） *今 日 收 盘 价 +11/（ 26+1）*昨 日 EMA（ 26）DIF=EMA（ 12） -EMA（ 26） ！ 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 DEA DEA就 是 DIF的 算 术 平 均 数 ， 就 像 MA对 CLOSE（ 收 盘 价 ） 一个 道 理 ， 目 的 是 为 了 消 除 偶 然 因 素 的 影 响 ， 使 结 论 更 可 靠。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 MACD的 应 用 法 则第 一 ， 以

32、DIF和 DEA的 取 值 和 这 两 者 之 间 的 相 对 取 值 对 行 情 进行 预 测 。1、 DIF和 DEA均 为 正 值 时 ， 属 多 头 市 场 。 DIF向 上 突 破 DEA是买 入 信 号 ； DIF向 下 跌 破 DEA只 能 认 为 是 回 落 ， 作 获 利 了 结。2、 DIF和 DEA均 为 负 值 时 ， 属 空 头 市 场 。 DIF向 下 击 穿 DEA是卖 入 信 号 ； DIF向 上 穿 破 DEA只 能 认 为 是 反 弹 ， 作 暂 时 补 空。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 二 ， 利 用 DIF的 曲 线 形 态 进 行 行

33、情 分 析 ， 主 要 是 采 用 “指 标 背 离 ” 原 则 ： 如 果 DIF的 走 向 与 股 价 走 向 相 背 离 ， 则 是 采 取 行 动 的 信 号。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 “ 顶 背 离 ” ： 通 常 出 现 在 价 格 的 高 档 位 置 。 当 价 格 的 高 点比 前 一 次 的 高 点 高 ， 而 指 标 的 高 点 却 比 指 标 前 一 次 的 高 点低 ， 换 句 话 说 ， 就 是 当 指 标 处 于 高 位 ， 并 形 成 一 峰 比 一 峰低 的 两 个 峰 ， 而 此 时 股 价 却 对 应 的 是 一 峰 比 一 峰 高 ， 则

34、表示 该 指 标 怀 疑 价 格 的 上 涨 是 外 强 中 干 ， 暗 示 价 格 很 快 就 会反 转 下 跌 ， 这 就 是 所 谓 的 “ 顶 背 离 ” ， 是 比 较 强 烈 的 卖 出信 号 。 “ 底 背 离 ” ： 一 般 出 现 在 价 格 的 低 档 位 置 ， 当 价 格 的 低 点比 前 一 次 的 低 点 低 ， 而 指 标 的 低 点 却 比 指 标 前 一 次 的 低 点高 ， 也 就 是 说 该 指 标 认 为 价 格 不 会 再 持 续 下 跌 ， 暗 示 股 价会 反 转 上 涨 ， 这 就 是 “ 底 背 离 ” ， 是 买 入 信 号 。 上 海 东

35、证 期 货 有 限 公 司 MACD的 优 缺 点 优 点 ： 除 掉 了 MA产 生 的 频 繁 买 入 卖 出 信 号 ， 使 发 出 信 号 的要 求 和 限 制 增 加 ， 避 免 了 假 信 号 的 出 现 ， 用 起 来 比 MA更 有把 握 。 缺 点 ： 同 MA一 样 ， 在 没 有 明 显 趋 势 的 时 候 ， 会 出 现 失 误 。另 外 ， 没 有 给 出 未 来 价 格 上 升 和 下 跌 的 深 度 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 威 廉 指 标 （ WMS） 含 义 ： 用 于 表 示 市 场 处 于 超 买 还 是 超 卖 状 态 。 计 算 公

36、式 ： n日 WMS=（ Hn-Ct） / （ Hn-Ln） *100 其 中 ： Hn和 Ln是 最 近 n日 出 现 的 最 高 价 和 最 低 价 ， Ct是当 天 的 收 盘 价 。 WMS的 参 数 选 择 ： 通 常 至 少 是 循 环 周 期 的 一 半 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 WMS的 应 用 法 则第 一 ， 看 WMS的 绝 对 值 ：1、 当 WMS的 值 高 于 80时 ， 处 于 超 卖 状 态 ， 是 买 入 信 号 。2、 当 WMS的 值 低 于 20时 ， 处 于 超 买 状 态 ， 是 卖 出 信 号 。在 盘 整 过 程 中 ， WMS

37、的 准 确 性 较 高 ！ 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 二 ， 看 WMS曲 线 的 形 态 ：1、 卖 出 信 号 ： 顶 背 离 ， 连 续 撞 顶 形 成 双 重 或 多 重 顶 ；2、 买 入 信 号 ： 低 背 离 ， 连 续 撞 底 形 成 双 重 或 多 重 底 ； 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 KDJ指 标 未 成 熟 随 机 值 RSV： n日 RSV=（ Ct-Ln） /（ Hn-Ln） *100 今 日 K值 =1/3*今 日 RSV+2/3*昨 日 K值 今 日 D值 =1/3*今 日 K+2/3*昨 日 D值 J值 =3*D值 -2*K值 =

38、D值 +2*（ D值 -K值 ）J是 是 附 加 的 一 个 指 标 ， 是 D值 加 上 一 个 修 正 值 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 KDJ指 标 的 应 用 法 则五 个 方 面 ： KD取 值 的 绝 对 数 KD曲 线 的 形 态 KD指 标 的 交 叉 KD指 标 的 背 离 J指 标 的 取 值 大 小 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 一 ， 看 KD的 取 值 ：80以 上 为 超 买 区 ， 应 该 卖 出 ；20以 下 为 超 卖 区 ， 应 该 买 入 ；中 间 为 徘 徊 区 。 第 二 ， 看 KD曲 线 的 形 态顶 背 离 、 多 重 顶

39、 卖 出 ，底 背 离 、 多 重 底 买 入 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 三 ， 看 KD曲 线 的 交 叉 K上 穿 D是 金 叉 ， 为 买 入 信 号 。 但 有 三 个 条 件 ： 1、 金 叉 的 位 置 应 该 比 较 低 ， 最 好 在 超 卖 区 ； 2、 K与 D的 交 叉 次 数 至 少 有 两 次 ； 3、 “ 右 侧 相 交 ” 原 则 ， 即 K是 在 D已 经 抬 头 向 上 时 上 穿 D的 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 四 ， KD指 标 与 价 格 的 背 离顶 背 离 卖 空 ， 底 背 离 做 多 第 五 ， 看 J值

40、：大 于 100， 为 超 买 ， 应 该 卖 出 ；小 于 0， 为 超 卖 ， 应 该 买 入 ； 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 相 对 强 弱 指 标 （ RSI） 思 想 ： 以 一 个 特 定 时 期 内 价 格 的 变 动 情 况 推 测 价 格 未 来 的变 动 方 向 ， 并 根 据 价 格 涨 跌 幅 度 显 示 市 场 的 强 弱 。 计 算 公 式 ： 以 参 数 14为 例 。 先 找 出 包 括 当 天 在 内 的 连 续 15天 的 收 盘 价 ， 用 每 天 的 收盘 价 减 去 前 一 天 的 收 盘 价 ， 这 样 就 得 到 14个 数 值 。 上

41、 海 东 证 期 货 有 限 公 司 A=这 14个 数 字 中 正 数 之 和 B=这 14个 数 字 中 负 数 之 和 *（ -1） RSI（ 14） =A/（ A+B） *100 表 示 向 上 波 动 的 幅 度 占 总 波 动 的 百 分 数 ， 如 果 占 的 比 例大 就 说 明 是 强 市 ， 否 则 是 弱 市 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 RSI的 应 用 法 则 第 一 ， 根 据 RSI的 取 值 来 判断 市 场 各 特 征 的 分 界 线 位 置的 确 定 因 素 ：（ 1） RSI的 参 数 ， 参 数 越 大， 分 界 线 离 中 心 线 50就

42、 越近 ；（ 2） 期 货 品 种 ， 一 般 越 活 跃的 期 货 品 种 ， 分 界 线 离 50就 应 该 越 远 。 RSI值 市 场 特征 投 资 操作80100 极 强 卖 出5080 强 买 入2050 弱 卖 出020 极 弱 买 入 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 二 ， 看 RSI曲 线 的 形 态多 重 顶 卖 出 ， 多 重 底 买 入 第 三 ， 看 RSI与 价 格 的 背 离顶 背 离 卖 出 ， 底 背 离 买 入相 对 而 言 ， 用 RSI与 价 格 的 背 离 来 研 判 行 情 的 转 向 成 功 率 较高 上 海 东 证 期 货 有 限 公

43、 司 乖 离 率 指 标 （ BIAS） 含 义 ： 测 算 价 格 与 移 动 平均 线 偏 离 程 度 的 指 标 。 基 本 原 理 ： 如 果 价 格 偏 离移 动 平 均 线 太 远 ， 不 管 是在 移 动 平 均 线 上 方 还 是 下方 ， 都 有 向 平 均 线 回 归 的要 求 。 %100)( )()( nMA nMACtnBIAS计 算 公 式 ： 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 BIAS的 应 用 法 则 第 一 ， 看 BIAS的 大 小 和 正 负 。正 的 乖 离 率 越 大 ， 表 示 短 期 多 头 的 获 利 越 大 ， 获 利 回 吐 的 可能

44、性 愈 高 ， 可 以 考 虑 卖 出 ；负 的 乖 离 率 越 大 ， 空 头 回 补 的 可 能 性 就 越 高 。 表 示 短 期 多 头的 获 利 越 大 ， 获 利 回 吐 的 可 能 性 愈 高 ， 可 以 考 虑 买 入 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 分 界 线 的 确 定 ：1、 参 数 的 选 择 ， 参 数 越 大 ，分 界 线 也 越 大 ；2、 品 种 的 不 同 ， 越 活 跃 ， 分界 线 越 大 ；注 意 ： 正 数 与 负 数 的 选 择 是不 对 称 的 ， 正 数 的 绝 对 值偏 大 。 买 入 信 号（ % ） 卖 出 信 号（ % ）5日

45、 -3 3.510日 -4 520日 -7 860日 -10 10 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 第 二 ， 从 BIAS曲 线 的 形 态 来 分 析 。顶 背 离 卖 出 ， 底 背 离 买 入 第 三 ， 从 两 条 BIAS线 结 合 来 看 。短 期 BIAS在 高 位 下 穿 长 期 BIAS 卖 出短 期 BIAS在 低 位 上 穿 长 期 BIAS 买 入 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 波 浪 理 论 波 浪 理 论 的 基 础 ： 艾 略 特 认 为 ， 不 管 是 股 票 还 是 商 品 价 格的 波 动 ， 都 与 大 自 然 的 潮 汐 ， 波 浪

46、一 样 ， 一 浪 跟 着 一 波 ，周 而 复 始 ， 具 有 相 当 程 度 的 规 律 性 ， 展 现 出 周 期 循 环 的 特点 ， 任 何 波 动 均 有 迹 有 循 。 波 浪 理 论 三 因 素 ： 形 态 、 比 例 、 时 间 基 本 形 态 ： 8浪 第 一 浪 、 第 二 浪 、 第 三 浪 、 第 四 浪 、 第 五 浪 ； a浪 、 b浪 、 c浪 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 上 升 阶 段 8个 浪 的 全 过 程 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 应 用 波 浪 理 论 应 该 注 意 的 问 题 最 大 的 缺 点 ： 应 用 上 比 较

47、 困 难 ， 对 于 同 一 个 形 态 ， 不 同 的人 有 不 同 的 数 浪 方 法 。 只 考 虑 的 价 格 的 因 素 ， 忽 视 了 成 交 量 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 其 他 理 论 循 环 周 期 理 论 ： 认 为 任 何 事 物 的 发 展 都 有 高 涨 和 低 落 的 时期 ， 无 论 什 么 样 的 价 格 波 动 都 不 可 能 朝 同 一 个 方 向 永 远 走下 去 ， 存 在 周 期 ， 即 高 点 和 低 点 出 现 的 时 间 存 在 规 律 。 相 反 理 论 ： 认 为 期 货 市 场 是 零 和 游 戏 ， 不 可 能 大 多 数 人 赚钱 ， 因 此 行 动 要 与 大 多 数 人 不 同 。 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 谢 谢 ！