融资融券实战演练及操作策略博商

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1、融资融券实战演练及操作策略温 馨 提 示 ：扫 一 扫 ， 加 关 注 ！ 更 多 实 用 、 前 沿 的 企 业 管 理 资 源 第 一 时 间 发布 ， 尽 在 博 商 微 信 。 2 第一部分：为什么要做融资融券 大 盘 下 跌 过 程 中 你 该 怎 么 办 1 、 空 仓 2 、 减 仓 ， 中 线 持 股 仓 位 减 轻 3 、 短 线 ， 少 部 分 资 金 短 线 操 作 4 、 观 望 ， 总 想 抢 反 弹 5 、 幻 想 ， 期 待 大 盘 反 弹 ， 手 里 股 票 解 套 总 之 没 有 股 市 上 涨 ， 就 没 有 收 益 ， 只 有 看 不到 尽 头 的 赔 钱

2、 。 目 录 为 什 么 要 做 融 资 买 入 ？转 融 通 业 务 介 绍融 券 卖 出 机 会做 空 方 式 对 比T+0策 略 融 资 买 入 策 略 为 什 么 要 做 融 资 买 入 ？ l 融 资 买 入 的 一 句 话 理 由 如 果 您 “ 不 差 钱 ” 自 有 资 金 ： 中 期 持 有 品 种 ， 基 本 面 优 良 、 成 长 性 强 、 重 组 题 材 。 融 资 买 入 ： 短 期 强 势 品 种 ， 震 荡 市 做 行 业 轮 动 、 趋 势 市 做 “ 煤 飞 色舞 ” 、 年 底 做 送 转 行 情 如 果 您 想 获 得 更 大 交 易 规 模 获 得 交

3、 易 杠 杆 ， 提 高 资 金 收 益 率 。利 用 融 资 获 得 的 增 量 资 金 弥 补 自 有 资 金 不 足 ， 把 握 市 场 热 点 机 会连 续 下 跌 时 ， 持 续 融 资 买 入 补 仓 ， 摊 薄 成 本 融 资 买 入 策 略 趋 势 交 易 策 略 利 用 从 证 券 公 司 获 得 的 增 量 资 金 获 取 额 外 的 短 线 价 差 收 益 。 趋 势 判 断 、 短 线 交 易 ， 设 定 止 损 止 盈 位 。 融 资 买 股 时 ， 买 跌 不 买 涨 ； 融 券 卖 出 时 ， 卖 涨 不 卖 跌 。 避 免 融资 追 涨 、 融 券 杀 跌 行

4、为 。 融 券 卖 出 策 略 角 度 一 ： 技 术 面 解 释 角 度 二 ： 基 本 面 解 释 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 ： 双 汇 发 展 2011-3-15 9:10央 视 每 周 质 量 报 告 播 出 “ 健 美 猪 ” 真 相 2011-3-15 9:44新 浪 国 内 新 闻 ： 河 南 济 源 双 汇 公 司 十 八 道 检 验 不 包 括 瘦 肉 精 检 测 2011-3-15 10:40双 汇 发 展 自 2%跌 幅 快 速 放 量 下 跌 ， 直 至 午 盘 封 住 跌 停 事 件 性 影 响 ： 双 汇 发 展融 券 卖 出 策 略 融 券 卖

5、出 策 略 事 件 性 影 响 ： 华 兰 生 物 2011-7-12 华 兰 生 物 发 布 公 告 ， 所 属 三 家 单 采 血 浆 站 8月 1日 起 停 止 采 浆 2011-7-13 华 兰 生 物 停 牌 ， 7-18再 次 停 牌 ， 2011-7-25复 牌 首 日 跌 停 报 收 因 血 浆 站 关 停 事 件 造 成 的 影 响 ， 股 价 短 期 内 出 现 巨 幅 波 动 ， 跌 幅 超 30% 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 ： 华 兰 生 物 从 7月 中 旬 有 传 闻 要 关 停 血 浆 站 到 8月 10日 收 盘 ， 股 价 从 36元 左 右

6、 下 跌 到 22元 左右 ， 股 价 有 了 较 大 的 跌 幅 ， 跌 幅 达 到 35%以 上 ， 消 息 敏 感 的 投 资 者 及 时 把 握 融 券 卖出 机 会 ， 获 得 不 菲 的 收 益 。 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 ： 华 兰 生 物 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 ： 中 国 南 车 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 ： 中 国 南 车 融 券 交 易 策 略 融 券 卖 出 机 会融 券 卖 出 机 会 的 特 点 ：1、 单 边 市 做 “ 上 坡 行 情 ” ，现 在 可 以 做 “ 下 坡 行 情 ” 。2、 个 股 的

7、上 涨 往 往 在 消 息 兑现 之 前 ， 市 场 存 在 信 息 不 对称 ， 散 户 出 于 弱 势 ； 个 股 的 下 跌 往 往 出 现 在 消息 明 朗 后 ， 信 息 公 开 ， 散 户也 可 以 公 平 把 握 机 会 。 擅 用 融 券 卖 出 机 会 ， 获 取 最 大 股 市 利 益 。 融 券 交 易 策 略 趋 势 交 易 策 略 利 用 从 证 券 公 司 获 得 的 证 券 获 取 股 价 预 期 下 跌 带 来 的 价 差 收 益 。 股 价 过 分 高 估 时 融 券 卖 出 ， 价 位 低 估 或 回 归 合 理 时 ， 买 券 还 券 。 判 断 个 股

8、趋 势 改 变 ， 股 价 处 于 高 位 时 融 券 卖 出 ， 下 跌 的 底 部 买 券还 券 。 融 券 卖 出 策 略 技 术 面 解 释 融 券 卖 出 机 会 ： 技 术 面 解 释 - 对 趋 势 进 行 卖 出 止 损 信 号 ： 均 线 破 位 、 通 道 突 破 、 B浪 反 弹 尾 声 在 股 价 高 估 时 融 券 卖 出 ， 等 到 价 位 合 理 或 低 估 时 买 券 还 券 - 对 均 值 回 归 预 期 进 行 卖 出 止 盈 信 号 ： 布 林 带 突 破 、 超 买 以 往 单 边 市 中 ， 让 人 感 觉 需 要 “ 止 盈 、 止 损 ” 的 情

9、形 ， 都 可 以 通 过 融 券 卖 出 获 利 。 融 券 交 易 策 略 基 本 面 解 释 融 券 卖 出 机 会 ： 基 本 面 解 释 和 股 票 上 涨 的 情 况 类 似 ， 个 股 价 格 下 跌 也 受 到 两 类 因 素 影 响 ： 1、 系 统 性 因 素 ： 大 势 2、 非 系 统 性 因 素 ： 股 票 所 属 行 业 、 或 个 股 - 即 使 有 非 系 统 性 因 素 ， 也 需 要 兼 顾 指 数 对 行 业 、 个 股 的 影 响 。 （ 1） 重 大 、 实 质 性 利 空 ： 短 暂 、 大 幅 的 脉 冲 式 下 跌 ； （ 2） 非 实 质 利

10、好 ： 基 本 面 薄 弱 的 大 幅 上 涨 ， 多 半 伴 随 回 调 。 融 券 卖 出 策 略 事 件 性 影 响 带 来 的 融 券 机 会紫 金 矿 业 （ 601899） 环 保 门 事 件华 侨 城 A（ 000069） 6.29娱 乐 设 施 故 障双 汇 发 展 （ 000895） 瘦 肉 精 事 件 披 露华 兰 生 物 （ 002007） 贵 州 采 浆 站 关 停 中 国 南 车 （ 601766） 高 铁 事 故 频 发 , 高 铁 概 念股 短 期 受 到 负 面 影 响图：重大事件性影响带来的融券机会标 的 证 券 出 现 负 面 事 件 影 响 T+0策 略主

11、 要 原 理 ： 利 用 融 券 可 以 T+0进 行 短 线 交 易 。 当 判 断 股 票 下 跌 时 ，在 高 位 融 券 卖 出 ， 当 日 在 低 位 买 券 还 券 。 融 券 卖 出 T+0的 特 点 ： 1、 当 日 股 价 处 于 高 点 ， 预 计 当 日 会 冲 高 回落 ， 融 券 卖 出 股 票 A。 2、 在 股 价 回 落 到 当 日 低 点 附 近 时 ， 买 券 还券 ， 了 结 当 日 融 券 负 债 ， 及 时 在 个 股 波 动较 大 的 交 易 日 锁 定 利 润 ； 适 用 ： 个 股 剧 烈 波 动 ， 有 明 确 预 期 股 价 将会 回 落 。

12、 图 ： 早 盘 融 券 卖 出 中 信 证 券 ， 随 着 股 价 下 跌低 位 买 券 还 券 ， 当 日 锁 定 利 润 。T+0策 略 融 券 T+0的 特 点操 作 策 略 ： 判 断 股 票 下 跌 时 ， 在 高 位 融 券 卖 出 ， 在低 位 买 券 还 券 ， 当 日 偿 还 融 券 负 债 。 当 日 普 通 买 入 股 票 A， 价 格 上 涨 到 高 点 后 ， 预 计 次 日 股 价 会 有 所 回 落 ，为 了 避 免 隔 夜 风 险 ， 高 点 融 券 卖 出 同 样 数 量 的 股 票 A， 次 日 开 盘 现 券 还券 方 式 了 结 融 券 负 债 ， 避

13、 免 个 股 持 仓 风 险 。 （ 类 似 T+0操 作 ）适 用 于 ： 当 日 股 价 波 动 较 大 ， 个 股 低 开 高 走 ， 但 次 日 股 价 未 知 ， 为 有效 避 免 次 日 股 价 回 落 风 险 ， 采 用 融 券 的 方 式 卖 出 同 数 量 的 股 票 ， 次 日现 券 还 券 ， 避 免 次 日 股 价 回 落 。同 一 日 ， 对 同 一 种 股 票 ， 进 行 相 同 数 量 的 “ 融 资 买 入 ， 融 券 卖 出 ” 或“ 融 券 卖 出 ， 融 资 买 入 ” ， 成 交 日 次 日 ， 采 用 现 金 还 款 偿 还 融 资 款 、现 券 还

14、券 偿 还 融 券 款 。避 免 持 股 过 夜 风 险 ， 适 用 于 单 日 股 价 波 动 大 ， 快 进 快 出 ， 避 免 套 牢 ， 为 资 金 不 足 的 投 资 者 带 来 较 大 的 利 润 。 投 资 者 以 部 分 自 有 资 金 （ 或 证 券 ） 以 及 向 金 融 机 构 借 入 的其 余 部 分 资 金 （ 或 证 券 ） 买 入 （ 或 卖 出 ） 某 种 证 券 ， 其 不足 部 分 ， 即 向 证 券 金 融 机 构 借 入 的 垫 付 款 （ 或 证 券 ） 是 建立 在 信 用 基 础 之 上 的 ， 这 是 证 券 金 融 机 构 与 投 资 者 之

15、间 形成 的 第 一 重 信 用 关 系 。 另 一 方 面 ， 证 券 金 融 机 构 垫 付 的 差价 款 在 多 数 情 况 下 是 向 银 行 的 贷 款 或 在 货 币 市 场 上 的 融 资， 这 称 为 转 融 通 ， 包 括 资 金 转 融 通 和 证 券 转 融 通 。 在 转 融通 的 过 程 中 便 形 成 了 在 银 行 及 其 他 授 信 方 与 证 券 金 融 机 构之 间 的 第 二 重 信 用 关 系 。 转 融 通 业 务 介 绍 从 海 外 市 场 的 经 验 可 以 看 出 ， 转 融 通 业 务 对 整 个券 商 行 业 及 资 本 市 场 具 有 巨

16、大 的 促 进 作 用 。 推 出转 融 通 业 务 后 ， 由 于 券 商 可 以 向 证 券 金 融 公 司 融入 资 金 或 证 券 ， 其 融 资 融 券 规 模 将 会 大 幅 提 高 。业 内 人 士 指 出 ， 如 果 推 出 转 融 通 业 务 ， 那 么 可 供融 资 的 资 金 及 可 供 融 券 的 股 票 数 量 都 将 是 现 在 的几 十 倍 甚 至 几 百 倍 ， 其 对 市 场 将 会 产 生 真 正 的 影响 ， 甚 至 将 撼 动 A股 市 场 的 根 本 模 式 。 1 、 股 指 期 货优 点 ： 交 易 灵 活 ， 可 做 多 做 空 ， 杠 杆 交

17、易缺 点 ： 波 动 较 大 ， 把 握 性 差 ， 易 爆 仓 ， 必 须盯 盘 。2 、 融 资 融 券优 点 ： 交 易 方 便 ， 可 做 多 做 空 ， 杠 杆 制 度 ，趋 势 操 作缺 点 ： 每 日 波 动 较 小 ， 需 收 取 资 金 利 息做 空 方 式 对 比 更 多 交 易 机 会 ： 牛 市 、 熊 市 、 震 荡 市 都 可 获 利更 好 交 易 心 态 ： 避 免 错 失 热 点 、 踏 空 、 恐 惧 等 负 面 情 绪 影 响 决 策风 险 与 收 益 间 更 优 权 衡 ： 高 风 险 杠 杆 投 机 、 配 对 交 易 、 无 风 险 套 利 收 益跋

18、适 应 投 资 者 多 样 需 求 的 个 性 化 交 易 方 式融 资 融 券 业 务 意 味 着 2 7 第二部分：融资融券操作必备知识 n 融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。n 融资融券交易，又称证券信用交易，指投资者向具有融资融券业务资格的券商提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。1、什么是融资融券 区别 普通证券业务 融资融券业务交易范围不同 所有的上市证券 仅限于标的证券（截止10.8日沪深共284只）交易指令不同 交易指令简单：买入、卖出 交易指令复杂：买入、卖出

19、、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓收费不同 佣金、印花税、过户费 佣金及印花税过户费、融资利息（8.6%）、融券费用（10.6%）、违约费、逾期罚息、坏帐罚息等交易机制不同 客户自己把握情况 证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制2、与普通交易的区别 3. 保证金（1）保证金 保证金是指投资者进行融资融券交易时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵。（2）可充抵保证金证券的折算率 充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以其市值为基础，按证券公司公布的折算率进行折算，这是影响信用交易杠杆倍数的两个指标之一。 例

20、：客户甲信用账户内有100元现金和100元市值的A证券，A证券折算率为70%，那么其保证金金额为：100元现金*100%+100元市值 *70%=170元 n 可以在公司网站（）查询可充抵保证金证券的名单及折算率。n 沪深交易所公布的可充抵保证金证券折算率上限：可 充 抵 保 证 金 证 券 品 种 折 算 率（ 上 限 ）A股 深 圳 100（ 上 证 180） 指 数 成 份 股 70%非 深 圳 100（ 非 上 证 180） 指 数 成 份 股 65%被 实 行 特 别 处 理 和 被 暂 停 上 市 的 A股创 业 板 0% 基 金 交 易 所 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金

21、 （ ETF） 90%其 他 上 市 证 券 投 资 基 金 80%债 券 国 债 95%其 他 上 市 债 券 80%权 证 权 证 0%证券公司可以根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的各类证券确定不同的折算率，但公布的折算率不得高于交易所规定的标准。 3. 保证金 4. 担保物（1）担保物 投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。 投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物和标的证券范围以外的证券。（2）标的证券 指投资者融资资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。（即目前可买卖284只规定的证券） 当维持担保比例低于130%，再

22、次通知追保；未在T+1日补充担保物到150%的，公司将对该账户予以部分平仓当维持担保比例低于150%，通知客户追加保证金；未在T+2日补充担保物到150%的，公司将对该账户部分权限予以限制 当维持担保比例低于160%，向客户进行风险提示，最可大能防止客户被平仓维保比例超过300时可以提出资产转出要求，转出后维保比例不得低于300平仓线130% 追保到位线警戒线150% 关注线160% 担保物提取线300% 3 3 4. 维持担保比例 5、担保物提交和提取n 保证金可以是现金，也可以用证券公司认可的上市证券充抵。 证券保证金由客户通过交易系统从普通账户直接转入信用证券账户； 现金由客户从银行账户

23、转入信用资金账户n 当维持担保比例超过300%时，客户可以提取担保物，但提取后的维持担保比例不得低于300%。 5、担保物提交和提取1、 问 ： 客 户 当 日 新 开 户 ， 当 日 是 否 可 以 进 行 担 保 物 划 转 ？ 答 ： 上 海 市 场 ， 当 日 新 开 户 ， 下 一 个 交 易 日 才 可 以 进 行 担 保 物 划 转 操 作 ； 深 圳 市 场 ， 当 日 新 开 户 ， 当 日 即 可 进 行 担 保 物 划 转 操 作 。2、 问 ： 客 户 当 日 提 交 的 担 保 品 ， 是 否 当 日 就 计 入 可 冲 抵 保 证 金 账 户 ？ 答 ： 当 日 提

24、 交 证 券 ， 下 一 个 交 易 日 可 冲 抵 保 证 金 ； 当 日 通 过 银 证 转 帐 提 交 现 金 ， 当 日 即 可 冲 抵 保 证 金 。3、 问 ： 担 保 证 券 划 转 费 用 如 何 收 取 ？ 答 ： 免 费4、 问 ： 在 集 合 竞 价 时 进 行 的 担 保 物 划 转 ， 上 海 交 易 所 为 什 么 每 次 返 回 废 单 ， 而深 圳 市 场 则 正 常 ？ 答 ： 上 海 交 易 所 规 定 ， 担 保 物 划 转 不 允 许 在 集 合 竞 价 的 时 间 内 进 行 申 报 ； 深 圳 市 场 无 此 限 制 。 期限： 单笔融资融券交易期限

25、为六个月。期限顺延的，应符合证券公司融资融券业务试点管理办法和证券交易所规定的情形； 融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。 费用： 融资年利率为8.6%，融券年费率为10.6% 融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。（如周一买周二还，算1天。周五买周一还，算3天。）6. 期限和费用 3 7 重要性 公司按约定的方式，向客户发送通知。证券公司履行的是发出通知的义务。 客户对其信用账户资产有谨慎、注意责任，有义务随时留意自己账户内资产变动，关注电话、短信、电子信箱。若因客户疏忽大意而延误补仓，相应责任由其自行承担。 预留多种联系方式 在开户资料中，正确填写手机号、电子

26、邮箱、应急电话等内容，保证券商与其联系的畅通无阻。及时变更 联系方式如有变动，应及时通知券商进行修改。7、联系方式 3 8 许多重要通知（比如：利息费率、标的证券调整等）通过公司网站及营业部公告栏发布，一旦发布则视同通知送达。客户由此面临的被强制平仓的风险由客户自行承担。因此客户应该密切关注兴业证券网站（）及营业部公告栏。8、关注信息公告 保 证 金 比例 的 调 整可 充 抵 保 证金 的 证 券 范围 及 折 算 率的 调 整 融 资 客 户股 东 权 益的 行 使 平 仓 及 补仓 维 持 担保 率 调 整 各 项 风 险阀 值 的 调整可 提 取 保 证金 的 最 低 维持 担 保 率

27、 的调 整标 的 证 券的 调 整 博 商 管 理 科 学 研 究 院 简 介 博 商 管 理 科 学 研 究 院 (Bosum Institute of Management Science)成 立 于 2006年 ， 是 我 国 专 门 从 事 管 理 科 学 研 究 、 理 论 转 化 及 咨 询 辅 导 的 综 合 性 研 发 教 育机 构 。 研 究 院 整 合 国 内 外 一 流 院 校 的 学 科 优 势 、 人 才 资 源 ， 为 企 业 提 供 综 合性 的 总 裁 教 育 、 管 理 层 训 练 、 企 业 咨 询 和 投 融 资 服 务 ， 为 企 业 尤 其 是 成 长

28、 型企 业 提 供 综 合 管 理 服 务 的 平 台 。 博 商 管 理 科 学 研 究 院 立 足 珠 三 角 ， 服 务 于 长 三 角 、 西 南 、 环 渤 海 等 中 国 经 济热 点 区 域 乃 至 全 国 ， 通 过 专 业 的 服 务 与 客 户 共 同 成 长 ， 为 中 国 人 才 培 养 和 经济 发 展 做 出 贡 献 。 机 构 已 在 中 国 十 余 个 重 点 城 市 设 立 分 支 机 构 、 建 立 了 中 国商 界 极 具 影 响 力 的 博 商 同 学 会 。 博 商 管 理 科 学 研 究 院 办 院 宗 旨 ： 我 们 将 继 续 集 古 今 中 西

29、 之 智 慧 ， 追 管 理 科 学 之 前 沿 ， 探 中 外 之 文 明 ， 培 育 实业 精 英 ， 兴 举 中 华 商 道 ， 致 力 于 创 造 学 术 新 知 ， 崇 尚 知 行 合 一 精 神 ， 站 在 历史 高 度 ， 四 海 守 望 、 植 根 中 国 、 面 向 世 界 、 面 向 未 来 、 达 而 济 世 ， 育 一 流 人 才 、 产 一 流 成 果 、 创 一 流 品 牌 、 出 一 流 效 益 ， 建 一 流 名 院 ， 成 就 世 纪 恢 宏 ，为 中 国 经 济 社 会 的 发 展 贡 献 力 量 。 特 色 课 程 博 商 管 理 科 学 研 究 院 致

30、力 于 为 成 长 型 企 业 提 供 整 体 解 决 方 案 ， 课 程 覆 盖 企 业全 员 。 现 开 设 的 各 类 课 程 包 括 3大 系 统 分 类 ， 共 计 160余 门 。 拥 有 的 特 色 课 程项 目 包 括 ： 1、 针 对 公 司 总 裁 开 发 的 课 程 ： 商 界 精 英 实 战 班 商 界 创 业 领 袖 高 级 研 修 班 2、 针 对 公 司 接 班 人 和 高 层 开 发 的 课 程 ： 商 界 新 锐 高 级 研 修 班 3、 针 对 公 司 中 层 管 理 人 员 开 发 的 课 程 （ 共 4大 类 ） ： 市 场 营 销 管 理 人 力 资源

31、 管 理 财 务 管 理 生 产 运 营 管 理 4、 针 对 公 司 基 层 储 备 人 才 开 展 的 课 程 ： 团 队 责 任 、 感 恩 、 执 行 力 特 训 营 5、 针 对 公 司 总 裁 、 核 心 领 导 人 员 开 展 的 在 职 教 育 学 位 班 ： 与 赫 斯 莱 茵 大 学合 办 的 管 理 学 硕 士 学 位 班 中 国 人 民 大 学 EMBA学 位 班 THANKS FOR W ATCHING公司地址：深圳市南山科技园南区科苑路R3-B栋2楼联系电话：400-8765-011联系传真：0755-26525911官网：http:/ 温 馨 提 示 ：扫 一 扫 ， 加 关 注 ！ 更 多 实 用 、 前 沿 的 企 业 管 理 资 源 第 一 时 间 发 布 ， 尽在 博 商 微 信 。