投资银行学包钢稀土股票分析

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1、内 蒙 古 包 钢 稀 土 （ 集 团 ）高 科 技 股 份 有 限 公 司600111班 级 ： 金 融 092班 组 员 ： 施 怡 富 学 号 ： 200901801076 黄 其 向 学 号 ： 200901801072 目 录v一 、 公 司 简 介v二 、 基 本 分 析v（ 一 ） 宏 观 经 济 分 析v（ 二 ） 行 业 分 析v（ 三 ） 公 司 分 析 公 司 简 介v包 钢 稀 土 是 我 国 乃 至 全 世 界 最 大 的 稀 土 生 产 、 科 研 、 贸 易基 地 ， 是 稀 土 行 业 的 龙 头 企 业 。 始 建 于 1961年 ， 1997年 在上 海 证

2、 券 交 易 所 上 市 。 截 至 2011年 末 ， 公 司 总 资 产 147.26亿 元 ， 净 资 产 56.33亿 元 。 现 有 员 工 10187人 。v生 产 经 营 范 围 ： 稀 土 选 矿 、 冶 炼 分 离 、 深 加 工 、 应 用 产 品、 科 研 等 完 善 的 稀 土 工 业 体 系 ， 能 够 生 产 稀 土 原 料 （ 精 矿、 碳 酸 稀 土 、 氧 化 物 与 盐 类 、 金 属 ） 、 稀 土 功 能 材 料 （ 抛光 材 料 、 贮 氢 材 料 、 磁 性 材 料 、 发 光 材 料 、 催 化 材 料 ） 、稀 土 应 用 产 品 （ 镍 氢 动

3、 力 电 池 、 磁 共 振 仪 ） 等 门 类 齐 全 的稀 土 产 品 。v所 属 行 业 ： 有 色 金 属 冶 炼 及 压 延 加 工 业 基 本 分 析一 、 宏 观 经 济 分 析v我 国 稀 土 资 源 占 全 球 30%， 出 口 达 到 全 球 的 90%v稀 土 产 品 出 口 配 额 管 理 ： 1999年 实 施v稀 土 开 采 限 制 ： 2006年 停 发 稀 土 采 矿 许 可 证 ， 控 制 稀 土 矿开 采 总 量 ， 限 制 、 禁 止 外 商 投 资v1985年 稀 土 出 口 退 税 2011年 15%至 25%出 口 税v稀 土 行 业 污 染 物 排

4、 放 标 准 ： 2011年 10月 1日 实 施v中 国 稀 土 行 业 协 会 2012年 4月 8日 成 立 中 国 人 民 银 行 决 定 ， 从 2012年 2月 24日 起 ， 下 调 存款 类 金 融 机 构 人 民 币 存 款 准 备 金 率 0.5个 百 分 点 。 2010-2011年 稀 土 价 格 大 幅 上 涨 ， 2011年 下 半 年 小 幅 回 落二 、 行 业 分 析 中 国 是 全 球 最 大 的 稀 土 消 费 国 ， 其 稀土 消 费 量 占 世 界 稀 土 消 费 量 的 比 重 逐 年 增加 ， 已 占 据 全 球 稀 土 消 费 的 半 壁 江 山

5、 。 随 着 中 国 经 济 体 制 改 革 的 深 入 发 展 及市 场 经 济 的 不 断 完 善 ， 中 国 稀 土 产 业 经 过40多 年 建 设 与 发 展 ， 在 生 产 和 应 用 方 面 都取 得 了 长 足 的 进 步 。 特 别 是 近 十 年 的 发 展 ，形 成 了 稀 土 原 料 向 深 加 工 方 面 发 展 、 稀 土应 用 向 高 科 技 领 域 发 展 的 良 好 趋 势 。 近 期 焦 点一 、 中 国 稀 土 行 业 协 会 挂 牌 成 立 2012年 4月 8日 ,中 国 稀 土 行 业 协 会 成 立 大 会 暨 第 一 届 会 员 代 表大 会 在

6、 北 京 召 开 。 会 议 上 提 出 了 当 前 和 今 后 一 段 时 期 内 稀 土 管 理的 重 点 工 作 :一 是 继 续 整 顿 稀 土 行 业 秩 序 ,开 展 稀 土 行 业 环 境 治 理 ,加 强 环 境 保 护 ;二 是 加 快 组 建 大 型 稀 土 企 业 集 团 ;三 是 严 格 执 行 指令 性 生 产 计 划 ;四 是 进 一 步 加 强 法 规 建 设 ;五 是 推 动 稀 土 产 业 调 整升 级 。二 、 稀 土 限 制 面 临 WTO制 裁 ， 包 稀 或 确 立 调 整 优 势 就 在 不 久 前 ， 当 今 全 球 最 发 达 的 三 大 经 济

7、 体 美 国 、欧 盟 和 日 本 正 式 联 手 向 世 界 贸 易 组 织 提 起 诉 讼 ， 要 求 中 国 取消 对 稀 土 出 口 供 应 的 控 制 。 短 期 来 看 ， 中 国 应 该 控 制 稀 土 的 开 采 量 ， 明 确 划 定 稀 土 开采 区 域 ， 并 以 法 律 的 手 段 杜 绝 稀 土 的 违 规 和 违 法 开 采 行 为 。 长期 来 看 ， 我 国 要 转 变 稀 土 产 品 出 口 结 构 ， 应 着 力 研 发 或 从 国 外引 进 稀 土 深 加 工 技 术 ， 延 伸 稀 土 产 业 链 ， 提 高 产 品 附 加 值 。 盈 利 能 力 分

8、析1 偿 债 能 力 分 析2 营 运 能 力 分 析3 发 展 能 力 分 析4公 司 分 析 盈利能力分析盈 利 能 力比 率 / 年 份 2011 2010 2009销 售 毛 利 率 72.79% 49.24% 23.25%销 售 净 利 率 30.173% 14.2782% 2.1508%净 资 产 收 益 率 61.75% 31.07% 3.29%每 股 收 益 2.872 0.93 0.069每 股 净 资 产 4.65 2.99 2.1008 由 以 上 数 据 可 以 看 出 包 钢 的 盈 利 能 力 是 在 不 断 增 强 的 ，而 且 2011年 弊 2010年 的 增

9、 幅 远 远 大 于 2010年 比 2009年 的 增幅 。 这 与 国 家 的 在 稀 土 方 面 实 施 的 政 策 有 很 大 关 系 。 偿 债 能 力 分 析偿 债 能 力比 率 年 份 2011 2010 2009流 动 比 率 2.04 1.53 1.25速 动 比 率 0.705 0.943 0.810资 产 负 债 率 0.384 0.510 0.614 以 上 数 据 表 明 ： 该 公 司 的 流 动 比 率 从 2009年 到 2011年 在 不 断提 高 ， 说 明 其 短 期 偿 债 能 力 在 不 断 增 强 ； 速 动 比 率 连 续 三 年 都 没 有 达

10、到 标 准 的 1， 所 以 虽 然 其 短 期 偿 债 能 力 在 不 断 增 强 ， 但 其 偿 债安 全 系 数 依 然 不 是 很 高 ； 负 债 比 率 在 不 断 降 低 ， 说 明 其 利 用 负 债经 营 的 能 力 在 下 降 。 营 运 能 力 分 析2009年 2010年 2011年存 货 周 转 率 1.77 1.56 0.73 下 降应 收 账 款 周转 率 7.31 13.33 23.15 上 升固 定 资 产 周转 率 1.62 3.05 6.1 上 升总 资 产 周 转率 0.42 0.69 0.98 上 升 以 上 数 据 表 明 包 钢 的 总 资 产 周

11、转 率 在 不 断 提 高 ， 但 存 货 在 不 断 地 增 加 ， 这 应 该 与 国 家 的 相 关 政 策 有 一 定 的 关 系 ， 该 公 司 应 该 加强 存 货 管 理 ， 提 高 存 货 周 转 率 。 发 展 能 力 分 析发 展 能 力 分 析比 率 年 份 20102011年 20092010年利 润 增 长 率 3.63 12.46销 售 增 长 率 1.19 1.03营 业 利 润 增 长 率 2.99 16.76 由 以 上 数 据 可 以 看 出 ， 虽 然 包 钢 销 售 数 量 是 在 增 长 的 ， 但 由 于2011年 的 稀 土 成 本 是 3 137

12、 202 243， 2010年 的 是 2 668 920 966， 2009年 是 1 990 159 962， 2010年 比 2009年 上 升 34.11%， 2011年 比 2010年 上 升 17.55， 成 本 上 升 得 非 常 快 ， 其 净 利 润 和 营 业 利 润 是 在 下 降 的 。所 以 该 公 司 要 想 获 得 更 多 的 利 润 就 要 加 强 管 理 ， 控 制 好 其 营 业 成 本 。 总 结国 家 正 在 实 施 一些 有 利 于 我 国 稀土 采 集 的 政 策 ，包 钢 作 为 我 国 稀土 龙 头 ， 得 到 国家 政 策 支 持 ， 有较 好

13、 的 发 展 前 景 。 包 钢 虽 然 其 盈 利能 力 、 偿 债 能 力和 营 运 能 力 都 在上 升 ， 但 其 存 货周 转 率 在 下 降 ，成 本 在 上 升 ， 应该 加 强 存 货 管 理 ，控 制 成 本 。 总 的 来 说 ， 包 钢稀 土 未 来 价 值 上升 空 间 很 大 。 短期 应 注 意 国 家 经济 政 策 和 关 注 稀土 行 业 ， 建 议 投资 者 中 长 期 投 资 。 目 录v三 、 技 术 分 析v（ 一 ） 、 K线 分 析v（ 二 ） 、 趋 势 分 析v（ 三 ） 、 形 态 分 析v（ 四 ） 、 技 术 指 标 分 析v四 、 总 结

14、 v（ 一 ） K线 分 析技 术 分 析 包 钢 稀 土 在 2011年 中 ， 基 本 呈 现 下 行 状 态 ， 但 在 2012年 的 第 一 季 度 ， 包 钢 稀土 的 股 价 一 路 强 势 上 扬 ， 由 一 月 份 的 33元 升 至 4月 初 的 73元 ， 涨 幅 明 显 。 且 成 交量 大 ， 持 续 保 持 较 高 位 。 4月 5日 ， 上 交 所 数 据 显 示 ， 沪 市 4月 5日 成 交 额 最 大 个 股为 包 钢 稀 土 ， 成 交 额 为 40.49亿 元 。 但 其 大 盘 在 5月 4日 低 开 且 涨 幅 波 动 很 小 。 （ 二 ） 趋 势

15、 分 析这 是 包 钢 2011年 的 总 体 走 势 图 ： 趋 势 线 分 为 上 升 趋 势 线 和 下 降 趋 势 线 ， 当 股 价 呈 上 升 趋 势 时 ， 把 上 升 途 中 出 现 的 价 格 最 低 点 和 次 低 点 连 成 一 条 线 ， 就 得 到 一 条 上 升 趋势 线 。 下 降 趋 势 线 正 好 相 反 。 由 上 图 可 以 看 出 包 钢 从 2011年 初 到 2011年 年 底 都 是 呈 下 降 趋 势 。 支 撑 线 和 压 力 线 分 析 v 支 撑 线 和 压 力 线 分 析 ， 支 撑 线 是 起 到 阻 止 股 价 继 续 下 跌 的 趋

16、 势 ， 而 压力 线 是 组 织 行 情 继 续 攀 升 的 作 用 ， 压 力 线 和 支 撑 线 可 以 相 互 转 换 。 影响 支 撑 位 和 压 力 位 判 断 的 两 个 重 要 因 素 是 时 和 量 。v 下 图 所 画 的 就 是 一 根 压 力 线 ， 该 线 是 包 钢 股 市 下 降 的 情 况 下 画 的 ， 该压 力 线 所 起 的 阻 力 作 用 。 一 旦 突 破 这 条 阻 力 线 ， 股 价 就 会 上 涨 ， 而 且 这 条 线 又 起 到 支 撑 线 的 作 用 ，如 下 图 ： 所 以 在 一 定 程 度 上 ， 压 力 线 可 以 转 换 为 支

17、撑 线 ， 如 上 图 中 显 示 ， 这 条 压 力 线 转 换 为 支 撑 线 后 ， K线 没 有 向 下 突 破 这 条 ， 这 条 线 起 到 支撑 作 用 ， 股 价 上 涨 。 除 权 、 除 息 上 图 是 包 钢 2012年 4月 到 六 月 的 走 势 ， 5月 4日 的 时 候 之 所 以 会 低 开 是 因 为 除 权 、 除 息 ， 进 行 利 润 分 配 。 分 配 方 案 为 ： 每 10股 送 10股 并 派 3.5元人 民 币 现 金 （ 含 税 ） 。 股 权 登 记 日 为 2012年 5月 3日 ， 除 权 除 息 日 为 2012年 5月 4日 。 （

18、 三 ） 形 态 分 析 V形 反 转 在 投 资 品 种 的 K线 组 合 里 是 很 多 见 的 。 它 的 出 现 一 般 都 是 K线 趋 势 经 过一 段 较 长 时 间 的 下 跌 后 （ 下 跌 按 某 个 角 度 下 行 ） 一 般 是 在 利 空 后 ， 极 度 发 泄 后 ， 突发 较 大 的 利 好 消 息 （ 股 票 ） ， 这 时 K线 拐 头 向 上 而 且 有 相 当 一 段 的 持 续 性 。 因 此 在 K线 图 形 上 形 成 了 一 个 V字 。 上 图 是 包 钢 稀 土 所 呈 现 出 的 V字 形 反 转 形 态 ， 从 2011年 12月 31日

19、开 始 反 转 上 升 ，之 后 一 直 保 持 上 升 趋 势 。 （ 四 ） 技 术 指 标 分 析MA（ 移 动 平 均 线 ） 指 标 分 析 ： 由 上 图 可 知 ， 移 动 平 均 线 （ MA） 周 期 越 短 ， 波 动 性 越 大 ； 周 期 越 长 ， 波 动 越 平 缓 。 5日 均 线 上 穿 10日 均 线 ， 不 久 ， 10日 均 线 上 穿 20日 均 线 ， 随 后 股 价 一 路 走 高 。 随 后 5日 均 线 下 穿 10日 均 线 ， 10日 均 线下 穿 20日 均 线 ， 价 格 反 转 下 跌 。 MACD（ 指 数 平 滑 异 同 移 动 平

20、 均 线 ） 指 标 分 析 ： MACD称 为 指 数 平 滑 异 同 移 动 平 均 线 ， 是 从 双 移 动 平 均 线 发 展 而 来的 ， 由 快 的 移 动 平 均 线 减 去 慢 的 移 动 平 均 线 ， MACD的 意 义 和 双 移 动 平均 线 基 本 相 同 。 如 图 所 示 ： DIF向 上 交 叉 MACD， 为 买 进 信 号 ； DIF向 下 交 叉 MACD，为 卖 出 信 号 。 DIF连 续 两 次 向 下 交 叉 MACD， 将 造 成 较 大 的 跌 幅 。 DIF连 续 两 次 向 上 交 叉 MACD， 将 造 成 较 大 的 涨 幅 。 KD

21、J（ 随 机 指 标 ） 指 标 分 析 ： 由 图 可 知 ： K值 在 20左 右 向 上 交 叉 D线 时 ， 视 为 买 进 信号 。 K值 在 80左 右 向 下 交 叉 D值 时 ， 视 为 卖 出 信 号 。 J值 100 时 ， 股 价 易 反 转 下 跌 ； J值 0 时 ， 股 价 易 反 转 上 涨 。 KDJ值 波 动 于 50左 右 的 任 何 信 号 ， 其 作 用 不 大 。 总 结1、 包 钢 稀 土 公 司 是 全 国 最 大 的 稀 土 基 也 是 我 国 稀 土 行 业 的龙 头 企 业 。 现 在 新 材 料 产 业 作 为 我 国 战 略 性 新 兴 产 业 的 重 要一 环 ， 已 经 得 到 了 国 家 层 面 的 高 度 重 视 。 新 材 料 在 “ 十 二 五 ”规 划 中 将 作 为 重 点 产 业 发 展 。这 是 包 钢 稀 土 的 财 务 综 合 评 分 ： 这 是 包 钢 稀 土 的 技 术 综 合 分 析 ：2、 综 合 以 上 的 分 析 可 以 得 出 ： 包 钢 稀 土 的 各 财 务 指 标 在 同 行业 中 都 是 不 错 的 ， 具 有 一 定 的 优 势 和 良 好 的 发 展 潜 力 ， 且 有 国家 政 策 支 持 ， 前 景 看 好 。