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1、1金融062:陈施 方丽君 吴青 寿柯炎金融061:袭方 1995年2月26日，一条消息震惊了整个世界金融市场。具有230多年历史，在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行，因进行巨额金融期货投机交易，造成9.16亿英镑的巨额亏损，在经过国家中央银行英格兰银行先前一个周末的拯救失败之后，被迫宣布破产。后经英格兰银行的斡旋，3月5日，荷兰国际集团(lNG)以1美元的象征价格，宣布完全收购巴林银行。 2 巴林银行创立于1762年，至今已有233年的历史。最初从事贸易活动，后涉足证券业，19世纪初，成为英国政府证券的首席发行商。此后100多年来，该银行在证券、基金、投资、商业银
2、行业务等方面取得了长足发展，成为伦敦金融中心位居前列的集团化证券商，连英国女皇的资产郡委托其管理，素有“女皇的银行”美称。在亚洲金融杂志组织的由机构投资者评选亚洲最佳经纪活动中，巴林连续4年名列前茅;该集团1993年的资产59亿英镑，负债56亿英镑，资本金加储备4.5亿英镑，海内外职员雇员4000人，盈利1.05亿英镑;1994年税前利润高达1.5亿英镑。该行目前管理300亿英镑的基金资产，15亿英镑的非银行存款和10亿英镑的银行存款。就是这样一个历史悠久、声名显赫的银行，竟因一个28岁的青年进行期货投机失败所累而陷入绝境 3 尼克里森（Nick Leeson，1967年2月25日出生），是一
3、个英国的投资交易员 尼克里森曾因在年一个人“玩”倒了英国巴林银行而名声大噪，如今已刑满释放.里森在年担任巴林银行驻新加坡交易员期间，未经银行批准购买了大量期货，交易亏损后巴林银行损失了亿英镑约合亿美元，不得不宣布倒闭。此后，里森被判在新加坡服刑年半。年，里森因狱中表现好获得减刑，在服刑年半之后被释放。当年是他被诊断患上了癌症。 4 1992年 巴 林银行 有 一个账号为“99905”的 “错误账号”，专门处理 交 易过程 中 因 疏 忽 而 造 成 的 差错， 如将买入误为卖出 等 。 新 加 坡 巴 林 期货公 司 的 差错记录均进入这一账号，并发往伦敦总部 。 1992年 夏 天 ，伦敦总
4、部的清算负责人乔丹 鲍塞 (Gordon Bowser)要 求 里 森另 行开设一个“错误账户”， 以记录小额差错，并自 行处理 ， 以 省 却伦敦 的 麻烦。 由 于 受 新 加 坡华人 文 化 的影响， 此 “错误账户”以 代码“88888”为名设立 。数周之 后 ， 巴 林总部换了 一 套 新 的电脑系统， 重 新决定 新加 坡 巴 林 期货公 司 的 所 有 差错记录仍经由 “99905”账户向伦敦报免 ， “88888”差错账户因 此搁置 不 用 ， 但却 成为一个真正 的错误账户留 存 在电脑之 中 。这个被人 疏 忽 的账户后来就 成为里 森 造 假 的 工 具 。 倘 若当时能
5、 取 消这一账户，则巴 林银行 的历史 就 可 能 改写了 5 1992年 7月 17日 ， 里 森 手 下 一 名 刚 加 盟 巴 林 的 王 (Wang) 姓 交 易 员 手 头 出了 一 笔 差 错 ： 将 客 户 的 20份 日 经 指 数 期 货 合 约 买 入 委 托 误 为 卖 出 。 里 森在 当 晚 清 算 时 发 现 了 这 笔 差 错 。 要 矫 正 这 笔 差 错 就 须 买 回 40份 合 约 ， 按当 日 收 盘 价 计 算 ， 损 失 为 2万 英 镑 ， 并 应 报 告 巴 林 总 部 。 但 在 种 种 考 虑 之下 ， 里 森 决 定 利 用 错 误 账 户
6、 “ 8888” 承 接 了 40份 卖 出 合 约 ， 以 使 账 面 平衡 。 由 此 ， 一 笔 代 理 业 务 使 衍 生 出 了 一 笔 自 营 业 务 ， 并 形 成 了 空 头 敞 口头 寸 。 数 天 以 后 ， 日 经 指 数 上 升 了 200点 ， 这 笔 空 头 头 寸 的 损 失 也 由 2万英 镑 增 加 到 6万 英 镑 。 里 森 当 时 的 年 薪 还 不 足 5万 英 镑 ， 且 先 前 已 有 瞒 上不 报 的 违 规 之 举 ， 因 而 他 更 不 敢 向 总 部 上 报 了 。 此 后 ， 里 森 便 一 发 而 不可 收 ， 频 频 利 用 “ 88
7、888” 账 户 吸 收 下 属 的 交 易 差 错 。 仅 其 后 不 到 半 年 的时 间 里 ， 该 账 户 就 吸 收 了 30次 差 错 。 为 了 应 付 每 月 底 巴 林 总 部 的 账 户 审查 ， 里 森 就 将 自 己 的 佣 金 收 入 转 入 账 户 ， 以 弥 补 亏 损 。 由 于 这 些 亏 损 的数 额 不 大 ， 结 果 倒 也 相 安 无 事 。 1993年 1月 ， 里 森 手 下 有 一 名 交 易 员 出 现了 两 笔 大 额 差 错 ： 一 笔 是 客 户 的 420份 合 约 没 有 卖 出 ， 另 一 笔 是 l00份 合约 的 卖 出 指 令
8、 误 为 买 入 。 里 森 再 次 作 出 了 错 误 的 决 定 ， 用 “ 88888” 账 户保 留 了 敞 口 头 寸 。 由 于 这 些 敞 口 兴 寸 的 数 额 越 积 越 多 ， 随 着 行 情 出 现 不利 的 波 动 ， 亏 损 数 额 也 日 趋 增 长 至 600万 英 镑 ， 以 致 无 法 用 个 人 收 入 予 以填 平 。 在 这 种 情 况 下 ， 里 森 被 迫 尝 试 以 自 营 收 入 来 弥 补 亏 损 。 幸 运 的 是 ，到 1993年 7月 ， “ 88888” 账 户 居 然 由 于 自 营 获 利 而 转 亏 为 盈 。 如 果 里 森 就
9、 此 打 住 ， 巴 林 银 行 的 倒 闭 厄 运 也 许 又 一 次 得 以 幸 免 。 然 而 这 一 次 的 成功 却 从 反 面 为 他 继 续 利 用 “ 8888” 账 户 吸 收 差 错 增 添 了 信 心 。 6 1993年7月，里森接到了一-笔买入6000份期权的委托业务，但由于价格过低而无法成交。为了做成这笔业务，里森叉按惯例用“88888”账户卖出部分期权。后来，他又用该账户继续吸收其他差错。结果，随着行情不利变化，里森再一次陷入了巨额亏损的境地。到1994年时，亏损额已由2000万、3000万一直增加到7月份的5000万英镑。为了应付查账的需要，里森假造了花旗银行有5
10、000万英镑的存款。其间，巴林总部虽曾派人花了1个月的时间调查里森的账目，但却无人去核实花旗银行是否真有这样一笔存款。1994年下半年起，尼克里森在日本东京市场上做了一种十分复杂、期望值很高、风险也极大的衍生金融商品交易-日本日经指数期货。他认为日本经济走出衰退，日元坚挺，日本股市必大有可为。日经指数将会在19000点以上浮动，如果跌破此位，一般说日本政府会出面干预，故想赌一赌日本股市劲升，便逐渐买人日经225指数期货建仓 。 1995年1月26日里森竟用了270亿美元进行日经指数期货投机。不料，日经指数从1月初起一路下滑，到1995年1月18日又发生了日本神户大地震，股市因此暴跌。里森所持的
11、多头头寸遭受重创。为了反败为胜，他继续从伦敦调人巨资，增加持仓，即大量买进日经股价指数期货，沾空前日本政府债券。到2月10日，里森已在新加坡国际金融交易所持有55000份日经股价指数期货合约，创出该所的历史记录。所有这些交易均进入“88888”账户。为维持数额如此巨大的交易，每天需要3000-4000万英镑。巴林总部竟然接受里森的各种理由，照付不误。2月中旬，巴林总部转至新加坡5亿多英镑，已超过了其47000万英镑的股本金 7 1995年2月23日，日经股价指数急剧下挫276.6点，收报17885点，里森持有的多头合约已达6万余份，面对日本政府债券价格的一路上扬，持有的空头合约也多达26000
12、份。由此造成的损失则激增至令人咋舌的86000万英镑;并决定了巴林银行的最终垮台。当天，里森已意识到无法弥补亏损，于是被迫仓皇出逃。26日晚9点30分，英国中央银行英格兰银行在没拿出其他拯救方案的情况下只好宣布对巴林银行进行倒闭清算，寻找买主，承担债务。 至此，巴林银行由于金融衍生工具投资失败引致的亏损高达9.16亿英镑，约合14亿多美元。3月6日，荷兰荷兴集团(lntemational Neder Lander Group简称ING)与巴林达成协议，愿出资7.65亿英镑(约12.6亿美元)现金，接管其全部资产与负债，使其恢复运作，将其更名为“巴林银行有限公司”，3月9日，此方案获得英格兰银行
13、及法院批准，ING收购巴林银行的法律程序完成，巴林全部银行业务及部分证券、基金业务恢复运作。至此，巴 林倒闭风波暂告一段落，令英国人骄傲两个世纪的银行已易新主，可谓百年基业毁于一旦。 此案中，使巴林银行遭受灭顶之灾的尼克里森于1995年2月23日被迫仓皇逃离新加坡，3月2日凌晨在德国法兰克福机场被捕，11月22日，应新加坡司法当局的要求，德国警方将在逃的里森引渡到新加坡受审。12月2日，新加坡法庭以非法投机并致使巴林银行倒闭的财务欺诈罪名判处里森有期徒刑6年6个月，同时令其缴付15万新加坡元的诉讼费。1999年4月5日，新加坡司法当局宣布，因其在狱中表现良好，提前于1999年7 月3日获释出狱，并将其驱逐出境。7月4日，里森回到伦敦 8 巴林银行倒闭有多种原因,大多数人也许会认为是尼克.里森这个人的原因,但是在我看来尼克的作用就像慈禧对清朝的作用一样,你可以说慈禧败坏了清朝,但绝对不能说是慈禧毁灭了清朝,真正毁灭清朝的是它的制度.同样的,我认为巴林银行倒闭的终级原因是企业文化本质上的缺陷.当然,具体的原因是有很多的,自然也包括尼克.下面就作一下浅析. 91巴林集团管理层的失职. 2.松散的内部控制3.业务交易部门与行政财务管理部门职责不明4.代客交易部门与自营交易部门划分不清5.奖金结构与风险参数比例失当 10
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