证券投资技术分析

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1、证券投资技术分析内容提要本章共分四节。第一节技术分析概述主要介绍了技术分析的含义、理论假设、内容及种类；第二节图表分析法,主要介绍了图表分析法的主要图表种类，具体阐述了K线分析的全部内容;第三节就技术指标分析的基本原则、注意事项作了交待，并具体介绍了市场趋势、强弱、大盘和人气指标等相关内容；第四节其它技术分析法则主要是介绍了趋势分析、形态分析及波浪理论等技术分析方法。第一节技术分析概述证券投资基本分析主要是侧重证券质的因素，而技术分析则主要通过证券的市场价格表现，来着手进行证券投资时机的把握，它更侧重的是证券外在价格的市场表现。一、技术分析的涵义所谓技术分析是指通过分析证券市场行为，对证券未来

2、的价格变化趋势进行预测的研究行为。其特点是通过对证券市场过去和现在行为的特征，运用数学和逻辑的方法，归纳和总结出证券价格运行的一些典型规律，并据此预测证券市场未来的价格变化趋势。技术分析一般不探究证券价格变化的质因，只分析价格变化的表象。技术分析者也认为证券价格是由供求关系所决定，它的基本观点是：所有证券的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括证券市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在证券的价格和交易量上。通过研究和判断证券价格与交易量，就可以对证券价格的未来走势进行预测，从而实现理性投资。二、技术分析的理论假设技术分析是进行证券价格预测的行为，它的分析依据是过去和现在的

3、市场行为，通过过去和现在的市场行为结果来对未来证券价格趋势进行预测。其采用的方法主要融合统计学、逻辑学等相关的知识，用总结、归纳、推理等手段，对已有的数据进行处理后，作出预测。它的分析结论要有效可靠，必须满足三个最基本的前提条件，因为技术分析是建立在这三个命题的基础上进行的。1、技术分析理论假设的内容（1）市场行为包含了一切信息。该假设是技术分析的前提和基础。没有这个前提，技术分析的结果就完全不可信。这里的市场行为是指证券市场上的各种证券交易的信息，包括交易价格、交易量和交易的时间与空间以及它们的变化。这个假设认为影响证券价格的因素无论是内在的，还是外来的，都会体现在证券市场行为的变化上，也就

4、说，证券价格的变化总是市场各种各样信息的总汇。作为证券投资人，没有必要去过度关注具体影响证券价格的因素，只要分析这些市场行为，即证券价格或交易量的变化，就可能掌握所有的信息。并且认为，市场上所有的各类信息都会体现在市场上的证券价格和交易量的变化上。（2）价格沿趋势移动，并保持趋势。这一假设是我们进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为证券价格的变动是按一定规律进行的，证券价格有保持原来方向的惯性。正是由于这一条，技术分析者们才花费大量心血“按图索骥”，试图找出证券价格的变动规律。实际上技术分析的第二个理论假设，是建立在投资者都是趋势论者的基础上的，即技术分析者都相信证券的价格运动都是按照一

5、定的规则趋势来运行的。只有认可了证券价格有规律可循，进行技术分析才是有意义的。（3）历史会重演。历史会重演这一假设是我们进行技术分析的重要前提，市场运动在图表上留下的运动轨迹，常常有惊人的相似之处，可以说，技术分析的理论就是人们对过去股票价格的变动规律进行归纳总结的结果。这个假设更多地是从心理因素方面来考虑的，毕竟最终在市场上进行买卖操作的是人，会受到心理因素的制约。投资者在过去的交易结果会在他心中留下深刻记忆，留在头脑中的阴影与快乐会永远影响着这个投资人。一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，就应该与过去的结果进行比较。过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是现在对未来进行预测的参考。2、

6、技术分析假设的合理性分析上述假设是否合理，是技术分析方法可靠性的基本保证。那么进一步分析技术分析的三个理论前提，它们是否是完全可靠的呢？（1）假设一有其合理性的一面。我们知道，影响证券价格的变动有很多方面的因素，包括宏观面、政策面、市场面、资金面、心理面等等，任何一个因素对证券市场的影响最终都必然体现在证券价格的变动上。但是我们也应该看到，这一假设的前提基础是：投资者在市场上获得的信息是公开的，且所有投资人所获得的信息都是一致的，即市场是有效的。因为市场的有效性，加上投资者对市场信息的反馈及时准确，使得证券价格能够完全将市场信息加以消化，最终体现在证券价格上。现实的证券市场并非完全如此。首先，

7、市场并非是完全有效的，信息披露完全真实，信息传递完全没有漏损等，这些在现实的经济环境中都是不可能完全实现的；其次，不同的投资者对信息的把握和解读理解，以及所作出的投资决策是不完全相同的，由于证券价格的决定最终是由供求来决定的，因此，证券价格的形成，并不一定包含了完整的信息内容；再者，受外在因素的影响，市场的证券价格也不一定能完全包含所有的市场信息，比如说我国当前股票市场中的涨跌停板制度等。由此可见，技术分析的第一个假设命题是有缺陷的。（2）第二个理论假设结论在趋势论者看来这是天经地义，完全可信的。但是，与趋势论者的观点相反，随机漫步论者认为证券价格的形成是随机的，其价格变动并无趋势可言。证券市

8、场中，买方与卖方同样聪明机智。他们都能够接触同样的信息，但新的经济、政治消息是随机的，并无固定地流入市场。这些消息的进入使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股价发生新变化。因为这些消息无迹可寻，是突然而来的，事前并无人能够准确预测估计，证券价格走势的推测就不能成立。既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，最终肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步。由此可见，技术分析的第二个假设的成立，也有其或然性，证券价格的运行是否有趋势或随机漫步尚有待研究。（3）第三个假设看似合理，且在一定程度上也反映了证券投资市场上的真实情形。毕竟证券交易价格的统

9、计结果对交易者的心理影响是很大的。但从唯物辩证法的角度来分析，运动是永恒的，静止是相对的，世间万事万物总是在不断发展变化之中。哲学家说，一个人不可能两次跨过同一条河流，每天升起的太阳都是新的。证券市场的情况也是如此，比如，股票市场是变化无常的，其价格走势也不可能有完全相同的情况重复，差异总是或多或少地存在。这些差异最终都会影响到股票的价格决定，因此，在证券市场上，价格走势的完全重复现象并不存在，或多或少地都存在着差异。从技术分析假设的合理性上看，我们可以得出这样一个结论，技术分析只能成为投资人的决策参考，投资人不能过度依赖于它。三、技术分析的内容技术分析在分析内容上一般主要选取成交价格、成交量

10、、时间背景、价格运行的空间，即通常意义上所说的价、量、时、空四个方面来进行展开的。 （一）技术分析的内容1、成交量。即用个股或大盘的成交量来研判市场的状态。一般而言，股票市场上的许多技术指标，包括成交价格都有可能是主力或庄家通过一定的手法来操纵形成的，但成交量往往反映了市场真实的情况。因为成交量的产生是需要一定的交易成本的。因此，一般认为，成交量的增减是市场交投变化的实际反映。没有分析成交量的技术分析就如同是闭着眼睛射箭，当然很难命中目标。2、成交价格。关注成交价格主要应当关注价格及其运行的趋势。价格是最能够直接反映市场供求状况的指标。技术分析中，分析得最多的、最普遍的内容就是成交价。成交价格

11、的变动是投资人获得资本利得收益的来源，在投资中的收入收益（股息红利收益）既定的条件下，成交价格的变化及趋势，就成为了投资人最关注的焦点，当然也就是技术分析中的焦点内容。3、时间背景。时间在技术分析中指的是完成某个过程所经过的时间长短。通常指一个波段或一个升降周期所经过的时间。在任何一个证券市场中，证券价格的波动都有一定的时间周期特征，而且因市场的性质不同，不同的国家地域会有不同的表现。4、价格运行的空间。这里的“空间”通常指价格升降所能够达到的程度，即价格变化有可能上升或下降到什么地方，它反映了一个市场上价格运行变化的能量大小。如果受到某因素或是突发性事件的影响，股票内在价值发生了根本性的变化

12、，或是股票市场的供求关系在短期内发生了实质性的转变，股价就会出现了大幅度的飚升或暴跌，由于短时间内聚集的能量巨大，股价上升或下降的空间就会很大，价格的运行空间就会被打开。否则，证券价格的运行会限制在一定的波动区间。价格的波动范围在一定的时间段内，反映出了价格运行的空间。（二）价、量、时、空间的关系技术分析的四个要素间是相互联系，相互依存的，它们之间存在着密切的联系，投资者在进行技术分析的过程中，必须将它们联系起来进行分析。1、价与量的关系成交价格与成交量间的关系众多对关系中最重要，也是技术分析者应当十分关注的。一般来说，价量间的关系无外乎有：价涨量增、价涨量减、价跌量增和价跌量减这四种状态。价

13、涨量增应顺势推动。一般来说，股票价格随着成交量放大而出现上升势头，如果成交量配合性放大，可以看作是多头信号，意味着股价在以后的一段时间内可能还会继续上扬。价涨量增是指价格上涨的同时，成交量配合性放大，强调“配合性”增长，如果成交量放得过大，就有庄家出货的嫌疑了。价涨量减呈背离现象，多少意味着股价偏高，跟进意愿不强，所谓“曲高和寡乏人跟进”。这种现象多出现在反弹行情中，多为套牢或中短线的有心人维持，或为短空回补所致。此时要对日后成交量变化加以观察，若继续上涨，成交量也增加，则量缩属于惜售现象，反之，则应酌量减少手中持股，以免高档套牢。价跌量增有待观察。在股票市场上如果出现这种情况，在不同的时期，

14、证券价格在不同的水平，所反映的含义有所不同。成效量萎缩，说明投资者仍在观望，如果指数或价格是刚从高位滑落，均可视为主力出货，是空头的典型信号；如果是在跌势中，且价格已经下跌了许多，表示在逐渐筑底。如果发生在涨势初期，显示已经有主力大户介入，随时可能有大变化。价跌量减情况互异。总体看来，证券价格下跌，且成交量也相应缩减，说明投资者的投资意愿不强，绝大多数情况下，后市难以乐观。但如果是指数或价格刚从高位滑落，成交量与价格配合性地减少，也有可能是升势过程中的回档，要看后市股票价格的走势变化，如果短期内，股价重拾升势，则不可完全看空。还有就是指数和价格已涨升或下跌很久，出现了价跌量减的走势，且当日的下

15、影线比上影线要超出许多，且次日股价能够超过前日的最高点的话，其价格走势可望于近期内转跌为升。2、时间与空间的关系时间与空间这对技术分析要素的联系，多与循环周期理论有关，反映的是市场价格起伏的内在规律和事物发展周而复始的特征，体现了市场能量由小变大再由大变小的过程。久升必跌，跌久必升，这是证券市场不变的规律。许多技术分析理论和假说都认为，股票市场的价格变化呈现出周期性变化的规律，涌现出了诸如“太阳黑子说”、康克狄夫大波浪周期理论、十八年周期论、九年周期论等一大批关于股市周期循环理论，无论哪一种假说，都说明了一个问题，就是随着时间的推移，股票市场价格总是在一个既定的价格空间范围内起伏变化，反映了时

16、间与空间在股价运行中的关系。3、时间、空间与价格趋势的关系时间、空间与价格走势的关系，可从投资的短线和长线角度分析。一般来说，时间持续越长，证券价格变化的空间可能就会越大，正如股票价格在一天内的波动幅度，一般而言，总是比它在一年乃至十年内的波动幅度小。对于短线投资者而言，可能对周期性变化规律关注得少，更关注的是短期内证券价格上升或下降的空间有多大；而相对于中长线投资者而言，空间与时间在证券价格表现上的关系就显得格外重要。一般来说，时间长，证券价格波动空间大的过程，对今后价格的趋势的影响和预测作用也大；时间短，波动空间小的过程，对今后价格走势的影响和预测作用也小。四、技术分析的方法技术分析的种类

17、与方法有许多种，从不同角度对证券市场的行为进行分析，寻找和发现其中不直接显露的实质性内容，是进行证券投资技术分析最基本的出发点。目前投资市场上最常见的技术分析方法，一般说来,大体有以下五大类，即指标法、切线法、形态法、K线法、波浪理论。（一）技术分析方法的主要种类1、技术指标法技术指标法主要通过考察市场行为的各个方面,建立一个数学模型,给出数学上的计算公式,得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字,这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系,直接反映证券市场所处的状态,为我们的操作行为提供指导方向。指标反映的东西大多是无法从行情报表中直接看到的。目前,证券市场上的各种技术指标数不胜数。

18、例如,相对强弱指标(RSI)、随机指标(KD)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线(PSY)、乖离率(BIAS)等。这些都是很著名的技术指标,在证券市场应用中长盛不衰。而且,随着时间的推移,新的技术指标还在不断涌现。2、切线法切线法是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线,然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势,这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。切线的画法是最为重要的,画得好坏直接影响预测的结果。目前,画切线的方法有很多种,主要有趋势线、通道线等,此

19、外还有黄金分割线、甘氏线、角度线等。3、形态法形态法是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。技术分析第一条假设告诉我们,市场行为包括一切信息。价格走过的形态是市场行为的重要部分,是证券市场对各种信息感受之后的具体表现,用价格图的轨迹或者说形态来推测股票将来的价格是有道理的。从价格轨迹的形态中,我们可以推测出证券市场处在一个什么样的大环境之中,由此对我们今后的投资给予一定的指导。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。4、K线分析法K线分析法是通过制图手段，将证券市场行为具体体现在一系列的图表上，其研究手法是侧重若干天的K线组合情况,推测证券市场多空双方力

20、量的对比,进而判断证券市场多空双方谁占优势,是暂时的,还是决定性的。K线图是进行各种技术分析最重要的图表。人们经过不断地总结经验,发现了一些对股票买卖有指导意义的组合,而且,新的研究结果正不断地被发现、被运用。K线最初由日本人在德川幕府时期，用以记录米市交易行情而发明的,并在东亚地区广为流行,许多股票投资者进行技术分析时往往首先接触的是K线图。5、波浪理论20世纪30年代，艾略特（RaiphNelsonE11iot）最早提出了波浪理论的思想，但信奉者不多。1978年美国人查尔斯.J.柯林斯(CharlesJ.Collins)波浪理论发表，使得波浪理论流传开来。波浪理论是较为典型的股价循环周期理

21、论的具体化，它把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律,股票的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。波浪理论与别的技术分析流派最大的区别就是能提前很长的时间预计到行情的底和顶。但是,波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。 以上五类技术分析流派从不同的方面理解和考察股票市场，有的注重长线，有的注重短线；有的注重价格的相对位置，有的注重绝对位置；有的注重时间，有的注重价格。 （二）技术分析的应用要注意的问题技术分析方法的确能够帮助投资人正确地选择和研判证券投资的时机，作出正确的投资抉择。但正如我们前面所阐述的，技术分析是有其理论前提和局限性的，在投资

22、人运用技术分析手段进行投资分析时，应特别注意以下几个方面内容的把握。1、技术分析必须与基本分析相结合，不能单纯运用技术分析一种方法来进行行情趋势的研判。技术分析说到到底仅是对证券市场行为单方面的研判，侧重于市场交易信息的研究，在成熟和均衡的市场状况下，对投资决策有一定的帮助。但对于类似于我们国家刚刚兴起的不成熟市场，由于市场突发消息较频繁，人为操纵的可能性较大，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的，这方面的例子举不胜举。技术分析成功的关键在于不机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析外，还必须结合基本分析来使用。2、注意用多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技

23、术分析手段分析的结果。任何技术分析的方法和手段至今来看，都不是完美无缺的，这也是证券投资市场中众多投资人所共同认可的。使用技术分析方法的投资者应该把握，需要全面考虑技术分析的各种方法对未来的预测，综合汇总并归纳这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有一定的局限性和盲目性。3、技术分析的结论要通过自己的不断修正，并经实践验证后才能放心地使用。由于证券市场的财富效应，能够给投资人带来巨大的收益，多年来研究证券投资技术分析者层出不穷，分析的方法各异。前人和别人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和别人成功的方法

24、落到自己头上有可能会失败。因此不能机械地照搬照套别人技术分析的分析结论和做法，要在实践中不断修正技术分析参数，对技术分析结论反复斟酌，才能使自己的分析结论更加可靠。4、决定技术分析结论的是人，对技术分析不能迷信。证券投资技术分析中的许多技术参数是人为设定的，不同的分析者，选用的参数与标准不同，可能最终的分析结论也迥异。过于倚重技术分析的结论可能会使分析者误入歧途。况且，技术分析中还有许多其分析能力所不可企及的地方，也不是在任何环境和条件下都可以运用的。第二节图表分析技术图表是技术分析中最常见的分析工具，投资者在进行证券分析时，会面临各种各样的技术分析图表，学会绘制和读懂各类图表，是进行图表分析

25、的前提。一、技术图表的基本类型常见的技术分析图表有K线图、棒形图、点数OX图和宝塔图等。其中目前在我国证券市场上投资者使用最多、最频繁，也是流传最广的仍然是K线图。（一）K线图K线图是一种常见的制图分析法，也称日式划线法，是技术分析的一个重要流派，而K线理论的依据就是K线图。绘制K线图，最重要的是要把握四个重要的证券交易价格，即开盘价、收盘价、最高价和最低价。K线分析是将一段时间的K线按时间顺序进行排列，形成一张记录了股票的历史走势的K线图表。投资者对这张K线图表通过单根K线的分析，或是典型的K线组合的判断，或是K线的趋势形态预测，可以判断股市的未来价格变动趋势。这在下面的内容中将具体介绍K线

26、法的运用。 图12-1K线图的基本图形（二）棒形图棒形图也是证券行情分析中较为常用的一种技术分析图表，在欧美国家比较流行。它以竖棒来表现股票价格的高低，在划线时，有两种不同的划法。竖棒的顶部为最高价，底部为最低价，竖棒左边的横线代表开盘价，竖棒右边的横线代表收盘价；另一种划法是只划收盘价，不划开盘价。如果棒体越长，表明当日的股票成交的价格起伏越大，反之，则说明价格起伏小。棒形图在判断趋势的时候比K线图有一定的优势，其它运用法则等方面与K线图基本类似。 一般情况下，棒形图的运用多与成交量相配合，分析图分上下两个部分，上半部分是棒形图，表示价格变动的情况；下半部分是对应的成交量。棒形图的横坐标时间

27、可以用日、周或月来表示。棒形图的主要特点是以棒体的分布反映证券价格的走势，它不仅能反映一般线形图反映的全部内容，而且还能反映每日证券成交的价格差。棒形图的图形可从形态学角度分为头肩形、穹窿形、三角形、旗形、长方形等多种。如图123所示。（三）点数图点数图也是股市中经常使用的一种图表。点数图又称OX图，因为它是以符合“O”表示股价的下跌，以符合“X”表示股价上涨而得名。点数图不仅可以观测股价走势的反转现象，而且也可以用来观测股价，预测实际的价位目标。点数图与线形图和棒形图的区别是，点数图只反映股市中显著变动的大行情，而棒形图和线形图则不管行情有无变化或变动的幅度是大是小都能表现出来。另外，点数图

28、是没有时间坐标的，而是采取小方栏记录股价的变化，每一栏代表一个趋势，只有当趋势反转时，才另画一栏。在绘制点数图时，先要分析过去股价升跌的大致幅度，然后定出基本的升降单位，当股价超过一个基本单位时，就在图表中记录下来。当股价上升超过一个基本单位就用“X”表示，当股价下降超过一个基本单位用“O”表示，超过或不足一个基本升降单位的尾数都可以省略不计。绘制点数图，要注意寻找“密集区”。所谓“密集区”一般是指买方或卖方势均力敌的时候形成的一系列的“O”和一系列的“X”。当一系列的X向上升起并超过“密集区”的时候，叫做突破，突破“密集区”的顶部，则显示股价将继续上升的信号。当一系列的“0”向下滑落，并超过

29、“密集区”的底部时，叫做渗透。它显示股价将继续下跌的信号。OX图的应用法则：图形由O变成X时，表示买进；图形由X变成O时，表示卖出；OX图上可以画趋势线，当O或X向上突破趋势线时，视为买进信号；OX图上可以画趋势线，当O或X向下跌破趋势线时，视为卖出信号，可以预测未来涨跌幅。OX图的基本形状如图124。124 上证指数OX图（四）宝塔图宝塔线是以白黑的实体棒线来划分股价的涨跌，及研判其涨跌趋势的一种制图分析法。它的特征与点状图类似，并非记载每天或每周的股价变动过程，而是当股价续创新高价（或创新低价），抑或反转上升或下跌时，再予以记录，绘制。宝塔图的基本形状如图125，与K线相比，宝塔图只有阴阳

30、实体，而没有上下影线。绘制宝塔图，只用到某证券或大盘的收盘价，而且它是逐日进行的，画宝塔线有两个要点，一是确定每日宝塔线是阴线或阳线；二是要确定每根宝塔线实体上端和下端的价格位置。具体的绘制过程是这样进行的：假设已得到上个交易日的宝塔线，以这为基础，构建今日宝塔线,用HP表示昨日宝塔线的上端，LP表示昨日宝塔线的下端，以C表示今日收盘价，若上一日宝塔线为阳线:画今日宝塔线有三种情况：（1）如果CHP，则今日宝塔线为阳线，上端为C，下端为HP；（2）如果HPCLP，则今日宝塔线为阳线，上端为HP，下端为C；（3）如果CLP，则今日宝塔线为特殊阴线，上半部分是阳线，下半部分为阴线，宝塔线的上端为H

31、P，下端为C，中间以LP为界，上阳下阴，这样的宝塔线属于阴线。若上一日宝塔线为阴线:画今日宝塔线也有三种情况：（1）如果CLP，则今日宝塔线为阴线，上端为LP，下端为C；（2）如果HPCLP，则今日的宝塔线为阴线，上端为C，下端为LP；（3）如果CHP，则今日宝塔线为特殊阳线，上半部分是阳线，下半部分为阴线，宝塔线的上端为C，下端为LP，中间以LP为界，上阳下阴，这样的宝塔线属于阳线。图125 上证指数宝塔图宝塔线属于收盘价曲线，通过宝塔线我们可以更清楚地发现股价上升或下降的程度，便于发现上升或下降的力量是否用尽。具体的应用方法是：（1）阴线变成阳线，即宝塔线翻红为买进时机，股价将会延伸一段上

32、升行情。宝塔线翻蓝黑则为卖出时机，股价将会延伸一段下跌行情。但是在整理时期幅度较小，黑红翻转，可不必理会，并不是行动信号；（2）在高位之后出现长阴，是获利了结的信号；（3）三平头的阳线是卖出信号，三平底的阴线是买入信号；（4）宝塔线适合短线操作之用，但最好配合K线、移动平均线及其他指标一并使用，可减少误判的机会，如十日移动平均线走平，宝塔线翻黑，即须卖出。二、K线分析如上所述，K线分析是技术分析中人们最常使用的一种分析工具。通常K线分析可以从单根K线、典型K线组合和K线的组合形态来进行。（一）单根K线的基本形态。单根K线的基本形态，可概括为下列六大种类。（1）光头光脚的大阳线和大阴线。这是没有

33、上下影线的K线。当阳线收盘价或阴线开盘价正好与最高价相等，阳线开盘价或阴线收盘价正好与最低价相等时，就会出现这种K线。光头光脚大阳线表示，从开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势。光头光脚大阴线表示从一开始，卖方就占优势，握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。图126 光头光脚大阳线图示图127 光头光脚大阴线图示（2）光脚阳线和光脚阴线。 这是没有下影线的K线。当开盘价正好与最低价相等或收盘价正好与最低价相等时，就会出现这种K线。光脚阳线分为两种情况：一种（光脚阳线

34、）是表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎；另一种（上影阳线）表示多方上攻受阻回落，上档抛盘较重，能否继续上升局势尚不明朗。光脚阳线的出现，如果阳线实体越长，说明多方上攻力度越大，反之，则有见顶的可能。光脚阴线的含义与之相反，表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。所以，光脚阴线的实体越大，则表明空方的势力越强，打压的动能越大，后市看淡的可能性越多。图128上影阳线图示图129光脚阴线图示（3）光头的阳线和阴线。 这种K线没有上影线。当开盘价与最高价相同或收盘价与最高价相同时，就会出现这种K线。光头阳线是一种带下影线的红实体。最高价与收盘价相同，表示

35、开盘后，出现先跌后涨，总体看来，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。光头阴线是一种带下影线的黑实体，属下跌抵抗型的K线。表示开盘价是最高价。开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短不同也反映了买方与卖方力量对比不同。图1210 光头阳线图示图1211 光头阴线图示 （4）十字星。 当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线，它的特点是没有实体。表示在交易中，股价出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方与卖方几乎势均力敌。其中：上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长

36、的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。图1212十字星图示（5）T字型和倒T字型。 在十字星的基础上，如果再加上秃头和光脚的条件，就会出现这两种K线。它们没有实体，而且没有上影线或者没有下影线，形状橡英文字母T。 “T”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价(即开盘价)收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。倒T字型又称空胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上之价位成交，并以当日最低价(即开盘价)收盘，表示买方虽强，但卖方更强，买方无力再挺升，总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下

37、跌。图1213 T字形K线图示图1214 倒T字形K线图示（6）一字型。 这是一种非常特别的形状，它的四个价格都一样。这种情况几乎见不到，只是理论上存在。在发行一个事先定好价格的股票时，会遇到这种情况。同十字星和T字型K线一样，没有实体。没有实体就无法区别是阴线还是阳线。此类情形只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。图1215 一字形图示除了日K线外，我们还可以画周K线和月K线。其区别只在于四个价格的选择。周K线是指这一周的开盘价，这一周之内的最高价和最低价以及这一周的收盘价。月K线则是这一个月之内的四个价格。周K线和月K线的优点是看趋势和数周期比较好。 （二

38、）典型K线组合分析线图谱中蕴涵着丰富的东方哲学思想，以阴阳之变表现出了多空双方势的相互转换。多条线的组合图谱才可能更详尽地表述多空双方一段时间内势的转化。另外，线图谱要结合成交量和移动平均线共同使用。成交量是多空双方搏杀过程中能量损耗的表述，移动平均线则是双方进攻与退守的一道道防线。这种图形组合是东方哲学与西方统计学的完美结合。K线组合形态有许多种，下面简要介绍其中八种典型组合图形。1、希望之星和黄昏之星希望之星，也称早晨之星，为买进信号。它由三根K线组成：第一天在下跌过程中已形成一根阴线，第二天呈缺口下跌，K线实体较短，构成星的主体部分，阳线和阴线均可，上下影线也不重要，关键是第三天必须是阳

39、线，且其长度至少要升至第一根阴线实体的二分之一处，若包容第一根阴线就更是明确无误的买进信号，参见图1216。关于希望之星必须注意的是它预示着市场已见底，因此在其出现之前应该股价已经下跌一段时间，否则不能视为买进信号。黄昏之星的出现，意味着股价将回落，为卖出信号。黄昏之星也由三根K线组成，第一天股价继续上升，拉出一根阳线，第二天则波动较小，仅形成一根小阳线或小阴线，为星的主体部分，重要的是第三天拉出一根阴线并至少下跌到第一天阳线实体的二分之一处。必须注意的是黄昏之星的出现只有当股价已上升了较大辐度后才为卖出信号。若股价下跌时出现黄昏之星则无参考价值。图1216早晨之星图1217黄昏之星2、十子星

40、十子星当股价已上涨（跌）数日并到达较高（低）价位时，若出现一个带上、下影线且上影线较长的十字线时，往往说明股价已涨（降）得很高（低），欲振乏力，股价将要下跌（升），为卖（买）出（入）信号。十字星是早晨之星、黄昏之星的特例。黄昏无实体十字星又称南方十字星。如果十字星出现后，第二天有第二个缺口又称弃婴。图1218 无实体早晨之星 图1219南方十字星图1220弃婴3、射击之星和倒锤线射击之星是一个实体较小的阳线或阴线，其上影线较长，至少是实体的三倍，表明开盘价较低，在开市后被买方将股价炒得较高，但最终又被卖方压回开盘价附近，因此，下影线可以短到可以认为不存在。它常出现于市场的顶部，预示着股价将反转

41、，为卖出信号。必须注意的是只有在股价已出现较大的升幅后，射击之星才为正确的卖出信号。倒锤线的形态特点是，小实体在价格区域的较低部分形成，一般不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降就可以。上影线的长度一般大于实体的2倍长，下影线短到可以认为不存在。对于倒锤线，当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天上冲失败了，市场最后收盘在较低的位置。如果第二天开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起对空头头寸的覆盖，它也是支持上升的。相似地倒锤线可能很容易成为上面讨论的早晨之星的中间一天。图1221 射击之星图1222 倒锤线4、包含线（鲸吞形）与被包含线（孕育形）这两种图形形成之前，股价运行趋势已经确立了有

42、了相当长一段时间。包含线又称鲸吞形，是指第二天的K线实体完全包含了前一日的实体，前一日的实体反映了股价前期趋势。若前一日是阴线，则是下降趋势；若是阳线则是上涨趋势，包含线的颜色应与前一日的颜色相反。熊市包含线，表明上升趋势处在只有小成交量配合的小阳线实体发生的地方，第二天，以新的更高的价格开盘，之后是迅速的卖出狂潮。卖出狂潮被大成交量支持，最后以比前一天更底的价格收盘。从情绪上讲，上升的趋势已破坏，如果第二天的价格仍保持在较底位置，那么上升趋势的小反转已形成。牛市包含线与之正好相反，表明下降趋势得到了逆转。图1223包含线被包含线又称孕育形，是指前一日K线实体的颜色是反映市场趋势的颜色，长实体

43、之后是小实体，它的实体完全被前一日长实体所包含，小实体的颜色与长实体的颜色相反。牛市被包含线表示一个下降趋势已经展开了相当时日，一根伴随成交量出现的长阴出现了，它维持了熊市的含义。第二天，价格高开，动摇了空头。这一天的成交量如果超过前一日，这就强烈证明了建议覆盖空头头寸，第三日趋势反转须得到确认。熊市包含线与之正好相反，表示一个上升趋势已经展开了相当时日，一根伴随成交量出现的长阳线出现了，它维持了牛市的含义。第二天，价格低开，动摇了多头。这一天的成交量如果超过前一日，这就强烈证明了建议覆盖多头头寸，第三日趋势反转须得到确认。这种组合的特殊形态是十字胎，即第二天的实体为十字星，这种形态的反转意义

44、更强烈。图1224 被包含线5、刺穿线与乌云盖顶刺穿线与乌云盖顶是对称的图形，是分别发生在下降与上升市场的两根K线组合形态。刺穿线发生在下降趋势中，在形态上第一天是反映继续下降的长阴实体。第二天市场反弹了，是阳线实体，开盘价低于前一日的最低价，收盘价在第一天的实体内，但高于第一天的乌云盖顶阴线实体中点，体现出价格反转的趋势。刺穿线的两根K线应该都是长实体线。乌云盖顶与刺穿线正好相对，发生在价格上升的趋势中，在形态上第一天是反映继续上涨的长阳实体。第二天市场回落了，是阴线实体，开盘价高于前一日阴线的最高价，收盘价在第一天的实体内，但低于第一天的阳线实体中点，体现出价格反转的趋势。图1225刺穿线

45、图1226乌云盖顶6、三白兵与三乌鸦时间三白兵与三乌鸦都是股价运动趋势反转的一个形态。三白兵是发生在股价下降趋势末期的一种形态，表明股价经过一段时间的下跌，人心思涨，在近日出现了连续三根的长阳线，每天出现了更高的收盘价，且每日开盘价都在前一日的K线实体的中点以上，而连续三日每日收盘价在当天的最高价或接近最高价。三白兵是股价止跌上涨的信号，但必须指出的是三白兵的形态必须是在价格下降趋势的末端才有指示意义。如果是在上升趋势进行到了一定时期之后出现，则有可能是下跌的信号了。而三乌鸦则与之相对，一般是指股价在上涨的末期出现的，是看跌的图形组合。三乌鸦的确立，必须是出现了连续三根的长阴线，每天收盘价出现

46、了新低，且每日的开盘价在前一日实体之内，每日收盘价在当天的最低价或接近最低价。表明市场在经历一段时间的上涨之后，价格已有了一定的高度，出现了第一根长阴线，说明趋势走向了下降的一面，后边连续的阴线是卖方获利了结，引起市场进一步下跌的结果。图1227三白兵图1228三乌鸦7、上升和下降三法上升三法提示的是买进信号。当股价上涨一段时间后，出现一根大阳线，紧接其后连续出现三根小阴（阳）线，这些小阴（阳）线沿当前的趋势相反的方向或高或低地排列，并保持在前一根大阳线的最高和最低价之内，这表明股价正在蓄势待发，其后还将上涨，若随后又出现一根大阳线则更说明了这一点。股民应当利用这段行情回挡的机会低价进货，待股

47、价上涨后再抛出。下降三法则是卖出信号。若行情持续下跌，先是出现一条大阴线，隔天却又连现三根小阳（阴）线，这一般并不说明股价已经反转，而是下跌趋势的暂时调整，若接下来又出现一根大阴线，则说明股价将继续下跌，投资者应及早出货。图1229上升三法图1230下降三法8、大阳线三根型与大阴线三根型当股价出现连续三次向上跳空上涨，说明买方势道已尽，是很强烈的卖出信号。典型的大阳线三根型，要求连续三日出现光头光脚阳线，次日的K线开盘价都高于前日的收盘价。买方虽然全力推进股价上涨，但在三次向上跳空之后，其力量已消耗殆尽，卖方会趁机入市，股价必将下降。反之，当股价出现连续三次跳空下降，说明卖方势道已尽，是很强烈

48、的买进信号。卖方虽然全力使股价下跌，但在三次向下跳空之后，其力量已消耗殆尽，买方趁机入市，股价必将反弹。图1231大阳线三根型图1232大阴线三根型K线的典型组合在实际的证券市场分析中，还有许多种，各个不同的投资分析师还在不断地创新研究出多种不同的组合研判方法，在这里不能完全包含所有的内容，有待进一步分析研究。（三）K线的形态分析K线分析，除了可用单根K线进行研判，典型组合形态研判外，还可以根据K线在坐标中的形态构成来进行分析，这属于形态学分析的内容，在以后的内容中将详细介绍。图1233 W底的K线形态（四）K线分析应注意的问题K线分析法是一种常见的技术分析法，但在具体的分析中，如果把握不当，

49、就有可能给投资者造成误判，从而影响K线分析的准确性与可信度。1、K线分析应遵循的四原则K线分析要与K线或K线组合中股价所处的相对位置相结合。同样的K线在股价的高位区与低位区出现，发出的信号可能完全相反，这一点我们在前面的K线分析中已作过具体说明；K线分析一定要与股价趋势结合。无论进行单个K线还是K线组合分析，都应服从于股价趋势，比如，对于处在上升趋势中的股票来说，K线组合的向下可能只是大趋势中的小波折；K线分析一定要与股价所处阶段相结合。此处所谓阶段即大资金的吃、洗、出三大阶段，同样的K线或K线组合在三个阶段会有不同的含义；K线分析一定要注意成交量这一重要的参数。 当然，在实际运用中，上述强调

50、的四个方面并不是孤立的，而是相辅相成的。2、应用K线理论应注意的问题用K线描述市场有很强的视觉效果，是最能体现市场行为的图表之一。尽管如此，一些常见的K线组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，没有严格的科学逻辑，在应用K线的时候要记住以下几点。K线分析的错误率是比较高的。市场的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与我们的判断有距离。从K线的使用原理上看，K线理论只涉及短时间的价格波动，容易为某些非市场行为提供条件。K线分析只能作为战术手段，且要与其它分析方法相结合。K线分析更多情况下是选时和选择价格的判断工具，而不是选股的工具。K线分析中，要根据实际情况，不断“修改、创造和调整”组合形态。组

51、合形态只是总结经验的产物，实际市场中，完全满足我们所介绍的K线组合形态的情况是不多见的。如果一成不变地照搬组合形态，有可能长时间碰不到合适的机会。要根据情况适当地改变组合形态。为了更深刻地理解K线组合形态，应该了解每种组合形态的内在和外在的原理。K线分析是靠人类的主观印象而建立的，并且是基于对历史的形态组合进行表达的分析方法之一，因此K线分析中人的因素也非常重要。 第三节指标分析指标法是技术分析中的重要分支，特别是当电子计算机技术不断普及和现代通讯技术高度发达的情况下，人们不用也没必要再采用手工方式进行计算，技术指标分析变得更为流行。世界上各种各样的技术指标至少不下千种，每种技术指标都有自己的

52、拥护者，本节将选取其中的一些常见指标进行介绍。一、技术指标概述（一）技术指标的含义技术指标是按照事先规定好的方法，运用一定数学公式对行情数据进行处理，处理之后所得的结果就是技术指标。（二）技术指标的应用法则尽管技术指标的种类多种多样，五花八门，但应用技术指标一般都可以从以下六个方面来进行，可以是只考虑其中的一种情况，或是综合考虑全部情况。1、指标高低（极值）。指标极值是指技术指标的取值进入极大或极小区域，技术分析有俗语将这种情况称技术指标进入“超买超卖区”，也就是说，在正常的情况下技术指标较少有进入这一数值的时候。在评判技术指标出现极值时，并没有一个统一的标准和具体的数值。既然是极端值，该指标

53、达到这一数值的机会就不多，因此这一技术分析原则不是在任何情况下都可以用的，使用或指示的机会就很少，不能滥用。2、指标背离。指标背离是指技术指标曲线波动方向与价格曲线的趋势方向不一致。实际的技术分析中，有两种具体表现，即顶背离和底背离。技术指标与价格背离说明价格的波动没有得到技术指标的支持；或技术指标有超先于价格波动的趋势，在价格没有转折之前，技术指标就提前指明了未来的趋势。指标背离是使用技术指标分析法中最重要的一个原则，一般情况下，出现指标背离是价格走势反转的一个信号，特别是当这个背离发生在价格走势的顶部或底部位置时。3、指标交叉。指标交叉是指技术指标图形中的两条曲线发生了相互相交的现象。实际

54、技术分析活动中，有两种类型的指标交叉：第一种是同一个技术指标的不同参数的两条曲线之间的相交，技术分析中常说的黄金交叉和死亡交叉就属于这一种；第二种就是，技术指标与固定的水平直线之间的交叉。水平直线通常是横坐标轴，横坐标轴是技术分析指标取值正负的分水岭。技术指标交叉表明多空力量对比发生了改变，至少说明原来的力量对比受到了挑战。4、指标形态。技术指标的形态是指技术指标曲线的波动过程中出现了形态理论中介绍的反转形态。在实际的技术分析中，出现的主要形态是双重顶和头肩形。个别时候还可以将技术指标曲线看成是价格曲线，根据形态使用支撑线或压力线。5、指标转折。技术指标转折是指技术指标在高位或低位调头。有时，

55、这种调头表明前面过于极端的行为已经走到尽头，或者暂时遇到了麻烦；有时这种调头表明一个趋势将要结束，而另一个趋势将要开始。6、指标盲点。技术指标盲点是指技术指标在大部分时间里是无能为力的，也就是说，在大部分时间里，技术指标都不能发出买入或卖出的信号。所以，技术分析者要切忌在任何时间、任何情况上都采用技术指标来进行投资分析。（三）应用技术指标分析应注意的问题：1、不能过度迷信技术指标。技术指标只是一种技术分析的方法，作为一种战术手段，投资者对此不可过于倚重。技术指标许多是从期货市场中产生的，因此它的研判特点是时间短、考虑的因素少，只能给出瞬间的价格方向，而这种方向随时都可能发生变化。2、主观因素在

56、技术指标分析中的作用很重要。不同的技术分析者对同一指标在同一环境中所作出的判断可能存在差异，这反映了分析师的主观看法，这对技术指标分析非常重要。其次在指标技术参数的不同选择，最终将导致结果上的差异。再者，技术指标本身存在一个适用性问题，不是任何环境和背景条件下都可使用技术指标分析的。3、不能过于频繁地使用技术指标。在技术指标分析中，指标能准确无误地发出信号的机会并不多，每种指标都有失效的时候。过于频繁地使用技术指标的结果，可能是导致指标分析的准确率下降，直至最终失效，这是理性分析师所忌讳的。4、投资者可在众多的指标中，因人而异，选择性地使用45个。如前所述，技术指标的具体种类不下千余种，要想穷

57、尽所有的技术指标来进行分析是不现实的。因此，只能根据各人不同的偏好以及对技术指标的掌握情况，有选择地进行技术指标分析，这样才能获得事半功倍的效果。尽管技术指标种类很多，但大体上可以分为反映市场趋势的指标、衡量市场买卖力量强弱的指标、市场大盘走向指标和市场人气指标四大类。二、市场趋势指标市场趋势指标是用于判断未来一段时间内，价格走势的方向的指标，具体包括有移动平均线（MA）、指数平滑异同移动平均线（MACD）、多空指数（BBI）、方向标准离差指数（DDI）、趋向指标（DMI）等。以移动平均线（MA）为例。1、移动平均值的计算。移动平均线的绘制方法，是先求其移动平均值，并据此在坐标图上绘制成线。移

58、动平均值的计算方法就是连续若干日的收盘价的算术平均，计算周期的天数就是MA的参数，用公式表示：例如，要绘制某种股票的10日移动平均线，就是将这种股票从第1日至第10日的价格相加后，除以10，得出其算术平均股价；然后，又以其第2日至第11日的股价相加，再除以10，得出第2个10天期间的平均股价。以此类推，可求出以后数个10日的平均股价，将所求出的平均股价置于一坐标中，连接成线，便绘成了移动平均线。常见的移动平均线有5日、10日、30日、60日，90日、180日均线和年均线等。当然MA也不只针对交易日，参数也可选择周、月或60分钟、30分钟等。2、移动平均线的运用移动平均线在运用中，可以从日常股价

59、与移动平均线的关系以及移动平均线的综合运用角度进行分析。l 格兰比尔（J.E.Cranviille）法则美国著名股票分析家格兰比尔（J.E.Cranviille）根据200天移动平均线与每日股价平均值的关系提出了买卖股票的8条法则，即分析移动平均线与日常股价波动线组合分析的典型形态分析。下图中的实线表示移动平均线，虚线表示日常股价波动线，组合后典型的买入时机有四种情况：当移动平均线持续下降后，处于平衡上升状态，而股价(日常线)从移动平均线下方突破并向上延升时宜买进。这是因为，移动平均止跌转平，表示股价将转为上升趋势，而此时股价再突破平均线而向上延升，则表示当天股价已经突破卖方压力，买方已处于相

60、对优势地位。移动平均线呈上升状态，而股价跌至平均线以下时，宜买进。这是因为移动平均线移动较为缓慢，当移动平均线持续上升时，若股价急速下跌并跌入平均线之下。在多数情况下，这种下跌只是一种假象，几天后，股价又会回升至移动平均线之上，故也是一种买进时机。股价在移动平均线之上，且向移动平均线靠近，在尚未跌破平均又再度上升时，宜买进。因为在这种情况下，往往是表示股价再度上升时，投资者宜买进。因为在这种情况下，往往是表示投资者获利回吐，但由于承接力较强，股价在短期内经过重整后，又会强劲上升，因而是买进时机。TPTPTP当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅下降时，宜买进。因为在这种情况下，往往是股价

61、过分偏低，极有可能反弹至移动平均线附近。 图1234 移动平均线买入时机示意图移动平均线与日常股价波动线组合后，典型的卖出时机也有四种情况：移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌破移动平均线之下时，此时表明股价将继续下跌。宜卖出。移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后又回落到平均线以下时，此时表明股价大势趋跌。宜卖出。股价线在移动平均线的下方，并朝着移动平均线的方向上升，但在未到达移动平均线而再次降落时，此时表明股价疲软。宜卖出。移动平均线呈上升态势，而股价线在其上方突然暴涨至远离平均线时，这时往往表明股价离高峰已相差不远，股价极可能出现回跌。宜卖出。图1235移动平均线卖出时机

62、示意图l 移动平均线（MA）的综合运用移动平均线的分析，还可将短、中、长期均线结合起来进行综合运用分析。当短期线急剧地超越中、长期线向上方移动时，意味着买进时机到来。这是因为，当股价持续下降至谷底后转为上升趋势时，对此反映最快的是短期线，因此，短期线首先越过中、长期线而居于三线的最上方，随后中期线移至长期线之上。中期线超过长期线的这个时点一般称之为黄金交叉点(GoldenCross)。这一点标志着行情已进入上涨时期。黄金交叉点出现后，短期线、中期线和长期线开始由上至下依次排列，这也就是所谓的“顺向图形”，是典型的上涨行情。坚挺持续了一段时日后，短期线从停滞状态的高点出现下降倾向时，则表示股价在

63、高涨区出现了下跌的倾向，是开始将持有的股票抛出的较好时机。当短、中、长三条线开始微妙地交叉时，应及时将买进的股票部分卖出。当短期线渐渐下落至最下方，中期线也下移至长期线以下时，这即为典型的疲软行情。中期线下移与长期线相交之点称为死亡交叉 (DeadCross如图1236中所示)。死亡交叉意味着上涨行情的结束。此后，每日移动线与短期线、中期线和长期线一起按自下而上的顺序排列，这就是所谓的逆向图形，也即为典型的下跌行情。下跌行情持续了相当一段时间后，短期线从谷底转为上升倾向时，预示着股价进入回升期，此时价格低廉，正是购股入市的好时机。图1236 移动平均线综合分析示意图3、移动平均线分析的盲点在盘

64、整阶段或趋势形成后的中途休整阶段或局部反弹和回档，MA极易发出错误的信号，这是使用MA最应该注意的。另外，MA只是作为支撑线和压力线，站在某线之上，当然有利于上涨，但并不是说就一定会涨，支撑线有被突破的时候。三、市场强弱指标市场强弱指标主要用于反映市场交易的能量强弱，多空双方力量的对比，包含的指标有许多种，比如相对强弱势指标（RSI）、乖离率（BIAS）、能量潮（OBV）、威廉指标(WMS%或R%)、随机指标（KD）等。以相对强弱势指标（RSI）为例。相对强弱指标RSI（relative strength index）是技术分析的常用指标。 RSI以一特定的时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。1、RSI指标计算和许多指标