公司证券投资方案

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1、公司证券投资方案 123 公 司 证 券 投 资 的 要 素公 司 证 券 投 资 案 例公司证券投资方案公 司 证 券 投 资 概 述4 n 证券投资的概述及意义 随 着 资 本 市 场 的 发 展 ， 企 业 的 投 资 不 仅 仅 局 限 于 直 接 投 资 于 实体 产 业 上 ， 越 来 越 多 的 企 业 将 自 己 的 资 金 进 行 股 权 、 证 券 及 其 他 金融 领 域 的 投 资 。 具 不 完 全 统 计 ， 2013年 度 ， A股 市 场 约 有 1200余 家上 市 公 司 参 与 证 券 投 资 ， 占 据 公 司 总 数 的 近 半 数 。 证 券 投 资

2、 的 主 要意 义 有 ： 对 冲 企 业 日 常 经 营 中 潜 在 的 风 险 ； 扩 大 企 业 的 收 益 来 源 ； 企 业 发 展 和 扩 展 的 需 要 ； 优 化 企 业 的 投 资 组 合 。 n 公司证券投资的主要方式编 号 投 资 方 式 案 例方 式 一 购 买 同 行 业 公 司 发行 的 有 价 证 券 海 螺 水 泥 (HK00914)： 公 司 2013年 年 报 显 示 ， 其持 有 巢 东 股 份 、 青 松 建 化 、 冀 东 水 泥 及 福 建 水泥 四 家 同 业 上 市 公 司 ， 以 对 冲 本 公 司 股 价 的 风险 。方 式 二 进 行 与

3、公 司 生 产 经营 活 动 有 关 的 大 宗商 品 的 期 货 套 保 交易 ， 以 对 冲 持 有 现 货 的 风 险 新 希 望 (SZ00876)： 公 司 2013年 报 中 显 示 ， 其 交易 性 金 融 资 产 中 扣 除 权 益 工 具 外 还 剩 余 2.2亿 的其 他 交 易 性 金 融 资 产 ， 这 部 分 资 金 极 有 可 能 是公 司 在 进 行 农 产 品 期 货 套 保 交 易 ， 以 对 冲 风 险 。方 式 三 直 接 投 资 二 级 市 场的 产 品 赚 取 收 益 宜 宾 雅 仕 通 投 资 公 司 ： 雅 仕 通 是 一 家 全 国 最 大的 纺

4、 织 原 料 的 生 产 企 业 ， 公 司 近 年 来 经 常 进 行一 些 中 短 期 的 证 券 投 资 ， 其 在 2013年 分 别 进 入桂 东 电 力 和 北 京 城 乡 的 十 大 流 通 股 股 东 之 列 。 投 资 规 划 1年 2年 3年 4年 5年 试 点 起 步 阶 段 投 资 固 定 收 益 类 资 金 规 模 500-100万 学 习 探 索 阶 段 投 资 固 定 +浮 动 收 益 产 品 资 金 规 模 1000-2000万 确 定 一 名 合 适 的 投 资 负 责 人 组 合 投 资 阶 段 固 定 收 益 +主 动 投 资 资 金 规 模 2000-5

5、000万 筹 备 投 资 团 队 策 略 投 资 阶 段 根 据 投 资 策 略 配 置 资 金 资 金 规 模 5000万 建 成 专 业 的 投 资 团 队 策 略 +股 权 投 资 一 级 市 场 +二 级 市 场 资 金 规 模 1亿 元 形 成 完 善 的 投 资 机 制n 公司证券投资规划 123 公 司 证 券 投 资 的 要 素公 司 证 券 投 资 案 例公司证券投资方案公 司 证 券 投 资 概 述4 n 公司证券投资要素理 财 方 案四 要 素 资 金 来 源投 资 策 略风 控 机 制分 配 机 制资 金 的 来 源 和 属 性 ；投 资 策 略 ；风 控 机 制 ;收

6、 益 分 配 。 n 资金的来源与属性公司证券投资资金的来源公 司 净 利 润 ；公 司 闲 置 资 金 。公司证券投资资金的属性证 券 投 资 的 目 的 ；资 金 的 规 模 和 流 动 性 要 求 ；预 期 的 投 资 收 益 和 投 资 期 限 。 n 制定合理的投资策略确定具体投资策略需考虑的因素公 司 证 券 投 资 的 规 划 ；公 司 证 券 投 资 的 目 的 ；资 金 的 属 性 ;市 场 的 周 期 性 ；宏 观 经 济 、 区 域 经 济 及 行 业 发 展 等 因 素 。制定合理的投资策略根 据 以 上 因 素 制 定 合 理 的 投 资 策 略 框 架 ； 根 据

7、市 场 环 境 制 定 的 详 细 的 操 作 策 略 ；建 立 投 资 策 略 的 决 策 机 制 和 策 略 调 整 机 制 ； n 制定合理的投资策略投资策略举例 假 设 资 金 规 模 为 1000万 ， 市 场 环 境 、 宏 观 经 济 、 区 域 经 济 及 行 业 发 展 以 目 前形 势 为 参 考 ， 根 据 上 文 的 投 资 方 式 制 定 相 关 的 投 资 策 略 。案 例 一 ： 购 买 同 业 公 司 发 行 的 有 价 证 券 012345678 2012/06/01 2012/10/25 2013/03/25 2013/08/22海隆控股宏华集团巨涛海洋安东

8、油服 港 股 油 气 板 块 个 股 在 受 2012年 -2013年 页 岩 气 开 发 和 行 业 景 气 度 高 涨 的 影 响 ， 个股 纷 纷 出 现 了 大 幅 上 涨 ,行 业 股 价 平 均 涨 幅 为 3-4倍 。 如 在 这 期 间 公 司 用 部 分 资 金 投 资于 同 行 个 股 可 获 得 较 产 品 市 场 更 好 的 回 报 。 n 制定合理的投资策略案 例 二 ： 进 行 与 公 司 生 产 经 营 活 动 有 关 的 大 宗 商 品 的 期 货 套 保 交 易 ， 以对 冲 持 有 现 货 的 风 险 n 制定合理的投资策略方 案 三 ： 以 直 接 从 事

9、 中 国 境 内 债 券 及 股 票 的 投 资 为 例 （ 大 体 内 容 同 员 工理 财 相 同 ， 但 会 根 据 具 体 的 情 况 做 适 当 调 整 ）趋势投资策略 趋 势 投 资 是 以 投 资 标 的 的 上 涨 或 下 跌 形 成 的 各 种 趋 势 为 参 考 来 作 为买 卖 交 易 的 一 种 投 资 方 式 ， 主 要 分 为 以 下 两 种 ： 资 金 驱 动 型 ； 事 件 驱 动 型 。 趋势投资策略 量 化 投 资 是 借 助 现 代 统 计 学 、 数 学 的 方 法 ， 从 海 量 历 史 数 据 中 寻 找能 够 带 来 超 额 收 益 的 多 种 “

10、 大 概 率 ” 策 略 ， 并 按 照 这 些 策 略 所 构 建 的 数 量 化 模 型 来 指 导 投 资 ， 主 要 有 以 下 几 种 类 型 ： 量 化 工 具 ； 指 标 量 化 ； 趋 势 量 化 。 n 制定合理的投资策略趋势投资策略资金驱动型（中长期） 0.71.21.7 2.2 康美药业片仔癀 上 图 是 两 家 中 成 药 企 业 2012年 至 今 的 股 价 走 势 图 ， 从 图 中 可 看 出 两 家 企 业 股 价 走势 有 很 大 的 关 联 度 ， 驱 动 股 价 上 涨 和 下 跌 的 动 因 或 为 同 一 直 基 金 或 同 一 类 资 金 。 近

11、期片 仔 癀 有 底 部 反 弹 的 趋 势 ， 那 可 预 测 目 前 是 否 为 行 业 的 低 点 ， 是 否 可 做 中 长 期 配 置 。 n 制定合理的投资策略量化投资策略量化工具 利 用 已 有 的 数 据 模 型 转 化 为 程 序 化 的 软 件 ， 通 过 软 件 进 行 自 动 的 买 卖 操作 ， 常 用 于 （ 外 汇 、 期 货 及 其 他 衍 生 品 的 交 易 中 ） 。量化投资策略趋势量化 以 股 价 的 空 间 预 测 为 例 ， 按 照 波 浪 理 论 ， 股 价 是 呈 现 波 浪 的 形 状 上 涨 或下 跌 ， 在 一 波 上 涨 （ 下 跌 ） 过

12、 程 中 高 点 和 低 点 股 价 的 乘 积 在 上 涨 （ 下 跌 ） 过程 中 平 台 整 理 区 间 股 价 的 高 点 与 低 点 乘 积 近 似 相 等 。 康 美 药 业 （ SH600518） 2013年 1-8月 走 势 根 据 股 价 空 间 预 测 的 量 化 理 论 ，左 图 股 价 中 A*D B*C， 计 算 结 果 如 下 ：A*D=11.59*22.50=261.B*C=18.09*15.09=272. n 建立相对完善的风控机制严控资金的投资方向 根 据 投 资 策 略 严 格 控 制 资 金 的 流 向 ； 定 期 审 核 资 金 的 分 配 比 例 和

13、投 资 对 象 ； 资 金 的 调 动 需 多 人 审 批 。设立风控委员会（如资金规模较大） 可 设 立 由 财 务 、 董 秘 办 及 人 力 资 源 各 派 一 人 组 成 的 风 控 委 员 会 ； 定 期 审 核 投 资 团 队 的 总 投 资 策 略 和 资 金 使 用 ； 审 核 收 益 分 配 。 n 投资组合预期收益投资组合是否保本建议资金规模6-7% 银行理财产品 基本保本7-10% 信托产品 基本保本 100万10-12% 信托产品、券商集合理财、私募基金及股票 不确定 300万如需要保本需1000万 12% 信托产品、券商集合理财、私募基金、股票及衍生品 不确定 300

14、万如需要保本需1000万 n 预期收益为8%的投资组合案例方案投资品种投资比例收益预期浮动比例风险控制方案一 直接投资信托产品 100% 0 认真甄选信托资金的投资项目，选择抵押物充足，前景好的项目方案二 信托产品 70% 2% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划债券及其他固定收益类产品 30% 方案三 信托产品 50% 4% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划、并按照正确的投资策略用较低的比例直接投资股票等。债券及其他固定收益类产品 30%股票类资产管理计划 20%备注：8%的预期收益为预计给员工的保底收益，该收益是参考市场上100万一下资金可以获得的平均收益率约5.5%

15、的基础上增加50%。 n 预期收益为8%的投资组合案例方案投资品种投资比例收益预期浮动比例风险控制方案一 直接投资信托产品 100% 0 认真甄选信托资金的投资项目，选择抵押物充足，前景好的项目方案二 信托产品 70% 2% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划债券及其他固定收益类产品 30% 方案三 信托产品 50% 4% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划、并按照正确的投资策略用较低的比例直接投资股票等。债券及其他固定收益类产品 30%股票类资产管理计划 20%备注：8%的预期收益为预计给员工的保底收益，该收益是参考市场上100万一下资金可以获得的平均收益率约5.5%的基

16、础上增加50%。 n 预期收益为8%的投资组合案例方案投资品种投资比例收益预期浮动比例风险控制方案一 直接投资信托产品 100% 0 认真甄选信托资金的投资项目，选择抵押物充足，前景好的项目方案二 信托产品 70% 2% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划债券及其他固定收益类产品 30% 方案三 信托产品 50% 4% 根据历史业绩选择优秀的基金经理管理的集合计划、并按照正确的投资策略用较低的比例直接投资股票等。债券及其他固定收益类产品 30%股票类资产管理计划 20%备注：8%的预期收益为预计给员工的保底收益，该收益是参考市场上100万一下资金可以获得的平均收益率约5.5%的基础上

17、增加50%。 n 风险控制 资金投向控制安全垫设置风控委员会风险控制机制 资金流向控制安全垫设置（公司自有资金参与）风控委员会（资金规模大于2000万） 严格控制资金的投向，根据投资计划的预期收益，严格筛选投资品种和投资比例n 风险控制 如有公司资金参与，可先保证员工的收益，然后再分配公司收益如资金规模过大，可以成立不超过3人的风控委，专门负责风险控制 分配的原则安全垫的使用部门收益 理财收益分配按照先个人后公司的顺序，按年度或半年度进行分配n 收益分配 如果有公司资金参与，在预期收益没有达到最低目标时，可先用公司收益支付给员工，如果后期有超额的收益再拟补公司1.可以通过绩效考核的方式增加部门

18、的绩效来提高部门收入；2.对超额收益部分进行提成。 n 集合管理计划产品举例华西证券金网3号（券商集合理财）类型 限额特定集合资产管理计划资产投资比例 （1）非公开发行股票占集合计划净值的比例：0%-100%；（2）固定收益类资产占集合计划净值的比例：0%-100%；（3）现金类资产：0%-100%；（4）本集合计划参与证券回购融入资金余额不得超过该计划资产净值的40%，中国证监会另有规定的除外； 封闭期/开放期 本集合计划自成立之日起全程封闭运作，存续期内不设置开放期，不办理申购赎回业务。最低金额 100万元，追加参与的最低金额为人民币1万元。成立以来收益 A份额：6.5%；B份额：127.7%。成立时间 20130617 n 资产管理计划产品案例华润信托-智诚2期（股票私募）类型 非结构化资产管理计划资产投资 股票类封闭期/开放期 每月5日最低金额 100万元，追加参与的最低金额为人民币1万元。今年以来收益 25.8%成立时间 20090217 n 资产管理计划产品案例浙江佳源集团流动资金贷款（专项信托）类型 信托产品资产投资 地产类资金投向 委托上海银行南京分行向浙江佳源房地产集团有限公司发放委托贷款，资金用于其日常经营。 最低金额 100万元，追加参与的最低金额为人民币1万元。预期收益 100万元单笔认购金额300万元 10%300万元单笔认购金额 10.5%