货币资金分析案例.pptx

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1、货币资金分析 不赚钱有钱东安动力 禾盛新材 2012年度 东安动力 汽车制造行业均值 行业排名净资产收益率（%） -2.91 8.251 80/84总资产利润率（%） -1.81 3.945 82/84每股加权收益（元/股） -0.1416 0.406 81/842010 2011 2012营业总收入（亿元） 23.3 15.2 12.4净利润（亿元） 1.34 0.34 -0.65指标初探趋势判定 行业排名低连年下降东安动力（600178） 不赚钱 2012年度 东安动力 汽车制造行业均值 行业排名流动比率（%） 1.9969 1.845 17/84速动比率（%） 1.8427 1.4482

2、5 15/84货币资金/流动负债 0.633 0.73 25/84项目 2012年 变动原因分析经营活动产生的现金流量净额 （亿元） 2.02 主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加投资活动产生的现金流量净额（亿元） -1.63 主要是购建固定资产所支付的现金增加筹资活动产生的现金流量净额（亿元） 1.53 主要是本期项目贷款收到的现金增加 有钱 现金流量表：还债支付的现金1.15亿元，筹资活动流入2.86亿元 资产负债表：货币资金余额5.56亿元 应对突发情况 禾盛新材 是否赚钱公司简介低于行业均值不怎么赚钱净利润下降， 且远小于经营活 动产生的现金流禾盛新材行业均值净资产收益率(%) 2

3、.5 7 1 2 .3 7总资产收益率(%) 1 .9 6 .6 4每股收益(元) 0 .1 1 7 7 0 .5 8 3 3年份2 0 1 2 2 0 1 1 2 0 1 0营业收入(元) 1 1 .5亿 1 1 .4亿 1 0 .6亿 净利润(元) 2 4 8 0万 6 1 6 9万 9 5 0 0万上市日期2009-09-03经营范围家用电器、电子产品、机械设备、仪器仪表专用材料开发、生产、销售；金属材料自动覆塑及彩涂。 禾盛新材 是否有钱流动负债：3 .7 0亿货币资金/流动负债=0 .9 4 4 3该公司现金充足，很有钱 增加的货币资金来源于经营活动产生的现金流货币资金大于借款，短期

4、偿债能力不错，有钱 资金充足，公司有钱年份2 0 1 2 2 0 1 1货币资金(元) 3 .4 9亿 2 .0 4亿经营活动产生的现金流量(元) 2 .1 5亿 投资活动产生的现金流量(元) -3 3 3 5万筹资活动产生的现金流量(元) -7 7 0 5万年份2 0 1 2 2 0 1 1取得借款收到的现金(元) 1 .0 0亿1 .0 7亿偿还债务支付的现金(元) 1 .6 0亿0 .4 7亿流动比率(%)速动比率(%)2 .9 1 5 3 1 .7 0 8 1 赚钱没钱山东黄金 中银绒业 山东黄金（600547） 净资产收益率 总资产利润率 每股加权收益山东黄金 28.57 12.7

5、1.53行业均值 3.30 3.13 0.22行业排名 2/64 2/64 1/642010 2011 2012营业收入 315.1 394.1 502.30 净利润 13.0 19.8 22.2行业排名高增长速度稳定稳定赚钱 单位：亿元比率：% 经营活动 投资活动 筹资活动现金流入 504 16.5 58.2现金流出 480.1 48.8 49现金流量净额 23.9 -32.3 9.2 流动比率 速动比率 货币资金/流动负债山东黄金 0.6 0.45 0.12行业均值 2.41 1.8 0.13行业排名 56/64 49/64 54/641的流动、速动比率，低行业排名，指标上的货币资金不足经

6、营活动现金流净额为正，但不足以覆盖投资现金活动现金流出；货币资金9亿远小于筹资活动现金流出，偿债资金主要来源于筹资活动的现金流入；营业收入与经营活动现金流入大致相等，应收项无明显增加，营业收入基本以现金形式流入；经营、筹资活动现金流净额为正，投资活动现金流净额为负，投资活动是导致货币资金缺乏的主要原因货币资金缺乏 单位：亿元比率：% 中银绒业（ 000982 ） 净资产收益率 总资产利润率 每股加权收益中银绒业 16.48 5.53 0.47行业均值 0.99 1.08 0.12行业排名 3/43 9/43 7/43 2010 2011 2012营业收入 11.77 18.09 24.26 净

7、利润 0.75 1.66 2.79行业排名高增长速度稳定稳定赚钱 单位：亿元比率：% 经营活动 投资活动 筹资活动现金流入 24.2 0.2 38.4现金流出 28.2 4.9 29.3现金流量净额 -4 -4.7 9.1 流动比率 速动比率 货币资金/流动负债中银绒业 1.4 0.57 0.16行业均值 1.69 1.12 0.59行业排名 19/43 33/43 35/43流动比率、速动比率行业排名较低，指标上的货币资金不足经营活动现金流净额为负，经营不佳；货币资金4.5亿远小于筹资活动现金流出，偿债资金主要来源于筹资活动的现金流入；营业收入与经营活动现金流入虽大致相等，但应收项明显增加，

8、应收账款周转率低，营业收入基本以应收形式流入；筹资活动现金流净额为正，经营、投资活动现金流净额为负，投资活动和高应收账款的经营活动是导致货币资金缺乏的主要原因 货币资金缺乏 单位：亿元比率：% 不赚钱也没钱一汽夏利 孚日股份 一汽夏利（000927） 净资产收益率 总资产利润率 每股加权收益一汽夏利 0.93 0.42 0.0214行业均值 8.10 3.75 0.40行业排名 79/87 79/87 77/872010 2011 2012营业收入 98.9 99.5 75.0 管理费用 6.08 7.17 7.84净利润 3.0 1.1 0.38行业排名低营业收入下滑管理费用攀升净利润持续下

9、降不赚钱 单位：亿元比率：% 经营活动 投资活动 筹资活动现金流入 40.3 12.3 10.1现金流出 50.6 3.0 9.9现金流量净额 -10.3 9.3 0.29 流动比率 速动比率 现金比率一汽夏利 0.47 0.32 0.15行业均值 1.90 1.50 0.77行业排名 87/87 86/87 77/872012年货币资金7.2亿元，流动、速动比率显著低于行业均值，短期流动负债偿还能力弱。经营活动现金流出严重，主要靠投资活动现金流入弥补，从近年筹资活动可知其存在借新债还旧债情形，每期还债数额较大。与此同时其现销收入率低，购买商品和劳务付现率也低于0.5，可见其现金资源紧张。一旦

10、投资活动中“取得投资收益所收到的现金”减少、筹资受阻，货币资金不足以应对经营活动的现金流出，以及流动负债。也没钱 单位：亿元比率：% 孚日股份（002083） 净资产收益率 总资产利润率 每股加权收益孚日股份 0.40 0.23 0.01行业均值 3.13 1.07 0.12行业排名 33/43 31/43 33/432010 2011 2012营业收入 42.5 46.1 44.7 净利润 1.83 1.35 0.1112年指标显著低于行业均值，基本不盈利营业收入变幅不大，净利润持续下滑，12年计提资产减值损失致使利润大幅下降，因获得财政补贴，勉强维持利润不怎么赚钱 单位：亿元比率：% 经营

11、活动 投资活动 筹资活动现金流入 53.1 0.88 56.5现金流出 45.3 1.57 63.5现金流量净额 7.8 -0.69 -6.97 流动比率 速动比率 现金比率孚日股份 0.87 0.31 0.15行业均值 1.69 1.11 0.59行业排名 36/43 42/43 37/432012年货币资金5.27亿元，流动、速动比率显著低于行业均值，短期流动负债偿还能力弱。经营活动现金流入可观，近三年筹资活动频繁，每期数额巨大，存在借新债还旧债情形。从近年投资活动可知其处于扩张状态。扩张的速度与其盈利能力不匹配。经营活动现金流入勉强覆盖投资、筹资活动的流出。接近60%的资产负债率，加上较

12、低的流动、速动比率。整体的资金情况偏紧。盈利水平不高、扩张速度很快、货币资金比较缺乏。也没钱 单位：亿元比率：% 有钱且赚钱海康威视 每股经营活动现金流净额（元） 2012年 2011年 2010年海康威视 0.72 1.17 1.33 行业均值 0.27 -0.37 -0.12 行业排名 17/38 13/32 4/23货币资金/流动负债 2012年 2011年 2010年海康威视 292.06% 354.08% 519.35%行业均值 21.62 20.20 16.05 行业排名 17/37 12/30 4/22货币资金充足海康威视根据海康威视2 0 1 0 -2 0 1 2年年度报告中的

13、流动比率如下表所示。其货币资金/流动负债维持在2 .0 0以上，表明企业有大量货币资金，所以企业有钱。 查看2012年年度报告发现，在2012年年度报告中的货币资金为：5,534,759,469.2元，营业利润为1,989,498,069.48元，在企业现金流量表中由于: 经营活动产生的现金流量净额为：1,436,789,861.42元，投资活动产生的现金流量净额为：-836,364,437.19元，筹资活动产生的现金流量净额为：-308,485,842.85元，营业外收入为：332,065,592.85元， 投资收益为：-295,093.96元， 实收资本为：2,008,611,611.00

14、元，较2011年1,000,000,000.00元增加了1,008,611,611.00元，说明有一部分是由于企业投资者投入的资本产生的货币资金流入。 经分析，企业主要货币资金来源还是由于经营活动产生的现金流量，说明企业资金来源情况较好。还有一部分是靠非经营性损益赚来的。该企业不存在短期和长期借款。而且企业的投资和筹资活动为负，对企业货币资金的流入没有积极作用。货币资金的来源 每股收益（元） 2012年 2011年 2010年海康威视 1.07 1.48 2.2行业均值 1.12 1.20 1.17 行业排名 17/34 12/30 4/22每股收益在0 .5元以上表明企业是赚钱的，所以从这一角度可以分析出海康威视是赚钱的，而且该公司每股收益三年基本高于行业均值，行业排名也比较靠前，这一指标也可以验证该企业是赚钱的。海康威视的净资产收益率远高于行业均值，说明企业是赚钱的，而且净资产收益率逐年增加，表明企业发展趋 势很好。稳定赚钱 单位：亿元净资产收益率 2012年 2011年 2010年海康威视 24.68 21.75 18.65行业均值 8.05 15.77 9.50 行业排名 17/38 12/31 4/23