《开放经济下的汇率》PPT课件.ppt
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1、开放经济下的汇率政策 1汇率制度的定义和 2固定汇率制度和浮动汇 率制度的比较 3其他汇率制度 4汇率制度的决定因素 1汇率制度的定义及类型 定义:汇率制度,又称汇率安排,指一国货币 当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列 安排或规定 完整的汇率制度包括: ( 1)汇率确定的依据 ( 2)汇率波动的幅度 ( 3)维持汇率采取的措施 ( 4)调整汇率的方式 类型: 汇率制度分为( 1)固定汇率制度 (金本位制) 19世纪初 -20世纪 30年代 (纸币制度) 20世纪 40年代 -1973年 ( 2)浮动汇率制度 1973年至今 2固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较 实行浮动汇率制度的优点:
2、 可以保证货币政策的独立性; 可以帮助减缓外部的冲击; 干预减少,汇率将由市场决定,更具有透明性 不需要维持巨额的外汇储备 实行浮动汇率制度的缺点: 汇率往往会出现大幅过度波动 由于汇率自由浮动,人们就可能进行投机 活动 对一国宏观经济管理能力、金融市场的发 展等方面提出了更高的要求 固定汇率制度的优点 汇率波动的不确定性将降低 可以促进物价水平和通货膨胀预期的稳定 固定汇率的缺点 容易导致本币币值高估,削弱本地出口商 品竞争力,引起难以维系的长期经常项 目收支失衡 可能鼓励短期资本流入和没有套期保值的 对外借债,损害本地金融体系的健康 如 1997年的亚洲金融危机,就是因为采用 了固定汇率制
3、度,同时又不同程度地放 宽了对资本项目的管制才导致了这次金 融危机的发生 3其他汇率制度简介 ( 1)爬行钉住制 可以作经常的、小幅度调整的固定汇率制度 ( 2)汇率目标区制度 将汇率波动限制在一定区域内的汇率制度 ( 3)货币局制 在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货 币保持固定的交换率,并且对本国货币的发行 作特殊限制以保证履行该法定义务的汇率制度 4影响一国汇率制度选择的主要因素 ( 1)本国经济的结构性特征 大国:固定性较高的汇率制度 小国:浮动性较强的汇率制度 ( 2)特定的政策目的 为治理通货膨胀,固定汇率制度有利 防止通货膨胀传入,浮动汇率制度有利 ( 3)地区性经济合作情况 当两国存在非常密切的贸易往来时,两国 间的货币保持固定汇率有利于相互间经 济关系的发展,尤其是区域经济 ( 4)国际国内经济条件的制约 国际资金流动数量庞大,而本国对外汇市 场干预的实力不是很强时,则该国维持 固定汇率艰难 2005年至今我国的相关汇率制度 2005年 7月 21日,中国人民银行发布关于完善 人民币汇率形成机制改革的相关事宜报告 自 2005年 7月 21日起,我国开始实行以市场供 求为基础、参考一篮子货币进行调价、有管理 的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美 元,形成更富有弹性的人民币汇率机制
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