一级建造师工程经济(冲)经典(邱老师演示文稿)

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1、建设工程经济 主讲： 邱 磊 全国一级建造师考前培训冲刺班 国家注册一级建造师、 注册造价工程师、 注册咨询师（投资） 2011年 9月 2021/4/12 2 建设工程经济 考试概述 历年考试题目均出自 建设工程经济 培训教材， 2010年四章分值分别为 29分、 30分和 38分和 3分。 2011年的教材取消了第 四章的内容，改为三章，三章预计今年的 分值分布应为 25分、 25分和 50分，这样的 分值分布主要是和教材的变化有关。 2021/4/12 3 教材前两章的内容都有不同程度的删 减，减少的内容不用太关注；关键是增加 的内容，第三章的内容增加的比较多。首 先增加了 工程量清单计

2、价规范 （ GB50500-2008）的很多条款的知识 点， 另把原属于 工程项目管理 第二章成本 管理中的 建安工程结算和索赔等内容调整 到工程经济的第三章，并且有所变动 ，这 些都是今年需要重点关注的。 2021/4/12 4 特点： 考试均为客观题 根据 2011年版的 一级建造师执业资格考 试大纲 ， 2011年建设工程经济考试仍然是 建造师的第一门考试，从 9月 24日上午 9点到 11点，共 2个小时。试卷总分 100分，均为选 择题，共有 60道单选题， 20道多选题；考 60 分即为及格。 客观题正确解答的关键 不在 于记住 ， 而在于 找出 。 在课堂学习过程中 也会穿插一些

3、习题练习。 2021/4/12 5 1Z101000 工程经济 2021/4/12 6 概述：重点是资金时间价值的计算；难点是 复利计算、有效利率计算、等值计算。考题 题型是概念题 +计算题，分值 5-6分左右。 11Z101010 资金时间价值的计算 及应用 （重点） 2021/4/12 7 影响资金时间价值的因素主要有以下几点： 1资金的使用时间。 在单位时间的资金 增值率一定的条件下，资金使用时间越长， 则资金的时间价值越大；使用时间越短， 则资金的时间价值越小。 2资金数量的多少。 在其他条件不变的 情况下，资金数量越多，资金的时间价值 就越多；反之，资金的时间价值则越少。 2021/

4、4/12 8 3资金投入和回收的特点。 在总资金一定的情况 下， 前期投入的资金越多，资金的负效益越大； 反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小 。 而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时 间回收的资金越多，资金的时间价值就越多；反 之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的 时间价值就越少。 4资金周转的速度。 资金周转越快，在一定的 时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价 值越多；反之，资金的时间价值越少。 注意：与利率无关 2021/4/12 9 【 典型考题 】 影响资金时间价值的因素很多，下列说法正 确的是 ( )。 A: 资金使用时间越长，则资金的时间价值 越小 B:

5、资金的数量越大，则资金的时间价值越 小 C: 前期投入的资金越多，资金的负效益越 大 D: 资金周转越快，在一定时间内等量资金 的时间价值越小 答案 : C 2021/4/12 10 【 典型考题 】 下列关于资金时间价值的说法中，正确的有（ ）。 A在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长， 则资金时间价值就越大 B资金数量越大，则资金时间价值越大 C资金周转速度越快，资金时间价值越大 D在总投资一定的情况下，前期投资越大，资金的负效益越大 E在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收 资金越多，资金时间价值越大 答案 : ABCD； 2021/4/12 11 决定利率高

6、低的因素 1.社会平均利润率 2.金融市场借贷资本的供求情况 3.借出资本要承担的风险 4.通货膨胀 5.借出资本的期限长短 2021/4/12 12 【 典型考题 】 利率是国民经济调控的重要杠杆之一，利 率提高的原因是（ B ）。 A、其他条件一定，通货膨胀率下降 B、其他条件一定，社会平均利润率提高 C、其他条件不变，资本市场供过于求 D、其他条件不变，社会平均利润率下降 2021/4/12 13 （三）利息的计算 1.单利 所谓单利是指在计算利息时，仅用最初 本金来计算，而不计入先前计息周期中所累 积增加的利息的计息方法。 计算公式： It=P i单 2021/4/12 14 2.复利

7、 所谓复利是指在计算某一计息周期的 利息时，其先前周期上所累积的利息要计算 利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方 式。 计算公式： Ft=Ft-1 (1+i) 2021/4/12 15 复利计算有间断复利和连续复利之分。 按期 （年、半年、季、月、周、日）计算复利的 方法称为间断复利（即普通复利）。 常用的间断复利计算有一次支付和等额系列 支付两种情况。 2021/4/12 16 1Z101013 等值的计算 不同时期、不同数额但其 “ 价值等效 ” 的资金称为等值，又叫等效值。 常用的资金等值的计算公式有一次支付 的终值和现值计算、等额支付的终值、现 值、资金回收值和偿债基金的计算。 20

8、21/4/12 17 六大公式要记住 2021/4/12 18 2010真题 1.甲施工企业年初向银行贷款流动资金 200 万元，按季计算并支付利息，季度利率 1.5 ，则甲施工企业一年应支付的该项流动 资金贷款利息为（ C）万元。 A.6.00 B.6.05 C.12.00 D.12.27 2021/4/12 19 2010年真题 2.某人连续 5年每年末存入银行 20万元，银 行年利率 6%，按年复利计算，第 5年年末一 次性收回本金和利息，则到期可以回收的 金额为（ D）万元。 A.104.80 B.106.00 C.107.49 D.112.74 2021/4/12 20 影响资金等值

9、的因素有三个： .金额的多少 b.资金发生的时间长短 c.利率 (或折现率 )的大小，利率是关键因素。 2021/4/12 21 1Z101014 名义利率和有效利率的计算 一、名义利率的计算 所谓名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘 以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。 计算公式： r = i m 2021/4/12 22 二、有效利率的计算 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率， 包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 1.计息周期有效利率，即计息周期利率 i 。 计算公式： 2.年有效利率，即年实际利率。 计算公式： m ri 11 m e f f m r P Ii 202

10、1/4/12 23 2010年真题 3.年利率 8，按季度复利计息，则半年期 实际利率为 （ B ）。 A.4.00% B.4.04% C.4.07% D.4.12% 2021/4/12 24 【 典型考题 】 从现在起每年年末存款 1000元，年利率 12， 复利半年计息一次，第 5年年末本利和为（ C）。 A 5637元 B 6353元 C 6398元 D 13181元 2021/4/12 25 1Z101020 技术方案经济效果评价 作为本章工程经济的核心章节； 该节主要评价方案的 经济合理性 。考试单选题和多选题都有涉及，考分在 6分 左右； 2021/4/12 26 一 、 经济效果

11、评价的基本内容 经济效果评价的内容一般包括方案 盈利能力、偿债能力、财务生存能力 等 评价内容。 (一 )技术方案的盈利能力 其主要分析指标包括 方案财务内部收 益率和财务净现值、资本金财务内部收 益率、静态投资回收期、总投资收益率 和资本金净利润率等 。 2021/4/12 27 (二 )技术方案的偿债能力 主要指标包括 利息备付率、偿债备付 率和资产负债率 等。 2021/4/12 28 (三 )技术方案的财务生存能力 分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运 营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体 现在有 足够的经营净现金流量 ， 这是财务可持续的基 本条件 ；其次在整个运营

12、期间，允许个别年份的净现 金流量出现负值， 但各年累计盈余资金不应出现负值， 这是财务生存的必要条件。若出现负值，应进行短期 借款 ， 同时分析该短期借款的时间长短和数额大小， 进一步判断拟定技术方案的财务生存能力。 短期借款 应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计人财务 费用。 为维持技术方案正常运营，还应分析短期借款 的可靠性。 2021/4/12 29 【 例题 】 在进行财务生存能力分析时，若 某年份的净现金流量出现负值，则应考虑 ( )。 A.长期借款 B.短期借款 C.发行债券 D.内部集资 【 答案 】 B 2021/4/12 30 【 典型考题 】 技术方案经济效果评价，分析

13、论证的对象 是（ C ）。 A投资企业财务状况 B技术方案市场需求状况 C技术方案经济合理性 D技术方案技术先进性 2021/4/12 31 在实际应用中，对于 经营性方案 ，分 析拟定技术方案的 盈利能力、偿债能力和 财务生存能力。 对于 非经营性方案 ，经济效果评价应主 要分析拟定技术方案的 财务生存能力 。 2021/4/12 32 二、经济效果评价方法 (一 )经济效果评价的基本方法 经济效果评价的基本方法包括 确定性评价方法与不 确定性 评价方法两类。 对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确 定性评价 。 (二 )按评价方法的性质分类 1定量分析 定量分析是指对括资产价值、资本

14、成本、有关销售 额、成本等一系列可以以货币表示费用和收益的分析。 2定性分析 定性分析是指对无法精确度量的重要因素实行的估 量分析方法。 在技术方案经济效果评价中，应 坚持定量分析与定 性分析相结合，以定量分析为主的原则。 2021/4/12 33 (三 )按评价方法是否考虑时间因素分类 1静态分析 静态分析是不考虑资金的时间因素，亦即不考虑时 间因素对资金价值的影响，而对现金流量分别进行直 接汇总来计算分析指标的方法。 2动态分析 动态分析是在分析技术方案或方案的经济效益时， 对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值， 把现金流量折现后来计算分析指标。 在技术方案经济效果评价中， 应坚

15、持动态分析与静 态分析相结合，以动态分析为主的原则。 2021/4/12 34 (四 )按评价是否考虑融资分类 财务分析可分为融资前分析和融资后分析。一般宜 先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情 况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。 1融资前分析 融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅。 融资前动态分析考察整个计算期内现金流入和现金 流出，编制技术方案投资现金流量表，利用资金时间 价值的原理进行折现， 计算技术方案投资内部收益率 和净现值 等指标。 融资前分析排除了融资方案变化的影响，从技术方 案投资总获利能力的角度，考察技术方案方案设计的 合理性。 融资前分析 也可计算静态

16、投资回收期 指标。 在技术方案建议书阶段，可只进行融资前分析 。 2021/4/12 35 2融资后分析 融资后分析以融资前分析为基础，考察 技术方案在拟定融资条件下的 盈利能力、 偿债能力和财务生存能力， 判断技术方案 方案在 融资条件下的可行性 。 2021/4/12 36 （ 1）动态分析 a.项目资本金现金流量分析； b.投资各方现金流量分析。 （ 2）静态分析 a.项目资本金净利润率（ ROE） b.总投资收益率（ ROI）指标。 2021/4/12 37 【 典型考题 】 下列各项中，属于投资方案静态评价指标 的是（ B ）。 A内部收益率 B投资收益率 C净现值率 D净现值 20

17、21/4/12 38 五 、 项目计算期 （一）建设期 建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投 产为止所需要的时间，建设期应参照项目建设 的合理工期或项目的建设进度计划合理确定。 （二）运营期 运营期分为 投产期和达产期 两个阶段。 运营期一般应以技术方案主要设备的 经济寿 命期、产品寿命期、主要技术的寿命期 确定 2021/4/12 39 1Z101022经济效果 评价指标体系 建设项目的财务评价，一方面取决于 基础数据的 完整性和可靠性 ，另一方 面则取决于选取的 评价指标体系的合 理性， 只有选取正确的评价指标体系， 财务评价的结果才能与客观实际情况 相吻合，才具有实际意义。见 P1

18、9 2021/4/12 40 【 典型考题 】 下列指标中，能反映技术方案盈利能力的有 （ BD ）。 A、利息备付率 B、财务内部收益率 C、资产负债率 D、财务净现值 E、流动比率 2021/4/12 41 【 典型考题 】 下列反映技术方案偿债能力的指标有（ C ） A、静态投资回收期 B、累计盈余资金 C、借款偿还期 D、财务内部收益率 2021/4/12 42 1Z101023 投资收益率分析 一、 投资收益率作为衡量技术方案盈利能力 的静态指标 ，需要掌握其含义、计算过程和作 用。 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价 指标，具体分为： 总投资收益率 (ROI)和资本 金净利润率

19、 (ROE)。 2021/4/12 43 (一 )总投资收益率 (R0I) 总投资收益率 (R0I)表示 总投资 的盈利 水平，按下式计算： 式中 EBIT 技术方案正常年份的年息税 前利润或运营期内 年平均息税前利润 ； TI 技术方案总投资 (包括建设投资、 建设期贷款利息和全部流动资金 )。 2021/4/12 44 某技术方案建设投资 4000万元，建设期贷 款利息 500万元，流动资金 500万元，投产初期 年利润总额为 1000万元，预计正常年份利润总 额将达到 1200万元，则该技术方案总投资收益 率为（ C ） A、 20% B、 22% C、 24% D、 26.67% 【

20、典型考题 】 2021/4/12 45 2010年真题 7.某工业项目建设投资额 8250万元（不含建 设期贷款利息），建设期贷款利息为 1200万 元，全部流动资金 700万元，项目投产后正 常年份的息税前利润 570万元，则该项目的 总投资收益率为（ ）。 A.5.22% B.5.67% C.5.62% D.6.67% 2021/4/12 46 (二 )技术方案资本金净利润率 (ROE) 技术方案资本金净利润率 (ROE)表示 技术方案 资本金 的盈利水平，按下式计算： 式中 NP 技术方案正常年份的年净利润或 运营期内 年平均净利润 ， 净利润利润总额一所得税 ； EC 技术方案资本金。

21、 2021/4/12 47 【 典型考题 】 技术方案资本金净利润率是技术方案正常年 份的某项指标与技术方案资本金的比率，该 项指标是（ ）。 A、利润总额 B、利润总额一所得税 C、利润总额一所得税一贷款利息 D、利润总额 +折旧费 解析： B； 2021/4/12 48 (一 )概念 技术方案静态投资回收期是在不考虑 资金时间价值的条件下，以 技术方案的 净收益回收其总投资 (包括建设投资和流 动资金 )所需要的时间，一般以年为单位。 1z101024投资回收期 分析 2021/4/12 49 2010真题 .某项目财务现金流量表的数据见表 1，则该项目 的静态投资回收期为（ ）年。 表

22、1 项目财务现金流量表 计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 净现金流量（万元） -800 -1000 400 600 600 600 600 600 累计净现金流量（万元） -800 -1800 -1400 -800 -200 400 1000 1600 A.5.33 B.5.67 C.6.33 D.6.67 2021/4/12 50 【 典型考题 】 某项目净现金流量见下表，则项目的静态投资回 收期为 ( )年 计算期年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 现金流量万元 -800 -l200 400 600 600 600 600 600 600 A 5 33 B 5 67 C 6

23、33 D 6 67 2021/4/12 51 1Z101025 财务净现值指标的计算 一、概念 财务净现值 (FNPV)是反映投资方案在计算 期内盈利能力的动态评价指标。投资方案的财 务净现值是指用一个预定的基准收益率或设定 的折现率） ic，分别把整个计算期间内各年所 发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施 时的现值之和。 2021/4/12 52 财务净现值计算公式： 式中 ： FNPV财务净现值； ic 基准收益率； 第 t 年的净现金流量 。 可根据需要选择计算所得税前财务净现值 或所得税后财务净现值。 n t t ct iCOCIF N P V 0 )1()( tCOCI )( 2

24、021/4/12 53 二、判别准则 . 当 FNPV 0时，说明方案除了满足基准收益 率要求的盈利之外，还能得到 超额收益 ，故该 方案财务上可行； . 当 FNPV=0时，说明该方案基本能满足 基准 收益率要求 的盈利水平，该方案财务上还是可 行的； . 当 FNPV 0时，说明该方案不能 满足基准收 益率要求的盈利水平 ，该方案财务上不可行。 2021/4/12 54 三、优劣 优点： .考虑了 资金的时间价值 ，并全面考虑 了项目在整个计算期内现金流量的时间 分布的状况； .经济意义明确直观 ，能够直接以货币 额表示项目的盈利水平； .判断直观 。 2021/4/12 55 不足： 1

25、. 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率 ; 2. 评价互斥方案时，必须构造一个相同的分析期限； 3.不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率； 4.不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果； 5. 没有给出投资过程确切的收益大小，不能反映投资 的回收速度。 2021/4/12 56 【 典型考题 】 下列关于财务净现值的表述，错误的是（ B ）。 A在计算财务净现值时，必须确定一个符合经 济现实的基准收益率； B财务净现值能反映项目投资中单位投资的使 用效率； C在使用财务净现值进行互斥方案比选时，各 方案必须具有相同的分析期； D财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标 见 P25 20

26、21/4/12 57 1Z101027 基准收益率 一、基准收益率的概念 基准收益率也称基准折现率，是企业或 行业投资者以 动态的观点所确定的 、 可 接受的投资方案最低标准的收益水平。 是投资资金应当获得的最低盈利率水平， 它是评价和判断投资方案在财务上是否 可行和方案比选的主要依据。 2021/4/12 58 二、基准收益率的测定 4.投资者自行 测定项目的最低可接受财 务收益率， 还应根据自身的 发展战略 和经营策略、具体项目特点与风险、 资金成本、机会成本 等因素综合测定。 2021/4/12 59 （ 1） 资金成本 是为取得资金使用权所支付的费 用，主要包括 筹资费和资金的使用费

27、。 （ 2）投资的 机会成本 是指投资者将有限的资金 用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的 最大收益。 （ 3） 投资风险 。在整个项目计算期内，存在着 发生不利于项目的环境变化的可能性，这种变化 难以预料，即投资者要冒着一定风险作决策。 （ 4） 通货膨胀 。是指由于货币 (这里指纸币 )的 发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货 币贬值和物价上涨的现象。 2021/4/12 60 2010真题 对于完全由投资者自由资金投资的项目， 确定基准收益率的基础是（ C ）。 A.资金成本 B.通货膨胀 C.投资机会成本 D.投资风险 2021/4/12 61 1Z101028 偿债能力

28、为了考察企业的整体经济实力，分析融 资主体的清偿能力，需要评价整个企 业的财务状况和各种借款的综合偿债 能力。 2021/4/12 62 一、偿债资金来源 根据国家现行财税制度的规定，贷款还本 的资金来源主要包括 可用于归还借款的利润、固定资产折旧、 无形资产及其他资产摊销费和其他还款 资金来源 。 2021/4/12 63 【 典型考题 】 下列可以作为偿债资金来源的是（ BCE ） A、应付给股东的股利 B、未分配利润 C、折旧和摊销 D、维修费 E、减免的营业税金 2021/4/12 64 三、偿债能力分析 偿债能力指标主要有： 借款偿还期、利 息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动 比

29、率和速动比率。 2021/4/12 65 【 典型考题 】 例题反映技术方案偿债能力的指标包括 （ ）。 A、借款偿还期 B、投资回收期 C、利息备付率 D、偿债备付率 E、财务内部收益率 答案： ACD 2021/4/12 66 （二）利息备付率（ ICR） 1、计算公式 利息备付率也称已获利息倍数，指项目在 借款偿还期内各年可用于支付利息的息税 前利润（ EBIT）与当期应付利息（ PI）的 比值。 计算公式： 表示使用项目税息前利润偿付利息的保证 倍率。对于正常经营的项目，利息备付率 应当大于 1， 一般情况下，利息备付率不宜 低于 2。 PI E B I TI C R 2021/4/1

30、2 67 （三） 偿债备付率（ DSCR） 1.概念 偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年 可用于还本付息的资金 （ EBITDA TAX） 与当期应还本付息金额（ PD） 的比值。 计算公式： 式中 EBITDA 息税前利润加折旧和 摊销； TAX 企业所得税； PD 应还本付息的金额。 PD TE B I T D AD S CR AX 2021/4/12 68 2.判别准则 当指标小于 1时，表示当年资金来源不 足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿 付已到期债务。 一般情况下，偿债备付率 不宜低于 1 3。 2021/4/12 69 1Z101030技术方案 不确定性分析 不确定性分析的方

31、法 常用的不确定分析方法有 盈亏 平衡分析和敏感性分析 。 （一）盈亏平衡分析 盈亏平衡分析也称量本利分析， 盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏 平衡分析和非线性盈亏平衡分析。 2021/4/12 70 （二）敏感性分析 敏感性分析法则是分析各种不确定性 因素发生增减变化时，对财务或经济评 价指标的影响，并计算 敏感度系数和临 界点，找出敏感因素 。 2021/4/12 71 1Z101032掌握 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析就是建立利润和销售收入 、 成本 之间的关系 。 一 、 总成本与固定成本 、 可变成本 （一）固定成本 固定成本是指在一定的产量范围内不受产品 产量及销售量影响的成本，即

32、不随产品产量 及销售量的增减发生变化的各项成本费用。 2021/4/12 72 （二）可变成本 可变成本是随产品产量及销售量的增减而成 正比例 变化的各项成本。 （三）半可变（或半固定）成本 半可变（或半固定）成本是指介于固定成本 和可变成本之间，随产量增长而增长，但不成 正比例变化的成本。 为便于计算和分析，可以根据行业特点情况 将产品半可变（或半固定）成本进一步分解成 固定成本和可变成本。 2021/4/12 73 【 典型考题 】 在盈亏平衡分析中，下列不属于可变成本 费用的是（ ）。 A、原材料消耗 B、燃料动力费 C、计件工资 D、管理人员工资 E、借款利息 答案： D E 分析：可

33、变成本是随产品产量的增减而成正比例变化的各 项成本。 2021/4/12 74 二、量本利模型 建立模型： B（ 利润 ） S（销售收入） C（总成本） 假设：产量等于销售量，且销售收入是产销 量的线性函数， 则： S p Q Tu Q C = CF CuQ 所以 ： B pQ CuQ CF Tu Q 2021/4/12 75 三 、 量本利分析 基本的量本利图 可变总成本 =Cu Q 总成本 C=Cu Q +CF 销售收入 S=p Q Tu Q 盈亏平衡点产量 Q0 设计生产能力 Qd 金额 产销量 Q 固定总成本 CF 利润 B 盈利区 亏损区 0 2021/4/12 76 盈亏平衡点的含

34、义（掌握） 销售收入线与总成本线的交点是盈亏平衡点 (BEP)点，也叫保本点。表明企业在此产销量下 总收入与总成本相等，既没有利润，也不发生亏 损。 盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的 适应能 力和抗风险能力 。 盈亏平衡点越低，达到此点的 盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的 可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险 能力也越强。 2021/4/12 77 某技术方案年设计生产能力为 15万台， 年固定成本为 1500万元，产品单台销售价 格为 800元，单台产品可变成本为 500元， 单台产品销售税金及附加为 80元，该项目 盈亏平衡点的产销量 BEP(Q)为（ D）。 A 58

35、010台 B 60000台 C 60100台 D 68018台； 【 典型考题 】 2021/4/12 78 五、生产能力利用率盈亏平衡分析的方 法 生产能力利用率表示的盈亏平衡点 BEP （ %），是指盈亏平衡点产销量占企业 正常产销量的比重。 计算公式： %100)(% dQ QB E PB E P ）（ 2021/4/12 79 某技术方案有两个可实施方案，在设计产 量相同的情况下，根据对不同方案的盈亏 平衡产量分析，投资者选择方案的依据应 是（ ）。 A、盈亏平衡点低 B、盈亏平衡点高 C、敏感程度大 D、敏感程度小 答案： A 【 典型考题 】 2021/4/12 80 1Z1010

36、33 敏感性分析 有些因素可能仅发生较小幅度的变化 就能引起经济评价指标发生大的变动， 这样的因素称为敏感性因素；有些因素 即使发生了较大幅度的变化，对经济评 价指标的影响也不是太大，这样的因素 称为非敏感性因素。 2021/4/12 81 （ 一 ） 确定分析指标 净现值、内部收益率、投资回收期等标。 具体目的选用什么指标（掌握） 如果主要分析方案状态和参数变化对方案 投资回收 快慢 的影响，则可选用 投资回收期 作为分析指标； 如果主要分析产品价格波动对方案 超额净收益 的影 响，则可选用 财务净现值 作为分析指标； 如果主要分析投资大小对方案 资金回收能力 的影响， 则可选用 财务内部收

37、益率 指标等。 2021/4/12 82 【 典型考题 】 例题 如果要分析某一指标对方案的资金回 收能力的影响，则可选用（ B ）作为分析 指标 A、投资收益率 B、内部收益率 C、净现值率 D、投资回收期 2021/4/12 83 (四 )确定敏感性因素 （掌握） 敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计 算敏感度系数和临界点来判断。 1敏感度系数 (SAF) 敏感度系数表示技术方案评价指标对不确定因素的 敏感程度。计算公式为： 式中 敏感度系数； F F不确定性因素 F的变化率 ( )； A A 不确定性因素 F发生 F变化时，评价指 标 A的相应变化率 ( )。 敏感系数提供了各

38、不确定因素变动率与评价指标变 动率之间的比例， 但不能直接显示变化后评价指标的 值。 2021/4/12 84 【 典型考题 】 例题 单因素敏感性分析中，设甲、乙、丙、丁四 个因素分别发生 5%、 10%、 10%、 15%的变化，使 评价指标相应地分别产生 10%、 15%、 25%、 25% 的变化，则最敏感因素是（ C ）。 A、甲 B、乙 C、丙 D、丁 2021/4/12 85 FNPV(万元 ) 投资额 产品价格 经营成本 基本方案 FNPV=115.79 不确定因素变化幅度 (%) -5.37% 0 9.65% 13.46% 单因素敏感性分析图 2021/4/12 86 2临界

39、点 临界点是指技术方案允许不确定性因素向不利 方向变化的极限值。超过极限，技术方案的效益指标将不可行。 采用图解法时，每条直线与判断基准线的 相交点所对应的横坐标上不确定因素变化率即 为该因素的临界点。 利用临界点判别敏感因素 的方法是一种 绝对测定法 ，技术方案能否接受 的判据是各经济效果评价指标能否达到临界值。 如果某因素可能出现的变动幅度超过最大允许 变动幅度，则表明该因素是技术方案的敏感因 素。把临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比较，就可大致分析该技术方案的风险情况。 2021/4/12 87 1Z101041技术方案 现金流量表 技术方案现金流量表按其评价的角度 不同分为 投资现

40、金流量表、资本金 现金流量表、投资各方现金流量表 和财务计划现金流量表 。 1Z101040技术方案现金流量表 2021/4/12 88 一、 投资现金流量表 1.计算的指标 财务内部收益率；财务净现值；投资回 收期 2.考察的目的 项目的 盈利能力 ，为各个方案进行比较 建立共同的基础。 2021/4/12 89 二、 资本金现金流量表 1.涵义 项目资本金现金流量表是从 项目法人（或投 资者整体） 角度出发。 2. 计算的指标 资本金内部收益率 3.考察目的 反映投资者权益投资的 获利能力 。 2021/4/12 90 四、 财务计划现金流量表 反映项目计算期各年的投资、 融资及经营活动的

41、现金 流入和流出， 用于计算累计盈余资金，分析项目 的 财务生存能力 。 2021/4/12 91 为了分析技术方案的财务生存能力，计算 累计盈余资金可以通过某种财务报表进行。 该种财务报表是 ( )。 A技术方案投资现金流量表 B投资各方现金流量表 C技术方案资本金现金流量表 D财务计划现金流量表 答案： D 【 典型考题 】 2021/4/12 92 1Z101042技术方案 现金流量表的构成要素 对于一般性建设项目财务评价来说， 投 资、经营成本、营业收入和税金等 经济量本 身既是经济指标，又是导出其他财务评价指 标的依据，所以它们是构成经济系统财务现 金流量的基本要素，也是进行工程经济

42、分析 最重要的基础数据。 2021/4/12 93 一、营业收入 二、补贴收入 某些项目还应按有关规定估算企业可能得 到与 收益相关 的政府补助 ，包括 先征后返的 增值税 、按销量或工作量等依据国家规定的 补助定额计算并按期给予的 定额补贴 ，以及 属于财政扶持而给予的其他形式的 补贴 等， 应按相关规定合理估算，记作补贴收入。 补贴收入同营业收入一样，应列 技术方 案投资现金流量表、资本金现金流量表和财 务计划现金流量表。 2021/4/12 94 【 典型考题 】 与收益相关的政府补助，包括先征后返 的增值税、按销量或工作量等依据国家规 定的补助定额计算并按期给予的定额补贴， 以及属于财

43、政扶持而给予的其他形式的补 贴等，记作补贴收入，但不列入 ( C )。 A投资现金流量表 B资本金现金流量表 C投资各方现金流量表 D财务计划现金流量表 2021/4/12 95 二 、 投资 总 投 资 建设投资 流动资金 建设期利息 2021/4/12 96 流动资金 =流动资产 -流动负债 1.应付帐款 2.预付帐款 1.存货 2.库存现金 3.应收帐款 4.预付帐款 2021/4/12 97 （四） 项目资本金 1.资本金的特点 是指建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对 建设项目来讲 是非债务性资金 ；投资者可按出资的比 例依法享有所有者权益， 也可转让其出资，但不得收 回。 2

44、.资本金的出资方式 现金，实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、 资源开采权等作价出资 。 工业产权和非专利技术作价出资比例不得超过资本金 总额的 20%，部分高新技术可达 35%以上。 2021/4/12 98 【 典型考题 】 关于技术方案资本金的说法错误的是 ( B )。 A投资者可享有所有权 B项目法人承担利息和债务 C投资者可转让其出资 D项目法人不承担利息和债务 2021/4/12 99 1Z101051 设备磨损的类型及补偿方式 一 、 设备磨损的类型 设备磨损分为两大类，四种形式。 1.有形磨损（又称物理磨损） 2.无形磨损（又称精神磨损、经济磨 损） 3 .综合磨损（有形磨

45、损和无形磨损） 1Z101050 设备更新分析 2021/4/12 100 相同点 有形和无形两种磨损都 引起机器设备原 始价值的贬值 。 不同点： 遭受有形磨损的设备，在修理之前常 常不能工作； 而遭受无形磨损的设备，即使无形磨损 很严重其固定资产物质形态却可能没有 磨损， 仍然可以使用，只不过在经济上不 合算。 2021/4/12 101 【 典型考题 】 由于科学技术进步，不断创新出性能更完善、效 率更高的新型设备，使原有设备相对陈旧落后， 其经济效益相对降低而发生贬值，这种磨损称为 ( )。 A第一种有形磨损 B第一种无形磨损 C第二种有形磨损 D第二种无形磨损 答案： D 2021/

46、4/12 102 2010真题 造成设备无形磨损的原因有（ CE ）。 A.通货膨胀导致货币贬值 B.自然力的作用使设备产生磨损 C.技术进步创造出效率更高、能耗更低 的新设备 D.设备使用过程中的磨损、变形 E.社会劳动生产率水平提高使同类设备 的再生产价值降低 2021/4/12 103 二 、 设备磨损的补偿方式 设备磨损形式 不可消除性的 有形磨损 更 新 大 修 理 现代化改装 设备磨损的补偿形 式 可消除性的 有形磨损 第二种 无形磨损 2021/4/12 104 1Z101052 设备更新方案的比选原则 一、设备更新的概念 设备更新是对旧设备的整体更换，可分为原型 设备更新和新型

47、设备更新。 二 、 设备更新方案的比选原则 1设备更新分析应站在客观的立场分析问 题。 2.不考虑沉没成本 3.逐年滚动比较 2021/4/12 105 某企业 5年前投资 6万元购买一台设备，目前账面 价值为 l 6万元，如现在出售这台设备可得到 1万 元，该设备还可使用 8年， 8年末的估计价值为 0 1万元，则该设备的沉没成本为 ( )。 A 0.6万元 B 1.6万元 C 1万元 D 0.1万元 解析： A；该设备的沉没成本一设备账面价值一 当前市场价值 =1 6-1=0 6万元。因此，答案应 为选项 A。 【 典型考题 】 2021/4/12 106 例如，某设备 4年前的原始成本是

48、 80000元，目前的账面 价值是 30000元，现在的市场价值仅为 18000元。在进行 设备更新分析时，旧设备往往会产生一笔沉没成本，即： 沉没成本 =设备账面价值 -当前市场价值或 沉没成本 =(设备原值 -历年折旧费 )-当前市场价值 则本例旧设备的沉没成本为 12000元 (=30000-18000)，是 过去投资决策发生的而与现在更新决策无关，目前该设 备的价值等于市场价值 l8000元。 2021/4/12 107 1Z101053 设备更新方案的比选方法 由于有形磨损和无形磨损的共同作用， 在设备使用到一定期限时，就需要利 用新设备进行更新。这种更新取决于 设备使用寿命的效益或

49、成本高低。 2021/4/12 108 一、设备寿命的概念 设备的自然寿命 是指设备从投入使用开始， 直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废 为止所经历的全部时间。 设备的技术寿命 就是指设备从投入使用到因 技术落后而被淘汰所延续的时间。技术寿命 主要是 由设备的无形磨损 所决定的 它 一般比自然寿命要短 。 设备的经济寿命 是指设备从投入使用开始， 到继续使用在经济上不合理而被更新所经历 的时间。 2021/4/12 109 二 、 设备经济寿命的估算 确定设备经济寿命期的原则是： （ 1） 使设备在经济寿命内平均每年净收益 (纯利润 )达到最大； （ 2）使设备在经济寿命内一次性投资和各

50、种经营费总和达到最小。 2021/4/12 110 如果 每年设备的劣化增量是均等的， 即 Ct=,每年劣化呈线性增长。 假设评价基准年（即评价第一年）设 备的运行成本为 C1，则平均每年的设 备使用成本可用下式表示： )(2 0 NLPN 2021/4/12 111 某设备原始为 800元，不论使用多久，其残值均为 零，而其使用费第一年为 200元，以后每年增加 100元，若不计利息，则该设备的经济寿命是 ( )。 A 2年 B 3年 C 4年 D 5年 解析： 先求出劣化值为 100元，再根据公式，可算 得 T=4年。 【 典型考题 】 2021/4/12 112 1Z101060 设备租

51、赁与购买方案的比选 本节考分在 3-4分 。主要掌握租赁和购买的优缺点对比、租金的 计算、两者现金流的差别等内容。 2021/4/12 113 1Z101061 设备租赁与购买的影响因素 一、设备租赁的优劣 （一）设备租赁与设备购买相比的优越性 1.在 资金短缺的 情况下，既可用 较少资金获得生产急需的设备 ， 也可以 引进先进设备 ，加速技术进步的步伐； 2.可获得 良好的技术服务 ； 3.可保持 资金的流动状态 ，防止呆滞，也不会使企业 资产负债 状况 恶化； 4.可避免通货膨胀和利率波动的冲击， 减少投资风险 ； 5.设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益 。 2021/4/12

52、114 （二）设备租赁的不足之处 1. 在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使 用权，承租人无权随意对设备进行改造，不能处 置设备，也不能用于担保、抵押贷款； 2.承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购 置设备的费用要高； 3.长年支付租金，形成长期负债； 4.融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款 较多等。 2021/4/12 115 2010真题 75.对承包人来说，经营性租赁设备与购买 设备相比的优点有（ BD ）。 A.可以避免设备的第一种无形磨损 B.可缓解短期内资金不足的困难 C.可以根据需要随时处置设备 D.可以享受税费上的利益 E.可以用租赁设备进行抵押贷款 202

53、1/4/12 116 二 、 影响设备租赁与购买的主要因素 （一）影响设备投资的因素 1.项目的寿命期； 2.企业是否需要长期占有设备，还是只希望短期占有这 种设备； 3.设备的成套性、灵活性、耐用性、环保性和维修的难 易程度； 4.设备的经济寿命； 5.设备的技术性能和生产效率； 6.技术过时风险的大小； 7.设备的资本预算计划、资金可获量、 借款利息或利率 高低； 8.融通资金时借款利息或利率高低； 9.提交设备的进度。 2021/4/12 117 【 典型考题 】 企业进行设备的租赁方案与购买方案的选择，应 优先选择租赁方案的条件包括 ( )。 A设备经济寿命较短 B项目寿命期较长 C技

54、术进步较快 D生产任务波动较大 E企业资产负债较大 答案： ACDE 2021/4/12 118 1Z101062 设备租赁与购买方案的分析方法 一、设备经营租赁与购置方案的经济比选方法 租赁费用主要包括：租赁保证金、租金、担保 费。（包含了租金） 2021/4/12 119 租金计算方法：附加率法 +年金法 附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加 上一个特定 的比率来计算租金。 每期租金 R 表达式为： 租赁公司拟出租给某企业一台设备，设备的价格为 68 万元，租期为 5年，每年年末支付租金，折现率为 10%， 附加率为 4%，问每年租金为多少？ 解答： rPN NiPR )1( 万

55、元12.23%4685 %)1051(68 R 2021/4/12 120 年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊 到未来各租赁期间内的租金计算方法。 年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。 期末支付方式是在每期期末等额支付租金 。 每 期租金 R 的表达式为： 1)1( )1( N N i iiPR 2021/4/12 121 1Z101070 价值工程 一、价值工程的概念 本节考点较少，在 2分左右； 1Z101071 提高价值的途径 数学表达式： “ 价值 ” 是指作为某种产品 (或作业 )所具有的功能与 获得该功能的全部费用的比值。 它不是对象的使用价值， 也不是对象的交换价值，而

56、是对象的 比较价值 。 C FV 2021/4/12 122 三 、 提高价值的途径 1. F， C双向型 2. F， C改进型 3. F， C节约型 4. F， C投资型 5. C， F牺牲型 此处要注意教材中给出的例子。 2021/4/12 123 例题 提高价值的途径中， “ 节约型 ” 途径的基本 思想是 ( )。 A在保持产品功能不变的前提下，通过降低 成本达到提高价值的目的 B在提高产品功能的同时，降低产品成本 C产品功能有较大幅度提高，产品成本有较少 提高 D在产功能略有下降、产品成本大幅度降低 的情况下，达到提高产品价值的目的 解析： B。降低成本体现了节约。 【 典型考题 】

57、 2021/4/12 124 5确定价值工程对象的改进范围 F C值低的功能； C=(C F)值大的功能； 复杂的功能； 问题多的功能。 2021/4/12 125 【 典型考题 】 在对工程甲、乙、丙、丁进行成本评价时， 它们的成本改善期望值分别为： C甲 =-20， C乙 =-10， C丙 =10， C丁 =20，则优先改进的对象是 (D ) 。 A工程甲 B工程乙 C工程丙 D工程丁 2021/4/12 126 1Z101080 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法 此处考点极少，但 09年考试考了 3分，比较罕见。 2021/4/12 127 1Zl01081 掌握应用新技

58、术、新工艺 和新材料方案的选择原则 一、技术上先进、可靠、适用、合理（ 09年 多选） 二、经济上合理 2021/4/12 128 1Z101082 熟悉应用新技术、新工艺 和新材料方案的技术经济分析方法 常用的静态分析方法有 增量投资分析法、 年折算费用法、综合总费用法 等；用的动 态分析方法有 净现值法、净年值法 等。 2021/4/12 129 【 典型考题 】 1在工程建设中，对不同的新技术、新工艺和新 材料应用方案进行经济分析可采用的静态分析方 法有（ B ）。 A增量投资分析法、净年值法、综合总费用法 B增量投资分析法、年折算费用法、综合总费用 法 C净年值法、净现值法、年折算费用

59、法 D年折算费用法、综合总费用法、净年值法 2021/4/12 130 (一 )增量投资收益率法（掌握） 所谓增量投资收益率就是增量投资所带来的经营 成本上的节约与增量投资之比。 现设 I1、 I2分别为旧、新方案的投资额， C1、 C2为旧、新方案的经营成本 (或生产成本 )。 当 R(2-1)大于或等于基准投资收益率时，表明新方案 是可行的；当 R(2-1)小于基准投资收益率时，则表明新 方案是不可行的。 2021/4/12 131 某工程施工现有两个对比技术方案。方案 1是过去 曾经应用过的，需投资 120万元，年生产成本为 32 万元；方案 2是新技术方案，在与方案 1应用环境 相同的

60、情况下，需投资 160万元，年生产成本为 26 万元。设基准投资收益率为 12，试运用增量投 资收益率法选择方案。 这表明新技术方案在经济上是可行的。 2021/4/12 132 【 典型考题 】 某企业欲从国外引进甲、乙先进技术，假如两种 技术的生产效率相同，引进甲技术的一次性投资 为 300万元，年生产成本为 20万元；引进乙技术的 一次性投资为 400万元，年生产成本为 10万元。设 基准收益率为 6，则 (C)。 A应该引进甲技术 B甲、乙技术经济效益相同 C应该引进乙技术 D不能判断应该引进哪种技术 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进 。