海信科龙财务分析报告

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1、案例一 海信科龙资产负债表分析一、公司基本状况 海信科龙电器股份有限公司是中国最大的白电产品制造公司之一,创立于1984年，总部位于中国广东顺德,重要生产冰箱、空调、冷柜和洗衣机等系列产品。196年和19年，公司股票分别在香港和深圳两地发行上市。199年,海信凭借变频技术高起点进入空调产业；,海信通过并购北京雪花进入冰箱业；底,海信成功收购科龙电器，由此诞生了中国白色家电的新航母海信科龙。按照规划，海信白电资产将注入科龙电器，届时，海信科龙将拥有海信、科龙、容声三个“中国驰名商标”,拥有海信空调、海信冰箱、科龙空调、容声冰箱四个“中国名牌产品”,主导产品涵盖冰箱、空调、冷柜、洗衣机等多种领域，

2、生产基地分布于顺德、青岛、北京、成都、南京、湖州、扬州、芜湖、营口等省市,形成了年产600万套空调、00万台冰箱、70万台冷柜的强大产能。海信科龙在顺德、青岛两地设立了研发中心，并在美国、日本、英国等各地设立了科研机构，由1000多名技术人员构成了业内规模最大、专业最齐全的研发团队,时刻与世界主流家电技术保持同步，推动着研究成果的不断创新,致力提高人们的生活品质。目前，海信、科龙、容声三大品牌的主导产品，从技术研发、工艺质量、生产制造、物流运送、市场销售等各个环节充足共享资源，整体布局，各有侧重,协同运作,均衡发展，形成各自独特的产品风格和优势，培养各自鲜明的品牌个性，全面满足不同国度和地区、

3、不同特性和偏好的消费者的需求。按照稳健、务实的原则,海信科龙的发展目的是:通过将来35年的发展,公司销售收入总额达到40亿元,在技术水平、产品档次、市场规模、赚钱能力、公司持续发展能力等各方面,全面提高公司的综合实力，成为“中国家电领军公司”。-荣获“国家能效标记先进公司”。-1被授予“节能标杆公司”称号。-12被评为“广东省十佳自主品牌公司”。被商务部评为:“商务部出口名牌公司”。-4科龙、容声被评为“CCTV我最爱慕的中国品牌”。-3中国行业公司信息发布中心公示，科龙公司冰箱总销量荣列全国市场同类产品第一名。-3正式成为中国家电业中唯一的“中国航天事业合伙伙伴”，科龙旗下的科龙、容声、华宝

4、四大品牌的冰箱、空调、洗衣机等产品被指定为“中国航天专用产品”。-10被中国轻工业信息中心评为“轻工业节能产品(技术）先进公司”（第一名)。二、财务报表分析指标货币资金39853.3060.57378576.90流动资产4350.005930.0077473.0089.00资产总额76344.00000196470.00184.00货币资金占流动资产所占比例9.0%87%.165%货币资金占总资产的比例5.2%.40%4.2%流动资产占资产总额的比例864%6565%(一）货币资金 单位:万 对流动资产的质量分析，近几年流动资产占总资产的比重约为6，变化不大。 同行业货币资金持有量对比 单位:

5、万元指标海信科龙美的美菱澳柯玛货币资金5768.90980872299.002673.8资产总额17834.082300.94745030686.00货币资金与资产总额的比重4.%8.%4%8% 对货币资金质量分析,通过以上数据,我们可以看出: ()单就海信科龙的货币资金持有量来看，在近四年属于平稳缓增状态,始终维持在4亿到6亿之间。(2) 但是我们发现其货币资金占流动资产及总资产的比例较小，且该比例有下滑趋势。(3) 在与同行业的对比分析中不难发现，海信科龙的货币资金持有量在同行业中属于偏低水平,其对照公司的货币资金占资产总额的比重都比海信科龙高。 我们懂得，一种公司所持有的货币资金应与其规

6、模相适应以维持其经营活动的正常运转。海信科龙采用较低的货币资金持有政策，制约公司发展，不利于其归还短期借款，影响公司的商业信誉。(二）交易性金融资产 单位:万元指标交易性金融资产78.77106787156880公允价值变动收益-63.75565.63-6072.00投资收益13856.10325.4034702.50283751 交易性金融资产每年都在变动,一方面作为货币资金的缓冲，此外作为投资还是有一定风险,还需谨慎。(三）应收款项 单位：万元指标应收票据021.9015877.021600.02260.00应收账款119377.014558.016447.00208.0预付款项357.4

7、00430.235290.40531.其她应收款43987.004272.205463.7029.70流动资产4435.0062771.0738.0089094资产总额765.0093.0019647.0013783000应收账款占流动资产的比重27%2%1%6%应收账款占资产总额的比重11%7%（1） 应收票据 海信科龙的应收票据逐年增长阐明公司的商业债券信用增长。(2）应收账款从上图我们看出科龙的应收账款逐年增长,占流动资产的比重维持在2%到7,占资产总额的比重在14到1%，变化幅度不大。下面我们看其应收账款周转率分析表 单位:万元指标营业收入1848870.08990.04600.00应

8、收账款年初余额15480019377.001458.0应收账款年末余额11377.00155800447700应收账款周转次数1.51317应收账款周转天数25.523.3从图中可以看出,海信科龙的应收账款周转率基本保持不变,一年周转15次,总的来说,应收账款质量还算不错，应收账款逐年增长但周转效率并没下降。周转天数均在30天内，若公司的平均信用期为天，这个周转天数还算可以，若信用期低于20天，那这样的周转率并不高。行业内应收账款比较指标海信科龙美的美菱澳柯玛应收账款周转率1.713.13.127.5应收账款周转天数3.32.87.913.3与同行业的应收账款周转率比较，海信科龙的应收账款周转

9、率也是较高的。接下来看应收账款的账龄分析 应收账款的账龄90%集中在3个月内,应收账款的质量较好。应收账款与营业收入的比较 单位:万指标增长率应收账款588644773.0%营业收入1895804360002.5%应收账款占营业收入的比重7.7%. 通过对比发现，应收账款占营业收入的比重减小,应收账款增幅为1，营业收入增幅为28%，应收账款增幅远不不小于营业收入增幅,有两种也许,一是公司采用了紧缩的信用政策,应收占款质量提高。二是公司也许把营业收入做大。(3) 预付款项指标预付款项157430430.20352.405341.90流动资产4352.062677.07748.082094.00预

10、付款项占流动资产的比重.%4.9%4.%62 从图中分析预付款项平缓增长,这部分增长重要是公司购进存货预付的款项,预付款项占流动资产的比例维持在4.%到7%，规模大小合适。（4） 其她应收款指标其她应收款398.0422054633.7529.70流动资产443520.0066771.007738.009294.00资产总额7654.09.0011960.01378340.0其她应收款占流动资产的比重.5%7.159%其她应收款占资产总额额比重5.%.%46%3.8%其她应收款与同行业对比指标海信科龙美的美菱澳柯玛其她应收款53.002540.5665083资产总额119640.694600.

11、008517.02624其她应收款占资产总额的比重4.%1.1%0.2.1其她应收款不属于公司重要的债券项目,数额及所占比率不应过大。如果数额较大,即为不正常现象，很容易产生不明因素的占用。通过对比同行业发现，海信科龙的其她应收款占总资产的比重最大。也许存在运用其她应收款向其她公司提供担保，会给公司带来债务风险;也也许运用其她应收款对外投资。具体状况得看其她应收款的构成。 上图是海信科龙和其她应收款的构成,其中60%的其她应收款来自其子公司，其与否成为不良资产重要取决于子公司的经营业绩。 （四)存货 存货作为公司赚钱的重要物质媒介，是公司生产经营中不可缺少的流动资产，存货在流动资产中一般占有较

12、大的比重,对公司的运营风险和财务状况都会产生比较大的风险。存货与营业收入 单位:万元指标存货1572800173844.024963.00资产总额76354.0091967000营业收入18870.1889000246000.00营业成本120290.00153400.0190980.00存货占资产的比重.3%18.%20.9%存货周转率8.89.20从以上数据我们看出，海信科龙的存货在到呈增长趋势且增长幅度较大也许是由于销售规模扩大或存货价格上涨、增长新项目备货导致,具体因素一会儿从存货的构成分析。再存货占资产的比重基本稳定在2%,属于合理的规模，存货周转率基本维持在9,周转效率基本没变。存

13、货的增长率为2%，的增占率为4%，营业收入增长率为2%，增长率为2%，同年存货的增长幅度不小于销售收入的增长幅度,且增长幅度的变化趋势基本相似。阐明公司的销售收入增长使公司的存货增长带来的,排除了虚增收入的也许。再看存货近三年平均的周转率并与同行业对比分析指标海信和龙美的美菱澳柯玛存货周转率.06.04.9.0存货周转期0.060075.00.0对比发现，海信科龙在同行业中的存货周转效率还是比较高的。接下来看存货的具体构成海信科龙的存货有原材料,在产品,库存商品。库存商品占存货的74%,在产品占9%,原材料占7%。结合存货的增长率,存货增长43是由于库存商品的大量增长。整体来看，存货的质量比较

14、高。接下来看流动资产的整体分析。指标流动资产440.093100774738.00920940流动比率0.70.850.9.6速动比率0.470.600.630.67流动资产占资产总额的比例5%4%656 整体来看，流动资产占资产总额的比重在6左右,流动资产的构成也较合理，但是其她应收款所占比例稍高。流动比率在.9速动比率0.6,和同行业平均水平流动比率1.3速动比率0.9相比属于偏低水平,阐明海信科龙的流动资产对短期偿债能力较差。非流动资产分析(五)长期股权投资 1投资目的分析长期股权投资目的是为长期持有被投资单位的股份,成为被投资单位的股东,并通过所持有的股份，对被投资单位实行控制或施加重

15、大影响，或为了改善和巩固贸易关系，或持有不易变现的长期股权投资等。但是长期股权投资带来的,不仅仅是利益,尚有风险，利险并存。获取经济利益，并承当相应的风险。长期股权投资的最后目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过度得利润或股利获取，也可以通过其她方式获得，如被投资单位生产的产品为投资公司生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种状况下,投资公司通过所持股份,达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料可以直接从被投资单位获得，并且价格比较稳定,保证其生产经营的顺利进行。但是,如果被投资单位经营状况不佳,或者进行破产清算时,投资公司作为股东

16、,也需要承当相应的投资损失。近几年来海信科龙长期股权投资变化 单位：万指标资产总额570016107929970113482长期股权投资8197635441647178340长期股权投资占资产比重7.2%8%.%.3.2%海信科龙的长期股权投资在最几年持增长状态,结合长期股权投资占资产的比重看,占资产的比重并不大，始终保持在%左右。上图是海信科龙长期股权投资的构成。 长期股权投资的减值准备分析 长期股权投资减值准备是针对长期股权投资账面价值而言的，在期末时按账面价值与可收回金额孰低的原则来计量,对可收回金额低于账面价值的差额计提长期股权投资减值准备。而可收回金额是根据核算日前后的有关信息拟定的

17、。相对而言,长期股权投资减值这种估算是事后的，客观某些，不同步间计提的减值准备金额具有不拟定性。 长期股权投资的舞弊分析一方面看股权投资核算与否恰当1可以对被投资单位实行控制(子公司）的长期股权投资,以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资采用成本法核算。对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。3处置长期股权投资，其账面价值与实际获得价款的差额，计入当期损益。长期股权投资减值准备的确认原则: 按照成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,资产负债表日按个别投资项目的账面价值与按

18、照类似金融资产当时市场收益率对将来钞票流量折现拟定的现值之间的差额确觉得减值损失,计入当期损益,同步计提资产减值准备;其她长期股权投资,资产负债表日以个别投资项目可收回金额低于其账面价值的差额确觉得减值损失，计入当期损益,其中可收回金额以公允价值减去处置费用后的净额与资产估计将来钞票流量的现值两者之间较高者拟定。长期股权投资减值损失一经确认，在后来会计期间不得转回。 对于海信科龙的长期股权投资，能力有限，没能分析出什么问题。 (六）固定资产固定资产是公司资产的一种重要的构成部分,它的价值髙低,反映公司生产规模及生产能力的大小。与流动资产相比，它的重要特性有：一是使用年限长。固定资产的使用年限少

19、则一年，一般为十几年，多则几十年，能在多种生产周期内发挥作用；二是实物形态不变。固定资产是一种有形资产，在使用过程中不会变化原有的实物形态，不因磨损而消失；三是价值逐渐转移。固定资产的价值在其使用过程中，随着自身的磨损而逐渐转移到成本费用之中,要通过多种生产周期方能得到价值补偿。基于固定资产的特性,公司固定资产占所有资产的比重越高，会带来一系列的问题，重要表目前：其一，固定资产周转缓慢,每年或每一会计年度只能收回其价值的一部分，即折旧部分。固定资产过多的占用资金,会导致营运资本严重局限性的后果,以致带来公司资金周转不畅的风险;其二，固定资产占所有资产比重过大,当市场不景气,浮现销售回落时,存货

20、、应收账款等流动资产会急剧下降,而固定资产因其固定性不能相应回落，仍将保持在较髙的水平上,这将使得固定资产与流动资产占用量不相称，浮现生产能力的剩余,资金运用效果将下降且固定资产占所有资产的比重会更高;其三，固定资产占所有资产的比重过高，使公司生产经营的灵活性下降，公司对经济形势的应变力削弱。当经济形势发生变动时,固定资产往往不容易迅速适应变化了的经济形势，以致影响公司的获利能力和资本构造的安全性。海信科龙近几年固定资产变动指标固定资产原值4592.00485800489228.0043812.0合计折旧2511.02486028555.002134.00固定资产净值20250.0211302

21、.019093.0030.00资产总额897007354409.0119400固定资产比率57%5%5%固定资产净值占资产比重5%27%2%2%近三年，公司的固定资产在增长，固定资产占资产总额的比例在减小,从资金营运能力来看,固定资产比率越低，公司的营运能力越强。结合固定资产的折旧，和固定资产净值占资产的比重可以看出,其固定资产的折旧较快，固定资产的质量较差。与同行业持有固定资产对比分析 单位：万指标海信科龙美的美菱澳柯玛固定资产548122964318952199383固定资产比率4%30%22%与同行业相比,海信科龙的固定资产所占比例还是较高的,固定资产比率越低,公司资产才干越快的流动,相

22、对于同行业，海信科龙营运能力稍弱。 将固定资产占所有资产比重的变动与销售收入、利润的变动联系起来分析。由于固定资产在一定业务量范畴内，当销售增长时，它会保持相应不变，因此，销售增长速度应超过固定资产增长速度才会合理，一旦业务量超过有关范畴时,固定资产及长期资产将不是采用直线增长而是采用梯级增长的方式。如果固定资产及长期资产在梯级增长后，其业务量没有达到新的有关范畴的最大业务量，必然会浮现固定资产及长期资产的增长幅度超过销售的增长幅度,只有在固定资产及长期资产被充足运用后，固定资产及长期资产的增长幅度才也许与销售增长幅度趋于一致。固定资产与销售收入的增幅变化指标固定资产增长幅度5.7%.7%销售

23、收入增长幅度42.5%9% 海信科龙在,固定资产的增长幅度不小于销售收入的增长幅度，阐明其固定资产没有充足运用,之后两年销售收入增长幅度均远超固定资产增长幅度，阐明公司的固定资产得到了有效运用，且在固定资产和销售收入均发生了明显增幅，也许公司在当年采用了扩张性政策。 (七)无形资产目前家电行业竞争剧烈，公司要想赢得市场需要不断加大对高新产品的开发，技术的革新，加大对无形资产的投资。海信科龙的无形资产重要是商标权和专利权。下面是海信科龙近几年无形资产的变化 单位：万指标无形资产.04949.0052178.3055550资产总额34403.001196470.001840.0无形资产比重65.3

24、4.4%.0% 海信科龙的无形资产在下滑，之后两年之间上升,其在资产总额的比重较小，维持在4%到7%之间。再看同行业无形资产 单位：万元指标海信科龙美的美菱澳柯玛无形资产5218.333274.0593005281.0无形资产所占比重4%347.%16 通过与同行业对比发现，海信科龙在无形资产上的投入属于偏低水平。 案例二 金亚科技财务造假分析 成都金亚科技股份有限公司成立于，现注册资金1亿1千万,占地50余亩。拥有研发大楼、行政大楼、生产基地等余平方米的公司本部坐落于成都市蜀汉西路50号，是中国最具影响力创新成果1强、广电行业十大创新品牌、中国数字电视产业十大自主品牌、国家高新技术公司、四川

25、省质量AA级认证公司。1月成功登陆深交所创业板，股票代码30028;，金亚科技实现营业总收入9,37.万元。曾被誉为“互联网彩票”第一股。6月4日,金亚科技因涉嫌违背证券法律法规被中国证监会备案调查,随后开始停牌。去年8月1日,金亚科技发布公示称，通过财务自查，发现公司此前年度存在重大会计差错，并予以追溯调节。 一、金亚科技财务造假手段 1、不存在的预付工程款 对比金亚科技披露的原始年报和此前年度重大会计差错改正与追溯调节的公示中的数据可以发现,金亚科技针对其她非流动资产的调节金额是非常巨大的,居然高达.亿元。从金亚科技原始年报的财务报告附注部分针对其她流动资产的信息披露来看，这.亿元相应的事

26、项应当是“下属子公司金亚智能与四川宏山建设工程有限公司签订金额为77500万元工程建造合同，根据合同商定,需提前预付%的工程款项,金亚智能预付四川宏山工程款金额为人民币310万元。” 正是针对这笔预付工程款的调节,直接导致了金亚科技调节钞票流量表中的“购建固定资产、无形资产和其她长期资产支付的钞票”科目发生额,从原始年报的36981万元调节到39.2万元,调减3.1亿元。从此数据的大幅变动可以判断出，金亚科技当时所谓的“预付四川宏山工程款”很也许是主线不存在的。 金亚科技的本次明目张胆虚构预付账款，由于金亚科技将金额高达3亿元虚构的预付账款所有归结到“四川宏山建设工程有限公司”这一家供应商身上

27、。 根据全国公司信用信息公示系统查询到的状况,该公司在今年月5日就已经被泸州市工商行政管理局出具了行政惩罚决定书，指出该公司“自起当事人在无任何合法理由的状况下未向我局提交延期参与年检的申请,至我局备案调查之日止，当事人持续3年均未按规定规定，提交有关材料参与公司年度检查,且我局分别于7月2日、9月1日在泸州晚报和西南商报上发布公司限期年检公示、催检公示，并向当事人送达了催检信函后，当事人仍未按规定规定参与公司年度检查。”由此导致“四川宏山建设工程有限公司”被吊销了营业执照。 由于金亚科技年报的结账日为12月31日，再除去元旦放假时间,作为主审的立信会计事务所在向金亚科技的重要往来款对象发送询

28、证函的时间必然会在1月5日之后。也就是说,立信会计事务所应当拥有充足的时间和必要的过程，针对与金亚科技存在金额高达3.1亿元的“四川宏山建设工程有限公司”基本状况进行核算。由于立信会计事务所在审计过程中的严重失职,这家早在今年月日便被吊销营业执照、经营存在明显异常的公司，却顺利地成为金亚科技的重要预付款对象,且波及金额将近金亚科技所有账面净资产的一半。 2、不合理的采购数据 根据金亚科技披露的此前年度重大会计差错改正与追溯调节的公示，该公司针对的营业成本调节金额为1628.63万元，同步针对钞票流量表中“购买商品、接受劳务支付的钞票”科目的调节金额为4564.0万元,明显超过了营业成本的调节金

29、额；同步,该公司并未针对存货项目进行科目余额的调节。 这些会计科目金额调节信息指向，相比主营业务规模的虚增幅度,金亚科技在采购项目上存在的虚构限度更加严重。然而事实上，这一点在金亚科技披露的年报中就已经存在一定的线索可查了。 根据该公司原始年报披露的信息,当年向排名前五位的供应商采购金额高达9060.1万元,占所有采购总额的比重为.%，由此可以推算出金亚科技采购总额高达0478.05万元。在正常的会计核算逻辑下,金亚科技所采购的这些大量商品，要么形成最后的产成品并被销售出去，体现为被结转为营业成本，要么针对尚未实现对外销售的部分,形成存货。然而从金亚科技的主营业务成本来看,结转金额仅为4223

30、.万元，这明显要比金亚科技的总采购规模要少。再考虑到金亚科技的主营业务成本中还必然涉及人力成本等非采购类成本,则该公司的主营业务成本中属于物料消耗的金额只会变得更低。 那么，既然成本结转中消耗的金额明显低于采购金额,这差别部分就应当导致金亚科技的存货浮现明显增长，至少要增长近亿元才对。但事实上，从该公司的存货科目余额变动状况来看,末为1097.57万元，末则为64.1万元，不仅没有浮现任何增长,相反还浮现了00万元以上的减少。本应当浮现很大金额增长的存货，事实上却浮现反向减少现象，这样诡异的财务数据自身就指向金亚科技的采购数据披露不实，也即虚增采购总额。 更何况,这还不是金亚科技采购项目中存在

31、的惟一疑点，该公司的总采购规模为504.5万元，而当年钞票流量表中的“购买商品、接受劳务支付的钞票”科目发生金额却仅为42105万元，相比采购总额少了800万元以上。那么这本应当导致金亚科技应付款项余额浮现大概800万元的增长才对,但事实上，该公司末的应付账款科目余额却仅有8640.万元，同比末的106.4万元，不仅没有任何增长，反倒下降了400余万元。 也就是说,金亚科技在年报中披露的总采购量中,存在上亿元的金额,既没有实际支付采购款，也没有形成应付的经营性债务,很明显，这是不符合正常财务逻辑的。在种种不合理的现象均指向金亚科技采购信息存在很大问题的状况下,审计机构居然未能引起足够的注重。

32、3、虚构货币资金 根据金亚科技披露的此前年度重大会计差错改正与追溯调节的公示，针对货币资金余额的调节，也是金亚科技本次财务造假被揭发后进行调账的重要客户,在原始报中，该公司期末货币资金余额高达353.39万元，而调节后仅为142885万元，调减金额高达2204.54万元。回忆金亚科技原始报中披露的货币资金构成，这其中也是存有很大疑点的。 在金亚科技虚假披露的末34523.39万元货币资金余额当中，其中涉及了两笔受限制的货币资金，是该公司“收到成都国通信息产业有限公司往来款,以我司为申请人，以成都国通信息产业有限公司为受益人向招行成都分行开具的金额分别为000万元和350万元的信用证两份。” 同

33、步,与国通信息同处在成都市的金亚科技,为什么要与国通信息之间采用信用证这种一般在国际贸易中才会采用的方式进行资金结算？这种行为是有违经营常理的,自身就应当引起足够注重,毕竟这里面有也许存在金亚科技与国通信息联手套取信用证保证金,进而实行虚增货币资金的财务造假行为。更何况,金亚科技与国通信息的关系也存在诸多耐人寻味之处:一方面，国通信息的股东之一为自然人陈松微，此人除了通过其控制的国通信息与金亚科技通过信用证的方式进行资金周转外,还向金亚科技出借了1000万元资金并无需金亚科技支付任何利息,并以所持国通信息股权为抵押,为金亚科技向浙江民泰商业银行成都新都支行800万元的短借款作为担保。 另一方面

34、,国通信息的另一位自然人股东曾兵,则是金亚科技的第三大股东，末的持股比例高达3.21%，持股市值近亿元,而根据金亚科技披露的三季报,此人已经从重要股东名单中消失了。考虑到金亚科技股票自今年6月4日之后便处在停牌状态,这意味着曾兵在今年上半年金亚科技财务造假暴露之前、股价迅速上涨过程中，大幅减持了金亚科技股份，成为金亚科技财务造假的实际受益人。 上述信息均指向国通信息与金亚科技之间存在着极为复杂且非常隐秘的关系，很也许是金亚科技在实行财务造假过程中核心的外部“壳公司”和资金周转节点。 从成都市金牛区工商局记载的国通信息有关资料，这家公司成立于月,最初注册资本仅为1100万元，并不具有与金亚科技之

35、间发生近亿元的资金往来实力;而到了第三季度,这家公司以“知识产权+货币+实物”的方式进行增资，注册资本猛然增长到5亿元，随后与金亚科技发生了750万元的信用证资金结算。 这样突变的公司基本状况，加之公司股东与金亚科技之间的持股关系,本应当引起审计机构的足够注重。但事实上，立信会计事务所再次忽视了这一核心往来公司背后存在的疑点,客观上支持了金亚科技的财务数据造假。 4、不合理的软件增值税退税金额 根据金亚科技披露的此前年度重大会计差错改正与追溯调节的公示，针对合并口径下销售收入和母公司销售收入的条件金额均为33.1万元,可见金亚科技在虚增销售收入方面所有是由母公司来完毕的。尽管在公示中,金亚科技

36、并未具体披露条件的销售收入项目是具体到哪一类业务的,但通过此前年度金亚科技披露的财务数据信息,大体可以推断出这些虚增出来的销售收入,很也许是来自于金亚科技的“软件销售”类业务。 根据金亚科技年报披露的信息,该公司早在月就被认定为软件公司，根据财政部国家税务总局有关软件产品增值税政策的告知（财税100号)规定，金亚软件销售自行开发生产的软件产品,按7%税率征收增值税后,对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。同步，软件销售增值税退税也是金亚科技可以享有到的惟一一项退税政策。 从金亚科技披露的软件销售业务数据来看，在实现35.5万元销售收入的同步,此类业务结转的成本却仅有37万元，同步由

37、于该公司所销售软件为自行开发产品,因此软件销售成本中绝大部分应当是人力成本，所可以提供的增值税进项税抵扣金额几近于无。这进而意味着，该公司可以收到的软件销售退税款金额,应当大体相称于该公司软件销售收入的14%。 但事实上,金亚科技在收到的软件增值税退税款只有05.6万元,仅相称于该公司当年软件销售收入金额的59%,远远低于1%的合理水平。也就是说,金亚科技至少在的软件增值税退税金额，与该公司的软件销售业务规模之间,存在着明显的违背税务逻辑的问题。 这也是本应当引起审计机构足够注重的地方，如果不是税务局克扣了金亚科技的软件增值税退税款,就必然指向金亚科技所披露的软件销售收入存在很大疑点,构成了该

38、公司虚增软件销售收入的重要线索。但是很可惜，就是这样的核心线索,照样还是被立信会计事务所忽视，实在令人无从判断这样的失职是出于审计执业能力,还是审计执业操守出了问题。 5、审计机构持续失职 其实,对于本文中多次提到的中介机构立信会计事务所，这也不是其第一次针对存在财务造假的上市公司作出的“无保存意见”审计报告。 无独有偶,根据上市公司神开股份在今年2月5日发布的公示显示:上海证监局查明，到间，神开股份全资子公司上海神开石油设备有限公司，在预开发票但尚未实际发货的状况下即提前确认销售收入,并暂估成本入账。底，神开股份将上述未发货的金额一次性所有冲回,其中波及此前年度预开票但未发货的金额实际应调节

39、此前年度收入和成本，但是公司直接冲减了的销售收入和成本。上述行为导致神开股份、财务会计报告存在虚假记载,其中虚增利润总额11.2万元，虚减、利润总额.5万元和16万元,分别占当年披露利润总额的.16、0.06%、8.9%。而在到间，当时担任神开股份主审计的机构恰恰正是立信会计事务所,其对神开股份的财务数据均出具了无保存意见的审计报告。 仅仅在就牵涉到两家担任审计工作的上市公司财务造假被曝光，真不懂得立信会计事务所的执业工作是如何开展的,是如何防备审计风险的，是以何立信的? 同样值得关注的是,根据金亚科技披露的历年财务报告，管理费用项目下涉及的“中介费用”金额非常高,到分别为498.16万元、6

40、.3万元、3936万元和2.86万元。 由于在此期间金亚科技并不存在资产收购、增发再融资事项，仅在曾经发行了1.5亿元公司债，因此金亚科技并不存在与其她中介机构更多的交际，而担任该公司历年主审的立信会计事务所,自然就是金亚科技面对的最重要,也是业务最频繁的中介机构。进而，金亚科技所支付的中介费用中，绝大部分都应当支付给了立信会计事务所的审计费用。 但这样的审计费用原则，对于一家年营业额很少可以超过5亿元、“调账后”后的净资产但是3亿元的上市公司而言,每年数百万元的审计费用原则，相比目前的审计市场而言显然是严重偏高的。典型者如与金亚科技同批挂牌创业板的华星创业，该公司末的净资产金额则高达.4亿元

41、,当年营业额则高达1.59亿元,无论是业务体量还是公司规模,都明显超过了金亚科技。但是华星创业支付给其主审机构天健会计师事务所的中介费用却仅为23.5万元,仅相称于金亚科技支付中介费用的6成。 如果金亚科技与立信会计事务所之间不存在其她特殊服务,或者“审计风险溢价费”的话，立信会计事务所凭什么向金亚科技收取如此高原则的审计服务费？在持续数年的、合计将近000万元中介费用的巨大利益背后,夹杂着金亚科技的财务造假行为，和明显存在矛盾的财务数据，这一系列组合如何可以不令人浮想联翩？ 、其他诸多造假疑点有待厘清 金亚科技已经披露的财务造假事实，就足以令人瞠目结舌了,但是或许这还没有涉及该公司所有财务造

42、假行为，在梳理该公司披露的财务数据时，笔者还发既有其她疑点的存在。 在金亚科技发布的此前年度重大会计差错改正与追溯调节的公示,并未针对涉及固定资产、在建工程在内的长期资产余额进行调节，但事实上该公司的长期资产当中也存在疑点,尚有待厘清。根据金亚科技披露的三季报显示，当期末该公司在建工程科目余额高达72017万元，相比半年报时的58.2万元净增长了上亿元;同步在年报中，在建工程科目余额仅为7504.1万元,相比三季报中的金额又减少了上亿元。而这就应当相应着金亚科技的在建工程科目在的第三季度和第四季度浮现了非常大的金额变动,其中第三季度是在建工程项目的巨额投入,而第四季度则是在建工程科目中巨量被结

43、转为固定资产。果真如此,就必然导致金亚科技年报中的在建工程科目变动信息中，当年浮现的新投资金额和结转固定资产的金额都非常大，至少是上亿元的规模。 但事实上,根据金亚科技年报披露的信息，在建工程科目当年的“本年增长金额”仅为64.49万元、“本年转入固定资产金额”更是只有571万元，这相比前文所述的该公司在建工程余额在当年第三季度和第四季度中上亿元的金额变动明显无法匹配。这样的财务数据体现明显不符合正常的核算逻辑，背后也必然存在尚未公开的隐情。 此外，金亚科技的商誉科目也是不容忽视的一种风险点。根据年报披露,金亚科技当期末商誉余额高达681.3万元，其中有6192.67万元均是针对“收购英国哈佛

44、国际”项目形成的商誉资产,并且金亚科技在时针对此项收购形成的商誉计提了1625万元的资产减值准备。根据金亚科技发布的公示显示，该公司是在使用超募资金人民币6135万元通过全资子公司金亚科技(香港）有限公司(简称“香港金亚”）,以0.英镑/股(约合人民币4.4元/股）的钞票对价收购设立于英国并于伦敦证券交易所A市场上市的哈佛国际所有股份。 但是，针对这宗高达数千万元的收购案,金亚科技在后来年度的年报中却没有再进行具体的信息披露，仅在报中提及到“哈佛国际继续处在产品转型和产能运用局限性的时期,仍处在亏损状态”。而从金亚科技各年年报中，针对收购哈佛国际的主体也即香港金亚的利润数据来看，到的历年亏损金

45、额分别为186万元、6427.88万元和.2万元，始终未能实现赚钱;也正是哈佛国际和香港金亚亏损金额很大的,金亚科技针对这宗收购计提的资产减值准备。 金亚科技在年报中还披露到“若哈佛国际在继续亏损，自公司年度报告披露之日起10个交易日内,周旭辉先生个人将以钞票的方式向公司全额补足当年哈佛国际亏损额度”,这对于上市公司而言一方面的确是针对哈佛国际收购的利润影响方面上了一道保险，但是从另一种角度来看,也凸显出就连金亚科技实际控制人也对于哈佛国际何时可以实现赚钱、何时可以体现出“潜在经济价值”信心局限性。然而,针对这个目前来看毫无赚钱能力的收购标的形成的商誉资产,金亚科技却仅仅计提了不到3成的资产减

46、值，这与否足够公允呢?金亚科技与否应当针对这宗商誉资产按照更大的比例计提资产减值损失?这些信息均指向,在金亚科技的资产构成中存在着价值高达4307万元的商誉资产,是没有收购标的相应赚钱能力作为支撑的，这就使得金亚科技形成了43017万元的无效资产，随时也许面临被减值、被剥离。这相称于金亚科技调账后净资产金额3.3亿元的1,并由此形成金亚科技资产和赚钱方面的重大隐患。二、金亚科技财务造假后果1、业绩下滑存在退市风险虽然顶着创业板2家首批上市公司的光环,但是金亚科技自上市以来,其业绩始终走下坡路。,金亚科技实现净利润为53929万元，为727.6万元,为2939.9万元,亏损1.2亿元。为61万元

47、，如果调减1.11万元的净利润，又是亏损。进入，公司又开始浮现较大幅度的亏损，三季报显示亏损近0.亿元。对此，公司称,老式电视业视频服务市场竞争剧烈、老式广播电视服务逐渐萎缩,导致公司市场份额减少;公司游戏、游戏节目内容制作等新兴产业处在哺育和拓展阶段，尚未对公司业绩作出奉献等。金亚科技还发布了公司股票存在被暂停上市风险暨停牌进展的公示。、或遭投资者索赔因金亚科技及实际控制人涉嫌违背证券法律法规，证监会决定对公司及周旭辉进行备案调查。目前,核查工作仍在进行中,尚未收到中国证监会的最后调查结论。公司股票继续停牌。到目前为止，有媒体称，仅上海地区，就有近0名投资者进行了前期的准备工作，一旦证监会下

48、发惩罚决定之后，这些投资者将会进行民事诉讼，以虚假陈述的案由进行索赔。由于该股在去年股市高位时便以三个跌停板收市,其复牌后若大市不好,其补跌将成为大概率事件，投资者将面临较大的损失。案例三 联想财务报表分析 一、公司概述 联想集团全球分为2大总部,第1个是位于中国北京市联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦,第2个是中国联想集团收购美国M全球P业务时在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政总部所在地。中国联想集团收购美国M全球C业务后，同步在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个重要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合伙伙伴以及

49、与IM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有27000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海,日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。198年由中科院计算所投资2万元人民币、11名科技人员开办，到今天已经发展成为一家在信息产业内多元化发展的大型公司集团。194年2月14日联想股票在香港上市，联想初次在海外亮相。4月,联想集团启用集团新标记Lenov，用Lenoo替代原有的英文标记Legnd，并在全球范畴内注册。在国内，联想将保持使用英文+中文的标记；在海外则单独使用英文标记。“Leovo”是个混成词,“Le”来自“Leged”。“novo”是一种假的拉丁语词，从“新的

50、(noa)”而来。2月日，联想集团和IBM签订收购IB个人电脑事业部的合同。,联想初次荣登全球公司50强排行榜,年收入188亿美元。根据美国财富杂志发布的最新年度全球公司00强排行榜,联想集团再次上榜，排名第370位，年收入25.744亿美元，利润.3亿美元。1月13日，国际出名的市场研究公司IDC今日发布初步记录数据表白,联想出货量已经超越戴尔，成为全球第2大P厂商。10月1日,联想电脑销量居世界第一。1月5日,联想宣布新的组织构造,建立两个新的端到端业务集团:Lenov业务集团、Think业务集团。主营业务:台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。二、 行业分析

51、 随着人们生活水平的提高，以及电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国PC市场正迎来历史上黄金的发展时期。近年，中国一跃成为世界第二大经济独立体。在这样一种迅速发展的国家，中国市场拥有庞大的消费群体，她们不仅对PC有着巨大的需求,并且应用也十分广泛,市场潜力大的让人难以想象。目前中国的宽带顾客达到3.84亿，无论是中高品位还是低端都蕴含着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的减少,宽带顾客总量将呈爆发性增长趋势。目前人们宽裕的生活使她们在C上不存在购买力或价格的问题,更多的是但愿专业人士能给她建议配备一台适合其使用需要的电脑。虽然中国的市场很广阔,但是国内有诸多的品牌,dell、惠普、联想、华

52、硕等，尚有其她品牌的衍生产品，例如三星、海尔等。这些都使消费者眼花缭乱，不知所措,这也使C市场的竞争力巨大,要想扩大市场份额,需要加大科技投入力度,增长产品的附加值和多样化,减少成本为重要竞争战略-价格战的打响争取绝对的优势。 1、联想集团外部宏观环境分析(1)政治环境联想的政治背景雄厚,国家支持。联想集团是由中国科学院计算技术研究所投资开办的,而香港联想公司是由中国科学院联想集团与香港公司合资开办的。中国科学院计算所拥有80多名各类计算机专业人才,技术实力雄厚,在计算机技术研究领域代表国家最高水平,被称为中国计算机技术的“发源地”。（2)经济环境经济大环境良好。经济环境由影响消费者购买能力和

53、支出模式的多种因素构成，分析国内目前的经济环境，我们得到如下结论:金融危机导致整个经济环境缩紧，但电脑连锁行业保持良好的增长态势。进入,中国宏观经济环境和电脑行业自身均浮现了一定的变化，同步地震、水灾等一系列不可预知的突发事件，令发展平稳的电脑连锁行业浮现了一丝曲折，投资者对电脑连锁的增长潜力判断和估值也浮现了某些分歧。国家经济宏观调控、物价上涨、自然灾害等客观因素,对电脑行业的增长的确有一定的影响。但宏观经济环境的短期震荡没有从主线上影响到电脑市场，电脑市场整体增长趋势的基本面并没有发生变化。（3)社会环境社会有产品需求，中国乃至全球仍有很大的购买力。一旦公司进入轨道，公司的价值也就体现出来

54、了。(4)技术环境联想集团是由中国科学院计算技术研究所投资开办的，而香港联想公司是由中国科学院联想集团与香港公司合资开办的。中国科学院计算所拥有180多名各类计算机专业人才,技术实力雄厚，在计算机技术研究领域代表国家最高水平，被称为中国计算机技术的“发源地”。 2、联想集团外部微观环境分析 （)行业潜在新加入者的威胁新的竞争者进入某个细分市场，会增长新的生产能力和大量资源,并争夺市场占有率。（2) 行业内竞争行业集中度高，增长速度快,随着技术的进步，成本并没有过多变化。 (3) 替代品(4） 供应商讨价还价的能力PC是复杂精密的仪器,P的重要供应商只有两家，AMD&INL，PC硬盘厂商有三星,

55、爱国等重要业务为PC的厂商，便削弱了生产厂商的仪价能力。总体而言，多数PC中的硬件都是由供应商提供,而不是由生产厂商生产。PC生产厂商量价能力强。但供应商多在国外，对于中国PC市场，本地品牌有着明显优势。（5) 购买商讨价还价的能力a顾客的讨价还价能力对于低价品,顾客讨价还价能力越强,就如中国国产电脑，薄利多销,以价格作为竞争优势。对于高价品,顾客讨价还价能力弱,多为价格的接受者,但会在性能满意度等其她方面进行改善。顾客的购买行为和特性分析主流PC市场顾客多为商务人士，B的成功是由于耐用的商务机。三星PC潮流,索尼娱乐，戴尔大众，而惠普质量最佳,返修率低。不同的顾客选择不同的。而在中国,商务机

56、多为联想。由于中国庞大的市场，使联想成为强大竞争力的厂商。 三、财务会计分析1、 资产负债表水平分析表 资产负债表水平分析表（单位：百万 币种:美元)报告期的增长额变动对总资产的影响的增长额变动%对总资产的影响2增长额变动%对总资产的影响非流动资产4591211.18%28%1243.87244.4%11.62%75.127885%流动资产569.3.%3.5%883.3748.94628%.8527.28%18.99流动负债28.79723%1783777.0247.02%5.2%161.325%18.01净流动资产/(负债)2542682%81%16.1311110875465%0.8%非流动负债07.431.64%3.20%671691.2%7.1%-92.171990%-1.03少数股东权益-（借)/贷2152923.9%1.3%86.555483550.81%0001.13%0.00净资产-（负债）35.42.931.9352.5420%4922288125%.6已发行股本0.341.01%0.0%1.19.73%0.01055.76%0.01%储藏30.71.101.%525.32429.14.9%228274.50%.5%股东权益/(亏损）30.48