证券投资学 第 7 章 答案

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1、第 章 证券投资的基本分析一、判断题1.投资者获得上市公司财务信息的重要渠道是阅读上市公司发布的财务报告。 答案:是.一国国民经济的发展速度越快越好。答案:非 3.对固定资产投资的分析应当注意固定资产的投资总规模，投资规模越大越好。答案：非 .从全社会来说,消费水平的合理与否，重要是分析消费需求与商品、服务供应能力与否均衡。 答案：是 5.经济周期分析中的先导性指标是先于经济活动达到高峰和低谷的指标,这些指标提示了将来经济活动发展的方向，如国民生产总值就属于此类指标。 答案：非6增长税收、财政向中央银行透支和发行政府债券都是弥补财政赤字的措施,一般，政府 弥补财政赤字的最佳措施是向中央银行透支

2、。 答案：非 .中央银行的货币供应量可以根据流动性不同分为不同的层次，而货币供应总量则要以同 期国内生产总值和居民消费物价指数增长幅度之和为重要根据。 答案:是 对国际收支的分析重要是对一国的国际贸易总量进行分析。 答案：非 9任何引起价格变动的因素对于宏观经济的正常运营均有影响。 答案:非1.国内国家记录局的行业分类原则与证券监管机构行业分类的原则是同样的,分类的成果 也是同样的。答案:非11.增长型行业的发展速度在经济高涨时,会体现出更快的增长,而在经济衰退的时期，又会体现出更快的衰退。答案:非12.行业的生命周期一般为初期增长率很高，到中期阶段增长率开始逐渐放慢，在通过一段 时间的成熟期

3、后会浮现停滞和衰败的现象。答案:是13.政府对于任何行业都应当进行政策扶持或者采用管制政策。答案:非1对于处在生命周期不同阶段的行业,投资者应当选择处在扩展阶段和稳定阶段的行业,而避免选择处在拓展阶段和衰退阶段的行业。 答案：是15.行业中的主导性公司指的是那些产品销售额的增长率在市场同类产品中排在前列的公 司。答案：非1.对公司的赚钱水平有直接影响的是公司的销售收入、销售成本以及其支付给股东的股息 数量。答案:非17对于公司的经营管理能力分析就是对公司行政管理人员的素质和能力进行分析。 答案：非18尽管公司的经营者、债权人和公司股东进行财务分析的目的不同,但分析的侧重点却相同。 答案:非9.

4、资产负债表反映的是一种公司在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量。答案：是 2.损益表反映了公司在某一时期内的生产成果和经营业绩,反映的是流量变化。 答案:是1.钞票流量表中的钞票流量净额等于该公司资产负债表中钞票的年末数与年初数之间的差 额。答案:非22.财务报表的构造分析法使在同一行业中规模不同公司的财务报表有了可比性,而单位化 法则不具有这一特点。答案:非 3一种公司的流动比率越高，该公司用钞票偿付债务的能力一定就越强。 答案:非24.对于债权人而言，公司的股东权益比率高，意味着债权人的权益受到较好的保护。 答案:是 5公司的库存原材料数量以及产成品、半成品库存数量对于公司的存

5、货周转率均有影响。 答案:是26.毛利率是考核公司经营状况和财务成果的重要指标,一般说毛利率指标越高越好。答案;是 7.每股收益越高,意味着股东可以从公司分得的股利越高。 答案：非 二、单选题1中国证券期货市场的主管部门是_。A中国证监会B财政部 中国人民银行D国资委 答案:A2.负责制定和发布证券交易业务规则和业务细则的是_。A中国证监会B中国人民银行C 国资委D证券交易所答案:D3可用于衡量全社会投资规模的指标是_。A社会消费总额B固定资产投资 财政总支出 D社会经济发展速度 答案:B.一定期期通过市场提供应消费者的商品和劳务的供应量属于_。A消费需求B消费供应 C 消费对象 消费支出 答

6、案:B5.在对经济周期进行分析中，属于先导性指标的是_。A货币政策指标B个人收入C 失业率 D 商品库存 答案:A6如下多种增长政府财政收入的措施中,对于宏观经济影响最小的是_。 霍文文 编著：证券投资学(第三版），高等教育出版社 A增长税收B发行政府债券 向中央银行借款 D 增长短期外债答案:B.在利率市场化的条件下，对货币资金供求关系反映敏捷的经济变量是_。A利率汇率 国民生产总值 D 外汇储藏答案:A.为调节国际收支, 如下选项中可供政府选择的重要项目是_。A有形贸易服务贸易 C 国际资本流动 外汇储藏答案:D9.对宏观经济运营状况反映最敏捷指标是_。A外汇储藏量B国民生产总值C 国内存

7、贷款总额 D物价指数 答案：1.有关行业分析的作用,下列说法中对的的是_。A行业分析为证券投资提供了价格信息B行业分析为证券投资提供了投资对象的行业信息 行业分析为证券投资提供了投资对象的内部信息 D 行业分析为证券投资提供了投资对象的公司信息 答案:B1.如下属于增长型行业的是_。建筑材料业B金融业C 食品业 D 电子通讯业 答案:D12.如下属于行业开拓阶段的特点的是_。公司销量稳定,利润也比较稳定之处公司研发成本很高,销量很小 C 公司间竞争加强,产品价格下降 公司产量下降，利润下降 答案:13技术进步导致行业的变化重要表目前_。新兴行业的浮现落后行业平稳发展 行业与行业之间的竞争D 行

8、业与行业的统一 答案：A 1.对于受经济周期影响较大的行业,投资者在投资时应当注意的是_。A避免在经济复苏阶段投资B避免在经济稳定阶段投资 C 避免在经济繁华阶段投资 D 避免在经济衰退阶段投资 答案:D.行业中的主导性公司指的是_。销售额在行业中领先的公司地位B对外融资在行业中领先的公司 C 净利润在行业中领先的公司 固定资产投资在行业中领先的公司 答案:A16公司营业利润与销售收入的比率是_。A投资收益率B销售净利率 C 毛利率 D 营业收益率 答案：7.在公司行政管理的三个层次中,对公司的发展前程起决定性作用的是_。A管理层B决策层 C 操作层D 以上都是 答案:18一般股股东在对公司进

9、行财务分析时，关怀的是_。A公司的经营效率公司的偿债能力 C 公司目前的赚钱水平以及将来的发展潜力 D 公司的融资的成本 答案:19.反映公司在某一特定期点财务状况的报表是_。A资产负债表B损益表 成本明细表D 钞票流量表 答案:A0.反映一种公司在某一时期生产成果和经营业绩的报表是_。A资产负债表B损益表 C 钞票流量表 D成本明细表答案:B2.反映公司在一定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动产生的钞票流入和钞票流出 状况的报表是_。A资产负债表损益表C 钞票流量表D 成本明细表答案:C 22.将税后净利润总数除以发行在外的一般股股数,这种分析措施属于_。A构造分析法B单位化法 C 趋势

10、分析法 原则比较法 答案:B2.财务指标中的流动比率是指_。A所有流动资产与所有负债的比率B所有资产与所有负债的比率 C 所有流动资产与所有流动负债的比率 所有资产与所有流动负债的比率 答案：C24.某公司的财务报表显示,公司资产总额为1000元,负债总额为600万元,则该公司的 股东权益比率是_。A60%B10 4% D无法计算 答案: 25.如果一种公司的存货周转率很高,那么该公司的_。A经营效率高获利能力强 负债能力强 D融资能力强 答案:A2某公司年度销售收入为00 万元,销售成本为60 万元，销售费用为 万元，则该 公司的毛利率为_。A0%B40% 20 D0%答案:B27计算公司一

11、般股票每股净收益时，其中的净收益为_。A本年度净利润减去一般股股息B本年度净利润减去盈余公积 本年度净利润减去优先股股息 D本年度净利润减去未分派利润 答案：C 三、多选题.证券投资的质因分析，指的是_。A宏观经济状况分析国际环境分析C 行业状况分析 公司状况分析 答案:AC2.有关国家宏观经济发展状况，应当注意分析该国_。A宏观经济的发展与否符合该国国情B经济构造和比例关系与否协调 C 经济效益与否提高 经济增长方式与否合适答案:ABCD3.在宏观经济分析中,对固定资产投资状况应注意分析_。全年固定资产投资规模与否恰当固定资产的投资构造与否合理 C 固定资产的投资主体与否合适 固定资产投资的

12、受益状况答案：A4.在宏观经济分析中，消费分析重要从如下方面进行_。A消费对象B消费需求 C消费供应 消费构造答案:B5.如下用于分析经济周期的指标中,属于先导性指标的是_。A货币政策指标B证券价格指数 C 国民生产总值 D 个人收入 答案：A6对财政收支状况,重要是分析_。A财政收入B财政支出 C 收支差额 财政政策 答案:ABC 7.如下属于货币数量指标的是_。货币供应量B金融机构存贷款余额 C 外汇储藏D金融资产总量 答案:ABCD 对于国际资本流动的分析应注意_。A国内配套人民币资金与否能跟上B吸引外资能否形成现实生产能力 C 吸引外资能否形成经济效益 直接投资与间接投资的比例关系 答

13、案：ABD .对物价状况分析,应注意_。A具体分析物价上涨和下跌的因素B分析物价上涨和回落的时滞作用 C表达物价水平的物价指数的构成 物价的将来变动趋势 答案：AB10根据各行业中公司的数量、产品的属性、价格控制限度等因素，可将行业提成_。A完全竞争行业不完全竞争行业 C 寡头垄断行业 D 完全垄断行业 答案:ACD1.根据经济周期与行业发展的互相关系，可以将行业分为_。A增长型行业B周期型行业 防守型行业D开放型行业 答案:BC12.行业的生命周期可以分为_阶段。A开拓B扩展 稳定 D 成熟 答案:ABCE13.影响行业兴衰的重要因素有_。技术进步、产品更新换代政府政策扶持社会习惯的变化D

14、行业的周期更替 答案：BC14.在选择投资的行业时，投资者应当选择在增长循环中处在_。增长型的行业扩展阶段的行业 稳定阶段的行业 D 开拓阶段的行业 答案:A1对公司的分析应当涉及_。A该公司竞争地位的分析B该公司赚钱能力的分析 C 该公司经营能力的分析 该公司管理能力的分析答案:BCD16.投资者在分析公司的竞争实力时,应当考虑的原则是_。该公司应当在其所在行业中占主导地位B该公司应当可以获得较多的再融资机会 该公司的销售额增长率应当高于行业平均增长率 该公司的主营业务和其她产品都在各自所在行业中具有一定的竞争实力 答案:CD7.如下用于对公司经营管理能力分析的指标是_。A公司行政管理人员的

15、素质和能力分析经营效率分析 多种经营和新产品开发能力分析D 公司销售额的分析 答案:ABC8如下属于财务分析对象的是_。A资产负债表B损益表 C 钞票流量表 成本明细表答案:AB19反映公司经营成果和财务状况的财务报表重要有_。A资产负债表B损益表 钞票流量表 D成本明细表 答案:ABC 20.有关损益表对于投资者的作用,如下说法对的的是_。A它是投资者分析投入公司的资本与否完整的根据B它是投资者判断公司赚钱能力大小的根据C 它是投资者判断公司经营能力大小的根据D 它是投资者判断公司经营效益好坏的根据 答案:ABD .钞票流量表可以用来反映一种公司的_。偿债能力B支付股利的能力 C 产生将来钞

16、票流的能力 D 生产经营效率答案:ABC 2.公司财务报表的分析措施有_。单位化法B构造分析法 趋势分析法 D 横向比较法 答案:BCD 23.如下可用于分析公司偿债能力的指标有_。A流动比率速动比率 C 钞票比率 D 长期负债比率答案:ABC 4.如下指标中用于对公司资本构造进行分析的指标有_。A负债比率股东权益比率 C 长期负债比率 D 应收账款周转率 答案:C 2.有关存货周转率的作用,下列说法对的的是_。A是反映公司的存货由销售转为应收账款的速度的指标是分析公司销售能力的强弱的重要指标 C 是分析存货与否过量的重要指标 D 是衡量公司产供销效率的重要参照根据 答案:ACD 26.对公司

17、的毛利率产生影响的因素是_。A公司的主营业务收入B公司的主营业务成本 公司的投资收益 D 公司的其她业务收入 答案:AB7.对每股净收益有影响的因素是_。A税后净收益B优先股股息C 发行在外的一般股股票总股数 往年累积的未分派利润 答案:ABC 四、名词解释1.资产负债表 答案:反映公司在某一特定期点上(一般为月末、季末或年末)财务状况的报表，它全面反映了公司 在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量状况。 2.利润表答案：反映公司在某一时期内(一般是一种月、一种季度或一年)生产成果和经营业绩的报表，提示 了公司在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本的流量状况。3.钞票流量表答案

18、:反映公司在一定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动产生的钞票流入与钞票流出状况的 报表。 .流动比率 答案:所有流动资产对所有流动负债的比率,分析公司的流动资产与否足以偿付流动负债，是衡量公 司提供流动资金、偿付短期债务和维持正常经营活动能力的重要指标。 5.速动比率 答案:又称酸性比率，是公司速动资产与流动负债的比率,是一种比流动比率更严格的用以衡量公司 流动性状况的指标，它可以更确切地反映公司迅速偿付短期债务的能力。6.钞票比率 答案:公司在会计期末拥有的钞票余额和同期各项流动负债总额的比率，是衡量公司短期偿债能力的 重要指标。7、经营净钞票比率(短期债务) 答案：经营活动的净钞票流量

19、与流动负债的比率,可用于反映公司获得钞票归还短期债务的能力。 8.经营净钞票比率(所有债务）答案：经营活动的净钞票流量与所有债务的比率，反映公司用年度的经营活动钞票流量偿付所有债务的能力，是一种综合反映公司偿债能力的比率。 9已获利息倍数 答案:又称利息保付率,指公司支付利息和缴纳所得税前的收益与本期应付利息费用的比率，阐明公 司当期收益能在多大限度上满足当期利息费用支出的需要,也可反映公司使用财务杠杆的安全 状况。0.应收账款周转率 答案:销售收入除以应收账款平均余额,是分析和评估公司应收账款的变现速度和公司流动资 产周转状况的重要指标。11应收账款平均回收天数 答案:365 天除以应收账款

20、周转率，是应收账款平均收款期,反映公司应收账款的工作效率。1股东权益比率 答案:股东权益占总资产的比率,简称权益比率，反映股东投资状况。13.负债比率 答案:债权人的权益对总资产的比率，反映债权人提供资金的安全限度。4长期负债比率答案:长期负债占固定资产的比率,反映公司固定资产中长期负债占的比率。15.存货周转率答案:销售收入除以平均存货，反映公司的存货由销售转为应收账款的速度,是分析公司销售 能力的强弱和存货与否过量的重要指标,也是衡量公司产供销效率和公司流动资产运转效率 的参照根据1.存货周转天数答案:365 天除以存货周转率，又称存货供应天数,反映产品销售后,应收账款收妥所需要的天 数1

21、.固定资产周转率 答案:销售收入除以固定资产总额，衡量公司运用现存厂房、机器设备等固定资产形成多少销 售额的指标，反映了公司固定资产的使用效率。18.总资产周转率 答案:销售收入除以资产总额,是销售收入与资产总额的比率,如果公司的资产总额中涉及无形资 产，则应作相应扣除，即以销售收入与有形资产相除。这一比率表白公司投资的每一元资产 在一年之内可产生多少销售额,从总体上反映了公司运用资产发明收入的效率。19.股东权益周转率答案：销售收入除以股东权益,表白股东每一元的投资在年内可产生多少元的销售收入， 反映了公司的资本经营活动能力。 20.毛利率答案:毛利占销售收入的比率，是考核公司经营状况和财务

22、成果的重要指标。 2.净利率答案:税后净收益占销售收入的比率,是考核公司经营状况和财务成果的重要指标。 2.资产收益率 答案:税后净收益占资产总额的比率,又称资产报酬率，用来衡量公司运用资产实现利润的状况, 可精确全面地反映公司经营效益和赚钱状况,23净资产收益率 答案:税后净收益占净资产的比率,又称股本收益率或股东权益收益率,反映公司的所有股东,包 括一般股票股东和优先股票股东投入资本的收益状况。.每股净收益 答案：是公司每年税后净利润在扣除优先股票股息后所剩余额属于每股一般股票的净收益，是发放 一般股票股息和一般股票升值的基本,也是评估一家公司经营业绩和比较不同公司运营状况的重要根据。2.

23、股息发放率 答案:每股股息占每股净收益的比率，又称股息支付率、派息率,表白公司派发的一般股票股息在其税后净收益中所占的比率26.一般股票每股经营活动净钞票流答案:经营活动钞票净流量与流通在外一般股票股数之比，用来反映公司支付股利和资本支出的能 力。27.支付钞票股息的经营净钞票流 答案：经营活动的净钞票流量与钞票股息的比率,用以反映公司年度内使用经营活动净钞票流量支 付钞票股利的能力。8一般股票获利率答案:每股股息占每股市价的比率，又称股息实得利率，是衡量一般股票股东当期股息收益率的指 标。 29.本利比 答案:每股市价除以每股股息所得的倍数，是获利率的倒数,表白目前每股股票的市场 价格是每股

24、股息的几倍，以此来分析相对于股息而言股票价格与否被高估以及股 票有无投资价值。 30市盈率 答案：每股市价除以每股净收益的倍数,又称本益比,表白投资者乐意为每元公司净 收益所支付的股票价格相称于净收益的倍数,是分析股价与公司净收益之间互相 关系的重要指标。 31投资收益率 答案:每股净收益占每股市价的比率,是市盈率的倒数 2.每股净值 答案：股东权益除以发行在外一般股票股数，如果公司的股本除了一般股票外尚有优先股票,则要 从股东权益中减去优先股票权益，则：每股净值=股东权益优先股票面额总和除以发行在 外一般股票股数,反映了每股一般股票代表的公司净资产价值，是股票市场价格的物质基本。33.净资产

25、倍率 答案:每股市价除以每股净值的倍数，即将每股股价与每股净值相比,表白股价以每股净值的若干 倍在流通转让，评价股价相对于净值而言与否被高估。 五、简答题1.基本分析的信息从何而来?在收集有关信息的过程中应注意什么？ 答案:基本分析的信息来自政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构和媒体。在搜 集有关信息的过程中,要注意甄别信息的可信度;要注意积累资料，保持信息的 持续性;要注意将不同的信息联系运用,综合分析。 2.宏观经济分析涉及哪些内容?宏观经济发展对证券投资有何影响？ 答案:宏观经济分析涉及社会经济发展速度和经济构造分析、固定资产投资分析、消费分析、经济周期分析、财政收支和财政政策分析、

26、货币指标和货币政策分析、国 际收支分析、物价分析等。当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于一般股票 较为有利,反之,投资于固定收益工具较为有利。宏观经济分析是分析和判断证 券投资的经济环境,投资者通过宏观经济分析，判断经济运营目前处在什么阶段， 预测经济形势将回发生什么变化，从而有助于做出投资方向的决策。3行业分析涉及哪些内容?进行行业分析的目的是什么? 答案:行业分析涉及行业构造分析、经济周期与行业发展关系分析、行业生命周期分析。通过行业分析,可以协助投资者对具体投资对象加以选择。 4.公司分析涉及哪些内容?如何通过公司分析发既有投资价值的公司? 答案:公司分析涉及公司竞争地位分析、公司赚钱

27、能力分析、公司经营管理能力分析、公司财务状况分析等。通过公司分析可以协助投资者发现行业中主导性公司、增 长性公司和具有竞争力的公司。5.财务报表的分析措施有哪几种? 答案:财务报表的分析措施重要有单位化法、构造分析法、趋势分析法、横向比较法、 原则比较法等。 6.哪些财务指标可以反映公司的偿债能力? 答案:可以反映公司偿债能力的财务指标有流动比率、速动比率、钞票比率、经营净现 金比率（短期债务)、经营净钞票比率(所有债务)、已获利息倍数、应收账款周转率、应收账款平均回收天数。 .哪些财务指标可以反映公司的资本构造? 答案:可以反映公司资本构造的财务指标有股东权益比率、负债比率、长期负债比率、 股东全体占固定资产比率。 8.哪些财务指标可以反映公司的经营效率? 答案：可以反映公司经营效率的财务指标有存货周转率、固定资产周转率、总资产周转 率、股东权益周转率。.哪些财务指标可以反映公司的赚钱能力？ 答案:可以反映公司赚钱能力的财务指标有毛利率、净利率、资产收益率、净资产收益 率。.哪些财务指标可以反映公司的投资收益?答案:可以反映公司投资收益的财务指标有每股净收益、股息发放率、一般股票每股经营活动净钞票流量、支付钞票股息的经营净钞票流量、一般股票获利率、本利比、 市盈率、投资收益率、每股净值、净资产倍率。