证券交易实训模拟

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1、证券交易实训模拟题 目: 朗科科技投资价值分析 院 (部）： 商学院 班 级: 13级财务管理2班 姓 名： 刘欣欣 时 间： 5月26日 目录摘要- -一、宏观分析- （一）、政治方面分析 4 -(二)、宏观经济分析- -二、行业分析- -（一）、全球移动存储行业市场发展状况- 5 -（二)、中国移动存储市场概况- 7 -(三)、移动存储行业基本状况（四）、闪存应用及移动存储发呈现状- 9 -(五)、闪存应用及移动存储发展趋势-10 -(六）、影响行业发展的有利因素-11 -(七)、影响行业发展的不利因素- 12 -（八)、行业经营特点 13-三、中观五力分析 1 （一)、新进入者的威胁-1

2、3 -(二）、替代品的威胁-3 -(三)、购买者的谈判能力- 1-（四)、供应商的谈判能力- -(五)、既有竞争者之间的竞争- 1 -三、公司分析-4-(一）、公司行业地位- 14 -(二）、公司法人构造- 15（三)、重要会计数据和财务指标- 15 -（四)、公司赚钱回忆和展望- 7-四、技术分析 18-(一)、线和形态分析-18 -(二）、技术指标分析- 1 -五、风险分析及应对措施-20 -(一）、董事、重要股东意见分歧所带来的经营管理风险- 20-（二)、公司股权相对分散带来的控制风险 2 -（三）、专利收入不稳定风险- -(四)、原材料价格波动风险- 22 -（五)、不能持续进行技术

3、创新或产品更新的风险-3 -(六）、新技术替代风险- 23 -(七)、专利被宣布无效的风险 4 -(八)、专利权失效的风险-2 -(九)、申请专利的技术失去商业价值的风险 -六、竞争者分析-5 -(一)、行业重要竞争格局-25 （二)、重要竞争对手状况- 26 -七、投资结论和建议 27 -（一）、研究结论 7 （二）、对投资者的建议- 7 (三）、对管理者的建议 27 -总结-28 参照资料 9 -摘要与西方发达资我市场相比,国内在资我市场才成立20近年,是比较年轻的资我市场。但近年来随着中国A股市场不断的改革,特别是全流通后股指期货和融资融券的推出,做空A股市场系统功能的不断完善。基于实证

4、的价值投资分析理念,正在被越來越广泛的应用于公司和有识之士，人们不断总结理论,概括和产业实践的成功，既给对投资者对的的引领,同步也不断规范证券与资我市场，为中国证券和资我市场积累丰富的经验。深圳市朗科科技股份有限公司(股票代码300042)成立于1999年5月,是全球闪存盘及闪存应用领域产品与解决方案的领导者，总部设在深圳市。公司历经逾十年的发展,于1月在A股创业板成功上市，被称为“中国移动存储第一股”。作为闪存盘的发明者，朗科推出的以优盘为商标的闪存盘是世界上首创的基于USB接口、采用闪存(Flas Memory）介质的新一代存储产品。目前,朗科旗下有深圳市朗博科技有限公司和ETAC ECO

5、LOY （HONG KONG)LIMIED（香港朗科)两家全资子公司。一、宏观分析（一）、政治方面分析中国证券市场的发展已经超过,成长历程相对较短,与欧洲和美国的百年历史的资我市场相比,中国的资我市场仍然很年轻,各个方面尚未成熟,完善。然而,随着近A股市场改革的推动，特别是股权分置改革后股票全流通,股指期货及融资融券业务的推出,完善做空机制,A股发展有了很大的提高。同步资我市场制度改革的推动,也徐徐完善和成熟,并逐渐与国际接轨。社会保险机构,基金，QFII,私募机构,阳光私募等越来越多的场内机构参与使得资我市场的投资理念趋于成熟的发展,但这些机构成立时间不长，特别是国内的社会保障机构，公募基金

6、投资理论有进一步提高的空间。近年来,国内信息走到了一种核心时期,存储呈现出“井喷”式的高速上升态势。中国存储市场进入到随着全面洗牌而逐渐成熟的阶段,DI市场越来越小，品牌厂商在新一轮大战中将扮演重要角色。面对如此大好的形势，国内外厂商均把目光投向中国市场,纷纷投身其中。据中国产业调研网发布的-202年中国移动硬盘行业发展研究分析与发展趋势预测报告显示，中国信息化建设日益提高，人们平常生活中的数据资料互换频率也浮现明显增长。因此，越来越多的消费者购买了移动存储工具,其中移动硬盘就是较为常用的一种。相对于一般移动存储或网络传播模式，移动硬盘有存储容量大、使用便捷、携带以便的优势。正由于如此,在网络

7、安全性和便捷性还不甚令人满意的今天，无论是一般个人,还是专业或公司顾客,都更喜欢用移动硬盘进行大体积文献的移动存储和备份。（二）、宏观经济分析科技进步是经济构造调节的基本。现代经济与科技已成为紧密结合、互相增进的有机整体。科学技术作为第毕生产力,在社会生产和国民经济中,起着核心的甚至决定性的作用。科学技术的发展推动产业构造的优化升级，也给生产方式和人们生活带来重大影响,特别是凝聚高新技术、有很大市场潜力的新产品,对产业构造的调节具有很强的导向作用。高新技术成果产业化过程需要大量的资金投入,从公司发展阶段可以分为两部分,在早中期,风险较大,重要由创业风险投资机构投入;在中后期，风险逐渐减少，重要

8、依托公开股权交易市场融资得以进一步发展壮大,并且科技风险投资机构可以借此高回报套现退出,进入新一轮项目风险投资实现良性循环。没有创业板市场，风险投资就难以退出原有项目,资金缺少流动的管道。设立创业板市场,可以明显改善国内的创业投资机制,为创新型公司的发展提供融资渠道,从而推动高新技术产业的不断发展。为理解决国内“两高”、“六新”公司在发展初期的融资难题，通过学习香港创业板和美国纳斯达克市场经验,通过长达十年的酝酿和反复研究,1月30日,创业板市场终于在深圳证券交易所上市,首批6家公司成功登陆深圳创业板,启动了中国的创业板时代。截至与12月，己有55家公司成功登陆创业板市场,短短两年时间上市公司

9、数量扩张了7倍。二、行业分析(一)、全球移动存储行业市场发展状况1、市场规模与特点（1）、市场规模与增长赛迪顾问 中国移动存储市场研究年度报告全球闪存盘市场体现出一定的增长。基于全球销售的USB闪存盘产品达到685万,自开始增长了62.9%,随着数码产品的不断升级换代,以数据存储和传播为基本的移动存储产品继续保持蓬勃发展。表-1 全球基于US闪存盘产品销售量及增长率年份销售量(万片）同比增长率17.99.2%102.869.7668.069全球移动硬盘市场跌宕起伏。全球移动硬盘市场销售量达到813.万片，比下降08%。受全球经济环境变化及消费信心下降等因素的影响,移动硬盘市场无论是新品购买意愿

10、,或是旧品的替代速度,均体现为下降趋势。表-全球移动硬盘产品销售量及增长率年份销售量（万件)环比增长率42.945.9%91.018139-10.8%()、新技术应用杀毒功能、防震技术等被导入移动存储产品，随着网络蠕虫、病毒日趋泛滥,信息安全问题被提上重要闩程。台电在台电加密大师基本上进一步导入了杀毒功能，通过与江民公司合伙，在产品线上全面导入了江民杀毒软件，更可靠地保障储存文献的安全。travelstar推出的抗震型移动硬盘,其外壳采用新型高阻尼抗震材料,它的抗冲击能力不亚于镀锌钢板，有效保护了移动硬盘在受到外界撞击时的安全;其内部主轴马达采用液压滚轴平衡技术,减少噪音的同步还提高读写稳定性

11、。把握市场动向,突显个性化和差别化是移动存储主流厂商产品设计和研发的重中之重。供应商必须牢牢把握市场趋势,满足消费者的需求和口味，说新推打造差别化竞争,才干使自己立于不败之地。爱国者隆重推出施华洛世奇水品家族谱系“华洛世奇元素水晶情侣盘包”,“苹果形迷你王”等系列产品,完全融入创新的潮流元素，将自己的品牌独特性的生动精芙书签的创新设汁显示。而eov也不甘示弱,在相继推出“北京奥运会福娃吉样物”限量版闪存盘和“BA系列”闪存盘之后,为普及奥运知识,lno闪存盘全面预装“no奥运一点通”,推动全民支持奥运。2、基本特点（）、产品容量迅速升级,大容量产品扮演主角，移动存储产品市场主流容量迅速升级。在

12、闪存盘领域,通过短短一年旳时间,G、4G容量产品成为市场主流。在移动硬盘领域，1容量产品占据绝对优势,得到消费者更多的青睐。(2)、拓展应用领域成为创新重点各主流厂商继续在技术创新方面加大投入,保证其在移动存储领域的专业领先地位。移动存储厂商的技术突破越来越具有全面性、专业性,除了升级产品容量、提高产品性价比之外，厂商将技术创新的重点放到了拓展产品的应用领域上。(3)、产品平均价格明显下降,进一步挤占利润空间在,移动存储市场给人们留下最深刻的印象产品的价格不断下降,这一趋势的始终持续着,进一步挤压的移动存储产品的利润空问,加剧了市场中的品牌竞争。而大规模降价可被视为品牌如组装和贴牌缺少质量保证

13、的产品作出了积极努力,以市场挤压,显示它旨在建立一种品牌,在移动存储市场的决心世界。(4）、市场竞争全面升级，数据安全成关注焦点随着对移动存储产品认知度的提高,消费者购买行为日趋理性化，数据安全成为消费者考量的重要指标之一。在价格竞争之外,服务竞争也成为移动存储厂商较劲的重点。各大厂商纷纷打出产品质量牌,提高品牌差别化竞争优势。3、重要国家与地区移动存储市场的发展速度与电脑及数码产品的普及速度紧密有关。,美国移动存储产品的销量占全球移动存储产品销量的31，欧洲移动存储产品销量占21 2%;亚洲地区增长强劲，移动存储产品销量超过美国,占全球市场的2. 7。在欧美市场,随着移动存储产品在移动办公、

14、远程教育、信息解决等数据传播领域的应用,行业顾客对闪存盘的需求增长迅速。但是,爆发的金融危机对欧美移动存储市场带来-？定悲观影响,导致其移动存储市场增长乏力。在亚洲市场,移动存储产品以其便捷、稳定、大容量的特性与低廉的价格受到越来越多种人及行业顾客的关注,其在全球闪存盘市场占据重要地位,一方面,亚洲移动存储厂商具有全球领先的产品技术和生产潜力;另一方面,亚洲电脑普及率以及有关数码产品巨大的增长空间,为移动存储市场带来生机活力。在全球闪存盘市场活跃的厂商中，中国厂商占主流地位，其产品出口比例不断上升。(二)、中国移动存储市场概况1、市场规模与増长（1）、市场规模与增长,中国市场闪存驱动器销售增长

15、至11. 8万,较相比同比增长55.,但是,由于该产品的平均价格大幅下降，导致销售浮现负增长。表2- 年中国闪存盘市场规模及增长率年份销售量(万件)增长率销售额（亿元）增长率9342.8%3.5.1%1203.58%2715.5%17855.521.2.1，中国移动硬盘品牌市场体现不尽人意,实现销售量22. 9万片,与相比下降1.1%;实现销售额7.1亿元,下降36. 2。2、基本特点(1)、移动存储产品价格大幅下降在奥运效应、宏观经济环境变化等因素的综合影响下，公司与个人的消费需求明显下降,导致移动存储的产品需求，不管是新品购买意愿或是旧品替代速度，皆呈现下降的趋势。与此同步,多种组装、贴牌

16、产品的低价方略，无疑对各品牌厂商的业绩提高来说,更是雪上加霜。因此，以ANISK为急先锋,其产品价格的大幅下调引起了其她移动存储品牌厂商纷纷跟随降价,进一步挤占了移动存储产品的利润空间,加剧了品牌厂商之间的市场争夺。而这次品牌厂商的大规模降价,可以看作是品牌厂商为把组装与贴牌等缺少质量保证的产品挤出市场合做出的积极努力。（2)、市场的增长重要足个人顾客,行业顾客具有相称大的发展潜力,随着数码产品市场的迅速增长，消费市场增长,成为增长的移动存储市场,对于大容量数据存储的需求大幅增长消费需求的重要驱动力。品牌厂商采用低价方略来对抗从DIY市场回到一种明显的市场份额，从而进一步刺激了消费市场的潜在耑

17、求。此外,移动存储厂商牢牢把握消费市场的同步,积极拓展行业顾客的发展。()、产品凸显差别化才是发展的主线产品市场格局趋势明朗,以顾客需求为主导成为主流厂商的重点产品方略。根据不同消费者的志求细分产品市场,丌发出有针对性的产品,成为移动存储市场的土要特性之一。(三）、移动存储行业基本状况闪存应用技术是计算机,移动存储,消费电子等领域持续迅速发展的核心驱动力。闪存应用和移动存储技术己被广泛应用于闪存盘,手机,数字音视频播放设各（涉及3/P4)，电视机,数码相机,数码相框,存储卡,固态硬盘,GP导航系统，汽车电子等领域。工业和佶息化部重要负贞拟订高技术产业中波及信息产业等的规划、政策和原则并组织实行

18、,指引行业技术创新和技术进步，以先进合用技术改造提高老式产业,组织实行打叉W家科技屯大专项,推动有关科研成见产业化,推动软件业和信息服务业等行业发展;中国软件行业协会及各地协会、各领域分会重要负责行业指引、部分软件公司认定和年审申请、部分软件产品登记、制定软件公司认定及软件产品登记程序和其他基本及宏观管理事项;中国专利保护协会重要负责加强行业自律,增进国内专利保护环境的不断改善,增强会员与政府机构以及会员之间的联系沟通交流;国家知识产权局是国务院主管专利工作和统筹协调涉外知识产权事宜的直属机构,重要负责公司专利申请事宜的审查、批准等事宜。（四）、闪存应用及移动存储发呈现状1、固态硬盘控制器芯片

19、技术处在起步阶段近年来，闪存作为存储介质的固态硬盘由于读取和写入速度，高性能，高密度,高寿命，低功耗,防震抗摔，并且耐高下温等诸多长处,静音等。而不是老式的硬盘驱动器,磁介质的趋势愈发明显。根据iSupi的预测和其他公司,在固态硬盘的全球销量将达2.十亿在至4十亿在超过十亿美元。固态硬盘目前正在从事一种全球性的控制芯片设计幵发的公司约2个,从事固态硬盘制造约约50家公司的规模,但为主流产品,:)2B容量，读写速度各地12Bye/s,单机容量价格大概是倍,老式的硬盘驱动器。SD的大规模产业化还没有丌始,将来市场潜力巨大,具有性能适中,性价比高,并具有杰出的稳定性控制芯片核心部件的固态硬盘核心技术

20、的公司将M得市场竞争。2、Fla加速制程技术升级自从上世纪90年代初,在生产过程中的闪光始终沿着1纳米到20纳米升级的方向,每发生一次1一2年升级过程中,已经发展到40纳米或30纳米,从而有效地减少了生产成本闪存。3、闪速存储器单元,变化了存储容量存储在存储器中的单元的基本单位。在2世纪年代,采用SLC闪存技术來存储1位/单元。MLC技术，存储2i/l后发展。预期将来的发展可以存储3i/ell甚至4il/e丨I。随着闪存技术的进步，增长其存储容量从4MB的第一单到6B不断增长,存储容fb越来越低单位成木。4、变化存储接口技术随着Flas应用程序的逐渐多元化,多种原则组织和公司都推出多种移动存储

21、接口原则，除了最流行的USB接口,尚有许多其她的接口,如圓C,的MCmcro,MS，S存储卡接口等。原则。除了 Flash应用程序接口集,每1原则存储接口自身也提出了更高的发展速度，如从11的初期12Mbit s的USB接口的原则，丌发了主流速度每秒40Mit /S中的USB.0接口,从而加快UB3.的达到5b / 的US接P的将来发展方向。（五）、闪存应用及移动存储发展趋势随着网络和数据存储和互换越来越频繁,全面的普及，整合消费产品和服务成为一种新的价值主张估计将Fsh应用程序和移动存储领域将呈现如下趋势:、闪存应用逐渐扩大目前,闪存应用及移动存储产品重要为计算机或外部设备便携式电子产品得到

22、广泛应用。随着技术，闪存,高性能,高密度,高寿命,低功耗,防震和防摔的逐渐发展,耐高温,体积小已经逐渐被承认,在某些状况下,比闪存驱动器,CD -ROM等老式存储介质更为突出的技术和成本优势。此后，应用将进一步扩大闪光灯,闪光灯的应用及移动存储产品将被广泛应用于消费类电子，工业控制,信息技术等行业,如电视机,财务软件,工控机等领域。2、存储容量上升随着信息技术，安全性和便利店的发展，大量的数据互换信息化办公己成为最基本的需求。在信息密度,为越来越多的移动存储容量的公共需求,而这种需求的普及刺激了流行的大容量闪存盘的时代;随后用闪光灯不断加强研发投入在闪存技术的发展将不断更新,因此,大存储容量也

23、许会成为指引作用发挥主流市场的需求。随着科技的进步,有望提高存储容量和闪存,大容量的闪存驱动器和固态驱动器将逐渐成为移动存储行业的闪存应用及发展趋势。、传播速度加快随着存储容量,存储设备传播速度的消费需求越来越高,劳动在社会分工细化，加快生活节奏,信息时代的高清晰度电视的益普及,高速内存存储产品的消费,共同设计目的。将来，随着闪存技术的发展，闪存数据传播速度将进一步提高;同步,随着计算机通信接口技术,高速串行总线特别的普及,使之更为高效的数据传播速度成为也许。并有望在消费需求的进步一倍的技术因素,通过高速数据传播驱动将成为移动存储行业的闪存应用及发展趋势。、加强信息安全需求随着无纸化办公的时代

24、,计算机网络的进一步推广应用,信息存储的安全性已经成为最为关注的许多行业的话题。由于数据的特殊性,以及各学科的信息安全界的重要性F益增长。将来的价格和性能闪存应用和移动存储产品的消费者关注的不仅是产品,安防产品将成为-个必须解决的问题。将来,随着数据加密,身份认证,数据劫难恢复，数据销毁，数据恢复等安全功能的存储产品将成为下一种潮热的应用开发和移动存储行业。5、行业利润水平稳定lash应用程序的开发和初期移动存储,由于市场需求，技术和资金壁垒较高和较高的平均利润Flsh应用程序和移动存储水平。随着市场竞争以及技术的不断进步,同样的产品的利润水平卜降。随着市场逐渐向非常注重技术的品牌,行业利润水

25、平将趋于稳定。同步,为进-步提高技术创新能力的优势,也有助于维护行业的利润水平。6、品牌竞争秀Flash应用程序和移动存储的高增长地区,影响到公司的品牌号召力将成为核心的竞争因素。自以来,越来越多的消费者往往把重点放在商店品牌的产品。在上述因素的影响,大fi的杂牌，小品牌已经退出市场。国内闪存驱动器，例如,制造商早已经下降到目前儿百儿十的。（六）、影响行业发展的有利因素1、国家产业政策重点扶持中国国民经济和社会发展规划纲要第二十七章“加快科学技术创新和跨越”第三节“强化公司技术创新主体地位”提出,“加快建立以公司为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系,形成自主创新的基本体制架构。实行支

26、持自主创新的财税、金融和政府采购政策，引导公司增长研发投入。发挥各类公司特别是中小公司的创新活力,鼓励技术革新和发明发明。”体系,建立知识产权预警机制,依法严肃打击侵犯知识产权行为。” 2月,公司被国家知识产权局列为“全国企事业知识产权示范创立单位”;6月,公司获首批“广东省知识产权示范公司”称号。公司从事的业务为国家重点支持的行业。公司优盘?闪存盘被列为“国家级火炬筹划项目”。、市场发展空间较大Flah应用程序和移动存储产品重要涉及T产品,消费电子和汽车电子。从全球范畴來看,闪存驱动器,手机,电脑等产品持续近年保持稳定增长;另一方面在汽车电子领域,带来了广阔的市场空间,发展车载MP3广泛应用

27、于汽车为导向的行业。近年來,随着应用技术的闪存，闪存盘,存储模块和用于电视机的产品解决方案的范畴,软件分发，工业控制及在将来円益广泛,市场空问广阔其她方面的发展。在将来五年内,移动通信,数字消费产品，个人娱乐产品,汽车电子等电子产品持续强劲增长,带来的移动存储行业的发展提供了广阔的市场空间。如果UB接口结合数字电视,机顶盒,家庭媒体播放器的普及,软件和数字媒体出版业和移动存储产品，手机SIM卡等智能卡及移动存储行业的快闪记忆体产品与集成巨大的市场发展。3、中国已成为全球电子制造基地随着中国电子信息产业的迅速增长,制造业发达的电子转移到中国,使得中国已经成为全球电子产品制造基地，不仅扩大闪存应用

28、及移动存储领域的市场规模,同步提高水平制造工艺加快了行业的迅速发展。(七）、影响行业发展的不利因素、市场竞争加剧从全球范畴来看，闪存的生产基本是韩国等少数公司所垄断。从长远來看，由于下游电子产品不断推陈出新,价格下降的阶段等特点,因此，在产业竞争的压力传递，必然带来的产业升级竞争中,投资与科技公司的规模有规定越來越高,资源,经营规模大,雄厚的技术幵发实力,信誉好的公司转移的市场竞争将有助于的一种强大的业务相称大的市场份额形成。2、技术替代随着信息技术的迅速发展,闪存技术进步与移动存储产品更新速度加快，对厂商技术开发能力的规定円益提高。为在竞争中争取积极,保持和提高市场占有率，闪存应用及移动存储

29、生产厂商需要及时甚至超前地开发适应市场需求、符合行业发展的高技术产品。某些不具有研发创新能力的厂商将被裁减,而在市场上生存下来的厂商,也需断加大技术投入。、原材料价格波动较大国内闪存应用及移动存储领域的有关基本材料制造业与其她国家尚有一定差距。目前,该领域所需重要原材料一闪存的生产基本依赖于韩国、日本、美国等国家,虽然闪存市场供应量充足,但随着技术进步的加速,闪存价格波动剧烈,且价格波动周期缩短，一定限度影响行业的整体发展。(八)、行业经营特点1、周期性特点闪存是一种半导体应用及移动存储子行业,半导体行业，需求变化和基本同步。半导体产业是一种典型的周期性行业,山于市场构造的变化,产品,技术升级

30、等囚素的影响,大概每四年或五年全球半导体产业将经历一种景气周期。同步,本行业属于广义消费电子行业，产品有较k使用寿命,居民消费意愿对行业作用明显,行业为典型的经济周期性行业,在经济景气周期,行业整体发展状况较好。2、季节性特点闪存应用及移动存储行业属于广义消费电子行业,受商务采购、集团采购、政府采购等K半年集中采购因素,以及上半年春节长假因素影响，行业季节性特性明显。闪存应用与移动存储产品的F半年销售额明显高于上半年,下半年出货量约占全年的0%以上。三、中观五力分析（一)、新进入者的威胁潜在的行业新进入者是行业竞争的一种重要力量，这些新进入者大都拥有新的生产能力和某些必需的资源,期待能建立有利

31、的市场地位。在中国大陆市场，各式各样的电子科技产品不断出目前消费者的视线内。 （二）、替代品的威胁某一行业有时常会与另一行业的公司处在竞争的状况,其因素是这些公司的产品具有互相替代的性质。 替代产品的价格如果比较低,它投入市场就会使本行业产品的价格上限只能处在较低的水平，这就限制了本行业的收益。(三)、购买者的谈判能力购买者亦即顾客,即买方，买方的竞争力量需要视具体状况而定,但重要由如下三个因素决定:买方所需产品的数量、买方转而购买其她替代产品所需的成本、买方所各自追求的目的。在中国内地市场上,朗科科技的品牌可谓是质量保证，其出名度与受欢迎限度大大优于国内外的其她品牌，购买朗科科技的消费者，往

32、往不会太在乎其价格与否比其她品牌高。因此消费者转而购买其她产品的机会率较低。而朗科科技重要以零售为主,买方所需数量的影响因素也不大。综上所述，购买者讨价还价的能力较低。（四)、供应商的谈判能力对某一行业来说,供应商竞争力量的强弱,重要取决于供应商行业的市场状况以及她们所提供物品的重要性。供应商的威胁手段一是提高供应价格：二是减少相应产品或服务的质量,从而使下游行业利润下降。朗科科技的产品均是由外包工程负责生产。由于朗科科技的品牌十分强盛,外包厂家对其订单的争夺十分剧烈。在与厂家的合伙中,朗科科技完全处在主导地位，因此不存在被供应商威胁的也许。综上所述,供应商谈判的能力较低。（五）、既有竞争者之

33、间的竞争这种竞争力量是公司所面队的最强大的一种力量,这些竞争者根据自己的一整套规划,运用多种手段(价格、质量、服务、担保、广告、销售网络、创新等）力图在市场上占据有利地位和争夺更多的消费者,对行业导致了极大的威胁。朗科科技的既有竞争者无疑是金士顿,PNY等出名品牌。由于竞争者在质量,技术,宣传能力等方面都与耐克不相伯仲, 因此她们之间的竞争是十分剧烈的。稍有不慎，朗科科技将会损失大量的消费者资源。我们看出通过度析我们可以看到,朗科科技所面临的一方面，这是一种令人垂涎的市场,有较低的供应商量价能力,适度的购买商量价能力，另一方面，朗科科技要面临许多的电子科技产品市场替代品的威胁、同行业者的威胁以

34、及新进入者的威胁，因此,在这个竞争环境中,朗科科技公司还应当灵活的运用管理方略，来实现朗科科技品牌的持续蓬勃发展。 三、公司分析(一)、公司行业地位深圳市朗科科技有限公司（Neta chology Co.,Ld）既有公司员工0多人，大学以上学历超过百分之七十。公司研发实力强大，拥有多项知识产权和专利，在移动存储和无线数据领域居于全球领先地位,并在美国硅谷设有分公司。公司推出的优盘(lyDisk）是世界上首批发明基于U接口,采用闪存（Flash emoy）介质的新一代存储产品。通过几年的迅速发展,已形成优盘、优卡、优信通三大支柱产品。(二）、公司法人构造(三)、重要会计数据和财务指标报告期重要财

35、务报表项目、财务指标重大变动的状况及因素:资产负债表项目:1、货币资金较年初减少,06.02万元，下降6.44%，重要因素为：报告期内购买银行保本理财产品4,000万元。2、应收票据较年初减少45.0万元,下降600%,重要因素为：报告期内以票据结算的客户订单量减少。3、应收账款较年初增长99779万元,上升37.4%，重要因素为：3月底贸易业务的应收账款余额较年初增长。、预付款项较年初增长354.57万元,上升21.32%,重要因素为：报告期拓展（固态硬盘)业务，预付购买生产SSD产品的设备44万元,预付材料款275万元。5、应收利息较年初减少1，15.17万元，下降7.16%,重要因素为:

36、2月份中国银行、建设银行的存款到期,收到银行存款利息1800万元。6、存货较年初增长658.84万元,上升0.66%,重要因素为：3月份闪存芯片和硬盘盘芯价格上涨趋势相对明显，因此合适增长了主材备料。7、其她流动资产较年初增长2，70.06万元,上升1,1879%，重要因素为：报告期内购买银行保本理财产品24,7100万元。8、应付账款较年初增长4.68万元,上升36.6,重要因素为：3月份存货增长导致应付账款相应增长。、预收款项较年初增长11859万元，上升42.90%，重要因素为:为控制风险,对海外新开发客户采用先收款后发货销售模式。1、应付职工薪酬较年初减少325.2万元,下降.9,重要

37、因素为:底计提的年终奖金在报告期内发放。利润表项目：、财务费用较上年同期减少06.08万元，下降了7171%,重要因素为:因存储期限变长、存储利率增长导致利息收入较上年同期增长。2、资产减值损失较上年同期减少182万元,下降96.0%，重要因素为:报告期计提的存货跌价准备较上年同期减少。、营业外收入较上年同期减少643万元,下降8.36%，重要因素为：上年同期收到深圳市战略新兴产业发展专项款（品牌哺育项目）补贴84万元,本报告期未收到。4、所得税费用较上年同期增长144.万元,上升0%,重要因素为：应纳税所得额同比增长。钞票流量表项目1、经营活动产生的钞票流量净额较上年同期减少54.77万元,

38、下降了92.4%，重要因素为：报告期支付的所得税费用较上年同期增长导致。2、投资活动产生的钞票流量净额较上年同期减少24,70.9万元,下降了67,9453%，重要因素为：报告期内购买银行保本理财产品4,7100万元。3、筹资活动产生的钞票流量净额较上年同期增长,828万元,上升了53，6.6%，重要因素为：月份中国银行、建设银行的存款到期,收到银行存款利息100万元。4、钞票及钞票等价物净增长额较上年同期减少23,34.5万元，下降了，2.35%，重要因素为:本报告期内购买银行保本理财产品24，70.00万元。（四）、公司赚钱回忆和展望报告期内驱动业务收入变化的具体因素报告期内，公司实现营业

39、收入,6037万元,较上年同期上升.0%。营业利润1,40.86万元,较上年同期上升16.30%；利润总额1,459.8万元，较上年同期上升3.5%;归属于上市公司股东的净利润,205.7万元,较上年同期上升132%,各项利润指标增长的重要因素为：(1）报告期内产品销售收入与上年同期基本持平，产品销售毛利率较上年同期上升,影响报告期净利润较上年同期增长约110万元;（2)专利授权许可收入较上年同期增长，影响报告期净利润较上年同期增长约248万元；（)因存储期限变长、存储利率增长导致利息收入较上年同期增长,影响报告期净利润较上年同期增长约260万元。以上三项合计影响公司报告期净利润较上年同期增长

40、约18万元。在产品运营方面,公司按筹划推动各项工作,发布了多款新品，如手U闪存盘系列OTG双接口手机闪存盘U213、硬件写保护闪存盘U08S(防丢帽构造设计），以及全金属mini车载小伴侣闪存盘U3,进一步丰富了公司在闪存盘品类的布局。报告期内,公司根据市场变化状况提高了针对SSD（固态硬盘）产品的研发、供应链和销售模式优化;随着固态硬盘550等新产品的发布，同步进行该品类产品的新客户开发,摸索新的合伙模式,以期更好地拓展出新的业务增长点，及更好地满足客户日益增长和变化的消费需求。随着新数据传播接口Type-的发展，公司也在基于Tpe接口的存储产品上进行了闪存盘、移动硬盘和SS(固态硬盘)领域

41、的产品研发布局,并已有多款基于Tpe-c接口的新产品上市,如Type-双接口闪存盘71C、Tpc接口移动硬盘K630。报告期内，公司对销售渠道的拓展重点进行了部分调节,在国内外电商平台和行业定制合伙类渠道进行了更加进一步的销售布局和宣传投入，以顺应市场发展趋势，更好地进行产品运营。在产品管理和研发方面，报告期内，结合公司实际状况,公司对存储产品进行了优化，根据新品规划，对第一季度的新品进行了立项和研发。存储产品线以老式闪存盘和移动硬盘为基本产品，拓展产品定制和闪存盘功能定制，并加大硬件加密存储推广,定义开发了多平台系统(iOS平台、安卓平台、ndows平台)通用加密软件，可应用在所有公司存储产

42、品上，即将所有完毕；报告期内开发了移动固态存储产品（Z）,依托WF存储数据线（I368）产品的开发进行了国内电商众筹业务。结合无线存储的手机应用软件IS P,立项开发苹果闪存盘U50。报告期内还完毕了闪存盘二次开发多系统平台和硬件的优化，增强了闪存盘在功能定制市场的产品稳定性和性价比。公司调节了产品重心，提高了SD（固态硬盘）的战略地位,同步加大S（固态硬盘）的研发、生产制造投入,筹划-5年将公司SS（固态硬盘)做到国内领先水平。报告期内，公司SSD（固态硬盘)销售额同比大幅增长。根据公司既定的SSD（固态硬盘)产品线规划,通过不断的技术摸索和产品规划,公司还针对TLC NA FLASH的应用

43、进行了产品开发，其中SSD(固态硬盘）550S已经上市，并将陆续推出一系列SD（固态硬盘）新品,进一步完善SSD（固态硬盘)产品线，增强公司SD（固态硬盘)的市场竞争力。此外,公司对3D AN固态存储产品进行了技术预研,将适时推出此类产品。四、技术分析（一）、K线和形态分析日K:周K：月K：（二）、技术指标分析、随机指标KJK值由右边向下交叉D值做卖，K值由右边向上交叉D值做买。高档持续二次向下交叉确认跌势(死叉）,低档高档持续二次向下交叉确认跌势,低档持续二次向上交叉确认涨势（金叉)。D值1% 超卖，D值90% 超买；J10%超买,J10%超卖。KD值于50%左右徘徊或交叉时无意义。1 2、

44、AS指标股价创新高下，而ASI未创新高下,代表对此高下点之不确认。股价已突破压力或支撑线，ASI未随着发生，为假突破。AI前一次形成之明显高下点,视为ASI之停损点。多头时,当ASI跌破前一次低点时卖出；空头时,当SI向上突破其前一次高点回补。3、布林指标BO布林线运用波带可以显示其安全的高下价位。当易变性变小，而波带变窄时，剧烈的价格波动有也许随后产生。高下点穿越波带边线时,立即又回到波带内，会有回档产生。波带开始移动后，以此方式进入另一种波带,这对于找出目的值有相称协助。4、RR指标R为人气线指标,是以当天开盘价为基本,比较一种特定期期内,每日开盘价分别与当天最高价、最低价之差价的总和的比

45、例，以此来反映市场买卖的人气；BR为意愿指标，是此前一日收盘价为基本，比较一种特定期期内,每日最高价、最低价分别与前一日收盘价之价差的总和的比例，以此来反映市场的买卖意愿的限度。五、风险分析及应对措施(一）、董事、重要股东意见分歧所带来的经营管理风险 、根据招股阐明书等上市材料,股东邓国顺先生、成晓华先生原为公司控股股东、实际控制人。认定根据摘录如下：邓国顺先生、成晓华先生共同创立公司;两人系公司多项发明专利的发明人；自发行人前身朗科有限设立至今,邓国 顺先生、成晓华先生两人始终为公司前两大股东,合并持有的公司股份始终超过50；两人始终担任公司重要职务，对公司股东大会、董事会的重大决策和经营活

46、动可以产生重大影响；同步,根据历史上的合伙关系、公司实际运作状况以及邓国顺先生、成晓华先生有关股份锁定的承诺,认定邓国顺先生、成晓华先生两人为公司的共同实际控制人。2、自9月至2月,在成晓华先生担任公司董事长兼总经理期间，公司董事会共审议通过了140个议案，董 事邓国顺先生、钟刚强先生、王荣女士共对其中47个议案提出了反对或者弃权意见;股东大会共审议通过了47个议案,其中 重要股东邓国顺先生共对其中个议案提出了反对或者弃权意见。按照公司目前的状况,重要股东（截止至12月31日） 邓国顺先生和成晓华先生持股比例分别为213%、.2,双方在过往的董事会和股东大会上的表决成果等没有完全保持一 致,亦

47、不能保证将来的表决成果能保持一致,且二人持股比例均未达到实际控制权的认定原则,邓国顺、成晓华之间既未签 署一致行动合同，也没有向监管机构和公众公开作出过一致行动承诺。因此,不能继续认定邓国顺先生、成晓华先生为公司 控股股东、实际控制人。公司股东王全祥先生与其实际控制的新余田木投资征询有限责任公司(如下简称“新余田木”,原 公司名称为珲春田木投资征询有限责任公司,于1月7日办理工商变更登记，公司名称变更为新余田木投资征询有限责任公司，尚未在中国证券登记结算有限公司办理股东名称变更手续)持股比例合计为9.2，为公司第四大股东(截止至年2月31日）。虽然成晓华先生与王全祥先生在过往的董事会和股东大会

48、中的投票意见一致,但二人并未签订一致行动合同,也没有向监管机构和公众公开作出过一致行动承诺。3、6月11日，就控股股东、实际控制人认定事宜，公司组织了重要股东、董事、中介机构进行了开会商讨。根 据商讨会的成果,前三大股东有关公司控股股东、实际控制人认定的意见仍然不一致,具体如下: 股东成晓华发言:经本人征询，公司无控股股东、实际控制人的状况在上市公司中并不少见；本人觉得，本人不是公司 控股股东、实际控制人,本人持股比例仅有16.；本人与公司其她任何股东均未签订过一致行动人合同，不具有认定为控 股股东、实际控制人的条件；本人推荐的董事都是按照自己意愿在董事会上做出表决，表决状况并未完全一致。 股

49、东王全祥及新余田木投资征询有限责任公司发言：根据证监会有关公司控股股东、实际控制人的认定条件,本人并不 符合；本人与任何股东没有签订一致行动人合同，在股东会上对某些议案与某些股东表决状况一致，那也只是对这一议案的理解一致；本人推荐的董事，都是独立行使有关权利。 股东邓国顺发言：本人观点与之前提交给公司、深交所的意见一致(注：邓国顺于5月出具的有关意见:本人现 持有朗科科技0,9，000股股票，持股比例为213。本人目前仅担任朗科科技的董事,本人邓国顺与成晓华或者公司其她股东之间不存在一致行动合同，本人现不具有朗科科技的实际控制权,本人在股东大会上行使表决权、在董事会上行使董事 表决权均系按照本

50、人自主意志行使权力，不存在与其她股东采用一致行动、控制朗科科技的状况。本人觉得,根据公司的客 观事实,成晓华先生、王全祥先生两人为公司实质上的共同实际控制人）。（二）、公司股权相对分散带来的控制风险截至3月3日止，公司总股本为1,360万股，前五大股东邓国顺、中科汇通、成晓华、王全祥(含王全祥实际控制的新余田木)、潇湘资本的持股比例分别为2163、1.0、9.92%、97、5.2%。公司股权构造相对分散，使得公司也许成为被收购对象。如果公司被收购，也许会给公司业务或者经营管理等带来一定影响。 应对措施：合规的收购兼并是一种正常的市场行为，也是投资者对公司基本价值的一种承认。为保障股东利益，公司

51、将 会不断完善治理构造和经营决策机制,公司治理层各成员及经营层将会本着勤勉尽职原则，严格按照有关规则及对任何也许对公司经营导致影响的重大事件作出谨慎解决。 （三）、专利收入不稳定风险专利赚钱模式是我司重要的业务经营模式之一。但专利申请、诉讼具有周期漫长、费用较高等特点，需要耗费大量的 人力、物力、财力，且专利收费在不少状况下需要通过诉讼予以解决,专利侵权人向专利权人积极缴纳专利费的情形较少。应对措施：公司专利授权许可收入与公司专利维权方略、市场竞争环境、竞争对手行为、侵权行为方式等密切有关。由 于我司人力、物力、财力有限,故无法对市场合有侵权行为逐个提起诉讼。自起我司逐渐、有筹划地在全球范畴

52、内实行专利维权战略,通过专利诉讼、协商谈判等方式维护我司专利,且拥有众多成功案例。但公司专利赚钱仍然也许呈现一定的不稳定性,进而对我司业绩产生一定影响。将来，公司将进一步加强对专利授权模式的宣传及强化，在条件合适 的前提下,针对部分领域积极设计一种许可要素及模式相对固定的专利许可方案，从而增长积极按方案缴纳专利授权许可费的数量。（四）、原材料价格波动风险 公司产品成本中,原材料所占比例较高，重要涉及闪存和硬盘等。闪存的市场价格一般受技术进步、产品升级换代和供 需关系等因素的共同影响,使得闪存应用及移动存储领域原材料价格波动明显。如果闪存供应浮现大幅波动，我司生产所 需的重要原材料闪存价格将发生

53、波动，给公司的成本控制导致不利影响,引起公司产品毛利率的波动。当价格下跌时,公司存在存货跌价的风险;当价格上升时，存在难以采购到足够闪存或闪存价格过高的风险，且供应商有也许对公司采购需求提 出附加条件，增长公司采购成本，从而不能有效满足客户需求。除此之外,由于原材料价格波动,也许对客户订货和消费者市场需求产生负面影响，进而影响公司经营业绩。 应对措施:与重要供应商建立了长期业务合伙关系，在生产经营过程中，一方面密切关注原料的价格变动趋势，适时适 量采购，保持合理库存;另一方面，通过集中采购和规模化生产减少采购成本和生产挥霍。(五)、不能持续进行技术创新或产品更新的风险我司所属行业具有发展迅速、

54、技术和产品更新换代快、产品生命周期较短的特点。因此，如果公司研发水平提高缓慢,无法精确预测产品的市场发展趋势,及时研究开发新技术、新工艺及新产品，或者科研与生产不能满足市场的规定,将也许 导致公司目前所拥有核心技术优势也许被国内、国际更先进的技术所替代。公司的研发和技术创新严重局限性,所拥有的核心技术优势存在被国内、国际更先进的技术所替代的风险，这将对公司经营业绩导致重大不利影响。 应对措施：除在既有产品型号、规格方面推出某些新产品外,积极拓展移动存储产品的有关应用领域新技术、新接口产 品开发，拓展固态硬盘、无线存储、Type-C接口的闪存存储应用新方向，将存储与WiFi关联进行产品开发;移动

55、固态硬盘 （Potale SD)拥有大容量、高速度、防震抗衰等特点;无线存储具有实时分享、简洁以便的特点,使存储更灵活、存储 信息分享更便捷。公司开发完毕了移动固态硬盘系列和多功能无线存储分享器，已逐渐推广上市。鉴于互联网的不安全因素， 深圳市朗科科技股份有限公司拓展线下的移动存储加密产品,让存储信息更安全。在持续技术创新和产品更新方面,目前尚未找到有效措施从主线上应对以上风险。 （六)、新技术替代风险 公司所从事的业务属于闪存应用及移动存储领域,公司在全球范畴内拥有闪存盘有关领域的系列原创性基本发明专利、 闪存应用及移动存储领域其她核心技术及其专利。但云存储、云计算、移动互联等趋势性新行业正

56、在对移动存储行业构成严重威胁,移动存储行业市场持续缩小,导致公司主营业务存在持续大幅下降甚至难觉得继的风险。应对措施：以原有核心专利技术为基本，加大专利维权力度。加大以闪存盘为基本的周边技术和产品的研究与开发。积极关注半导体新存储器件的发展和理解,对环绕互联网行业的新技术、新产品进行市场评估，提高在移动固态硬盘、无线存 储等新技术、新产品上的开发能力,并加强产品功能迭代和产品系列延续性。 (七）、专利被宣布无效的风险根据中华人民共和国专利法第四十五条，任何单位或者个人觉得某项专利权的授予不符合有关规定的，可以祈求专 利复审委员会宣布该专利权无效。因此,在法律规定的期间内，被她人祈求宣布无效系专

57、利权存在的风险。专利授权许可收 费方式为我司专利运营的重要方式，该种运营模式需通过协商谈判、专利海关保护乃至提起专利侵权民事诉讼以达到收取专利许可费用的目的。协商谈判一般以专利使用人的配合为前提，在不少状况下公司仍需要以提起专利侵权民事诉讼或专利 海关保护的方式维护公司的专利权。在专利侵权民事诉讼中,被控侵权的一方会以提出祈求宣布专利权无效作为诉讼中谋求有利地位的方略。因此，我司作为以专利运营为主营业务的公司,在专利运营过程中，积极发起针对专利侵权行为的民事诉讼是正常的经营手段，被动参与专利无效祈求案件也是这种经营手段带来的成果。 应对措施：对于我公司专利有关的专利无效程序，公司将以商业利益作

58、为一种重要的考虑，积极应对,保护公司的合法 权益得到充足保证;同步,在专利申请阶段,公司会尽量地做好前期检索、论证工作，充足听取各方的意见，认真撰写、审核每一件专利，减少专利被宣布无效的也许性。此外，公司正在努力挖掘既有专利的潜力，争取让每个专利都发挥其应有价值,减少对单个专利的依赖。（八)、专利权失效的风险根据中华人民共和国专利法第四十二条,“发明专利权的期限为二十年,实用新型专利权和外观设计专利权的期限 为十年，均自申请日起计算”。因此，专利权存在一定的保护期,保护期届满后,专利权即失效。在法律规定的期限届满后,专利权失效系专利权存在的风险。公司核心基本发明专利“用于数据解决系统的快闪电子

59、式外存储措施及其装置”(专利号: Z91225.6)的申请日期为1999年11月14日,只有3年多就要到期了,公司的专利运营业务对该专利形成重大依赖,公司目前尚无有效措施从主线上解决该专利到期失效后对公司经营导致的风险，并且公司的专利重要集中于闪存等老式移动存储领域，而老式移动存储正日益被云存储、移动互联等加速取代，公司的重要专利以及专利池都面临失效的整体性、系统性风险。应对措施:公司以核心专利为基本,在全球范畴内环绕移动存储领域布局了众多的专利,形成“专利池”，使得有关产品同步受到多种专利的保护，公司在与某些重点维权目的进行谈判时,一方面考虑以“专利池”而不是单个专利作为授权许可的标的。另一

60、方面,公司在进行专利授权时,也考虑以从公司采购产品的方式来进行授权，将老式的专利授权模式变化为产品端的商业合伙,以减少对专利的依赖。此外,公司正在努力挖掘既有专利的潜力，争取将既有专利的价值发挥到最大化。公司也可考虑通过第三方引进某些优质的专利、专利申请或者技术构思,优化专利池的构造,丰富维权产品的类别。 （九）、申请专利的技术失去商业价值的风险 鉴于专利申请一般周期较长,特别是发明专利申请须经初审、公开、实质性审查、授权等诸多环节，整个周期一般在3年或更长时间。若我司研发的新技术未能及时申请专利，则该等技术也许由于被竞争对手抢先申请而缺少新颖性、独创性 而不再符合发明专利条件,抑或也许由于相

61、应产品或技术已经被市场裁减而失去专利保护的意义。但由于公司的研发和技术 创新严重局限性,公司的专利重要集中于闪存等老式移动存储领域，而老式移动存储正日益被云存储、移动互联等加速取代,公司的重要专利以及专利池都面临失去商业价值的整体性、系统性风险。应对措施：在专利申请阶段,尽量地做好充足的调研与检索,使申请的专利技术符合将来技术的发展方向。充足挖掘既深圳市朗科科技股份有限公司有专利覆盖的产品范畴,增进公司维权的产品多样化,减少对某一类维权产品的依赖。公司在与某些重点维权目的进行谈判时，一方面考虑以“专利池”而不是单个专利作为授权许可的标的。另一方面，合适的条件下，公司可考虑通过接受第三方的委托,充足运用公司在专利运营领域的经验为第三方进行专利运营以及购买某些第三方的优质专利、专利申请或者技术构思等手段，丰富公司所运营专利的技术领域。六、竞争者分析(一)、行业重要竞争格局自以来，随着闪存应用及移动存储市场需求的迅速扩大,越来越多的公司逐渐进入该领域,闪存应用及移动存储市场竞争剧烈。目前国内闪存应用及移动存储市场属于完全竞争市场,a由于数据互换的日益频繁,闪存应用及移动存储市场空间广阔，国外出名闪存应用及移动存储领域公司纷纷进入国内市场。山于闪存应用及移动存储技术的广泛性,公司与闪存应用及移动存储领域生产公司既存在竞争也存在部分合伙关系。市场选择的円益增多使得消费者消费I趋理性,具