Excel在财务分析中的应用

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1、第六章 Excel在财务分析中的应用 第一节 财务分析要点 财务分析，是指以财务报表和其它资料为依据和起点， 采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营 成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、 预测未来。 1财务分析的依据： 财务报表和其他相关资料 2财务分析的目的： 评价过去的经营的业绩；衡量现 在的财务状况，预测未来的发展趋势。 3财务分析的方法： 趋势分析法；比率分析法；结构 分析法；财务综合分析法。 趋势分析法 根据企业资产负债表、利润表、现金流 量表等财务报表资料计算报表各项目的 变动趋势。 1.定基分析：以 某一年度 的报表数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动

2、率。 2.环比分析：以 上一年度 的报表数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动率 。 比率分析 我们将从企业的偿债能力、营运能 力、获利能力、发展能力。 企业偿债能力分析 短期偿债能力分析 (3) 长期偿债能力分析 (6) 一、短期偿债能力分析 :是指企业偿付流 动负债的能力 1.流动比率 =流动资产 /流动负债 反映流动资产变现后偿付流动负债的能 力（但未考虑流动资产变现的价值损失 和经营活动中断的可能性） 最佳值为 2:1 2.速动比率 =(流动资产 -存货 )/流动负债 这是一个比流动比率更进一步反映企业 短期偿债能力的指标。由于在一般企业， 存货价值几乎相当于流动资产价值的一 半，所

3、以， 最佳数值为 1:1 3.现金比率 =(货币资金 +有价证券 )/流动负债 企业现金类资产与流动负债的比率。现金 类资产包括企业拥有的货币资金和持有的 有的易于变现的有价证券。 最佳比率 1/5 二、 长期偿债能力分析 1.还本能力：负债总额 /XXX 2.付息能力：息税前利润 /利息 资产负债率 =负债总额 /资产总额 反映债务融资占总资产的比例，即总体的资本结构 . 指标值越高，说明负债越多，偿债能力越差。对于 债权人来讲，希望该指标越低越好；而对于投资者 来讲，则视具体情况而定，因为，在借款利率小于 投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益 产权比率 =负债总额 /所有者权益总额

4、 反映了债权人和股东提供资本的比例， 是债务资本受权益资本的保障程度，也 是企业资本结构体现 .有形净值债务率 =负债总额 /（所有者权益总额 - 无形资产） 无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大 的不确定性。 .权益乘数 =资产总额 /所有者权益总额 5股东权益比率 =所有者权益总额 /资产总额 二者互为倒数 . 6.利息保障倍数 =息税前利润 /利息费用 (已 获利息倍数 ) 7.长期负债与营运资金比率 =长期负债 / （流动资产 -流动负债） 企业营运能力分析 一、存货周转率 = 该指标值越大，说明存货周转速度越快，但并不 是指标越大越好 存货周转天数 = 是衡量和评价企业购入存货

5、、投入生产、销售回 收等各环节管理状况的综合性指标 ,该指标反映存 货周转一次所需的时间，所以，指标越大，说明 存货周转速度越慢 平均存货 销售成本 存货周转率 360 二、应收账款周转率 = 反映年度内应收账款转化为现金的次数 应收账款周转天数 = 平均应收账款 赊销收入净额 应收账款周转率 3 6 0 三、总资产周转率 = 四、营业周期 =存货周转天数应收账 款周转天数 平均总资产 销售收入 企业获利能力分析 一、销售获利能力分析 1.销售毛利率 =销售毛利 /销售收入 2.销售净利率 =销售净利 /销售收入 二、资本金利润率分析 资本金利润率 =净利润 /实收资本 三、总资产利润率分析

6、总资产利润率 =净利润 /总资产 四、留存收益利润率分析 留存收益利润率 =净利润 /留存收益 五、每股收益分析 1.每股收益 =净利润 /普通股股数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要 的财务指标，反映了普通股的获利能力水 平。 2.每股股利 =股利总额 /普通股股数 3.市盈率 =普通股每股市价 /普通股每股 收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支 付的价格，可以用来估计股票的投资报 酬和风险。 4.股利支付率 =每股股利 /每股收益 5.股票获利率 =普通股每股股利 /普通股 每股市价 6.股利保障倍数 =每股收益 /每股股利 4和 6互为倒数 六、 每股净资产分析 1.每股净资产

7、=所有者权益 /普通股股数 2.市净率 =每股市价 /每股净资产（市价与 账面价值的关系，反映企业资产的好坏 ， 市场价值高于账面价值，说明企业资产好， 反之，则不好。） 企业发展能力分析 1.利润增长率 =(分析期利润总额 -基期利 润总额 )/基期利润总额 2.销售增长率 =(分析期产品销售额 -基期 产品销售额 )/基期产品销售额 3.主营业务利润增长率 =(分析期主营业 务利润 -基期主营业务利润 )/基期主营 业务利润 4.营业利润增长率 =(分析期营业利润 - 基期营业利润 )/基期营业利润 企业综合能力分析 前面我们学习的比率分析，是从某一特定的角 度，就企业经营的某一方面进行的

8、分析，都不 能全面评价企业的总体财务状况和经营业绩。 评价企业综合经营成果的方法 : 一、杜邦分析法 二、沃尔评分法 1.杜邦分析法 通过指标分解的方法对企业财务状况进行分析、 评价，从而对企业进行管理、控制。 权益净利率 （净利润 /所有者权益） （净利润 /资产总额） 资产净利率 权益乘数 (资产总额 /所有者权益总额 ) 销售净利率 总资产周转率 (净利润 /销售收入 ) (销售收入 /资产总额） 2.沃尔评分法 选择几个 具有代表性 的财务比率指标，根据其 重要程度，确定相应标准分值，再根据企业各 项指标实际取值，进行打分，最后根据综合分 进行评价 . 注意 最好选择同方向的指标！ 优

9、点：可对企业财务状况作出综合评价 缺点：指标的选定及分值的确定均存在 很大主观性 现金流量分析 现金流量表中的 现金 包括指库存现金、可以随时用于 支付的存款和现金等价物 (广义 )。 现金流量表是三大 财务报表 之一，所表达的是在一固 定期间 (通常是每月或每季 )内，一家机构的 现金 的增 减变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出 资 产负债表 中各个项目对现金流量的影响。现金流量表 可用于分析一家机构在短期内 有没有足够现金 去应付 开销。 现金流量表是以 收付实现制 为编制基础，反映 企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的 报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的 结构及特点，分

10、析其内部构成，又要结合损益 表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客 观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此， 现金流量表的分析可从以下几方面着手： 一、现金流量的结构分析 包括：流入结构、流出结构、流入流出比。 引起企业现金流量的活动主要有：经营活 动、投资活动、筹资活动。 二、流动性分析 流动比率和速动比率虽然也能反映企业 流动性（资产转变成现金的能力），但 是也有很大的局限性。 1.现金到期债务比 =经营现金净流量 /本期 到期的债务 2.现金流动负债比 =经营现金净流量 /流动 负债 3.现金债务总额比 =经营现金净流量 /债务 总额 三、获取现金能力分析 获取现金的能力，是指经营现金

11、净流量 和投入资源的比值。 1.销售现金比率 =经营现金净流量 /销售额 2.每股营业现金净流量 =经营现金净流量 /普 通股股数 3.全部资产现金回收率 =经营现金净流量 /全 部资产 四、财务弹性分析 财务弹性：企业适应经济变化和利用投 资机会的能力。能力越强，弹性越大。 这种能力来源于 现金流量 和 支付现金需 要 的比较。 1.现金满足投资比率 =近五年经营活动现金净 流量 /(近五年资本支出、存货增加、现金股利 之和 ) 该比率说明企业用经营获取的现金满足扩充所 需现金的能力。 2.现金股利保障倍数 =每股经营现金净流量 /每 股现金股利 该指标说明企业支付现金股利的能力。 五、收益

12、质量分析 分析会计收益和现金净流量的比率关系。 营运指数 =经营现金净流量 /经营所得现 金 (经营所得现金 =经营净收益 +非付现费用 ;经营净收益 =净收益 -非经 营收益 ) 小与 1的营运指数 ,说明收益质量不好。 第二节 EXCEL函数要点 1.ABS绝对值函数 ABS（ number） 2.动态链接：在同一个工作簿中不同的工作表间 或者不同工作簿的不同工作表间建立数据联系。 同一个工作簿中不同的工作表：工作表！单元 格地址 不同工作簿的不同工作表： 工作簿名工 作表！单元格地址 3.图表处理功能 EXCEL软件具有强大的图表处理功能，能 动生成各种图表形式，使得财务分析产 生的大量数据更直观。