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1、欧洲量化宽松政策对我国宏观经济影响的实证研究随着国际贸易和经济全球化发展, 各国之间的经济贸易合作更加密切, 自2008 年美国经济危机和欧洲债务危机爆发后, 全球化发展也加深了危机的扩散和蔓延 , 全球经济发展放缓。为了应对全球经济危机 , 发达国家特别是美日欧纷纷采取非常规的量化宽松政策, 降低基准利率 , 扩大债券等资产购买 , 通过向市场注入大量流动性资产 , 以期刺激经济发展。2008 年 10 月, 欧洲下调基准利率随后又实施了再融资操作计划、资产担保债券购买计划、证券市场计划、直接货币交易计划等多项措施, 大规模增加了货币供应量 , 在促进本国经济发展的同时也对世界其他国家经济产
2、生了极大的影响。欧洲作为我国第一大贸易伙伴, 经济往来密切 , 因此我国受到这种冲击效应的影响更加广泛深刻 , 如何应对欧洲量化宽松政策对我国经济的冲击是亟需解决的问题。文章第一部分阐述了欧洲量化宽松政策实施的背景和意义, 详细概括了国内外学者对欧洲量化宽松政策的研究成果, 并在此基础上分析本文在选题、数据、变量选取上的创新性研究。 第二部分主要分析了量化宽松政策实施及量化宽松政策在国际传导渠道方面的理论依据, 并重点介绍了欧洲量化宽松政策实施的具体操作和政策效果。第三部分主要介绍了SVAR模型的具体理论及欧洲量化宽松政策对我国宏观经济影响的实证分析 , 在构建 SVAR(6)模型时选取了六个变量 , 包括欧洲货币供应量 M3,中国国内生产总值GDP,货币供应量 M2,中欧双边汇率ER,国内利率水平Shibor, 对欧净出口 NE。通过对模型进行平稳性检验、 格兰杰因果关系检验之后,根据短期约束条件对SVAR模型进行估计 , 最后通过脉冲响应函数和方差分解分析得出欧洲量化宽松政策对我国宏观经济产生负的溢出效应。为了应对欧洲量化宽松政策对我国宏观经济产生的影响, 我国需要合理制定货币政策、加强资本流动性监管、加快汇率制度改革、加快产业结构升级, 通过采取多种措施 , 增强我国综合国力发展 , 降低外国经济政策对我国的冲击作用。
欧洲量化宽松政策对我国宏观经济影响的实证研究
