中青旅财务案例分析

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1、财务财务案例案例分析分析中青旅控股股份有限公司中青旅控股股份有限公司资本管理资本管理课 程 名 称财务案例分析学院行知学院班级财务管理 13 班学 科 专 业财务管理学号1280633姓名胡永向任 课 教 师邵向霞中青旅控股股份有限公司资本管理摘要：摘要：旅游行业是一种关联性很强的综合产业一次性完整的旅游涉及吃、住、行、旅、娱、购六大要素因此旅游产业的发展可以直接或间接地推动第三产业、第二产业、和第一产业的发展。中青旅控股股份有限公司从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，承办国内会议及商品展览以及高科技产品开发和技术服务、旅游资源配套开发

2、、互联网信息服务等业务。每年接待外国入境游客人数和中国公民出游人数都名列旅游市场前茅。业务波及出境旅游、入境旅游、国内旅游、机票酒店预定、汽车服务、会展服务、商务旅游服务、教育旅游服务及体育旅游服务等。在发展过程中坚持以创新作为公司发展的主线推动力，坚持“专业化、网络化、品牌化”的发展道路，目前已成为一家创新超越，客户信赖最具有价值的综合性的国际旅游服务公司是国内三大骨干旅游公司之一。核心字中青旅 资本管理一、一、基本理论基本理论、概念概念营运资金，也叫营运资本。广义的营运资金又称总营运资本，是指一种公司投放在流动资产上的资金，具体涉及应收账款、存货、其她应收款、应付票据、预收票据、预提费用、

3、其她应付款等占用的资金。狭义的营运资金是指某时点内公司的流动资产与流动负债的差额（不涉及钞票及钞票等价物以及短期借款）。、作用作用营运资金可以用来衡量公司或公司的短期偿债能力，其金额越大代表该公司或公司对于支付义务的准备越充足短期偿债能力越好。当营运资金浮现负数也就是一家公司的流动资产不不小于流动负债时，这家公司的营运也许随时因周转不灵而中断。一家公司的营运资金究竟多少才算足够，才称得上具有良好的偿债能力，是决策的核心。偿债能力的数值若是换成比例或比值进行比较也许会浮现较具意义的结论。、特点特点（）周转时间短。根据这一特点，阐明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。）非钞票形态的营运资金如存货

4、、应收账款、短期有价证券容易变现这一点对公司应付临时性的资金需求有重要意义。数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。（）来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。二、公司概况二、公司概况公司代码6013公司简称中青旅公司名称中青旅控股股份有限公司英文名称CHINCYTSTOUHOLDING O,LTD注册省份北京注册地址北京市东城区东直门南大街 5 号公司网址htp:/w.ctsonl.c/办公地址北京市东城区东直门南大街 5 号中青旅大厦征询电话

5、征询传真Email法人代表张骏会计事务所大信会计师事务所律师事务所北京市浩天信和律师事务所成立时间19年1 月 2日证监会行业分类社会服务业公司发展状况公司发展状况中青旅股份有限公司是在对中国青年旅行社总社进行改组的基本上，由中国青年旅行社总社、苏州太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、北京创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。19年 11月 26 日公司创立，12 月 3 日公司股票在上海证券交易所上市，是国内旅行社行业首家 A 股上市公司。既有总股本 35 万股。青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。重要从事接待全国青联邀请的世界各

6、国和国内港澳台地区的和谐青年组织的访问团队，是青联进行民间外交的重要渠道。198年6月27日，成立中国青年旅行社,从属于共青团中央。184年12月，改名为中国青年旅行社总社。青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国内旅游,具有高度综合的旅游经营能力，和近0多种国家的1,000多家客商建立了稳定的业务合伙关系。1995年月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特性的履盖全国的旅游经营网络,成为主导中国旅游市场的大型旅游公司集团之一。中青旅集团既有紧密层公司8家、半紧密层和松散层公司8家。青旅总社近年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的公司集团方向发展，经营

7、领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运送、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务,先后投资设立了1家全资、控股、参股子公司,同步还在东京、大阪、汉城、香港等地设立了驻外办事机构,在国内外享有较高的出名度和良好的名誉。三、三、案例分析案例分析1 1、背景资料背景资料中国旅游业目前正加速步入大众化消费模式，在此背景下，旅游消费的升级趋势将较为明显。可以满足大众化消费需求并具有一定高品位品质的旅游产品将明显受益。行业成长受益政策驱动,红利效应有望延续。旅游业作为可选消费类服务行业,在行业消费模式加速转型的大背景下，政策驱动行业迅速发展极为明显。在目前实体经济处探底企稳之时,国家相继

8、出台了多项支持旅游行业发展的利好政策,这些政策的逐渐兑现可以进一步助推并延续旅游行业的迅速增长。估计有关利好政策在来年仍将始终贯穿于旅游行业投资，政策红利效益有望延续。2 2、财务报表财务报表表1资产负债表单位：元资产负债表指标营运资本621，381，61，77,993，0036,085，67流动资产3,777，35,6724,863,4，6834,739,77,585长期投资950，441,7344,76,385,70,684固定资产1,913，0，171,7,726，271,28,633,57无形及其她15，4，723804，3,01650，12，37总资产7,778,94,2918,53

9、3,591,277,598,71，450流动负债3,34,250,154,224，52,628,587，78长期负债0,445,4311,419,958512,34,29股东权益4，363，98,7744,198,018,65322,929表2 利润表利润表指标主营收入10，2,900,0008,21，250,0006,083,8,00主营成本9，51,7,007,773，200,005,64,630,0主营利润68,840,0038,00，00011,80,0财务费用1，111，40,00874,830，0076,7,00-营业利润688,840,00,0,00511，880，000税息前利

10、润，80,00063,060,051,870,000投资收益12,10,00,20，018,30,000营业外支出,60，00,03,003,3,000营业外收入36,4,0054，27,0006，780，000利润总额72,000691,300,00045,30,00所得税16,3,00016，30,0125,290,0净利润52,0050,30,000420,20,000表 钞票流量表钞票流量表指标经营钞票流250,310,00061,080,001,41,730,00投资钞票流-62,520,01,0，490,000,920,00筹资钞票流11,00，0448,4,000-322,400

11、,000钞票流变动270，20,006,850,0031，90,001、偿债能力至各年中期的短期偿债比率表流动比率速动比率钞票比率1.20.80.581.15790511.10.870.44（1 1）流动比率分析）流动比率分析通过表 1 可以看出,中青旅的流动比率是 1.26，始终下降,在是 1.14，阐明该公司的短期偿债能力在逐年逐渐减少。但是流动比率但是流动比率自身也存在一定的局限性，由于流动资产中包具有流动性较差的存货,以及不能变现的预付帐款、预付费用等,影响流动比率的质量。因此还要结合其她数据综合分析中青旅的短期偿债能力(2）速动比率分析）速动比率分析由于是受产业的限制,存货也许较多，

12、从而使速动资产较少,中青旅速动比率为 0 71。比率不高，但中青旅速动比率持续三年均有所上升，较的 0.8 已经增长。可以看出本年中青旅归还流动负债的能力不强，但在逐渐缓慢增强。(3)(3)衡量公司归还短期债务能力强弱，应当两者结合起来看衡量公司归还短期债务能力强弱，应当两者结合起来看三年看下来,中青旅的状况为中青旅流动比率,0.中青旅速动比率1，阐明中青旅的资金流动性一般。中青旅的短期偿债能力比较弱。2、赚钱能力中青旅各年中期赚钱能力分析表营业利润率200%1887.3%销售净利率19%.53%513从表2看出,中青旅的主营业务利润率呈逐年下降趋势,销售净利率五年内增减幅度较大,但总资产收益

13、率和净资产收益率呈缓慢上升趋势。总体上来说，中青旅的赚钱能力不高，其中最大的影响因素是销售净利率。3、营运能力总资产周转率09.041.26 存 货 周 转 率3.064.096.71应收账款周转率.211.2911.82流动资产周转率1.56.72.期末存货/营业收入0.31.29.27应 收 账 款/营 业 收 入.07 0 059.0691、应收账款周转率中青旅应收账款率有所提高，但持续五三年都大大低于行业平均值值。由此看出中青旅收账速度慢，账龄较长,资产流动性较弱，短期偿债能力较弱，跟上节分析的中青旅短期偿债能力弱的成果一致。2、存货周转率上图中可以看出到数据大幅度增长。一般来说存货周

14、转率越高越好。存货周转率越高,阐明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。中青旅的存货周转率就有大幅增长的来说,也仅有 67%大大低于同行业存货周转率均值。这是受旅游产业的限制,存货较多。3、流动资产周转率中青旅流动资产周转率三年内总体呈现缓慢下降的趋势。且数值都不高,阐明中青旅流动资产运用率不高，效果不尽如人意。4、固定资产周转率在有所提高,总体上说,中青旅固定资产投资少,使用效率不高。5、总资产周转率从到中青旅总资产周转率总体较为平稳，没有多大变化，阐明中青旅的五年内资产管理水平能力基本没有改善。可以采用各项措施来提供公司的资产运用限度,例如提高销售收入或解决多余的资产。4、发展能

15、力相 差净 利 润4 ,02 ，000504,93 ，0005 7,810,000利 润 增 长 率 0.22%4.53%销 售 增 长 率 29.9%3 94 增长率1231%8.5%营业利润增长率38.%22.7综合以上指标分析得出,中青旅是成长型公司，如果可以提高赚钱能力和营运能力，将来还是会具有更大的发展潜力,良好市场前景的。4 4、总结总结营运资金可以用来衡量公司或公司的短期偿债能力,其金额越大,代表该公司或公司对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金浮现负数,也就是一家公司的流动资产不不小于流动负债时,这家公司的营运也许随时因周转不灵而中断。一家公司的营运资金究竟多少

16、才算足够，才称得上具有良好的偿债能力,是决策的核心。偿债能力的数值若是换成比例或比值进行比较,也许会浮现较具意义的结论。中青旅主营业务有还是保持了良好的增长态势,报告期内主营业务收入12 8亿元，同比增长22.07%;净利润.95亿元，同比增长0.47%。旅游主业收入75亿元,同比增长8。虽然钓鱼岛事件、菲律宾事件等都对旅游行业产生一定影响,公司旅行社业务实现营业收入较同期增长1.8。乌镇旅游通过不断丰富景区内涵，持续推陈出新,完善景区配套功能,拓展景区综合赚钱能力,各项经营指标再创历史新高,实现营业收入9亿元,同比增长8.9%。中青旅创格科技有限公司的H3C业务在全国总代理商的市场规模排名中

17、继续保持第一,系统集成业务稳步发展,已形成稳定、高效的管理团队。，公司实现营业收入1.8亿元，同比增长6。中青旅绿城投资置业有限公司慈溪房产项目二期已实现竣工。公司报告期内合计结算收入178亿元。中青旅大厦继续保持高品质运营,并通过一系列手段提高物业使用率。,大厦出租率保持10,实现出租收入716万元，为公司提供持续稳定的利润保障。随着中国旅游市场的进一步开放，以及旅游者消费观念的日趋成熟,中青旅提出“透明价格、阳光行程、安全保障、购物承诺、应急响应、服务追访”六大网站服务原则，拒打价格战,引领行业良性竞争，营造永续发展的消费环境。中青旅的品牌优势、专业分工、网络及资源价值和诚信守责将助推公司做强做大,