证券投资学作业

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1、=精选公文范文，管理类，工作总结类，工作安排类文档，欢迎阅读下载=证券投资学作业 作 业 一、应用题 1给定组成一个投资组合的四种证券的如下信息，计算每一种证券的期 望收益率。然后，运用这些单个证券的期望收益率计算组合的期望收益率。 证券 初始投期望期末投资组合的初资价值投资价值始市场值比例 A500美元700美元 % B200300% C10001000 % D9001500 % (答案：%) 2股票A和B的期望收益率和标准差为： 股票期望收益率标准差 A1310B 518 张强购买20，000元股票A，并卖空10，000元股票B，运用这些资金购买更 多的股票A。两种证券的相关系数为。张强的

2、投资组合的期望收益率和 标准差是多少？ (答案：%; %) 3下面列出的是三种证券的标准差，相关系数的估计： 证券标准差 相关系数 A B C A 12 -B 15- - C 10 -1）假如一个组合20%的证券A，80%的证券C组成，则组合的标准差是多少？ 2）假如一个组合40%的证券A，20%的证券B，及40%的证券C组成，则组合 的标准差是多少？ 3）假如你被恳求运用证券A和B设计一个投资组合，投资于每种证券的一个什么 样的百分比能够产生一个零标准差。 (答案：1) % ; 2) %; 3) ; ) 4李四拥有一个两证券的组合，两种证券的期望收益率、标准差及权数分别如下： 证券期望收益率

3、标准差权数 A 10 20B 15 25 对于各种相关系数水平，最大的投资组合标准差是多少？最小的又是多少？ (答案：% ; % ) 5假设两种证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券期望收益率标准差比例 A 10 20 B 15 28基于这些信息，并给定两种证券的相关系数为，无风险收益率为5%，写出资 本市场线的方程。 (答案：Rp?%?p) 6.基于单因素模型，考虑一个两证券的投资组合，这两种证券具有下列特征：证券因素敏感性 非因素风险比例 AB1）假如因素的标准差为15%，组合的因素风险是多少？ 2）组合的非因素风险是多少？ 3）组合的标准差是多少？ (答案：1);

4、2); 3)% ) 7 基于一个三因素模型，考虑具有下列特征的三种证券组成的投资组合：证券 因素1因素2因素3 比例敏感性敏感性敏感性 A- BC投资组合对因素1、2、3的敏感性是多少？ (答案：; ; ) 8 基于单因素模型，两个组合A与B，均衡期望收益率分别为%和%。假如 因素敏感性分别为和，那么无风险收益率是多少？ (答案：% ) 9 基于单因素模型，设无风险收益率为6%，一个具有单因素敏感性的投资组合期 望收益率为%。考虑具有下列特征的两种证券组成的一个投资组合： 证券因素敏感性 比例AB依据套利定价理论，该组合的均衡期望收益率是多少？ (答案：%) 10一张面值为1，000元的3年期

5、债券，年利息率为%，从现在起一年后首次 付息。目前该债券售价元。假如折现率为10%，该债券是否值得购买？ (答案：元，不值得购买) 11面值为1000元，期限为10年的纯贴现债券，要使其到期收益率为8%，则该债券的当前售价应为多少？ 12假设有面值为1000元，年息票利息为100元的5年期债券。按面值出售。若债券的到期收益率提高到12%，则价格改变的百分比是多少？若债券的到期收益率降低到8%，则价格改变的百分比是多少？ 13假设有一种按其面值为1000元出售的债券，期限为6年，票息利率为7%。试计算债券的持续期。(答案：年) 14李力拥有一个债券组合，其中各债券的持续期和所占比重分别如下：债券

6、持续期所占比重 ABCD 请问李力的债券组合的持续期是多少？ (答案：年) 15、将下列债券按持续期进行排序，并说明排序的依据。 债券期限票息利率到期收益率 A30B30C30D5(答案：DB?Dc?DA?DD) 16A公司的股票现行价格为每股为40元，该公司具有120万股在外流通股，下列事务将对公司在外流通股数量和价格产生什么影响： 1）发放15%的股票股息； 2）按3:4的方案拆股； 3）按3:1的方案并股。 (答案：1)1,380,000 ; 元; 2)1,600,000 ; 元; 3)400,000 ; 元）17发达公司今年将对其一般股按每股6元支付股利。下一年的股利预期维持相同水平，

7、但再下一年增加到每股7元，在此之后，股利将预期按5%的比率无限增长。设同类型风险的股票的预期收益率为10%，请问发达公司股票的内在价值是多少？ 18发达公司目前按每股4元支付股利。该公司资本收益率为20%，留利率50%。市场上同等风险水平的股票的预期收益率为15%，请问发达公司股票的内在价值是多少？ (答案：88元) 19考虑三种股票X，Y，和Z，在两个特定的日子有以下收盘价：股票日期1 日期2 X16元22元 Y54 Z2430 在日期1时X有100股，Y有200股，Z有100股流通在市场上。 1）运用三种股票X，Y，和Z，构造一个价格加权市场指数，在日期1时，指数值为多少？ 2）在日期2时

8、，价格加权市场指数值为多少？ 3）假设在日期2，X股做1:4的分割，在那天价格加权市场指数值为多少？ 4）运用这三种股票构造一个价格加权市场指数。指定日期1的价格加权市场指数为100，在日期2时，价格加权市场指数值为多少？ ; 2) ; 3) ; 4) ) 20发达公司在财务年度末报告有下列财务数据： 资产 150 负债90 全部者权益60 净利润20 每股股利每股股价 30 流通在外股数10 给定这些信息，计算发达公司的： 1）价格收益率； 2）每股帐面价值； 3）价格帐面价值比； 4）支付率。 (答案： 1) ; 2)元 ; 3) ; 4)%二、综合题 1、你管理的股票基金的预期风险溢价为

9、10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%。你的托付人确定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，你的托付人的资产组合的期望收益率与标准差各是多少？2、在一个只有两种股票的资本市场上，股票A的资本是股票B的两倍。A的超额收益的标准差为30%，B的超额收益的标准差为50%。两者超额收益的相关系数为。 a. 市场指数资产组合的标准差是多少？ b. 每种股票的贝塔值是多少？ c. 每种股票的收益残差的标准差是多少？ d. 假如指数模型不变，股票A预期收益超过无风险收益率11%，市场资产组合投资的风险溢价是多少？(答案:%; ,; %,%;%) 3、考虑如

10、下一种特定股票收益的多因素证券收益模型： a. 目前，国库券可供应6%的收益率，假如市场认为该股票是公允定价的，那么恳求出该股票的期望收益率。 b. 假定下面第一列给出的三种宏观因素的值是市场预料值，而实际值在其次列给出。在这种状况下，计算该股票修正后的期望收益率。 (答案：a.%; b%) 4、给定市场组合的期望收益率为10%，无风险收益率为6%，证券A的贝塔值为，证 券B的贝塔值为： 1）画出证券市场线。 2）证券市场线的方程是什么？ 3）证券A和证券B的均衡期望收益率是多少？ 4）在证券市场线上描出两种风险证券。 (答案：2) Ri?Rf?i(Rm?Rf)?i；3）RA?% RB?%）

11、5、 考虑一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流为70 000美元或200 000美元，概 率相等，均为；可供选择的无风险国库劵投资年利率为6%。 1）假如投资者要求8%的风险溢价，则投资者情愿支付多少钱去购买该资产组合？ 2）假定投资者可以购买中的资产组合数量，该投资的期望收益率为多少？ 3）假定现在投资者要求12%的风险溢价，则投资者情愿支付的价格是多少？ 4）比较和的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，投资者有什 么结论？ 美元; 2)14%; 3)美元; ) 6、你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合，短期国债利率为8%。 1）你的托付人确定将其资产

12、组合的70%投入到你的基金中，另外30%投入到货币市场的短期国库劵基金中，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？ 2）你的风险资产组合的风险回报率是多少？你的托付人呢？ 15，%; 2)，) 三、综合题的解答 1、你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%。你的托付人确定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，你的托付人的资产组合的期望收益率与标准差各是多少？ 解：首先计算出你的基金的预期收益率。 预期收益率=国库券利率+风险溢价= 6%+10%=16% 从而对于第一个问题，客户整个资产组合的预期收益率为 16%

13、+6%= 12%。 对于其次个问题，客户整个资产组合的标准差为14%= %。 2、在一个只有两种股票的资本市场上，股票A的资本是股票B的两倍。A的超额收益的标准差为30%，B的超额收益的标准差为50%。两者超额收益的相关系数为。 a. 市场指数资产组合的标准差是多少？ b. 每种股票的贝塔值是多少？ c. 每种股票的收益残差的标准差是多少？ d. 假如指数模型不变，股票A预期收益超过无风险收益率11%，市 场资产组合投资的风险溢价是多少？ 解：依题意有： a、 ，可得市场指数资产组合的标准差%。 b、 对于股票A，其中： 把有关数据代入，可得A股票的贝塔值为，同样方法计算得到B的贝塔值为。 c

14、、 公式益残差的 标准差分别为%；%。 d、 于3、考虑如下一种特定股票收益的多因素证券收益模型： ，所以 和公式，得到两种股票的收a. 目前，国库券可供应6%的收益率，假如市场认为该股票是公允定价的，那么恳求出该股票的期望收益率。 b. 假定下面第一列给出的三种宏观因素的值是市场预料值，而实际值在其次列给出。在这种状况下，计算该股票修正后的期望收益率。 解： a、E(r)=(6+*6+*8+*3)%=% b、r= %+(*(4-5)+*(6-3)+*(0-2)%=% 4、给定市场组合的期望收益率为10%，无风险收益率为6%，证券A的贝塔值为，证券B的贝塔值为： 1）画出证券市场线。 2）证券

15、市场线的方程是什么？ 3）证券A和证券B的均衡期望收益率是多少？ 4）在证券市场线上描出两种风险证券。 解： 图形略 证券市场线的方程为 Ri?Rf?i(Rm?Rf)?iRA?% RB?%描图略5、考虑一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流为70 000美元或200 000美元，概率相等，均为；可供选择的无风险国库劵投资年利率为6%。 1）假如投资者要求8%的风险溢价，则投资者情愿支付多少钱去购买该资产组合？ 2）假定投资者可以购买中的资产组合数量，该投资的期望收益率为多少？ 3）假定现在投资者要求12%的风险溢价，则投资者情愿支付的价格是多少？ 4）比较和的答案，关于投资所要求的风险溢价

16、与售价之间的关系，投资者有什么结论？ (1) 首先计算出该资产组合的预期现金流, 预期现金流=70 000*+200 000*=135 000其次计算出投资者要求的收益率, 要求的收益率=8%+6%=14% 令该投资者情愿支付的钱为X(美元),则有 135000?XX? X?(美元) (2) 预期收益率=国库券利率+风险溢价= 6%+8%=14% (3)135000?XX? X?(美元)(4)比较(1)和(3)可知,投资者所要求的风险溢价与售价负相关,投资者所要求的风险溢价越高,则购买风险资产所情愿支付的钱越少。 6、你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合 短期国债利率为8%。 1）你的托付人确定将其资产组合的70%投入到你的基金中，另外30%投入到货币市场的短期国库劵基金中，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？ 2）你的风险资产组合的风险回报率是多少？你的托付人呢？ 解： E(RP)?70%?18%?8%?30%?15”222?P?WA?A?WB?B?2WAWB?AB?A?B ? 22 ?P?% RP0?Rf你的风险资产组合的风险回报率?P?18%?8(%? 0你的托付人的风险资产组合的风险回报率?15%?8.6%RP?Rf? P? -精选公文范文，管理类，工作总结类，工作安排类文档，感谢阅读下载- 15