投资学(专)-复习题

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1、厦门高校网络教化2012-2013学年其次学期专科投资学课程复习题一、单项选择题1. 系统性风险可以用 A 来衡量？ A贝塔系数 B 相关系数 C收益率的标准差 D收益率的方差。2. 国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得1 2%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否情愿投资于这样一个风险资产组合？BA. 情愿，因为他们获得了风险溢价 B. 不情愿，因为他们没有获得风险溢价C. 不情愿，因为风险溢价太小 D. 不能确定3. 有风险资产组合的方差是 。CA. 组合中各个证券方差的加权和 B. 组合中各个证券方差的和C. 组合中各个证券方差和协方差的加权和 D. 组合中各个

2、证券协方差的加权和 4. 考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？CA. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多B. 证券的相关系数与资产组合的方差干脆相关C. 资产组合方差减小的程度依靠于证券的相关性D. A和B 都正确 5. 资本资产定价模型中，风险的测度是通过进行的 。BA. 个别风险 B. 贝塔C. 收益的标准差 D. 收益的方差6. 证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券（或组合）的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是 。CA 对总风险的补偿 B 对放弃即期消费的补偿C 对系统风险的补偿 D 对非系统风险的补偿7债券的收益率曲线体现的是_和_的关

3、系。BA债券价格 收益率 B 债券期限 收益率C 债券期限 债券价格 D债券持续期 债券收益率 8下列分析方法不属于技术分析方法的是_。AA EVA分析 B波浪理论 C.过滤器规则 D趋势线分析 9多因素模型中（例如APT模型）的因素可以是_。DA预期GDP B预期利率水平 C 预期通货膨胀率 D以上皆是 10假设某证券组合由证券A和证券B组成，它们在组合中的投资比例分别为40%和60%， 它们的系数分别为1.2和0.8， 则该证券组合的系数为_。AA 0.96 B 1 C 1.04 D 1.1211、依据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？A A. 市场风险 B

4、. 非系统风险C. 个别风险 D. 再投资风险12、当其他条件相同，分散化投资在那种状况下最有效？DA. 组成证券的收益不相关 B. 组成证券的收益正相关C. 组成证券的收益很高 D. 组成证券的收益负相关13、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？CA. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多B. 证券的相关系数与资产组合的方差干脆相关C. 资产组合方差减小的程度依靠于证券的相关性D. A和B 14、证券市场线是 。DA. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B. 也叫资本市场线 C. 与全部风险资产有效边界相切的线D. 表示出了期望收益与贝塔关系的线

5、 15、有风险资产组合的方差是 。CA. 组合中各个证券方差的加权和 B. 组合中各个证券方差的和C. 组合中各个证券方差和协方差的加权和 D. 组合中各个证券协方差的加权和16、其他条件不变，债券的价格与收益率 。BA. 正相关 B. 反相关C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关17债券价格波动的基本特征是_。AA债券的价格与它所要求的收益率呈反方向变动B 债券的价格与它所要求的收益率呈正方向变动C利率上升，债券价格上涨 D利率下降，债券价格下跌18在CAPM的实际应用中，由于通常不能准确的知道市场证券组合的构成，因此一般用_来代替。CA部分证券 B有效边界的端点C某一市场指数 D预期收益

6、最高的有效组合 19无风险资产的特征有_。DA它的收益是确定的 B它的收益率的标准差为零C它的收益率与风险资产的收益率不相关 D以上皆是 20、当其他条件相同，分散化投资在那种状况下最有效？DA. 组成证券的收益不相关 B. 组成证券的收益正相关C. 组成证券的收益很高 D. 组成证券的收益负相关21、市场风险也可说明为 。BA. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不行分散化的风险C. 个别风险，不行分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险22、证券市场线是 D。A. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B. 也叫资本市场线 C. 与全部风险资产有效边界相切的线D. 表

7、示出了期望收益与贝塔关系的线 23、假如你信任市场是 有效市场的形式，你会觉得股价反映了全部相关信息，包括那些只供应应内幕人士的信息。BA. 半强式 B. 强式C. 弱式 D. A、B和C24、其他条件不变，债券的价格与收益率 。DA. 正相关 B. 反相关C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关25、下面哪一个不被认为是期限结构的说明。DA. 预期假定 B. 流淌偏好理论C. 市场分割理论 D. 现代资产组合理论26、假如用图描述资本市场线(CML)，则坐标平面上，横坐标表示_，纵坐标表示_。AA证券组合的标准差；证券组合的预期收益率B 证券组合的预期收益率；证券组合的标准差C 证券组合的系

8、数；证券组合的预期收益率D证券组合的预期收益率；证券组合的系数 27、下列说法不正确的是_。BA最优组合应位于有效边界上B最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个C投资者的无差异曲线和有效边界的切点只有一个D投资者的无差异曲线和有效边界的切点是投资者唯一的最优选择 28、某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为 30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为_。BA15.3% B15.8% C14.7% D15.0%29、 股价图形分析的基础是_。C A 股价走势图 B 股票成交量时序图 C K线图 D OX图 30、以下

9、能够反映股票市场价格平均水平的指标是_。AA 股票价格指数 B GDPC 某蓝筹股票的价格水平 D 银行存款利率 二、简答题1、请简要阐述利率的变动与股价的关系。答：1利率的上升不仅会增加公司的借款成本而且还会使公司难以获得必需的资金这样公司就不得不削减生产规模而生产规模的缩小又势必会削减公司的将来利润。因此股票价格就会下跌。反之股票价格就会上涨。 2利率上升时投资者评估股票价值所用的折现率也会上升股票价值因此会下降从而也会使股票价格相应下降反之利率下降时股票价格则会上升。 3利率上升时一部分资金会从投向股市转向银行储蓄和购买债券从而会削减市场上的股票需求使股票价格出现下跌。反之利率下降时储蓄

10、的获利实力降低一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市从而增大了股票需求使股票价格上升。 4国际金融市场的利率水平往往也能影响国内利率水平的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中金钱是没有国界的假如海外利率水平降低一方面会对国内的利率水平产生影响另一方面也会引致海外资金进入国内股市拉动股票价格上扬。反之假如海外利率水平上升则会发生与上述相反的情形。2、请简要阐述证券投资基金的特征。答：1、集合投资基金是这样一种投资方式：它将零散的资金汇合起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以依据自己的经济实力确定购买数量，有些基金甚至不限制投资额

11、大小，完全按份额计算收益的安排，因此，基金可以最广泛地汲取社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。在参加证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。 2、分散风险以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。在投资活动中，风险和收益总是并存的，基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金浩大和投资者众多的优势，使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。3、专家管理、基金实行专家管理制度。这些专业管理人员都经过特地训

12、练，具有丰富的证券投资和其它项目投资阅历。他们擅长利用基金与金融市场的亲密联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预料，最大限度地避开投资决策的失误，提高投资胜利率。对于那些没有时间，或者对市场不太熟识，没有实力特地探讨投资决策的中小投资者来说，投资于基金，事实上就可以获得专家们在市场信息、投资阅历、金融学问和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避开盲目投资带来的失败。4、组合投资：多样化的投资对象以分散风险5、投资操作与财产保管严格分别投资者的资金由基金托管人托管，由基金管理人投资运作。3、请简要阐述债券利率期限结构理论主要内容。答：利

13、率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而改变。 预期假说预期假说 利率期限结构的预期假说首先由欧文费歇尔(Irving Fisher)(1896年)提出，是最古老的期限结构理论。 预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与将来预期短期利率之间的关系。假如以Et(r(s)表示时刻t对将来时刻的即期利率的预期，那么预期理论的到期收益可以表达为： 到期收益表达式因此，假如预期的将来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；假如预期

14、的将来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必定高于现期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；假如预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益率曲线就向下倾斜。 这一理论最主要的缺陷是严格地假定人们对将来短期债券的利率具有确定的预期；其次，该理论还假定，资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流淌是完全自由的。这两个假定都过于志向化，与金融市场的实际差距太远。4、请简要阐述封闭式基金与开放式基金的区分。答：开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定；封闭式基金的基金规模在基金发行前就已经确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变。封闭式基金与

15、开放式基金的主要区分通过下表可以看出： 5、某公司股票市价为8元，该公司有1200万股在外流通，请说明下列事务会对流通股数量和价格产生什么影响：（1）发放15%的股票股息；（2）按3：1配股，配股价为5元/每股。答：1发放15%的股票股息。 解答数量不变价格上升。 2按31配股配股价为5元/股。 解答数量增加价格下降。 3按10%分红。 解答数量不变价格下降。 6、请简要阐述可转换债券的特征。答：可转换债券具有债权和期权的双重特性。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参加企业的经营决策和红利安排，这也在肯定程度上会影响公司的股本结构。可转换性可转换性是可转换债券的重要标记，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可依据发行时约定的价格将债券转换成公司的一般股票。