煤化工行业产销需求与投资预测

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1、煤化工行业产销需求与投资预测一、 光稳定剂（一）塑料行业是最主要的应用领域光稳定剂是抑制或减缓由光氧化作用引起的高分子材料发生降解的助剂。主要应用于塑料、涂料、橡胶、化学纤维、胶黏剂等高分子材料及其他特种高分子材料，其中塑料是最大的下游应用领域。光稳定剂按其作用机理可分为四类：1自由基捕获剂：能够有效捕获和清除获高分子材料由于光老化而产生的活性自由基，从而减少了高聚物中的活性自由基，主要是受阻胺类（HALS）光稳定剂；2紫外线吸收剂：能够吸收太阳光中的紫外线，并且具有耐光稳定性高的有机化合物；紫外线吸收剂按化学结构分为二苯甲酮类、苯并三唑类、三嗪类和水杨酸酯类；3猝灭剂；4光屏蔽剂。（二）发达

2、地区消费结构稳定，亚洲市场增速较快光稳定剂应用领域的专业化很强，根据中国知网及中国化工信息中心数据，当前全球光稳定剂消费量约657万吨；消费地区主要集中在西欧、美国和中国，这三个地区的消费量占全球总消费量的60%以上；其次是中东及非洲占全球总消费量的9%，日本占全球总消费量的6%，其他国家和地区消费量比较小，仅占全球总消费量的24%。全球有光稳定剂主要生产厂家30多家，除了BASF公司一家独大外，其他企业生产集中度不高，产能比较分散。从消费增速来看，欧美地区的消费增速维持在2-3%，中国和印度是光稳定剂消费量增长最快的地区，年均增长率分别为8%和6%。北美市场中，受阻胺类消费量占光稳定剂消费量

3、的57%，紫外线吸收剂消费量占光稳定剂消费量的43%。从生产企业来看，BASF是最大的生产企业，占据了受阻胺类和苯并三唑类光稳定剂的绝对主导地位；氰特公司是二苯甲酮类领域的主导者；Addivant是第三大光稳定剂供应商。西欧的光稳定剂消耗主要为受阻胺类和紫外线吸收剂。其中受阻胺占塑料光稳定剂消费量的73%，紫外线吸收剂占光稳定剂总消费量的27%。从企业来看，西欧最大的光稳定剂生产企业是BASF公司，占据了西欧光稳定剂市场40%的市场份额，SABO公司是西欧第二大生产企业，占据了西欧光稳定剂市场近20%的市场份额。日本受阻胺类光稳定剂消费占光稳定剂总消费量的47%，主要用于聚烯烃类产品；并三唑类

4、光稳定剂消费量为47%，用于聚烯烃、PC、ABS和PVC；二苯甲酮类光稳定剂占总消费量的6%左右。从生产企业来看，BASF（日本）公司和Addivant公司是日本光稳定剂的主要生产企业，日本ADEKA公司是世界著名的光稳定剂生产公司，产品出口到美国的高端市场。（三）中国企业产品单一，头部企业不断扩张从中国光稳定剂的消费产品来看，受阻胺类（HALS）消费量最大的品种，占总消费量的62%，苯并三唑类占总消费量的21%，二苯甲酮类占比约17%。从产品毛利率来看，苯并三唑类和二苯甲酮类的毛利率高于受阻胺类。中国光稳定剂技术多为国内自主研发，但是国内企业产品线单一，多专注于一类光稳定剂的生产。从企业来看

5、，其中规模较大的宿迁联盛和振兴化工主要以受阻胺类为主；利安隆通过收购常山科润和衡水凯亚进入光稳定剂行业，产品种类涉及受阻酚和紫外线吸收剂；而杭州帝盛凭借技术优势聚焦于高毛利率的紫外线吸收剂生产。二、 中国炼油助剂及油品添加剂行业的驱动因素（一）炼油技术的演变炼油厂正在发展新技术，旨在满足较高品位汽油及柴油的需求或为提升生产效率。这些不断演变的技术，加上升级生产设施的建立，将为炼油助剂生产商增添压力，促使其升级产品及增加产量，从而可持续满足未来增长的需求。（二）重质原油的进口及消耗量增加全球探明原油含量中，约1，500亿吨为轻质原油，15万亿吨为重质原油。因此，尽管石油输出国（主要出产重质原油）

6、于二零一六年十二月宣布减产计划，中国的原油消费仍主要依赖重质原油。再者，中国的多个主要油田（包括克拉玛依油田、辽河油田、蓬莱19-3油田及孤岛油田）全部出产重质原油。此外，中东的一部分油田由三家国有企业集团拥有，例如苏丹6号油田，该等油田出产大量重质原油。因此，日后中国的原油炼油量预计将保持增长，故其重质原油进口及消耗量预计将相应增加。未来数年，随着中国重质原油消耗量增加，各类炼油助剂（例如脱硫剂及抗垢剂）的需求亦将增加。（三）国产化率持续上升中国炼油厂惯常向海外公司如BASFSE、3M公司购买产品，因为这些公司拥有较本地公司更庞大的技术优势。随着国内公司与海外公司在科技知识方面的差距收窄，国

7、内公司预计将提高需要较低技术先进水平的产品本地化比率。然而，在具备自行生产高端产品的能力之前，国内公司仍需进口大部份的高端产品。由于较低端产品大多数用作炼油助剂及油品添加剂的原材料，提高较低端产品的本地化比率使国内的炼油助剂及油品添加剂生产商有机会降低其成本及提高利润率。三、 中国炼油助剂及油品添加剂行业的主要挑战（一）原油价格波动原油价格波动仍为中国炼油助剂及油品添加剂行业面对的最重要威胁。此项威胁主要归因于两个主要因素。原油价格波动将影响原油需求。油价大幅急速下滑亦同样影响中国炼油助剂及油品添加剂的价格。油价下跌，行业参与者须增加销量以补偿固定成本，行业内的小规模公司因而成为牺牲品。因此，

8、原油价格波动仍为中国炼油助剂及油品添加剂行业的最重要威胁。（二）新能源汽车的流行普及炼油助剂及油品添加剂行业的需求主要由其上游石油产品的需求带动。然而，人们对电动车的兴趣与公众不断增长的环保意识同步发展。随着中国政府出台对电动车的优惠政策，更多消费者考虑选择电动车作为私人交通工具。尽管该趋势于短期内将不会对石油行业产生负面影响，预期未来仍会对石油行业以及炼油助剂及油品添加剂行业产生不利影响。截至二零一六年十二月，三大国有企业集团控制中国165个炼油厂中的76个，即逾45%的炼油厂与中石化、中石油或中海油有关联。按炼油量计，二零一六年三大国有企业集团占据约72%的市场份额，地方炼油厂仅占余下的2

9、8%份额。最具代表性的地方炼油厂是位于山东的炼油厂，在地方炼油厂所占市场份额中占据约71%的市场份额，在中国所有炼油厂中占据20%的市场份额。此外，三大国有企业集团于二零一六年控制中国50%以上的加油站，同时负责中国大部份的石油产品出口，预计未来行业集中度会进一步上升。四、 炼化助剂行业壁垒（一）炼化助剂行业技术壁垒炼化助剂行业是典型的精细化工行业，同时也是技术密集型行业，行业技术的进步依赖于各厂家在产品研发、生产过程中不断的总结和积累经验，改进配方、改善生产工艺，提高产品性能和生产效率。技术经验的改进不仅产生于实验室阶段，同时也表现为在大规模生产过程中对工艺和流程的经验性控制，这种技术通常以

10、非专利技术的形式存在于一线研究人员和生产技术工人的经验中。下游炼化行业在生产过程中会有各自个性化的要求。有技术优势和丰富经验的企业能够根据客户在生产试用中的反馈结果配置个性化的配料方案，精确匹配客户需求，以达到同客户装置匹配的最优效果；而没有技术积累，只是简单模仿式生产的助剂生产企业无法实现与下游企业的良性互动，在面对客户突发需求时难以做到快速响应，其产品质量也往往较难得到保证。（二）炼化助剂行业人才壁垒炼化助剂行业属于技术密集型行业，行业的快速发展导致对人才的需求较为旺盛，优秀的炼化助剂企业需要较多具备精细化工产品研发和应用技术开发经验的优秀研发人员，才能在日趋激烈的市场竞争中胜出。面对炼化

11、助剂行业高效化、复合化、环保化，各类技术不断快速发展的局面，合理的人才梯队和人才储备构成进入本行业的人才壁垒。但总体来说，本行业优秀的专业技术人才仍较为紧缺。（三）炼化助剂行业环保壁垒炼化企业的原材料原油中重质油、高硫原油占比逐年升高，经济的发展对高质量轻质油品的需求不断增长以及各国环保法规总体越来越严苛，均对炼化助剂的更新换代提出了更高要求，炼化助剂行业面临全新的发展机遇和挑战，更多更好的节能、降耗、环保的新工艺和新技术亟待开发和应用。近年来，我国越来越重视环境保护，倡导化工生产的生态绿色化，要求企业优先使用清洁能源，采用资源利用率高、污染物排放量少的工艺、设备以及废弃物综合利用技术和污染物

12、无害化处理技术，减少污染物的产生。行业内企业面临较高的环保要求，需要不断加大环保投入，引进先进的设备，不断优化、提升工艺技术水平，减少污染物排放。环保要求的提高，使拟进入该行业的企业面临较高的环保壁垒。五、 高分子材料产业空间随着我国经济结构的不断升级和科学技术的持续创新，新材料尤其是高分子材料在航空航天、汽车、电子、建筑、轻工等国民经济重要领域的实际应用不断扩展。同时，新型、复合有机高分子化合物的出现为高分子材料行业提供了新的增长点。中国2019年新材料产业总产值为448万亿元，预计2022年将达到753万亿元，复合增长率高达1872%；考虑到我国塑钢比低于全球平均水平，未来仍有较大的市场提

13、升空间。聚烯烃作为塑料中最重要的分类之一，是我国经济和生产生活的重要原料之一，因价格低、性能优的特点而被广泛地应用于工业、农业、包装及日常工业中，在塑料工业中占据举足轻重的地位。由于国内聚烯烃行业起步较晚，在较长时间内，聚烯烃产品以中低端通用料为主，高端聚烯烃产品依赖进口，造成供需不匹配的局面。六、 炼化助剂行业市场规模随着下游客户对于石化装置长周期运行和节能降耗水平要求的提高，新材料技术和化工产业的不断进步，环保要求的进一步提高，炼化企业普遍在生产过程中加入具备多种不同功能的助剂产品。（一）炼化助剂行业下游行业规模1、乙烯行业规模乙烯工业是石油化工产业的核心和龙头，在国民经济中占有重要的地位

14、，乙烯工业的发展水平也是衡量一个国家石油化工发展水平的重要标志。我国的乙烯工业起步于上世纪60年代，十三五期间，中国乙烯产能从2，201万吨/年增加至3，518万吨/年。2、煤化工制烯烃行业规模煤制烯烃（CTO）技术是新型煤化工的代表方向，是指先用煤气化生产合成原料气制甲醇，然后用甲醇作原料制乙烯和丙烯。甲醇制烯烃（MTO）技术是以甲醇为原料在催化剂作用下生产低碳烯烃（以乙烯和丙烯为主）产品的工艺过程。CTO/MTO工艺开辟了由甲醇（或煤炭、天然气、生物质等非石油基原料）生产乙烯、丙烯的新工艺路线，可有效缓解我国烯烃供给不足与甲醇产能严重过剩的矛盾，降低石油资源对外依存度。煤制烯烃装置作为石油

15、制乙烯、丙烯的替代路线，具有重要的能源战略意义，同时在产煤地区，煤制烯烃装置具有不错的经济效益。2016年6月，中国石化联合会发布现代煤化工十三五发展指南（下称发展指南）。发展指南预计，到2020年，中国将形成煤制油产能1，200万吨/年，煤制天然气产能200亿立方米/年，煤制烯烃产能1，600万吨/年，煤制芳烃产能100万吨/年，煤制乙二醇产600万吨800万吨/年。2016年12月26日，国家发改委、国家能源局印发的能源发展十三五规划指出，应积极探索煤炭深加工与炼油、石化、电力等产业有机融合的创新发展模式，力争实现长期稳定高水平运行；十三五期间，煤制油、煤制天然气生产能力达到每年1，300

16、万吨和170亿立方米。2017年2月8日，国家能源局正式印发煤炭深加工产业示范十三五规划，对十三五期间煤炭深加工示范项目的发展提出了明确目标，预计到2020年，国内煤制油产能增至1，300万吨/年、煤制天然气产能增至170亿立方米/年、低阶煤分质利用产能为1，500万吨/年。据预测，未来几年，中国乙烯、丙烯产能和煤化工路线乙烯、丙烯产能都将保持高速增长，至2025年，煤化工路线乙烯产能将达到1，050万吨/年左右，约占17%，煤化工路线丙烯产能将达到1，350万吨/年左右，约占19%。煤化工路线乙烯、丙烯合计产能将达到2，400万吨/年，均复合增速约为10%。3、炼油行业规模十三五期间，炼油能

17、力继续增长，民企进一步崛起，我国新建了云南石化、恒力石化、浙江石化、中科炼化四个千万吨级炼厂，改扩建了惠炼二期和泉州炼化两个千万吨级炼厂，并将华北石化、弘润石化、洛阳石化、大庆石化四家炼厂升级为千万吨级炼厂。截至2020年底，中国炼油能力达89亿吨/年，较2015年净增9，439万吨/年，其中，新增炼油能力162亿吨/年，淘汰落后产能068亿吨/年。这种推陈出新的举措将持续推进。根据2019年国内外油气行业发展报告测算我国2025年炼油能力将升至102亿吨/年，炼油实力持续提升，为我国经济快速发展和国家能源安全提供了保障。（二）炼化助剂行业规模伴随着炼化行业的发展，我国炼化助剂行业取得了长足进步。炼化助剂的行业规模同下游石油化工、煤化工企业客户的产量密切相关，一般来说，具备正相关关系。因行业公开数据较少，但客户生产单位产品所需炼化助剂的数量较为稳定，因此可以客户的产能初步测算炼化助剂的市场需求量及市场容量。