过滤材料公司财务管理手册（参考）

《过滤材料公司财务管理手册（参考）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《过滤材料公司财务管理手册（参考）（82页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、泓域/过滤材料公司财务管理手册过滤材料公司财务管理手册目录一、 项目基本情况2二、 法律环境8三、 技术环境9四、 企业财务管理目标10五、 财务管理原则17六、 债券投资的风险21七、 债券投资的选择23八、 股票投资的选择25九、 股票投资的特点28十、 基金投资的优缺点29十一、 基金投资的分类32十二、 利润管理的要求37十三、 利润的预测38十四、 销售收入的概念及其分类42十五、 税金的分类与销售税金的计算47十六、 股利的发放程序48十七、 确定利润分配政策应考虑的因素49十八、 清算财产的分配52十九、 企业清算的原因和分类53二十、 企业购并的动机55二十一、 企业的分立59

2、二十二、 公司简介61公司合并资产负债表主要数据62公司合并利润表主要数据62二十三、 投资方案分析63建设投资估算表65建设期利息估算表66流动资金估算表67总投资及构成一览表68项目投资计划与资金筹措一览表69二十四、 项目经济效益评价70营业收入、税金及附加和增值税估算表71综合总成本费用估算表72利润及利润分配表74项目投资现金流量表76借款还本付息计划表79二十五、 进度计划方案80项目实施进度计划一览表80一、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人金xx（三）项目建设单位概况公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中

3、心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。企业履

4、行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。（四）项目实施的可

5、行性1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。2、国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。过滤材料的特性主要分为机械特性和应用特性。其中机械特性主要包括强度、耐磨性、密封性、振动稳定性等性能；应用特性主要包括化学稳定性、热稳定性、吸附性、静电特性、再利用性等性能。过滤材料及其制品上游主要为

6、塑件、无纺布、胶水、PP粒子、木浆等原材料厂商和塑料制品加工商，下游主要为居家生活、医疗卫生、畜牧养殖、商业办公、汽车出行等领域。（五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约99.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。项目建筑面积125459.26，其中：主体工程79163.04，仓储工程22839.96，行政办公及生活服务设施14348.59，公共工程9107.67。（六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目

7、总投资48239.22万元，其中：建设投资38193.71万元，占项目总投资的79.18%；建设期利息395.74万元，占项目总投资的0.82%；流动资金9649.77万元，占项目总投资的20.00%。2、建设投资构成本期项目建设投资38193.71万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用33338.69万元，工程建设其他费用3824.81万元，预备费1030.21万元。（七）资金筹措方案本期项目总投资48239.22万元，其中申请银行长期贷款16152.46万元，其余部分由企业自筹。（八）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：82900.00万元。2、综合总成本费

8、用（TC）：66050.35万元。3、净利润（NP）：12321.37万元。4、全部投资回收期（Pt）：5.87年。5、财务内部收益率：18.82%。6、财务净现值：14247.07万元。（九）项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。（十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积66000.00约99.00亩1.1总建筑面积125459.26容积率1.901.2基底面积36300.00建筑系数55.00%1.3投资强度万元/亩377.662总投资万元48239.222.1建设投资万元38193.712.1.

9、1工程费用万元33338.692.1.2工程建设其他费用万元3824.812.1.3预备费万元1030.212.2建设期利息万元395.742.3流动资金万元9649.773资金筹措万元48239.223.1自筹资金万元32086.763.2银行贷款万元16152.464营业收入万元82900.00正常运营年份5总成本费用万元66050.356利润总额万元16428.507净利润万元12321.378所得税万元4107.139增值税万元3509.6410税金及附加万元421.1511纳税总额万元8037.9212工业增加值万元27047.4713盈亏平衡点万元32713.46产值14回收期年5

10、.87含建设期12个月15财务内部收益率18.82%所得税后16财务净现值万元14247.07所得税后二、 法律环境（一）法律环境的范畴市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律规范内进行的。法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几类。（1）影响企业筹资的各种法规主要有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。这些法规可以从不同方面规范或制约企业的筹资活动。（2）影响企业投资的各种法规主要有：证券交易法、公司法、企业财务通则等。这些法规从不同角度规范企业的投资活动。（3）影响企业收益分配的各种法

11、规主要有：税法、公司法、企业财务通则等。这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范。（二）法律环境对企业财务管理的影响法律环境对企业的影响力是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。公司法规定，企业可以采用独资、合伙、公司制等企业组织形式。企业组织形式不同，业主（股东）权利责任、企业投融资、收益分配、纳税、信息披露等不同，公司治理结构也不同。上述不同种类的法律，分别从不同方面约束企业的经济行为，对企业财务管理产生影响。三、 技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理所依据

12、的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的60% 70%。在企业内部，会计信息主要是提供给管理层决策使用，而在企业外部，会计信息则主要是为企业的投资者、债权人等提供服务。目前，我国正全面推进会计信息化工作，力争通过510年的努力，建立健全会计信息化法规体系和会计信息化标准体系包括可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准，全力打造会计信息化人才队伍，基本实现大型企事业单位会计信息化与经营管理信息化的融合，进一步提升企事业单位的管理水平和风险防范能力，做到数出一门、资源共享，便于不同的信息使用者获取、分析和利用，进行投资和相关决策；基本实现大型会计师事务所采用信息化手段对客户的财务报告和

13、内部控制进行审计，进一步提升社会审计质量和效率；基本实现政府会计管理和会计监督的信息化，进一步提升会计管理水平和监管效能。通过全面推进会计信息化工作，使我国的会计信息化达到或接近世界先进水平。我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。四、 企业财务管理目标企业财务管理目标有如下几种类型。（一）利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属

14、于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。利润最大化目标的主要优点是：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置有利于企业整体经济效益的提高。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年10万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加；而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。（2）没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中

15、的意义也不相同，比如；风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。（二）股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险做出较敏感的反应。（2）在一定程度上能避免企业

16、短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，未来的利润同样会对股价产生重要影响。（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况；如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。（三）企业价值最大化企业价值最大化是指企业财务管理

17、行为以实现企业的价值最大化为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时间价值为基础对现金流量进行折现计算得出的。企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（2）考虑了风险与报酬的关系。（3）将企业长期

18、、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：（1）企业的价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是，股价是多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值。（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的

19、影响，很难做到客观和准确。近年来，随着上市公司数量的增加，上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。（四）相关者利益最大化在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。比如：（1）随着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人的风险大大增加。（2）在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动越来

20、越多，使得职工的再就业风险不断增加。（3）在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大。（4）随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与供应商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的伙伴关系，处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。（5）政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关。综上所述，企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些

21、相关利益群体的利益。相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。（8）保持与政府部

22、门的良好关系。以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免了站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承担了一定的社会责任，企业在寻求其自身的发展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确实保障国家、集体和社会公众的合法

23、权益。（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。这一目标可使企业各利益主体相互作用、相互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块“蛋糕”做到最大化的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。（4）体现了前瞻性和现实性的统一。比如，企业作为利益相关者之一，有其一套评价指标，如未来企业报酬贴现值；股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等。不同的利益相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者利益最大化。

24、五、 财务管理原则财务管理的原则是企业财务管理工作必须遵循的准则。它是从企业理财实践中抽象出来的并在实践中证明是正确的行为规范，它反映着理财活动的内在要求。企业财务管理的原则一般包括如下内容。（一）货币时间价值原则货币时间价值是客观存在的经济范畴，它是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。从经济学的角度看，即使在没有风险和通货膨胀的情况下，一定数量的货币资金在不同时点上也具有不同的价值。因此在数量上货币的时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。今天的一元钱要大于将来的一元钱。货币时间价值原则在财务管理实践中得到广泛的运用。长期投资决策中的净现值法、现值指数法和内含报

25、酬率法，都要运用到货币时间价值原则；筹资决策中比较各种筹资方案的资本成本、分配决策中利润分配方案的制定和股利政策的选择，营业周期管理中应付账款付款期的管理、存货周转期的管理、应收账款周转期的管理等，都充分体现了货币时间价值原则在财务管理中的具体运用。（二）资金合理配置原则拥有一定数量的资金，是企业进行生产经营活动的必要条件，但任何企业的资金总是有限的。资金合理配置是指企业在组织和使用资金的过程中，应当使各种资金保持合理的结构和比例关系，保证企业生产经营活动的正常进行，使资金得到充分有效的运用，并从整体上（不一定是每一个局部）取得最大的经济效益。在企业的财务管理活动中，资金的配置从筹资的角度看表

26、现为资本结构，具体表现为负债资金和所有者权益资金的构成比例，长期负债和流动负债的构成比例，以及内部各具体项目的构成比例。企业不但要从数量上筹集保证其正常生产经营所需的资金，而且必须使这些资金保持合理的结构比例关系。从投资或资金的使用角度看，企业的资金表现为各种形态的资产，各形态资产之间应当保持合理的结构比例关系，包括对内投资和对外投资的构成比例。对内投资中：流动资产投资和固定资产投资的构成比例、有形资产和无形资产的构成比例、货币资产和非货币资产的构成比例等；对外投资中：债权投资和股权投资的构成比例、长期投资和短期投资的构成比例等；各种资产内部的结构比例。上述这些资金构成比例的确定，都应遵循资金

27、合理配置原则。（三）成本效益原则成本效益原则就是要对企业生产经营活动中的所费与所得进行分析比较，将花费的成本与所取得的效益进行对比，使效益大于成本；产生“净增效益”。成本效益原则贯穿于企业的全部财务活动中。企业在筹资决策中；应将所发生的资本成本与所取得的投资利润率进行比较；在投资决策中，应将与投资项目相关的现金流出与现金流入进行比较；在生产经营活动中，应将所发生的生产经营成本与其所取得的经营收入进行比较；在不同备选方案之间进行选择时，应将所放弃的备选方案预期产生的潜在收益视为所采纳方案的机会成本与所取得的收益进行比较。在具体运用成本效益原则时，应避免“沉没成本”对我们决策的干扰，“沉没成本”是

28、指已经发生、不会被以后的决策改变的成本。因此，我们在做各种财务决策时，应将其排除在外。（四）风险一报酬均衡原则在市场经济的激烈竞争中不可避免地要遇到风险。企业要想获得收益，就不能回避风险。风险一报酬均衡原则是指决策者在进行财务决策时，必须对风险和报酬做出科学的权衡，使所冒的风险与所取得的报酬相匹配，达到趋利避害的目的。在筹资决策中，负债资本成本低，财务风险大，权益资本成本高，财务风险小。企业在确定资本结构时，应在资本成本与财务风险之间进行权衡。在何投资项目都有一定的风险，在进行投资决策时必须认真分析影响投资决策的各种可能因素，科学地进行投资项目的可行性分析，在考虑投资报酬的同时考虑投资的风险。

29、在具体进行风险与报酬的权衡时，由于不同的财务决策者对风险的态度不同，有的人偏好高风险、高报酬，有的人偏好低风险、低报酬，但每一个人都会要求风险和报酬相对等，不会去冒没有价值的无谓风险。（五）收支积极平衡原则财务管理实际上是对企业资金的管理，量入为出、收支平衡是对企业财务管理的基本要求。资金不足，会影响企业的正常生产经营，坐失良机，严重时，会影响企业的生存；资金多余，会造成闲置和浪费，给企业带来不必要的损失。收支积极平衡原则要求企业一方面要积极组织收入，确保生产经营和对内、对外投资对资金的正常合理需要；另一方面，要节约成本费用，压缩不合理开支，避免盲目决策。保持企业一定时期资金总供给和总需求动态

30、平衡和每一时点资金供需的静态平衡。要做到企业资金收支平衡，在企业内部，要增收节支，缩短生产经营周期，生产适销对路的优质产品，扩大销售收入，合理调度资金，提高资金利用率；在企业外部，要保持同资本市场的密切联系，加强企业的筹资能力。（六）利益关系协调原则企业是由各种利益集团组成的经济联合体。这些经济利益集团主要包括企业的所有者、经营者、债权人、债务人、国家税务机关、消费者、企业内部各部门和职工等。利益关系协调原则要求企业协调、处理好与各利益集团的关系，切实维护各方的合法权益；将按劳分配、按资分配、按知识和技能分配、按绩分配等多种分配要素有机结合起来。只有这样，企业才能营造一个内外和谐、协调的发展环

31、境，充分调动各有关利益集团的积极性，最终实现企业价值最大化的财务管理目标。六、 债券投资的风险尽管债券的利率一般是固定的，债券投资依然和其他投资一样是有风险的。债券投资 的风险包括违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险和再投资风险。（一）违约风险违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。财政部发行的国库券，由于有政府做担保，所以没有违约风险。除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少有违约风险。因此，信用评估机构要对中央政府以外发行的债券进行评价，以反映其违约风险。必要时，投资人也可以对发行债券企业的偿债能力直接进行分析。（二）利率风险债券的利率风险是由于利率变动而使

32、投资者遭受损失的风险。由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险。债券到期时间越长，利率风险越大，但长期债券的利率一般比短期债券高。减少利率风险的办法是分散债券到期日。（三）购买力风险购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者来说相当重要。一般来说，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产。例如，房地产、短期负债、普通股等资产受到影响较小，而收益长期固定的债券受到影响较大，前者更适合作为减少通货膨胀损失的避险工具。（四）变现力风险变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。这就是说，如果投资人遇到

33、另一个更好的投资机会，他想出售现有资产以便再投资，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降得很低才能找到买主，或者要找很长时间才能找到买主，他不是丧失新的机会就是蒙受降低损失。（五）再投资风险购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。七、 债券投资的选择债券投资选择的一个重要依据是债券的信用等级，这主要通过债券评级来完成。其次要考虑债券的投资价值和收益率，除此之外还要注意债券的到期日，可变现能力等。投资者在购买债券前一般需要对债券发行单位进行考察、评价以确定其信用等级。通常这项工作由专门的证券评估机构来进行，企业可以此作为债券投资选择的基本出发点。因为一种债券信用级别的高低，直接

34、反映了该发行单位的经济实力、支付能力、盈利能力和偿债能力及在一贯的经营活动中履约守信程度，因此是一个最综合和客观的评价。按目前国际较常用的标准，企业债券资信级别可分为三等九级，并以英文字母ABC加以具体表示，其相应表示的内涵如下：（一）优质等级AAA信用极好，偿债能力最强，投资者安全程度最高.AA信用优良。仅次于AAA级，大多数情况下投资者的安全程度与AAA情况基本相同。（二）投资等级A信用较好，具有相当的投资吸引力，安全性比较好，但无法完全避免不利影响。BBB信用一般。中等资信水平，正常情况下比较安全，在经济不景气时可能受到较大影响。（三）标准等级BB信用欠佳，中下等资信水平，投资吸引力较弱

35、，在严重不利因素下，可能产生偿付危机。B信用较差。具有一定投机性，潜在风险大，一遇到不利影响，便可能无法支付利息和本金。（四）投机等级CCC用很差。下等资信水平，是一种投机性债券，很可能发生偿付危机。CC信用太差。是绝对投机性债券，可能以收益为主，而很少利息C没有信用，是专指不付利息的收益债券。在债券的信用等级9类中，被允许上市的只限于前四个等级，所以上市的债券都是信誉较好的，然而，企业经营情况会发生变化，发行或上市时好，并非等于信用永远很好，所以企业在进行债券投资时要有针对性的分析研究。评估信用的级别长期稳定在一个较高的信用等级上，或信用等级呈逐渐上升趋势的债券，其债券资信程度较高，其投资风

36、险也较小。八、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时，首先要确定选择何种投资对象的股票。这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益，也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益。如果投资对象选择不当，则会使企业蒙受损失，甚至还可能对企业长远的发展产生不利影响。为此，人们在选择股票投资对象时，一般做好以下几项分析决策工作。（一）详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资，主要取决于该公司的经营业绩：目前财务状况及未来发展的潜力。上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整，真实可靠的各项财务和会计信息，公布公司各期的经营业绩和财务状况。投资者应根据

37、上市公司提供的各种财务报表和有关资料，运用各种分析方法，对其进行深入细致地分析，全面把握该公司的现时财务状况，预测其未来的获利能力。通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较，以便做出合理的决策。分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析：（1）流动性指标。它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例。如“流动比率、速动比率”，这些比率越大说明企业偿债能力越强。（2）盈利性指标。它是反映企业一定时期盈利能力的指标。如“投资收益率”“销售利税率”等。一般这些指标越高说明企业盈利能力越强。（3）权益和负债性指标。它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能力的比率，如“权

38、益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等，权益比率越高，则说明企业经营风险较小、偿债能力强。负债比率越高，则说明企业长期偿债能力不足，有一定的经营风险。（4）股本指标。它是反映企业股本与各收益项目的比率，说明股本的收益水平，如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”等。这些指标越高，一般反映企业盈利永平高，企业发展能力强。当然，上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标。相比较分析后才能做出最后的判断和决策。（二）了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点，直接影响到企业的未来发展前途。如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植，而那些正在进行结构调

39、整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少，甚至停业。如属于高新技术产业的股份企业，国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持。国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段，可能会直接影响某些股份公司的长远发展。因此，企业在进行股票投资决策时，应选择最有发展前景、获利能力高，而且风险相对较小的行业进行投资。当然，企业在不同时期和不同情况下的投资，可能出于不同的目的，调整投资决策程序，选择合适的投资对象。（三）合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数，该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素。不同性质的股票价

40、格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究，不能只看单个股票市价而不看整个股票走势。分析股票市场未来走势，是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段。股票价格趋势分析的方法，一般有两种：一是以整体股票市价的平均指数为依据，逐日分析股票市价的走势；二是以某种股票市价为依据，逐日分析该种股票的动态变化规律，对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析；在对企.业最有利的时候，不失时机地进行投资。（四）了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。虽然这种收入是一种不固定的收入，但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场上该行业的投资收

41、益率，测算出一个预期股利收益率，由此才能测算预期股票报酬率，评价所投资股票的价值。如果被投资公司的股利发放政策变动不定，那么便无法确保企业的预期收益目标。因此，企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时，是否十分注重投资者的要求，保持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定。一般来讲，股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投资者。同时，通过股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风，这对投资企业也十分重要。九、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券。它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额。在被投资企业盈利的情况下，投资者可按其权益

42、比例分享企业净收益，获得股利收入。所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理。股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大。股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情。公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金。（二）收益高高风险必然要求高收益。当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因股票升值获取转让

43、收益。（三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件。十、 基金投资的优缺点（一）基金投资的优点基金投资主要有以下优点。（1）方便、小额资金投资。普通投资者由于自身的资金量有限，直接投资于证券市场会受到制约。比如在我国，证券营业部对投资者开设股票账户的起点资金要求较高，对于普通老百姓来说，仅凭自己少量的资金很难参与投资。同时，在国外的期货、期权市场和货币市场，市场本身对参与者的资金量要求很高，普通投资者凭借单独的资金不可能投资该类市场。但

44、是投资基金所要求的资金起点一般都较低，投资者用少量的资金就可以投资于基金，然后基金再将大量投资者的资金集中起来投入证券市场或其他市场，投资者通过基金的分红来享有投资的收益。所以，投资基金是方便小额资金进行投资活动的工具。（2）提高投资效率。如果一个投资者直接投资于证券市场，他必须不断地搜集市场信息，对信息进行整理分析，选择出合适的股票进行投资，并需要经常地关注市场情况的变化，根据市场情况的改变来调整自己的投资组合，这些都必须花费很多的时间和精力。同时，个人投资者由于信息渠道有限，不能及时了解有价值的信息，会丧失投资机会或做出错误的投资决策。而投资者如果通过基金投资，不但可以在很大程度上免除上述

45、的繁重劳动，也能充分利用基金管理人的信息优势，大大提高投资的效率。（3）发挥专家理财作用。证券投资是一项对专业技术要求较高的业务，特别是投资一些复杂的衍生金融产品对专业知识的要求更高。基金的操作一般都是由熟悉专业的基金经理或投资顾问来进行，他们相对一般投资者而言，实际操作经验丰富，对国内外的宏观经济形势、产业发展和政策、上市公司的基本情况都较为了解。同时，信息渠道比较广泛，并能够利用研究方面的优势，及时对信息进行分析处理，把握最佳的投资机会，获得较好的投资回报。所以，投资者通过基金投资，能享受到基金专家理财的好处。（4）控制投资风险。任何投资都是有风险的。基金管理人凭借自身的专业知识，能够较为

46、准确地判断投资面临风险的种类、性质、大小，采取相应的风险控制措施，并且法规也都要求基金在投资时采取分散投资的原则来控制投资风险。而大多数普通投资者不能对风险有正确的认识，即使意识到风险的存在，也可能因为资金量的限制或风险控制工具的欠缺，不能采取分散投资或其他适当的风险控制措施。（5）投资的规模效益。投资基金汇集众多小投资者的资金，形成一定规模的大额资金，在参与证券投资时能享有规模效益。首先在信息资料的搜集和处理方面，这部分成本可以说是相对固定的，与投资金额关系不大，通过基金的大规模投资，能降低单位资金量的研究成本，获得规模经济。同时，国外一些市场买卖证券的佣金是可变佣金制，交易量越大，交易佣金

47、费率越低，因而通过基金买卖证券时的佣金支出比投资者直接买卖证券所付出的要少，减少了投资的成本。（二）基金投资的缺点（1）无法获得很高的投资收益。投资基金的投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会。（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失很多，投资者可能承担较大的风险。十一、 基金投资的分类投资基金可以按照不同的标准进行分类，随着证券投资基金业的发展，其类型也在不断创新，目前常见的分类主要有以下几种。（一）根据组织形态不同根据组织形态的不同，投资基金可分为契约型投资基金和公司型投资基金。契约型投资基金由具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公

48、司，并将资产投资于特定对象的投资基金；公司投资基金也称信托投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行受益凭证而设立的一种基金。公司型投资基金和契约型投资基金的不同点在于：（1）资金的性质不同。公司型投资基金的资金为公司法人的资本；而契约型投资基金的资金是信托资产。（2）投资者的地位不同。公司型投资基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利形式取得收益。而契约型投资基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的受益人。（3）基金的运营依据不同。公司型投资基金依据基金公司章程运营基金，而契约型投资基金依据基金契约运营基金。（4）法律依据不同。公司型基金

49、必须有自己的章程，基金公司及其股东之间的权利与义务、基金的运作等必须遵守公司法和公司章程的要求。而契约型基金除依据基金立法外，还必须遵守基金信托契约和信托法的规定。当然，不论是契约型还是公司型基金它们都还要遵照证券法等相关法律的规范。（5）发行凭证不同。公司型基金在募集基金资产时，必须依据普通股票发行的条件及程序，其发行凭证是基金公司的股票。而契约型基金在募集资金时，必须依据基金契约，发行的是基金受益凭证。（二）基金单位是否可增加或赎回根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时以基金的资产净值申购可赎回基金单位。封闭式基金是指基

50、金规模在发行前已确定，不能赎回或发行股份，希望变现的投资者必须将股票出售给其他投资者。封闭式基金的股票在有组织的交易所里进行交易，许多封闭式基金按资产净值打折出售，与封闭式基金相比，开放式基金的价格不能降至资产净值以下，基金规模不确定。开放式基金与封闭式基金的区别是：期限不同。开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回，而封闭式基金通常有固定的封闭期。基金单位的发行规模要求不同。开放式基金没有发行规模限制，而封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模。基金单位转让方式不同。开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。封闭式基

51、金的基金单位在封闭期限内不能要求基金公司赎回，只能寻求在证券交易场所出售或柜台市场上出售给第三者。基金单位的交易价格计算标准不同。开放式基金的交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，其卖出价一般是基金单位资产净值加5%左右的首次购买费，买入价即赎回价是基金券所代表的资产净值减去一定的赎回费，基本不受市场供求影响。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值。投资策略不同。开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和可随时兑现的金融商品。封闭式基金

52、的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。（三）根据投资风险与收益的不同根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收入为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。（四）根据投资对象的不同根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金和风险投资基金等。1.股票基金股票基金是指以股票为投资对象的

53、投资基金，其投资对象通常包括普通股和优先股，其风险程度较个人投资股票市场要低得多，且具有较强的变现性和流动性。2.债券基金债券基金是指以长期债券为投资对象的投资基金，债券基金一般情况下定期派息，其风险和收益水平较股票基金低。3.货币市场基金货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金，其投资工具包括银行短期存款、国库券、政府公债、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。这类基金的投资风险小，投资成本低，安全性和流动性较高，在整个基金市场属于低风险的安全基金。4.期货基金期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金，由于期货市场具有

54、高风险和高回报的特点，因此投资期货基金既可能获得较高的投资收益，同时投资者也面临着投资风险。5.期权基金期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金。期权基金是以期权作为主要投资对象的基金。期权交易就是期权购买者向期权出售者支付一定费用后，取得在规定时期内的任何时候，以事先确定好的协定价格，向期权出售者购买或出售一定数量的某种商品合约的权利的一种买卖。6.认股权证基金认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。认股权证基金是指以认股权E为主要投资对象的基金。认股权证是指由股份有限公司发行的、能够按照特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。由于认股权证的价格是

55、由公司的股价决定的，一般来说，认股权证的投资风险较通常的股票要大得多，因此，认股权证基金也属于高风险基金。7.风险投资基金风险投资基金是以风险企业为主要投资对象，通过组合投资降低风险，通过退出战略实现盈利，也成为创业投资基金。（五）根据投资货币种类不同根据投资货币种类不同，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。（六）根据资本来源和运用地域的不同根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金，国家基金。国际基金是指资本来源于国内市场并投资于国外的投资

56、基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外的投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金。十二、 利润管理的要求利润既是生产经营成果的反映，又对企业生产经营活动起着一定的作用。为了加强利润管理，在坚持正确的生产经营方向的前提下，要把效益放在应有的位置上；采取各种行之有效的措施，不断提高盈利水平，开展利润预测，制定切合实际的利润目标。企业采取各种措施增加利润必须从全局利益出发，严格执行国家的有关财经法规。同时，企业一定时期内的利润必须首先用以纳税，然后才能用于企业生产经营发展和企业各项福利支出。十三

57、、 利润的预测利润预测是企业收入预测的基础上，通过对销售量、商品或服务成本、营业费用以及其他对利润发生影响的因素分析和研究，对企业在未来某一时期可以实现的利润的预计和测算。正确的利润预测可以为企业未来的经营找到利润目标，便于按利润目标对企业经营效果进行考核。在利润总额中，营业利润占的比重最大，因而营业利润和预测当然是利润预测的重点，投资净收益和营业外收支净额可以采用较为简便的方法进行预测。（一）营业利润的预测营业利润预测的方法很多，这里主要介绍本量利分析法。本量利分析法，全称为“成本一业务量一利润分析法”，它主要根据成本、业务量和利润三者之间的变化关系，分析某一因素的变化对其他因素的影响。运用

58、本量利分析法预测企业利润，关键是要解决成本和销售量之间关系。成本按其形态可以划分为变动成本、固定成本和混合成本。变动成本是指随业务量增长而成正比例增长的成本；固定成本是指在一定的业务范围内，不受业务量影响的成本；混合成本介于变动成本和固定成本之间，是指随业务量的增长而增长，但不成正比例增长的成本，可以将其分解成变动成本和固定成本两部分。成本、销量和利润的关系中，利润一般是指未扣除利息和所得税以前的利润，即为息税前利润。它可用来预测企业盈亏平衡点、目标利润以及各有关因素变动对利润的影响。（1）盈亏平衡点预测。单一产品盈亏平衡点的确定。盈亏平衡点也称为保本点，在这点上销售利润等于零，即销售净收入总

59、额成本总额（变动成本总额加固定成本总额）相等，它是区分盈利和亏损的分界点。多产品盈亏平衡点的确定。如果企业生产经营多种产品，在采用本量利分析法预测盈亏平衡点时，可先求出各种产品的综合边际贡献率，然后，计算出企业综合的盈亏平衡点的销售收入，最后，再计算出各产品盈亏平衡点的销售收入。盈亏平衡点作业率与安全边际。盈亏平衡点作业率是指盈亏平衡点销售量占企业正常销售量的比重。所谓正常销售量，是指正常市场和正常开工情况下企业产品的销售数量或销售额。这个比率表明企业保本的业务量在正常业务量中所占的比重由于多数企业的生产经营能力是按正常销售量来规划的，生产经营能力与正常销售基本相同，因此，盈亏平衡点作业率还表

60、明保本状态下的生产经营能力的利用程度。安全边际是指正常销售额超过盈亏平衡点销售额的差额。它表明销售额下降多少企业仍不致亏损。安全边际率是安全边际与正常销售额（或当年实际订货额）的比值。安全边际和安全边际率的数值越大，企业发生亏损的可能性就越小，企业就越安全。安全边际率是相对指标，便于不同企业和不同行业的比较。（2）实现目标利润销售量及销售收入的预测。本量利分析法不仅可以预测保本点，而且可以进行目标利润的预测。目标利润是企业生产经营活动的一个重要目标，企业通过本量利分析法，可以预测出在一定销售水平下的目标利润，也可以预测出为了达到一定的目标所需要实现的目标销售额或目标销售量。通过这种分析，企业就

61、可以比较分析现有的钱售水平与实现目标利润的销售水平的差距，以研究提高利润的各种方案。预测实现目标利润的销售量和销售收入，只需在盈亏平衡点销售量或销售额计算公式的分子中加上目标利润即可。（3）各有关因素变动对利润影响的预测。企业利润额的增加或减少，是各有关因素变动影响的结果。根据本量利的关系可知，影响利润的因素有销售量、销售单价、变动成本、固定成本等。在采用因素测算法进行本量利分析时，首先必须对影响利润的各种因素进行测算，然后将变化了的各种因素代入本量利公式，测算出对利润的影响结果。通常，销售量和销售价格与利润是正相关，销售量的增加与销售价格的提高，都会使利润增加；单位变动成本和固定成本与利润是

62、负相关的，单位变动成本和固定成本的增加，会使利润减少。如果销售量、单价、单位变动成本、固定成本诸因素中的一项或多项同时变动，都会对利润产生影响。（二）投资净收益和营业外收支净额的预测（1）投资净收益的预测。投资净收益的预测是对未来时期企业投资所实现的净收益进行的预测。进行投资净收益的预测，首先必须对过去投资净收益的实现情况进行分析，找出投资净收益与投资总额之间的内在联系。然后，根据未来时期对外投资总额以及可能引起投资收益发生变化的因素，对投资净收益做出综合判断。（2）营业外收支净额的预测。营业外收入和支出的项目一般由国家统一规定，非经财政部门批准企业不得自行变更。因此，对营业外收支净额的预测，

63、主要是指对其中可以事先预计的项目进行测算。一般可以采用按上期实际发生额作为预测数的方法确定。十四、 销售收入的概念及其分类（一）销售收入的概念销售收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益流入。日常活动是指企业为完成其经营目标而从事的所有活动，以及与之相关的其他活动。因此，收入属于企业主要的、经常性的业务收入。收入具有以下特点：（1）收入从企业的日常活动中产生，而不是从偶发的交易或事项中产生。有些交易或事项也能为企业带来经济利益，但不属于企业的日常活动，其流入的经济利益是利得，而不是收入。例如出售固定资产，因为固定资产是为使用而不是为出售而购入的，将固定资产出售并不是企业的经营目标，也不属于企业的日常活动，出售固定资产取得的收益不能作为收入核算。（2）收入可能表现为企业资产的增加，如增加现金、应收账款等；也可能表现为企业负债的减少，如以商品或劳务抵偿债务；或者二者兼而有之，如商品销售的货款中部分抵偿债务，部分收取货币资金。（3）收入