绝对估值法_1

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1、绝对估值法也是常用的估值方法，主要有两种方法：一是现金流贴现定价模型估值法；二是 BS 期权定价模型估值法（主要应用于期权定价、权证定价等）。上市公司的绝对估值法与相对估值法相对，主要采用的是现金流贴现和红利贴现的方法，包括公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FECE)和股利贴现模型(DDM)。绝对估值的作用：股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。绝对估值法的估值过程主要是基于预期未来现金流和贴现率两个因素。采用该方法估值，只有在被估值资产的预期未来现金

2、流的现值之和为正。并且可以比较可靠地估计未来现金流的发生时间，绝对估值法同时又能根据现金流的风险特征确定出恰当的贴现率的情况下才适用。然而在现实情况中，由于公司的未来业务倩况总是动态的和不确定的，在预测现金流方面将出现困难，特别是预测的时期越长，进行准确的预测就越难，使用贴现现金流估值法进行估值就越难得到好的结果。相对于绝对估值法而言，相对估值法则简单易用，可以迅速获得被估值资产的价值，绝对估值法尤其是当资本市场上有大最的可比资产进行交易，并且市场在平均水平上对这些资产定价是正确的时候。绝对估值法但相对估值法仍然存在以下两个问题:第一比率估值法容易被误用和操作。由于事实上并不存在与估值对象完全一致的公司或资产，绝对估值法选择可比公司或可比资产是一个主观判断。因此，有偏见的分析人员往往会选择一组可比公司来印证他对公司价值的偏见。绝对估值法尽管这种偏见也存在于绝对估值法当中，但在运用绝对估值法估值的过程中，必须明确说明决定内在价值的假设前提。但使用相对估值法时.这些假设常常不必提及。