项目财务管理基本理论知识及技能

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1、3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能13/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能2考核要求考核要求1 1、平时成绩、平时成绩(30%)(30%)包括到课率、课堂讨论态度、提问、发言的主包括到课率、课堂讨论态度、提问、发言的主动性动性（10）个人书面作业个人书面作业 (10%)课后小组讨论作业课后小组讨论作业（10%）2 2、分项目能力训练项目和期末考核、分项目能力训练项目和期末考核(70%)(70%)3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能3第一讲第一讲 财务活动和理财方法财务活动和理财方法 3/14/2023项目一、二:财务管理基

2、本理论知识和基本技能4本次课能力目标本次课能力目标本次课知识目标 掌握公司理财的概念，财务活动的主掌握公司理财的概念，财务活动的主要内容，理财的基本方法。要内容，理财的基本方法。本次课素质目标培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。能针对某具体企业能针对某具体企业,分析其财务活动分析其财务活动所涉及的主要内容和采用的理财基本方法所涉及的主要内容和采用的理财基本方法,并根据以上情况初步推断企业经营成效。并根据以上情况初步推断企业经营成效。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能5课前任务布置课前任务布置:全班分组全班分组 公司的背景材料公司

3、的背景材料 作为本学期编制作为本学期编制“创业财务计划书创业财务计划书”的资的资料料 案例背景资料案例背景资料3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能6一、认识公司理财一、认识公司理财3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能7 世界上最传奇的理世界上最传奇的理财高手财高手“巴菲巴菲特特”感受理财感受理财的魅力的魅力 11岁时手持岁时手持100美美元跻身投资行业，从事元跻身投资行业，从事股票和投资，积聚起上股票和投资，积聚起上百亿美圆，曾一度超过百亿美圆，曾一度超过比尔比尔.盖茨，成为世界首盖茨，成为世界首富。富。如果一个人在巴菲如果一个人在巴菲特投资生涯

4、开始投入特投资生涯开始投入1万万美元，那他现在的财富美元，那他现在的财富将升值到将升值到8亿美元。亿美元。案例介绍案例介绍 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能8自由讨论1：你曾经考虑过自己当老板吗？你曾经考虑过自己当老板吗？择业观向创业观的转择业观向创业观的转变变 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能9二、公司理财人员平时做二、公司理财人员平时做哪些工作？哪些工作？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能10自由讨论2：创办企业的资金从哪儿来？是否尽量不要靠借？财务活动的第一个环节财务活动的第一个环节 自由讨论3：你身边所熟

5、悉的的老板整天在做什么？财务活动的主要内容财务活动的主要内容 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能11引以为戒的财务管理案例 请根据书面资料分析爱多爱多VCD一落一落千丈的原因千丈的原因是什么？各自对应财务活动的什么内容？1 1、降价肉搏战、降价肉搏战2 2、库存太多、库存太多3 3、私人企业资金不足、私人企业资金不足4 4、广告费用太高、广告费用太高案例分析案例分析1：营运资金管理不善营运资金管理不善 存货最佳持有量管理不良存货最佳持有量管理不良 资金筹集不够资金筹集不够 投资策略不当投资策略不当3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能12案例分析

6、案例分析2：投入巨资建立跨地域的集成管理系统投入巨资建立跨地域的集成管理系统 实时了解库存，应收账款跟踪管理实时了解库存，应收账款跟踪管理导入成本核算模块，掌控成本控制点导入成本核算模块，掌控成本控制点建立五级利润核算中心建立五级利润核算中心冠龙阀门机械有限公司案例 投资管理投资管理日常资金营运管理日常资金营运管理财务控制财务控制利润管理利润管理请根据书面资料判断冠龙阀门公司经营会成功还是失败冠龙阀门公司经营会成功还是失败？其中的具体做法各自对应财务活动的什么内容？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能13自有资金的筹集-可采用：吸收直接投资、发行吸收直接投资、发行股票、

7、内部留存收益股票、内部留存收益等方式。等方式。债务资金的筹集-可采用：银行借款、发行债券、银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁商业信用、融资租赁等方式。等方式。教师归纳：教师归纳：财务活动的主要内容1 1、筹资（、筹资（finance)finance)3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能14债券：债券：股票：股票：举举债权人无管理权。债权人无管理权。股东有管理权导致新股发行后股权分散。股东有管理权导致新股发行后股权分散。到期归还，到期归还，每期要支付固定利息，每期要支付固定利息，无须归还，无须归还，经营不善可不分股息，经营不善可不分股息，3/14/2023项目一、二:

8、财务管理基本理论知识和基本技能153/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能163/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能17诸葛亮诸葛亮 提出了投资组合的主张提出了投资组合的主张举例：举例：盲目投资盲目投资B股的悲哀股的悲哀2、投资、投资(investment)3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能18（1 1）资金流出量：购料、商品、付工资、营）资金流出量：购料、商品、付工资、营业费业费（2 2）资金流入量：销售收回）资金流入量：销售收回（3 3）资金净流量：流入量）资金净流量：流入量 流出量流出量 想一想：薄利多销的原理是什么？想

9、一想：薄利多销的原理是什么？100万万10次次=1000万万 90万万12次次=1080万万一定要注重资金一定要注重资金周转的作用哦！周转的作用哦！、资金营运、资金营运(Capital Management)(Capital Management)3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能194.4.分配分配(distribution)(distribution)广义：企业内部的分配和利润的分配。广义：企业内部的分配和利润的分配。狭义：对利润的分配。狭义：对利润的分配。营业收入-各种流转税-工资-利息-所得税-公积金-公益金-股利=留存收益实质：留存与分红的比例如何确定？实质

10、：留存与分红的比例如何确定？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能20三、理财的基本环节和方法三、理财的基本环节和方法3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能21小组讨论：小组讨论：3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能22四、能力训练项目四、能力训练项目:结合财务活动的主要内容和理结合财务活动的主要内容和理财方法初步分析企业经营中所涉及的财方法初步分析企业经营中所涉及的财务活动内容和理财方法财务活动内容和理财方法.3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能23案例讨论案例讨论3：1995年、年、1996年分别以

11、年分别以6 666万元和万元和3.2亿元的亿元的“天价天价”，成为令人为之炫目的两届成为令人为之炫目的两届“标王标王”连任者。连任者。为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新或扩建、引进新设备。而巨大的广告费用和企业生产规模或扩建、引进新设备。而巨大的广告费用和企业生产规模的扩大都需要大量的资金。的扩大都需要大量的资金。秦池只能与周边地区的白酒企业横向联合或收购其他秦池只能与周边地区的白酒企业横向联合或收购其他企业的白酒进行勾兑。同时企业的白酒进行勾兑。同时,全国白酒生产企业大增，洋酒全国白酒生产企业大增，洋酒也悄然进入酒业市场，秦池亏损

12、严重。也悄然进入酒业市场，秦池亏损严重。请考虑秦池酒厂为何请考虑秦池酒厂为何“兴兴”，又为何，又为何“衰衰”？涉及到？涉及到什么财务活动的内容？什么财务活动的内容？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能24案例讨论案例讨论4：投资宽带耗资巨大，亏损严重投资宽带耗资巨大，亏损严重 投资印度电厂出现问题投资印度电厂出现问题轻视举债风险轻视举债风险利用长期能源合同交易虚增利润利用长期能源合同交易虚增利润投资管理投资管理投资管理投资管理筹资管理筹资管理职业道德问题职业道德问题请根据书面资料判断安然公司的结局安然公司的结局？其中的具体决策各自对应财务活动的什么内容？3/14/202

13、3项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能25案例讨论案例讨论5：青岛海尔成功案例技术开发的高投入技术开发的高投入应收账款周转率居同行第三应收账款周转率居同行第三存货周转率居同行第一存货周转率居同行第一导入外国先进技术和管理导入外国先进技术和管理 投资管理投资管理日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法投资管理、财务预测方法投资管理、财务预测方法请根据书面资料整理并找出其中涉及的财务活动，并指出各自属于哪个环节的财务活动和理财方法？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能26【小结】小结】筹资、投资、资金的营

14、运、利润分配构成企业财务活动过程，伴随企业生产经营活动过程的反复不断进行，财务活动循环也反复不断地进行，这一个过程就是公司理财的内容。企业财务活动表面上看是钱和物的增减变动，其实它们的变动都离不开人与人的关系（自然人、法人），这种关系实质是经济利益关系。财务管理活动就是要达到当事人之间的经济利益均衡，这种均衡与风险共存。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能27五、能力训练项目作业：五、能力训练项目作业：请各组学生针对本组公司的请各组学生针对本组公司的经营前景准备前期财务资料，进经营前景准备前期财务资料，进行准备和分析。设计好本公司的行准备和分析。设计好本公司的理财内容、

15、注意兼顾各方面的财理财内容、注意兼顾各方面的财务关系务关系。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能28第二讲第二讲 理财目标的实现与协调理财目标的实现与协调 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能29能力目标能力目标 能够根据不同案例找出该公司能够根据不同案例找出该公司理财目标理财目标,并对分析不同的理并对分析不同的理财目标对公司经营的影响财目标对公司经营的影响,从从中吸取经验教训。中吸取经验教训。知识目标 明确公司理财的三大类目标的明确公司理财的三大类目标的含义、特点以及各自存在的优含义、特点以及各自存在的优缺点。理解公司理财目标的实缺点。理解公司

16、理财目标的实现与协调方法现与协调方法。素质目标 培养团队合作素质、敢于挑培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。战自我的素质。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能30案例讨论1:一主三仆一主三仆 古时有一大户人家，老爷出门远游，想趁这机会试试家里的仆人除了会干活以外，还会不会利用银子来赚取银子，于是他给三个仆人每人一笔银子谋生。三年后老爷归来，甲仆说用主人给的银子经商赚了2倍，乙仆说用这些银子放利赚了1倍，丙仆说为防丢失将银子埋进了地里。主人对甲乙的做法都很满意，分别奖给他们银子。而对丙则收回了银子。该故事中蕴涵了什么财务原理?作为一个企业，生存、发展和获利是永恒的主题，

17、使财富增值是企业的最终目标。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能31案例讨论2:山田本一获马拉松冠军的诀窍山田本一获马拉松冠军的诀窍 1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银被前面那段遥远的路程给吓

18、倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。40多公多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗?财务目标设立后还要善于分解成一个个小目标才有助于完成。3/14/2023项目一、二:财务

19、管理基本理论知识和基本技能32案例讨论3:美国王安电脑公司投资目标美国王安电脑公司投资目标 20世纪世纪80年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次高层管理人员会议。议题是：我们为什么要办公司？有人高层管理人员会议。议题是：我们为什么要办公司？有人说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济合作，有说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济合作，有人说是为了促进通讯电子产业发展。人说是为了促进通讯电子产业发展。美国经理把王安的话转告大家：办公司的目标只有一美国经

20、理把王安的话转告大家：办公司的目标只有一个，那就是赚钱赚钱再赚钱。个，那就是赚钱赚钱再赚钱。政府目标不能取代公司目标政府目标不能取代公司目标中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症结是什么结是什么?3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能33案例讨论4:1967年的英镑贬值风险 1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；减少

21、股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标相矛盾。相矛盾。请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保持良好的长期合作关系，而保持良好的长期合作关系，而不能只顾眼前利益不能只顾眼前利益。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基

22、本技能34l最具代表性的三类最具代表性的三类总体目标总体目标：1.1.利润最大化利润最大化：案例1：同样投资100万到甲、乙两项目，分别在5年内收回投资，每年收益得到方式为：年年份份012345合计合计甲甲项项目目-1002020303020120乙乙项项目目-1001005050501503/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能35还用例一的方法，结果会怎样呢？案例案例2：某企业有：某企业有2个投资方案个投资方案A、B初始投资都是初始投资都是3万，并在未来万，并在未来5年中取得净收益，假定投资贴现年中取得净收益，假定投资贴现率率10%，收益方式为：，收益方式为：年份年份0

23、 01 12 23 34 45 5合计合计A A项目项目3 3万万1 1万万1 1万万1 1万万1 1万万1 1万万5 5万万B B项目项目3 3万万2 2万万3 3万万5 5万万解：解：B B方案方案=2=2万万 万万 -3-3万万 =2 0.621 -3=2 0.621 -3万万=0.229=0.229万元万元 A A方案方案=1=1万万 -3-3万万 =1=1*3.791-3=0.791 3.791-3=0.791万元万元3%)101(143683.0%10%)101(155%1011）（噫，都是2万利润吗？你知道这种财务目标的缺点了吗？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识

24、和基本技能36利润最大化利润最大化优点优点缺点缺点 1.1.剩余产品的多少可以剩余产品的多少可以 用利润指标来衡量；用利润指标来衡量；2.2.自由竞争的资本市场自由竞争的资本市场 中资本的使用权最终属中资本的使用权最终属 于获利最多的企业；于获利最多的企业；3.3.只有每个企业都最大只有每个企业都最大 限度获利，整个社会的限度获利，整个社会的 财富才能实现最大化财富才能实现最大化1.1.没有考虑获得利润与没有考虑获得利润与投入资本的关系；投入资本的关系；2.2.没有考虑货币的时间没有考虑货币的时间价值；价值；3.3.没有考虑风险因素；没有考虑风险因素；4.4.易导致短期行为。易导致短期行为。5

25、.5.未考虑利润分配最优化未考虑利润分配最优化 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能372.“2.“资本利润率最大化资本利润率最大化”或或“每股利润最大化（每股利润最大化（EPSEPS）”：（补充）（补充）“资本利润率最大化资本利润率最大化”=利润总额利润总额 /资本总资本总额额（非股份制企业非股份制企业）“每股利润最大化每股利润最大化”=税后利润税后利润 /流通在流通在外的普通股股数外的普通股股数（股份制企业股份制企业）3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能38“资本利润率最大化资本利润率最大化”“每股利润最大化每股利润最大化”将获得的利润同将获

26、得的利润同投入资本对比，投入资本对比，能反映企业的盈能反映企业的盈利水平利水平1、没有考虑时间价值；、没有考虑时间价值；2、没有考虑风险；、没有考虑风险；3、带有短期行为倾向、带有短期行为倾向。优点优点缺点缺点3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能393.3.公司价值最大化（股东财富最大化）公司价值最大化（股东财富最大化）优点优点缺点缺点1.便于评价理财工作绩效；便于评价理财工作绩效；2.考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值和投资的风险价值；和投资的风险价值；3.克服了短期行为；克服了短期行为；4.强调了管理的综合性强调了管理的综合性。1.非上市公司计量比较非上市公司计量

27、比较困难；困难；2.股价波动受多种因素股价波动受多种因素影响；影响；4.4.公司理财社会责任目标公司理财社会责任目标 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能40举例：微软被分割前后，比尔.盖茨个人资产由587亿美元下降到528亿美元，缩水了59亿美元。股价3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能41l公司理财目标的实现协调公司理财目标的实现协调（一）国家和投资者的利益冲突及其协调（一）国家和投资者的利益冲突及其协调 P14 P14（二）投资者与经营者之间的利益冲突及协调（二）投资者与经营者之间的利益冲突及协调 经营者：为股东经营企业，希望享受成本最大经

28、营者：为股东经营企业，希望享受成本最大 冲突冲突 所有者：尽可能以较小的享受成本换取企业价值最大化所有者：尽可能以较小的享受成本换取企业价值最大化 激励：股票选择权（提高股价）、绩效股（提高业绩）激励：股票选择权（提高股价）、绩效股（提高业绩）协调：协调：监督：监督：解聘：解聘：接受：接受：经理人员市场及竞争：经理人员市场及竞争：3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能42（三）投资者与债权人之间的利益冲突及协调（三）投资者与债权人之间的利益冲突及协调 债权人：首先注重自己的资金能不能安全收回？债权人：首先注重自己的资金能不能安全收回？冲突冲突 所有者：利用财务杠杆，尽可能

29、多借债，高风险高收益。所有者：利用财务杠杆，尽可能多借债，高风险高收益。限制性借债限制性借债协调：协调：收回借款收回借款 债转股债转股 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能43小组讨论：如果你是公司管理者，你会以追求什么为目标？如果你是公司管理者，你会以追求什么为目标？多那德森对一些大公司的高层管理者进行了访谈。他的结多那德森对一些大公司的高层管理者进行了访谈。他的结论是管理者受到两种基本激励的影响：论是管理者受到两种基本激励的影响：(1)生存。组织的生存意味着管理者总是要控制足够的资源生存。组织的生存意味着管理者总是要控制足够的资源来防止企业被淘汰。来防止企业被淘汰。

30、(2)独立性和自我满足。这是指不受外界干扰和不依赖于外独立性和自我满足。这是指不受外界干扰和不依赖于外部的资本市场而进行决策的独立性。部的资本市场而进行决策的独立性。多那德森做出了结论：公司财富并非必然就是股东财富。多那德森做出了结论：公司财富并非必然就是股东财富。通过提供成长所需资金和在一定程度上限制筹集新的权益通过提供成长所需资金和在一定程度上限制筹集新的权益资本，公司财富具有导致成长性提高的趋向。资本，公司财富具有导致成长性提高的趋向。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能44【例【例1】作为公司理财目标，每股利润最大化较之利润最大化】作为公司理财目标，每股利润最大

31、化较之利润最大化的优点在于（的优点在于（）A、考虑了资金时间价值因素、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本的关系、反映了创造利润与投入资本的关系C、考虑了风险因素、考虑了风险因素D、能够避免企业短期行为、能够避免企业短期行为B【例【例2】以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷】以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（是（）A、不能反映资本的获利水平、不能反映资本的获利水平B、不能用于不同资本规模的企业间比较、不能用于不同资本规模的企业间比较C、不能用于同一企业的不同期间比较、不能用于同一企业的不同期间比较D、没有考虑风险因素与时间价值、没有考虑风险因素与时间价值

32、D3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能45【例【例3】以利润最大化作为财务管理目标的优点是（】以利润最大化作为财务管理目标的优点是（）A、充分体现了时间价值因素、充分体现了时间价值因素B、充分体现了利润产出与投入资本的关系、充分体现了利润产出与投入资本的关系C、有利于加强经济核算、考核管理效率、有利于加强经济核算、考核管理效率D、有利于克服短期行为、有利于克服短期行为C【例【例4】相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目】相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（标的不足之处是（）A没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值B没有考虑投资的风

33、险价值没有考虑投资的风险价值C不能反映企业的潜在的获利能力不能反映企业的潜在的获利能力D不能直接反映企业当前的获利水平不能直接反映企业当前的获利水平D3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能46【例【例5】债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者】债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者要求经营者（要求经营者（）A、投资于比债权人预期风险要高的项目、投资于比债权人预期风险要高的项目B、发行新债券而致使旧债券价值下降、发行新债券而致使旧债券价值下降C、扩大赊销比重、扩大赊销比重D、改变资产与负债及所有者权益对应比重、改变资产与负债及所有者权益对应比重【例【例6

34、】（判）在来协调所有者与经营者矛盾的方法中，】（判）在来协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）【例【例7】股东和经营者发生冲突的重要原因是（】股东和经营者发生冲突的重要原因是（）A、实际地位不一样、实际地位不一样B、知识结构不同、知识结构不同C、掌握的信息不一样、掌握的信息不一样D、具体行为目标不一致、具体行为目标不一致D错误错误AB3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能47【小结】利润最大化和每股利润（资本利润率）最大化这利润最大化和每股利润（资本利润率）最大化这两种财务目标的提法在实际

35、操作中最实用，也最被普两种财务目标的提法在实际操作中最实用，也最被普遍采用。但在理论上，股东财富最大化更科学严谨，遍采用。但在理论上，股东财富最大化更科学严谨，但操作不便。但操作不便。实际上，近些年适应经济的发展，又出现了企业实际上，近些年适应经济的发展，又出现了企业经济增加值率最大化、企业经济效益最大化、每股市经济增加值率最大化、企业经济效益最大化、每股市价最大化、企业资本可持续有效增值、资本配置最优价最大化、企业资本可持续有效增值、资本配置最优化化 等新的观点，同学们也可以关注一下。等新的观点，同学们也可以关注一下。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能48 各组自己

36、设计一家公司，根各组自己设计一家公司，根据其性质和规模理财目标和经营据其性质和规模理财目标和经营目标目标。能力训练项目作业：能力训练项目作业：3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能49第三讲第三讲 外部环境对理财的影响外部环境对理财的影响 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能50能力目标能力目标 能够根据金融市场和国家宏观能够根据金融市场和国家宏观调控政策的变化来判断对公司调控政策的变化来判断对公司理财的影响理财的影响 。知识目标 掌握和理解法律环境、金融环掌握和理解法律环境、金融环境和其他外部环境对公司理财的境和其他外部环境对公司理财的影响。掌握

37、金融市场的类型和构影响。掌握金融市场的类型和构成要素、金融机构的类型成要素、金融机构的类型 。素质目标 培养表达能力、展现自我的能力、培养表达能力、展现自我的能力、团队合作素质。团队合作素质。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能51小组讨论：人民币升值对企业理财的影响？小组讨论：升息对企业理财的影响？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能52情景模拟分析：反垄断法和反不正当竞争法的悖论（由两组学生自荐上台扮演两个公司的管理人员和服务人员，演绎垄断竞争和不正当竞争的场面，再请大家分析法律环境对公司理财的影响。）3/14/2023项目一、二:财务管理基

38、本理论知识和基本技能53案例分析：东南亚金融危机金融环境对公司理财的影响 法律环境、金融环境和其他外部环境对公司理财的影响：教师归纳：3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能54第一节第一节 公司理财的法律环境公司理财的法律环境 一、公司组织法规一、公司组织法规“公司公司”和和“企业企业”一样吗？问题：问题：一、个体企业：一、个体企业：“个人业主制个人业主制”二、合伙企业二、合伙企业：三、公司制企业：三、公司制企业：无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。普通合伙企业：（常见形式）合伙人承担无限连带责任。普通合

39、伙企业：（常见形式）合伙人承担无限连带责任。有限合伙企业：（少见）合伙人承担有限连带责任。有限合伙企业：（少见）合伙人承担有限连带责任。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能55企业组织形式企业组织形式出资方式出资方式责 任 承 担责 任 承 担方式方式偿债限额偿债限额税收形式税收形式财务管理组财务管理组织形式织形式独资企业独资企业一人出资一人出资一人偿还一人偿还无限无限仅 交 个 人仅 交 个 人所得税所得税所有权与经所有权与经营权统一。营权统一。出资人享有出资人享有财务管理所财务管理所有权利。有权利。合伙企业合伙企业2人以上合人以上合伙人出资伙人出资合 伙 人 连合

40、伙 人 连带偿还带偿还普 通：无普 通：无限限有 限：有有 限：有限限各 自 交 个各 自 交 个人所得税人所得税公公司司制制有 限 责有 限 责任公司任公司发行股单发行股单2-50个股个股东出资东出资公 司、股公 司、股东 共 同 承东 共 同 承担。担。公 司 以 全公 司 以 全部 财 产 承部 财 产 承担，股 东担，股 东以 出 资 额以 出 资 额为限承担为限承担。公 司 交 企公 司 交 企业所得税，业所得税，股 东 交 个股 东 交 个人所得税。人所得税。所有权与经所有权与经营权分离。营权分离。所有者：权所有者：权益变动的决益变动的决策权；策权；经营者：日经营者：日常经营活动常

41、经营活动的决策权。的决策权。股 份 有股 份 有限公司限公司公 开 发 行公 开 发 行等额股份等额股份5个以上发个以上发起 人，无起 人，无上限。上限。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能56二、税务征管法规二、税务征管法规三、财务会计法规三、财务会计法规（三个层次）（三个层次）四、金融证券法规四、金融证券法规（一）税收对公司财务管理的影响：（一）税收对公司财务管理的影响：1.高税收：企业现金流出增加高税收：企业现金流出增加减少投资、增加筹资、增加留存比例减少投资、增加筹资、增加留存比例2.低税收：企业现金流入增加低税收：企业现金流入增加增加投资、减少筹资、增加分配比

42、例增加投资、减少筹资、增加分配比例（二）税种及发展趋势（二）税种及发展趋势：（自学）：（自学）（一）企业财务通则：最高层次、主导（一）企业财务通则：最高层次、主导（二）行业财务制度：各行业最一般要求、主体（二）行业财务制度：各行业最一般要求、主体（三）企业内部财务管理办法：具体规则、补充（三）企业内部财务管理办法：具体规则、补充公司在筹资、投资时必须遵循的法规公司在筹资、投资时必须遵循的法规3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能57第二节第二节 金融市场金融市场 举例举例1：人民币升值对企业有什么影响？人民币升值对企业有什么影响？同样出口一台彩电（5600元人民币），假设

43、原来：1美元=8元人民币，外商花700美元现在：1美元=7元人民币，外商花800美元。举例举例2：升息对企业理财有什么影响？升息对企业理财有什么影响？筹资成本提高、抑制投资、股利分配随利率水平提高而增加。1978年年 US$100=RMB 1702001年年 US$100=RMB 830昨天昨天 US$100=RMB 752.662007年底年底 US$100=RMB 7003/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能58一、金融市场的类型一、金融市场的类型 P23 P23 有形市场（外汇交易所）有形市场（外汇交易所）外汇市场外汇市场 无形市场无形市场 短期借贷市场短期借贷市场

44、 同业拆借市场同业拆借市场 货币市场货币市场 票据贴现市场票据贴现市场 大额定期存单大额定期存单 短期证券市场短期证券市场金融市场金融市场 资金市场资金市场 一级市场（发行）一级市场（发行）长期证券市场长期证券市场 资本市场资本市场 二级市场（流通）二级市场（流通）长期借贷市场长期借贷市场 黄金市场：黄金市场：3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能59二、金融市场的作用二、金融市场的作用 P25 P25 三、金融市场的构成要素三、金融市场的构成要素 P25 P25（一）核心要素（一）核心要素 个人个人 企业企业 交易主体：政府交易主体：政府 金融机构金融机构 中央银行中央

45、银行交易客体：金融工具交易客体：金融工具交易价格：利率交易价格：利率（二）非核心要素（二）非核心要素金融中介机构金融中介机构金融管理机构金融管理机构=基础利率+风险补偿率=（纯利率+通货膨胀附加率）+（变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率）3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能60四、我国的主要金融机构四、我国的主要金融机构 1、中央银行：、中央银行：2、商业银行：、商业银行：国有独资商业银行 股份制商业银行 城市商业银行3、专业银行：专业银行：投资银行投资银行 国家开发银行政策银行政策银行 中国进出口银行 中国农业发展银行 4、非银行金融机构：非银行金融机构：保

46、险、信托、租赁等。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能613/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能623/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能633/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能643/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能65五、金融资产价值确定五、金融资产价值确定 商业票据商业票据信用证信用证股票股票债券债券 哪些是金融资产呢？流动性：流动性：风险性：风险性：收益性收益性：提问：所有资产中流动性最强的是？现金市场风险、公司特有风险市场风险、公司特有风险“亿安科技”：1999年初每股

47、8元2000年2月每股超100元2002年2月每股不足10元。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能66提问：以上三个特征相互之间的关系？流动性、收益性成反比；风险性、收益性成正比。举例：6个月的短期商业票据 /3年期长期债券流动性：强 /弱收益性：低 /高风险性：低 /高六、有效市场假说与信息不对称问题（略）六、有效市场假说与信息不对称问题（略）3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能67第三节第三节 公司理财其他外部环境因素公司理财其他外部环境因素第四节第四节 公司微观环境公司微观环境一、企业类型一、企业类型 按组建类型：控股型企业集团产业型企业集

48、团按组建体制：母子公司体制总分公司体制按股权结构：独资公司股份公司3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能68二、财务管理体制二、财务管理体制（一）企业财务治理结构（回顾、（一）企业财务治理结构（回顾、P38图）图）（二）财务总监与独立董事（二）财务总监与独立董事（三）企业内部财务管理方式（三）企业内部财务管理方式三、财务管理组织机构三、财务管理组织机构（看P41图）3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能69【小结】【小结】本章主要应掌握企业的三种不同组织形式本章主要应掌握企业的三种不同组织形式 ，特别是公司制企业中有限责任公司和股份有限特别是公司制企

49、业中有限责任公司和股份有限公司的特征。了解相应的法规对企业财务管理公司的特征。了解相应的法规对企业财务管理的影响。的影响。着重掌握金融市场的分类、我国主要金融着重掌握金融市场的分类、我国主要金融机构的职能、金融资产的属性。机构的职能、金融资产的属性。了解企业的其他分类方式内部的区别，了解企业的其他分类方式内部的区别，理解财务管理体制在不同方面的体现。理解财务管理体制在不同方面的体现。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能70【例【例1】在不存在通货膨胀的情况下，利率组成因素包括（】在不存在通货膨胀的情况下，利率组成因素包括（）A、纯利率、纯利率B、违约风险报酬率、违约风险

50、报酬率C、流动性风险报酬率、流动性风险报酬率D、期限性风险报酬率、期限性风险报酬率【例【例2】一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（】一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）A、收益率高、收益率高B、市场风险小、市场风险小C、违约风险大、违约风险大D、变现力风险大、变现力风险大【例【例3】金融市场与企业理财的关系，其主要表现为（】金融市场与企业理财的关系，其主要表现为（）A、金融市场是企业投资和筹资的场所、金融市场是企业投资和筹资的场所B、企业通过金融市场可以转换长短期资金、企业通过金融市场可以转换长短期资金C、企业是金融市场的主体、企业是金融市场的主体D、金融市场为企业理财提供有意义的信

51、息、金融市场为企业理财提供有意义的信息 ABDBABCD3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能71【例【例4】独资和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的财产】独资和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的财产是（是（）A、注册资本、注册资本B、法定资本、法定资本C、个人全部财产、个人全部财产D、实际投入资本、实际投入资本【例【例5】下列有关有限责任公司的内容正确的有（】下列有关有限责任公司的内容正确的有（）A、公司的资本总额不分为等额的股份、公司的资本总额不分为等额的股份B、公司只向股东签发出资证书、公司只向股东签发出资证书C、不限制股东人数、不限制股东人数D、承担有限责

52、任、承担有限责任【例【例6】独资公司和股份公司是按照企业的（】独资公司和股份公司是按照企业的（）来分的）来分的A、组建形式、组建形式 B、组建体制、组建体制 C、治理结构、治理结构 D、股权结构、股权结构CABDD3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能72 考虑将会影响本组创业计划的法律因素、考虑将会影响本组创业计划的法律因素、金融因素和其他外部因素，写出分析报告金融因素和其他外部因素，写出分析报告。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能73第四讲第四讲 货币时间价值货币时间价值 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能74能力目

53、标能力目标 能够熟练地用货币时间价值能够熟练地用货币时间价值观念来分析企业日常经营以及家观念来分析企业日常经营以及家庭、个人日常生活中的一些实际庭、个人日常生活中的一些实际问题。问题。知识目标 明确资金时间价值的实质意明确资金时间价值的实质意义，掌握复利终值、复利现值、义，掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值等概念和计年金终值、年金现值等概念和计算公式，并能熟练运用公式算公式，并能熟练运用公式 。素质目标 培养数字应用能力、信息处培养数字应用能力、信息处理能力。理能力。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能75小组讨论：小组讨论：货币时间价值的理解和计算货币时间价值

54、的理解和计算 案例讨论：你会计算商品房按揭贷款还款额吗？假如我买的商品房售价25万，采用分期付款方式，10年付清，每年付款一次，每次付多少？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能76 如果我和别人借如果我和别人借5万元，我是年底马上还清万元，我是年底马上还清好呢？还是从今年开始每年年底还给他好呢？还是从今年开始每年年底还给他1万万元，分元，分5年还清好？（假设对方不收利息）年还清好？（假设对方不收利息）案例讨论2：私人之间借款的偿还3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能77案例讨论案例讨论33水煮三国水煮三国 刘备爱上了孙权的妹妹孙尚香，但他已刘备爱

55、上了孙权的妹妹孙尚香，但他已49岁，如岁，如果孙小姐的梦中情人是果孙小姐的梦中情人是28岁的小伙子，能共同生岁的小伙子，能共同生活到活到70岁，那他就能给对方岁，那他就能给对方42年的情感价值。如年的情感价值。如果换成自己，只有果换成自己，只有21年。但相同时间内，每个人年。但相同时间内，每个人创造的价值是不同的。创造的价值是不同的。情敌：每年创造价值情敌：每年创造价值35000，按每年，按每年244个工作日、个工作日、每天每天8小时计算，每小时价值小时计算，每小时价值17.93元。元。42年的静年的静态价值为态价值为660万元。万元。自己：每年创造价值自己：每年创造价值85000，每小时价值

56、，每小时价值43.54元。元。21年的静态价值为年的静态价值为800多万元。多万元。但，漂亮小伙的时间价值难道永远只有但，漂亮小伙的时间价值难道永远只有17.93元吗？元吗？如何让自己的时间快速增值呢？如何让自己的时间快速增值呢？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能78案例讨论案例讨论4 4 几年前，一个人类学家在一件遗物中发现一则声明：恺撒借给某人相当于罗马1便士的钱，由于没有记录说明这1便士曾被还过，这位人类学家想知道，如果在2 0世纪恺撒的后代想从借款人的后代那里要回这笔钱，那么本息值总共会是多少。他认为6的利率是比较合适的。令他震惊的是，2 0 0 0多年后，这

57、1便士的本息值竞超过了整个地球上的所有的财富！你相信吗？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能79案例讨论案例讨论5 5 为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而不是为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而不是子辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把子辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把他们的财产传给儿子，只会使他们的儿辈他们的财产传给儿子，只会使他们的儿辈比较比较富富有，而等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈有，而等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈非常非常富有。我们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对富有。我们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对复利的威力有更为积极的态度。复利的威

58、力有更为积极的态度。你知道为什么吗？你知道为什么吗？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能80资金（货币）的时间价值(3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能81一、货币时间价值的概念：一、货币时间价值的概念：举例：举例：买医疗保险，如一次付清，买医疗保险，如一次付清，1700多元，如分多元，如分10年付清，每年付款年付清，每年付款一次，每次付一次，每次付240元，累计元，累计2400元。元。教师归纳3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能82案例2解答：（假设贴现率（假设贴现率10%）：）：年金年金 *8.111 8.111（年金

59、现值系数）（年金现值系数）=250000=250000 则：年金则：年金 =30822=30822元元 1万万 *3.791（年金现值系数）年金现值系数）=3.791万元万元 案例1解答：（r=4%,10年）3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能83举例：举例：1年，年，i=10%。100元元 110元元那么，到底什么是资金的时间价值呢？v资金时间价值产生的根源：资金时间价值产生的根源：存款人存入银行的钱被贷款人借用后产生增值而支存款人存入银行的钱被贷款人借用后产生增值而支付给存款人和银行的报酬。付给存款人和银行的报酬。v资金时间价值的概念：资金时间价值的概念：是指货币经

60、历一段时间的投资和再投资所增加的价值。是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。今天的今天的1 1元钱要比明天的元钱要比明天的1 1元钱值钱。元钱值钱。这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为“货币的时间价值货币的时间价值”。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能84一组相反的概念：资金时间价值：资金时间价值：以后的钱比现在的钱值钱（增值）。以后的钱比现在的钱值钱（增值）。通货膨胀：通货膨胀：以后的钱比现在的钱贬值。以后的钱比现在的钱贬值。举例：100元法币的购买力举例：三毛买米1937年年 黄牛黄牛2头头19

61、39年年 猪猪 1 头头1941年年 1 袋面粉袋面粉1943年年 鸡蛋鸡蛋 2 个个1947年年 煤球煤球 1 个个48年年8月月 大米大米 3 粒粒49年年5月月 大米大米0.000000245粒粒 3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能85Mini Case 1982年年12月月2日，通用汽车的日，通用汽车的 一家子公司一家子公司Acceptance 公司（公司（GMAC），公），公开发行了一些债券。在此债券的条款中，开发行了一些债券。在此债券的条款中，GMAC承诺将在承诺将在2012年年12月月1日按照每张日按照每张$10000的价格向该债券的所有者进行偿付，但的

62、价格向该债券的所有者进行偿付，但是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资者现在购买每一张债券需要支付给者现在购买每一张债券需要支付给GMAC$500，因此，他们在因此，他们在1982年年12月月2日放弃了日放弃了$500是为是为了在了在30年后获得年后获得$10000。这是否是一项好的交易呢？这是否是一项好的交易呢？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能86v资金时间价值观念的要点：资金时间价值观念的要点：（1）增量，用“增值金额/本金”表示；（2）要经过投资与再投资；（3）要持续一段时间才能增值；提问：提问：为什么要研究货币的时间

63、价值？货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能87二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算1 1、单利：单利：所生利息均不加入本金重复计算利息。p 本金，本金，i年利率，年利率，I 利息利息n计息期数计息期数,Fn终值终值(本利和本利和)（1）单利利息单利利息的计算的计算 公式：公式：Ipin（2）单利终值单利终值的计算的计算 公式：公式：Fnp+pin=p(1+in)（3）单利现值单利现值的计算的计算 公式：公式：p Fn/(1+in)互为逆运算互为逆运算 P50例2、3（一）单利终值和现值的计算3/

64、14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能88复利的含义：复利的含义：指每经过一个计息期，都要将所生利息加入本金再计利息。提问：通过这张表格对比，你能得出什么结论？（二）复利终值和现值的计算年数年数单利单利复利复利年初本金年初本金年末利息年末利息年末本利年末本利和和年初本年初本金金年末利息年末利息年末本利年末本利和和1 110000010000060006000106000106000100000100000600060001060001060002 21000001000006000600011200011200010600010600063606360112360112360

65、3 310000010000060006000118000118000112360112360674267421191021191024 410000010000060006000124000124000119102119102714671461262481262485 510000010000060006000130000130000126248126248757575751338231338233/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能89复利的计算：复利的计算：1 1、复利终值复利终值(Future Value)：是指一定量的本金按复利计是指一定量的本金按复利计算若干期

66、后的本利和。算若干期后的本利和。Fn=PFn=P（1+i1+i）n n (已知现值已知现值P P求终值求终值F)F)例题见P52：例4复利终值系数复利终值系数一次性收付款项一次性收付款项 case：现存入银行10000元，若年利率8%，五年后本利和为多少？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能90复利终值系数表复利终值系数表（F/P,r,n)Period 6%7%8%1 1.060 1.070 1.080 2 1.124 1.145 1.166 3 1.191 1.225 1.260 4 1.262 1.311 1.360 5 1.338 1.403 1.469 例：例：(F/P,8%,5)=？3/14/2023项目一、二:财务管理基本理论知识和基本技能912 2、复利现值：复利现值：是复利终值的逆运算，它是指今后某一特是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（i i）所计算的）所计算的现在时点价值。现在时点价值。例题见P52：例5P=Fn/P=Fn/（1+i1+i）n n=Fn=Fn (1+i