家庭理财规划(绝对)课件

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1、个人现金流量控制规划主要内容 理财规划流程 客户型态与行为特征 个人财务报表的编制与分析 个人现金流量控制规划及运用实例理财规划流程 理财规划的目的、利益与架构 理财规划服务的步骤 理财规划人员与客户及其它顾问间的关系 理财规划人员的道德规范、基本原则及行文纪律准则理财规划的定义与范围 定义：理一生之财，即个人一生的现金流量管理与风险管理。现金流量管理一生的收入包括运用个人资源所产生的工作收入及运用金钱资源所产生的理财收入；一生的支出包括个人及家庭由出生至终老的生活支出及因信贷运用所产生的理财支出。理财规划的定义与范围 风险管理预先做保险安排，预防和降低发生事故、意外时的收支失衡及产生的冲击。

2、理财的范围：赚钱（收入）与用钱（支出）收入工作收入和理财收入 支出生活支出和理财支出理财规划的目的、利益 目的：平衡一生的收支差距 过更好的生活 回馈社会 利益：达到理财规划的目的理财规划的架构认识自己投资性格梦想分析自己目前状况设定财务目标并将其价值定量化退休计划购房计划教育计划离目标年数期望报酬率届时需求额每月收入每月需储蓄额每月支出预算理财规划的架构将梦想转换为数据化的理财目标目标短期：年内中期：年长期：年以上个人深造留学创业退休家庭结婚、生子、旅游、购车换车子女教育、移民、购房换房财富传承社会固定捐献随收入增加提高捐献额成立基金会造福社会理财规划的架构理财目标关系式 理财目标额目前的可

3、投资额复利终值系数未来的年储蓄能力年金终值系数 复利终值现值(1+r)n n n=期数 r=利率(1+r)n n=复利终值系数 年金终值年金年金终值系数 年金现值年金年金现值系数理财规划服务的步骤流程图客户建立关系沟通客户想得到的服务我们能提供的服务理财顾问需求面谈理财目标资料提供个人财务资料资产负债与现金流量个人问卷资料理财目标与风险偏好软件运用个别调整资料输入理财相关统计资料库复利年金各项公式设定咨商面谈理财规划报告书目前缺失及未来改善建议协助执行及绩效追踪理财规划服务的步骤 客户与规划人员间的关系：客户如何选择理财规划人员 理财规划人员应有的资历与经验 理财规划人员的资格认证 理财规划人

4、员以何种方式提供理财规划服务 理财服务团队及后勤支援 所提供的理财规划服务如何计费理财规划服务的步骤 客户与规划人员间的关系：理财人员寻找需要理财规划服务的客户 有钱但没时间规划及管理资产的客户 目前虽非高资产族群，但愿意积极规划未来者 家庭责任感强、对子女有高期望者 家庭或居住环境面临较大变迁，需要做特殊调整安排者理财规划服务的步骤 客户与规划人员间的关系：理财规划人员与客户接触的流程 依据上述潜在客户群，以各种渠道收集客户名单 利用信件或电话介绍服务宗旨及内容，推销专业，激发客户兴趣 取得客户同意安排需求面谈理财规划服务的步骤 收集客户资讯，设定理财目标与期望收集客户资讯客户目前状况推定客

5、户风险承受度测定协助客户设定个人或家庭的理财目标与期望：原则 明确的(specific)可衡量的(measurable)可达到的(attainable)符合实际的(realistic)具体的(tangible)理财规划服务的步骤 收集客户资讯，设定理财目标与期望引导客户需求分析应掌握的TOPS原则：T-Trust,取得客户信任 O-Opportunity,正面掌握机会 P-Pain,负面避免痛苦 S Solution,提供解决方案理财规划服务的步骤 依据客户的财务现状与目标需求进行分析模拟：问卷及客户需求输入理财相关统计资料输入依据财务现状及风险承受度检验各项目标达成的可能性 以客户的理财价值

6、观排定各理财目标间的优先顺序理财规划服务的步骤 现有资源运用的优先顺序 所有目标无法同时达成时，检验标示及调整模式 投资组合建议 未来生涯资产净值模拟 拟定理财规划报告书向客户说明结果及提出建议 理财规划报告内容：客户基本资料 客户理财规划目的，特殊需求详列 理财规划模型输入资料与输出结果 量身定做的理财建议方案 协助客户执行理财计划 定期检查理财计划的执行效果理财规划人员与客户及其它顾问间的关系客户理财规划师专业顾问群会计师、律师、证券分析师产品提供者银行券商保险中介家庭医生上游专科医生中游药厂提供药品下游理财规划人员的道德规范、基本原则及纪律准则 基本原则：守法原则 忠实诚信及善良管理原则

7、 谨慎管理原则 资讯揭露原则 专业原则 保密原则 公平竞争原则理财规划人员的道德规范、基本原则及纪律准则 行为纪律准则：对风险产品不得承诺或担保本金或最低收益率 不得有背信或不当利益收授行为 不得强制客户接受任职金融机构或利害关系人之产品、服务及与其交易作为提供理财规划服务的必要条件 不得以不合法或不正当方法取得客户名单作为行销依据 不得因职务关系获悉客户未公开的消息而从事内幕交易 不得泄露客户资料，转借客户资料须按规定进行。客户形态与行为特征 家庭生命循环与生涯规划 客户对理财目标的优先顺序理财价值观 客户的理财个性表现与行销象限 客户对投资风险的忍受程度资料一截止2003年1月末，我国城乡

8、居民本外币储蓄存款余额达到9.81万亿元。若再加上居民手中持有的现金，则居民手中持有的闲散资金将超过10万亿元。按人均可支配收入计算，目前已超过7500元，迫切需要开展个人理财业务资料二我国已形成包括货币市场、资本市场、期货市场、黄金市场、房地产市场、收藏品市场等在内的完整的市场体系，使个人理财产品的创新有了坚实的依托。资料三中国社会调查事务所在京、津、沪、穗四地的专项问卷调查显示，74的被调查者对个人理财服务感兴趣，41的被调查者需要个人理财服务。在上海，大多数市民认为“未经专家指导的自发理财方案有很大风险”，有87的被访问市民表示会接受银行提出的理财建议，其中32的市民“最感兴趣银行的理财

9、咨询和理财方案设计”，40的人认为“应增加代理客户投资操作、提供专家服务”，并“希望能与银行理财专家建立稳定和经常性的业务联系”。在广州，33的居民对存款、股票、债券、基金、保险等金融资产的优化组合感兴趣，22的人要求银行提供信息咨询服务。需要理财的客户有钱但没有时间和精力规划管理自己资产的客户；有钱但不具备理财能力去规划管理自己资产的客户；希望自己的资产能够得到更加合理规划和管理的客户；需要对自己的资产作出特殊安排的客户 家庭生命循环与生涯规划 以生涯规划拟定理财目标，并以理财计划落实退休事业生涯规划居住家庭理财目标节税投资理财计划保险贷款家庭生命循环与生涯规划 生涯规划与理财活动期间学业事

10、业家庭型态理财活动投资工具保险计划探索期15-24岁学业、择业以父母家庭为生活中心提升专业提高收入活存小额信托意外险寿险受益人父母建立期25-34岁在职进修择偶结婚学前小孩量入为出存自备款定存小额信托寿险受益人配偶稳定期35-44岁管理技能创业评估子女上中小学还贷筹教育费用自用房屋股票基金寿险家庭生命循环与生涯规划期间学业事业家庭型态理财活动投资工具保险计划维持期45-54岁中层管理事业声誉子女上大学或深造收入增加筹退休金建立多元投资组合养老险或投资型保险高原期55-64岁高层管理子女独立就业负担减轻准备退休降低投资组合风险退休年金退休期65岁后名誉顾问经验传承子女成家含饴弄孙享受生活规划遗产

11、固定收益投资为主领退休金年金到老客户理财价值观 蚂蚁族先牺牲后享受 蟋蟀族先享受后牺牲 蜗牛族背壳不嫌苦 慈鸟族一切为儿女着想理财价值观与金融行销 蚂蚁族先牺牲后享受 顺水推舟可筑梦余生 投资基金投资组合 保险养老险或投资型保单 蟋蟀族先享受后牺牲 唤起需要，强迫储蓄最低额度 投资基金 保险基本需求养老险理财价值观与金融行销 蜗牛族为壳节衣缩食 以基金准备购房自备款 投资中短期较看好的基金 保险短期储蓄险或寿险 慈鸟族辛苦为儿女 以基金准备子女教育费用 投资中长期表现稳定基金 保险子女教育年金理财价值观与金融行销 有限负担能力下兼顾各理财目标的解决方法：目标顺序法 目标并进尽早投资法客户的理财

12、个性表现与行销象限 理财个性表现 私密性 依赖性-私密性低而依赖性高的人是最好的客户 冲动性 理财个性象限与金融行销 赌徒型 群众型 分析师型 保守被动型理财个性象限与金融行销分析家型费率打折+高附加值服务投资-多元化基金投资组合保险-定期寿险赌徒型提供咨讯+转换建议投资-高报酬高风险基金保险-投资型保险保守被动型固定利息+强势货币投资-债券型基金保险-收益保证型群众型过去绩效+最多申购投资-最热门的基金保险-最多人买的险种谨慎决断冲动犹疑理财个性象限与金融服务方式 依赖性及私密性要求均高的客户 互动式理财服务专线 私密性高但依赖性低的客户 基金手册邮寄,自动传真电话,网站咨讯提供 私密性低但

13、依赖性高的客户 追踪式理财顾问,代客操作 私密性与依赖性均低的客户 面对面理财诊断服务,提供选择性方案客户对投资风险的忍受程度 影响投资风险承受度的因素：年龄 资金需要动用的时间 理财目标的弹性 投资者主观的风险偏好客户对投资风险的忍受程度 年龄与风险偏好及金融行销：年轻且愿冒险者血气方刚型 年轻但不愿冒风险者少年老成型 年长却愿冒险者拼老本型 年长且不愿冒风险者保老本型年龄与风险偏好及基金保险行销年龄与风险偏好及基金保险行销血气方刚型长时间可忍受高风险投资-新基金保险-意外险及投资型险拼老本型愿放手一搏投资-保本投资型存款债券保险-固定收益投资保险少年老成型有长时间但无法忍受高风险投资-股市

14、基金保险-寿险及储蓄险保老本型时日不多绝不能蚀老本投资-债券基金保险-退休年金年轻冒险年长保守风险承受能力的评估 心理学评估方法：调查问卷样本 1.你的好朋友会用下列哪个句子来形容你？（1）能够承受很大的风险（2）经详细分析后，你会愿意承受风险（3）一个小心谨慎的人（4）不愿意承受风险风险承受能力的评估 调查问卷样本 2.假设你参加了一个电视游戏节目，并可选择一下其中一项。你会选择：（1）$1000现金（2）有50的机会赢取$5000现金（3）有25的机会赢取$10000现金（4）有5的机会赢取$100000现金风险承受能力的评估 调查问卷样本 3.你刚刚有足够的储蓄实现自己一直梦寐以求的旅行

15、，但在出发前三个星期，你忽然被解雇。你会：（1）取消旅行（2）选择另外一个比较普通的旅程（3）依照原定的计划，因为你需要充足的休息来准备 寻找新的工作（4）延长旅程，因为这次旅行可能成为你最后一次的 豪华旅行风险承受能力的评估 调查问卷样本 4.假设你突然有$20000可用于投资，你会选择：（1）将它存入银行活期储蓄、定期储蓄或货币市场工具（2）投资在一些比较安全及高素质的债券或债券基金（3）投资到股票或股票基金风险承受能力的评估 调查问卷样本 5.根据自己的经验，你对于投资股票或基金安心吗？（1）不完全安心（2）安心（3）非常安心风险承受能力的评估 调查问卷样本 6.对于风险一词，你第一个感

16、觉是：（1）损失（2）不明确（3）机会（4）兴奋风险承受能力的评估 调查问卷样本 7.专家估计一些资产，如金、珠宝、收藏品和房屋的价格会上升，而债券的价格会下降，但他们认为政府债券相对比较安全。如你此时持有大量政府债券，你会：（1）继续持有（2）债券卖掉，然后把所得资金一半投资到货币市场，一半投资到房屋等实物资产（3）债券卖掉，所得资金投资到实物资产（4）债券卖掉，所得资金投资到实物资产，并向别人借钱来投资实物资产风险承受能力的评估 调查问卷样本 8.以下四个选择，你个人比较喜欢：（1）好的情况下会赚取$200，最差的情况下会损失$0（2）好的情况下会赚取$800，最差的情况下会损失$200（

17、3）好的情况下会赚取$2600，最差的情况下会损失$800（4）好的情况下会赚取$4800，最差的情况下会损失$2400风险承受能力的评估 调查问卷样本 9如果你现在得到一笔$1000的现金，并要求你选择其中一项：（1）再额外多赚$500(即肯定得到$1500)（2）50%的机会额外多赚$1000，50的机会维持得到$1000现金风险承受能力的评估 调查问卷样本 10.如果你现在得到一笔$2000的现金，并要求你选择一项：（1）从$2000中损失$500（即肯定得到$1500）（2）50的机会损失$1000，50的机会维持得到$2000现金风险承受能力的评估 调查问卷样本 11.假设你继承了$

18、100000遗产，你必须将所有遗产投资于以下一项，你会选择：（1）一个储蓄户口或货币市场基金（2）一个拥有股票和债券的基金（3）一个拥有15只蓝筹股票的投资组合（4）一些保值的投资产品，如金、银或石油风险承受能力的评估 调查问卷样本 12.如果你拥有$20000并可投资，你会选择下列哪个组合？高风险投资包括期货和期权；中风险投资包括股票和股票基金；低风险投资包括债券和债券基金。（1）低风险占60，中风险占30，高风险占10（2）低风险占30，中风险占40，高风险占30（3）低风险占10，中风险占40，高风险占50 风险承受能力的评估 调查问卷样本 13.你和朋友及一地质学家组成一个探索金矿的研

19、究小组，一旦探索成功，回报可以高达50到100倍；但如果失败，将会血本无归。你的朋友估计该计划的成功率为20。假如你有足够的资金，你是否会投资？（1）会（2）会，以一个月的薪资作为投资（3）会，以三个月的薪资作为投资（4）会，以六个月的薪资作为投资风险承受能力的评估 风险承受能力计分表序号得分（1）（2）（3）（4）14321212343123441235123风险承受能力的评估 风险承受能力评估表612347123481234913101311123412123131234风险承受能力的评估 客户投资偏好类型和风险承受能力评估下限上限非常进取型3647温和进取型3035一般2429温和保守型

20、1923非常保守型1318个人或家庭财务报表编制与分析 家庭理财统计之运用 个人及家庭财务报表的编制与分析 家庭财务比率分析与财务诊断 个人财务诊断的要领 致富公式与生涯状况模拟分析家庭理财统计运用 家庭可支配收入的来源与分配状况 家庭消费及储蓄概况 国家统计结果家庭可支配收入的来源与分配状况 家庭所得增长情况 据经济增长率来估计家庭所得的成长率 家庭可分配所得占总所得的比重在下降，政府纳税及转移支出的比重在上升 家庭所得分配情况及意义 可据分配情况提供不同等级的理财规划 不同等级家庭所需要的理财规划服务内容不同 最高收入家庭贵宾理财服务的客户群，服务以境外理财、节税规划、投资组合为主 第二层

21、次收入者以保险规划理财为主 第三层次收入者服务重点群，服务包括以中等所得水平，拟定长期储蓄投资计划达成各项理财目标家庭可支配收入的来源与分配状况 第四层次收入者年轻族客户群，服务重点为协助累积投资资本 最低收入者以退休靠理财收入及转移收入为生的老人家庭为主，服务重点为以有限收入维持基本生活所需 可提醒客户及早积极理财的重要性 家庭所得来源及结构 工作所得 业主所得 财产所得 转移所得家庭消费及储蓄状况 家庭消费及储蓄概况 所得分配与储蓄的关系 边际储蓄率递增 恩格尔法则随收入增加，饮食消费递减 家庭所得结构关系：可支配所得所得收入总计非消费支出消费储蓄 所得总额工作收入业主所得财产所得转移收入

22、杂项收入房租收入 家庭年均收支储蓄表 按性别、年龄划分的消费储蓄表个人或家庭财务报表的编制 家庭财务报表的作用：记录理财进度 记录财产所有权,以规划保险和理赔 列出资产与负债,以分配财产和立遗嘱 完整的财务报告,以申请贷款等 记录退休养老资本 衡量家庭财务状况 作为家庭投资决策依据 为理财顾问提供理财依据 家庭财务报表-资产负债表和收支储蓄表个人或家庭财务报表的编制 家庭财务报表基本要素及其关系：资产，负债，净值，收入，支出,储蓄 存量与流量 本期储蓄=本期收入-本期支出 本期负债=期初负债+本期增加额-本期偿还额个人或家庭财务报表的编制 编制原则与实例：复式记帐、借贷记帐法 有借必有贷，借贷

23、必相等 以企业会计基本原则为基础,但可以不作应收应付调整 假设家庭理财都通过同一银行储蓄帐户进行,则通过以下公式可编制家庭财务报表:当期现金净增加额当期储蓄以信用卡付款的短期负债增加额长期房款负债净增加额以投资为主的现金外资产净减少额个人或家庭财务报表的编制 会计科目借贷规则：会计科目借方贷方资产增加减少负债减少增加净资产减少增加收入减少增加支出增加减少报表编制实例 例：小陈第一个月的各项理财活动如下：月日公司发薪水千元入薪资帐户 月日 由提取现金千元 月日至日现金支出日常生活费用千元 月日以信用卡购买服装千元，月日缴款报表编制实例活期储蓄帐户如下:日期摘要支出存入余额9/1薪资转帐4千元4千

24、元9/1提款千元千元9/30月底余额2千元小陈月份的收支储蓄表 薪资收入千元 日常费用千元 服装费用千元 储蓄千元资产负债表月日资产负债和净值活期储蓄千元信用卡负债千元净值千元资产合计千元负债与净值合计千元报表编制实例 10月份无服装费，其余同9月份，截至10月底的活期存折如下：日期摘要支出存入余额9/1薪资转帐千元千元9/1提款千元千元10/1薪资转帐千元千元10/1提款千元千元10/31信用卡转帐千元千元收支储蓄表10月份 薪资收入千元 生活费用千元 储蓄千元资产负债表1010月 3131日资产负债和净值活期储蓄千元月初净值千元本月储蓄千元月底净值千元资产合计千元负债和净值合计千元报表编制

25、实例 例二 家庭为双薪家庭，夫妻收入合计为1万元，资产有存款5万元，股票投资成本10万元，9月初将股票以11万元出售，所购房屋市价为50万元，房屋贷款30万元。9月初以民间借款方式借入5万元，每月偿还2.5千元，共还25期，2千元为本金，500元为利息。每月生活支出5千元外，还有3千元须还房贷，其中本金1千元，利息2千元。资产负债表8 8月3131日单位：千元资产负债和净值活期存款50负债0股票投资 100净值 150资产合计 150负债和净值合计 150收支储蓄表9月单位：千元 薪资收入10 股票利得10 生活费用 5 房贷利息 2 民间贷款利息0.5 本月储蓄12.5资产负债表9 9月31

26、31日单位：千元资产负债和净值活期存款 9.5房贷 299股票投资 0民间借款余额 48房屋 500净值 162.5资产合计 509.5负债和净值合计 509.59.5=50+10+110-150-5-3-2.5,150=200-50从单据凭证着手记帐 每月需保留的收支单据如下：薪金收入及所得税、四金支出 其它收入额 已实现资本利得或损失 现金取款额 现金消费支出额 刷卡消费签帐额 信用卡缴款额 利息支出额 保费支出额从单据凭证着手记帐 本月收支储蓄表可据以下作出：本月收入薪资收入存折上利息收入活期存款估计利息收入便条记录其它收入股票交割单记录计算出的资本利得或损失 本月支出现金消费发票、收据

27、或便条记帐额例行交通餐费支出估计额本月刷卡消费签帐额本月各项贷款缴款通知所列利息支出额民间借款利息本月所缴保险费 本月储蓄本月收入本月支出从单据凭证着手记帐 资产负债表 持现现金 活期储蓄 定期存款 金融投资的成本与市值 房地产及其它不动产的成本与市值 负债的余额 资产-负债=净资产 净资产的增加额=储蓄额+未实现资本利得或损失+资产重估增值或减损 期末现金期初现金储蓄额资产负债调整的现金净流入额报表编制 资产市价变动的调整 对于难以评估市值、流动性较差的房产、车、古董、未上市股票等，可依成本入帐，平时不予调整，卖出时直接记收益，列入净资产变动项目，但如短期内较大波动，应自行调整；对市价变动频

28、繁且有客观价格的资产，可在编制资产负债表时将未实现资本利得或损失记入净值；此时：当期净值变动额当期储蓄额当期资产重估调整额当期未实现资本利得或损失 家庭收支储蓄表与资产负债表的细目资产负债表科目主要科目（分类帐）明细分类帐现金、活期存款a现金按银行邮局分的活存定期存款b银行存续期利率币种债券c类别卖进日期金额利率到期日股票d名称卖进日期股数成本市价共同基金e名称卖进日期单位数成本市价期货f名称卖进日期合约数成本市价保值商品g黄金白银细目单位数成本市价资产负债表科目寿险保单现值h种类收益人保障年限保费借出额i债务人期限还款方式利率当前余额不动产投资j地点面积成本市价目前房租生息资产合计kK=a+

29、b+c+d+e+f+g+h+i+j房屋预付款l面积总价首付款住宅m位置面积买入日期成本市价余贷汽车n车型购买日期成本市价其它自用资产o家电细目购买日期成本市价自用资产合计pP=l+m+n+o资产负债表科目资产总计qq=k+p负债科目信用卡应付款r发卡银行应缴款期限循环信用额民间贷款s还款期每期还款额总借款额应付余额汽车贷款t贷款期贷款额利率每期应缴额住宅贷款u贷款期限贷款额利率余额股票质押贷款v股票名称数量贷款额当时价格负债总额ww=r+s+t+u+v净值xX=q-w资产负债表 1 流动资产 现金 活期存款 一年内到期的定期存款 其它 应收帐款 预付帐款 2 投资组合项目 股票 债券 投资基金

30、资产负债表 定期存款 保值商品 其它金融资产 3 固定资产 自用住宅 出租住宅 其它不动产 汽车 家电 投资额 其它个人物品 4 总资产=1+2+3资产负债表 5 流动负债 信用卡应付款 应付税金 应付公用事业费 应付医疗费 一年内到期的长期付款 其它 6 长期付款 住房按揭贷款 汽车消费贷款 耐用消费品贷款 教育贷款 其它 7 净值 储蓄 未实现资本利得(损失)资产重估增值(减损)收入支出科目及明细科目明细科目薪资收入收入奖金红利租金收入房屋租金利息收入存款债券已实现资本利得出售股票基金购回结存收益转移收入政府补助遗产赠与理赔金赡养费其它收入稿费演讲费中奖收入等收入合计收入支出科目及明细所得

31、税支出当月扣缴额结算补交额其它税付支出契税增值税生活支出食柴米油盐生活支出衣衣服饰物洗衣美容生活支出住房租水费电费日用品生活支出行油费车费停车费生活支出育学费教材费保母费生活支出乐旅游报纸杂志费会员费收入支出科目及明细生活支出医药门诊费住院费药品费医疗器材生活支出交际费送礼费丧葬喜庆礼金生活支出小计利息支出车贷房贷民间借款信用卡利息产险保费火险车险寿险保费寿险失能险意外险医疗险支出合计当期储蓄编制家庭财务报表的要点 已实现资本利得或损失是收入科目，未实现资本利得是使期末资产与净资产同时增加的调整科目 购房预付款是资产而不是支出科目，每月房贷还款额应区分本金和利息，分别为负债和支出科目 财产保险

32、费为费用科目，寿险中的定期寿险、意外险、医疗险为费用科目，终身寿险、养老险保单增值部分为资产科目报表编制实例 例三:某家庭3月份发生的经济活动及其它相关资料如下：1.月初手头持有现金4000元 2.月初活期存款存折50000元 3.月初牡丹卡信用卡余额20000元 4.上月底借给亲戚经商100000元，以30天计，每天 10元利息,本月底还本付息 5.年初购入二手房价值160000元出租，本月收到月租收入1000元 报表编制实例6.本月15日购得某公司发行A股，市价为25000元，以活期存折帐户支付，本日收盘价为30000元7.本月初卖出某公司可转换债券，卖出价为30000元，购入时(去年)成

33、本为28000元8.本月初购入某国债品种10000元，假设年利率3%，单利，以现金支付9.定期存款50000元，年底到期，已存三个月，假定利率为复利3%10.拥有黄金，按目前市值为5000元古董（瓷器），按目前市值为8000元纪念币5套，面值为100元，现市价为750元报表编制实例11.月初购买意外险、医疗险2400元，以信用卡支付12.工资收入15000元13.有住房一套，九个月前购置，成本为 800000元，30年期还贷，月还3500元，本月银行帐单显示，第九个月付贷款，商业贷款 2810元，本金673元，利息2137元，结余 508150元，公积金481元，本金153元，利息328元，余

34、 97268元14.去年9月贷款买车150000元，月还款2870元，本金2223元，利息647元，余136808元15.接通知应付契税15000元，下月初支付报表编制实例16.支付电信费450元，水电煤等帐单600元，以现金支付17.有家电50000元,家具45000元18.入股一朋友公司，投资30000元，本月收到季度利息1000元19.本月长城信用卡透支消费购衣物2000元，下月还款20.生活费一家2000元,物业管理费300元,保姆费800元21.预付新家具费1000元22.民间借款60000元，20个月还清，月还款额4000元，本3000元，利息1000元，本月余额36000元23.

35、收到女儿托人带来外汇2000美元，合人民币16000元收支储蓄表-3月份 利息收入 1000 租金收入1000 已实现资本利得2000 工资收入15000 投资收益1000 外汇收入16000 收入总额36000收支储蓄表-3月份 保险费用200 利息费用-商业贷款2137 利息费用-公积金328 利息费用-消费贷款647 契税15000 电话费450 水电煤费600 服装费2000收支储蓄表-3月份 生活费用2000 利息费用-民间贷款1000 费用总额25462 净值(本月储蓄)10538资产负债表-3月31日 现金136850 活期存折18839 牡丹信用卡13600 外汇 16000

36、预付家具费1000 预付保费2200 流动资产总额188489资产负债表-3月31日 股票30000 国债10000 定期存款 50000 黄金5000 古董8000 纪念币3750 房屋-租借160000 股份投资-公司30000 投资资产总额 296750资产负债表-3月31日 住房800000 车150000 家电50,000 家具45000 自用资产总额1045000 总资产1530239资产负债表-3月31日 应付税金-契税15000 应付透支款-长城信用卡2000 消费贷款136808 民间贷款36000 房贷-商业贷款508150 公积金贷款97268 负债总额795226资产负

37、债表-3月31日 期初净值716225 本月储蓄10538 未实现资本利得8250 期末净值735013 总负债和净值1530239预计财务报表 预计收入时 设定最低增长比率和适度增长比率 预计支出时 设定最低增长比率和期望增长比率企业财务报表分析 资产负债表 损益表 现金流量表 比率分析比率分析企业财务比率分析 流动性比率 资产管理能力比率 长期偿债能力 盈利能力比率 市场价值比率 综合分析家庭财务比率分析 流动比率11.1 现金比率 资本结构(财务杠杆作用)1.08 净值乘数2.1 投资组合投资负债率12.1%总资产负债率52%利息倍比3.56 生息资产周转率0.121 资产结构 生息资产

38、报酬率3.6%收入净值率例三财务分析 分析结论:流动性太强,短期偿债能力很强,资金得收益性差 长期偿债能力差,财务风险很高,负债主要用于消费和自用资产的购置,使负债的杠杆作用降低 资产的周转率很低,获利少 报酬率很低,费用较高例三财务分析 建议:加强生息资产的投资,提高投资收益,降低生活费用.财务比率分析家庭 偿付比率 净资产/总资产 理论上，偿付比率的变化范围在01之间，通常应高于0.5较好 太低，意味着主要靠借贷维持 太高，如接近1，则客户没有充分利用信用额度，没有利用负债的杠杆作用财务比率分析家庭 负债总资产比例 负债/总资产 理论上，偿付比率的变化范围在01之间，通常应控制在0.5以下

39、较好 负债收入比例 负债/税前收入 在0.4以下时，财务状况属于良好状态 在0.36时最合适财务比率分析家庭 流动性比例 流动性资产/每月支出 通常认为，该比例为3，即流动性资产可以满足其三个月的开支，该客户的资产结构流动性较好。但收入稳定的人，该比率可以适当降低，以增加资产的收益能力。财务比率分析家庭 储蓄比率 储蓄/税后收入 根据具体客户定，没有唯一指标 投资与净资产比例 投资资产（生息资产）/净资产 通常认为该比率应保持在50以上，才能保证资产有合适的增长率 年轻客户通常在20左右家庭财务比率分析与财务诊断 衡量家庭财务结构的指标：负债比率总负债总资产 房贷成数房地产权数融资比率生息资产

40、权数 房贷成数房贷额房地产市值 融资比率融资额生息资产市值*财务杠杆作用 净值投资比率生息资产净资产生息资产总资产总资产净资产投资资产比重净值系数资产负债表结构分析投资资产投资负债投资净值消费负债消费负债净值自用资产自用资产负债自用资产净值投资资产可生息应提高其比重尽量避免消费负债投资负债获利应及时还清自用资产负债应考虑负担能力年净值变动储蓄投资价值变动自用资产折旧净资产投资比率模拟分析项目/状况123456生息资产10万元50万元10万元0万元20万元5万元总资产10万元50万元40万元30万元40万元20万元净值10万元10万元10万元10万元10万元10万元生息资产比重100%100%2

41、5%0%50%25%财务杠杆系数154342净资产投资比率100%500%100%0%200%50%家庭财务比率分析与财务诊断 衡量财富成长性的指标：理财成就率目前的净资产（目前的年储蓄已工作年数）资产成长率资产变动额期初总资产（年储蓄年投资收益）期初总资产 年储蓄年收入年收入期初总资产生息资产期初总资产投资报酬率 储蓄率总资产周转率生息资产比重投资报酬率 总资产周转率=（工作收入+理财收入）/资产家庭财务比率分析与财务诊断 衡量生涯阶段财务充足率的指标：财务自由度（净资产投资报酬率）年支出 目标值为退休时等于 收支平衡点固定支出工作收入净结余比率 相对收支率（目前的年收入区域平均收入）（目前

42、的年支出区域平均支出）标准值为家庭财务比率分析与财务诊断 衡量投资受市场变化影响程度的指标：利率敏感度贷款存款债券投资额 衡量当利率水平有重大变化时应有的应急措施，该比率越高，利率变动对净资产的影响越大。利率期限结构分析 衡量固定利率下市场利率变化与后续现金流量对存款收益率的影响 汇率敏感度外汇资产外汇负债 股市走势模拟分析个人财务诊断的要领 破解理财迷信 没财可理，如何理财 只要能守财，不必理财 规避理财陷阱 拖延开始积累财富的时间 没有预算概念，随意消费 盲目投资 不考虑负担能力的超额借贷 理财目标的合理性和可行性及改善方向致富公式与生涯状况模拟分析 致富公式的运用原则 致富公式净值成长率

43、g=净储蓄净资产 V/E=(W-C)+(M-I)/E,W-C=S,M+F*r,I=L*I V/E=(S+F*r-L*i)/E=S/A+F*r/A-L*i/A/(E/A)S/A=S/W*W/M*M/F*F/A,M/F=r g=V/E=(S/W*W/M*r*F/A+F*r/A-L*i/A)/E/A =(1+sw)rf-il/e 其中，s=薪资储蓄率毛储蓄薪资收入 w=薪资收入理财收入 致富公式与生涯状况模拟分析 r=投资报酬率理财收入生息资产 f=生息资产总资产 i=理财支出负债支出 l=负债总额总资产 e=净值总资产 净储蓄毛储蓄理财收入理财支出 毛储蓄薪资收入生活支出 理财收入生息资产投资报酬

44、率 理财支出负债负债平均利率致富公式与生涯状况模拟分析 如何提高净值成长率 提高薪资储蓄率s 提高投资报酬率r 提高生息资产占总资产的比重f 降低薪资收入占理财收入的比重w 降低净值占总资产的比重 可分四阶段行动计划：第一，初入社会工作，只有工作收入。提高收入，坚持储蓄。第二，理财收入低于工作收入。提高投资报酬率。第三，理财收入大于工作收入。提高风险投资组合，控制风险。第四，退休后只有理财收入。偏向收益稳定的债券投资。以致富公式检验以前的理财轨迹 成功案例 失败案例致富公式与生涯状况模拟分析 以致富公式对未来做模拟分析成功案例失败案例收入支出与储蓄管理 家庭收入来源管理 家庭预算的编制与控制

45、家庭预算的运用策略家庭收入来源管理 家庭收入来源分类与特性 受聘者上班族 自营受聘佣收族 一般自营者小本开店族 专业自营者自由职业者 小企业主 大企业主 下岗及其它面临再就业者理财策略 上班族 特点 收入稳定,但额外收入较少 策略 严格控制现金流量 开源节流 不能超负荷购置资产和负债 定额定期储蓄以积累投资资产 加强理财投资理财策略 自营+收雇-佣收族 收入特点 以佣金为主,受环境影响很大 策略 拟定不同收入状况下的收支模式,增加防御能力 每月储蓄=(当月收入-基本收入)*边际储蓄率 组合投资 理财规划时注意生涯规划顺序理财策略 一般自营者-小本开店族 收入特点 取决于经营状况 策略 掌握CR

46、EATE观念 科学选择投资项目 进行科学的财务规划 考虑环境因素理财策略 专业自营者-自由职业者 收入特点 收入较高,但不一定稳定 策略 维持高收入的同时积极理财,居安思危理财策略 小企业主 收入特点 取决于经营状况 策略 善于选择帐户 灵活运用金融汇款方式 充分利用财务杠杆作用 有效防范风险理财策略 大企业主 收入特点 收入丰厚 策略 由专业顾问进行理财规划 节税规划和遗产规划为重点规划内容 以信托方式理财理财策略 下岗及其它面临再就业族 收入特点 享受国家最基本生活保障 策略 制定合理的家庭消费计划 尽可能低消费 提升人力资本,创造再就业机会家庭支出管理 家庭应有多少收入来应付支出 基础收

47、入期望的生活费用需求家庭人口数 应有收入基础收入购房贷款本息退休金储蓄教育金储蓄 每月还贷本息额=房价*未偿还比例/(年金现值系数*12)每月退休金储蓄=(期望的月生活费用需求*2人*退休后生活年数)/离退休年数 每月教育金储蓄=(未成年子女数*期望水平的教育费用)/离子女上学年数*12家庭预算的编制与控制规划流程月储蓄预算月收入薪资、佣金房租、利息信用卡活期存款月支出预算衣食住行房贷本息定期定额零存整取年储蓄预算整笔投资年缴保费年度赠与年度收入年终奖金红利、股利借贷短期定存年支出预算国外旅游学费、缴税家庭预算控制方式(P75,表4)薪资转帐凭证收入储蓄目标家庭预算现金抽屉自动提款机银行帐户现

48、金消费发票记录定期定额投资帐户房贷本息缴款帐户发卡银行缴款帐户差异分析实际支出刷卡消费签帐记录家庭储蓄的运用策略-家庭现金流量结构分析工作收入生活支出工作储蓄理财收入利息、保费支出理财储蓄资产负债调整现金流入资产负债调整现金流出资产负债调整现金净流量工作收入是源头活水退休后只有理财收入工作期间应逐年提高理财收入比重生活支出可预算控制贷款及缴保费应控制在退休前缴清退休后只有生活支出该期现金变动工作储蓄理财储蓄资产负债调整现金净流量家庭储蓄的运用策略 提高家庭储蓄的可能方式 增加家庭工作收入 增加家庭理财收入 降低家庭生活支出 降低家庭理财支出 防范理财风险 不随便借钱给别人;不随便提供金融担保;

49、不参与民间借贷活动;不参与社会非法集资;谨慎从事高风险投资.家庭储蓄的运用策略 进行区分储蓄的方法 领取现金薪资收入者 先把储蓄分离出来 以信贷消费预算法控制各项支出 以银行薪资转帐领取收入者 薪资入帐时即强迫储蓄 剩余金额以自动提款机平均提取的方式控制支出 自营事业收现金收入者 先区分真正赚取的收入 若营业情况稳定可以日营业额的比例做消费支出预算建立家庭金融档案 明确入档内容:存折、有价证券及其交易记录；保险凭证；借据；金融信息；理财知识等 科学入档 建档要点:及时 全面 保密 更新家庭理财风险管理 避免 控制 转移 承担 分散风险,组合投资风险和收益的衡量 单项资产投资风险 组合资产投资风

50、险 风险和收益的关系：CAPM/SML CAPM-CAPITAL ASSET PRICING MODEL SML-SECURITY MARKET LINE CML-CAPITAL MARKET LINE概率分布概率分布期望收益率期望收益率收益率收益率(%)100150-70X 公司公司 Y公司公司投资选择经济状况经济状况概率概率T-BHTColURMP萧条萧条 0.1 8.0%-22.0%28.0%10.0%-13.0%衰退衰退 0.2 8.0-2.0 14.7-10.0 1.0一般一般 0.4 8.0 20.0 0.0 7.0 15.0上升上升 0.2 8.0 35.0-10.0 45.0

51、29.0繁荣繁荣 0.1 8.0 50.0-20.0 30.0 43.0 1.0 k=S S kiPi.期望收益率的计算k=期望收益率期望收益率kHT=(-22%)0.10+(-2%)0.20+(20%)0.40+(35%)0.20+(50%)0.10=17.4%.i=1nHT 看上去是最好的看上去是最好的,确实如此吗确实如此吗?kHT 17.4%Market 15.0USR 13.8T-bill 8.0Coll.1.7标准差的计算2 =(kk)Pi2 ii=1n =标准差标准差.=(kk)Pi2ii=1n T-bills=0.0%.HT=20.0%.Coll=13.4%.USR=18.8%.

52、M=15.3%.1/2()()()()()T-bills=8.0-8.0+8.0-8.0 8.0-8.0+8.0-8.0222220102040280-8001.+期望收益率与风险的对应投资对象投资对象期望收益率期望收益率风险风险,HT 17.4%20.0%M 15.0 15.3UR 13.8 18.8T-b 8.0 0.0Col.1.7 13.4标准差系数或变异系数(CV)CV是对风险的标准化衡量是对风险的标准化衡量表示每一单位期望值对应的风险表示每一单位期望值对应的风险CV=.标准差标准差 k期望值期望值组合风险和收益假设在假设在HT和和COLL.上分别投资上分别投资50,000元元计算计

53、算 kp 和和 p.组合投资收益率,kpkp 是加权平均收益率是加权平均收益率kp=0.5(17.4%)+0.5(1.7%)=9.6%.kp 介于介于HT和和COL.期望收益率之间期望收益率之间.kp=S S wiki.ni=1组合风险pp2 =),(22=222BABABBAACovWWWW+p p=标准差标准差.协方差1007.0 0.1*1.7%)-%17.4%)(-20-(50%0.2*1.7%)-%17.4%)(-10-(35%0.4*1.7%)-17.4%)(0-(20%0.2*1.7%)-7%17.4%)(14.-(-2%0.1*1.7%)-(28%17.4%)-(-22%)P

54、k-(k)k-(k=iBBin1iAAi),(+BACov.相关系数376.0%4.13*%201007.0CovrBA(AB)AB.组合投资风险pp2 =%3.3)1007.0(%50%502%50%4.13%50%202=2222),(2222+BABABBAACovWWWW.p=3.3%比组合里单项资产的风险都小(20%和 13.4%).p=3.3%比 HT 和 Col 的平均收益率 16.7%小.由此可见,组合投资期望收益率是单项投资期望收益率的加权平均,风险比平均风险低.原因:两者收益负相关.对风险的一般判断 大部分股票的收益率属于正相关.rk,m 0.65.平均股票的风险 35%.

55、组合投资通常能降低风险.两项完全负相关的股票进行组合(r=-1.0)成为 WM组合投资25150-10-10-100015152525股票股票 W股票股票 M组合投资组合投资 WM.完全正相关的两股票进行组合投资(r=+1.0)MM股票股票 M01525-1001525-10股票股票 M01525-10组合投资组合投资 MM组合投资风险与组合里单向资产数量的关系 p 会下降,但 kp 相对稳定.组合里单项资产数量组合里单项资产数量102030 40 2000+公司特定风险公司特定风险市场风险市场风险3518 0总风险总风险,p p(%)随股票数量的增加,对减少风险的作用越来越小.在40种股票左

56、右组合投资的风险基本已经不再下降.p 的下限在 M=18%.总风险总风险=系统风险系统风险+非系统风险非系统风险系统风险也叫市场风险系统风险也叫市场风险,不能通过组合分散不能通过组合分散掉掉.非系统风险是可以通过组合投资分散掉的非系统风险是可以通过组合投资分散掉的风险风险通过组合投资可以分散掉大约一半的风险通过组合投资可以分散掉大约一半的风险 贝塔系数用来衡量系统风险,表示某单项资产风险相对于市场平均风险的倍.它反映了组合投资里某一单项资产对组合投资风险的贡献.贝塔系数的计算 将市场收益率和组合投资里某单项资产的历史收益率进行回归分析.回归线的斜率为贝塔系数.年年kMki 115%18%2-5

57、-10 312 16.ki _kM_-505101520201510 5-5-10贝塔系数的计算贝塔系数的计算:回归线回归线:ki=-2.59+1.44 kM 如果 beta=1.0,表示平均风险.如果 beta 1.0,表示大于平均风险.如果 beta kM 15.0 15.0合理估价合理估价UR 13.8 12.8 低估低估:k kT-b 8.0 8.0合理估价合理估价Col.1.7 2.0 高估高估:k k组合期望收组合期望收益率益率,kp风险风险,p有效组合有效组合可行组合可行组合IB2IB1IA2IA1投资者投资者 A的最佳的最佳投资组合投资组合投资者投资者 B的最佳的最佳投资组合投

58、资组合风险风险 p期望收益期望收益,kpMZ.AkRF M风险风险,p组合期望收益率组合期望收益率包括无风险资产的风险投资组合包括无风险资产的风险投资组合The Capital MarketLine(CML).BkMkp=kRF+斜率斜率截距截距 p.CML 公式公式kM-kRF MkRF M风险风险,p组合期望收益率组合期望收益率I1I2CMLR=最佳投最佳投资组合资组合.R.MkRkM R投资组合方案例子 1 确定客户资产中的风险资产比例及其无差异曲线。假定客户对风险资产的总体期望收益率和奉贤承受能力如下表:保守型（1）温和保守型（2）一般型（3）温和进取型（4）进取型（5）期望报酬率6.

59、48%7.19%7.61%8.18.66%标准差1.04%8.46%13.06%18.43%24.57%投资组合方案例子 2 构建有效的投资组合:假设客户在香港，将投资该市场上的债券、国外股票和香港股票，同时持有一定现金，这些资产的风险和回报如下表所示：债券国外股票香港股票现金报酬率6.46%7.31%9.75%5.21标准差0.80%14.22%38.22%0%投资组合方案例子 3 求出理想的投资组合保守型（1）温和保守型（2）一般型（3）温和进取型（4）进取型（5）期望报酬率6.48%7.19%7.61%8.18.66%标准差1.04%8.46%13.06%18.43%24.57%国外股票

60、1.2%11.3%17.4%24.5%32.6%香港股票2.1%20.8%32.1%45.2%60.2%债券91.7%62.7%45.5%25.3%2.2%现金55555投资组合 注意事项 客户的风险承受能力和人力资本会随时间变化 规划师需要定期重新评估客户的期望报酬率和风险承受能力，并改进计算回报和风险承受能力的方法 以上方法适用于长期投资 告知客户，判断投资组合策略成功与否的标准是看其能否在满足客户目标的同时将风险控制在客户可以承受的范围之内，不是盲目提高组合的期望收益率紧急备用金与信贷运用规划 紧急备用金额度与来源规划 如何有效使用信用卡 消费性贷款与理财型房贷紧急备用金额度与来源规划

61、紧急备用金的用途因失业或失能导致工作收入中断因紧急医疗或意外灾害所导致的超支费用 以现有资产状况衡量紧急备用金的应付能力失业保障月数可变现资产月固定支出意外或灾害承受能力（可变现资产保险理赔金负债）（5-10年生活费房屋重建装潢成本）紧急备用金额度与来源规划 紧急备用金的储存形式 流动性高的活期存款或短期定期存款 备用的贷款额度 以上两者可据机会成本比较选择或两者搭配使用如何有效使用信用卡 国内目前所发行的信用卡及相关情况-P84表格 使用信用卡的优缺点 优点 方便安全 延迟付款，节省利息 消费折扣或红利积点赠品 免费保险或可以优惠费率自费买保险 可利用信用卡月结单记帐 彰显身份 临时应急如何

62、有效使用信用卡 缺点 过度扩张信用导致信用破产危机 失卡与被盗刷的风险 使用问题 选择信用卡的要点 年费 免息还款期和最低还款待遇 滞纳金和超限期 透支利率子女养育与教育规划 孩子出生以前的考虑 双薪家庭抉择及家庭计划 子女教育费用规划的必要性与应有额度 教育费用规划步骤与实例孩子出生前的考虑 仔细预计抚养孩子的费用如保母费等,并摊到日常预算中 购买生产险和孩子健康险 出生后的婴儿保险计划 拟写遗嘱双薪家庭抉择及家庭计划 单薪与双薪家庭的抉择单薪时的绝对所得额双薪时保母费的机会成本考虑所得税后的差异考虑因上班而增加的额外支出阶段性的不经济与长期性的经济展望考虑未来收支的育儿资产负债双薪家庭抉择

63、及家庭计划 家庭计划 不考虑购房支出 养育子女数（家庭生涯收入夫妻生涯费用）每个子女生涯支出负担 考虑购房支出 养育子女数（家庭生涯收入夫妻生涯费用购房总价）每个子女生涯支出负担 购房总价（子女数）每人面积单价子女教育规划的必要性与应有额度 教育程度与所得收入的关系成正比 教育投资回报的简单分析 教育费用逐年上升，应尽早准备子女教育规划的步骤与实例 收集现有各级学校的学费及相关支出作为衡量基准 计算目前学费的终值，即届时学费 目前应准备的投资及储蓄组合 教育规划原则 多准备，多余可作为退休金 可利用教育年金或储蓄型保险准备教育费用子女教育金规划流程图家庭计划育儿计划子女教育规划子女数生育时间保

64、母费用单薪或双薪家庭幼儿园才艺班费用小学中学大学深造学校选择购房地区选择高等教育学费子女自费父母资助学费增长率国内留学子女教育金规划模拟遗产管理 指当事人在其健在时通过选择遗产管理工具和制定遗产计划，将拥有或控制的各种资产或负债进行安排，确保在自己去世或丧失行为能力时能够实现一定的目标。法律程序上的安排只是遗产管理具体行为的落实，从财务角度进行的合理规划才是遗产管理的核心内容。目标帮助客户在去世或失去行为能力时分配和安排其资产和债务，并使纳税额最小化。特点可变性。遗产管理 基本概念 遗嘱订立人 收益人 遗产 遗嘱验证 遗嘱执行人 遗产管理工具 遗嘱，遗产委托书，遗产信托，人寿保险，捐赠遗产管理

65、 遗产管理步骤 1 计算和评估客户的遗产价值 2 决定遗产管理的目标 首先考虑其直接债务的偿还 其次是客户的长期责任其义务及其开支 其它目标 常见目标 为受赡养者留下足够和适当的生活资源 减少税收支出 为有特殊需要的收益人提供遗产保障 保护收益人的养老金获取资格 其它需要遗产管理 遗产管理步骤 3 制定遗产计划 不同类型客户的遗产计划 客户已婚且子女已成年 客户已婚但子女未成年 未婚/离异客户 原则 保证计划的可变性 确保计划的现金流动性 减少税金缴纳遗产管理 遗产管理步骤 4 定期检查和修正退休规划 高龄化社会下退休规划的必要性 规划速算法与影响因素 规划步骤 运用实例高龄化社会下退休规划的

66、必要性 高龄化社会的来临 难于领到退休金 退休金不够生活所需 退休金杯水车薪，难于依赖政府 子女心有余而力不足，养儿难防老 不及早自筹退休金，后果堪忧退休规划速算法与影响因素 速算法四种假设 假设一：目前无积蓄，退休后想维持目前生活水平，且不打算留遗产 假设二：目前无积蓄，但退休后可接受不同程度生活水准 假设三：目前已积蓄下应有的退休金储蓄 假设四：目前已有积蓄，但还想留遗产照顾子女为退休准备的储蓄率计算基本公式假设一收入储蓄消费工作期储蓄工作期生活支出退休后生活支出目前年龄退休年龄终老年龄为退休准备的储蓄率计算基本公式 假设净值报酬率等于通货膨胀率 工作期总储蓄退休后生活总支出 工作期年储蓄工作年数退休后年支出退休后剩余生活年限 尚可工作年数退休年龄目前年龄 工作期年储蓄工作期年收入工作期年支出 退休后剩余生活年限终老年龄退休年龄 退休后年支出工作期年支出（）为退休准备的储蓄率计算基本公式（+）储蓄率年储蓄年收入（）假设王先生目前30岁，打算60岁退休，预计退休后维持工作期生活水准至75岁，应储蓄多少？J=60-30,R=75-60=15 应有储蓄率=S/Y=R/(J+R)=15/(