2015年中级会计《财务管理》真题及答案解析

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1、2015年中级会计财务管理真题及答案解析（单选题）单项选择题1. 下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。A. 发行普通股B. 发行优先股C. 发行公司债券D. 发行可转换债券【答案】A【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有 还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。【知识点】股权筹资的优缺点（P115）2. 下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。A. 融资租赁B. 发行股票C. 发行债券D. 发行短期融资券【答案】A【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制， 如足够的抵

2、押品、银行贷款的优路网校信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资 租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。【知识点】融资租赁的筹资特点（P102）3. 下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是（）。A. 资本成本较低B. 筹资速度较快C. 筹资规模有限D. 形成生产能力较快【答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息 沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。留存 的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。所以 选项D正确。【知识点】吸收直接

3、投资的筹资特点（P107）4. 下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。A. 发行债券B. 发行优先股C. 发行短期票据D. 发行认股权证【答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股 利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。【知识点】认股权证（P121）5. 某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税 税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。A. 6.00%B. 6.03%C. 8.00%D. 8.04%【答案】B【解析】3年利于* 项立譬率）X 100%=

4、8%x （1-25%X / （1-0.5%） =6.03%【知识点】银行借款的资本成本率（P130）6. 确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。A. 除息日B. 股权登记日C. 股利宣告日D. 股利发放日【答案】B【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。【知识点】股利支付形式与程序（P310）7. 下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素 的是（）。A. 现值指数法B. 每股收益分析C. 公司价值分析法D. 平均资本成本比较法【答案】C【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的 优化分析，没有考虑

5、市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风 险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。【知识点】公司价值分析法（P145）8. 某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年 可为公司新增净利润4万元，生产优路网校线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期 为（）年。A. 5B. 6C. 10D. 15【答案】B【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10（万元）， 原始投资额为60（万元），所以静态投资回收期=60/10=6（年），选项B正确。【知识点】回收期（P164）9. 某公司预

6、计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适 用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。A. 3125B. 3875C. 4625D. 5375【答案】B【解析】该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时 净残值)X 所得税税率=3500+(5000-3500) X 25%=3875(元)。【知识点】项目现金流量(P155)10. 市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是()。A. 市场利率上升会导致债券价值下降B. 长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券C. 债券期限越短，债

7、券票面利率对债券价值的影响越小D. 债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异【答案】B【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券 的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项B 不正确。【知识点】债券投资(P182)11. 某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资 金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策 略是()。A. 激进融资策略B. 保守融资策略C. 折中融资策略D. 期限匹配融资策略【答案】A【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债

8、和权益为所有的固定资产融资，仅对一部 分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有 的临时性流动资产。所以，选项A正确。【知识点】激进融资策略(P193)12. 某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间 为5天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是()件。A. 100B. 150C. 250D. 350【答案】D【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/360 X 5=250（件），因此，再订货点=250+100=350 （件）。【知识点】保险储备（P226）13. 某公司向银行

9、借款100万元，年利率为8%,银行要求保留12%的补偿性余额，则该 借款的实际年利率为（）。A. 6.67%B. 7.14%C. 9.09%D. 11.04%【答案】C【解析】借款的实际利率=100X8%/100X （1-12%）=9.09%，所以选项C正确。【知识点】补偿性余额（P230）14. 下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。A. 产销平衡B. 产品产销结构稳定C. 销售收入与业务量呈完全线性关系D. 总成本由营业成本和期间费用两部组成【答案】D【解析】量本利分析主要基于以下四个假设前提：（1）总成本由固定成本和变动成本两 部分组成；（2）销售收入与业务量呈完全线性关系

10、；产销平衡；产品产销结构稳定。所以 选项D不正确。【知识点】量本利分析概述（P242）15. 某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万 件，利润为50万元。假设成本性态保持不优路网校变，则销售量的利润敏感系数是（）。A. 0.60B. 0.80C. 1.25D. 1.60【答案】D【解析】利润=（单价-单位变动成本）X销售量-固定成本=单位边际贡献X销量-固定成 本，固定成本=单位边际贡献X销量-利润=40X2-50=30（万元）。假设销量上升10%，变化后 的销量=40X （1+10%）=44（万元），变化后的利润=44X2-30=58（万元），利润变化的

11、百分比 = （58-50）/50=16%,销售量的敏感系数=16%/10%=1.6,所以，选项D正确。【知识点】利润敏感性分析（P256）16. 某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率， 企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（）。A. 代理理论B. 信号传递理论C. “手中鸟”理论D. 所得税差异理论【答案】D【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收 益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。一般来说，对资本 利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率;再者，即使两者没有税率上的差异，由于 投资者对资

12、本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入 差异。【知识点】股利相关理论（P302）17. 下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。A. 每股股票价值B. 股东权益总额C. 企业资本结构D. 股东持股比例【答案】A【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内 部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项A正确。18. 下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是()。A. 股票股利B. 财产股利C. 负债股利D. 现金股利【答案】A【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少， 而只是将

13、公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东 权益的构成。所以，选项A正确。【知识点】股利支付形式(P308)19. 下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具有优势的是()。A. 直接材料成本B. 直接人工成本C. 间接制造费用D. 特定产品专用生产线折旧费【答案】C【解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而 间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因 直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以选项C正确。【知识点】作业成本管理(P268)20 .产权比率越高，通常反映的信

14、息是()。A. 财务结构越稳健B. 长期偿债能力越强C. 财务杠杆效应越强D. 股东权益的保障程度越高【答案】C【解析】产权比率二负债总额/所有者权益总额X100%，这一比率越高，表明企业长期偿 债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项B、D不正确;产权比率高，是高风险、高 报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C正确，选项A不正确。21. 某公司向银行借款1000万元，年利率为4%,按季度付息，期限为1年，则该借款 的实际年利率为()。A. -2.01%B. 4.00%C. 4.04%D. 4.06%【答案】D【解析】实际年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%

15、。【知识点】利率的计算(P36)22. 当某上市公司的3系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是()。A. 系统风险高于市场组合风险B. 资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C. 资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D. 资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度【答案】B【解析】根据3系数的定义可知，当某资产的3系数大于0时，说明该资产的收益率与 市场平均收益率呈同方向的变化;当某资产的3系数大于0且小于1时，说明该资产收益率 的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险; 当某资产的3系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场

16、组合收益率的变动幅 度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。【知识点】证券资产组合的风险与收益(P47)23. 运用弹性预算编制成本费用预算包括以下步骤:确定适用的业务量范围;确定各 项成本与业务量关系;选择业务量计量单位;计算各项预算成本。这四个步骤的正确顺序 是()。A. B. C. D. 【答案】C【解析】运用弹性预算法编制预算的基本步骤是：第一步，选择业务量的计量单位;第 二步，确定适用的业务量范围;第三步，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系； 第四步，计算各项预算成本，并用一定的方法来表达，所以本题的正确答案是选项C。【知识点】预算的编制方法(P65)24. 随着预算执

17、行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是 ()。A. 滚动预算法B. 弱性预算法C. 零基预算法D. 定期预算法【答案】A【解析】滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行 不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法，所以 本题的正确答案是选项A。【知识点】预算的编制方法(P68)25. 当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构， 仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是()。A. 扩张性筹资动机B. 支付性筹资动机C. 调整性筹资动机D. 创立性筹资动机【答案】C【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即 将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧 债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。【知识点】企业筹资的动机(P86)