和君创业矿业企业的战略转型与金融运作课件

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1、2008年年11月月-2-目目 录录引言引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状一、国际矿业产业坐标的对比一、国际矿业产业坐标的对比二、我国矿业企业的资本瓶颈二、我国矿业企业的资本瓶颈三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-3-企企业业改改革革产业发展产业发展计划经济大计划经济大 一统体制一统体制矿业体制改革矿业体制改革 市场初探空市场初探空 白性能力白性能力 矿业市场探索矿业市场探索 供求扭曲高供求扭曲高 价位投资价位投资矿业高涨投资矿业高涨投资过剩产业规过剩产业规 模化整合模化整合矿业低谷整合矿业低谷整合走出国门全走出国门全 球化布局球化布局矿业国际接轨矿业国际接轨引言

2、引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状石油行业石油行业1987-911987-91行业特点行业特点1992-971992-97 整合规律整合规律1998-20031998-2003资本瓶颈资本瓶颈2004-082004-08全球动荡全球动荡2006-102006-10-4-能源补贴能源补贴吸干财政吸干财政引言引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状 我国企业如何过冬我国企业如何过冬从大围剿到大崩溃从大围剿到大崩溃 油铁暴涨油铁暴涨利益流失利益流失 热钱涌入热钱涌入汇利双差汇利双差 通货膨胀通货膨胀引发动荡引发动荡房产涨价房产涨价国民受损国民受损产业压力产业压力金金 融融 压压 力

3、力 能源短缺能源短缺秩序紊乱秩序紊乱 股市泡沫股市泡沫流动过剩流动过剩汇率升值汇率升值打击工业打击工业-5-发展模式调整发展模式调整发展速度调整发展速度调整 所有制结构调整所有制结构调整 产业结构调整产业结构调整 区域结构调整区域结构调整 组织结构调整组织结构调整 内外结构调整内外结构调整引言引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状我国企业如何过冬我国企业如何过冬从调整难到难保守从调整难到难保守-6-企企业业能能力力结结构构人才素质结构人才素质结构 管理能力积累管理能力积累（复制职能管理）（复制职能管理）经验企业家主经验企业家主导的内迁战略导的内迁战略创新能力积累创新能力积累（精英功能管

4、理）（精英功能管理）技术企业家主技术企业家主 导的创新战略导的创新战略扩张能力积累扩张能力积累（探索产权管理）（探索产权管理）职业企业家主职业企业家主导的整合战略导的整合战略金融能力积累金融能力积累（系统优化管理）（系统优化管理）金融企业家主金融企业家主导的抄底战略导的抄底战略文化能力积累文化能力积累（再造流程管理）（再造流程管理）文化企业家主文化企业家主导的国际战略导的国际战略引言引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状我国企业如何过冬我国企业如何过冬从游击战到运动战从游击战到运动战-7-全球机会与全球机会与 外汇风险外汇风险 (今天能力冲力今天能力冲力)信贷政策信贷政策 企业分化与领

5、袖再造企业分化与领袖再造 (明天能力培育明天能力培育)股市政策股市政策 扩大内需与扩大内需与 产业内移产业内移 (昨天能力走向昨天能力走向)财政政策财政政策 人才接口人才接口财务接口财务接口（双重财（双重财 务资源）务资源）资本接口资本接口(双重资双重资本资源）本资源）（双重资本资源）（双重资本资源）市场接口市场接口三种走向与三大政策的聚焦点三种走向与三大政策的聚焦点引言引言 我国矿业的历史与现状我国矿业的历史与现状我国企业如何过冬我国企业如何过冬从防守战到进攻战从防守战到进攻战-8-目目 录录引言引言 和君创业矿业咨询历史和君创业矿业咨询历史一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐

6、标二、我国矿业企业的重要瓶颈二、我国矿业企业的重要瓶颈三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-9-产业能力(功能价值链)产业动力(组织集中度)产业拉力(政策扶植法)产业引力(资本支撑点)一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标 卖矿能力卖矿能力 (结构投资结构投资)文化管理文化管理人力资源人力资源技术水平与管制规则技术水平与管制规则（运营管理管控体系）（运营管理管控体系）市场周期与交易秩序市场周期与交易秩序（公司战略与组织体系）（公司战略与组织体系）采矿能力采矿能力 (产能投资产能投资)探矿能力探矿能力 (机会投资机会投资)资源价值与信用体系资源价值与信用体系（信息管

7、理与决策体系）（信息管理与决策体系）-10-一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标组织创新组织创新控制模式控制模式人力资源人力资源文化提升文化提升运营管理运营管理信息管理信息管理融资融资服务服务投资投资服务服务产业整合基础产业整合基础(企业扩张的企业扩张的条件与技术条件与技术)产品管理技术产品管理技术(企业生存的企业生存的能力与潜力能力与潜力)资本运作能力资本运作能力(企业跳跃的捷径与规则企业跳跃的捷径与规则)上市上市服务服务并购并购服务服务决策体制决策体制 上天路径战略管理上天路径战略管理 （资源配置的方向与方式）（资源配置的方向与方式）落地支点战略执行落地支点战略执行(执行能

8、力的来源与培育执行能力的来源与培育)战略管理战略管理企业代替政府企业代替政府政府串通企业政府串通企业民营随意管理民营随意管理国有行政垄断国有行政垄断-11-一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标 散点低质化市场散点低质化市场块状同质化市场块状同质化市场团状异质化市场团状异质化市场v描述描述 较低的市场较低的市场规范规范度度（外蒙矿业市场）（外蒙矿业市场）v集中度曲线集中度曲线小公司小公司林立，缺乏林立，缺乏政府政府与与行业行业的有效的有效领导领导v解释解释机会与寻租主导机会与寻租主导v策略意义策略意义 产业能力(功能价值链)产业动力(组织集中度)产业拉力(政策扶植法)产业引力(资

9、本支撑点)极高极高的市场集中度的市场集中度（尼、马矿业市场）（尼、马矿业市场）政府垄断资源政府垄断资源，大公司大公司分区经营垄断性资源分区经营垄断性资源占位与政策主导占位与政策主导 分层的市场透明度分层的市场透明度（美、澳矿业市场）（美、澳矿业市场）小公司小公司林立，缺乏林立，缺乏政府政府与与行业行业的有效的有效领导领导选位与聚能主导选位与聚能主导-12-能力积累量能力积累量资源拥有量资源拥有量 投机性小公司投机性小公司（无秩序与无组织）（无秩序与无组织）一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标 垄断性大公司垄断性大公司（统制型与政策型）（统制型与政策型）市场化大公司市场化大公司（

10、有技术并有能力）（有技术并有能力）分层化强公司分层化强公司（有秩序与有组织）（有秩序与有组织）中国中国国企国企中国中国民企民企-13-一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标 产业能力(功能价值链)产业动力(组织集中度)产业拉力(政策扶植法)产业引力(资本支撑点)行业规则行业规则行政规则行政规则行业自律行业自律（欧佩克）（欧佩克）领袖控制领袖控制（澳大利亚）（澳大利亚）市场周期市场周期（中国）（中国）政府调控政府调控（俄罗斯）（俄罗斯）-14-一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标政政府府管管控控力力探矿引导政策探矿引导政策采矿倾斜政策采矿倾斜政策卖矿支配政策卖矿支配

11、政策资源收费资源收费-严格招标严格招标 矿业股市风险投资矿业股市风险投资 规范矿产资源管理规范矿产资源管理 采矿企业严格管理采矿企业严格管理 招商投资机制创新招商投资机制创新 短缺矿产投资优惠短缺矿产投资优惠 矿产周期政府管制矿产周期政府管制 矿产金融支持政策矿产金融支持政策 行业及大公司协调行业及大公司协调领袖影响力领袖影响力中国中国矿业矿业中国中国矿业矿业中国中国矿业矿业-15-一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标 产业能力(功能价值链)产业动力(组织集中度)产业拉力(政策扶植法)产业引力(资本支撑点)市场市场政策政策金融信用培育金融信用培育金融技术创新金融技术创新金融政策

12、放开金融政策放开金融人才成熟金融人才成熟-16-明天能力 银行信贷银行信贷信用错位信用错位 风险探矿风险探矿信用极弱信用极弱今天能力 股市融资股市融资信用波动信用波动产融结合产融结合信用空白信用空白国企收购国企收购信用滥用信用滥用 一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标-17-目目 录录引言引言 和君创业矿业咨询历史和君创业矿业咨询历史一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标二、我国矿业企业的重要瓶颈二、我国矿业企业的重要瓶颈三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-18-单功能单功能企业成熟度企业成熟度行行业业成成熟熟度度垄断型垄断型国有型国有型错位型错

13、位型盲目型盲目型资本型资本型市场型市场型规范型规范型关系型关系型二、我国矿业企业的重要瓶颈二、我国矿业企业的重要瓶颈-19-组织创新组织创新控制模式控制模式人力资源人力资源文化提升文化提升运营管理运营管理信息管理信息管理融资融资服务服务投资投资服务服务 产业整合基础产业整合基础(弱企退出与强企收购弱企退出与强企收购)产品管理技术产品管理技术(寻找与规范现金流寻找与规范现金流)资本运作能力资本运作能力(关注政策关注政策-勇于创新勇于创新)上市上市服务服务并购并购服务服务决策体制决策体制 上天路径战略管理上天路径战略管理 （国企改制与民企定向）（国企改制与民企定向）落地支点战略执行落地支点战略执行

14、 (两种文化转型对接两种文化转型对接)战略管理战略管理企业代替政府企业代替政府政府串通企业政府串通企业民营随意管理民营随意管理国有行政垄断国有行政垄断二、我国矿业企业的重要瓶颈二、我国矿业企业的重要瓶颈-20-全员本全员本位的技位的技术文化术文化团队本团队本位的权位的权力文化力文化公司本公司本位的责位的责任文化任文化个人本个人本位的能位的能力文化力文化人才使用战略人才使用战略人才淘汰战略人才淘汰战略人才人才提升提升战略战略人才人才吸纳吸纳战略战略德国科学流程为本德国科学流程为本港台关系信任为本港台关系信任为本美美国国精精英英竞竞争争为为本本日日本本等等级级流流动动为为本本1.1.企业文化的四种

15、经典形态企业文化的四种经典形态企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较-21-22经营文化经营文化低效的决策文化低效的决策文化有流程无技术有流程无技术全员本全员本位的技位的技术文化术文化团队本团队本位的权位的权力文化力文化公司本公司本位的责位的责任文化任文化个人本个人本位的能位的能力文化力文化人才使用战略人才使用战略人才淘汰战略人才淘汰战略人才人才提升提升战略战略人才人才吸纳吸纳战略战略德国科学流程为本德国科学流程为本港台关系信任为本港台关系信任为本美美国国精精英英竞竞争争为为本本日日本本等等级级流流动动为为本本体外的经营文化体外的经营文化有能力无动力有能力无动力帮派的行为文化帮派

16、的行为文化有亲疏无功效有亲疏无功效行政的控制文化行政的控制文化有级别无权威有级别无权威企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较国有企业国有企业-22-22经营文化经营文化随意的控制文化随意的控制文化有约束无流程有约束无流程全员本全员本位的技位的技术文化术文化团队本团队本位的权位的权力文化力文化公司本公司本位的责位的责任文化任文化个人本个人本位的能位的能力文化力文化人才使用战略人才使用战略人才淘汰战略人才淘汰战略人才人才提升提升战略战略人才人才吸纳吸纳战略战略德国科学流程为本德国科学流程为本港台关系信任为本港台关系信任为本美美国国精精英英竞竞争争为为本本日日本本等等级级流流动动为为本

17、本结果的经营文化结果的经营文化有动力无精英有动力无精英个人的决策文化个人的决策文化有能力无团队有能力无团队强制的行为文化强制的行为文化有权力稳定有权力稳定企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较民营企业民营企业-23-黄色运黄色运动文化动文化道家道家顺势顺势而为而为(修船修船)儒家儒家中庸中庸之道之道(联想联想)佛家佛家内在内在修炼修炼(灵山灵山)红色游红色游击文化击文化大概大概念大念大目标目标(南德南德)群众群众运动运动监控监控(五粮五粮)皇权皇权政治政治遗风遗风(红塔红塔)兰色阵兰色阵地文化地文化人性人性管理管理体系体系(濮耐濮耐)行为行为管理管理结构结构(隆基隆基)技术技术管

18、理管理方法方法(中南中南)企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较企业文化的三色背景企业文化的三色背景-24-企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较家族浙商红色游击战起家家族浙商红色游击战起家v1989:温州存在四大难题(十年巨变与上海衰退)分化重组分化重组交通巨变交通巨变乡情信用乡情信用商品市场商品市场国际竞争国际竞争银行支点银行支点人才转移人才转移产能转移产能转移-25-v2003:浙商存在四大瓶颈(五年巨变与资本渴望)品牌意识品牌意识创新动力创新动力企业追求企业追求产业内移产业内移全球投资全球投资政策变化政策变化职业经理职业经理合资投资合资投资企业文化特质与文化

19、形态比较企业文化特质与文化形态比较职业浙商黄色运动战转型职业浙商黄色运动战转型-26-企业文化特质与文化形态比较企业文化特质与文化形态比较领袖浙商兰色阵地战转型领袖浙商兰色阵地战转型v2007:浙商未来四大趋势(达娃之争中国企业的崛起)管理战管理战道德战道德战法律战法律战政治战政治战舆论战舆论战外交战外交战回购战回购战文化战文化战-27-目目 录录引言引言 和君创业矿业咨询历史和君创业矿业咨询历史一、国际矿业产业的基本坐标一、国际矿业产业的基本坐标二、我国矿业企业的重要瓶颈二、我国矿业企业的重要瓶颈三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-28-资本效率资本效率-用友用友（机会引流

20、动）（机会引流动）管理管理(策略策略)战略战略产业产业(结构结构)战略战略金融金融(财务财务)战略战略市场市场扩展扩展功能功能互补互补要素要素获取获取MBO(MBO(西旅西旅)现金现金(华闻华闻)利润利润(陕齿陕齿)股价股价(中房中房)杠杆杠杆(割草割草)股市股市(沱牌沱牌)设备设备(嘉陵嘉陵)资源资源(耐火耐火)资格资格(中远中远)品牌品牌(津同津同)客户客户(丰乐丰乐)技术技术(灵顿灵顿)管理管理(外运外运)八十年代八十年代 短缺期国企短缺期国企并购为产能扩大并购为产能扩大 九十年代九十年代 转型期股市转型期股市并购为资本运作并购为资本运作 世纪之交世纪之交 接轨期国际接轨期国际并购为产业

21、整合并购为产业整合产业产业地位地位产业产业规则规则产业产业 协同协同(联想联想)产业产业链条链条(修船修船)产业产业规模规模(新中新中基基)概念概念融资融资重组重组上市上市股市股市运作运作重组重组(鹏润鹏润)管理效率管理效率-福田福田（方法提能力）（方法提能力）结构效率结构效率-中基中基（重组出领袖）（重组出领袖）三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式产业产业资源资源政策机会政策机会跨国机会跨国机会关系机会关系机会-29-三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式银行银行信用信用卡内基与摩根2020世纪初世纪初投行投行信用信用福特与通用2020世纪世纪2020、3030

22、年代年代公司公司信用信用可口可乐与GE资本2020世纪世纪5050、6060年代年代衍生衍生信用信用雷曼与次贷2121世纪世纪信托信托信用信用 KKR与凯雷2020世纪世纪8080年代年代历史上，美国金融信用形态经历了历史上，美国金融信用形态经历了5 5次演变：次演变：时间点时间点政府政府信用信用1919世纪初世纪初马克思在天堂哈哈大笑马克思在天堂哈哈大笑政府政府信用信用创创新新点点州政府破产-30-商业银行商业银行-第一次第一次产业金融产业金融-第三次第三次产业支配力产业支配力资本支配量资本支配量保险信托保险信托-第四次第四次投资银行投资银行-第二次第二次金融控股金融控股 第五次第五次混业时

23、代的基金混业时代的基金三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-资本市场的三大趋势资本市场的三大趋势 国际金融趋势之一国际金融趋势之一-金融混业经营金融混业经营(8(8亿亿:15:15亿亿)垄断时代的借贷垄断时代的借贷市值时代的股市市值时代的股市杠杆时代的信托杠杆时代的信托信用时代的票据信用时代的票据-31-产业支配金融力产业支配金融力金融影响产业力金融影响产业力 产融合体与主办产融合体与主办银行银行-日本集团的日本集团的资金取得资金取得产融分离与产融分离与银行混业服务银行混业服务-欧洲信托基金欧洲信托基金产融混合与产融混合与 金融控股金融控股-新加坡新加坡的产权协同的产权协同产融

24、交叉与投行股产融交叉与投行股 市市-美国企业的价值美国企业的价值增值与实现增值与实现 产融并行与产产融并行与产业互动业互动-香港财团香港财团的金融引力的金融引力国际金融趋势之二国际金融趋势之二-产融紧密结合产融紧密结合三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-资本市场的三大趋势资本市场的三大趋势-32-22资本运作资本运作智力资本智力资本管理能力管理能力智力资本智力资本技术壁垒技术壁垒智力资本智力资本公司流程再造公司流程再造网络蓝海战略网络蓝海战略智力资本升位智力资本升位产品外包产品外包(组织能力组织能力)服务外包服务外包(对接能力对接能力)产品创新产品创新(物质壁垒物质壁垒)市场

25、创新市场创新(客户壁垒客户壁垒)资本社会化资本社会化(机构主导机构主导)资本商品化资本商品化(智力主导智力主导)以传统经营能以传统经营能力为主线的期力为主线的期权期股权期股以技术创新能以技术创新能力为主线的个力为主线的个人创业人创业以金融运筹能以金融运筹能力为主线的基力为主线的基金管理金管理三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-资本市场的三大趋势资本市场的三大趋势国际金融趋势之三国际金融趋势之三-人力资本合流人力资本合流-33-三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-企业分化与财富定位企业分化与财富定位 能力质量能力质量资本数量资本数量(战略位势战略位势-团队能力

26、团队能力)产业投资产业投资 理财投资理财投资(经营天赋经营天赋-转行能力转行能力)投机投资投机投资(关系机会关系机会-判断能力判断能力)(信托目标信托目标-寻找能力寻找能力)委托投资委托投资委托心态委托心态 能力基础能力基础转化角色转化角色机会判断机会判断-34-明天能力明天能力 银行信用银行信用（流动、转化、创新、政策）（流动、转化、创新、政策）信托信用信托信用（保险、信托、基金、租赁）（保险、信托、基金、租赁）今天能力今天能力 股市信用股市信用（规模、创新、资源、开放）（规模、创新、资源、开放）政府信用政府信用（担保、发债、国企、财政）（担保、发债、国企、财政）公司信用公司信用（债券、创新

27、、并购、合资）（债券、创新、并购、合资）三、企业金融创新的主要方式三、企业金融创新的主要方式-35-我国银行信用的主要模式我国银行信用的主要模式流动信贷流动信贷转化信贷转化信贷创新信贷创新信贷政策信贷政策信贷传统的银行信用，银行根据企业自身的业务、现金流状况核算，银行确定给予企业的一定的授信额度。地域移动转换地域移动转换白色白色将现有业务和现金流转移到企业可以取得银行授信的区域。使用方式转换使用方式转换灰色灰色将银行指定用途的信贷变通转为其他使用。企业引导银行进行金融创新信贷，为企业融资提供更加宽阔和灵活的渠道。利用政府对于特点行业或特定项目优惠的扶植性贷款，如开发银行和进出口银行对我国企业“

28、走出去”战略有优惠贷款项目。银行信用（流动、转化、创新、政策）信托信用（价值、文化、能力）明天能力今天能力 股市信用（产业坐标、股市风标、财务指标、潜力价标）组合信用（产融结合）公司信用（债券、创新、并购、合资）-36-功能性金融服务：功能性金融服务：发展融资租赁业，成立子公司从事公司产品的租赁业务，通过银行融资等方法购买公司产品进行租赁，提高企业资金流动效率。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。组建产业基金：组建产业基金：由于在产业运作方面能力出

29、色，企业可以集聚多渠道资金成立自身的产业基金，一方面分享基金盈利，另一方面又可以促进自己的产业运作能力提升，形成良性循环。分级扩张资本：分级扩张资本：通过子公司的合资与再合资，实现企业资本无限分级扩张。我国企业自身信用的主要模式我国企业自身信用的主要模式公司债：公司债：信用良好的企业在政府审批后，企业发行公司债券，由银行等有资质的金融机构承销。工具创新：工具创新：企业具备良好信用规模后，可以利用公司信用，创新融资工具，如无息或低息流动票据。并购重组：并购重组：在并购重组中，信用良好的企业可以采取分期付款制。银行信用（流动、转化、创新、政策）信托信用（价值、文化、能力）明天能力今天能力 股市信用

30、（产业坐标、股市风标、财务指标、潜力价标）组合信用（产融结合）公司信用（债券、创新、并购、合资）-37-我国股市信用的主要模式我国股市信用的主要模式资本冷热度概念完善度政策倾斜度股市风标产业中地位产业点投入产业化能力产业坐标领袖的潜力文化的张力团队的能力潜力价标财务指标指标可用度指标可变度指标可信度规模股市：主板市场规模股市：主板市场-纽约、香港。纽约、香港。创新股市：二版市场创新股市：二版市场美国、香港。美国、香港。资源股市：加拿大资源股市：加拿大-矿产资源价值调动投机心理和投资者的心理预期。开放股市：新加坡开放股市：新加坡为了争夺上市企业资源而降低门槛的自由上市交易所。在市值时代，经营者金

31、融智力、管理智力和技术智力的结合决定股市市值。企业必须关注自身的股市形象，保证融资的有效性、可持续性。并注重融资结构与融资成本研究，使融资结构保持合理 银行信用（流动、转化、创新、政策）信托信用（价值、文化、能力）明天能力今天能力 股市信用（产业坐标、股市风标、财务指标、潜力价标）组合信用（产融结合）公司信用（债券、创新、并购、合资）-38-我国信托信用的主要模式我国信托信用的主要模式 银行信用（流动、转化、创新、政策）信托信用（保险、信托、基金、租赁）明天能力今天能力 股市信用（产业坐标、股市风标、财务指标、潜力价标）组合信用（产融结合）公司信用（债券、创新、并购、合资）产业基金和风险投资基金的功能理性投资引领股市合流人才商业模式和财务指标投资项目和风险产业位势人才和文化股市热度和操作空间基金判断企业的要素