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1、第四章 基于核心财务指标EVA对中石油企业绩效评价进行分析4.1.中石油企业简介4.2 EVA指标4.2.1 EVA指标及其相关指标的计算公式4.2.2 EVA指标的计算结果定义4.3 中石油企业EVA绩效评价4.3.1计算中石油2023年EVA4.3.2 中石油20232023年EVA 指标与净利润指标的对比及分析4.3.3 传统财务指标与EVA相结合对中石油2023年绩效进行评价4.3.4基于 EVA 的中石油业绩评价的应用效果第四章 基于核心财务指标EVA对中石油企业绩效评价进行分析4.1.中石油企业简介中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC）是根据国务院机构改革方
2、案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。该公司已于2000年4月在香港和纽约两地成功上市，目前中国石油集团拥有其90%的股权。作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商和最大的炼油化工产品生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。中国石油集团注册总资本1149亿元，现
3、有总资产9137亿元，在中国境内东北、华北、西北、西南等广大地区拥有13个大型特大型油气田企业、16个大型特大型炼油化工企业、19个石油销售企业和一大批石油石化科研院所和石油施工作业、技术服务、机械制造企业，在中东、北非、中亚、俄罗斯、南美等地区拥有近30个油气勘探开发和生产建设项目。2023 年国内原油产量 2.05 亿吨，国内成品油产量 2.57 亿吨，生产天然气1,077亿立方米；同时在海外业务全年实现油气当量产量 136.9 百万桶，比上年同期增长 13.3%。全年实现销售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。进入新世纪新阶段，中国石油集团在国家大公司、
4、大集团战略和有关政策的指导、支持下，正在实施一整套新的发展战略，瞄准国际石油同行业先进水平，加快建设主业突出、核心竞争力强的大型跨国石油企业集团，继续保持排名前列的世界大石油公司地位。 4.2 EVA指标4.2.1 EVA指标及其相关指标的计算公式 EVA=税后净营业利润（NOPAT）-资本成本NOPAT=税后净利润（少数股东损益）+（利息支出调整项+研究开发费用调整项-非经营性收益调整项50%）（1-所得税率）资本成本=调整后资本*平均资本成本率调整后资本=平均所有者权益+平均少数股东权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程平均无息流动负债=平均流动负债合计-平均短期借款-平均1年
5、内到期的长期负债。4.2.2 EVA指标的计算结果定义（1）当EVA0时,表明投资者获得了超过资本成本的超额回报, 即公司为股东创造了新价值，股东价值增大；（2）当EVA=0时,表明企业管理者只为股东创造出了所需要的最低的风险报酬，即股东资本保值；（3）当EVA0，说明该公司净利润大于 0，它足以弥补其权益资本成本，公司的生产经营活动可以使股东财富得到真正的增加。通过上述指标说明公司经营一年来所创造的经济利润高于所占用的资本成本，给公司创造利润，为国家带来了财富。如果我们仅仅根据传统的会计评价指标对企业进行业绩评价，只可能得出不恰当实际的业绩评价结论。2.资产质量状况 中石油公司本年度总资产周
6、转率指标实际值为1.1%，流动资产周转率为5.5%，应收账款周转率37.1%，均高于行业内同规模指标平均值，表明公司的各项资产利用率状态良好。3.债务风险状况中石油公司本年度资产负债率为 45.6%，现金流动负债比率，速动比率异常的低。这些指标均低于于行业内同规模指标说明企业的偿债能力很弱，企业持有的现金、银行存款和有价证券等变现能力强的那部分资产较少，影响企业短期还债的能力。4.经营增长状况 中石油 企业本年度的销售增长率与总资产增长率均大于同行业平均值，表示对本企业成长速度呈现良好趋势。4.3.4基于 EVA 的中石油业绩评价的应用效果 中石油公司基于 EVA 的业绩评价体系的应用分析，充
7、分证明 EVA 评价指标的综合效果，使企业的业绩评价和激励具有前瞻性和可操作性，具体体现在以下几方面：（1）EVA 能够衡量中石油公司是否为股东创造价值 EVA 的增加值意味着企业市场价值的不断增加和股东财富的持续增长，使用传统绩效评价指标，只反映出中石油公司“赢利”状况良好，但实际上可能在损害股东财富，因为这样的“赢利”不能弥补权益资本的成本，没有达到股东的最低回报要求，这种情况是传统绩效评价指标发现不了的。（2）EVA 可以作为中石油公司配置资源的一个重要手段中石油公司推行 EVA后，可规范中石油公司的经营行为。企业的投资、主营业务、并购等只要是不产生正 EVA 的，从理论上讲，企业就应该
8、进行调整、出售，对外投资与并购也应否决。企业内部只有搭成共识，形成共同语言，才能做到真正提升企业的价值。（3）以 EVA 为核心考核指标评价体系，有利于企业的可持续发展 我们不难发现，EVA 不支持中石油公司以牺牲企业长期业绩的代价来获得短期效益，而是鼓励公司着眼于长期发展，关注能给公司带来长远利益的经营活动，如新技术的投入、新产品的研发等。因此，应用 EVA 符合公司长远发展利益。（4）有助于中石油 公司风险的管控 EVA 的资本成本约束机制，能有效抑制投资、并购过程中肆意利用债务融资的高杠杆手段，从而能够在投资的源头控制债务资本过度扩张的风险。第四章新的企业绩效评价指标体系构建4.1新的企
9、业绩效评价指标体系的构建的原则4.2指标的选择及权重4.3评分计分标准第四章新的企业绩效评价指标体系构建 本文就现行国有企业绩效评价体系中存在的某些问题参考中央企业负责人经营业绩考核暂行办法与中央企业综合绩效评价暂行办法构建新的企业绩效评价体系，以弥补两种办法下绩效评价体系存在的一些问题。本文构建的指标体系主要是从企业的盈利能力，资产质量，债务风险，经营增长，现金流量五个方面来对企业进行绩效评价。4.1新的企业绩效评价指标体系的构建的原则1.关键性原则。企业会通过很多指标来反映企业内部与外部的各方面的情况，在选择企业绩效评价的指标是时应当选择最具有代表性的关键性指标，并不是选择的指标越多越好，
10、换而言之，要重在选择的指标的质量而不是数量。2.可比性原则。可比性原则是指选择的企业绩效评价指标之间应当具有可比性。它既包括企业不同时期的纵向可比,又包括与其他企业间的横向可比。3.可行性性原则。可行性性原则是指设计的绩效评价指标体系是可操作的。体系中包含的各项指标是可计算并且有意义的。而且各项指标的表达方式应当简单易懂，数据来源也应当易于采集。4.科学性原则。科学性原则是指绩效评价指标体系在设计时它的内涵要正确、体系的设计要完善、数据处理方法的合理性等。4.2指标的选择及权重 本文中的评价指标的选择参照中央企业负责人经营业绩考核暂行办法中的基本指标与分类指标的选择。其中基本指标主要包括经济增
11、加值和利润总额分类指标分类指标根据企业所处行业特点,从其他反映盈利能力的指标如净资产收益率，总资产报酬率等；反映资产质量状况指标的如总资产周转率，资产现金回收率等；反映债务风险状况的指标资产负债率，已获利息倍数等；反映经营增长状况的指标如包括销售增长率，资本保值增值率，总资产增长率等；反映现金流量的指标如包括经营现金净利润指数等指标中选取。本文在研究中将采取主观赋权法来确定企业的绩效评价指标的权重。4.3评分计分标准根据国资委令22号中相关规定将加减分的上下限为基本分的20%。（1）EVA、利润总额基本分绝对值指标当完成值高于目标值时，每高3%加2分；低于目标值时，每低3%减2分,最多加减8。（2）净资产收益率、总资产报酬率指标当完成值高于目标值时,每高2%加1分；每低2%减1分,最多加减3分。（3）总资产周转率、已获利息倍数指标当完成值高于目标值时，每高0.1%加1分；每低0.1%减1分,最多加减3分。（4）营业收入增长率等指标当完成值高于目标值时每高1%加1分；每低1%，减1分,最多加减3分。综合得分= (各单项指标得分)
第四章-基于核心财务指标EVA对中石油企业绩效评价进行分析
