第4讲外汇风险及管理

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1、外汇风险及其管理外汇风险及其管理第四章第四章 学习什么？学习什么？v概念：外汇风险概念：外汇风险 交易风险交易风险 经济风经济风险险 v理解：对交易风险的管理理解：对交易风险的管理.一、外汇风险的涵义一、外汇风险的涵义v外汇风险：外汇风险：外汇风险（外汇风险（Foreign Exchange RiskForeign Exchange Risk）有广义和狭）有广义和狭义之分义之分广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易者到期违约或外国政府实行外汇管制给外汇交易者者到期违约或外国政府实行外汇管制给外汇交易者可能带来的任何经济损失或经济收益可能带来的任

2、何经济损失或经济收益狭义的外汇风险仅指因两国货币汇率的变动给交易狭义的外汇风险仅指因两国货币汇率的变动给交易双方中任何一方可能带来的损失或收益双方中任何一方可能带来的损失或收益本节所讨论的外汇风险主要是指狭义的外汇风险本节所讨论的外汇风险主要是指狭义的外汇风险 外汇风险的含义外汇风险的含义v外汇风险，又称外汇风险，又称“汇率风险汇率风险”或或“外汇外汇暴露暴露”。一般指在国际经济、贸易、金。一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的的以外币计价的资产和负债资产和负债因汇率变动因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。而蒙受的意

3、外损失或所得的意外收益。v 对外汇持有人来说，外汇风险可能具对外汇持有人来说，外汇风险可能具有两个结果：或是遭受损失，或是获得有两个结果：或是遭受损失，或是获得收益。收益。外汇风险的构成要素外汇风险的构成要素v一是一是本币本币，因为本币是衡量一笔国际经济交易效果，因为本币是衡量一笔国际经济交易效果的共同指标，外币的收付均以本币进行结算，并考的共同指标，外币的收付均以本币进行结算，并考核其经营成果。核其经营成果。v二是二是外币外币，因为任何一笔国际经济交易必然涉及到，因为任何一笔国际经济交易必然涉及到外币的收付。外币的收付。v三是三是时间时间，这是因为，国际经济交易中，应收款的，这是因为，国际经

4、济交易中，应收款的实际收进，应付款的实际付出，借贷本息的最后偿实际收进，应付款的实际付出，借贷本息的最后偿付，都有期限即时间因素。在确定的期限内，外币付，都有期限即时间因素。在确定的期限内，外币与本币的折算汇率可能会发生变化，从而产生外汇与本币的折算汇率可能会发生变化，从而产生外汇风险。风险。二、外汇风险的分类二、外汇风险的分类 v1.1.交易风险交易风险是指运用外币进行计价收付的交易是指运用外币进行计价收付的交易中，在合同签订之日到债权债务得到中，在合同签订之日到债权债务得到清偿这段时间内，由于汇率变动而使清偿这段时间内，由于汇率变动而使交易的本币价值发生变动的可能性交易的本币价值发生变动的

5、可能性v净外币债务净外币债务+外汇汇率上升外汇汇率上升-？v净外币资产净外币资产+外汇汇率下降外汇汇率下降-？交易风险的表现交易风险的表现v在对外贸易中在对外贸易中外汇汇率上升，对进口商不利外汇汇率上升，对进口商不利外汇汇率下降，对出口商不利外汇汇率下降，对出口商不利例如，某年例如，某年2 2月月1 1日，瑞士（进口）美国日，瑞士（进口）美国（出口），（出口），100100万美元，万美元，3 3个月后支付。个月后支付。2 2月月1 1日的汇率为日的汇率为USD1=CHF1.3800USD1=CHF1.3800。v3 3个月后个月后USD1=CHF1.5800USD1=CHF1.5800。v在对

6、外借贷中在对外借贷中外汇汇率上升，对借款人不利外汇汇率上升，对借款人不利外汇汇率下降，对贷款人不利外汇汇率下降，对贷款人不利v例如，某年例如，某年4 4月月5 5日，加拿大（借款）英日，加拿大（借款）英国（贷款）国（贷款）100100万美元，万美元，2 2年后还款。该年后还款。该年年4 4月月5 5日的汇率为日的汇率为USD1=CAD1.5600USD1=CAD1.5600，GBP1=USD1.5000GBP1=USD1.5000。2 2年后，年后，USD1=CAD1.6600USD1=CAD1.6600，GBP1=USD1.600GBP1=USD1.600。v在对外投资中在对外投资中外汇（东

7、道国货币）汇率下降，少收本外汇（东道国货币）汇率下降，少收本币（含利润），对投资人不利币（含利润），对投资人不利v例如，一德国投资者于某年例如，一德国投资者于某年1010月到美国进月到美国进行投资行投资100100万美元，期限万美元，期限2 2年。投资利润率年。投资利润率为为10%10%，汇率为，汇率为EUR1=USD0.85EUR1=USD0.85，2 2年后的汇年后的汇率为率为EUR1=USD0.95EUR1=USD0.95。v在银行外汇买卖中在银行外汇买卖中外汇汇率上升，对空头不利外汇汇率上升，对空头不利外汇汇率下降，对多头不利外汇汇率下降，对多头不利v例如，某日，纽约外汇市场上，例如，

8、某日，纽约外汇市场上，GBP1=USD1.5GBP1=USD1.5，一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现1010万英镑的多头，第二天万英镑的多头，第二天GBP1=USD1.4GBP1=USD1.4。2.2.折算风险折算风险v折算风险折算风险又称会计风险，是指经济主体在又称会计风险，是指经济主体在对资产负债进行会计处理的过程中，对资产负债进行会计处理的过程中，将功能货币转换成为记帐货币时，将功能货币转换成为记帐货币时，由于汇率变动而产生的帐面上的损由于汇率变动而产生的帐面上的损益益折算风险是站在母公司的角度来折算风险是站在母公司的角度来考虑的，而不是子公司本身

9、考虑的，而不是子公司本身v折算风险产生的原因：功能货币与记账货币折算风险产生的原因：功能货币与记账货币的不一致的不一致v功能货币：在经营活动中使用的货币功能货币：在经营活动中使用的货币v记账货币：在编制财务报表时使用的报记账货币：在编制财务报表时使用的报告货币告货币v例例:v美国某公司在法国的子公司拥有资产美国某公司在法国的子公司拥有资产FF1000000FF1000000，年初上报会计报表时，美年初上报会计报表时，美元与法国法郎的汇率为元与法国法郎的汇率为$1=$1=FF5.17FF5.17，此此时该公司的财务报表中这笔法郎价值？时该公司的财务报表中这笔法郎价值？$。到年终，再次编制财务报表

10、时，法。到年终，再次编制财务报表时，法郎贬值，郎贬值，$1=$1=FF5.40FF5.40，这时原来的资产这时原来的资产贬值为？贬值为？$.3.3.经济风险经济风险v经济风险经济风险又称经营风险，指意料之外的汇率又称经营风险，指意料之外的汇率变动对企业未来的收益或现金流的变动对企业未来的收益或现金流的本币价值产生影响的可能性本币价值产生影响的可能性经济风险的特点经济风险的特点 针对的是未预料到的汇率变化针对的是未预料到的汇率变化 针对的是未来收益针对的是未来收益 是一种潜在的风险是一种潜在的风险经济风险经济风险 例例v例：我国某来料加工公司，例：我国某来料加工公司，20002000年生年生产产

11、200200万单位产品，内销外销各占一半，万单位产品，内销外销各占一半，单位售价单位售价6 6元（元（$1=$1=￥4.84.8,合合$1.25$1.25），），单位成本单位成本3 3元，其中进口原料元，其中进口原料2.42.4元元（合（合$0.5$0.5），工资成本），工资成本0.60.6元，共耗原元，共耗原材料材料200200万单位。另外，每年营业费万单位。另外，每年营业费6060万元万元,折旧折旧3030万元，企业年所得税万元，企业年所得税50%50%。在以上条件下，在以上条件下，19901990年该企业的年现年该企业的年现金流量如表金流量如表20002000年公司现金流量表年公司现金流

12、量表项目项目 金额金额销售收入销售收入国内（国内（6元元100）国外（国外（6元元100）1200600600生产成本生产成本原材料（原材料（2.4元元200）工资（工资（0.6元元200）600480120营业费用营业费用60折旧折旧30税前利润税前利润510税后利润税后利润255年现金流量年现金流量285单位：万元单位：万元v20012001年，汇率发生变化，人民币对美年，汇率发生变化，人民币对美元贬值，由元贬值，由$1=$1=￥4.84.8降为降为$1=$1=￥5.25.2，使得公司的生产和销售都发生了变化使得公司的生产和销售都发生了变化进口原材料涨价，生产成本上升？进口原材料涨价，生产

13、成本上升？美元升值，进口的同类产品美元升值，进口的同类产品P P上升，该公上升，该公司产品司产品P P也上涨，假设上涨到也上涨，假设上涨到6.36.3元元外销价格下降，外销量上升，达到外销价格下降，外销量上升，达到110110万万单位单位v在此情况下，在此情况下，20012001年现金流量表如下年现金流量表如下20012001年公司现金流量表年公司现金流量表项目项目 金额金额销售收入销售收入国内（国内（6.3元元90）国外（国外（6.3元元110）1260567693生产成本生产成本原材料（原材料（2.6元元200）工资（工资（0.6元元200）640520120营业费用营业费用60折旧折旧3

14、0税前利润税前利润530税后利润税后利润265年现金流量年现金流量295单位：万元单位：万元小结：小结：v交易风险：交易风险：汇率的变化影响结算汇率的变化影响结算v经济风险：经济风险：汇率的变化影响企业未汇率的变化影响企业未来的现金流量来的现金流量v折算风险：折算风险：汇率的变化影响财务报汇率的变化影响财务报表表三、外汇风险的管理三、外汇风险的管理 v（一）对经济风险的管理（一）对经济风险的管理 v1.1.经营多样化经营多样化指跨国公司在生产、销售等方面实指跨国公司在生产、销售等方面实行分散化策略行分散化策略v使跨国公司面临的经济隐险自动减低使跨国公司面临的经济隐险自动减低v对经济风险的降低作

15、用还体现在主动对经济风险的降低作用还体现在主动调整经营结构上调整经营结构上,v2.2.融资多样化融资多样化指在多个资金市场上寻求多种资金来源指在多个资金市场上寻求多种资金来源和资金去向，在筹资和投资两方面都做和资金去向，在筹资和投资两方面都做到多样化到多样化筹资：筹资：v从货币趋于贬值的国家借款从货币趋于贬值的国家借款v从多个国家的金融市场借入多种货币从多个国家的金融市场借入多种货币投资：投资：v向多个国家投资，创造多种货币现金流向多个国家投资，创造多种货币现金流.v（二）对交易风险的管理（二）对交易风险的管理v内部管理内部管理 是将交易风险作为企业日常管理的一个部是将交易风险作为企业日常管理

16、的一个部分，尽量减少或防止风险性净外汇头寸的产分，尽量减少或防止风险性净外汇头寸的产生。生。v外部管理外部管理 是当内部管理不足以消除经外汇头是当内部管理不足以消除经外汇头寸时，利用金融市场进行避免外汇风险寸时，利用金融市场进行避免外汇风险的交易。的交易。v1.1.内部管理内部管理v（1 1）净额结算）净额结算v又称冲抵，主要用于跨国公司内又称冲抵，主要用于跨国公司内部部在跨国公司清偿因贸易所产生的在跨国公司清偿因贸易所产生的债权债务时，各下属公司将就应债权债务时，各下属公司将就应收账款和应付账款进行划转和冲收账款和应付账款进行划转和冲抵，仅以净额支付抵，仅以净额支付,v（2 2）配对管理）配

17、对管理是使外币的流入和流出在币是使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡种、金额和时间上相互平衡的作法，本质在于减少买卖的作法，本质在于减少买卖外汇的必要性外汇的必要性配对管理的分类配对管理的分类v自然配对自然配对是将某种外币收入用于该种外币的是将某种外币收入用于该种外币的支出，即收入某种外币时，并不把它支出，即收入某种外币时，并不把它换成本币，而是以该外币直接用于支换成本币，而是以该外币直接用于支付付v平行配对平行配对指收入和支出的不是同一种货币，指收入和支出的不是同一种货币，但这两种货币的汇率通常是呈固定的但这两种货币的汇率通常是呈固定的或稳定的关系或稳定的关系.v（3 3）提前或错

18、后结汇）提前或错后结汇v指当跨国公司预期某种货币将要升值或指当跨国公司预期某种货币将要升值或贬值时，将收付外汇的结算日期提前或贬值时，将收付外汇的结算日期提前或错后，以达到避免外汇汇率变动风险或错后，以达到避免外汇汇率变动风险或获取外汇汇率变动收益的目的获取外汇汇率变动收益的目的v原则：原则：当预料外币将升值时，在债务到期前就支当预料外币将升值时，在债务到期前就支付外币款项付外币款项当外币贬值时，就延期到外币贬值后再支当外币贬值时，就延期到外币贬值后再支付外币款项付外币款项,提前或错后付汇提前或错后付汇汇率变动趋势汇率变动趋势预期外币将升值预期外币将升值预期外币将贬值预期外币将贬值公司地位公司

19、地位本币将贬值本币将贬值本币将升值本币将升值出口商（收外币）出口商（收外币）错后收汇错后收汇提前收汇提前收汇进口商（付外币）进口商（付外币）提前付汇提前付汇错后付汇错后付汇v（4 4）货币的选择）货币的选择v货币的选择，是指通过对合同货币的选择，是指通过对合同货币的选择或搭配来避免外汇货币的选择或搭配来避免外汇风险风险vA.A.采用本国货币作为合同货采用本国货币作为合同货币币货币的可自由兑换货币的可自由兑换可以完全消除外汇风险可以完全消除外汇风险vB.B.选择硬币作为出口或资本输出的货币；选择硬币作为出口或资本输出的货币；选择软币作为进口或资本输入的货币选择软币作为进口或资本输入的货币vC.C

20、.在合同中加列货币保值条款在合同中加列货币保值条款货币保值是以币值稳定但与合同货币不同货币保值是以币值稳定但与合同货币不同的货币表示合同金额，在结算时，以合同的货币表示合同金额，在结算时，以合同货币来支付保值货币所表示的金额货币来支付保值货币所表示的金额适用于长期合同适用于长期合同主要采用主要采用“一篮子一篮子”货币，多种货币搭配货币，多种货币搭配使用保持较稳定的价值使用保持较稳定的价值.v2.2.外部管理外部管理v（1 1）利用外部市场）利用外部市场v外汇风险的外部管理是指经济主体通外汇风险的外部管理是指经济主体通过在外界的金融市场上签订合同避免过在外界的金融市场上签订合同避免外汇风险外汇风

21、险v主要方法是利用外汇市场和货币市场主要方法是利用外汇市场和货币市场上的交易上的交易外汇市场外汇市场:即期、远期、掉期、期货、期即期、远期、掉期、期货、期权权货币市场：货币市场：通过货币市场上的借贷来抵通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。消已有的债权和债务的外汇风险。A A、借款法、借款法 指有指有远期外汇应收帐款的企业远期外汇应收帐款的企业通过向银通过向银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同币种的贷款，以达到融通资金、防限、相同币种的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的目的止外汇风险和改变外汇风险时间结构

22、的目的的一种方法。的一种方法。v例如，日本某公司向美国出口一批商品，半例如，日本某公司向美国出口一批商品，半年后有一笔年后有一笔1010万美元的外汇收入，为防止半万美元的外汇收入，为防止半年后美元汇率下跌，可向银行借进一笔半年年后美元汇率下跌，可向银行借进一笔半年期期1010万美元的贷款，并将这笔万美元的贷款，并将这笔1010万美元的外万美元的外汇以现汇卖出，兑换成日元本币。汇以现汇卖出，兑换成日元本币。货币市场货币市场B B、投资法、投资法v企业有企业有未来的应付外汇帐款未来的应付外汇帐款，这时企业可将，这时企业可将一笔资金（一般为闲置资金）投放于某一金一笔资金（一般为闲置资金）投放于某一金

23、融市场，到期后连同利息收回这笔资金。而融市场，到期后连同利息收回这笔资金。而这笔资金的流入刚好与未来的应付帐款的资这笔资金的流入刚好与未来的应付帐款的资金流出相对应，因而可以改变外汇风险的时金流出相对应，因而可以改变外汇风险的时间结构。间结构。v例如，例如，A A公司在半年后有一笔公司在半年后有一笔8 8万美元的应付万美元的应付帐款，该公司可将一笔同等金额的美元用于帐款，该公司可将一笔同等金额的美元用于投资半年，从而将未来的支付转移至现在。投资半年，从而将未来的支付转移至现在。货币市场货币市场（2 2）外汇市场和货币市场的综合运用：外汇市场和货币市场的综合运用：BSIBSI法和法和LSILSI

24、法法vBSIBSI法法v就是借款就是借款即期合同即期合同投资法投资法 （borrow-spot-investborrow-spot-invest）v指有关经济主体通过借款、即期外汇交易和指有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除投资的程序，争取消除外汇风险外汇风险的风险管理的风险管理办法。办法。具体操作步骤具体操作步骤 v拥有拥有应收账款应收账款的的出口商出口商，为了防止，为了防止汇率汇率变动，变动，先借入与应收先借入与应收外汇外汇等值的等值的外币外币（以此消除时（以此消除时间风险）；同时，通过间风险）；同时，通过即期交易即期交易把外币兑换把外币兑换成本币（以此消除价值风险）；

25、然后，将本成本币（以此消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资，以币存入银行或进行投资，以投资收益投资收益来贴补来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还以外汇归还银行贷款银行贷款。可见，利用。可见，利用BSIBSI法，从法，从理论上讲，可完全消除外汇风险。理论上讲，可完全消除外汇风险。v例如，德国例如，德国C C公司在公司在9090天后有一笔天后有一笔US$100 000US$100 000的应的应收款。为防止将来收汇时收款。为防止将来收汇时美元美元贬值带来损失，该公贬值带来损失，该公司向银行借入司向银行借入9090天期限的天期限的US

26、$100 000US$100 000借款。借款。v设外汇市场的即期汇率为设外汇市场的即期汇率为US$1=DMl.6870US$1=DMl.6870-1.68801.6880，该公司借款后用美元在该公司借款后用美元在外汇市场外汇市场兑换成本币兑换成本币DMl6 DMl6 870870，随即将所得，随即将所得马克马克进行进行9090天的投资。天的投资。9090天后，天后，C C公司以收回的公司以收回的US$100 000US$100 000应收款归还银行贷款。应收款归还银行贷款。vC C公司在签订贸易合同时，通过借款、即期外汇交公司在签订贸易合同时，通过借款、即期外汇交易和投资三种方法的综合运用，

27、易和投资三种方法的综合运用，外汇风险外汇风险消除。消除。9090天后收回应收账款天后收回应收账款US$100 000US$100 000，正好用来归还，正好用来归还银行银行借款借款（以上操作均未考虑利息因素）。（以上操作均未考虑利息因素）。LSILSI法法 提早收付一即期合同一投资法提早收付一即期合同一投资法 （lead-spot-investlead-spot-invest）是指具有应收外汇账款的公司，征得债务方的是指具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣折扣。v具体操作步骤具体操作步骤 具有应收外汇账款的公司，在征得债务

28、方同意具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款（以此消除时后，以一定折扣为条件提前收回货款（以此消除时间风险）；并通过在间风险）；并通过在即期外汇即期外汇市场上将市场上将外汇外汇兑换成兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将换回的本币本币（以此消除价值风险）；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。损失。v例如，德国的例如，德国的D D公司公司9090天后有一笔天后有一笔US$100 000US$100 000的应收贷款。为防止届时的应收贷款。为防止届时美元美元贬值给公司带贬值给公司带来损失

29、，该公司征得美国进口商的同意，在来损失，该公司征得美国进口商的同意，在给其一定付现折扣的情况下，要求其在给其一定付现折扣的情况下，要求其在2 2天内天内付清款项（暂不考虑折扣数额）。付清款项（暂不考虑折扣数额）。D D公司提前公司提前取得美元货款后，立即进行取得美元货款后，立即进行即期外汇交易即期外汇交易，外汇市场外汇市场的的即期汇率即期汇率为为US$1=DMl.6670US$1=DMl.6670-1.66801.6680。随即。随即D D公司用兑换回的本币公司用兑换回的本币 DMl66 DMl66 700700进行进行9090天的投资（暂不考虑利息因素）。天的投资（暂不考虑利息因素）。v通过

30、提前收付，消除了时间风险，通过即期通过提前收付，消除了时间风险，通过即期外汇交易，把美元变成等价值本币，又消除外汇交易，把美元变成等价值本币，又消除了价值风险。以本币进行投资，将来不再有了价值风险。以本币进行投资，将来不再有真正的外汇流动，仅有一笔本币的回收。真正的外汇流动，仅有一笔本币的回收。思考题：思考题：在应付外汇账款的情况下，在应付外汇账款的情况下，如何运用如何运用BSIBSI法和法和LSILSI法规避法规避风险？风险？v（3 3）利用外币票据）利用外币票据v可通过提前出售有关外币票据的方式可通过提前出售有关外币票据的方式转移风险，避免损失转移风险，避免损失外币应收票据贴现：指远期汇票

31、的持有外币应收票据贴现：指远期汇票的持有者可以在承兑后，在汇票到期日前通过者可以在承兑后，在汇票到期日前通过背书将汇票拿到银行去贴现背书将汇票拿到银行去贴现外币应收帐款让售：指企业把应收款出外币应收帐款让售：指企业把应收款出让给专业承购应收帐款的财务公司和信让给专业承购应收帐款的财务公司和信贷机构，由它们负责向购货客户索取货贷机构，由它们负责向购货客户索取货款，款，（4 4）福费廷业务）福费廷业务19651965年在西欧发展起来的中长期融资方式年在西欧发展起来的中长期融资方式出口商把经过进口商承兑的中长期票据以出口商把经过进口商承兑的中长期票据以无追索权的方式向当地银行或大金融公司无追索权的方

32、式向当地银行或大金融公司贴现贴现是一种卖断是一种卖断多涉及大型成套设备的进口贸易多涉及大型成套设备的进口贸易,交易金额交易金额巨大巨大,付款期限长付款期限长,一般在大企业和大银行一般在大企业和大银行或大金融公司间进行或大金融公司间进行,并常由国家银行、保并常由国家银行、保险公司在票据上签章对其支付担保或直接险公司在票据上签章对其支付担保或直接出具保函出具保函.福费廷业务的特点福费廷业务的特点 v1 1、福费廷业务中的远期票据产生于销售货物或提供、福费廷业务中的远期票据产生于销售货物或提供技术服务的正当贸易，包括一般贸易和技术贸易。技术服务的正当贸易，包括一般贸易和技术贸易。v2 2、福费廷业务

33、中的出口商必须放弃对所出售债权凭、福费廷业务中的出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权益，做证的一切权益，做包买票据包买票据业务后，将收取债款的业务后，将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商，而银行作为包买权利、风险和责任转嫁给包买商，而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追索权。商也必须放弃对出口商的追索权。v3 3、出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注、出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注“无无追索权追索权”字样字样(Without Recourse),(Without Recourse),从而将收取债款从而将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商。包买商对出口的权利、风险和责任转嫁给

34、包买商。包买商对出口商、背书人无追索权。商、背书人无追索权。v4 4、传统的福费廷业务，其票据的期限一般在、传统的福费廷业务，其票据的期限一般在1-51-5年，年，属中期贸易融资。但随着福费廷业务的发展，其融属中期贸易融资。但随着福费廷业务的发展，其融资期限扩充到资期限扩充到1 1个月至个月至1010年不等，时间跨度很大。年不等，时间跨度很大。v5 5、传统的福费廷业务属批发性融资工具，融资金、传统的福费廷业务属批发性融资工具，融资金额由额由1010万美金至万美金至2 2亿美金。可融资币种为主要交易亿美金。可融资币种为主要交易货币。货币。v6 6、包买商为出口商承做的福费廷业务、包买商为出口商

35、承做的福费廷业务,大多需要进大多需要进口商的银行做担保。口商的银行做担保。v7 7、出口商支付承担费、出口商支付承担费(Commitment Fee)(Commitment Fee)。在承担。在承担期内期内,包买商因为对该项交易承担了融资责任而相包买商因为对该项交易承担了融资责任而相应限制了他承做其他交易的能力应限制了他承做其他交易的能力,以及承担了利率以及承担了利率和汇价风险和汇价风险,所以要收取一定的费用。所以要收取一定的费用。思考题：思考题：v1 1名词解释：外汇风险名词解释：外汇风险 交易风险交易风险 经济经济风险风险 折算风险折算风险v2 2 外汇风险有那几种类型？外汇风险有那几种类型？v3 3 什么是什么是BSIBSI法？法？BSIBSI法在应收账款中如何法在应收账款中如何运用？运用？v4 4 什么是借款法？什么是投资法？分别适什么是借款法？什么是投资法？分别适用于什么企业？用于什么企业？演讲完毕，谢谢观看！