中央银行负债业务知识

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1、第六章第六章 中央银行的负债业务中央银行的负债业务 中央银行的负债是指金融机构、政府、中央银行的负债是指金融机构、政府、和其他部门持有的对中央银行的债权。和其他部门持有的对中央银行的债权。中央银行的负债业务主要是由存款业务、中央银行的负债业务主要是由存款业务、货币发行业务、其他负债业务和资本业货币发行业务、其他负债业务和资本业务构成。务构成。第一节第一节 货币发行业务货币发行业务 第二节第二节 中央银行的存款业务中央银行的存款业务 第三节第三节 中央银行其他负债业务中央银行其他负债业务 第四节第四节 中国人民银行的负债业务中国人民银行的负债业务学习目的与要求：学习目的与要求：通过本章的学习，了

2、解中央银行负债业通过本章的学习，了解中央银行负债业务的种类，理解货币发行的含义、性质务的种类，理解货币发行的含义、性质和原则，掌握货币发行与存款业务的特和原则，掌握货币发行与存款业务的特点，并结合中国人民银行实际，掌握其点，并结合中国人民银行实际，掌握其货币发行、存款业务和其他资金来源业货币发行、存款业务和其他资金来源业务的具体运作方法。务的具体运作方法。第一节第一节 货币发行业务货币发行业务一、货币发行的内容一、货币发行的内容二、货币发行的原则二、货币发行的原则三、货币发行的准备制度三、货币发行的准备制度(一一)货币发行的含义货币发行的含义 一是指货币从中央银行的发行库，通过各家一是指货币从

3、中央银行的发行库，通过各家商业银行的业务库流到社会；商业银行的业务库流到社会；二是指货币从中央银行流出的数量大于从流二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。通中回笼的数量。一、货币发行的内容一、货币发行的内容(二二)货币发行的两种性质货币发行的两种性质-经济发行与经济发行与财政发行财政发行 货币经济发行，指中央银行根据国民经济发货币经济发行，指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加货币流通量展的客观需要增加货币流通量 。货币财政发行，指因弥补国家财政赤字而进货币财政发行，指因弥补国家财政赤字而进行的货币发行行的货币发行 。(三三)货币发行渠道与程序货币发行渠道与程序 发行渠道发行

4、渠道 中央银行货币发行的渠道是通过中央银行货币发行的渠道是通过再贴现、再再贴现、再贷款、购买证券、收购金银和外汇贷款、购买证券、收购金银和外汇等中央银行的等中央银行的业务活动，将货币注入流通，并通过同样的渠道业务活动，将货币注入流通，并通过同样的渠道反向组织货币的回笼反向组织货币的回笼。发行程序发行程序美国联邦储备券发行和回笼程序美国联邦储备券发行和回笼程序联邦联邦储备储备委员委员会会货币发货币发行代理行代理人人联邦储联邦储备银行备银行申报需要现钞的数额，申报需要现钞的数额，递交发行抵押（票据或递交发行抵押（票据或债券等）债券等）任命任命审查核实发行抵审查核实发行抵押（票据或债券押（票据或债券

5、等），合格后交等），合格后交割，不合格拒绝割，不合格拒绝发行发行回笼回笼$垄断发行的原则垄断发行的原则$经济发行的原则经济发行的原则$信用保证的原则信用保证的原则$弹性原则弹性原则 二、货币发行的原则二、货币发行的原则是什么？为什是什么？为什么？如何保障？么？如何保障？（一）定义（一）定义（P97)P97)货币发行的准备制度是指中央银货币发行的准备制度是指中央银行以一种或几种形式的资产作为发行货行以一种或几种形式的资产作为发行货币的准备，从而使货币的发行量与货币币的准备，从而使货币的发行量与货币发行准备资产之间建立起相互联系、相发行准备资产之间建立起相互联系、相互制约关系的制度。互制约关系的制

6、度。三、货币发行的准备制度三、货币发行的准备制度 (二二)货币发行准备的构成货币发行准备的构成 构成构成现金准备现金准备，包括黄金、外汇等，包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产。具有极强流动性的资产。证券准备证券准备，包括短期商业票据、，包括短期商业票据、短期国库券、政府公债券等等。短期国库券、政府公债券等等。(三三)主要货币发行准备制度主要货币发行准备制度 现金准备发行制现金准备发行制（100%100%黄金、外汇等作为准备，缺乏黄金、外汇等作为准备，缺乏弹性）弹性）证券保证准备制证券保证准备制（以政府公债、短期国库券、短期票（以政府公债、短期国库券、短期票据等作为发行准备）据等作为发行准备）

7、现金弹性比例制度现金弹性比例制度 （超过规定现金比例，征收超额（超过规定现金比例，征收超额发行税）发行税）证券保证准备限额发行制证券保证准备限额发行制 （限额内可全部用证券，（限额内可全部用证券，超过限额部分，以十足现金作准备）超过限额部分，以十足现金作准备）比例准备制比例准备制 （规定发行准备中现金和有价证券各自（规定发行准备中现金和有价证券各自比重）比重）（四）主要国家及地区货币发行制度（四）主要国家及地区货币发行制度 (P98)(P98)美国的货币发行制度美国的货币发行制度“发行抵押发行抵押”制度制度 英国的货币发行制度英国的货币发行制度 日本的货币发行制度日本的货币发行制度 香港特别行

8、政区的货币发行制度香港特别行政区的货币发行制度 （四）主要国家及地区货币发行制度（四）主要国家及地区货币发行制度国家国家时间时间发行准备制度发行准备制度基本规定基本规定美国美国19801980年前年前实行弹性比例制度实行弹性比例制度黄金、金证券黄金、金证券 不低于不低于40%40%32.5%32.5%征税征税1%32.5%1%32.5%征税征税1.5%-2.5%1.5%-2.5%19801980年至年至今今“发行抵押发行抵押”制度制度（保证准备制度）。（保证准备制度）。金证券；流通中的政府债券；合格的商业金证券；流通中的政府债券；合格的商业票据、抵押票据和银行承兑票据；合格的票据、抵押票据和银

9、行承兑票据；合格的州和地方政府债券。州和地方政府债券。英国英国18441844年以年以前前实质上实行现金准实质上实行现金准备发行制备发行制 18441844年后年后 证券保证准备限额证券保证准备限额发行制发行制（政府证券作准备的发行量不超过（政府证券作准备的发行量不超过14001400万万英镑）英镑）目前目前完全的信用保证制完全的信用保证制度（保证准备制）。度（保证准备制）。日本日本有最高发行限度限有最高发行限度限制的比例准备制制的比例准备制超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发行税。行税。香港香港现金准备发行制现金准备发行制 100%100%美元外汇美元外汇

10、 货币发行制度的比较与借鉴货币发行制度的比较与借鉴（1 1）货币发行制度在不同国家、不同时期会有所变化。货币发行制度在不同国家、不同时期会有所变化。（2 2）都规定有发行准备金。）都规定有发行准备金。（3 3）规定最高发行限额。这是国家政府依靠中央银行控制货）规定最高发行限额。这是国家政府依靠中央银行控制货币发行、确保币值稳定的一条十分重要的措施。币发行、确保币值稳定的一条十分重要的措施。（4 4）不作财政性货币发行。）不作财政性货币发行。（5 5）都有一套健全的、适合本国经济发展需要的货币发行制）都有一套健全的、适合本国经济发展需要的货币发行制度。该制度随本国经济发展、央行独立性提高及业务操

11、作水度。该制度随本国经济发展、央行独立性提高及业务操作水平变化而逐步建立健全，且一般都要通过立法来对其加以保平变化而逐步建立健全，且一般都要通过立法来对其加以保障、规范和完善。障、规范和完善。第二节第二节 中央银行的存款业务中央银行的存款业务 一、中央银行存款业务的特点与意义一、中央银行存款业务的特点与意义二、准备金存款业务二、准备金存款业务三、中央银行的其他存款业务三、中央银行的其他存款业务四、中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系四、中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系（一）中央银行存款业务的特点（一）中央银行存款业务的特点 一、中央银行存款业务的特点与意义一、中央银行存款业务的特点与意

12、义1.存款原则具有特殊性存款原则具有特殊性-具有一定的强制性具有一定的强制性 2.存款动机具有特殊性存款动机具有特殊性-实现宏观调控职能实现宏观调控职能3.存款对象具有特殊性存款对象具有特殊性-金融机构和财政等部门金融机构和财政等部门4.存款当事人关系具有特殊性存款当事人关系具有特殊性-除经济关系外，还除经济关系外，还是一种管理与被管理的关系是一种管理与被管理的关系（二）中央银行存款业务的意义（二）中央银行存款业务的意义 1.1.有利于调控信贷规模与货币供应量有利于调控信贷规模与货币供应量 央行央行法定存款准备金率法定存款准备金率商业银行信用创造商业银行信用创造货币供应量货币供应量 央行央行法

13、定存款准备金率法定存款准备金率商业银行超额准备金商业银行超额准备金信贷规模信贷规模货币供应量货币供应量 央行央行吸收存款吸收存款集中资金集中资金有利于开展再贴现和公开市场有利于开展再贴现和公开市场货币供应量货币供应量 （二）中央银行存款业务的意义（二）中央银行存款业务的意义2.2.有利于维护金融业的安全稳定有利于维护金融业的安全稳定 利用存款，发挥最后贷款人职能；利用存款，发挥最后贷款人职能；利用存款账户，分析金融机构资金运用状况，加强监利用存款账户，分析金融机构资金运用状况，加强监督，提高其经营管理水平；督，提高其经营管理水平；利用法定存款准备金率对金融机构进行管理。如法定利用法定存款准备金

14、率对金融机构进行管理。如法定存款准备金率与资本充足率挂钩。存款准备金率与资本充足率挂钩。3.3.有利于资金的支付清算有利于资金的支付清算 二、准备金存款业务二、准备金存款业务 存款准备金制度的产生与发展存款准备金制度的产生与发展 所谓存款准备金制度，是指中央银行依据法律所赋予的权所谓存款准备金制度，是指中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理的需要，根据控制金融体系信贷额力，根据宏观货币管理的需要，根据控制金融体系信贷额度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来规定规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结商业银行等金融机构交

15、存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。二、准备金存款业务二、准备金存款业务 存款准备金制度的产生与发展存款准备金制度的产生与发展 1818世纪英国世纪英国以以不成文的形式不成文的形式创建了存款准备金制度。创建了存款准备金制度。而以而以法律形式规定金融机构向中央银行交存存款准备金则始于美法律形式规定金融机构向中央银行交存存款准备金则始于美国国，18421842年，美国国会通过路易斯安那州首先设立存款准备金制年，美国国会通过

16、路易斯安那州首先设立存款准备金制度，规定全州范围内的银行必须把存款和银行券总额的度，规定全州范围内的银行必须把存款和银行券总额的1/31/3作为作为存款准备金。存款准备金。19131913年美国制定年美国制定联邦储备法联邦储备法后建立了联邦储备后建立了联邦储备系统系统(FederalReserveSystem)(FederalReserveSystem)规定所有接受存款的金融机构都必规定所有接受存款的金融机构都必须按法定比率向联邦储备银行缴存准备金须按法定比率向联邦储备银行缴存准备金 2020世纪世纪3030年代世界经济大危机后，各国纷纷建立法定存款准备金年代世界经济大危机后，各国纷纷建立法定

17、存款准备金制度。制度。作用的演变：作用的演变：初始功能即保障银行体系的安全的功能初始功能即保障银行体系的安全的功能-宏观调宏观调控功能控功能二、准备金存款业务二、准备金存款业务 存款准备金制度的产生与发展存款准备金制度的产生与发展 英国以不成文的形式创建了存款准备金制度。英国以不成文的形式创建了存款准备金制度。18世纪的英国，英格兰银行发世纪的英国，英格兰银行发行的钞票在国内广泛流通，信誉很高，而且该行分支机构众多，并逐步发展行的钞票在国内广泛流通，信誉很高，而且该行分支机构众多，并逐步发展成为政府的银行，许多私人银行自愿将准备金的一部分交存英格兰银行，并成为政府的银行，许多私人银行自愿将准备

18、金的一部分交存英格兰银行，并在其开立活期存款账户，无论进行资金清算还是提取现金，都十分方便。而在其开立活期存款账户，无论进行资金清算还是提取现金，都十分方便。而以法律形式规定金融机构向中央银行交存存款准备金则始于美国，以法律形式规定金融机构向中央银行交存存款准备金则始于美国，1842年，年，美国国会通过路易斯安那州首先设立存款准备金制度，规定全州范围内的银美国国会通过路易斯安那州首先设立存款准备金制度，规定全州范围内的银行必须把存款和银行券总额的行必须把存款和银行券总额的1/3作为存款准备金。作为存款准备金。1913年美国制定年美国制定联邦联邦储备法储备法后建立了联邦储备系统后建立了联邦储备系

19、统(FederalReserveSystem)规定所有接受存款规定所有接受存款的金融机构都必须按法定比率向联邦储备银行缴存准备金。的金融机构都必须按法定比率向联邦储备银行缴存准备金。1935年美国银行年美国银行法授权联邦储备委员会，可以提高或降低会员银行的存款准备金率。法授权联邦储备委员会，可以提高或降低会员银行的存款准备金率。20世纪世纪30年代世界经济大危机中，许多私人银行纷纷倒闭，暴露出各国金融体系的年代世界经济大危机中，许多私人银行纷纷倒闭，暴露出各国金融体系的脆弱性，人们才脆弱性，人们才开始认识到法定存款准备金是保持银行清偿力的有效手段。开始认识到法定存款准备金是保持银行清偿力的有效

20、手段。于是各国纷纷建立法定存款准备金制度。于是各国纷纷建立法定存款准备金制度。存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准备金。备金。存款准备金存款准备金自存准备：通常以库存现金和在中央自存准备：通常以库存现金和在中央银行的超额准备金两种方式存在银行的超额准备金两种方式存在 法定准备金：根据法律规定，商业法定准备金：根据法律规定，商业银行必须按某一比例转存中央银行银行必须按某一比例转存中央银行的部分。的部分。二、准备金存款业务二、准备金存款业务(一）存款准备金的含义一）存款准备金的含义(二二)准备金存款业务的基本内容准备金存款业务的基

21、本内容 1.1.被要求缴纳法定存款准备金的机构范围被要求缴纳法定存款准备金的机构范围2.2.存款准备金比率，亦即法定存款准备金率的确定存款准备金比率，亦即法定存款准备金率的确定与调整与调整 按存款的类别规定准备金比率按存款的类别规定准备金比率按银行规模、经营环境规定不同比率按银行规模、经营环境规定不同比率规定存款准备率的调整幅度规定存款准备率的调整幅度 11银行的法定存款准备金结构不断变化，库存现金不断增加，而准备金存款急剧减少。在这期间，商业银行在加拿大银行的准备金存款总额及其与银行总资产之间的比率均在不断地下降。通过这一时期的变化，加拿大银行认识到法定存款准备金的存在与否对其金融体系的稳定

22、性的影响甚微。于是，在1991年实行通货膨胀目标制后，加拿大银行决定取消法定存款准备金制度，并于1994年完成。通过以上国家的法定存款准备金制度的历程，可以看出，尽管仍存在法定存款准备金制度，但美国和日本这样的大经济体基本上已不将调整存款准备金率作为一项货币政策工具使用，法定存款准备金率的水平也非常低。而英国、加拿大等实行通货膨胀目标制的国家，法定存款准备金制度已被放弃，银行的准备金完全是为了资金清算的需要。这表明，在国外，作为三大货币政策工具之一的法定存款准备金政策，在货币政策中的地位正逐渐下降、衰落。2.2.2 国外法定存款准备金制度衰落的原因首先，由于金融创新的不断发展，新的金融业务和产

23、品不断出现，商业银行对资金的调度越来越容易，并且创新型金融产品很容易避开法定存款准备金政策的影响。这些创新型金融产品使得货币的概念越来越模糊，这样，中央银行调整法定存款准备金率对于货币供应量的影响将越来越小。正是由于这个主要原因，目前国外一些国家的中央银行相继放弃了这一货币政策工具。其次，在西方发达国家，法定存款准备金率本身的调控功能日益减弱，难以满足央行进行货币政策操作的需要。与其他货币政策工具相比，法定存款准备金率的作用剧烈，滞后期长，不利于央行及时对货币和金融市场进行微调。近年来，西方发达国家的央行在货币政策中介目标的选择上日益偏重于价格型指标，在工具的选择上也更倾向于利率这一价格型工具

24、，货币供应量这一中介指标的重要性下降或被取消。而作为典型的数量型工具的法定存款准备金率工具只能作用于金融机构的可贷资金数量，并不能够有效地影响金融市场资金的价格和流向，因此，当货币供应量不再是货币政策的中介目标时，法定存款准备金制度也就失去了存在的依据，开始逐渐退出舞台。另外，法定存款准备金率这一工具对信用收缩或扩张的作用力度很大，时滞效应也较大，尤其是在金融市场国际化程度高的国家更加显著，使得央行的主动性减弱，政策适用性降低。10来计算法定准备金。1980年又通过了货币控制法，规定联储可对所有存款机构征收法定准备金，实施统一的法定准备金比率。该法简化了累进准备金制，规定法定准备金比率为12%

25、，最初的2500万美元存款实行3%比率。1982年实施甘恩圣杰曼法后，豁免额逐年上升，平均法定准备金比率逐渐降低。至2004年12月，豁免额为最初的700万美元存款，700万至4760万美元存款和4760万美元以上存款的法定准备金比率分别为3%和10%，平均法定准备金率非常低。2.日本的法定存款准备金制度日本的法定存款准备金制度建立于1957年5月。其缴纳法定准备金的机构和资金范围随着国内外经济形势及国内货币结构的不断变化而不断的调整。1963年4月，其机构范围由各种商业银行扩大到存款超二百亿日元的信用金库及互助银行。1972年5月以后，需缴纳法定准备金的资金范围扩大到信托本金、外汇存款和金融

26、债券等。日本的法定存款准备金制度同样采用累进法定存款准备制定，且不对法定准备付息。流动性越高的存款，其法定准备金率越高。由于都市银行严重“超贷”，央行对法定准备金率的运用不够熟练，对法定存款准备金的货币政策作用的认识度不够，所以日本的法定准备金率一直较低，很少调整，在实施货币政策时也很少被考虑。20世纪70年代，随着浮动汇率制度的实行，货币政策的灵活性得到提高，法定存款准备金的作用逐步减小，法定存款准备金率逐步降低。总之，日本极少对法定存款准备金比率进行调整，它主要起到作为央行公开市场操作的基础和稳定货币市场利率这两个作用。目前，日本的法定存款准备金率大多低于0.2%，最高为3%。3.实行通货

27、膨胀目标制国家的法定存款准备金制度20世纪90年代后，国外许多国家（如英国、加拿大、新西兰等）的货币政策改为通货膨胀目标制，这些国家已不再将法定存款准备金率作为货币政策工具，其准备金水平大多降到了只满足银行日常清算的需要。虽然法定存款准备金制度起源于英国，18世纪就已经存在了，但直到1971年才明文规定法定存款准备金率为12.5%。由于在英国，对法定存款准备的要求并不是硬性的，所以其货币政策作用一直未受到重视。20世纪90年代后，英国的货币政策目标改为盯住通货膨胀之后，法定存款准备金制度基本上被放弃了。而在加拿大，1992年以前，法定存款准备金包括商业银行的库存现金和在加拿大银行的存款。198

28、4至1992年，商业9再次，法定存款准备金制度并不是对所有的金融机构都完全适用，这也使得国外央行在改以利率为货币政策中介目标的情况下，由于竞争基础不平等，导致其金融市场的有效性降低，最终法定准备金制度的作用范围会随着缩小。另外，近年来，法定存款准备金的风险管理功能也在逐渐减弱。由于在金融创新下，能够规避存款准备的金融创新产品的不断增加，金融界对风险管理认识的日益深刻，过高的存款准备金率导致存款机构的运行成本的增加，随着新资本协议的全面实施以来，法定存款准备金制度逐渐被放弃，货币当局对商业银行进行风险监管的主要手段变为资本监管。西方各国以及一些新兴市场经济国家的中央银行都以法定制度的西方各国以及

29、一些新兴市场经济国家的中央银行都以法定制度的形式对商行的准备金存款不予付息，使之成为商业银行的一种机形式对商行的准备金存款不予付息，使之成为商业银行的一种机会成本，故又被称备金税会成本，故又被称备金税”，因此准备金要求类似于一种税收。，因此准备金要求类似于一种税收。在准备金制度发展历程中，印尼、韩国、马来西亚、新加坡、泰在准备金制度发展历程中，印尼、韩国、马来西亚、新加坡、泰国、哥伦比亚、墨西哥、以色列、波兰、俄罗斯、沙特阿拉伯和国、哥伦比亚、墨西哥、以色列、波兰、俄罗斯、沙特阿拉伯和南非等南非等1313均不对法定存款准备金支付利息均不对法定存款准备金支付利息;而印度、巴西、秘鲁而印度、巴西、

30、秘鲁等等3 3个国家则对款准备金支付利息。其中印度按个国家则对款准备金支付利息。其中印度按4%4%付息付息;巴西活期巴西活期存款的法定存款准付息，定期存款的法定存款准备金按再贴现率存款的法定存款准付息，定期存款的法定存款准备金按再贴现率付息，储蓄存款则按基准息付息，储蓄存款则按基准息;秘鲁只对外币存款的法定存款准备秘鲁只对外币存款的法定存款准备金按金按LIBORLIBOR付息。付息。而在我国，对存款准备金一直都是付息的。人民银行对法定存款而在我国，对存款准备金一直都是付息的。人民银行对法定存款准超额准备金长久以来都是设置同一个利率，自准超额准备金长久以来都是设置同一个利率，自20022002年

31、年2 2月起是月起是1.89%1.89%，从年，从年1212月起超额准备金利率降为月起超额准备金利率降为1.62%1.62%，存款准备金利率，存款准备金利率维持不变。维持不变。200200月月1717日开始，超额存款准备金的利率进一步下调日开始，超额存款准备金的利率进一步下调至至0.99%0.99%。按存款类别规定准备金比率按存款类别规定准备金比率 一般而言：存款期限越短，其货币性越强，对其规定一般而言：存款期限越短，其货币性越强，对其规定的存款准备金率越高；存款期限越长，其货币性越弱，的存款准备金率越高；存款期限越长，其货币性越弱，对其规定的存款准备金率越低；对其规定的存款准备金率越低；如德

32、国如德国1986年：活期存款年：活期存款12.1%；定期存款；定期存款4.95%，储蓄存款储蓄存款4.15%4.4.规定可充当存款准备金的内容规定可充当存款准备金的内容 西方西方国家国家第一准备：银行为应付客户提取现款随第一准备：银行为应付客户提取现款随时可以兑现的资产，主要包括库存现金时可以兑现的资产，主要包括库存现金及存放在中央银行的法定准备金。及存放在中央银行的法定准备金。第二准备金：指银行容易变现而又不致第二准备金：指银行容易变现而又不致遭受重大损失的资产，如国库券及其他遭受重大损失的资产，如国库券及其他流动性资产，也叫流动性资产，也叫“保证准备保证准备”。u3.3.准备金存款的利息准

33、备金存款的利息5.5.确定存款准备金计提的基础确定存款准备金计提的基础 (1)确定存确定存款余额款余额一种是将商业银行存款的日一种是将商业银行存款的日平均余额扣除应付未付项平均余额扣除应付未付项 一种是以月末或旬末的存款一种是以月末或旬末的存款余额，扣除当期应付未付款余额，扣除当期应付未付款(2)(2)确定缴确定缴存存款准备存存款准备金的基期金的基期一种做法是采取当期准备金账户制，即一种做法是采取当期准备金账户制，即一个结算期的法定准备金以当期的存款一个结算期的法定准备金以当期的存款额作为计提基础额作为计提基础 。一种做法是采取前期准备金账户制，即一种做法是采取前期准备金账户制，即一个结算期的

34、法定准备金以前一个或前一个结算期的法定准备金以前一个或前两个结算期的存款余额作为计提基础两个结算期的存款余额作为计提基础 。存款基数：存款基数：那些负债项目应该缴纳法那些负债项目应该缴纳法定存款准备金定存款准备金时间时间(三三)存款准备金率的确定与调整存款准备金率的确定与调整 1.1.按存款的类别规定准备金比率按存款的类别规定准备金比率 2.2.按银行规模、经营环境规定不同比率按银行规模、经营环境规定不同比率 3.3.规定存款准备率的调整幅度规定存款准备率的调整幅度 4.4.规定准备金中现金和存款的比例规定准备金中现金和存款的比例三、中央银行的其他存款业务三、中央银行的其他存款业务 其他存其他

35、存款业务款业务政府存款政府存款外国存款外国存款非银行金融机构存款非银行金融机构存款特定机构和私人部门存款特定机构和私人部门存款特种存款特种存款央行要求金融机构将央行要求金融机构将资金存放在央行并获资金存放在央行并获取一定利息取一定利息 ，是一，是一种直接控制方式。种直接控制方式。特点：非常规性、业特点：非常规性、业务对象的特定性、存务对象的特定性、存款期限的短期性、数款期限的短期性、数量和利率的强制性。量和利率的强制性。四、中央银行存款业务与其发挥作用的关系四、中央银行存款业务与其发挥作用的关系 1.1.作为发行的银行，存款业务与流通中现金的投放有作为发行的银行，存款业务与流通中现金的投放有直

36、接关系。直接关系。2.2.作为银行的银行，通过准备金存款业务，对存款货币作为银行的银行，通过准备金存款业务，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成为银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成为实施中央银行货币政策的三大法宝之一实施中央银行货币政策的三大法宝之一 4.4.便于中央银行组织全国清算便于中央银行组织全国清算 3.3.中央银行集中必要资金发挥最后贷款人职能。中央银行集中必要资金发挥最后贷款人职能。5 5、通过存款账户掌握了解和监督金融业的资金运动。、通过存款账户掌握了解和监督金融业的资金运动。第三节第三节 中央银行的其他负债业务中央银行的其他负债业务一、发行中

37、央银行债券一、发行中央银行债券二、对外负债二、对外负债三、资本业务三、资本业务 定义：定义：中央银行向金融机构发行的债务凭证。中央银行向金融机构发行的债务凭证。一、发行中央银行债券一、发行中央银行债券发行目的发行目的减少商业银行的超额储备，调节货减少商业银行的超额储备，调节货币供应量币供应量以此作为公开市场操作的工具之一，以此作为公开市场操作的工具之一，通过中央银行债券的市场买卖行为，通过中央银行债券的市场买卖行为，灵活的调节货币供给量。灵活的调节货币供给量。中央银行证券产生的原因中央银行证券产生的原因（一）、提供新的货币政策工具（一）、提供新的货币政策工具（二）、本国已发行国债不满足央行的（

38、二）、本国已发行国债不满足央行的需要需要（三）、保持中央银行的独立性（三）、保持中央银行的独立性（四）、使货币管理与债务管理分开（四）、使货币管理与债务管理分开（五）、央行为其它操作募集资金（五）、央行为其它操作募集资金（一）发行中央银行债券的货币政策作用机制（一）发行中央银行债券的货币政策作用机制商业银行购买商业银行购买中央银行债券中央银行债券超额准备超额准备金减少金减少可贷资可贷资金减少金减少货币供应货币供应量减少量减少 中央银行债券的发行方式中央银行债券的发行方式发行方式发行方式信用发行信用发行 外汇质押发行外汇质押发行 中国人民银行发行中央银行票据采用信用发行方式。中国人民银行发行中央

39、银行票据采用信用发行方式。（四）发行中央银行债券的实践（四）发行中央银行债券的实践 在发达国家和新兴市场化国家，中央银行债券都在发达国家和新兴市场化国家，中央银行债券都是央行货币政策操作的重要工具。是央行货币政策操作的重要工具。在我国，中央银行债券在在我国，中央银行债券在20022002年年9 9月以前主要采取月以前主要采取中央银行融资券的形式，之后主要采用中央银行中央银行融资券的形式，之后主要采用中央银行票据（突出其短期性）的形式。票据（突出其短期性）的形式。内容：内容：主要包括从国外银行借款、对外国中央银行的负主要包括从国外银行借款、对外国中央银行的负债、国际金融机构的贷款、在国外发行的中

40、央银债、国际金融机构的贷款、在国外发行的中央银行债券等。行债券等。目的目的 ：平衡国际收支平衡国际收支 维持本币汇率维持本币汇率应付货币危机或金融危机应付货币危机或金融危机 二、国外负债二、国外负债定义：定义：中央银行的资本业务是中央银行筹集、维中央银行的资本业务是中央银行筹集、维持和补充自有资本的业务。持和补充自有资本的业务。中央银行的资本来源和构成中央银行的资本来源和构成思考：中央银行需要多少资本？思考：中央银行需要多少资本？三、资本业务三、资本业务第四节第四节 中国人民银行的负债业务中国人民银行的负债业务一、中国人民银行的货币发行业务一、中国人民银行的货币发行业务（一）人民币发行原则与准

41、备制度（一）人民币发行原则与准备制度A原则：原则：*集中统一发行原则集中统一发行原则*计划发行原则计划发行原则*经济发行原则经济发行原则A准备准备：商品：商品 如果如果M1M1增速大于增速大于M2M2，意味着企业的活期存款增，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果果M1M1增速小于增速小于 M2M2，表明企业和居民选择将资，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会

42、有限，多余的资下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。现金比率（二）货币发行和回笼的程序（二）货币发行和回笼的程序A人民币发行程序（人民币发行程序（P106)P106)提出人民币的发行计划，确定年度货币供应量。提出人民币的发行计划，确定年度货币供应量。国务院批准人民银行报批的货币供应量计划。国务院批准人民银行报批的货币供应量计划。发行基金的调拨发行基金的调拨 普通银行业务库日常现金收付。普通银行业务库日常现金收付。发行库发行库（人民银行）（人民银行）业务库业务库（商业银行）（商业银行）政府政府 流通领域流通领域

43、企业企业家庭家庭 现金存量现金存量发行发行回笼回笼现金现金投放投放现金现金归行归行人民币发行和回笼程序人民币发行和回笼程序发行库和业务库发行库和业务库 发行库发行库是中国人民银行为国家保管发行基金的是中国人民银行为国家保管发行基金的金库。金库。业务库业务库是商业银行的基层行处，为办理日常现是商业银行的基层行处，为办理日常现金收付设置的现金库存，所保留的现金库存是金收付设置的现金库存，所保留的现金库存是收付业务的备用金，经常处于周转状态，是流收付业务的备用金，经常处于周转状态，是流通中货币的一部分。通中货币的一部分。发行库和业务库发行库和业务库 发行库发行库是中国人民银行为国家保管发行基金的金库

44、。是中国人民银行为国家保管发行基金的金库。发行库的主要职能是：统一保管、调度人民币发行基发行库的主要职能是：统一保管、调度人民币发行基金；办理人民币发行基金出入库和专业银行、商业银金；办理人民币发行基金出入库和专业银行、商业银行及其他金融机构的现金存取业务；办理中国人民银行及其他金融机构的现金存取业务；办理中国人民银行业务库现金收付业务；负责回笼现金的整理清点等。行业务库现金收付业务；负责回笼现金的整理清点等。业务库业务库是商业银行、专业银行的基层行处，为办理日是商业银行、专业银行的基层行处，为办理日常现金收付设置的现金库存，所保留的现金库存是收常现金收付设置的现金库存，所保留的现金库存是收付

45、业务的备用金，经常处于周转状态，是流通中货币付业务的备用金，经常处于周转状态，是流通中货币的一部分。的一部分。发行库与业务库的区别发行库与业务库的区别发行库发行库业务库业务库机构设置不同机构设置不同隶属人行隶属人行隶属商业银行隶属商业银行保管货币的性保管货币的性质不同质不同发行基金发行基金现金现金业务对象不同业务对象不同金融机构金融机构企业、个人等企业、个人等首付款项的起首付款项的起点不同点不同出入库的金额出入库的金额起点千元为单起点千元为单位，必须整捆位，必须整捆出库出库无限制无限制发行基金的调拨发行基金的调拨发行基金的涵义发行基金的涵义&什么是？什么是？是中国人民银行为国家保管的待发的货币

46、。是中国人民银行为国家保管的待发的货币。&保管：保管：由设置发行库的各级人民银行保管，并有总行统一掌由设置发行库的各级人民银行保管，并有总行统一掌握，各分库（分行）、中心支库（市中心支行）、支握，各分库（分行）、中心支库（市中心支行）、支库（支行）所保管的发行基金，都只是总库的一部分。库（支行）所保管的发行基金，都只是总库的一部分。&来源来源 印制的新人民币和回笼货币印制的新人民币和回笼货币发行基金和现金发行基金和现金 发行基金和现金是两个性质不同的概念，它们既有发行基金和现金是两个性质不同的概念，它们既有联系又有本质上的区别联系又有本质上的区别.两者之间联系在于两者之间联系在于可以互相转化，

47、可以互相转化，在按制度规定的在按制度规定的手续操作下，发行基金从发行库出库进入业务库后手续操作下，发行基金从发行库出库进入业务库后成为现金；现金从业务库缴存到发行库又成为发行成为现金；现金从业务库缴存到发行库又成为发行基金。基金。发行基金和现金发行基金和现金 发行基金与现金的主要区别：发行基金与现金的主要区别：性质不同。性质不同。发行基金是国家供货币发行的准备基金，是国家待发行基金是国家供货币发行的准备基金，是国家待发行的货币；现金是国家以法律形式赋予强制流通的现实货币。发行的货币；现金是国家以法律形式赋予强制流通的现实货币。管理的主体不同。管理的主体不同。发行基金的管理主体是国家授权的，中国

48、掌发行基金的管理主体是国家授权的，中国掌握货币发行的机关是中国人民银行。现金的管理主体是有现金收握货币发行的机关是中国人民银行。现金的管理主体是有现金收入的社会各阶层、各单位和个人。入的社会各阶层、各单位和个人。价值形态不同。价值形态不同。发行基金不是流通中货币，不具有价值符号，发行基金不是流通中货币，不具有价值符号，它的价值体现在印制费用、调运和管理费用上；现金是流通中货它的价值体现在印制费用、调运和管理费用上；现金是流通中货币，具有价值符号，其价值体现是一般等价物。币，具有价值符号，其价值体现是一般等价物。流通形式不同。流通形式不同。发行基金是通过上级行签发的调拨命令流动的，发行基金是通过

49、上级行签发的调拨命令流动的，没有上级行的调拨命令，任何单位和个人都无权动用；而现金是没有上级行的调拨命令，任何单位和个人都无权动用；而现金是根据持有者的需要流通的。根据持有者的需要流通的。发行基金计划发行基金计划 发行基金计划是在一定时期内，发行和回笼货币发行基金计划是在一定时期内，发行和回笼货币的计划。的计划。它是一个它是一个差额计划差额计划，就是通过货币投放与回笼相，就是通过货币投放与回笼相抵后的差额（货币净投放或货币净回笼）。抵后的差额（货币净投放或货币净回笼）。编制一般要根据国家在发展经济方面的政策、社编制一般要根据国家在发展经济方面的政策、社会经济发展状况、有关部门的经济计划指标和历

50、史数会经济发展状况、有关部门的经济计划指标和历史数据等为依据，通过编制草案、协调计划、上报计划等据等为依据，通过编制草案、协调计划、上报计划等等步骤来完成。等步骤来完成。发行基金运送管理发行基金运送管理 发行基金运送是指按照调拨命令，把发行基金发行基金运送是指按照调拨命令，把发行基金运送到异地的过程。运送到异地的过程。制度管理制度管理是指通过制定和和严格执行发行基金是指通过制定和和严格执行发行基金的运送制度进行管理。的运送制度进行管理。主要内容：主要内容：坚持保密制度；坚持双人押送制度；坚持保密制度；坚持双人押送制度；坚持交接制度等。坚持交接制度等。反假币和票样管理反假币和票样管理人民币出入境

51、限额管理人民币出入境限额管理人民币出入境限额管理人民币出入境限额管理时间时间部门部门规定规定1951.3.61951.3.6政务院政务院禁止人民币出入境禁止人民币出入境1957.7.251957.7.25人行人行最高限额每人每次不超过最高限额每人每次不超过5 5元元19871987人行和海关总人行和海关总署署最高限额每人每次不超过最高限额每人每次不超过200200元元1993.2.51993.2.5人行人行每人每次携带的限额为每人每次携带的限额为60006000元元2005.1.1.2005.1.1.人行人行每人每次携带的限额为每人每次携带的限额为2000020000元元思考：思考：为什么限制

52、货币的出入境？为什么要调整限为什么限制货币的出入境？为什么要调整限额？为什么不能取消限额，实行自由出入境？额？为什么不能取消限额，实行自由出入境？钞票处理业务管理钞票处理业务管理 人民银行对银行业机构回笼到发行库的钞票，通过清分机器进人民银行对银行业机构回笼到发行库的钞票，通过清分机器进行真伪识别和数量确认，将符合整洁度的钞票，进行打捆封签，行真伪识别和数量确认，将符合整洁度的钞票，进行打捆封签，作为待发行的货币存放发行库。对于银行业机构回笼到发行库作为待发行的货币存放发行库。对于银行业机构回笼到发行库的残损人民币进行复点，确认无误后销毁。钞票处理业务作为的残损人民币进行复点，确认无误后销毁。

53、钞票处理业务作为一项新兴的综合处理业务，使人民银行的货币发行工作由传统一项新兴的综合处理业务，使人民银行的货币发行工作由传统的的“印制印制投放投放回笼回笼再投放再投放”转变为转变为“”“”印制印制投放投放回回笼笼处理处理再投放再投放”，流通中人民币经钞票处理中心清分后再，流通中人民币经钞票处理中心清分后再投放市场，人民币质量和整洁度得到明显改善，人民币作为国投放市场，人民币质量和整洁度得到明显改善，人民币作为国家货币的形象得到有效维护。目前，在江苏省人民银行系统已家货币的形象得到有效维护。目前，在江苏省人民银行系统已拥有扬州、苏州和淮安拥有扬州、苏州和淮安3家大型现代化钞票处理（清分）中心，家

54、大型现代化钞票处理（清分）中心，配备有大型残损人民币销毁设备配备有大型残损人民币销毁设备1台，清分设备台，清分设备20台。台。（五）反假货币管理（五）反假货币管理二、中国人民银行的准备金存款业务二、中国人民银行的准备金存款业务G发展发展 19841984年实行存款准备金制度年实行存款准备金制度 开始按不同存款种类实行差别准备金率开始按不同存款种类实行差别准备金率 19851985年改为各种存款按统一比率提缴年改为各种存款按统一比率提缴 19981998年将金融机构代理人民银行财政性存款中的机关团体存款、年将金融机构代理人民银行财政性存款中的机关团体存款、财政预算外存款，划为金融机构的一般存款财

55、政预算外存款，划为金融机构的一般存款 ，将原各金融机构，将原各金融机构在人民银行的在人民银行的“准备金存款准备金存款”和和“备付金存款备付金存款”两个帐户合并，两个帐户合并，称为称为“准备金存款准备金存款”帐户。帐户。20032003年改革了邮政储蓄存款年改革了邮政储蓄存款100%100%上缴人行的制度，最终统一了人上缴人行的制度，最终统一了人民币存款存款准备金率民币存款存款准备金率 但外汇存款准备金率与人民币不同但外汇存款准备金率与人民币不同二、中国人民银行的准备金存款业务二、中国人民银行的准备金存款业务G中国人民银行对人民币存款准备金支付利息中国人民银行对人民币存款准备金支付利息 2005

56、 2005年年3 3月，中国人民银行下调超额准备金存款利月，中国人民银行下调超额准备金存款利率率0 0、6363个百分点，由年利率个百分点，由年利率1 1、62%62%调整为调整为0 0、99%99%。法。法定准备金存款利率维持定准备金存款利率维持1 1、8989不变。不变。20082008年年9 9月法定月法定准备金和超额准备金存款利率由准备金和超额准备金存款利率由1.89%1.89%和和0.99%0.99%分别下分别下调至调至1.62%1.62%和和0.72%0.72%；G中国人民银行对外汇存款准备金不支付利息中国人民银行对外汇存款准备金不支付利息现在现在 1.62 0.72 0.5 6.

57、56 0.22 5.84 准备金存款利率、再贷款利率与隔夜同业拆借利率共同构成公开市准备金存款利率、再贷款利率与隔夜同业拆借利率共同构成公开市场操作的利率区间场操作的利率区间(operating band)(operating band)控制模式的三个基本要素，即控制模式的三个基本要素，即中央银行通过向商业银行提供存贷款便利而设定一个利率操作区间，中央银行通过向商业银行提供存贷款便利而设定一个利率操作区间，以用于控制货币市场利率的波动。操作区间的上限为中央银行的再以用于控制货币市场利率的波动。操作区间的上限为中央银行的再贷款利率，在清算资金出现不足时，商业银行可以此利率向中央银贷款利率，在清算

58、资金出现不足时，商业银行可以此利率向中央银行申请抵押贷款；下限是商业银行在中央银行的准备金存款利率，行申请抵押贷款；下限是商业银行在中央银行的准备金存款利率，商业银行的准备金可以此利率存在中央银行。市场上同业拆借利率商业银行的准备金可以此利率存在中央银行。市场上同业拆借利率不会高于央行贷款利率，因为央行承诺向所有借款人按既定利率无不会高于央行贷款利率，因为央行承诺向所有借款人按既定利率无限制地提供再贷款，如果拆借利率高于再贷款利率，商业银行就向限制地提供再贷款，如果拆借利率高于再贷款利率，商业银行就向央行贷款，而不会在同业市场拆入，同业拆借利率没有拆借资金需央行贷款，而不会在同业市场拆入，同业

59、拆借利率没有拆借资金需求的推动，就无法上升，更不用说高过再贷款利率了。如果市场上求的推动，就无法上升，更不用说高过再贷款利率了。如果市场上同业拆借利率低于央行存款利率，则商业银行就不会将多余资金拆同业拆借利率低于央行存款利率，则商业银行就不会将多余资金拆出，而是将其存入央行。加拿大银行将公开市场操作的目标利率即出，而是将其存入央行。加拿大银行将公开市场操作的目标利率即隔夜同业拆借利率确定在中央银行存贷款利率的中间值。如果实际隔夜同业拆借利率确定在中央银行存贷款利率的中间值。如果实际的同业拆借利率高于目标值，则中央银行买入政府债券，增加资金的同业拆借利率高于目标值，则中央银行买入政府债券，增加资

60、金供应：反之，则卖出政府债券收回市场上多余的资金。如果市场上供应：反之，则卖出政府债券收回市场上多余的资金。如果市场上实际的同业拆借利率与操作目标利率一致，则央行不进行公开市场实际的同业拆借利率与操作目标利率一致，则央行不进行公开市场操作。操作。加拿大央行自加拿大央行自19991999年开始实行利率区间控制，所规定的再贷款利年开始实行利率区间控制，所规定的再贷款利率与存款准备金利率之间相差率与存款准备金利率之间相差5050个基点。在隔夜同业拆借目标利个基点。在隔夜同业拆借目标利率为再贷款利率与存款准备金利率的中间值的情况下，同业拆借率为再贷款利率与存款准备金利率的中间值的情况下，同业拆借利率高

61、于存款准备金利率利率高于存款准备金利率0.25%0.25%，低于再贷款利率，低于再贷款利率0.25%0.25%。可见，。可见，在利率区间控制模式下，同业拆借利率、准备金存款利率与再贷在利率区间控制模式下，同业拆借利率、准备金存款利率与再贷款利率共同构成了央行的基准利率。央行通过调节基准利率，控款利率共同构成了央行的基准利率。央行通过调节基准利率，控制整个市场利率水平，其中存款准备金利率成为货币市场利率的制整个市场利率水平，其中存款准备金利率成为货币市场利率的底线。从底线。从20012001年年6 6月到月到 20032003年年6 6月加拿大货币市场运行的情况看，月加拿大货币市场运行的情况看，

62、具有代表性的一个货币市场利率即三个月国债交易利率跟随利率具有代表性的一个货币市场利率即三个月国债交易利率跟随利率区间的调整而同方向调整，大部分时间三个月国债交易利率低于区间的调整而同方向调整，大部分时间三个月国债交易利率低于或者等于同业拆借利率，有时也高于同业拆借利率，低时与存款或者等于同业拆借利率，有时也高于同业拆借利率，低时与存款准备金利率持平，一般没有突破存款准备金利率准备金利率持平，一般没有突破存款准备金利率(见图见图2)2)。在利率区间控制模式下，中央银行往往不需要或只需要进行少量在利率区间控制模式下，中央银行往往不需要或只需要进行少量的国债买卖便可以实现其利率目标。例如：自的国债买

63、卖便可以实现其利率目标。例如：自19991999年开始实行利年开始实行利率区间控制模式后，加拿大央行的公开市场操作规模迅速下降，率区间控制模式后，加拿大央行的公开市场操作规模迅速下降，近期数据则表明加拿大银行已经很少通过市场干预来进行利率调近期数据则表明加拿大银行已经很少通过市场干预来进行利率调控控 (woodford.2001)(woodford.2001)。同样采用利率区间调控的新西兰储备银行，。同样采用利率区间调控的新西兰储备银行，其其20022002年的公开市场操作规模降为年的公开市场操作规模降为19991999年采用该调控模式之初的年采用该调控模式之初的十分之一，而近期，新西兰储备银

64、行也已经很少进行市场干预了。十分之一，而近期，新西兰储备银行也已经很少进行市场干预了。自利率区间控制模式出现后，在不过十多年的时间里，除了上述自利率区间控制模式出现后，在不过十多年的时间里，除了上述国家外，目前明确采用这种调控模式的国家还有国家外，目前明确采用这种调控模式的国家还有 G7G7中的德国、中的德国、法国和意大利，在欧洲还有瑞典、瑞土、芬兰、匈牙利、斯洛文法国和意大利，在欧洲还有瑞典、瑞土、芬兰、匈牙利、斯洛文尼亚等国家。另外，就连亚洲的印度、斯里兰卡甚至非洲小国纳尼亚等国家。另外，就连亚洲的印度、斯里兰卡甚至非洲小国纳米比亚等也都先后采用了这一调控模式。米比亚等也都先后采用了这一调

65、控模式。1.1.被要求缴纳法定存款准备金的机构范围被要求缴纳法定存款准备金的机构范围 国有商业银行、股份制商业银行、城市商国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业（合作）银行、城市信用社、业银行、农村商业（合作）银行、城市信用社、农村信用社和企业集团财务公司、外资独资银农村信用社和企业集团财务公司、外资独资银行、中外合资银行、外资独资财务公司、中外行、中外合资银行、外资独资财务公司、中外合资财务公司和外国银行分行以及其他吸收存合资财务公司和外国银行分行以及其他吸收存款的金融机构。款的金融机构。2.2.规定法定存款准备金率。规定法定存款准备金率。20072007年年 5 5月月151

66、5日起，金融机构外日起，金融机构外汇存款准备金率调整为汇存款准备金率调整为5 5。存款准备金率历次调整存款准备金率历次调整292920082008年年1212月月0505日日(大型金融机大型金融机构构)17%)17%16%16%下调下调1%1%(中小金融机中小金融机构构)16%)16%14%14%下调下调2%2%282820082008年年1010月月1515日日17.5%17.5%17%17%下调下调0.5%0.5%272720082008年年9 9月月2525日日17.5%17.5%部分金融部分金融机构机构16.5%16.5%部分金融机构下部分金融机构下调调1%1%262620082008年年6 6月月1515日日和和2525日日16.5%16.5%17.5%17.5%上调上调1%1%252520082008年年5 5月月2020日日16%16%16.5%16.5%上调上调0.5%0.5%242420082008年年4 4月月2525日日15.5%15.5%16%16%上调上调0.5%0.5%232320082008年年3 3月月2525日日15%15%15.5%15.5%上调上调