财务管理第七章营运资本管理

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1、第七章第七章 营运资本管理营运资本管理第一节第一节 营运资本概述营运资本概述第二节第二节 现金管理现金管理第三节第三节 应收账款管理应收账款管理第四节第四节 存货管理存货管理案例导入案例导入 某企业是一个专业从事手表生产与销售的企业，该企业下设一个手表专某企业是一个专业从事手表生产与销售的企业，该企业下设一个手表专营公司负责手表的销售，专营公司的副经理叫刘哲。该企业主要生产销售机营公司负责手表的销售，专营公司的副经理叫刘哲。该企业主要生产销售机械表，械表，19871987年左右，市场发生了变化，电子表畅销，机械表销售下降。该企年左右，市场发生了变化，电子表畅销，机械表销售下降。该企业的产品积压

2、严重，仅专营公司就积压了业的产品积压严重，仅专营公司就积压了100100多万只机械表。当时刘哲给厂里多万只机械表。当时刘哲给厂里打报告，请示处理积压产品，当时市价为打报告，请示处理积压产品，当时市价为120120元一只的机械表，刘哲准备以元一只的机械表，刘哲准备以2525元一只处理掉，然后利用收回资金生产销售电子表。厂里没批准刘哲的报告。元一只处理掉，然后利用收回资金生产销售电子表。厂里没批准刘哲的报告。刘哲又给主管局打报告，主管局也没有批示。在这种情况下，刘哲自作主张，刘哲又给主管局打报告，主管局也没有批示。在这种情况下，刘哲自作主张，以以2525元元/只的价格处理积压产品。经过三个月的努力

3、，积压产品全部售出，收只的价格处理积压产品。经过三个月的努力，积压产品全部售出，收回资金回资金25002500万元。刘哲用这些资金引进香港表盘、机芯，根据市场需求，生万元。刘哲用这些资金引进香港表盘、机芯，根据市场需求，生产多花色的产品去争取市场，到产多花色的产品去争取市场，到19891989年，专营公司盈利年，专营公司盈利900900多万元。但是由于多万元。但是由于手表厂也是个老大难企业，先后换了手表厂也是个老大难企业，先后换了1010多名厂长，刘哲的行为让企业领导感多名厂长，刘哲的行为让企业领导感到难堪，就在到难堪，就在19901990年将专营公司撤销。年将专营公司撤销。19921992年

4、手表厂面临破产，累计亏损年手表厂面临破产，累计亏损40004000多万元，银行存款只有多万元，银行存款只有4 4万元，固定资产达万元，固定资产达80008000万元，并且有几百台进口万元，并且有几百台进口机器。在这种情况下，机器。在这种情况下，19921992年年4 4月刘哲被任命为该厂厂长。月刘哲被任命为该厂厂长。8 8个月后，该企业个月后，该企业减亏减亏747747万元，万元，19931993年全面扭亏，实现利税年全面扭亏，实现利税574574万元。万元。19921992年到年到19961996年还清了年还清了近近1 1亿元债务？亿元债务？试问：企业如何进行有效的营运资本管理？试问：企业如

5、何进行有效的营运资本管理？起死回生的手表厂起死回生的手表厂第一节第一节 营运资本概述营运资本概述一、营运资本的概念一、营运资本的概念1 1、广义概念：是指、广义概念：是指总营运资本总营运资本，即短期资产。，即短期资产。2 2、狭义概念：是指、狭义概念：是指净营运资本净营运资本，即短期资产减去短期负债。，即短期资产减去短期负债。常用概念常用概念3 3、营运资本管理主要解决的问题、营运资本管理主要解决的问题（1 1）如何确定短期资产的最佳持有量）如何确定短期资产的最佳持有量即短期资产的持有问题即短期资产的持有问题（2 2）如何筹措短期资金）如何筹措短期资金即短期负债的筹集问题即短期负债的筹集问题1

6、 1、短期资产的概念、短期资产的概念 又称又称流动资产流动资产，是指可以在一年以内或超过一年的一个，是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。营业周期内变现或耗用的资产。合理配置短期资产需要量：合理配置短期资产需要量：既能保证生产经营的正常需要，既能保证生产经营的正常需要，又无积压和浪费的占用量。又无积压和浪费的占用量。短期资产过多，短期资产过多，会影响企业的利润会影响企业的利润短期资产过少，短期资产过少，会影响企业的经营会影响企业的经营二、短期资产二、短期资产2 2、短期资产特征、短期资产特征（1 1）周转速度快）周转速度快（2 2）变现能力强）变现能力强（3 3）财务风

7、险小）财务风险小（1 1）按照实物形态分）按照实物形态分3 3、短期资产的分类、短期资产的分类（2 2）按照在生产经营循环中所处的流程分）按照在生产经营循环中所处的流程分现金现金短期金融资产短期金融资产应收及预付款应收及预付款存货存货生息领域中的短期资产生息领域中的短期资产流通领域中的短期资产流通领域中的短期资产生产领域中的短期资产生产领域中的短期资产4 4、短期资产持有政策的影响因素、短期资产持有政策的影响因素影响影响因素因素风险与报酬风险与报酬企业所处行业企业所处行业外部筹资环境外部筹资环境企业规模企业规模5 5、短期资产持有政策、短期资产持有政策销售额销售额短短期期资资产产宽松政策宽松政

8、策适中政策适中政策紧缩政策紧缩政策报酬低报酬低风险小风险小 报酬高报酬高 风险大风险大 报酬报酬和风和风险的平衡险的平衡 第二节第二节 现金管理现金管理一、现金概述一、现金概述1 1、现金的概念、现金的概念 是指是指企业以各种货币形态占用的资产企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。行存款及其他货币资金。2 2、现金管理的目标、现金管理的目标 在在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，即要的过程，即要维护适度的流动性维护适度的流动性，又要，又要尽可能提高其收益性。尽可能提高其收益性。现金是流动性最强的资产，

9、现金是流动性最强的资产，也是获利能力最低的资产。也是获利能力最低的资产。3 3、持有现金的动机、持有现金的动机（2 2）补偿动机）补偿动机投资一些高回报率项目的需要。投资一些高回报率项目的需要。（1 1）交易动机）交易动机应对突发事件和偶然情况的需要。应对突发事件和偶然情况的需要。满足日常业务现金支付的需要。满足日常业务现金支付的需要。满足银行补偿性余额的需要。满足银行补偿性余额的需要。（3 3）预防动机）预防动机（4 4）投资动机）投资动机4 4、现金管理的内容、现金管理的内容编制现金编制现金收支计划收支计划企业现金企业现金收支数量收支数量进行现金进行现金日常控制日常控制确定最佳确定最佳现金

10、余额现金余额当现金短缺时当现金短缺时采用短期筹资策略采用短期筹资策略当现金富余时当现金富余时采用还款或有价证券投资策略采用还款或有价证券投资策略二、现金的持有成本二、现金的持有成本1 1、机会成本、机会成本 指企业因持有一定现金余额而增加的管理费用和丧失的指企业因持有一定现金余额而增加的管理费用和丧失的再投资收益。再投资收益。机会成本机会成本=现金持有量有价证券利率现金持有量有价证券利率 （与现金持有量（与现金持有量正相关正相关）2 2、短缺成本、短缺成本 指因现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加指因现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。以补充而给企业造

11、成的损失。（与现金持有量（与现金持有量负相关负相关）3 3、转换成本（或交易成本）、转换成本（或交易成本）即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、手续费、过户费等。金、手续费、过户费等。（与现金持有量（与现金持有量无关无关，与交易次数，与交易次数正相关正相关）三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定1 1、成本分析模型、成本分析模型（1 1）定义）定义 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。的一种方法。（2 2）成本构成）成本构成 总成本总成本=机会成本

12、机会成本+短缺成本短缺成本（3 3）决策原则）决策原则 最佳现金持有量最佳现金持有量=min=min（机会成本（机会成本+短缺成本）短缺成本）成本成本最低最低成本成本最佳持有量最佳持有量总成本总成本机会成本机会成本短缺成本短缺成本现金持有量现金持有量O图图7-1 7-1 现金持有成本与最佳现金持有量现金持有成本与最佳现金持有量（4 4）计算步骤）计算步骤 根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值；根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值；按照不同现金持有量及其有关部门成本资料，计算各方按照不同现金持有量及其有关部门成本资料，计算各方案的机会成本和短缺成本之和，即总成本，并编制最佳案

13、的机会成本和短缺成本之和，即总成本，并编制最佳现金持有量测算表；现金持有量测算表；在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。佳现金持有量。例例7-17-1：恒远公司现有恒远公司现有A A、B B、C C、D D四种现金持有方案，有关四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示：成本资料如下表所示：项目项目方案方案A A方案方案B B方案方案C C方案方案D D现金持有量现金持有量100100200200300300400400机会成本率机会成本率12%12%12%12%12%12%12%12%短缺成本短缺成本50503030101

14、00 0 表表 恒远公司的备选现金持有量恒远公司的备选现金持有量 单位：万元单位：万元表表 恒远公司现金最佳持有量测算表恒远公司现金最佳持有量测算表 单位：万元单位：万元方案方案现金持有量现金持有量机会成本机会成本短缺成本短缺成本相关总成本相关总成本A A10010010010012%=1212%=12505012+50=6212+50=62B B20020020020012%=2412%=24303024+30=5424+30=54C C30030030030012%=3612%=36101036+10=4636+10=46D D40040040040012%=4812%=480 048+0

15、=4848+0=48根据以上分析，应该选择成本最低的根据以上分析，应该选择成本最低的C C方案。方案。2 2、存货模型、存货模型 （1 1）定义）定义 存货模型假设企业的现金收入每隔一段时间发生一次，现存货模型假设企业的现金收入每隔一段时间发生一次，现金支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可金支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价通过销售有价 证券获得现金。证券获得现金。确定现金余额的存货模型确定现金余额的存货模型 （2 2）成本构成）成本构成 总成本总成本=机会成本机会成本+转换成本转换成本（3 3）决策原则）决策原则 最佳现金持有量最佳现金持有量=min=m

16、in（机会成本（机会成本+转换成本）转换成本）TCTC：总成本：总成本b b：现金与有价证券的转换成本：现金与有价证券的转换成本T T：特定时间内的现金需要量总额：特定时间内的现金需要量总额N N：最佳现金余额：最佳现金余额i i：短期有价证券利息率：短期有价证券利息率 例例7-27-2：新宇公司预计全年需要现金新宇公司预计全年需要现金150000150000元，现金与有元，现金与有价证券的转换成本为每次价证券的转换成本为每次200200元，有价证券的利息率为元，有价证券的利息率为15%15%。求新宇公司的最佳现金余额和相应的最低总成本。求新宇公司的最佳现金余额和相应的最低总成本。（4 4）局

17、限性局限性 假设现金流入只在期初或期末发生，实际上企业每个假设现金流入只在期初或期末发生，实际上企业每个工作日都会发生现金流入；工作日都会发生现金流入；假设现金支出均匀发生，与事实不符；假设现金支出均匀发生，与事实不符；没有考虑现金安全库存，现实中企业无法确保在较短没有考虑现金安全库存，现实中企业无法确保在较短时间内实现有价证券的变现。时间内实现有价证券的变现。四、现金的日常控制四、现金的日常控制1 1、现金流动同步化、现金流动同步化2 2、合理估计、合理估计“浮存浮存”3 3、加快应收账款收现速度、加快应收账款收现速度第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款概述一、应收账款概述1

18、1、应收账款的定义、应收账款的定义 应收账款应收账款是指企业因销售商品、提供劳务等经营活动，是指企业因销售商品、提供劳务等经营活动，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。2 2、应收账款的功能、应收账款的功能减少存货减少存货增加销售增加销售3 3、应收账款的成本、应收账款的成本（1 1）机会成本）机会成本 是指因投放于应收账款而放弃的其他收入。是指因投放于应收账款而放弃的其他收入。（2 2）管理成本）管理成本 调查顾客信用情况的费用、收集信息的费用、账簿的记录调查顾客信用情况的费用、收集信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、其他费用。费用、收账费用、其他费

19、用。（3 3）坏账成本）坏账成本 是指因故不能收回而发生的损失。是指因故不能收回而发生的损失。4 4、应收账款的管理目标、应收账款的管理目标 强化竞争、扩大销售的功能；强化竞争、扩大销售的功能；降低成本，提高应收账款投资的收益。降低成本，提高应收账款投资的收益。二、应收账款的信用政策二、应收账款的信用政策 信用政策又称应收账款政策，信用政策又称应收账款政策，是指企业对应收账款进行规是指企业对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，是企业财务政策划与控制而确立的基本原则与行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。企业要管理好应收账款，必须事先的一个重要组成部分。企业要管理好应收账款，

20、必须事先制定合理的信用政策。制定合理的信用政策。信用政策信用政策收账政策收账政策信用条件信用条件信用标准信用标准1 1、信用标准、信用标准 信用标准信用标准是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。常以预期的本要求。常以预期的坏账损失率坏账损失率作为判别标准。作为判别标准。（1 1）企业信用标准较严时企业信用标准较严时，会减少坏账损失和机会成本，会减少坏账损失和机会成本，但不利于扩大销售量；但不利于扩大销售量；（2 2）企业信用标准较宽时企业信用标准较宽时，会增加销售量，但会增加坏，会增加销售量，但会增加坏账损失和机会成本。账损失和机会成本。例例7

21、-37-3：p.300p.300（例（例9-79-7）2 2、信用条件、信用条件 信用条件信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括以下三种：以下三种：（1 1）信用期限）信用期限 （2 2）折扣期限）折扣期限 （3 3）现金折扣）现金折扣 提供优惠的信用条件一方面能提供优惠的信用条件一方面能增加销售量增加销售量，但另一方面，但另一方面也会也会增加成本增加成本。如如 “2/10,n/30”“2/10,n/30”例例7-47-4：p.302p.302（例（例9-89-8）3 3、收账政策、收账政策 收账政策收账政策是指信用条件被违反时，所采取的收账策

22、略。是指信用条件被违反时，所采取的收账策略。（1 1）若采）若采取积极策略取积极策略，则会减少应收账款投资和坏账损，则会减少应收账款投资和坏账损失，但会增加收账费用；失，但会增加收账费用；（2 2）若采取）若采取消极策略消极策略，则会增加应收账款投资和坏账损，则会增加应收账款投资和坏账损失，但会减少收账费用。失，但会减少收账费用。例例7-57-5：p.303p.303（例（例9-99-9）坏账损失F 收 账 费 用图图 1 10 0-4 4 收收 账账 费费 用用 与与 坏坏 账账 损损 失失 的的 关关 系系Po饱和点饱和点收账费用与坏账损失的关系图收账费用与坏账损失的关系图在制定信用政策时

23、，应权衡收账费用与减少应在制定信用政策时，应权衡收账费用与减少应收账款机会成本和坏账成本损失之间的得失。收账款机会成本和坏账成本损失之间的得失。4 4、综合信用政策、综合信用政策信用标准：预计坏账损失率信用标准：预计坏账损失率(%)(%)信用条件信用条件收账政策收账政策0 00.50.50.50.51 1从宽信用条件从宽信用条件(60(60天付款天付款)消极收账政策消极收账政策(拖欠拖欠2020天不催收天不催收)1 12 22 25 5一般信用条件一般信用条件(45(45天付款天付款)一般收账政策一般收账政策(拖欠拖欠1010天不催收天不催收)5 5101010102020从严信用条件从严信用

24、条件(30(30天付款天付款)积极收账政策积极收账政策(拖欠立即催收拖欠立即催收)2020以上以上不予赊销不予赊销表表 综合信用政策的基本模式综合信用政策的基本模式三、应收账款的日常控制三、应收账款的日常控制1 1、企业的信用调查、企业的信用调查（1 1）直接调查）直接调查（2 2）间接调查）间接调查 财务报表、信用评估机构、银行、其他部门等。财务报表、信用评估机构、银行、其他部门等。2 2、企业的信用评估、企业的信用评估（1 1）5C5C评估法评估法品德（品德（C Characterharacter）能力能力(C Capacity)apacity)资本资本(C Capital)apital)

25、抵押品抵押品(C Collateral)ollateral)情况情况(C Conditions)onditions)（2 2）信用评分法）信用评分法 先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进进行加权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。行信用评估的一种方法。8080分以上，良好分以上，良好60-8060-80分，一般分，一般6060分以下，较差分以下，较差3 3、监控应收账款、监控应收账款（1 1）账龄分析表）账龄分析表是在把所有的应收账款分为几类后，显示每一类的总数额和是在

26、把所有的应收账款分为几类后，显示每一类的总数额和所占比例的表格，它勾画出了没有收回的应收账款的质量。所占比例的表格，它勾画出了没有收回的应收账款的质量。通过账龄分析表可以掌握以下信息：通过账龄分析表可以掌握以下信息：有多少客户在信用期有多少客户在信用期内付款；有多少客户在信用期限过后才付款；有多少应内付款；有多少客户在信用期限过后才付款；有多少应收账款拖欠太长，可能会成为坏账。收账款拖欠太长，可能会成为坏账。一般来说，应收账款拖欠的时间越长，收账的难度就越一般来说，应收账款拖欠的时间越长，收账的难度就越大，发生坏账损失的可能就越大。大，发生坏账损失的可能就越大。如果账龄分析表如果账龄分析表显示

27、的应收账款的账龄开始延长或者过显示的应收账款的账龄开始延长或者过期账户所占比例逐渐增加期账户所占比例逐渐增加，企业就应，企业就应适时调整和修改信适时调整和修改信用政策用政策。例例7-67-6：P.307 P.307 例例9-119-11（2 2）应收账款平均账龄）应收账款平均账龄 是指企业所有未得到清偿的应收账款的平均账龄。是指企业所有未得到清偿的应收账款的平均账龄。计算方法如下：计算方法如下：法一：法一：计算所有个别的没有清偿的发票的加权平均账龄。计算所有个别的没有清偿的发票的加权平均账龄。权数为个别发票金额占应收账款总额的比例。权数为个别发票金额占应收账款总额的比例。法二：法二：利用账龄分

28、析表。利用账龄分析表。假设假设0-300-30天的应收账款账龄为天的应收账款账龄为1515天，天，30-6030-60天的应收账款天的应收账款账龄为账龄为4545天，天，60-9060-90天的应收账款账龄为天的应收账款账龄为7575天天.采用采用1515、4545和和7575的加权平均数，计算出平均账龄，权数为的加权平均数，计算出平均账龄，权数为0-300-30天、天、30-6030-60天、天、60-9060-90天的应收账款占全部应收账款的比例。天的应收账款占全部应收账款的比例。例例7-77-7：承接例承接例7-37-3：计算恒远公司应收账款的平均：计算恒远公司应收账款的平均账龄。账龄。

29、解：应收账款平均账龄解：应收账款平均账龄 =15 =1544.82%+4544.82%+4531.85%+7531.85%+7523.33%23.33%=38.5 =38.5（天）（天）4 4、催收拖欠款项、催收拖欠款项信函通知信函通知电话催收电话催收个人拜访个人拜访收款机构收款机构诉讼程序诉讼程序催收原则催收原则：（：（1 1）从最低成本收款手段开始；）从最低成本收款手段开始；（2 2）早期收款接触要友好，后期逐渐严厉；）早期收款接触要友好，后期逐渐严厉；（3 3）要遵循成本收益原则。）要遵循成本收益原则。课堂练习课堂练习一、单选题一、单选题1.1.在现金的成本分析模型中，考虑与现金持有量相

30、关的成本为在现金的成本分析模型中，考虑与现金持有量相关的成本为（）。）。A A机会成本与短缺成本机会成本与短缺成本 B.B.机会成本与管理成本机会成本与管理成本 C.C.短缺成本与管理成本短缺成本与管理成本 D.D.机会成本与转换成本机会成本与转换成本2.2.企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定件外，还要合理确定()()。A.A.现金折扣期间现金折扣期间 B.B.现金折扣比率现金折扣比率 C.C.信用期间信用期间 D.D.收账收账政策政策3.3.关于现金管理的目的说法不正确的是关于现金管理的目的说法不

31、正确的是()()。A.A.尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入B.B.现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况C.C.现金管理应做到保证企业交易所需的资金现金管理应做到保证企业交易所需的资金D.D.现金管理应不使企业有过多的闲置现金现金管理应不使企业有过多的闲置现金4.4.应收账款的功能是应收账款的功能是()()。A.A.增强竞争力，减少损失增强竞争力，减少损失 B.B.向顾客提供商业信用向顾客提供商业信用C.C.加强流动资金的周转加强流动资金的周转 D.D.增加

32、销售、减少存货增加销售、减少存货5.5.信用的信用的5C5C评估法中的评估法中的“能力能力”是指是指()()。A.A.顾客愿意履行其付款义务的可能性顾客愿意履行其付款义务的可能性 B.B.顾客的经营规模和经营状况，表明顾客可能偿还货款的能力顾客的经营规模和经营状况，表明顾客可能偿还货款的能力 C.C.企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例 D.D.顾客能否为获取商业信用提供担保资产顾客能否为获取商业信用提供担保资产6.6.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是在下列各项中，属于应收账款机会成本的是()()。A.A.坏账损失坏账损失 B.B.收账

33、费用收账费用 C.C.对客户信用进行调查的费用对客户信用进行调查的费用 D.D.应收账款占用资金的应计利息应收账款占用资金的应计利息二、多选题二、多选题1.1.下列对信用政策的叙述中正确的是（下列对信用政策的叙述中正确的是（）。）。A.A.信用标准越严，企业坏账风险越小信用标准越严，企业坏账风险越小 B.B.收账政策越严，对企业越有利收账政策越严，对企业越有利 C.C.信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大 D.D.现金折扣越高，应收账款平均收账期越短现金折扣越高，应收账款平均收账期越短2.2.下列说法中正确的是（下列说法中正确的是（）。）。.现金持有

34、量越大，机会成本越高现金持有量越大，机会成本越高 .现金持有量越低，短缺成本越大现金持有量越低，短缺成本越大 .现金持有量越大，转换成本越大现金持有量越大，转换成本越大 .现金持有量越大，收益越高现金持有量越大，收益越高3.3.关于现金，下列说法正确的是关于现金，下列说法正确的是()()。A.A.因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现金的持有量因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现金的持有量 B.B.现金结余过多，会降低企业的成本现金结余过多，会降低企业的成本 C.C.当现金短缺时，应该采用短期融资战略当现金短缺时，应该采用短期融资战略 D.D.现金太少，可能会出现现金短缺，影响生产经营活

35、动现金太少，可能会出现现金短缺，影响生产经营活动4.4.信用标准过高的可能结果包括信用标准过高的可能结果包括()()。A.A.损失很多销售机会损失很多销售机会 B.B.降低违约风险降低违约风险 C.C.增加应收账款的机会成本增加应收账款的机会成本 D.D.减少坏账费用减少坏账费用 三、判断题三、判断题1 1持有现金以满足日常支付的需要属于预防的机。持有现金以满足日常支付的需要属于预防的机。（）2.2.一般说来一般说来,企业收账的费用越大企业收账的费用越大,收账措施越有力收账措施越有力,可收回的可收回的账款也越多账款也越多,坏账损失也越小坏账损失也越小.所以企业应不惜一切代价催所以企业应不惜一切代价催收欠款收欠款.().()演讲完毕，谢谢观看！