内保外债VS内保外贷

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1、内保外债VS内保外贷一的懂吗？01内保外债业务是指境内企业（即债务人）向银行申请开立融资性 借款保函，由境外银行提供融资，境外银行放款后，汇入境内企业用 于日常生产经营所需，因而又叫做内保直贷。简单地说，内保外债业 务属于担保人、债务人在境内，债权人在境外的跨境担保。内保外债由银行开立融资性保函和境外银行贷款给境内企业两部 分组成，该业务的授信主体即保函业务申请人同时又是境外融资的债 务人2017年以来，为积极响应监管机构拓流入政策导向，为企业拓宽 融资渠道，在不占用银行贷款规模的前提下开立表外保函，利用境外 低成本融资资金，降低融资成本，有效增加外债流入量、结售汇量、 保函业务量和中收。02

2、内保外贷业务是指境内企业通过向境内银行申请开立保函或备用 信用证为境外银行向境外企业发放融资提供担保。利用境内人民币定 期存单收益或理财产品收益与境外美元融资成本利息差；利用人民币 预期升值趋势，赚取美元与人民币的汇差。总结：内保外贷与内保外债的最大区别在于，内保外债资金汇入 境内企业使用，内保外贷资金由境外企业使用。01内保外债1适用客户适合达到银行授信要求且有人民币融资需求或外币使用需求的企 业，希望拓宽一条替代境内人民币额度紧，价格高的情况下的境外融 资渠道。业务并不限于贸易企业，外币放款后可以直接使用或归还他 行外币贷款，也可以结汇人民币用于企业合理的日常经营范围的支出 以及归还他行人

3、民币贷款，最终按合同约定的方式购汇还本付息至境 外银行。2操作流程境外根行土 ffs银行3案例1.搏值上辗境内企业胃函某市属的国有企业为当地的国有大中型企业，旗下拥有一家上市 公司，资产质量较好，营业利润率较高，货币资金充裕，营业收入稳 定增长，为银行战略客户，重点营销对象，经调查了解，企业对资金 成本要求较高，某行便以融资成本较低、不受规模限制等优势为该企 业制定了内保外债业务服务方案，融资利率仅为3.35%，锁汇后的成 本为5%左右，低于其他融资渠道成本。业务能够盈利，关键在于利差和汇差无。由于境内收益与境外融 资成本在业务办理时已锁定了利差空间，人民币对美元汇率的变动对 能否获利就成了关

4、键因素。目前，国外卜银行融资利率普遍为3.5%左右， 相比国内贷款利率而言，差额在2%之间，但这建立在汇差波动较小的 基础上，但如加入锁汇成本，收益降彳氐了，因此，在人民币贬值预期 明显的市场环境下，谨慎使用。02内保外贷1适用客户沿海地区民营经济本身发达，资金获利的欲望和能力以及渠道均 较强，当地企业往往采用业务创新模式进行套利，如广东、深圳、厦 门等较早开展内保外贷业务，当地的内保外贷业务短期内获得蓬勃发 展，对银行存款拉动、改善负债结构、降低存贷比，起到积极作用。2操作流程如下 联系境内银行以境内公司名义提供相关资料申请融资性保函额 度 联系境外银行（主要是在香港驻点的夕卜资银行或境内银

5、行的驻 夕卜分支机构）以香港公司名义提供相关资料申请保函融资额度。这里 的香港公司一般为境内企业的母、子公司及关联企业。 向境外银行申请配套保函融资额度的NDF额度 双方额度均获批通过后，境内公司向境内银行申请单笔保函业 务，提供单笔需要的申请资料，并存入全额人民保证金、结构性存款 或保本收益性理财产品质押。期限一年至三年不等。 境外银行收到融资性保函后，为香港公司发放美元贷款，同时锁死一年期NDF，确定到期还贷成本。 香港公司用收到的美元贷款进行真实付汇。若是纯粹的套利企 业，这里的贸易背景真实性就值得推敲，不过境外银行似乎也只要求 做到表面合规就可以了。 一年到期后，购汇偿还美元贷款，交割

6、NDF,收益兑现。3案例A企业开立一张1000万元人民币的一年定期存单向境内银行申请 开立保函，定期存款收益3.3%，境外银行据此保函向境外企业B发放 一年期美元贷款，贷款利率2.5% （目前区间大致为2.32.7%）则其 中的利差为0.8%，该笔业务一年到期后收益8万元。若A企业购买一年期理财产品作为质押，假设理财产品收益为 4.9%，则其中利差扩大到2.4%，该笔业务一年后到期收益24万元。上述提到的主是要利差空间，而在汇差方面，由于人民币预期升 值，假设一年后人民币对美元升值达到1%，则业务收益可达1.8% （1%+0.8%）或3.4%（ 1%+2.4%），收益将更为可观。该项业务若 周

7、转多次，则可持续获利。对于专业从事此项业务获利的企业而言， 通常的周转次数为一个月内4-6次，则一年内可周转48-72次，理论 上一年后的收益可达864万元-2448万元。当然，整个操作过程当中还包括一些成本支出，如国内银行收取 的开立保函手续费用0.1%-0.3%不等，以及境外银行收取的额度管理 费用、安排费用也是0.1%-0.3%不等。而且国内理财利息是在一年或 三年后到期清算的，而境外贷款利息是按月或按季度支付的，这里面 也要考虑到资金的使用成本。业务能够盈利，关键在于利差和汇差无。由于境内收益与境外融 资成本在业务办理时已锁定了利差空间，人民币对美元汇率的变动对 能否获利就成了关键因素

8、。14年1月份以来人民币约2.0%的汇率波 动幅度对企业获利影响较大，一些办理一年期保函业务的企业可能算 是白忙了一年，不但没有营利甚至可能亏损。而对于境外银行，如果 人民币大幅贬值，境外公司拒不还贷造成违约时，国内人民币保函无 法对美元贷款实现全额覆盖，境外银行可能因此遭受损失。此外，资金如何回流也是一个客观存在的问题，从目前资金回 流途径来看，可谓“八仙过海、各显神通”。如果是一笔真实的交易 业务，那么固款期往往较长。为了达到资金的快速运转，目前主要通 过地下钱庄或者假借真实贸易路径回款进来。由于香港转口贸易量巨 大，通过虚假贸易将香港公司贷到的资金转移回内陆的方式已是非常 规做法中较常见的一种。通常的做法是，内陆公司通过抬高出口价格、 压低进口价格或者“国货再进口”（也就是在保税区兜转货物）等方 式将资金转移回内陆。撮合交易的品类主要是一些大宗商品或者科技 类电子产品，如铁矿石、大豆、棕榈油、橡胶、锌、铝、黄金、铜以 及镣等。在对人民币升值预期良好的市场环境下，很多银行采取利息前置 方式给予国内担保主体授信，此类业务本为类低风险业务，但在人民 币不断贬值的不可预期的真实背景下，银行往往骑虎难下，出现了借 款主体无还款能力、产生了大量的逾期不良贷款的“血流成河”惨象。