开放式基金务实培训

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1、开放式基金实务培训国信证券沈阳南京南街证券营业部2第一讲、复利第一讲、复利世界第八大奇迹世界第八大奇迹31、为什么神奇？、为什么神奇？l30岁你拿出3万5千元，把钱拿去做投资，每年获利12%，到60岁的时候你就有了100万。l30岁你一次拿不出3万多，怎么办？如果你每个月能拿出300元也行。从30岁一直持续到60岁，每月拿出300元放到一起，然后这些钱每年都获得12%的投资收益，到60岁的时候，你就有了97万。4l我保证我没有算错，面对这个现实很少有人能真正相信它，因为它太不可思议了。这就是被爱因斯坦称为“人类最有力的发现复利”。l复利在投资理财道路上发挥着关键的作用。在您可承受的风险范围内，

2、选择投资回报率较高的投资工具，越早开始投资，复利效果发挥的作用就越大。52、投资赶早不赶晚、投资赶早不赶晚l有一对好朋友大华和小明，大华20岁开始投资，小明则晚6年才开始投资。大华从20岁起每个月固定投资500元在基金上，假定所投资的基金平均年回报率12%，那么大华到了26岁时因为买房停止继续投资，一共投资6年。但她并没有赎回基金，而是让本金继续增值，结果到了60岁，大华已经积累了260万元。l小明在26岁时认识到理财的重要性，并开始进行投资，同样是每月拨出500元，投资同一只基金（回报率12%），就这样整整投资了34年的时间才积累了260万。l大华付出本金3.6万元，小明却付出了20.4万元

3、。6第二讲、第二讲、charmin综合证综合证7态度决定一切态度决定一切l说起来，也许你不相信，我估计有80%的基金投资者在决定拿出十万、八万购买基金之前考虑的时间不到半个小时，比买件衣服的时间都少。我现在如果提出关于基金的一些基本常识，我相信在座的肯定有大多数人都回答不上来，那我真的要为你们担心了。咱们这是在讨论投资，是成千上万元的钱，是你一点一点攒下来的血汗钱，可不是小孩过家家啊。8l美国最著名的基金经理彼得林奇，把这种现象称为charmin综合症，好多人在买入宝洁公司的股票前，花在研究分析的时间还不如在挑charmin卫生纸上的时间多。大家稀里糊涂、懵懵懂懂地就把钱投资到了一个未知的领域

4、，而且还不想花时间去研究一下，每天最多就是查看一下基金净值罢了。9第三讲、基金的四种分类方式第三讲、基金的四种分类方式101、基金按运作方式分类、基金按运作方式分类l封闭式基金 基金份额在基金合同期限内固定不变，发行结束后不再接受投资人申购和赎回。投资者的买进卖出都在交易所进行，类似于股票交易。l开放式基金 基金份额不固定，投资人可以在交易日按照基金净值，通过基金销售渠道买进、赎回或转换，而不是通过交易所。112、基金按照投资对象分类、基金按照投资对象分类l股票基金 60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金，预期收益高，风险大l债券基金 80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金，收益稳定，

5、长期预期收益高于货币市场基金l混合基金 同时投资于股票、债券但投资比例既不属于股票基金又不属于债券基金，即为混合基金l货币市场基金 投资于货币市场工具，收益较低但风险也很低，申购赎回相当灵活，甚至可以与活期存款媲美。123、基金按照投资目标分类、基金按照投资目标分类l成长型基金 以追求资本增值为目的，主要投资于具备良好成长潜力的上市公司股票，较少考虑当期收入。l价值型基金 以追求稳定的经常性收入为基本目标，主要以大盘蓝筹股，政府债券、公司债券等稳定收益证券为投资对象l平衡型基金 以兼顾资本增值和当期稳定收益为目标。一般而言，成长型收益最高，价值型风险最低，而平衡型基金介于两者之间13成长型与价

6、值型基金的记忆方法成长型与价值型基金的记忆方法 假如您购买二手房的目的是转手再获得利润的话，一般有两种房子会考虑。第一种是房子一般，地段一般，装修也一般，但和同类的房子相比，它价格低啊！可能是房主急需用钱，原来40万的房子，只卖20万。呵呵，这可是个便宜货呀，当然有投资价值啊。第二种是价格不打折，但房子新、地段好、装修豪华，也就是说具有巨大的升值潜力。虽然这房子开价就80万，但还会涨啊。那这种房子也有投资价值。那第一种就是价值型的，第二种就是成长型。144、基金按照投资理念分类、基金按照投资理念分类l主动型基金 是一类力图超越业绩比较基准表现的基金，预期风险收益水平高于被动型基金l被动型基金

7、不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定指数作为跟踪的对象，因此通常被称为指数型基金155、特殊基金介绍、特殊基金介绍l伞形基金 是指多个基金共享一个基金合同，子基金的投资管理工作均独立进行，子基金之间可相互转换，通常不须额外负担费用的基金结构形式。伞形基金优点：（1）管理费用低 （2）子基金品种丰富 （3）便于转换 16伞型基金推荐伞型基金推荐l湘财合丰成长湘财合丰成长l湘财合丰周期湘财合丰周期l湘财合丰稳定湘财合丰稳定l招商股票招商股票l招商平衡招商平衡l招商债券招商债券l嘉实理财增长嘉实理财增长l嘉实理财稳健嘉实理财稳健l嘉实理财债券嘉实理财债券l华宝宝康消

8、费品华宝宝康消费品l华宝宝康配置华宝宝康配置l华宝宝康债券华宝宝康债券l融通深证融通深证100l融通蓝筹成长融通蓝筹成长l融通债券融通债券l景顺长城优选股票景顺长城优选股票l景顺长城动力平衡景顺长城动力平衡l景顺恒丰债券景顺恒丰债券17保本基金保本基金l运用特殊的投资技术，在锁定基金下跌风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。l宝石动力、金元比联、银华保本、嘉实浦安、万家保本、南方避险、国泰金鹿l有保本周期3-5年。l一般只能赎回l赎回费用较高18ETFl交易型开放式指数基金（简称“ETF”，为“Exchange Traded Funds”的缩写）是一种特殊形式的开放式证券投资基金，以追踪某一

9、特定指数（即“目标指数”）走势为投资目标，通常采用一篮子股票进行申购赎回，基金份额在证券交易所上市交易。国内习称“交易所交易基金”。分一级市场（用股票换）和二级市场（用钱买）19LOFl一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易的开放式基金。与ETF不同的是，LOF的申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可以在代销网点进行；而ETF的申购赎回则是基金份额与一揽子股票的交易，且通过交易所进行。20FOFl投资对象为基金，又称为组合基金。对于普通投资者来说，投资FOF就等于投资多个基金。21储蓄利率储蓄利率l城乡居民和单位存款利率表城乡居民和单位存款利率表

10、活期 0.81 三个月 2.88 六个月 3.42 一 年 3.87 二 年 4.50 三 年 5.22 五 年 5.76 22中美大都会产品介绍中美大都会产品介绍l“财富精选计划（B款）”类似于开放式基金中的伞型基金，又有FOF的投资特点。l股票型基金投资帐户l混合偏股型基金投资帐户l股票型基金投资帐户l投资客户可根据需要在3个帐户之间进行自由免费转换。客户根据市场变化，通过帐户间资金调拨可及时实现投资转换、追加保费，节省成本。23中美大都会产品介绍中美大都会产品介绍l新款终身寿险(万能型)。与传统的终身寿险相比，该险种在保额的选择、保费的缴纳方面更加灵活，在投资收益方面更加稳定透明，兼顾了

11、安全性、流动性、收益性的金融保险产品特性。这款新品集寿险保障和投资理财于一体，客户所缴保费一部分用于购买所期望的寿险保障，一部分进入个人账户，由投资专家进行投资管理，最低保证利率达2。当客户财务状况发生特殊情况时，客户可以缓交保费，只要账户金额足以扣除保障成本及保单管理费，保单继续生效，保障计划不会中断。在拥有终身寿险(万能型)保单两年以上，客户可以申请保单贷款，而无需其他任何抵押或资信审核，贷款金额最高为保单账户价值净额的70。贷款年利息为同期人民银行公布的两年定期存款利率2，按月以单利计算。24中美大都会保险产品与基金的比中美大都会保险产品与基金的比较较l产品大多采用定投方式。l也是中长线

12、理财。l也靠复利吸引客户。l也分前收费和后收费（初始费财富赢家终身寿险）l也进行分红定期两全保险25第三讲、投资基金的基本法则第三讲、投资基金的基本法则261、投资高回报基金比例多少为宜、投资高回报基金比例多少为宜？l一般而言，年龄越大，投资应该越保守。个人理财有一个很简单的“100法则”：100减去实际年龄，就是您应该投资于高风险、高回报基金产品的比例。例如：272、基金翻倍需要多长时间呢？、基金翻倍需要多长时间呢？l72法则：一笔投资变成两倍所需要的时间恰巧是72除以年回报率。例如一笔年回报率为7.2%的投资，10年后本利和将是原始投资的2倍；如果这笔投资的年回报率为12%，那么原始投资翻

13、倍的时间就是6年。283、如何划分投资比例？、如何划分投资比例？l三分之一法：很简单，把三分之一的钱用来买房地产，三分之一的钱用来投资基金、股票等，三分之一的钱用来作储蓄或者买国债。29第四讲、走出投资基金的误区第四讲、走出投资基金的误区301、基金肯定有、基金肯定有50%的年回报率的年回报率l2006、2007年，多数股票基金都取得了超过100%的回报率，许多投资者抱着对过往回报的憧憬，加入基金投资者行列，50%的回报成了投资者“不贪心”的要求。l走出误区：l象2006、2007年这样天时地利人和的行情，不可能年年都有。股票基金每年较合理的平均回报率预期为15%左右。更何况你们买的基金并不一

14、定都是股票型基金，如果买入的债券基金和货币基金则可能的收益率为5%-7%。312、把基金当股票、频繁短线交易、把基金当股票、频繁短线交易l频繁交易的本质就是没有耐心，一些投资人总是追逐短期业绩排名靠前的基金，基金净值一下跌或者短期表现平平，就抢着赎回，结果往往是错过了机会，白忙一场。l走出误区：l基金跟股票投资原理一样，就是低位布局、高位卖出。但低位布局是需要一个较长时间的，而且行情的启动并不是单靠某个基金经理就能够主导的，必须天时地利人和都配合到位。如果你没有耐心，在其启动前赎回，就会错过时机。而且买卖基金的手续费较高，股票基金的申购费一般在1.5%左右，1年内的赎回费在0.5%左右，进出一

15、次就是2%，频繁交易的高额成本可想而知。323、组合单一、风险集中、组合单一、风险集中l一些追求高回报的投资者，不把稳健型、保守型的投资品种放在眼里，全然不顾自身风险承受能力，只投资高风险的股票基金。l走出误区：l研究显示，理财成功的原因中，85%归功于正确的资产配置，我们应当采取购买多种投资目标的基金，将风险降低。334、追涨杀跌、追涨杀跌l2006年，国内基金收益普遍回报较高，一些投资者听说基金很赚钱，便赶快买基金。买入后碰到股市波动，发现基金净值也开始下跌，便仓促赎回。l走出误区：l“当市场贪婪的时候恐惧，当市场恐惧的时候应该贪婪”，不注意景气周期变化，盲目追涨杀跌，是很危险的。34第五

16、讲、如何选择要投资的基金第五讲、如何选择要投资的基金351、选基金先选基金公司、选基金先选基金公司l第一轮，在开放式基金业绩排行榜中，找出过去1年回报排名在前1/3的基金，记下他们是哪家基金公司的。l第二轮，列出这些公司所有的基金，分别计算公司旗下基金过去1年回报的平均值，选出前1/2。l第三轮，浏览一下这几家公司旗下基金过去1、2年内排名情况和波动幅度，看看有没有特别落后的，将这家公司剔出，剩下的你在从中找适合自己的基金产品。362、买明星基金是否较好？、买明星基金是否较好？基金名称2004年排名2005年排名A12B27C35D421E51F68G746H819I923J1030基金名称2

17、005年排名2006年排名E14A211K368L43C515M662N767F849O942P1066373、买净值高的还是买净值低的、买净值高的还是买净值低的l高净值基金并不是投资的“禁区”，基金净值高虽然导致同样的资金购买的份额减少，但基金并不是买到的份额越多越好，而是买基金的赚钱能力。l（1）A基金单位净值2元，总份额1亿份；B基金单位净值1元，总份额2亿份。在基金经理眼中，两只基金都是2亿元，只要投资的品种相同，1元基金和2元基金每天的涨幅应该是一样的。l（2）两个同时间成立的基金，在经过一段时间后一只涨的快，净值较高；一只涨的慢，净值较低。我们应该远离第二只基金，可反过来还有人专门

18、愿意买第二只。384、买新基金还是老基金、买新基金还是老基金l股市在上涨期购买老基金比较好l股市在下跌期购买新基金比较好l新基金3-6内必须建仓l原则1：不论新旧，只论“合适不合适”l原则2：不论新旧，“时时归零”395、买高分红的还是买低分红的、买高分红的还是买低分红的l分红意味着投资者的钱从基金里又回到储蓄存款上来，对于这一部分钱，你就等于放弃了潜在的继续增值的机会。l如果你拿到分红的钱再去买基金，又要多支付手续费。l对于激进型的投资者建议采用红利再投资的方式。l在牛市中建议卖出即将分红的基金，买入低分红的基金406、基金的分拆与复制、基金的分拆与复制l基金分拆是为了促进销售，扩大基金规模

19、l牛市中，基金分拆损害老持有人利益，应该在其分拆前赎回。l熊市中，基金分拆对老持有人有益，应当持有。l牛市中，建议买入1号基金，不要买入2号基金l熊市中，建议买入2号基金，不要买入1号基金41第六讲、基金的投资技巧第六讲、基金的投资技巧421、巧用基金转换（伞型基金）、巧用基金转换（伞型基金）l基金的转换有两大好处：一、是缩减总成交时间；二是节省手续费用一般为0.5%（对伞型甚至不收费）l降低风险获得较高利润，即使是买入货币型基金、债券型基金也要比储蓄强。l当股市面临下滑风险时，建议使用基金转换将股票型基金换成固定收益基金。l当股市面临上涨预期时，建议使用基金转换将固定收益基金转换为股票型基金

20、。432、巧用定期定额申购法、巧用定期定额申购法l选择定投理由之一：分散风险（傻瓜式）l选择定投理由之二：聚沙成塔（复利）l适合中老年人、投资知识缺乏者、无时间打理者、追求复利者。l最适合零存整取者。443、巧购生命周期基金、巧购生命周期基金l汇丰晋信2016、大成财富管理2020l2016、2020是目标时间，是指为2016年和2020年准备用钱的客户量身定做的基金。l例如你是2016年或者2020年退休。l例如你的孩子是2016年或者2020年要上大学。l该类基金是个长期投资基金，特点是开始投资比较激进，越接近投资结束期越保守，如果是我们自己投资那就需要我们自己做好调整，但买入这类基金，基

21、金公司会帮助你做好调整。454、红利再投资基金分红的首选、红利再投资基金分红的首选l分红意味着投资者的钱从基金里又回到储蓄存款上来，对于这一部分钱，你就等于放弃了潜在的继续增值的机会。l如果你拿到分红的钱再去买基金，又要多支付手续费。l可以产生复利的效果，使财富迅速积累。465、巧用基金组合（三个投资组合、巧用基金组合（三个投资组合）l如果是个长期投资者，比如离退休还有20年，能够承受较大风险，应当建立一个非常激进的投资组合：广发聚丰基金：25%广发小盘基金：25%上投阿尔法基金：25%上投优势基金：25%47l如果是个中期投资者，比如有10年左右的投资期，承受风险的能力一般，可以考虑建立一个

22、“成长型”组合：广发聚富基金：50%广发策略优选基金：25%上投阿尔法基金：25%48l如果投资期限在3-5年，而且风险承受能力很弱，建议成立一个平稳点的投资组合：广发稳健基金：50%上投双息基金：50%49第七讲、基金的高级投资技巧第七讲、基金的高级投资技巧501、ETF套利套利lETF 是一种基金，基金有净值资产，既然两者会存在差异，有可能是市值高，有可能是净值高，会产生两种方向，就是市值比净值大的时候我可以在一级市场先卖出成份股在二级市场卖掉，中间会有一个差价，这是我们在一瞬间完成的获利，起点是买入成份股，最后卖出 ETF。就可以获利，其中给大家一个比较好的思路就是 T 0。听起来挺简单，但是操作起来技术性还是很高的。交易价格比市值低的时候，就做相反的操作。还是坚持这个原则，在相对比较低的市值买入 ETF，得到股票卖出成份股，也会得到刚才说的同样的效果，也会获得差价收入，这是我们的瞬时套利。这是在市场交易过程中，机会是非常非常多的。l资金量要求大（150万以上），需要借助专业套利软件512、LOF套利套利52结束、一个小笑话结束、一个小笑话