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1、资金的时间价值与我们的生活作者：张涛 贾式静来源：科学与财富2013年第 03期资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随着时间的推移 而增值，而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。资金的时间价值是我们理财时需要要 考虑的重要因素。大家都知道，在市场经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量资金在不同时 点上也具有不同的价值。随着时间的推移，资金将会发生增值。人们将资金这种在使用过程中 随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。比如甲向乙借钱1万，十年 以后归还，在不考虑其他因素的情况下，只从收益出发，十年以后，若甲只归还1万，乙肯定 是不会答应的。原因就
2、在于今天的1万块钱跟十年之后的1万块钱是不一样的。一方面，这1 万块钱在甲借钱时能够购买的东西跟十年后能够购买的东西是不一样的。另一方面，如果把这 1万块钱投资合适的领域，是会出现增值的，而且增值的上限无法预料，再不如，你在大街上 看到有人要卖一件古董（真品），卖家因急需用线才要1000块钱，而此古董的市场价值在 5000元。此时你非常想买，可口袋里只有500快钱，差 500块，你赶快到最近的银行去取，然 而到了银行需要排队，等了20分钟，当你在到达古董出售地时，很可惜，古董已被别人买走 了，可想而知，500块钱在 20分内的时间价值有多大。所以，资产比现金更重要，把现金放在家里100年也不会
3、有什么变化，资金的时间价值是 在资金周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权参与社会财富分配的一种形式。为什 么资金在周转使用过程中会产生时间价值呢？这是因为资金使用者把资金作为资本投入生产 经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新的价值，都会带来利润，实现价值。周转使用的 时间越长，所获的利润越多，实现的价值越大。所以，资金时间价值的实质是资金周转使用后 的增值额。如果资金是资金使用者从资金所有者那里借来的，则资金所有者要分享一部分资 金的增值额。影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：1. 资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的情况下，资金使用时间越长，则资金 的时间价值
4、越大；反之越小。2. 资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值越多；反 之，资金的时间价值则越少。3. 资金投入和回收的特点。在资金一定的情况下，前期投入资金越多，资金的负效应越 大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效应越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在 越近的时间回收资金越多，资金的时间价值越多；反之，离现在越远的时间回收的资金越多， 资金的时间价值越少。4. 资金周转速度。资金周转越快，在一定时间内等量资金周转的次数越多，资金的时间价 值越多；反之，资金的时间价值越少。说到这里，我们不得不说一下现值和终值的概念。所谓现值，就是一笔资金按规定的折现 率，折
5、算到现在的数值。而终值则是一笔现在的资金按规定的现率，折算到将来规定日期的数 值。它体现了资金未来的价值，即一定量的资金在将来某一时点的价值，表现为本利和。单利 终值的计算公式F=P (1+rxn)，复利终值计算公司F= P (1+r) An,即利生利、利滚利。式中，F表示终值，P表示本金，r表示年利率，n表示计息年数总之，我们要明白，货币的时间价值是一种客观存在的现象，自觉运用资金在生产、流通 过程中的增值原理，尽力缩短资金的使用周期，加速资金周转，可以取得更大的投资经济效 果。下面我们列举几个生活中的例子：举例一：某婴儿用品店实行会员制，为会员办理会员卡，一次性存入10000元，所有商品
6、九五折优惠，一次性存入5000 元，仅限于奶粉、纸尿裤等几种商品，九五折优惠，一次性存 入 2000 元，所有商品九八折优惠。那么商店为什么会为会员优惠呢，那是因为会员一次性的 支付给了商家一定数额的资金，商家利用这些资金的时间价值得到的增值会高于对会员优惠的 金额。所有商家很乐意这样做。举例二：我们老百姓有了闲钱，第一个念头就是存在银行。从银行定期存款的利率我们不 难看出，定期存款期限越长，利率越高，反之，利率越低，这也说明资金的使用时间越长，它 的时间价值越大。然而并不是说，把家里的钱存的时间越长越好，还要看各自家庭的情况。对 于家庭收入不高，花钱地方又挺多的家庭，如果存的时间过长，一旦有
7、事用钱，提前支取，按 很低的活期利率计算，那就得不偿失了。举例三：如果面对今天的 10000美元、三年后的 12000美元、六年后的 15000美元，要做 出选择其中之一，我们应该选择今天的10000美元、三年后的12000美元还是六年后的15000 美元呢？ 要弄清这个问题，就必须把不同时间点的现金流调整到一个统一的时间点，这样就 能进行公平的比较。 假定货币年利率为 10%，调整到统一时间点(今天)的现金量为：今天的 1 0000美元不变。三年后的 12000美元等于今天的约9016美元。六年后的 1 5000美元等于今天的约8467美元。通过公平比较，我们还是应选择今天的 10000美元
8、，因为它将为我们带来最大的效益。举例四某人和家人外出旅游（到某旅游胜地小驻）时要入驻某高档酒店1 个月，酒店有两种交费 方案供选择，第一种是1个月 8000元，押金5万元，第二种是1个月9000元，不需要交押 金，只需要提交身份证、结婚证等的复印件。那么对于入驻者来说，这两种方案的区别在哪 呢？选择甲可以节省1000元现金，但前提是你要有闲置的资金；选择乙条件很宽松，但需多 支付现金，两难的选择。为什么会难以抉择，因为这里有资金时间价值的存在。例子中的5万 元，如果购入年利率是5%，持有期 1个月的国库券，那么收益应该是208元左右；如果活期 储蓄，在月利率是 0.4%的情况下，收益应是 20
9、0 元、；如果此时正是股票市场上机会较好的 时候，短线操作5万元在一个月的时间里收益可能是3000元；如果你正好有一个项目的投资 机会，5万元需全部投入，收益暂时无法计算总之所列各种状况表明：选择第一种方案不 仅仅是 8000元，因为如果 5万元的押金尚能由你支配，经过你的一次投资（购买国库券）或 多次投资（短线操作股票），会获取200至 3000元不等的收益。但由于这部分押金你不能处 置，所以收益获取不到，那它就应该作为你旅行的代价。所以你的支出应超过8000元。至于 是否超过 9000元，要看你的投资选择。以上过程清晰的表明资金的时间价值是客观存在的。举例五：张先生的儿子今年6岁，他打算到儿子15岁的时候送儿子到国外留学3年，现 在 3 年的费用是 100 万，预计学费每年上涨百分之五，张先生想为儿子设立教育资金，问从现 在开始，每年应存多少钱。通过公示，我们不难算出，九年后，也就是孩子15岁时，三年学 费约为 155万，这样就很容易知道每年应存多少钱了。综上所述，在我们老百姓的生活中，资金的时间价值无处不在，和我们的衣食住行息息相 关，我们在做出买卖、投资、理财等种种行为的时候，要时时刻刻考虑到这个重要因素，使我 们的财富增长的更快，生活的更加富裕。
资金的时间价值与我们的生活
