建设项目投资决策阶段工程造价的确定与控制概论

《建设项目投资决策阶段工程造价的确定与控制概论》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建设项目投资决策阶段工程造价的确定与控制概论（63页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、第四章第四章 建设项目投资决策阶段建设项目投资决策阶段工程造价的确定与控制工程造价的确定与控制核心内容:建设项目投资估算建设项目财务评价第一节第一节 建设项目的可行性研究建设项目的可行性研究1 1v 可行性研究是一门运用多种学科的知识，寻求使投资项可行性研究是一门运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是综合论目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是综合论证建设项目在市场上的发展前景，技术上的先进性和适用证建设项目在市场上的发展前景，技术上的先进性和适用性，财务上实施的可能性，经济上的合理性和有效性，最性，财务上实施的可能性，经济上的合理性和有效性，最终评

2、价项目是否可行。终评价项目是否可行。2、可行性研究的发展过程3、可行性研究的目的、可行性研究的目的v (一一)避免错误的项目投资避免错误的项目投资v v (二二)减少项目的风险性减少项目的风险性v (三三)避免项目方案多变避免项目方案多变v v (四四)保证项目不超支、不延误保证项目不超支、不延误v (五五)对项目因素的变化心中有数对项目因素的变化心中有数v(六六)达到投资的最佳经济效果达到投资的最佳经济效果4、可行性研究阶段、可行性研究阶段1 1）.机会研究机会研究2 2）.初步可行性研究初步可行性研究3 3）.详细可行性研究详细可行性研究4 4）.评价和投资决策评价和投资决策可行性研究的内

3、容可行性研究的内容1.总论总论 2.需求预测和拟建规模需求预测和拟建规模 9.投资估算和资金筹措投资估算和资金筹措 10.项目经济评价项目经济评价 技术设计方案技术设计方案经济分析经济分析预预测测9.投资估算和资金筹措投资估算和资金筹措 8.项目实施计划项目实施计划 3.资源、原材料、燃料及公用设施情况资源、原材料、燃料及公用设施情况 4.建厂条件和厂址方案建厂条件和厂址方案 5.技术设计方案技术设计方案 6.环境保护环境保护 7.企业组织、劳动定员、人员培训企业组织、劳动定员、人员培训 可行性研究报告的审批可行性研究报告的审批第二节第二节 建设项目投资估算建设项目投资估算v一、基本概念一、基

4、本概念v投资估算投资估算在投资决策过程中，依据现有在投资决策过程中，依据现有的资源和一定的方法，对建设项目未来发生的资源和一定的方法，对建设项目未来发生的全部费用进行预测和估算。的全部费用进行预测和估算。投资估算的阶段划分与精度要求项目的投资设想阶段允许误差大于30%项目的初步可行性研究阶段误差控制在20%以内项目的投资机会研究阶段误差控制在30%以内项目的详细可行性研究阶段误差控制在10%以内项目的工程设计阶段误差控制在5%以内项目的规划阶段允许误差大于30%项目建议书阶段误差控制在30%以内初步可行性研究阶段误差控制在20%以内详细可行性研究阶段误差控制在10%以内国外投资估算的阶段划分和

5、精度要求我国投资估算的阶段划分与精度要求项目的投资设想阶段允许误差大于30%项目的初步可行性研究阶段误差控制在20%以内项目的投资机会研究阶段误差控制在30%以内项目的详细可行性研究阶段误差控制在10%以内项目的工程设计阶段误差控制在5%以内项目的规划阶段允许误差大于30%项目建议书阶段误差控制在30%以内初步可行性研究阶段误差控制在20%以内详细可行性研究阶段误差控制在10%以内国外投资估算的阶段划分和精度要求我国投资估算的阶段划分与精度要求项目的投资设想阶段允许误差大于30%项目的初步可行性研究阶段误差控制在20%以内项目的投资机会研究阶段误差控制在30%以内项目的详细可行性研究阶段误差控

6、制在10%以内项目的工程设计阶段误差控制在5%以内项目的规划阶段允许误差大于30%项目建议书阶段误差控制在30%以内初步可行性研究阶段误差控制在20%以内详细可行性研究阶段误差控制在10%以内国外投资估算的阶段划分和精度要求我国投资估算的阶段划分与精度要求项目的投资设想阶段允许误差大于30%项目的初步可行性研究阶段误差控制在20%以内项目的投资机会研究阶段误差控制在30%以内项目的详细可行性研究阶段误差控制在10%以内项目的工程设计阶段误差控制在5%以内项目的规划阶段允许误差大于30%项目建议书阶段误差控制在30%以内初步可行性研究阶段误差控制在20%以内详细可行性研究阶段误差控制在10%以内

7、国外投资估算的阶段划分和精度要求我国投资估算的阶段划分与精度要求项目的投资设想阶段允许误差大于30%项目的初步可行性研究阶段误差控制在20%以内项目的投资机会研究阶段误差控制在30%以内项目的详细可行性研究阶段误差控制在10%以内项目的工程设计阶段误差控制在5%以内项目的规划阶段允许误差大于30%项目建议书阶段误差控制在30%以内初步可行性研究阶段误差控制在20%以内详细可行性研究阶段误差控制在10%以内国外投资估算的阶段划分和精度要求我国投资估算的阶段划分与精度要求v投资估算的内容：投资估算的内容：v建设项目的投资估算包括建设项目的投资估算包括固定资产投资估算固定资产投资估算和和流动资金估算

8、流动资金估算。其中，固定资产投资估算。其中，固定资产投资估算包括包括静态投资估算静态投资估算和和动态投资估算动态投资估算。v二、固定资产投资估算的编制方法二、固定资产投资估算的编制方法v（一）静态投资估算（一）静态投资估算生产规模指数估算法生产规模指数估算法 根据已建成项目的投资额或其设备投资额，来估根据已建成项目的投资额或其设备投资额，来估算生产规模不同的同类项目投资或其设备投资。算生产规模不同的同类项目投资或其设备投资。A.原理：考虑到规模经济因素，将项目投资额与生产规模视原理：考虑到规模经济因素，将项目投资额与生产规模视为指数关系，单位生产规模所需的投资随生产规模的扩大为指数关系，单位生

9、产规模所需的投资随生产规模的扩大逐级减少。逐级减少。v公式：公式：vC2-拟建项目的投资额拟建项目的投资额vC1-已建同类型项目的投资额已建同类型项目的投资额vQ2-拟建项目的生产规模拟建项目的生产规模vQ1-已建同类型项目的生产规模已建同类型项目的生产规模vCf-增价系数增价系数vn-生产规模指数生产规模指数v在一般情况下，生产规模指数在一般情况下，生产规模指数n小于小于1。当拟建项目主要靠增。当拟建项目主要靠增大设备规格扩大生产规模时，取大设备规格扩大生产规模时，取n=0.6-0.7；当拟建项目主要；当拟建项目主要靠增加相同规格设备的数量扩大生产规模时，取靠增加相同规格设备的数量扩大生产规

10、模时，取n=0.8-0.9。fnCQQCC）（1212v公式：公式：vC2-拟建项目的投资额拟建项目的投资额vC1-已建同类型项目的投资额已建同类型项目的投资额vQ2-拟建项目的生产规模拟建项目的生产规模vQ1-已建同类型项目的生产规模已建同类型项目的生产规模vCf-增价系数增价系数vn-生产规模指数生产规模指数v在一般情况下，生产规模指数在一般情况下，生产规模指数n小于小于1。当拟建项目主要靠增。当拟建项目主要靠增大设备规格扩大生产规模时，取大设备规格扩大生产规模时，取n=0.6-0.7；当拟建项目主要；当拟建项目主要靠增加相同规格设备的数量扩大生产规模时，取靠增加相同规格设备的数量扩大生产

11、规模时，取n=0.8-0.9。fnCQQCC）（1212【例题】1.已知建设日产100t尿素化肥装置的投资额为150万元，试估算建设日产250t尿素化肥装置的投资额（取生产能力指数n0.6，Cf1）。解：（万元）fnCQQCC)/(121226072.11501)100/250(1506.0B.分项比例估算法v思路思路：将技术方案固定资产投资分为将技术方案固定资产投资分为机器设备投资机器设备投资、建筑建筑物构筑物投资物构筑物投资和和其它投资其它投资3项；项；先估算出机器设备部分的投资；先估算出机器设备部分的投资；再根据其它两部分与机器设备部分的比例关系分别再根据其它两部分与机器设备部分的比例关

12、系分别估算出建筑物构筑物投资和其它投资。估算出建筑物构筑物投资和其它投资。（3）其它投资估算）其它投资估算v其它投资其它投资主要包括土地使用费、青苗赔偿费、主要包括土地使用费、青苗赔偿费、居民迁移费、建设单位管理费、勘察设计费等。居民迁移费、建设单位管理费、勘察设计费等。K3=K1Lw 式中，式中，K3其它投资估算值；其它投资估算值；Lw同类项目其它投资占机器设备投资的比例。同类项目其它投资占机器设备投资的比例。（4）固定资产投资估算）固定资产投资估算 K=（K1+K2+K3）（1+s%）式中，式中，K固定资产投资估算值；固定资产投资估算值；s%考虑不可预见因素费用系数，一般为考虑不可预见因素

13、费用系数，一般为10%15%。资金周转率法v根据已建类似项目的资金周转率指标来估根据已建类似项目的资金周转率指标来估算投资额。算投资额。v资金周转率资金周转率=年销售总额年销售总额/总投资总投资v =年产量年产量*单位产品售价单位产品售价/总投资总投资v总投资总投资=预计年产量预计年产量*预计单位产品售价预计单位产品售价/资金周转资金周转率率简便易行，精度较低简便易行，精度较低单位面积综合指标估算法单位面积综合指标估算法v适用于适用于单项工程单项工程的投资估算。的投资估算。v单项工程投资额单项工程投资额=建筑面积建筑面积*单位面积造价单位面积造价*价格浮动指数价格浮动指数+（-）结构和建筑标准

14、部分的）结构和建筑标准部分的价差价差单元指标估算法单元指标估算法v工业项目：工业项目：v项目投资额项目投资额=单元指标单元指标*生产能力生产能力*物价浮动指数物价浮动指数v民用项目：民用项目：v项目投资额项目投资额=单元指标单元指标*民用建筑功能民用建筑功能*物价浮动指数物价浮动指数v（二）动态投资估算法（二）动态投资估算法v考虑资金的时间价值考虑资金的时间价值（第二章相关内容）（第二章相关内容）三、流动资金估算方法流动资金：流动资金：指生产经营性项目投产后，为进指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所

15、需的周转资金付工资及其他经营费用等所需的周转资金是流动资产与流动负债的差额是流动资产与流动负债的差额 1.1.扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）按照按照流动资金流动资金占某种占某种基数基数的的比率比率估算流动资金估算流动资金常用的常用的基数基数销售收入销售收入经营成本经营成本总成本费用总成本费用固定资产投资固定资产投资1 1）产值）产值(或销售收入或销售收入)资金率估算法资金率估算法 产值产值(销售收入销售收入)资资 金金 率率流流 动动资金额资金额=年年 产产 值值(年销售收入额年销售收入额)【例例】某项目投产后的年产值为某项目投产后的年产值为1.5

16、1.5亿元，其同类企业的亿元，其同类企业的百元产值流动资金占用额为百元产值流动资金占用额为17.517.5元，试求该项目的流动资金估元，试求该项目的流动资金估算额。算额。解：该项目的流动资金估算额为解：该项目的流动资金估算额为:150001500017.5/100=2625 17.5/100=2625 万元万元2 2）经营成本）经营成本(或总成本或总成本)资金率估算法资金率估算法 流动资金额流动资金额=年经营成本年经营成本(年年总成本总成本)经营成本资金率经营成本资金率(总成本资金率总成本资金率)3 3）固定资产投资资金率估算法）固定资产投资资金率估算法 流动资金额流动资金额=固定资产投资固定

17、资产投资固定资产投资资金率固定资产投资资金率 4 4）单位产量资金率估算法）单位产量资金率估算法流动资金额流动资金额=年生产能力年生产能力单位产量资金率单位产量资金率单位产量占用流动资金的数额单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比流动资金占固定资产投资的百分比2.2.分项详细估算法分项详细估算法 流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金本年流动资金上年流动资金流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债现现金金应应收收及及预预付付账账款款存存货货应应付付账账款款预预收收账账款款流动资产和流动负债各项构成估算公式如下流动资产和流动负债各项构成估算公式

18、如下:1 1）现金现金的估算的估算现金现金=年工资及福利费年其他费用年工资及福利费年其他费用周周 转转 次次 数数年周转次数（年周转次数（n n）=360360最低周转天数最低周转天数360360t t=年其他年其他费费 用用=制造制造费用费用+管理管理费用费用+财务财务费用费用+销售销售费用费用以上四项以上四项费用中所费用中所包含的包含的工资及福利费工资及福利费折旧费折旧费维修费维修费摊销费摊销费修理费修理费利息支出利息支出2）应收应收(预付预付)账款账款的估算应收账款应收账款=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数 3 3）存货存货的估算的估算 存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可

19、考虑存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。备品备件。产成品产成品=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数外购原材料燃料外购原材料燃料=年外购原材料燃料费用年外购原材料燃料费用周转次数周转次数在成品在成品=年外购原材料年外购原材料燃料动力费燃料动力费+年工资年工资及福利费及福利费+年修年修理费理费+年年 其其 他他制造费用制造费用周转次数周转次数4 4）应付应付(预收预收)账款账款的估算的估算应付账款应付账款=年外购原材料燃料动力和商品备件费用年外购原材料燃料动力和商品备件费用周转次数周转次数 流动资金估算应注意流动资金估算应注意:在采用分项详细估算法时，需要分在采用分项详细

20、估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数最低周转天数。例例 ：建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为：建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为11001100人，工资和福利费按照每人每年人，工资和福利费按照每人每年72007200元估算。每元估算。每年其他费用为年其他费用为860860万元万元 (其中其中:其他制造费用为其他制造费用为660660万万元元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为。年外购原材料、燃料、动力费估算为1920019200万元。万元。年经营成本为年经营成本为2100021000万元，年销售收入万元，年销售收入33

21、00033000万元，年万元，年修理费占年经营成本修理费占年经营成本10%10%。各项流动资金最低周转天。各项流动资金最低周转天数分别为数分别为:应收账款应收账款3030天，现金天，现金4040天，产成品、在产天，产成品、在产品品4040天，应付账款为天，应付账款为3030天，存货为天，存货为4040天。天。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。解：用分项详细估算法估算流动资金解：用分项详细估算法估算流动资金:流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债式中式中:流动资产流动资产=应收应收(或预付或预付)账款账款+现金现金+存货存货 流动负债

22、流动负债=应付应付(或预收或预收)账款账款1.1.应收账款应收账款=年经营成本年经营成本年周转次数年周转次数=21000=21000(360(36030)=1750 30)=1750 万元万元2.2.现金现金=(=(年工资福利费年工资福利费+年其他费年其他费)年周转次数年周转次数 =(1100=(11000.72+860)0.72+860)(360(36040)=183.56 40)=183.56 万元万元3.3.存货存货:外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费年外购原材料、燃料动力费年周转次数年周转次数 =19200=19200(360(36040)=2133.33 40

23、)=2133.33 万元万元 【例例】建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为11001100人，人，工资和福利费按照每人每年工资和福利费按照每人每年72007200元估算。每年其他费用为元估算。每年其他费用为860860万万元元 (其中其中:其他制造费用为其他制造费用为660660万元万元)。年外购原材料、燃料、动。年外购原材料、燃料、动力费估算为力费估算为1920019200万元。年经营成本为万元。年经营成本为2100021000万元，年销售收入万元，年销售收入3300033000万元，年修理费占年经营成本万元，年修理费占年经营成本10%10%。各项流动

24、资金最低周转。各项流动资金最低周转天数分别为天数分别为:应收账款应收账款3030天，现金天，现金4040天，产成品、在产品天，产成品、在产品4040天，天，应付账款为应付账款为3030天，存货为天，存货为4040天。天。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。在产品在产品=(=(年工资福利费年工资福利费+年其他制造费年其他制造费+年外购原料燃料费年外购原料燃料费+年修理费年修理费)年周转次数年周转次数=(1100=(11000.72+660+19200+210000.72+660+19200+2100010%)10%)(360(36040)=2528

25、.0040)=2528.00万元万元产成品产成品=年经营成本年经营成本年周转次数年周转次数=21000=21000(360(36040)=2333.3340)=2333.33万元万元存货存货=2133.33+2528.00+2333.33=6994.66=2133.33+2528.00+2333.33=6994.66 万万 元元 【例例】建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为11001100人，人，工资和福利费按照每人每年工资和福利费按照每人每年72007200元估算。每年其他费用为元估算。每年其他费用为860860万元万元 (其中其中:其他制造费用为其他

26、制造费用为660660万元万元)。年外购原材料、燃料、动力费。年外购原材料、燃料、动力费估算为估算为1920019200万元。年经营成本为万元。年经营成本为2100021000万元，年销售收入万元，年销售收入3300033000万万元，年修理费占年经营成本元，年修理费占年经营成本10%10%。各项流动资金最低周转天数分别。各项流动资金最低周转天数分别为为:应收账款应收账款3030天，现金天，现金4040天，产成品、在产品天，产成品、在产品4040天，应付账款为天，应付账款为3030天，存货为天，存货为4040天。天。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动

27、资金。由此求得由此求得:流动资产流动资产=应收账款应收账款+现金现金+存货存货 =1750+183.56+6994.66=8928.22=1750+183.56+6994.66=8928.22 万元万元流动负债流动负债=应付账款应付账款=年外购原材料、燃料、动力费年外购原材料、燃料、动力费年周转次数年周转次数 =19200=19200（36036030)=1600 30)=1600 万元万元流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债=8928.22=8928.221600=7328.22 1600=7328.22 万元万元 【例例】建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为建设项目达到设计

28、生产能力后，全厂定员为11001100人，人，工资和福利费按照每人每年工资和福利费按照每人每年72007200元估算。每年其他费用为元估算。每年其他费用为860860万元万元 (其中其中:其他制造费用为其他制造费用为660660万元万元)。年外购原材料、燃料、动力费。年外购原材料、燃料、动力费估算为估算为1920019200万元。年经营成本为万元。年经营成本为2100021000万元，年销售收入万元，年销售收入3300033000万万元，年修理费占年经营成本元，年修理费占年经营成本10%10%。各项流动资金最低周转天数分别。各项流动资金最低周转天数分别为为:应收账款应收账款3030天，现金天，

29、现金4040天，产成品、在产品天，产成品、在产品4040天，应付账款为天，应付账款为3030天，存货为天，存货为4040天。天。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。第三节第三节 建设项目财务评价建设项目财务评价v一、概述一、概述建设项目经济评价的概念建设项目经济评价的概念v建设项目经济评价是指采用现代经济分析方建设项目经济评价是指采用现代经济分析方法，对拟投资的建设项目在计算期内投入、法，对拟投资的建设项目在计算期内投入、产出诸多经济因素进行系统的分析和论证。产出诸多经济因素进行系统的分析和论证。是项目可行性研究的核心内容。是项目可行性研究的核心

30、内容。建设项目经济评价的内容建设项目经济评价的内容1.财务评价、国民经济评价财务评价、国民经济评价v二、建设项目财务评价的作用和内容二、建设项目财务评价的作用和内容v（一）作用：（一）作用：p128v（二）内容：（二）内容：p129v财务评价（财务评价（Financial Assessment）根据有关根据有关规定，从项目的财务角度，分析计算项目直接发生规定，从项目的财务角度，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评估指标，的财务效益和费用，编制财务报表，计算评估指标，据以判断项目在财务上的可行性。据以判断项目在财务上的可行性。v评估目标：考察项目的盈利能力、清偿能力、外汇评

31、估目标：考察项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力和抗风险能力。平衡能力和抗风险能力。三、建设项目财务评价的程序三、建设项目财务评价的程序1.分析和评估项目基础财务数据：总投资、生产成本、销售收分析和评估项目基础财务数据：总投资、生产成本、销售收入、利润。编制基础财务报表。入、利润。编制基础财务报表。2.分析评估主要财务报表分析评估主要财务报表五大类主要财务报表：现金流量表、损益表、资金来源与五大类主要财务报表：现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表及财务外汇平衡表。运用表、资产负债表及财务外汇平衡表。3.分析评估财务效益指标分析评估财务效益指标计算各项财务评价指标值，与计算各项财务

32、评价指标值，与基准值基准值对比，提出评估结对比，提出评估结论。论。v四、财务评价的指标体系四、财务评价的指标体系v包括盈利能力指标、清偿能力指标和外汇创汇、包括盈利能力指标、清偿能力指标和外汇创汇、节汇能力指标三部分。节汇能力指标三部分。v（一）反映建设项目（一）反映建设项目盈利能力盈利能力的指标的指标财务净现值（财务净现值（FNPV）按行业的基准收益率或按行业的基准收益率或设定的折现率（设定的折现率（ic），将项目计算期内各年净现金），将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。流量折现到建设期初的现值之和。v公式：公式：v判定标准：判定标准：ENPV0时，项目在计算期内可时，项目

33、在计算期内可获得大于等于基准收益水平的收益额，则项获得大于等于基准收益水平的收益额，则项目在财务上可以考虑被接受。目在财务上可以考虑被接受。tctntiCOCIENPV10财务内部收益率（财务内部收益率（FIRR）使项目整个使项目整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。时的折现率。v公式：公式：010ttntFIRRCOCIv含义：采用内部收益率时，由项目全部投资含义：采用内部收益率时，由项目全部投资所得的净收益刚好用于偿还借入资金的本金所得的净收益刚好用于偿还借入资金的本金和利息。表明了投资项目所能接受的最高贷和利息。表明了投资项目所能接受的最

34、高贷款利息率，如果贷款利率高于内部收益率，款利息率，如果贷款利率高于内部收益率，则项目就要亏损。则项目就要亏损。v内部收益率的计算：采用内部收益率的计算：采用试差法试差法。v公式公式v判断原则：当判断原则：当FIRRic（行业基准收益率或设（行业基准收益率或设定的折现率）时，项目赢利能力已满足最低定的折现率）时，项目赢利能力已满足最低要求，在财务上可以考虑接受。要求，在财务上可以考虑接受。212111iiiENPViENPViENPViFIRR投资回收期投资回收期以项目的净收益抵偿全部投资以项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资和流动资金）所需的时间。（固定资产投资和流动资金）所需的时间。分静

35、分静态和动态两种。态和动态两种。v（1）静态投资回收期）静态投资回收期Ptv 公式：公式：vT-累计净现金流量开始出现正值的年份数。累计净现金流量开始出现正值的年份数。00tPtCOCIt年净现金流量第对值年累计净现金流量的绝第TTTPt11v判别标准：静态投资回收期判别标准：静态投资回收期Pt与基准静态投与基准静态投资回收期资回收期Pc进行比较，当进行比较，当Pt Pc时，表明项时，表明项目投资能在规定的时间内收回，项目在财务目投资能在规定的时间内收回，项目在财务上可以考虑被接受上可以考虑被接受。v（2）动态投资回收期）动态投资回收期v公式：公式：v T-累计净现值开始出现正值的年份数。累计

36、净现值开始出现正值的年份数。v判别标准：动态投资回收期判别标准：动态投资回收期P*t与基准动态投资回收与基准动态投资回收期期P*c进行比较，当进行比较，当P*t P*c时，表明项目在财务上时，表明项目在财务上行行。0100ttPtiCOCIttP年净现值第年累计净现值绝对值第TTTP11t*v4.投资利润率投资利润率考察项目单位投资盈利能考察项目单位投资盈利能力的静态指标。力的静态指标。v式中：项目总投资式中：项目总投资=固定资产投资总额固定资产投资总额+全部流动资全部流动资金金v判别标准：投资利润率判别标准：投资利润率行业平均投资利润率时，行业平均投资利润率时，项目在财务上可行。项目在财务上

37、可行。%100项目总投资润总额年利润总额或年平均利投资利润率v5投资利税率投资利税率反映项目单位投资盈利能力和反映项目单位投资盈利能力和对财政所做贡献的指标。对财政所做贡献的指标。v公式：公式：v式中：年利税总额式中：年利税总额=年利润总额年利润总额+年销售税金及附加年销售税金及附加v判别标准：投资利税率判别标准：投资利税率行业平均投资利税率时，行业平均投资利税率时，项目在财务上可行。项目在财务上可行。%100项目总投资税总额年利税总额或年平均利投资利税率v6资本金利润率资本金利润率反映投入项目的资本金反映投入项目的资本金的盈利能力。的盈利能力。v公式：公式：v判别标准：资本金利润率判别标准：

38、资本金利润率投资者期望的最低投资者期望的最低利润率时，项目在财务上可行。利润率时，项目在财务上可行。%100资本金均税后利润年税后利润总额或年平资本金利润率 例例1：某新建项目总投资：某新建项目总投资65597万元，两年建设，万元，两年建设，投产后运行投产后运行10年，利润总额为年，利润总额为155340万元，销售税万元，销售税金及附加金及附加56681万元，资本金总额为万元，资本金总额为13600万元，试万元，试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：解：投资利润率投资利润率 155340 1065597 100 23.7 投资利税率投资利税率

39、（15534056681）1065597 10032.3 资本金利润率资本金利润率 155340 1013600 100 114.2v（二）反映（二）反映清偿能力清偿能力的指标的指标概念概念v清偿能力分析评估清偿能力分析评估在财务盈利能力分在财务盈利能力分析评估的基础上，对资金来源与运用平衡析评估的基础上，对资金来源与运用平衡分析、资产负债分析的结果以及借款偿还分析、资产负债分析的结果以及借款偿还期等指标进行评估，评估项目的总体负债期等指标进行评估，评估项目的总体负债水平和清偿长期债务及短期债务的能力。水平和清偿长期债务及短期债务的能力。2.评估指标：评估指标：(1)固定资产投资国内贷款偿还期

40、（固定资产投资国内贷款偿还期（PD）在国家财政规在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后用可作为还款的项定及项目具体财务条件下，项目投产后用可作为还款的项目收益（含利润、折旧、摊销费、其他收益）来偿还贷款目收益（含利润、折旧、摊销费、其他收益）来偿还贷款所需花费的时间。所需花费的时间。Id-固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和Pd-固定资产投资国内借款偿还期固定资产投资国内借款偿还期Rt-第第t年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及其他年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及其他还款资金还款资金01dPidtIRv国内贷款偿还期（国内贷款

41、偿还期（PD）可通过资金来源与运用表和）可通过资金来源与运用表和国内贷款还本付息表来推算。国内贷款还本付息表来推算。v当国内贷款偿还期满足贷款机构的要求期限时，则当国内贷款偿还期满足贷款机构的要求期限时，则该项目具有还贷能力。该项目具有还贷能力。贷款偿还期指标适用于尽快贷款偿还期指标适用于尽快还款的项目，不适用于已约定借款偿还期限的项目还款的项目，不适用于已约定借款偿还期限的项目。额当年可用于还款的资金当年应偿还贷款额开始贷款年份余年份数贷款偿还后开始出现盈国内贷款偿还期（2）财务比率评估指标）财务比率评估指标通过资产负债表，可计算通过资产负债表，可计算资产负债率、流动比资产负债率、流动比率、

42、速动比率率、速动比率。A 资产负债率资产负债率反映总资产中有多大比例是通过反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，反映项目所面临的风险程度。借债来筹集的，反映项目所面临的风险程度。v公式：公式：%100资产总额负债总额资产负债率B 流动比率流动比率反映项目偿还流动负债能力的反映项目偿还流动负债能力的指标。指标。v公式：公式：%100流动负债流动资产流动比率vC 速动比率速动比率反映项目快速偿还流动负债反映项目快速偿还流动负债能力的指标。能力的指标。v公式：公式：（三）反映（三）反映创汇、节汇能力的指标创汇、节汇能力的指标及外汇平衡及外汇平衡分析分析v1.财务外汇净现值（财务外汇净现值（NPV

43、F）v2.财务换汇成本及财务节汇成本财务换汇成本及财务节汇成本v3.外汇平衡分析外汇平衡分析 ttntiFOFINPVF10 ttnttntiFOFIiDR110t0财务换汇成本9、静夜四无邻，荒居旧业贫。2023-1-252023-1-25Wednesday,January 25,202310、雨中黄叶树，灯下白头人。2023-1-252023-1-252023-1-251/25/2023 7:36:59 AM11、以我独沈久，愧君相见频。2023-1-252023-1-252023-1-25Jan-2325-Jan-2312、故人江海别，几度隔山川。2023-1-252023-1-2520

44、23-1-25Wednesday,January 25,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。2023-1-252023-1-252023-1-252023-1-251/25/202314、他乡生白发，旧国见青山。2023年1月25日星期三2023-1-252023-1-252023-1-2515、比不了得就不比，得不到的就不要。2023年1月2023-1-252023-1-252023-1-251/25/202316、行动出成果，工作出财富。2023-1-252023-1-25January 25,202317、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。2023-1-

45、252023-1-252023-1-252023-1-259、没有失败，只有暂时停止成功！。2023-1-252023-1-25Wednesday,January 25,202310、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。2023-1-252023-1-252023-1-251/25/2023 7:36:59 AM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。2023-1-252023-1-252023-1-25Jan-2325-Jan-2312、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。2023-1-252023-1-252023-1-25Wednesday,Jan

46、uary 25,202313、不知香积寺，数里入云峰。2023-1-252023-1-252023-1-252023-1-251/25/202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2023年1月25日星期三2023-1-252023-1-252023-1-2515、楚塞三湘接，荆门九派通。2023年1月2023-1-252023-1-252023-1-251/25/202316、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2023-1-252023-1-25January 25,202317、空山新雨后，天气晚来秋。2023-1-252023-1-252023-1-252023-1-25

47、9、杨柳散和风，青山澹吾虑。2023-1-252023-1-25Wednesday,January 25,202310、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023-1-252023-1-252023-1-251/25/2023 7:36:59 AM11、越是没有本领的就越加自命不凡。2023-1-252023-1-252023-1-25Jan-2325-Jan-2312、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023-1-252023-1-252023-1-25Wednesday,January 25,202313、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023-1-252023-1-2

48、52023-1-252023-1-251/25/202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2023年1月25日星期三2023-1-252023-1-252023-1-2515、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2023年1月2023-1-252023-1-252023-1-251/25/202316、业余生活要有意义，不要越轨。2023-1-252023-1-25January 25,202317、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023-1-252023-1-252023-1-252023-1-25MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blanditut cursus.感谢您的下载观看感谢您的下载观看专家告诉