山东某公司财务报告分析

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1、LOGO 山东东阿阿胶股份有限公司财务报告分析股票代码：股票代码：000423营销营销0602 胡丽娜胡丽娜Company Logo目录目录公司简介公司简介1会计报表横向比较分析会计报表横向比较分析2会计报表比率分析会计报表比率分析3总结总结4Company Logo公司简介公司简介 座落在座落在“阿胶之乡阿胶之乡”东阿县县城的山东东阿阿胶股东阿县县城的山东东阿阿胶股份有限公司是全国最大的阿胶及其系列产品生产企业，份有限公司是全国最大的阿胶及其系列产品生产企业，前身为山东东阿阿胶厂，创建于前身为山东东阿阿胶厂，创建于1952年，是全国第年，是全国第一家阿胶国营生产企业。一家阿胶国营生产企业。1

2、993年年5月改组为股份制月改组为股份制企业，企业，1996年年“东阿阿胶东阿阿胶”A股股票在深圳上市，股股票在深圳上市，公司成为上市公司。公司成为上市公司。东阿阿胶股份有限公司走质量兴企之道，发展至今已东阿阿胶股份有限公司走质量兴企之道，发展至今已成为拥有成为拥有1个核心公司个核心公司8个全资或控股子公司个全资或控股子公司5个养个养驴基地，驴基地，3个生产分厂，生产中成药、生物制剂、保个生产分厂，生产中成药、生物制剂、保健食品、医疗仪器、药用辅料等健食品、医疗仪器、药用辅料等6个门类的产品个门类的产品70余种，年生产能力余种，年生产能力18000吨，阿胶年产量、出口量吨，阿胶年产量、出口量分

3、别占全国分别占全国75和和90以上的现代化企业。以上的现代化企业。Company Logo经营范围经营范围v经营范围：生物药、医药、中成药、保健食品、经营范围：生物药、医药、中成药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装材料等。药用辅料、医疗器械、包装材料等。v主要产品：阿胶、阿胶浆及阿胶保健品、药用辅主要产品：阿胶、阿胶浆及阿胶保健品、药用辅料等料等 Company Logo资产负债表一资产负债表一项目项目 （单位：万元）06 06年末年末 05 05年末年末 绝对增减绝对增减额额 增减增减比率比率货币资金货币资金48,181 48,181 29,054 29,054 19,127 19,127

4、 0.66 0.66 应收票据应收票据22,929 22,929 16,128 16,128 6,801 6,801 0.42 0.42 应收帐款应收帐款4,714 4,714 6,514 6,514-1,800-1,800-0.28-0.28 预付帐款预付帐款2,106 2,106 4,627 4,627-2,521-2,521-0.54-0.54 其它应收款其它应收款2,251 2,251 8,935 8,935-6,683-6,683-0.75-0.75 存货存货12,795 12,795 11,406 11,406 1,389 1,389 0.12 0.12 流动资产合计流动资产合计9

5、2,976 92,976 76,739 76,739 16,237 16,237 0.21 0.21 长期股权投资长期股权投资11,314 11,314 11,234 11,234 80 80 0.01 0.01 在建工程在建工程 3,225 3,225 2,199 2,199 1,026 1,026 0.47 0.47无形资产无形资产8,614 8,614 9,380 9,380-766-766-0.08-0.08 资产总计资产总计141,799 141,799 125,170 125,170 16,629 16,629 0.13 0.13 Company Logo资产负债表二资产负债表二应

6、付票据应付票据832 832 1,158 1,158-326-326-0.28-0.28 应付帐款应付帐款5,631 5,631 6,224 6,224-593-593-0.10-0.10 预收帐款预收帐款3,835 3,835 1,095 1,095 2,740 2,740 2.50 2.50 应付职工薪酬应付职工薪酬2,556 2,556 1,077 1,077 1,479 1,479 1.37 1.37 未交税金未交税金5,320 5,320 3,596 3,596 1,723 1,723 0.48 0.48 其他应付款其他应付款11,382 11,382 5,652 5,652 5,7

7、30 5,730 1.01 1.01 流动负债合计流动负债合计29,556 29,556 20,259 20,259 9,297 9,297 0.46 0.46 负债合计负债合计29,556 29,556 20,259 20,259 9,297 9,297 0.46 0.46 少数股东权益少数股东权益3,276 3,276 3,157 3,157 119 119 0.04 0.04 资本公积资本公积23,799 23,799 23,797 23,797 1 1 0.00 0.00 盈余公积盈余公积13,828 13,828 12,299 12,299 1,529 1,529 0.12 0.12

8、 未分配利润未分配利润30,470 30,470 24,840 24,840 5,630 5,630 0.23 0.23 所有者权益合计所有者权益合计108,968 108,968 101,754 101,754 7,214 7,214 0.07 0.07 负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计141,799 141,799 125,170 125,170 16,629 16,629 0.13 0.13 项目项目 （单位：万元）06年末年末 05年末年末 绝对增减额绝对增减额 增减比率增减比率Company Logov项目项目 06 05 06-05v流动资产合计流动资产合计92,976 9

9、2,976 76,73976,739 16,23716,237 0.210.21 v货币资金货币资金48,181 48,181 29,054 29,054 19,127 0.66 19,127 0.66 v应收票据应收票据22,929 22,929 16,12816,128 6,8016,801 0.420.42 v流动负债合计流动负债合计29,556 29,556 20,259 20,259 9,297 9,297 0.46 0.46 在在2005到到2006年间，该公司的流动资产增年间，该公司的流动资产增加了加了16237万，主要货币资金和应收票据的万，主要货币资金和应收票据的增加，同期流

10、动负债只增加了增加，同期流动负债只增加了9297万，只万，只相当于流动资产增加数的相当于流动资产增加数的60%，这表明企，这表明企业短期清偿能力较强，业短期清偿能力较强，另一方面看，流动资产增长了另一方面看，流动资产增长了21，而，而流动负债增长了流动负债增长了46，这表明，这表明流动负债的流动负债的增长速度要快于流动资产的增长速度增长速度要快于流动资产的增长速度。Company Logo资产表有关数据分析资产表有关数据分析一一.从明细项目看，公司不存在长期负债，其负债结构有待调整。公司从明细项目看，公司不存在长期负债，其负债结构有待调整。公司的应收帐款和其他营收款减少了的应收帐款和其他营收款

11、减少了8483万元，其赊帐规模的减少有助万元，其赊帐规模的减少有助于减轻坏帐风险。公司持有的货币资金增长了于减轻坏帐风险。公司持有的货币资金增长了66。二二.流存收益增长了流存收益增长了35%，达到了，达到了37039万元。可以预期，公司发放万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。的现金股利将处于较高水平。三三.4在建工程增加了在建工程增加了47%，主要原因是本年口服液车间新增投资，此，主要原因是本年口服液车间新增投资，此工程项目在建。工程项目在建。五五.公司持有的货币资金增长了公司持有的货币资金增长了66。流存收益增长。流存收益增长35%，达到了，达到了37039万元。可以预期，公

12、司发放的现金股利将处于较高水平。万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。Company Logo利润表利润表项目项目0606年度年度0505年度年度绝对增减额绝对增减额增减比率增减比率主营业务收入主营业务收入1069373263 938172276131200987 131200987 0.140.14减：主营业务成本472179633 446107265.526072368 26072368 0.060.06减：主营业务税金及附加10447856 8294935.612152921 2152921 0.260.26主营业务利润主营业务利润586745774 483770074.91

13、02975699 102975699 0.210.21加：其他业务利润3536779 2365898.061170881 1170881 0.490.49减：营业费用255649893 218155262.537494631 37494631 0.170.17 管理费用105815003 104042402.71772601 1772601 0.020.02 财务费用-5061455-3838465.65-1222989-1222989 0.320.32营业利润营业利润233879111 167776773.566102337 66102337 0.390.39加：投资收益0 4140694.

14、91-4140695-4140695-1.00-1.00 补贴收入15402-15402-15402-1.00-1.00 营业外收入457028 1849175.39-1392147-1392147-0.75-0.75减：营业外支出5045731 3623210.571422520 1422520 0.390.39利润总额利润总额229290408 170158835.259131573 59131573 0.350.35减：所得税70646105 56741245.2813904860 13904860 0.250.25减：少数股东损益4775058 4265153.91509905 509

15、905 0.120.12净利润净利润153855463 109691712.644163750 44163750 0.400.40Company Logo利润表分析利润表分析106年度比05年度主营业务收入增加了13，1200，987元，增幅达14%，而主营业务成本的增幅为6%，不到主营业务收入增幅的一半，显然公司在成本的控制方面取得了一定的成果，也使得主营业务利润增幅达到了21%。2与05年相比公司06年的销售费用增加了17%，是由06年度公司加强销售渠道及终端管理所至。同时财务费用下降了32%，表明公司的利息收入增加。305年到06年公司的营业利润和总利润分别增加39%，35%，但所得税2

16、5%的增幅直接减少了公司的净利润Company Logo现金流量表现金流量表v 项目项目06年年05年年增减比增减比率率经营活动产生的经营活动产生的现金流量净额现金流量净额311882903.6867407174.133.62投资活动所产生投资活动所产生的现金流量净额的现金流量净额-36564634.02-38958923.80-0.62筹资活动产生筹资活动产生的现金流量净额的现金流量净额-84049584.33-75664796.17-0.11现金及现金等价物现金及现金等价物净增加额净增加额191,268,685.33-47,216,545.8450.50Company Logo现金流量表分

17、析现金流量表分析经营活动产生的现金流量净额较上年上升经营活动产生的现金流量净额较上年上升362.69%，主要是，主要是2006 年产品销售增加、年产品销售增加、应收款项下降。应收款项下降。投资活动产生的现金流量净额较上年下降投资活动产生的现金流量净额较上年下降6.15%，主要是公司本年度固定资产投资，主要是公司本年度固定资产投资较上年有所下降。较上年有所下降。筹资活动产生的现金流量净额较上年上升筹资活动产生的现金流量净额较上年上升11.08%，主要系上年度控股子公司吸收，主要系上年度控股子公司吸收少数股东投资所致。少数股东投资所致。以上三项变化使现金及现金等价物总额较上年上升了505.5%Co

18、mpany Logo财务报表比率分析财务报表比率分析短期偿债能力短期偿债能力 -流动比率流动比率 -速动比率速动比率长期偿债能力长期偿债能力 -资产负率债资产负率债偿债能力小结偿债能力小结流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率毛利率毛利率总资产利润率总资产利润率偿债能力偿债能力盈利能力盈利能力营运能力营运能力Company Logo短期偿债能力短期偿债能力-流动比率流动比率流动比率流动比率特别地企业在04年流动比率达到了最高值5.24 一般而言流动比率为一般而言流动比率为2 2比较适宜比较适宜。而从此图表来看该企业历年来的。而从此图表来看该企业历年来的流动比率流动比率一直处于较高水平

19、一直处于较高水平。一方面一方面 说明了该 企业的短期偿债能力很强，有足够的财力偿还到期的短期债务。另一方面另一方面 过高的流动比率，也表明企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力Company Logo流动比率流动比率项目项目04年末年末货币资金货币资金485982229 流动资产流动资产688100465 流动负债流动负债131429618 资产总计资产总计1153180042 其中其中:流动资产流动资产/资产总计资产总计=0.6 货币资金货币资金/流动资产流动资产=0.70.60.7Tips:这两比例都偏高，可见企业在04年的资产结构存在一定的不合理性。在后来的两年中有情

20、况有所改善,但仍旧偏高的流动比率告诉我们:企业在这方面还有待进一步去发现和处理存在问题。Company Logo短期偿债能力短期偿债能力-速动比率速动比率v速动比率速动比率 与流动比率偏高原因相同，还是企业的资产结构特别是货币资金的运用不合理，这将使企业可能失去一些有利的投资和获利机会。区别区别:速动比率与流动比率相比，它在计算中扣除了变现相对较难的存货，预付账款,和待摊费用。普遍认为该比率为1比较合适。从图表中易知该企业从97年开始速动比率就一直呈上升趋势，直到04年达到峰值4.42，尽管到06年下降为2.71,还是达到了普通值的近3倍Tips:Company Logo长期负债分析长期负债分

21、析-资产负债率资产负债率v资产负债率资产负债率以上图表表明该企业的资产负债率从97年开始逐渐下降在04年达到谷值11.8%以后两年又有所回升,在06年底达到20.84%。从这些数据来看，公司公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，债权人的利益可以得到充的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，债权人的利益可以得到充分地保障分地保障。但与同期行业60%-70%的平均值相比该企业的负债率明显偏低，说明了企业的银行举债和市场募集举债较少，经营过于保守或对自己企业的前景看淡，从长远看不利于企业的发展。Company Logo偿债能力行业比较偿债能力行业比较由以上分析可知该企业的具有较强的偿债能力，为行业

22、均值的两倍多，在行业排名18，较为乐观。但从几个比率中反映出的资产结构不合理的问题值得企业有关负责人引起关注，否则将对企业的投资和获利及长远发展产生极大的不利影响。Company Logo财务报表比率分析财务报表比率分析短期偿债能力短期偿债能力 -流动比率流动比率 -速动比率速动比率长期偿债能力长期偿债能力 -资产负率债资产负率债偿债能力小结偿债能力小结流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率毛利率毛利率总资产利润率总资产利润率偿债能力偿债能力盈利能力盈利能力营运能力营运能力Company Logo盈利能力盈利能力-毛利率毛利率v毛利率毛利率毛利率 =（销售净额-销售成本）/销售净额是

23、企业盈利能力的一个重要指标也间接体现了销售成本的变动对企业利润的影响。历年稳定于一较高水平历年稳定于一较高水平Company Logo毛利率毛利率项目项目06年度年度05年度年度04年度年度03年度年度销售费用销售费用255649893.35 218155262.49189273702.42 161697207.56 相对增长相对增长比率比率1581%349%170%100%从该表看从该表看0303年到年到0606年公司的销售费用持续年公司的销售费用持续大幅度增长，直接影响了毛利率大幅度增长，直接影响了毛利率的增长的增长，使，使0505年到年到0606年公司的毛利率从年公司的毛利率从48%48

24、%增长到增长到52%52%呈平缓趋势，而不能较好的呈平缓趋势，而不能较好的增长，导致企业的盈利能力保持在一定水平而得不到提高。增长，导致企业的盈利能力保持在一定水平而得不到提高。Company Logo盈利能力盈利能力-总资产利润率总资产利润率v总资产利润率总资产利润率总资产利润率 =利润总额/资产平均总额该指标反映资产综合利用效果。如在06年度该企业的总资产利润率为10.85%，表明该公司在本年每百元资产可产生10.85元的利润。历年来公司的总资产利润率在8%-12%之间波动，没有很大的起伏变动。说明企业的获利能力较稳定，从另一方面看也存在着较大的提高空间。Company Logo财务报表比

25、率分析财务报表比率分析短期偿债能力短期偿债能力 -流动比率流动比率 -速动比率速动比率长期偿债能力长期偿债能力 -资产负率债资产负率债偿债能力小结偿债能力小结流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率毛利率毛利率总资产利润率总资产利润率偿债能力偿债能力盈利能力盈利能力营运能力营运能力Company Logo营运能力分析营运能力分析-应收账款周转率应收账款周转率v应收账款周转率应收账款周转率 周转速度相当快，几乎平均就周转一次。该图表采用应收账款周转次数来表示其周转率从97年到06年该 公司的应收账款周转率呈直线上升趋势 表明应收账款回收速度加快，公司管理工作的 效率提高。这不仅有利于企业及时回收货款，减少和避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。Company Logo赢利和营运能力行业比较赢利和营运能力行业比较 营运能力营运能力:44.01 行业均值行业均值:47.66 行业排名行业排名:35盈利能力盈利能力:79.64 行业均值行业均值:46.73 行业排名行业排名:25 从行业排名来看，公司的赢利和营运能力都没有特别强。从评分值来来看公司的赢利能力是行业均值的1.7倍，还是比较乐观的.刚才分析的流动资产周转率并不差，但公司的营运能力还不到行业均值,需要引起有负责人的关注,寻找问题所在。演讲完毕，谢谢观看！