第五章--国际收支的调节

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1、第五章第五章 国际收支的调节国际收支的调节第一节第一节 国际收支不平衡的原因和影响国际收支不平衡的原因和影响第二节第二节 国际收支的调节机制国际收支的调节机制第三节第三节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节第一节第一节 国际收支不平衡的原因和影响国际收支不平衡的原因和影响一、一、国际收支不平衡的原因国际收支不平衡的原因二、国际收支不平衡对经济的影响二、国际收支不平衡对经济的影响 （一）（一）临时性不平衡临时性不平衡 (Temporary Disequilibrium)(Temporary Disequilibrium)l定义：由短期的、非确定或偶然因素引起的。定义：由短期的、非确定或偶然

2、因素引起的。l特征：失衡程度较轻、持续时间不长，带有可特征：失衡程度较轻、持续时间不长，带有可 逆性，可以认为是一种正常现象。逆性，可以认为是一种正常现象。l对策：浮动汇率制下由市场汇率波动来纠正；对策：浮动汇率制下由市场汇率波动来纠正；固定汇率制下动用官方储备来平衡。固定汇率制下动用官方储备来平衡。是指一国生产结构不能适应国际分工或国际是指一国生产结构不能适应国际分工或国际需求结构等国际经济结构的变化而引起的需求结构等国际经济结构的变化而引起的国际收支不平衡。国际收支不平衡。（二）结构性不平衡（二）结构性不平衡(Structural Disequilibrium)(Structural Di

3、sequilibrium)国内生产结构与国内生产结构与国际市场相适应国际市场相适应 X X国际收支顺差国际收支顺差国内生产结构与国内生产结构与国际市场不适应国际市场不适应 X X国际收支逆差国际收支逆差（三）货币性不平衡（三）货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)(Monetary Disequilibrium)是指一国货币价值变动所引起的国内物价是指一国货币价值变动所引起的国内物价水平变化，从而使该国物价水平与其他水平变化，从而使该国物价水平与其他国家物价发生相对变动，由此引起的国国家物价发生相对变动，由此引起的国际收支失衡。际收支失衡。通货膨胀通货膨胀P PM MX

4、 X国际收支逆差国际收支逆差通货紧缩通货紧缩P PM MX X国际收支顺差国际收支顺差周期性不平衡周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium)是一国经济周期波动引起该国国民是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产及就业变化收入、价格水平、生产及就业变化而导致的国际收支不平衡。而导致的国际收支不平衡。经济繁荣期经济繁荣期Y YP PADADM MX X国际收支逆差国际收支逆差经济衰退期经济衰退期Y YP PADADM MX X国际收支顺差国际收支顺差收入性不平衡收入性不平衡(Income Disequilibrium)是指由于各种经济条件的变化引起国是指由于各种经济条

5、件的变化引起国民收入的较大变动，从而导致国际收民收入的较大变动，从而导致国际收支的不平衡。支的不平衡。Y YADADM M国际收支逆差国际收支逆差Y YADADM M国际收支顺差国际收支顺差l1 1、国际收支与国民收入之间的关系、国际收支与国民收入之间的关系可用开放经济条件下的国民收入恒等式反映：可用开放经济条件下的国民收入恒等式反映：Y=C+I+G+Y=C+I+G+（X XM M）其中：其中：X X为净出口，为净出口，构成国内总需求的一部分。构成国内总需求的一部分。、国际收支失衡对一国经济影响的机制、国际收支失衡对一国经济影响的机制国际收国际收支顺差支顺差外汇供给外汇供给外汇需求外汇需求外币

6、贬值，外币贬值，本币升值本币升值下降，下降，上升上升国际收国际收支逆差支逆差外汇供给外汇供给外汇需求外汇需求外币升值，外币升值，本币贬值本币贬值上升，上升，下降下降下降，下降，下降下降上升，上升，上升上升 第二节第二节 国际收支的调节机制国际收支的调节机制一、国际收支不平衡的自动调节机制一、国际收支不平衡的自动调节机制二、国际收支不平衡的政策调节工具二、国际收支不平衡的政策调节工具途径：途径：以经济力量自发作用以经济力量自发作用 以人为力量政策调节以人为力量政策调节原则：原则：1 1、按不平衡的类型选择调节形式、按不平衡的类型选择调节形式2 2、调节方式选择国内平衡与对外平衡协调、调节方式选择

7、国内平衡与对外平衡协调3 3、调节利弊：两害取其轻，两利取其重、调节利弊：两害取其轻，两利取其重 通过经济运行中市场机制的自发作用使国通过经济运行中市场机制的自发作用使国际收支失衡在某种程度上自动消除际收支失衡在某种程度上自动消除l国际收支失衡国际收支失衡 国内经济变量国内经济变量变动变动 反作用于国际收支反作用于国际收支 前提：完全或接近完全的市场经济条件前提：完全或接近完全的市场经济条件特征：市场变量的调节自动恢复平衡特征：市场变量的调节自动恢复平衡（一）货币（一）货币价格机制价格机制 商品的价格是由商品与货商品的价格是由商品与货币比例决定的，任何一方发生币比例决定的，任何一方发生变动，都

8、会引起物价的涨落。变动，都会引起物价的涨落。物价并不决定于一国所有物价并不决定于一国所有的商品和货币的绝对数量，而的商品和货币的绝对数量，而是决定于进入流通或即将进入是决定于进入流通或即将进入流通的商品数量和流通的货币流通的商品数量和流通的货币数量。数量。David Hume David Hume（1711177617111776货币数量说的倡导货币数量说的倡导者）者）“价格价格现金流动机制现金流动机制”，以货币数量论为，以货币数量论为基础，揭示在国际金本位制下，价格变动对国际收基础，揭示在国际金本位制下，价格变动对国际收支失衡的自动矫正。支失衡的自动矫正。1752 1752政治讲活中写道：商

9、品的价格是由商政治讲活中写道：商品的价格是由商品与货币比例决定的，任何一方发生变动，都会引品与货币比例决定的，任何一方发生变动，都会引起物价的涨落。如果商品增加，物价就下跌，如果起物价的涨落。如果商品增加，物价就下跌，如果货币增加，物价就上涨；如果商品减少或者货币减货币增加，物价就上涨；如果商品减少或者货币减少，结果正好相反。少，结果正好相反。他认为，物价并不决定于一国所有的商品和货他认为，物价并不决定于一国所有的商品和货币的绝对数量，而是决定于进入流通或即将进入流币的绝对数量，而是决定于进入流通或即将进入流通的商品数量和流通的货币数量。通的商品数量和流通的货币数量。1 1、一般物价水平变动对

10、国际收支影响、一般物价水平变动对国际收支影响国际收支逆差国际收支逆差货币外流增加，货币外流增加，货币存量减少货币存量减少国内一般物国内一般物价水平下降价水平下降出口商品价格下出口商品价格下降，出口增加降，出口增加贸易收支改善贸易收支改善 2 2、相对价格水平变动对国际收支影响、相对价格水平变动对国际收支影响国际收支逆差国际收支逆差本国货币外流增加，本国货币外流增加，对外币需求增加对外币需求增加本币贬值本币贬值进口相对昂贵，进口相对昂贵，出口相对便宜出口相对便宜出口增加，出口增加，进口减少进口减少贸易收支改善贸易收支改善（二）（二）收入机制收入机制国际收支逆差国际收支逆差对外支付增加对外支付增加

11、国民收入下降国民收入下降社会总需求下降社会总需求下降进口需求下降进口需求下降贸易收支改善贸易收支改善（三）利率机制（三）利率机制国际收支逆差国际收支逆差本币供应量本币供应量相对减少相对减少利率上升利率上升资金内流增加资金内流增加贸易收支改善贸易收支改善（一）财政政策（一）财政政策l 逆差：采取紧缩的财政政策逆差：采取紧缩的财政政策l 顺差：采取扩张的财政政策顺差：采取扩张的财政政策紧缩的财政政策紧缩的财政政策减少政府开支减少政府开支增税增税市场需求市场需求投资投资国民收入国民收入进口进口收支改善收支改善 逆差：采取紧缩的货币政策逆差：采取紧缩的货币政策 顺差：采取扩张的货币政策顺差：采取扩张的

12、货币政策紧缩的货币政策紧缩的货币政策提高法定存款储备率提高法定存款储备率提高再贴现率提高再贴现率中央银行卖出政府债券中央银行卖出政府债券货币供给货币供给物价物价利率利率收支收支改善改善 1.1.调整汇率调整汇率逆差逆差 顺其自然，使本币贬值顺其自然，使本币贬值 改善贸易收支改善贸易收支顺差顺差 顺其自然，使本币升值顺其自然，使本币升值 贸易顺差减少贸易顺差减少2.2.外汇管制外汇管制 目的：增收节支，改善国际收支目的：增收节支，改善国际收支 特点：迅速见效特点：迅速见效限制外汇支出限制外汇支出 限制进口限制进口鼓励外汇收入鼓励外汇收入 鼓励出口鼓励出口改善贸易收支改善贸易收支（四）贸易政策（四

13、）贸易政策 目的：目的：实行实行“奖出限入奖出限入”的保护性贸易政策的保护性贸易政策补贴补贴出口退税出口退税优惠利率优惠利率出出口口中中国国海海关关总总署署进进口口高关税高关税配额配额技术壁垒技术壁垒收入收入机制机制财政政策财政政策 外汇贸外汇贸易政策易政策货币政策货币政策货币货币-价格机价格机制制国际收国际收支调节支调节 利率利率机制机制前四种政策的特性比较前四种政策的特性比较支出增减型政策支出增减型政策经济手段经济手段财政政策财政政策货币政策货币政策汇率政策汇率政策关税政策关税政策外汇管制外汇管制外贸管制外贸管制支出转换型政策支出转换型政策直接管制直接管制特性：供给增强型特性：供给增强型调

14、整产业结构，调整产业结构，鼓励采用高科技鼓励采用高科技提高劳动生产提高劳动生产率和产品质量率和产品质量增强出口商增强出口商品的竞争力品的竞争力适应世界市适应世界市场需求变化场需求变化（六）缓冲政策（六）缓冲政策-融资型政策融资型政策特性：不变维持型特性：不变维持型官方储备官方储备 弥补逆差弥补逆差融资融资国际收支调节政策体系国际收支调节政策体系 一、弹性分析法一、弹性分析法二、吸收分析法二、吸收分析法三、货币分析法三、货币分析法四、内外均衡、政策搭配四、内外均衡、政策搭配五、结构分析法五、结构分析法一、弹性分析一、弹性分析（The Elasticity approach to Balance

15、of PaymentThe Elasticity approach to Balance of Payment）代表人物：代表人物：新古典学派的创始人英国经济学家马歇新古典学派的创始人英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳。尔和美国经济学家勒纳。JoanJoanRobinsonRobinson研究汇率变动对国际收支的调节的研究汇率变动对国际收支的调节的影响影响，提出国际收支弹性理论提出国际收支弹性理论货币贬值是否一定能改善一国货币贬值是否一定能改善一国进出口贸易状况呢？进出口贸易状况呢？不同弹性条件下贬值对收入的影响不同弹性条件下贬值对收入的影响 我们假定中国为本国，美国为外国，人我们假定中国为

16、本国，美国为外国，人民币从民币从 1 1 7 7贬值到贬值到 1 1 8 8，由此引起，由此引起出口商品美元单价和出口数量变化的一组数出口商品美元单价和出口数量变化的一组数据。据。（一）（一）“马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件”不同不同需求弹性需求弹性条件下货币贬值对贸易收支的作用条件下货币贬值对贸易收支的作用商品价格变动百分比商品需求量变动百分比dE%100%100PPQQEx=Ex=出口需求弹性出口需求弹性Em=Em=进口需求弹性进口需求弹性1.1.不同出口需求弹性条件下货币贬值对贸易收支的影响不同出口需求弹性条件下货币贬值对贸易收支的影响羊绒围巾羊绒围巾700$100出口出口100100件

17、件汇价：汇价：/$=7外汇收入：外汇收入：$10 000羊绒围巾羊绒围巾700$87.5出口出口110110件件汇价汇价：/$=8外汇收入外汇收入：$9 625赔钱赚赔钱赚吆喝？吆喝？出口增量的外汇收入出口增量的外汇收入=$875100件围巾的价格损失件围巾的价格损失=$1 250 价格损失：价格损失：$375出口数量变动率：出口数量变动率：10%10%出口价格变动率：出口价格变动率：12.5%12.5%18.0Ex贸易收支恶化贸易收支恶化 看来出口需求弹性看来出口需求弹性小于小于1，货币贬值还无，货币贬值还无法改善贸易收支啊！法改善贸易收支啊！羊绒围巾羊绒围巾700$87.5出口出口1201

18、20件件汇价：汇价：/$=8/$=8外汇收入：外汇收入：$10 500出口数量变动率：出口数量变动率：20%20%出口价格变动率：出口价格变动率：12.5%12.5%100100件围巾的价格损失件围巾的价格损失=$1 250出口增量的外汇收入出口增量的外汇收入=$1 750外汇收入增加：外汇收入增加：$500贸易收支改善贸易收支改善16.1Ex 看来只有出口看来只有出口需求弹性大于需求弹性大于1，货币贬值才可以改货币贬值才可以改善国际收支！善国际收支！薄利多销！薄利多销！我容易吗？我容易吗？!单从出口看，单从出口看，ExEx1 1是贬值发挥是贬值发挥作用的一个必要条件！作用的一个必要条件！2.

19、2.进口需求弹性对贸易收支的作用进口需求弹性对贸易收支的作用碧玺（电气石）碧玺（电气石）$100/$100/克拉克拉700/700/克拉克拉进口进口10001000克拉克拉汇价：汇价：/$=7外汇支出外汇支出：$10万万碧玺（电气石）碧玺（电气石）$100/克拉克拉800/克拉克拉进口进口999999克拉克拉汇价汇价：/$=8外汇支出外汇支出：$9.99万万出口数量变动率出口数量变动率：0.1%出口价格变动率出口价格变动率：14.29%0007.0Em只要进口需求量有只要进口需求量有所减少，哪怕只减所减少，哪怕只减少一点点，外汇支少一点点，外汇支出就会降低！出就会降低！外汇支出减少外汇支出减少

20、贸易收支改善贸易收支改善 单从进口看，单从进口看，EmEm 0 0 是贬值发是贬值发挥作用的另一个必要条件！挥作用的另一个必要条件！1EEmx 只有当出口需求弹性大于只有当出口需求弹性大于1 1（出口增加）与进口需求弹性（出口增加）与进口需求弹性大于大于0 0（进口减少）时，贬值才（进口减少）时，贬值才能改善贸易差额！能改善贸易差额！在什么情况下，货币贬值才能够改善贸易收支状况？在什么情况下，货币贬值才能够改善贸易收支状况？“马歇尔马歇尔-勒纳勒纳”条件：条件：（Mashall-Lerner ConditionMashall-Lerner Condition）3.3.结论结论 E x E x

21、E m E m 1 1 国际收支因本币贬值而改善国际收支因本币贬值而改善 E x E x E m E m 1 1 国际收支状况保持不变国际收支状况保持不变 E x E x E m E m 1 1 国际收支因本币贬值而趋于恶化国际收支因本币贬值而趋于恶化 4.4.推论推论贡献与局限贡献与局限贡献：贡献：马歇尔是第一个将弹性分析方法用于国际经马歇尔是第一个将弹性分析方法用于国际经济领域的经济学家，这一分析方法对后来济领域的经济学家，这一分析方法对后来的弹性分析理论具有直接的影响。的弹性分析理论具有直接的影响。弹性分析提醒人们，当本国国际收支失衡时，弹性分析提醒人们，当本国国际收支失衡时，不要一厢情

22、愿地通过贬值来刺激出口，抑不要一厢情愿地通过贬值来刺激出口，抑制进口。制进口。局限局限 1该理论是建立在局部分析该理论是建立在局部分析的基础上，只考虑汇率变动对一的基础上，只考虑汇率变动对一国贸易收支的影响，而假定其他条件保持不变，实际上其他国贸易收支的影响，而假定其他条件保持不变，实际上其他条件是变动的。条件是变动的。2该理论没有涉及到国际资本流动，实际上本币贬值不仅会该理论没有涉及到国际资本流动，实际上本币贬值不仅会影响到经常项目收支，还会影响到资本项目收支。影响到经常项目收支，还会影响到资本项目收支。3该理论只是一种比较静态分析，在现实世界中本币贬值对该理论只是一种比较静态分析，在现实世

23、界中本币贬值对贸易收支的影响是一个动态过程，如产生时滞效应（即贸易收支的影响是一个动态过程，如产生时滞效应（即J曲线曲线效应）。效应）。l实际生活中，当汇率变化时，进出口实际变实际生活中，当汇率变化时，进出口实际变动还取决于商品供给对价格的反应程度。动还取决于商品供给对价格的反应程度。l滞后效应（滞后效应（时滞）：时滞）：出口供给的调整时间出口供给的调整时间+-平衡点平衡点货币贬值货币贬值以来的时间以来的时间贸易收支盈余贸易收支盈余贸易收支赤字贸易收支赤字经济学家马吉（）将贬值后的这段时间划分为经济学家马吉（）将贬值后的这段时间划分为三个阶段：三个阶段：l货币合同阶段货币合同阶段：出口数量不能

24、增加以冲抵出口外币价格的下降出口数量不能增加以冲抵出口外币价格的下降 进口数量不能减少以冲抵进口本币价格的上进口数量不能减少以冲抵进口本币价格的上升收支趋于收支趋于恶化恶化传导阶段传导阶段：当进出口价格可以变动时，进出口当进出口价格可以变动时，进出口数量及供给的调整从生产和消费方面来数量及供给的调整从生产和消费方面来看又需要一个过程。看又需要一个过程。收支差额还不会减少收支差额还不会减少l数量调整阶段数量调整阶段 进出口的数量能够变动，贬值对国进出口的数量能够变动，贬值对国际收支的正常效应开始发挥作用。际收支的正常效应开始发挥作用。国际收支差额从谷底上攀，逐步由国际收支差额从谷底上攀，逐步由赤

25、字转变为国际收支顺差赤字转变为国际收支顺差1.1.基本模型基本模型国民收入恒等式：国民收入恒等式：Y=C+I+G+Y=C+I+G+（X X M M）上式经移项、整理后，得：上式经移项、整理后，得：X X M=Y M=Y (C+I+G)(C+I+G)如以如以B B代表国际收支经常帐户差额，则代表国际收支经常帐户差额，则 B=X B=X M M 以以A A代表国内资源的吸收，即国内支出总和，代表国内资源的吸收，即国内支出总和，有有 A=C+I+G A=C+I+G 将之带入上式，最终可得：将之带入上式，最终可得：B=Y B=Y A A结论：结论：国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；国民收入大于总吸

26、收时，国际收支为顺差；国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差；国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差；国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。2.拓展拓展 A=A*+aY其中：其中：A为总吸收，为总吸收，A*为自发性吸收，为自发性吸收，a为边际吸收倾向为边际吸收倾向将将 A=A*+aY 代入代入 B=YB=YA A 式中，有式中，有 B=B=（1-a1-a）Y-Y-A*3.3.局限局限l建立在国民收入核算恒等式的基础上建立在国民收入核算恒等式的基础上,对收对收入、吸收与贸易收支之间的因果关系及其入、吸收与贸易收支之间的因果关系及其相互影响分析不够相互影响分析不够

27、没有考虑到本币贬值后相对价格变动在国没有考虑到本币贬值后相对价格变动在国际收支调整中的作用际收支调整中的作用 没有考虑国际间的资本流动没有考虑国际间的资本流动,将国际收将国际收支等同于贸易收支支等同于贸易收支 只是一个单一国家模型只是一个单一国家模型,没有考虑到贸没有考虑到贸易伙伴国进出口对本国进出口数量和价易伙伴国进出口对本国进出口数量和价格的影响格的影响（三）货币分析理论（三）货币分析理论1.1.提出：提出：7070年代年代 （美）蒙代尔（美）蒙代尔 约翰逊约翰逊 弗兰克弗兰克2.2.背景背景 资本流动在国际收支中的地位越来越重要资本流动在国际收支中的地位越来越重要货币主义逐渐兴起货币主义

28、逐渐兴起3.3.基本假设基本假设n货币需求是收入、价格、利率的稳定函数货币需求是收入、价格、利率的稳定函数n货币供给有国内信贷和国际储备构成。货货币供给有国内信贷和国际储备构成。货币供给不影响实物产量币供给不影响实物产量 ，即货币供给不影，即货币供给不影响货币需求。响货币需求。lM Ms s=M=Md dlM Md d=Pf(Y,i)=Pf(Y,i)P P为价格水平，为价格水平，Y Y为国民收入，为国民收入，i i为利率为利率lM Ms s=m(D+R)=m(D+R)D D为国内货币供应基数，为国内货币供应基数，R R为外国货币供为外国货币供应基数，以国际储备为代表，应基数，以国际储备为代表，

29、m m为乘数为乘数lm=1,m=1,R=MR=Md d D D5.5.结论结论l国际收支是一个货币现象国际收支是一个货币现象l国内货币需求过度或供给不足，导致国际收国内货币需求过度或供给不足，导致国际收支顺差或国际储备增加；国内货币供给过度支顺差或国际储备增加；国内货币供给过度或货币需求不足，导致国际收支逆差或国际或货币需求不足，导致国际收支逆差或国际储备减少储备减少l国际收支问题，实际上反映了实际货币余额国际收支问题，实际上反映了实际货币余额对名义货币供应量的调整过程对名义货币供应量的调整过程6.6.政策主张政策主张l所有的国际收支不平衡在本质上都是货所有的国际收支不平衡在本质上都是货币性的

30、，因而国际收支的不平衡都可以币性的，因而国际收支的不平衡都可以由国内货币政策解决；由国内货币政策解决；l所谓国内货币政策指货币供应政策；所谓国内货币政策指货币供应政策；在国际收支发生逆差时，应注重国内的在国际收支发生逆差时，应注重国内的 信贷紧缩。信贷紧缩。7.7.评价评价（1 1）它实际上是休谟的）它实际上是休谟的“物价物价现金流动机制现金流动机制”理论在理论在现代条件下的进一步发展，是新的国际收支自动平衡现代条件下的进一步发展，是新的国际收支自动平衡理论。理论。（2 2）它考虑到了资本流动对国际收支的影响。）它考虑到了资本流动对国际收支的影响。（3 3）假设不符合实际。短期货币的需求函数并

31、不稳定，）假设不符合实际。短期货币的需求函数并不稳定，货币供给对货币需求是有影响的。货币供给对货币需求是有影响的。（4 4）贬值的紧缩效应不符合实际。）贬值的紧缩效应不符合实际。（5 5）采用紧缩性的货币政策调节国际收支逆差，是以牺）采用紧缩性的货币政策调节国际收支逆差，是以牺牲国内经济发展为代价，不符合发展中国家实际。牲国内经济发展为代价，不符合发展中国家实际。1.1.提出：提出：英国经济学家詹姆斯英国经济学家詹姆斯米德和罗伯特米德和罗伯特蒙代尔分别于蒙代尔分别于19511951年和年和19621962年提出了将年提出了将两种独立的政策相互搭配来共同解决内外两种独立的政策相互搭配来共同解决内

32、外均衡问题。均衡问题。2.2.背景背景 二战后世界经济日趋一体化，西方国家二战后世界经济日趋一体化，西方国家经济内部均衡与外部均衡矛盾日益突出。经济内部均衡与外部均衡矛盾日益突出。3.3.主张：主张：财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配4.4.评价评价缺陷：缺陷：（1 1）忽略了国内支出变化对对外资本输出的影）忽略了国内支出变化对对外资本输出的影响，从而得出经常项目与国内支出之间的直接响，从而得出经常项目与国内支出之间的直接关系；关系；（2 2）没有考虑到除利率以外其他因素对资本流）没有考虑到除利率以外其他因素对资本流动的影响；动的影响；（3 3）政策的选择比较单调，仅为财政政策和

33、）政策的选择比较单调，仅为财政政策和货币政策货币政策（4 4）两种政策对国内经济、国际收支影响的）两种政策对国内经济、国际收支影响的大小关系不能一概而论，而应根据不同国家大小关系不能一概而论，而应根据不同国家及不同时期的实际情况具体分析。及不同时期的实际情况具体分析。1.1.形成于形成于7070年代，反对货币论年代，反对货币论2.2.背景：货币论成为国际货币基金组织制定背景：货币论成为国际货币基金组织制定国际收支调节政策的基本理论。许多发展中国际收支调节政策的基本理论。许多发展中国家执行国家执行IMFIMF规划后国内经济受到压抑。规划后国内经济受到压抑。3.3.内容内容 国际收支失衡不一定完全

34、是有货币市国际收支失衡不一定完全是有货币市场失衡引起，长期性的国际收支逆差，既场失衡引起，长期性的国际收支逆差，既可以是长期性的过度需求引起，也可以是可以是长期性的过度需求引起，也可以是长期性的供给不足引起。长期性的供给不长期性的供给不足引起。长期性的供给不足往往是由于经济结构问题引起。足往往是由于经济结构问题引起。4.4.经济结构问题主要表现在：经济结构问题主要表现在：l经济结构老化（商品失去了竞争力）经济结构老化（商品失去了竞争力）l经济结构单一（出口单一，产业单一）经济结构单一（出口单一，产业单一）l经济结构落后（产业结构低下：出口需求经济结构落后（产业结构低下：出口需求收入弹性低，价格单性高。进口需求收入收入弹性低，价格单性高。进口需求收入弹性高，价格弹性低）弹性高，价格弹性低）5.5.政策主张政策主张改善经济结构和加速经济发展。改善经济结构和加速经济发展。手段：增加投资；改善资源的流动性。手段：增加投资；改善资源的流动性。6.6.对结构论的批评：对结构论的批评：（1 1）出口产品失去竞争力往往是非价格因素）出口产品失去竞争力往往是非价格因素造成的。造成的。（2 2）结构论讲的实际上是发展问题，不是国）结构论讲的实际上是发展问题，不是国际收支问题，经济发展政策对国际收支的调际收支问题，经济发展政策对国际收支的调节是无效的。节是无效的。结束，谢谢！