我国金融市场发展与新时期的银企关系(1)

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1、我国金融市场发展与新时期的银企关系 中国人民银行上海总部金融市场部 周荣芳1/20/20231引言n国民经济和社会发展第十一个五年规划：(25)加快金融体制改革。.积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。1/20/20232引言n中国人民银行法第四条(2003年)：中国人民银行履行下列职责：（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;.1/20/20233引言n周小川(在2005年8月10日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话)国际经验和中国改革开放的实践表明,经济

2、市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。1/20/20234内容概要n金融市场发展的最新进展（以银行间市场为例）n银行间企业能为企业做什么？n金融市场发展条件下的银企关系1/20/20235银行间市场新进展n银行间拆借市场的新进展银行间拆借市场的新进展n银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展n银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展1/20/20236银行间拆借市场的新进展银行间拆借市场的新进展n同业拆规范管理得

3、到加强n以证券公司为试点的信息披露范围逐渐扩大n由于回购等新工具的产生，同业拆借逐渐归位，真正成为商业银行的短期资金的融资工具n目前争论的问题：延长期限与放松限额管理1/20/20237银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之一之一n行政管理方式发生重大转变，由审批制转入试点备案制 2002年，金融机构进入银行间债券市场由审批制改为备案制，极大地扩大了银行间债券市场的交易主体；2005年，允许非金融企业备案发行短期融资券，对企业开放了的短期融资市场；1/20/20238银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之二之二n基础性金融产品创新加快 货币市场产品:短期融资券（2005.5）债

4、券买断式回购(2004.4)债券市场产品:商业银行次级债券(2004.6)金融债券(2005.4)国际开发机构境内人民币债券(2005.2)资产证券化试点(2005.4)1/20/20239银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之三之三n具有一定衍生性交易工具创新加快 债券远期交易(2005.5)利率互换交易试点(2006.1)n新型机构投资人发展迅速 保险资产管理公司 债券型基金 货币市场基金 社会保险基金 证券公司的委托理财 债券式信托产品1/20/202310银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之一之一n人民币汇率形成机制发生重大变化:从2005年7月1日起,实行以供求为基

5、础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；1/20/202311银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之二之二n外汇市场改革进程加快：银行与客户的人民币与外币掉期业务（2005.8）/即期与远期、远期与远期；银行间远期外汇交易（2005.8）:银行类金融机构、非银行类金融机构、非金融企业会员之间 银行间外币兑业务（八个币种）：欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港币、欧元/日元1/20/202312银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之三之三n外汇OTC市场开放：撮合竟价与场外市场并行；设立做市商制度，实行双边报价 1/20/2023

6、13 银行间外汇市场新进展1994-2005.12央行干预外汇交易中心银行外汇储备银行企业银行柜台银行柜台企业撮合交易央行干预1/20/202314银行间外汇市场新进展2006.1.4起外汇交易中心银行做市商银行企业银行柜台银行柜台企业央行双边询价撮合交易OTC人民币汇率中间价形成1/20/202315银行间市场发展成果（1）-总量银行间市场各业务品种交易量统计银行间市场各业务品种交易量统计(单位单位:亿元亿元)业务类型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.4 14,555.5 12,783.1 7074.6 债券现券30,848.4 25,041.2 60,133.

7、1 49262.2 债券回购117,203.4 94,367.5 159,007.2 108168.8 债券远期(2005.6.15.推出)178.0 383.2 人民币利率互换(名义本金)(2006.2.9.开始试点)191.1 即期结售汇(美元)1,511.3 2,090.4 外币买卖(美元)(2005.5.18.推出)521.3 180.6 外币拆借(美元)15.3 23.8 22.2 9.7 人民币远期(2005.8.15.推出)27.0 34.2 人民币掉期将于2006年4月底推出票据报价(2003.6.30.推出)8,729.5 20,677.8 26,352.8 29473.3

8、1/20/202316银行间市场发展成果（2）-债券发行量（亿元）0300060009000120001500018000发行量（亿元）19981999200020012002200320042005年份国债政策性金融债次级债券一般性金融债券企业债券企业短期融资券1/20/202317银行间市场发展成果（3）-债券托管量（亿元）010000200003000040000500006000070000托管量（亿元）199719981999200020012002200320042005年份1/20/202318银行间市场发展成果（4）-债券品种构成情况31.2%31.2%2.7%2.7%34.6

9、%34.6%2.1%2.1%27.1%27.1%2.1%2.1%国债国债金融债金融债央行票据央行票据融资券融资券政策性金融债政策性金融债企业债企业债2000年73%26%1%国债政策性金融债企业债1/20/202319银行间市场发展成果（6）-市场交易量（单位：亿元）05 0 0 0 01 0 0 0 0 01 5 0 0 0 02 0 0 0 0 02 5 0 0 0 0交 易 量（亿 元）1 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 32 0 0 42 0 0 5年 度现 券回 购1/20/202320银行间市场发展成果（7）-市场参与者情

10、况0100020003000400050006000数量（家）1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005年份1/20/202321银行间市场能为企业做什么？n发行短期融资券n银行结算代理：买卖债券n为企业委托理财n提供企业外汇服务1/20/202322发行短期融资券n人民银行推出短期融资券的目的和意义 1、拓宽企业融资渠道 2、完善金融市场体系 3、为完善货币政策调控体系创造条件 4、推动商业银行支持中小企业贷款1/20/202323发行短期融资券n融资券市场下的银行 1、承销：依照协议包销和代销企业发行融资券 2、督促发行人进行信用评级 3、对发

11、行人进行质量评价，明确推荐标准 4、发行前辅导，让企业充分了解有关法规 5、对发行人申请材料的真实性、准确性、完整性进行核查 6、督促并协助发行人履行信息披露义务 7、督促发行人兑付债券本息1/20/202324发行短期融资券n申请发行融资券企业的八个条件 1、是中华人民共和国境内设立的企业法人 2、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利 3、流动性良好，具有较强的到期偿债能力 4、募集资金用于本企业生产经营 5、近三年没有违法和重大违规行为 6、近三年发行的融资券没有延期支付本息的行为 7、具有健全的内部管理体系和募集成资金的使用偿付管理制度 8、人民银行规定的其它条件1/20/202

12、325发行短期融资券n融资券的承销机构 1、银行类：主承销商-14家全国性银行+恒丰 承销业务浙商+北商+上商+南商+渤海 2、证券类：主承销商：中信证券 承销业务：创新类券商 3、保险类：承销业务：人保资产、人寿资产1/20/202326发行短期融资券n融资券的投资机构 商业银行（信用社）（65%）保险公司（9%）基金公司（18%）证券公司（2%）非金融企业n个人不能购买融资券1/20/202327发行短期融资券n截止2006.6月有160家企业发行，计2839亿元n发行企业涉及石化、电力、公路、航空等十几个行业n发行企业涉及26个省份1/20/202328债券结算代理n债券结算代理业务的含

13、义：系指吸收公众存款的金融机构法人受市场其它参与者的委托，为其办理债券结算等业务的行为：包括：1、代理在登记公司开立、注销债券托管账户 2、代理买卖债券并办理结算 3、代理收付债券本息 4、与委托人进行债券交易，与非金融机构委托人进行现券交易和逆回购 5、为委托人提供咨询1/20/202329债券结算代理n对债券市场的影响 1/20/202330债券结算代理n债券结算代理人：43家商业银行n债券结算企业：4170户（2006.9）n债券结算量：9818亿（2006.9）其中：现券5206亿，回购4612亿元 1/20/202331委托理财n委托理财机构：商业银行 基金公司 信托公司 保险公司

14、证券公司 1/20/202332委托理财n理财产品 外汇产品：QDII,商业银行外汇理财宝等 人民币产品：货币市场产品 债券市场产品 股票市场产品 组合产品 信托计划 投资链接险1/20/202333外汇服务n资金汇兑：为企业提供结、售、付汇业务n融资支持：为企业提供外汇贷款；贸易融资如买方或卖方信贷、押汇 n外汇结算n金融衍生品：远期结售汇，人民币与外币掉期1/20/202334市场发展条件下银企关系特征n企业类型多样化：管理模式多样化 规模多样化 信用多样化 行业多样化 1/20/202335金融市场发展条件下的银企关系n契约关系：存款、贷款、信托、租赁、承兑、担保等n股权关系：单向持股或

15、双向持股n 代理关系：转帐结算、代收代付、代理证券买卖、代保管、代理理财等n服务关系：财务顾问、债券承销、信用卡等1/20/202336市场发展条件下银企关系特征 赢赢 家家 计计 划划-全面金融服务供应商全面金融服务供应商赢系列面向企业财务需求系列特色创新产品家系列面向企业管理信息化系列电子服务科技系统计划系列面向企业价值管理系列综合金融解决方案厂商一票赢赢应收账款保理赢赢国内工程保函一路赢赢进口汇利赢赢本外币一票赢赢订单融资赢赢银保一站赢赢债市保得赢赢出口发票收汇赢赢境外投资担保赢赢国际保理买卖赢赢法人按揭赢赢仓单质押易贷赢赢未来提货权易押赢赢小企业额度循环融资赢赢小企业房产易贷赢赢交易资

16、金监管买卖赢赢集团异地采购一票赢赢保函商贸采购赢赢医疗设备融资赢赢商业物业融资赢赢高校预算项目资金短贷赢赢汇款快捷赢赢短券投资赢赢外汇交易赢赢股权易押赢赢专利权易押赢赢个人保证易贷赢赢网上开证好管家家银企直联e管家家现金管理e管家家网上报销e专家家房维资金好管家家银关税费e管家家企业票据e管家家IPO验资好专家家法人账户好专家家全球托收e管家家财政金融服务好管家家企业年金好管家家基金联结好专家家资产托管好专家家小企业主金融好管家家网上交易好管家家商贸现金流理财计划计划煤电低成本采购融资计划计划煤电应收款保理计划计划电网现金、票据集约金融计划计划境外工程金融支持计划计划船舶出口封闭计划计划跨国入

17、驻金融服务计划计划出口应收款增值计划计划房地产封闭金融计划计划银租共赢计划计划“1+n”小企业借力金融计划计划高科技企业卓越提升计划计划现金管理创富计划计划安全理财计划计划便捷融资计划计划资产管理增值计划计划有利市场下的汇率避险计划计划不利市场下的汇率避险计划计划不确定市场下的汇率避险计划计划长期债务利率保值计划计划外币债务利率保值计划计划微型贷款助业计划计划银保物流共赢计划计划联保联贷金融计划计划1/20/202337金融市场发展对银企关系的影响n金融市场发展可以适当降低了企业对银行信贷资金的依赖程度n增加对银行和企业的市场化约束，促使它们提高经营管理水平n 迫使转变了银行盈利模式，银企关系

18、进行战略转型 n金融市场发展促进银行业务不断创新，银企关系逐步深化1/20/202338金融市场发展对银企关系的影响n金融市场发展要求企业更新知识，具备运用金融市场知识和管理金融市场的能力n金融市场发展促进产融联合，实现银企利益逐步双赢 1/20/202339实现产融联合，银企双赢n金融市场发展为产融结合创造了条件（上市公司的行业类型）n电子化、信息化的发展为银企合作提供了先进的技术手段n经济的持续稳定增长为银企双赢奠定了良好的宏观经济基础 1/20/202340谢谢大家谢谢大家 中国人民银行上海总部金融市场部 周荣芳 021684780271/20/202341n树立质量法制观念、提高全员质

19、量意识。23.1.2023.1.20Friday,January 20,2023n人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。8:53:288:53:288:531/20/2023 8:53:28 AMn安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。23.1.208:53:288:53Jan-2320-Jan-23n加强交通建设管理，确保工程建设质量。8:53:288:53:288:53Friday,January 20,2023n安全在于心细，事故出在麻痹。23.1.2023.1.208:53:288:53:28January 20,2023n踏实肯干，努力奋斗。2023年1月20日上午8时53分23

20、.1.2023.1.20n追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。2023年1月20日星期五上午8时53分28秒8:53:2823.1.20n严格把控质量关，让生产更加有保障。2023年1月上午8时53分23.1.208:53January 20,2023n作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2023年1月20日星期五8时53分28秒8:53:2820 January 2023n好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。上午8时53分28秒上午8时53分8:53:2823.1.20n专注今天，好好努力，剩下的交给时间。23.1.2023.1.208:538:53:288:53:28Jan-23n牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2023年1月20日星期五8时53分28秒Friday,January 20,2023n相信相信得力量。23.1.202023年1月20日星期五8时53分28秒23.1.20谢谢大家！谢谢大家！