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1、近六年的国际收支可以分为两个阶段，也就是2008年传遍全球的美国次贷危机之前，以及这之后。无论是经常项目还是资本金融项目，其交易规模基本保持了迅速增长的趋势，反应了我国与国际经济的联系越来越多。从量上分析：2005-2008年间经常项目呈现持续快速增长态势，一直保持顺差，三年间顺差增长近四倍。2009年大幅回落但仍然保持顺差，随着09年针对经济危机的结构调整，政策导向，我国率先走出危机，内需成为拉动经济增长的主要动力，2010年经常项目顺差没有继续回落，基本保持了09的水平。 危机之前，资本金融项目则基本保持不变，06和08年还出现顺差缩小的情况。危机后，我国经济发展动力强劲，加上我国与发达国
2、家相悖的经济政策产生的利差、汇差优势以及人民币升值的预期，资本金融项目顺差大幅增加。有效改善了国际收支状况。危机之前，储备资产主要受经常项目巨额顺差的影响，顺势大幅增加，到08年储备资产达到最大量。08-09年虽然经常项目顺差大幅减少，资本金融项目的增加使得储备资产只出现了小幅下降，2010年基本恢复08的高储备水平分析经常项目具项，可以看出经常项目顺差激增主要是由于货物贸易的拉动，而服务贸易则一直处于贸易逆差状态，而且逆差规模呈增大趋势，对经常项目顺差的激增没起到推动作用。剩余收益、经常转移等项目交易规模很小，而且基本稳定不变。09年之前可以看出货物进出口交易规模迅速增长，而出口规模增速要明
3、显快于进口，于是就产生了，09年之前的持续巨额的经常项目顺差局面。08-09年受金融危机的影响，进出口额都迅速下降，出口降速比进口降速要大，使得经常项目顺差规模回落。经过各财政、货币政策的调整，10年货物贸易基本恢复危机前的状态。服务进出口贸易规模基本处于平稳上升趋势，且一直处于逆差状态，逆差规模呈逐年扩大趋势。06年资本金融项目顺差骤减主要是因为证券投资由正突然转为负导致的，接下来两年的低顺差主要是由其他投资的负增长导致的，从09年开始资本金融项目下的各项指标都处于正值之上，使得资本金融项目顺差开始明显好转。从结构上分析：单位：亿美元 项 目 2005年2006年2007年2008年2009
4、年2010年国际收支总差额2351 2854 4491 4587 4420 5314 经常项目差额1341 2327 3540 4124 2611 3054 与GDP之比5.9 8.6 10.19.1 5.2 5.2 资本和金融项目差额 1010 526 951 463 1808 2260 与GDP之比4.5 1.9 2.7 1.0 3.6 3.8 在量的分析中，我们已经提到了，在经常项目顺差大幅持续增长的时候，资本金融项目顺差增幅甚小，甚至出现下降的情况。分析其各自在GDP中的比重，不难发现05-08年间，经常项目顺差占GDP的比重持续增加而且是资本和金融项目占GDP比重的3到4倍，也就是说
5、，这五年中我国经济增长主要是靠外需拉动的，这种巨额顺差是不合理的，一旦发生危机，外需不足，我国经济将承受巨大的打击。09年和10年状况明显好转。内需成为我国经济增长的主要拉动力。主要归功于09年出台关于转变经济增长方式的政策，这些政策有效地扭转了不利局面，使得国际收支状况趋于合理健康化。我国于2002年11正式推出QFII机制，我国为外资投资提供了广阔市场，近年来外国在华直接投资一直处于上升态势，只是由于金融危机的影响，国际金融市场不稳定，外国在华直接投资骤减，随着我国经济的迅速复苏，外国在华直接投资基本恢复08年的投资水平。同样，我国于2006年5月正式推出QDII机制，经过近一年的适应，于07年我国在外直接投资迅速增长，受金融危机的影响，增长态势减缓。
国际收支分析
