融资租赁详解超详细课件

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1、宁波市第三方科技金融创新服务平台产品手册之 融资租赁2023-1-15目录页码 11、融资租赁在金融市场中的地位、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 572023-1-15页码 2融资租赁在金融市场中的地位黄金市场货币市场金融市场资本市场同业拆借市场银行承兑汇票市场回购协议市场商业票据市场短期政府债券市场大额可转让存单市场证券市场中长期债券市场股票市场基金市场中长期信贷市场保险市场融资租赁市

2、场在国际金融市场上，融资租赁是客户继“信贷融资”、“证券融资”之后的第三大融资市场2023-1-15目录页码 31、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 572023-1-15页码 4租赁市场的内涵与外延租赁市场内涵1.租赁市场交易的两种基本类型（传统租赁rental与现代融资租赁lease）2.租赁市场的6个发展阶段3.租赁市场的各种交易形式4.租赁的当事人（出租人le

3、ssor、承租人lessee、供货人等）5.租赁资产（租赁物）监管税收政策法律会计准则 租赁的内涵是指租赁市场的发展及其内在规律，租赁外延是租赁市场发展的制度规范（四大支柱）。租赁的内涵与外延是相互制约而又相互促进的关系。首先，租赁市场的发展程度是决定租赁规范内容的基础，没有租赁市场的发展，就不存在规范的对象，更没有规范的必要。其次，完善的租赁制度规范，既是保障租赁市场秩序的制度体现，又可在一些时候促生新的租赁产品。例如，租赁市场上的“经营性租赁”业务就是由租赁会计制度（准则）中的会计处理办法“经营租赁”反作用于租赁实践活动而产生出来的业务。注意：租赁市场的交易包括并列的传统租赁（rental

4、）与现代融资租赁（lease）两种类型，即中国合同法中所说的租赁与融资租赁。我们这里主要讨论研究的 是融资租赁。2023-1-15页码 5租赁市场的内涵与外延融资租赁的法律交易关系租 赁Rental融资租赁Finance Lease传统租赁（Rental）：在实务中表现为出租、租借、租用等形式租买或租售（Hiri Purchase）：即“以租代买”或“以租代售”）简单融资租赁（Simple Financial Lease）：无余值风险全额清偿的融资租赁复杂融资租赁经营性融资租赁经营性租赁（Operating Lease）：有余值风险非全额清偿的融资租赁的高级形式即混合租赁租赁市场交易Renta

5、l and Lease按照我国的私法合同法第13章与第14章的规定：我们将租赁市场交易分为“传统租赁”和“现代融资租赁”两种形式，即“租赁”和“融资租赁”。“租赁”的表现形式有“出租”、“租借”、“租买”、“租得”或“租售”（以租代买或以租代售的简称）等；“融资租赁”分为“简单融资租赁”【Simple Financial Lease，无余值风险全额清偿（Full Payout）的典型融资租赁】和“经营性租赁”（混合租赁）【有余值风险非全额清偿（Nor Full Payout）的融资租赁高级形式】。这些对于专业工作者都是必须厘清不能含糊的。注意：租赁经营租赁经营性租赁。2023-1-15页码 6

6、租赁市场的内涵与外延融资租赁的法律定义融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。见如下交易结构图，这也是常规融资租赁（“直租”或“新租”）的最基本的形式。对融资租赁的通俗理解就是“你租我才买，我买你必租”，“两权相分离，两权同在手”。总结：凡是包含“一个标的物两个合同三方当事人”的交易活动，就是“融资租赁”。注意：（1）适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产；（2）何谓“物”？物权所包含的三权的平等性与分离性：所有权、用益物权与担保物权；（2）所有权的四项权能；（3）物权的效力（动产自交付生效

7、，不动产自登记生效）；（4）金融租赁与融资租赁有区别吗？（5）融资租赁与其他金融工具特别是银行信贷的区别；（6）直接租赁（新租）的交易结构与融资租赁的基本交易结构在法律形式上是一致的。（7）融资租赁与传统租赁的区别。融资租赁公司供货人承租人（客户）融资租赁合同购买租赁物支付货款出租租赁物支付租金租赁物买卖合同租赁物交付与维护结论1：直租给客户提供的是物，客户通过融物达到融资。2023-1-15页码 7租赁市场的内涵与外延传统租赁的定义传统租赁定义：按照中国合同法第13章 第212条的规定，租赁（rental）就是出租人将租赁物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的交易活动。租赁就是传统租赁，其

8、法律交易结构包含“一个标的物、一个合同（租赁合同）、两方当事人”。交易模型图为：传统租赁的特点 1）租赁物由出租人自行判断市场的需求而决策购买；2）租赁物可多次出租；3）租金是租赁物使用的对价；4）期限可长可短，最长可达20年；5）在会计上，“出租”等采用“经营租赁”核算（表外处理），“以租代售”采用“融资租赁”核算 租 赁 公 司（出租人）承 租 人（客户）出租租赁物支付租金租赁合同2023-1-15页码 8租赁市场的内涵与外延融资租赁的特殊交易形式售后回租“售后回租”业务，是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签定融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是

9、承租人和供货人为同一人的融资租赁方式，简称“回租”。回租的法律依据为合同法与物权法（第27条）回租是在客户缺乏资金时，盘活存量资产，改善财务状况，筹集流动资金的重要方法；客户通过回租获得的现金，可再投资于其他业务方面；承租人从原物件的所有人转变为该资产的承租人；融资性售后回租承租人的税费处理按国家税务局公告（2010年第13号）进行。1、出售设备2、支付货款3、租回资产4、支付租金承租人出租人（租赁公司）结论：售后回租给客户提供的是现金，非常类似于银行的抵押或质押贷款。2023-1-15页码 9租赁市场的内涵与外延融资租赁的高级形式经营性租赁融资租赁公司供货人承租人2.融资租赁合同购买租赁物支

10、付货款出租租赁物支付租金1.租赁物买卖合同租赁物交付与维护二手设备市场按约定退租、续租或留购租赁余值物处理经营性租赁本不是交易，是一种会计用语，是留有余值风险的“传统租赁”和“融资租赁”交易的会计处理形式，是租赁会计规范反作用于租赁市场而发展起来的一种新型融资租赁业务，从而具备了交易的特点。其本质特征是在租期结束时留有一定比例的余值（其折现值租赁物购买价的10%），并由出租人承担该余值处理风险，它的基本交易结构仍然包含“一个标的物，两个合同，三方当事人”，具备简单融资租赁的全部法律特征，是融资租赁的高级形式，我们把它叫作“经营性租赁”（混合租赁）。2023-1-15页码 10租赁市场的内涵与外

11、延融资租赁的高级形式经营性租赁（续）经营性租赁（Operating Lease）法律含义就是对出租人而言带有余值风险的非全额清偿的融资租赁。即出租人根据承租人对租赁资产和供货商的选择，取得了该资产并中长期（一年以上）地出租给该承租人使用时，通过在计算应付租金时预留余值（其折现值租赁物购买价的10%）的方式，使其从该承租人那里收回的租金，小于租赁投资额（一般为租赁物购买价）的一种租赁安排。在这种交易下，出租人更要通过对租赁余值的处理才有可能收回其全部租赁投资，所以经营性租赁又被认为是一类基于租赁资产余值处理的租赁融资产品。经营性租赁的会计处理：根据会计准则里“最低租赁付款额”与“最低租赁收款额”

12、的含义的不同及融资租赁的第四条判别标准，可以设计出一项既包含融资租赁会计特征，又包含经营租赁会计特征的融资租赁业务，取名为“经营性租赁”即“混合租赁”业务。对出租人而言在会计处理上是融资租赁，对承租人而言是经营租赁。这是目前融资租赁实务中，承租人最需要的，也是发挥融资租赁表外融资独特功能的有别于银行信贷的差异化产品。我们将在后面的案例中加以说明。2023-1-15页码 11租赁市场的内涵与外延融资租赁的“一个标的物”融资租赁的一个标的物即租赁物。其法律定义是物，包括动产与不动产（见物权法）。在租赁期间，承租人获得的是租赁物的占有权、使用权和收益权，概括为使用权。中国银监会监管的金融租赁公司管理

13、办法中的租赁物为固定资产，这是一个财务会计用语。动产、不动产财务会计上都可核算为固定资产。商务部或国家税务总局监管的外商投资租赁公司与内资融资租赁试点企业（正准备出台正式管理办法）的租赁物主要是指设备、交通工具、工程机械等动产。其所含的软件、无形资产不得超过租赁物总价值的50%。问题：(1)适宜于我国的融资租赁物的范畴？(2)高速公路、厂房、商业物业、大坝、桥梁等可以作为租赁物吗？2023-1-15页码 12租赁市场的内涵与外延附：适宜于融资租赁的代表性行业及目标客户市场资源能源类化石能源：石油、天然气、煤炭金矿等开采设备电力（包括电源及电网企业）：火电、水电、核电、风电、太阳能等发电企业；国

14、家电网、南方电网等基础设施类交通类（航空、航运、轨道交通、高铁、高速公路）：1、航空市场的需求：干线与支线飞机、发动机、机场建设；2、航运市场需求：北煤南运、国油国运对船东、造船业、港口码头建设的需求；3、轨道交通市场：轻轨、地铁建设的资本金需求；4、高速公路市场：资本金的需求；5、高铁：资本金需求6、大桥（收费类）7、输水：南水北调工程通信类：三大运营企业（移动、电信、联通等）、大型IT企业、邮政企业市政设施：自来水、天然气（使用）、污水处理、垃圾处理装备制造业主要是从制造商角度考虑的对上述设备设施的直接促销租赁其他特殊类钢铁、水泥、商业物业、工业与城镇化建设、新兴产业、现代农业、中小企业发

15、展、产融结合、平衡贸易顺差2023-1-15页码 13租赁市场的内涵与外延融资租赁的“两个合同”融资租赁交易的两个合同是指：标的物融资租赁交易的两个合同是指：标的物“买卖合同买卖合同”和和“融资租赁合同融资租赁合同”。1、签署“买卖合同”交易是取得租赁物的一种主要形式。“买卖合同”的交易对象是实物资产即“租赁物”（动产或不动产）。2、融资租赁合同的交易对象是租赁物的“三项权能”即租赁物的“占有权、使用权和收益权统称为使用权”。这里的“融资租赁合同”不可以简称“租赁合同”，即便是口头或书面上称为“租赁合同”，但其内涵与合同法13章的“租赁合同”内涵完全不一样。3、注意“租赁”与“融资租赁”的区别

16、。4、法律上没有“经营租赁合同”这个说法。n 注意：经营性租赁的合同如何签订？注意：经营性租赁的合同如何签订？2023-1-15页码 14租赁市场的内涵与外延融资租赁的“三方当事人”融资租赁的三方当事人一般是是指：承租人、出租人、供货人。融资租赁的三方当事人一般是是指：承租人、出租人、供货人。1 1、承租人：、承租人：什么样的人可以作为承租人？私人可以作为承租人吗？2 2、出租人：、出租人：出租人范围的规定 3 3、供货人：、供货人：制造商或经销商、物主（回租）、租赁公司等2023-1-15页码 15租赁市场的内涵与外延融资租赁的“四大支柱”1 1、法律（私法、法律（私法交易法与物权法）交易法

17、与物权法）合同法、物权法、司法解释 2 2、监管、监管 金融租赁公司由银监会负责 外商投资租赁公司由商务部外资司负责 内资融资租赁公司由商务部市场体系建设司与国家税务总局负责 3 3、会计准则、会计准则 在会计上按表内处理（融资租赁）或按表外处理（经营租赁）4 4、税收政策、税收政策 主要涉及增值税、营业税、印花税、关税、所得税等n 注意：注意：密切关注 四大支柱的发展变化，这是业务模式创新必须考虑的。2023-1-15页码 16租赁市场的内涵与外延融资租赁的“四大支柱”之法律交易制度注意：在法律中只有并列的“租赁（即传统租赁）合同”和“融资租赁合同”，而没有“经营性租赁合同”。“经营租赁”本

18、是会计用语，是租赁市场的一种会计处理方式，但由于日益发展的市场要求，会计制度规范中留有余值风险的“经营租赁”核算方式反作用于租赁市场实践，产生了一种新的融资租赁业态，即拥有简单融资租赁全部法律特征的“经营性租赁”（为了将法律形式与会计语言稍加区别，谈及法律业务模式时，称之为“经营性租赁”；谈及会计处理时，称之为“经营租赁”）经营性租赁”业务应由“融资租赁合同”进行规范，与简单融资租赁的区别，就在于要约定好余值处置关系。主要有1999年10月1日生效的中国合同法 第13章租赁合同和第14章融资租赁合同及其司法解释（拟新的）；2007年10月1日生效的物权法；最高人民法院审判委员会1996第次会议

19、讨论通过的最高人民法院关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定等；以及我国2004年春天开始起草的融资租赁法专门法。法 律法律中只有并列的“租赁（即传统租赁）合同”和“融资租赁合同”，而没有“经营性租赁合同”。经营性租赁业务应由“融资租赁合同”进行规范。2023-1-15页码 17租赁市场的内涵与外延融资租赁的“四大支柱”之监管制度商务部外贸司按照外商投资租赁业管理办法对中外合资租赁公司或外商独资租赁公司进行适度监管。商务部市场体系建设司按照商建发2004560号关于从事融资租赁业务有关问题的通知和商建发2006160号关于加强内资融资租赁试点监管工作的通知对内资融资租赁试点企业进行适度监管

20、。内资融资租赁试点企业的风险资产(含担保余额)不得超过资本总额的10倍。目前的最低注册资本为4000-1.7亿人民币。正拟定内资企业管理办法。监 管中国内地总的说来，是采取“严格监管”与“适度监管”相结合的政策。在中国内地，融资租赁的监管部门为银监会和商务部。银监会按照金融租赁公司管理办法严格监管以银行或其它金融机构为主要出资人的金融租赁公司。金融租赁公司应遵守以下监管指标：（一）资本充足率。金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8；（二）单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的融资余额不得超过资本净额的30%。计算对客户融资余额时，可以扣除授信时承租人提供的保证金；（三）单一客户关

21、联度。金融租赁公司对一个关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的30%；（四）集团客户关联度。金融租赁公司对全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的50%；（五）同业拆借比例。金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的100%。2023-1-15页码 18租赁市场的内涵与外延融资租赁的“四大支柱”之会计制度在形式性的财务会计制度下：对简单融资租赁与经营性租赁采取了同样的处理方法，由出租人对租赁资产资本化并提取折旧，并由此提出了承租人“表外融资”问题。这种方式的会计处理与传统租赁的形式别无二样，所有的租赁包括融资租赁和经营性租赁、普通出租等都可以这样处理，但租赁引

22、起的权利和义务很少被确认为承租人资产负债表里的资产和负债。会 计在实质性的财务会计制度下：简单融资租赁由承租人将资产计入资产负债表，进行资本化，提取折旧，表内融资；按经营租赁处理的租赁资产一般情况下计入出租人的资产负债表，由出租人对资产进行资本化，提取折旧，实现了承租人“表外融资”。目前世界范围内租赁财务会计的发展趋势，越来越倾向于，而且已经在很大的程度上走向实质化。20世纪七八十年代，租赁市场蓬勃发展，在一定程度上得益于跟租赁有关的会计优惠。在注重实质的会计方法下，在会计上融资租赁被看作与普通融资安排相类似，是利用贷款进行的购买活动；经营租赁是一项具有真实租赁特征的交易，在在会计上被看成传统

23、租赁处理。财务会计有两种不同的方法，即形式性的（由出租人对租赁资产资本化并提取折旧）和实质性的（由承租人对租赁资产资本化并提取折旧）。2023-1-15页码 19租赁市场的内涵与外延融资租赁的“四大支柱”之税收制度所得税涉及对商业实体（business entity）收益征税的问题。一般情况下，企业缴纳所得税所依据的两个基本类型是“简单融资租赁”（全额清偿）和“经营租赁”（非全额清偿）。在所得税上，承租人的税收优惠政策主要包括投资税抵免、税前列支费用及加速折旧、预提所得税。2008新所得税法实施后，已不能按原办法加速折旧。2009年生效的增值税条例对融资租赁一度有较大的影响。2012年开始，上

24、海地区部分行业营业税改增值税对现代服务业对融资租赁是利好。2012年9月开始，另有8省市也开始试点。税 收从我们国家来看，与融资租赁联系紧密的税收有八种，加上关税是九种。其中有主要影响的是流转税（增值税、消费税和营业税）和所得税。租赁市场业态合同法分类会计准则的分类全额偿付的融资租赁（典型融资租赁Finance Lease）融资租赁融资租赁，按“差额”缴纳营业税。无资质，所有权转移的缴纳增值税；无资质，所有权不转移的按租金全额缴纳营业税。非全额偿付的融资租赁（经营性租赁Operating Lease）传统租赁（Rental），即租赁、出租、租借、租用、租得等租赁租赁业，按租金全额缴纳营业税。租

25、售（Hiri Purchase）销售，缴纳增值税租赁市场业态与合同法、流转税分类及税种适用关系2023-1-15页码 20租赁市场的内涵与外延融资租赁的“五个发展阶段”仍以融资为主要目的，但租赁方式开始创新，除直租外，出现转租、回租、联合租赁、杠杆租赁等。最主要的特征是开始出现对租赁物余值处理的选择权及灵活的还租方式等。这是租赁市场的成熟阶段，租赁渗透率达到30%左右，租赁产品差异变得很小，出租人开始通过加快办理租赁业务手续和提高资金融通速度、提高服务水平、加强内部管理、降低费用、增加收入等手段保持盈利。这一阶段最大的特征，是出现租赁公司并购、重整组合，结果优胜劣汰，逐渐产生垄断利润。简单融资

26、租赁灵活变通的融资租赁成熟的融资租赁市场以融资为主要目的，最初业务方式主要为直租，主要是促进销售和融资，类似于银行信贷融资，最大特征是出租人不承担任何风险。经营性租赁经营性租赁是伴随着租赁市场竞争加剧而出现的，租赁期末留有资产余值（其现值超过公允价值的10%），余值风险由出租人来承担。这一阶段最大的特征是承租人可实现表外融资。国际金融市场的有机组成部分之一融资租赁新产品这时已有的各种融资租赁形式与金融创新有机结合形成融资租赁的诸多新产品，如：租赁投资基金、项目租赁、风险租赁、租赁资产证券化、租赁保理、SPV等。这一阶段最主要的特征是出租人通过寻求更低成本资金来源、提高资产的流动性，以确保出租人

27、的竞争力。中国目前主要是传统租赁（rental）与融资租赁（finance lease）的前四个阶段并存的局面。国际融资租赁发展规律与阶段2023-1-15页码 21租赁市场的内涵与外延融资租赁的“六大业务模式”1 1、直接租赁、直接租赁（Direct LeaseDirect Lease）：是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。2 2、售后回租、售后回租（Sale and Lease-backSale and Lease-back）：是指承租人将自有物件出卖

28、给出租人，同时与出租人签定融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是承租人和供货人为同一人的融资租赁方式。3 3、转租赁、转租赁（Sublease Sublease）：）：是指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。在转租赁业务中，上一租赁合同的承租人同时又是下一租赁合同的出租人，称为转租人。转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人，转租人以收取租金差为目的的租赁形式。租赁物件的所有权归第一出租人。4 4、杠杆租赁、杠杆租赁（Leveraged LeaseLeveraged Lease）：杠杆租赁是指在一项融资租赁交易中，出租人只需投资租赁设备购置款项的2040%

29、的金额，即可在法律上拥有该设备的完整所有权；设备购置款项的6080%由银行等其他金融机构提供无追索权贷款解决,但需出租人以租赁设备抵押,以转让租赁合同和收取租金的权利作担保的一种融资租赁业务。5 5、委托租赁、委托租赁（Entrusted Trust Entrusted Trust）：）：是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。6 6、联合租赁、联合租赁（Syndicated LeaseSyndicated Lease）：联合租赁业务是租赁公司借鉴银团贷款（Synd

30、icated loan）的制度安排，利用直接租赁或回租的原理，由两家以上的租赁公司共同为一个承租人或项目进行的具有银团性质的融资租赁业务（也叫“银团租赁”）。7 7、其他模式、其他模式：经营性租赁（Operating Lease）、厂商租赁（Captive Lease）、项目租赁(Project Lease)、风险租赁（venture leasing）、附条件租赁（Conditional lease）、产业链租赁（Chain lease）、保税租赁（Bonded lease）、跨境租赁(Cross-border Lease)等创新模式等。2023-1-15页码 22租赁市场的内涵与外延融资租赁

31、的“七大微观功能”和“七大宏观效应”融资租赁的七大微观功能融资租赁的七大微观功能1、投资及促进投资2、融资3、促销4、资产管理5、优化财务结构（提高资产流动性，加速折旧，表外融资等）6、灵活性（利率、租金支付、资金用途）7、方便快捷性融资租赁的七大宏观效应：融资租赁的七大宏观效应：1、促进“三农”及中小微企业发展2、促进产融结合3、控制资金流向，为实体经济服务，不创造货币倍数，可平抑通货膨胀4、促进投资与消费5、促进“进出口”平衡贸易顺差6、促进企业对外投资7、促进经济发展方式转变2023-1-15页码 23租赁市场的内涵与外延融资租赁方案的“八大要素”融资租赁公司须与承租人或其上级控股机构就

32、租赁方案中的如下要素达成一致：融资租赁公司须与承租人或其上级控股机构就租赁方案中的如下要素达成一致：1 1、租赁物：、租赁物：固定资产。2 2、租赁物购置成本：、租赁物购置成本：500-24亿元。3 3、租赁期限：、租赁期限：1-20年。4 4、租赁成本或收益、租赁成本或收益：由租赁利率、手续服务费、保证金等综合确定。5 5、租金的计算与支付：、租金的计算与支付：一般按等额租金法，可按季度期末或期初支付租金；对于新建项目，可考虑给 承租人一个适度的宽限期（只付利息，不付本金）。注意起租日。6 6、租赁担保：、租赁担保：一般情况下，承租人需要提供出租人认可的担保。一般情况下，承租人需要提供出租人

33、认可的担保。7 7、保险：、保险：由承租人对租赁物办理财产保险，但受益人为出租人；若已办理保险，则由承租人对租赁物办理财产保险，但受益人为出租人；若已办理保险，则保险受益人在租期内需转移给出租人。保险受益人在租期内需转移给出租人。8 8、租赁物余值及处理：、租赁物余值及处理：若租赁物余值为象征性价格（如若租赁物余值为象征性价格（如1 1元或元或100100元等），则租期元等），则租期结束，租赁物自动转移给承租人；若租赁物余值的现值超过租赁期开始日租赁物公结束，租赁物自动转移给承租人；若租赁物余值的现值超过租赁期开始日租赁物公允价值的允价值的10%10%以上，则租期结束，承租人需要支付剩余对价，

34、租赁物方能从出租人以上，则租期结束，承租人需要支付剩余对价，租赁物方能从出租人处转移给承租人。处转移给承租人。n讨论：关于余值处理创新讨论：关于余值处理创新2023-1-15页码 24租赁市场的内涵与外延融资租赁的“九大风险”1 1、行业风险、行业风险2 2、国内政策风险、国内政策风险3 3、国际政治风险、国际政治风险4 4、企业信用风险、企业信用风险防范措施：客户母公司或集团公司的信用担保；客户自有资产或母公司资产抵押；客户自由资产或母公司权利（含股权）质押；出租人认可的其他国有公司或民营公司的信用担保；出租人认可的担保公司的担保；出租人认可的供货人的担保；回购担保等等。5 5、市场风险、市

35、场风险6 6、租赁物风险、租赁物风险 1）质量、技术落后风险与经济寿命风险 2）租赁物的抵押、出租、转移、变卖、损失、灭失风险（措施：办理保险、租赁物登记）3）租赁物余值风险（措施：余值担保、二手市场交易）7 7、合同风险、合同风险8 8、供货人与出租人风险、供货人与出租人风险9 9、自然灾害风险、自然灾害风险2023-1-15页码 25租赁市场的内涵与外延附1：开展融资租赁业务的一般步骤流程一、承租人确认拟租赁设备：一、承租人确认拟租赁设备：承租人根据自身需要，通过广泛询价，在最佳性价比的基础上，确认拟向租赁公司申请租赁的设备型号及该设备的供应商。二、承租人向租赁公司（出租人）提交融资租赁申

36、请及有关材料：二、承租人向租赁公司（出租人）提交融资租赁申请及有关材料：1 1、承租人必须具备的条件、承租人必须具备的条件：1）经工商行政管理机关核准登记，具有法人资格，并实行独立经济核算。2）财务结构合理，资金周转正常，对外信誉良好，生产效益明显，有按期偿还租金的能力。3）项目符合国家的法律、法规，符合国家的行业政策。2 2、承租人应提供的资料：、承租人应提供的资料：1）承租人申请租赁报告及申请租赁设备清单。2）承租人的基本情况，包括经年检的营业执照、企业章程、验资报告、信用等级证书、贷款卡复印件等，企业最近三年的审计报告及最近一个月的资产负债表、利润表、现金流量表等。3）承租人所上项目的基

37、本情况，包括可行性报告、环评报告、环评报告批文、可行性报告批文及资金落实情况等。4）担保单位的基本情况，包括担保单位经年检的营业执照、企业章程、验资报告、信用等级证书、贷款卡复印件等，担保企业最近三年的审计报告及最近一个月的资产负债表、利润表、现金流量表等。5）租赁公司对企业评审所需要的其它资料。3 3、租赁公司在当地设有代理机构的，承租人先将申请租赁的资料提交给当地代理处，由当地代理处审核后提交给租赁公司；如当地无租赁公司代理机构的，由承租人直接将资料、租赁公司在当地设有代理机构的，承租人先将申请租赁的资料提交给当地代理处，由当地代理处审核后提交给租赁公司；如当地无租赁公司代理机构的，由承租

38、人直接将资料提供给租赁公司提供给租赁公司。三、租赁公司对承租人的租赁申请进行调查、审查、审批：三、租赁公司对承租人的租赁申请进行调查、审查、审批：1、租赁公司深入调查核实承租人提供的申请租赁资料的真实性、合法性、合规性。2、租赁公司根据各方面资料综合评估承租人的经营能力、经济实力、资金结构、经济效益、发展前景、租金支付能力和项目情况。项目符合租赁条件的，按租赁公司内部项目评审流程，完成项目的审批。项目不符合租赁条件的，租赁公司及时向承租人说明原因，并退回资料。租赁公司在评审过程中，对承租人提供的各种资料严格保密，切实保护承租人权益。四、双方签订融资租赁合同，租赁公司支付设备价款，完成租赁投放：

39、四、双方签订融资租赁合同，租赁公司支付设备价款，完成租赁投放：1 1、直租项目：、直租项目：1）租赁公司与承租人签订融资租赁合同。2）租赁公司与承租人选定的设备供应厂商签订设备购货合同，承租人按融资租赁合同规定支付相应的保证金和服务费。3）供应商按设备购货合同要求提供承租人所需的设备，交付给承租人。4）承租人验收设备，租赁公司支付给供应商设备款，取得租赁设备的所有权，设备由承租人使用。2 2、回租项目：、回租项目：1）承租人提供回租设备发票原件，租赁公司对回租设备所有权、使用状况、价值、是否抵押等情况进行审核。3）租赁公司与承租人签订融资租赁合同和回租设备转让协议，承租人将回租设备所有权转让给

40、我公司，并按融资租赁合同规定支付相应的保证金和服务费，租赁公司将设备款支付给承租人。五、承租人支付租金，履行融资租赁合同所约定的义务：五、承租人支付租金，履行融资租赁合同所约定的义务：1、承租人按融资租赁合同规定按期支付租赁公司租金。2、承租人按融资租赁合同约定享有租赁设备的使用权，并按设备购货合同规定，由供应商对租赁设备提供售后服务。3、承租人租金全部偿付完毕，并支付融资租赁合同约定的留购价格后，租赁公司将设备所有权转回企业，融资租赁合同结束。2023-1-15页码 26 租赁市场的内涵与外延附2：融资租赁公司内部申报审查审批流程2023-1-15页码 27租赁市场的内涵与外延附3：在融资租

41、赁实践活动中一定需要特别关注的若干问题1、融资租赁存在的原因与价值在哪里？（税率差别理论、债务替代理论、代理成本与破产成本等）2、融资租赁在金融市场中地位3、租赁文化与信贷文化的联系与区别4、租赁、融资租赁、经营租赁的联系与区别？5、适宜于我国的融资租赁的标的物范畴6、回租的资金可以作为资本金吗？7、金融租赁与融资租赁的联系与区别8、经济与金融、融资租赁的关系9、租赁物的二手市场重要吗？10、融资租赁与其他金融工具的相互结合11、如何做到银行系租赁公司、厂商系租赁公司、独立系租赁公司各自的优势互补？12、租赁公司如何尽快做大？13、在增值税转型的过程中如何开展直接租赁业务？14、融资租赁可以保

42、持或降低负债率吗？15、如果租赁物足够大且不可分一家租赁公司不能满足客户需求如何开展租赁业务？16、可通过直接租赁购置飞机、船舶吗？17、租赁公司如何深入产业链为客户服务？18、项目未核准之前可否做融资租赁？2023-1-15目录页码 281、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 572023-1-15页码 29融资租赁行业面临的机遇和挑战中国融资租赁法律环境正趋

43、于完善-2010年，银监会批准农行、光大、兴业银行、中石油集团筹建金融租赁公司，后者标志着我国特大型企业的产业资本正式进入金融租赁业；银监会颁布【银监发20102号】文件，支持金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务国家税务总局公告（2010年第13号）发布融资性售后回租的税收处理规定-中国国际信托投资公司从国外引进租赁融资方式；-第一家中外合资租赁公司中国东方租赁有限公司由中信与日本东方租赁公司组建；-第一家内资租赁公司中国租赁有限公司由中信与内资机构组建-各级各类租赁公司成立最密集的年份，包括金融机构性质的金融租赁公司，第一家是中外贸租赁公司；-欧洲银行进入中国租赁业，如德累

44、斯敦银行、意大利商业银行、法国巴黎银行等-国际大型厂商进入中国租赁业，如德国西门子公司，紧跟其后的有惠普（1997），AT&T（1998）、IBM（1999）等，高法融资租赁司法解释-2007年，新企业会计准则第21号租赁生效，银监会修订金融租赁公司管理办法，工行、建行、交行、招行、民生银行以及国开行进入中国租赁业，标志着中国银行业第二次正式开展金融租赁业务，物权法的诞生。-1999年人行邀请美日韩专家参加租赁研讨会，同年10月，新合同法生效，融资租赁合同单列一章-2004年融资租赁法列入全国人大立法规划，设立顾问和起草小组，从立法角度促进行业发展，年底首批内资融资租赁公司（业务统计表）诞生；

45、2005年出台外商投资租赁公司管理办法-1988年经济转轨开始出现欠租，19921998年期间，中国融资租赁业着力解决承租人拖欠租金的行业性问题-2009年，增值税转型改革为中国融资租赁业带来非常严峻的挑战；年底融资租赁余额超过3000亿元，其中金融租赁公司资产余额1601亿元，整体行业渗透率3%左右，注册资本总额约为810亿元，可承载租赁资产总额约10000亿元。2010年的情况。198119841987199019931996199920022005200820112023-1-15页码 30融资租赁行业面临的机遇和挑战中国融资租赁业三大类市场主体金融租赁公司金融租赁公司（17+3=201

46、7+3=20家）家）外商投资租赁公司外商投资租赁公司 （独资或合资接近（独资或合资接近460460家）家）内资融资租赁试点公司内资融资租赁试点公司 （66+14=8066+14=80家）家）企业性质企业性质非银行金融机构一般企业（准金融机构）一般企业（准金融机构）监管部门监管部门银监会非银部商务部外资司商务部市场体系建设司、国家税务总局股东背景股东背景商业银行或大型企业外资银行或企业及一般内资企业一般内资企业股东典型代表股东典型代表中石油中石油、国开行、工行、建行、农行、中行、交行、民生、招行、兴业、光大、浦浦发发、华融资产公司等远东租赁远东租赁、麦格理租赁(中国)公司中联重科中联重科、柳工、

47、上海融联主要业务领域主要业务领域飞机、船舶、大型设备设施等中小型设备设施中小型设备设施融资能力与资融资能力与资金控制金控制风险管理能力风险管理能力资产价值与实资产价值与实物管理能力物管理能力2023-1-15页码 31融资租赁行业面临的机遇和挑战中国的融资租赁业发展空间巨大1 1、世界租赁业基本情况、世界租赁业基本情况1）世界租赁业总的情况：融资租赁自二次世界大战、特别是1952年在美国诞生以来，在世界范围内得到了迅猛的发展。由世界租赁年报统计的数据得知，全球租赁额在全球租赁额在2007 2007 年达到了顶峰年达到了顶峰(7804(7804 亿美元亿美元)，以1983 年为基数，其复合增长率

48、约9%。之后由于受金融危机影响全球租赁额有所下降，截至截至20082008年末全球租赁额约为年末全球租赁额约为73287328亿美元，亿美元，20092009年为年为5573 5573 亿美元亿美元，20102010年为年为61686168亿美元亿美元。从1983 年以来的二十多年间其复合增长率达到了7%。2）分地区来看：融资租赁发源地美国所在的北美地区历史上一直占据着全球租赁的最大份额融资租赁发源地美国所在的北美地区历史上一直占据着全球租赁的最大份额，在80 年代其租赁份额接近全球的60%；欧洲的租赁业务也在快速发展，80 年代初其全球份额不到20%，但至2006 年其份额达到了41.1%，

49、首次超越北美成为全球租赁额份额最大的地区（但美国仍为全球份额最大的单一国家；亚洲在过去二十多年其租赁额份额一直保持在20%左右，伴随着全球租赁的发展亚洲租赁而不断前进。最新数据的2009 年，全球的租赁额为5573 亿美元，其中欧洲占比最高（38%），北美居于次位（34%），亚洲租赁额的全球占比约20%。2 2、中国租赁业基本情况、中国租赁业基本情况中国融资租赁诞生于1981年，迄今已30年了。1981-1987为高速成长期；1988-1998为调整清欠期；1999-现在，为法制建设和恢复活力期。特别是2007年以来，以银行系的租赁公司诞生为标志，整个行业进入了一个新的快速发展期。200820

50、08年底年底，全行业租赁新增投放超过1500亿元，占GDP比1500/300670=0.499%，行业租赁渗透率2.5%，其中银监会监管的金融租赁资产余额为890多亿元人民币。20092009年底年底，全行业融资租赁新增投放超过3200亿元，占GDP的比例为3200/340507=0.94%（左右）；行业渗透率3.1%。其中金融租赁公司资产余额1601亿元（合234亿美元）；20102010年底年底，全行业融资租赁新增投放5500亿元（总资产余额7000多亿元）左右，租赁额占GDP比率为5500/398000=1.38%,行业渗透率在4%左右。20112011年，年，全行业融资租赁新增投放额为

51、全行业融资租赁新增投放额为70007000亿元，占亿元，占GDPGDP（471564471564万亿元人民币）的比率万亿元人民币）的比率为为7000/471564=1.48%7000/471564=1.48%左右，租赁渗透率为左右，租赁渗透率为5%5%左右。左右。20122012年年，全行业注册资本总量超过1500亿元，新增租赁投放预计超过新增租赁投放预计超过1000010000亿元，亿元，GDPGDP占比为占比为10000/10000/519322=1.93%519322=1.93%，租赁总额超过租赁总额超过1600016000亿元左右。预计亿元左右。预计20132013年，新增总额年，新增

52、总额1500015000亿，租赁余额亿，租赁余额2500025000亿。亿。3 3、比较中外租赁业发展情况，可以得出、比较中外租赁业发展情况，可以得出中国融资租赁业发展空间巨大前景广阔的结论中国融资租赁业发展空间巨大前景广阔的结论发达国家如美国、德国和日本的租赁业务十分发达。历史上，美国的租赁渗透率（租赁额/社会设备投资总额）基本在30%左右，金融危机后其渗透率虽有所下降但仍接近20%；德国过去二十多年的租赁渗透率不断上升并在进入21 世纪后开始加速上升，目前租赁渗透率大约在14%左右；日本的租赁渗透率也一直接近10%，2009 年为7%；而中国2009 年的渗透率只有3.1%，波兰则只有0.

53、6%。如果以租赁额/GDP来比较各国租赁渗透率的话，2009年：德国的租赁渗透率高达1.66%，美国为1.23%，日本也达到了1.05%，中国目前为0.82%-0.88%左右。美国等主要发达国家的租赁渗透率保持较高的水平，表明租赁已经被发达国家广泛接受，成为一种较为成熟的融美国等主要发达国家的租赁渗透率保持较高的水平，表明租赁已经被发达国家广泛接受，成为一种较为成熟的融资模式。中国的渗透率与美国等租赁发达国家相比有显著差距，这也暗示着中国租赁业广阔的发展前景。资模式。中国的渗透率与美国等租赁发达国家相比有显著差距，这也暗示着中国租赁业广阔的发展前景。2023-1-15页码 32融资租赁行业面临

54、的机遇和挑战中国的融资租赁商业环境尚需完善国内商业环境制约了业务的进一步发展解决思路一：改革国内现有商业环境 虽然中国的融资租赁需求很旺盛，但国内租赁政策环境特别是税收政策不完善，严重地制约了国有大型企业租赁、飞机租赁、船舶租赁、出口租赁、经营性租赁、中小型企业租赁等业务的进一步发展。国内法律、监管、会计与税收环境有待改善监管上-银监会与商务部监管标准不一法律上 -融资租赁法未出台-司法解释出台对标的物限制-物权法、担保法、破产法不完善会计上-经营租赁会计准则可能修订税收上 -增值税转型改革带来严峻挑战-进口关税以及出口退税政策不利于融资租赁公司业务发展-跨境租赁时中国避免双重征税协定覆盖窄、

55、优惠低 有关部门正在推动一系列的政策改革银监会、外管局财政部、税务总局、海关总署发改委、交通运输部 选择商业环境好的地点设立机船租赁、出口租赁等业务的通行做法，如中银租赁等结合境内租赁公司总部与境外项目公司的综合化优势解决思路二：在境外设立特殊目的（SPV)公司2023-1-15目录页码 331、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 572023-1-15页码

56、 34金融创新的动因及金融产品创新规律金融创新的动因1、创新就是指创造出新的不同于以前的东西。最早由熊彼特在1912年提出，后被理论界不断完善和发展，并广泛地应用于实践。创新是一个社会发展的灵魂。2、金融创新的含义：有狭义和广义之分。狭义的金融创新专指第二次世界大战后西方国家放松金融管制后，金融领域出现的一些要素重组和创造性变革产生的金融现象。广义的金融创新则指金融发展历史上的任何变革，比如货币的出现、银行的建立、信用制度的发展，一直到现在国际经济一体化、全球一体化，从这个意义上讲，金融发展的历史就是金融创新的历史。3、金融创新分为两个部分：一个是金融产品的创新，一个是金融市场、制度等因素的创

57、新，但是归根结底，金融创新的结果是出现金融产品，因为市场和制度的创新也需要通过金融产品才能体现出来。4、金融产品发展的动因：是为了找到不同背景下“收益性、流动性和风险性”的更优组合，具体表现为：1）为了规避金融管制产生的创新。管制与创新具有某种相互依存、相互促进的关系，是一个“管制-创新-再管制-再创新”的循环发展过程。2）为了实现金融企业目标产生的创新。金融企业也要也要实现利润最大化。3）为规避金融风险产生的创新。4）市场需求推动的金融创新。满足不同的客户需求。5）科技进步推动的金融创新。电子计算机的普及发展、电子清算系统等。6）基于竞争的金融创新。2023-1-15页码 35金融创新的动因

58、及金融产品创新规律金融创新“三要素”及金融产品创新方法1 1、金融创新三要素、金融创新三要素现代金融创新与发展依据的基本原理是什么呢？尽管现代金融还有许多其他要素，但有三个根本现代金融创新与发展依据的基本原理是什么呢？尽管现代金融还有许多其他要素，但有三个根本的重要基础：的重要基础：1 1）一是价值的跨时期转移：）一是价值的跨时期转移：时间就是金钱。终值与现值的转换公式：时间就是金钱。终值与现值的转换公式：PV=FV PV=FV (1+i)(1+i)n n2 2）二是或有权利的对冲：）二是或有权利的对冲：就未来的不确定的偶然性结果达成并签署契约，使未来的风险得到分就未来的不确定的偶然性结果达成

59、并签署契约，使未来的风险得到分解、对冲和交易。解、对冲和交易。3 3）三是产品的可转让性：）三是产品的可转让性：为了增进市场的流动性。为了增进市场的流动性。这是一个这是一个40004000年以来一直存续并且东西方国家都遵循的金融创新普遍原理。对此我们应有深刻的年以来一直存续并且东西方国家都遵循的金融创新普遍原理。对此我们应有深刻的理解理解。2 2、金融产品创新方法、金融产品创新方法1 1）我国金融产品的创新主要表现在对国外较成熟的金融产品的引进、调整、复制和推广，使其）我国金融产品的创新主要表现在对国外较成熟的金融产品的引进、调整、复制和推广，使其本地化来适应我国市场的需求。本地化来适应我国市

60、场的需求。2 2）前述金融发展的）前述金融发展的6 6条动因相应的方法。条动因相应的方法。思考：思考：金融的核心功能是什么？金融的核心功能是什么？2023-1-15目录页码 361、融资租赁在金融市场中的地位 2 2、租赁市场的内涵与外延 43、融资租赁行业面临的机遇和挑战 29 4、金融创新的动因及金融产品创新规律 345、融资租赁创新业务模式、融资租赁创新业务模式 376、融资租赁业务成功案例分析 45 7、资本港主要业务及管理团队简介 572023-1-15页码 37融资租赁创新业务模式最常规的融资租赁模式：简单融资租赁交付设备及售后服务融资租赁合同定期支付租金承租人(客户)支付设备购置

61、款供货人出租人（租赁公司）租赁公司按照承租人的要求与供货人直接签订租赁标的物买卖合同，租赁公司直接向供货人支付设备购置款；租赁公司与承租人签订融资租赁合同，将设备出租给承租人使用；承租人按照融资租赁合同的约定向租赁公司支付租金；承租人与供货人签订售后服务协议，享受供货人的售后服务等权益，同时享有租赁物的约定余值；承租人所属集团或第三方向租赁公司提供还款承诺，保证按期足额偿还租金。直租交易要点描述（以设备为例，下同）：具体业务形式为：新购固定资产直接租赁（直租）；存量资产售后回租（回租）特点：适用于企业已经启动设备等固定资产采购或计划盘活存量固定资产的情形，在设备更新、技术升级时不占用企业信用额

62、度，实现设备全额融资。无余值风险，出租人不承担任何风险。设备买卖合同承租人出租人融资租赁合同（1）直租交易结构（2）回租交易结构2023-1-15页码 38融资租赁创新业务模式直接租赁定义、功能及操作步骤一、选定设备六、交货验收八、售后服务五、签定购买合同七、支付货款二、委托租赁三、审查受理四、签订租赁合同九、交付租金 承租人出租人供货人直接融资租赁：是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。直接租赁又称经典融资租赁，简称直租。2023-1-15页码 39融资租

63、赁创新业务模式售后回租定义、功能及操作步骤1、出售设备2、支付货款3、租回设备4、支付租金n回租是在企业缺乏资金时，改善财务状况，筹集流动资金的非常有利的一种做法；n企业可以把固定资产变为现金，再投资于其他业务方面；n承租人从原设备设施的所有人转变为设备的承租人；n买卖合同的金额是融资租赁租金的计算基础。结论：回租是给承租人提供现金，与银行抵押或质押贷款非常类似，但有本质区别。承租人出租人（租赁公司）售后回租业务：是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签定融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是承租人和供货人为同一人的融资租赁方式。（国税总局2010第13号

64、公告）。回租的法律及规章依据。2023-1-15页码 40融资租赁创新业务模式融资租赁创新模式之一：经营性租赁（混合租赁）这是一项由租赁公司承担余值风险，从而保持或降低承租人资产负债率的表外融资的融资租赁业务；由于租赁公司与承租人对期末约定余值的会计处理方法不同，该类交易兼具融资租赁和经营租赁的双重特征；在租赁公司一方，由于有独立于承租人和出租人的第三方提供余值担保，在会计上将该类交易认定为“融资租赁”；在承租人一方，其作为独立法人不承担有关余值回购担保方面的承诺义务，在会计上将该类交易认定为“经营租赁”。主要特点描述：余值担保融资租赁合同设备采购合同交付设备及售后服务定期支付租金承租人(客户

65、)支付设备购置款供货人出租人（租赁公司）独立第三方经营性租赁业务：可采用新购设备直接租赁或存量设备售后回租的形式，亦称“混合租赁”。其特点是：适用于企业财务指标压力较大，希望调节资产负债率及周转率等的情形，特别是上市公司或拟上市公司。交易要点与简单融资租赁类同，但约定余值处理，其风险由出租人承担。2023-1-15页码 41融资租赁创新业务模式融资租赁创新模式之二：联合租赁（银团租赁）联合租赁业务：新购设备直接租赁或存量设备售后回租形式的并列联合。其特点是：适用于项目足够大，标的物不可分割，一家租赁公司由于种种原因无法独立完成，需要由两家或两家以上的租赁公司联合为一笔租赁项目提供类似银团贷款性

66、质的融资租赁服务。按照物权法的规定，参与各方之间或者“共同拥有”或者“按附拥有”租赁标的物的所有权，根据出资比例的不同划分相应的风险和收益比例；在“共同共有”或“按份共有”的模式下，由牵头人作为参与各方的代理人，与承租人、供货人签订设备租赁和购买合同并支付款项，之后由牵头人在参与各方之间根据出资比例的不同进行利益分配；在“按份共有”或“共同共有”的模式下，在同一份设备租赁和购买合同中约定参与各方与承租人、供货人的责权利关系，并分别直接支付款项，获取利益。主要特点描述：参与公司一联合租赁安排参与公司二 融资租赁合同设备采购合同交付设备及售后服务定期支付租金承租人(客户)支付设备购置款供货人牵头人租赁公司2023-1-15页码 42融资租赁创新业务模式融资租赁创新模式之三：产业链租赁产业链租赁业务：新购设备直接租赁或存量设备售后回租的形式。其特点是：通过对大型客户及产业链上下游客户资金需求的满足，将整条产业链投融资纳入到保理银行（昆仑银行或其他相关银行）监控，并立足于该客户所在产业链上下游的商业联系挖掘潜在业务，如油气化工产业链租赁。大型客户与大型客户直接建立融资租赁业务关系后，深入了解并