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1、金融衍生工具的种类金融衍生工具根据产品形态来金融衍生工具根据产品形态来划分）划分）金融即期合约金融掉期合约2023-1-v金融远期合约金融远期合约(forward contracts)是指双是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。价格买卖一定数量的某种资产的合约。v -合约中规定的未来买卖标的资产的价格合约中规定的未来买卖标的资产的价格称为交割价格称为交割价格.金融远期合约金融远期合约2023-1-v金融期货金融期货futures合约是指由交易所统合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和一制定的、规定在将来某
2、一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。地点交割一定数量标的物的标准化合约。v -期货合约要求在特定的交割日或到期日，期货合约要求在特定的交割日或到期日，以商定的价格即期货价格交割商品以商定的价格即期货价格交割商品.金融期货合约金融期货合约2023-1-v期货合约是在远期合约的而基础上发展起期货合约是在远期合约的而基础上发展起来的一种标准化的买卖合约。两者都是双来的一种标准化的买卖合约。两者都是双方约定在未来的某一日期以确定的价格买方约定在未来的某一日期以确定的价格买卖一定数量的某种资产。卖一定数量的某种资产。金融期货与远期合约的比较金融期货与远期合约的比较2023-1-具体有以下几
3、方面的不同：具体有以下几方面的不同：v合约的性质不同。期货合约高度标准化合约的性质不同。期货合约高度标准化很容易在不同经济主体之间进行流通），很容易在不同经济主体之间进行流通），而远期合约会随着交易双方的不同而不同而远期合约会随着交易双方的不同而不同买卖双方自行协商制定）。买卖双方自行协商制定）。v交易场所和方式不同。期货合约都是在交交易场所和方式不同。期货合约都是在交易所内进行场内交易的，双方并不直接接触，易所内进行场内交易的，双方并不直接接触，由交易所负责制定交易规则，维持交易秩序，由交易所负责制定交易规则，维持交易秩序，并由交易所保证合约的履行。而远期合约则并由交易所保证合约的履行。而远
4、期合约则是由交易双方直接面对面谈判并私下确定的是由交易双方直接面对面谈判并私下确定的合约。合约。v买卖双方关系不同。对于期货合约，买方买卖双方关系不同。对于期货合约，买方和卖方分别与期货交易所指定的清算所签订和卖方分别与期货交易所指定的清算所签订的合同成为买卖关系，实际并无直接的合同的合同成为买卖关系，实际并无直接的合同责任关系。远期合约则是由交易双方直接签责任关系。远期合约则是由交易双方直接签订远期合约，双方具有合同责任关系。订远期合约，双方具有合同责任关系。v结算方式不同。远期合约签订后，只有到结算方式不同。远期合约签订后，只有到期才进行交割清算，其间均不进行清算，而期才进行交割清算，其间
5、均不进行清算，而期货交易则实行每日结算制度。期货交易则实行每日结算制度。v实际交割的比例不同。绝大多数的期货合实际交割的比例不同。绝大多数的期货合约在到期日之前就被相互冲销在完善的市约在到期日之前就被相互冲销在完善的市场中基本无实物交割）。但是场中基本无实物交割）。但是90%以上的远以上的远期合约到期后都会进行实际的交割。因而，期合约到期后都会进行实际的交割。因而，远期交易主要用于一种销售活动，而期货交远期交易主要用于一种销售活动，而期货交易则主要是一种投资或投机活动。易则主要是一种投资或投机活动。2023-1-v期权期权options也称为选择权，是指以合也称为选择权，是指以合约形式确认期权
6、持有者在支付一定费用的约形式确认期权持有者在支付一定费用的基础上，在预先规定的未来时间内以商定基础上，在预先规定的未来时间内以商定的价格向期权出售者购买或出售一定数量的价格向期权出售者购买或出售一定数量的标的资产的权利。的标的资产的权利。v -预先规定的未来时间称为期权的到期日；预先规定的未来时间称为期权的到期日；商定的价格称为期权的执行价格；期权持商定的价格称为期权的执行价格；期权持有者预先支付的费用称为期权费或保险有者预先支付的费用称为期权费或保险费）。无论期权持有者在有效期内是否执费）。无论期权持有者在有效期内是否执行期权，这笔费用都不再退还给期权出售行期权，这笔费用都不再退还给期权出售
7、者。者。金融期权金融期权2023-1-v金融互换金融互换financial swaps)是两个或两个是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定支付款项或货币的协的时间内，交换一定支付款项或货币的协议。议。v -它是降低长期资金筹措成本和资产、债它是降低长期资金筹措成本和资产、债务管理中防范利率风险的最有效的金融工务管理中防范利率风险的最有效的金融工具之一。具之一。.金融互换掉期）金融互换掉期）2023-1-v某日法国年贷款利率某日法国年贷款利率8%，美国年存款利率，美国年存款利率10%，当天汇率，当天汇率1USD=8.5FFR。法国一
8、投。法国一投机客机客1月月1日从日从BNP巴黎国民银行贷款巴黎国民银行贷款850万万FFR，买进，买进100万万USD现汇存入现汇存入CITI-B花旗银行），存贷期都为一年。花旗银行），存贷期都为一年。外汇交易中的即期、远期、掉期外汇交易中的即期、远期、掉期为了防止法郎将来升值，遭受为了防止法郎将来升值，遭受汇率损失，可以做一个掉期外汇率损失，可以做一个掉期外汇交易；卖出即期法郎，买进汇交易；卖出即期法郎，买进即期美元；买回远期法郎，卖即期美元；买回远期法郎，卖出远期美元。交割时，法郎金出远期美元。交割时，法郎金额不变，便防范了法郎兑换美额不变，便防范了法郎兑换美元可能会发生法郎升值或美元元可
9、能会发生法郎升值或美元贬值的损失。贬值的损失。2023-1-即期外汇交易即期外汇交易v即期外汇交易是指在外汇买卖成交后，在即期外汇交易是指在外汇买卖成交后，在2个工作日内办理交割的外汇交易，一般是个工作日内办理交割的外汇交易，一般是在成交后的第二个营业日进行交割。在成交后的第二个营业日进行交割。v两个工作日不包括成交当日；两个工作日不包括成交当日；v如果交割那天正逢银行节假日，就延期交如果交割那天正逢银行节假日，就延期交 割。割。2023-1-v掉期外汇交易是在某一日期即期卖出甲货掉期外汇交易是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货
10、币、卖出远期乙货币的交易，即把期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲、乙货币来一个掉期。原来手中持有的甲、乙货币来一个掉期。v -由两笔交易组成：一是即期交易；二是由两笔交易组成：一是即期交易；二是远期交易。因而，具有一前一后两个起息远期交易。因而，具有一前一后两个起息日和两个约定的汇率。在掉期外汇买卖中，日和两个约定的汇率。在掉期外汇买卖中，客户和银行按约定的即期汇率将一种货币客户和银行按约定的即期汇率将一种货币转换为另一种货币，在第一个起息日进行转换为另一种货币，在第一个起息日进行资金的交割，并按约定的汇率将上述两种资金的交割，并按约定的汇率将上述两种货币进行方向相反地转换，在第二个起息货币进行方向相反地转换，在第二个起息日进行资金的交割。日进行资金的交割。掉期外汇交易货币互换）掉期外汇交易货币互换）Thanks!
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