理财规划师财务基础知识课件

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1、：目目 录录 目目 录录 (一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇(二)四个层次的会计语言规则(三)财务会计报告的组成1.1.会计语言要素会计语言要素2.2.反映企业财务状况的会计语言词汇反映企业财务状况的会计语言词汇3.3.反映企业经营成果的会计语言词汇反映企业经营成果的会计语言词汇(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇1.1.会计语言要素会计语言要素(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇会计语言载体会计语言载体会计凭证会计账簿会计报表反映企反映企业财务业财务状况的状况的会计语会计语言词汇言词汇资产资产负债负债所有者权益所有者权益(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇2.2.反映企业财

2、务状况的会计语言词汇反映企业财务状况的会计语言词汇(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇资产一般可以认为是企业拥有和控制的能够用货币计量，并能够给企业带来经济利益的经济资源。简单的说，资产就是企业的资源(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇负债负债负债，一般的解释是，企业承担的，能够以货币计量的，需要以资产或劳务承付的现实义务。简单的说，负债就是所欠的钱。(一)反映企业经济状况的两组会计语言词汇所有者权益所有者权益所有者权益有不同的提法，有的叫所有者权益，有的叫股东权益，也有的叫业主权益。不管如何称呼，它的含义都是指企业投资人对企业的资产应该享有多少权益。资产负债表资产负债表编制单位：编制

3、单位：A A公司公司 20002000年年1 1月月1 1日日 金额单位：元金额单位：元资产资产负债及所有者权益负债及所有者权益现金现金 10001000应收账款应收账款 800800存货存货 12001200固定资产固定资产 70007000资产总额资产总额 1000010000应付账款应付账款 20002000所有者权益所有者权益 80008000负债及所有者权益总额负债及所有者权益总额 1000010000从表中可以看出，资产、负债及所有者权益总额，符合会计恒等式：从表中可以看出，资产、负债及所有者权益总额，符合会计恒等式：资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益(一)反映企业经济状况的

4、两组会计语言词汇3.3.反映企业经营成果的会计语言词汇反映企业经营成果的会计语言词汇反映企业经营成果的会计语言词汇共有三个，即收入、费用、反映企业经营成果的会计语言词汇共有三个，即收入、费用、利润。从特点上来说，它们是利润。从特点上来说，它们是“期间数期间数”。必须是从某一个时点开。必须是从某一个时点开始到某一个时点结束，这段期间发生了多少收入，发生了多少费用始到某一个时点结束，这段期间发生了多少收入，发生了多少费用，实现了多少利润。这三个词，可以理解为：第一，是期间数，第，实现了多少利润。这三个词，可以理解为：第一，是期间数，第二，实际上是给企业所做的录像。三个词之间的关系是，一定时期二，实

5、际上是给企业所做的录像。三个词之间的关系是，一定时期的利润应该等于一定时期的收入减一定时期的费用，即：的利润应该等于一定时期的收入减一定时期的费用，即：利润利润=收入收入-费用费用会计法会计法企业财务会计报告条例企业财务会计报告条例企业会计准则企业会计准则企业会计制度企业会计制度(二)四个层次的会计语言规则对企业家、企业的管理者来讲，会计工作的最终产品，就是财务报告(三三)财务会计报告的组成财务会计报告的组成财务情况说明书财务情况说明书 会计报表附注会计报表附注 会计报表会计报表财务报告财务报告资产负债表基础内容资产负债表基础内容1资产负债表四个方面的作用2资产负债表的两种格式3资产负债表的内

6、容资产负债表基础内容资产负债表基础内容1资产负债表四个方面的作用资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表。务状况的会计报表。资产负债表的作用：资产负债表的作用：(1)(1)反映资产及其分布状况反映资产及其分布状况(2)(2)表明企业所承担的债务及其偿还时间表明企业所承担的债务及其偿还时间(3)(3)反映净资产及其形成原因反映净资产及其形成原因(4)(4)反映企业财务发展状况趋势反映企业财务发展状况趋势 由资产负债表想起的由资产负债表想起的由资产负债表想起的由资产负债表想起的有的人会问资产负债表是时点数，

7、会变化，它的作用大吗？有的人会问资产负债表是时点数，会变化，它的作用大吗？总部设在伦敦的巴黎银行，是世界上首家商业银行，创建于总部设在伦敦的巴黎银行，是世界上首家商业银行，创建于17631763年。但是年。但是19951995年末，这家世界上最老牌的商业银行却破产倒闭年末，这家世界上最老牌的商业银行却破产倒闭了。是什么原因使这家老牌银行走向末路呢？除了银行内部的控制了。是什么原因使这家老牌银行走向末路呢？除了银行内部的控制有问题以外，还有一个很经典的问题有问题以外，还有一个很经典的问题这家银行的董事长比德巴林这家银行的董事长比德巴林不重视资产负债表。在一次演讲中，他曾经说过这样一句话：若以不重

8、视资产负债表。在一次演讲中，他曾经说过这样一句话：若以为揭露更多的资产负债表的数据，就能够增进对一个集团的了解，为揭露更多的资产负债表的数据，就能够增进对一个集团的了解，那真是幼稚无知了。他的意思是，如果认为时点数有那么重要，那那真是幼稚无知了。他的意思是，如果认为时点数有那么重要，那简直就是幼稚无知。具有讽刺意味的是，他发表这番简直就是幼稚无知。具有讽刺意味的是，他发表这番“高论高论”之后之后不到不到1 1年的时间，巴黎银行破产了，这是他绝对没有想到的。因为年的时间，巴黎银行破产了，这是他绝对没有想到的。因为他不重视对资产负债表的阅读，使银行付出了惨痛的代价。其实巴他不重视对资产负债表的阅读

9、，使银行付出了惨痛的代价。其实巴黎银行是完全可以避免破产的。银行每天都要编资产负债表，如果黎银行是完全可以避免破产的。银行每天都要编资产负债表，如果银行的高层管理能够关注资产负债表，就会知道公司已经发生什么银行的高层管理能够关注资产负债表，就会知道公司已经发生什么事情。如果及时采取措施，就不至于使得公司破产倒闭。因此，虽事情。如果及时采取措施，就不至于使得公司破产倒闭。因此，虽然是时点数，如果关注它、认识它、使用它，就能够为管理做出很然是时点数，如果关注它、认识它、使用它，就能够为管理做出很大的贡献。大的贡献。案例案例(一）资产负债表基础内容一）资产负债表基础内容账户式表格账户式表格资产资产行

10、次行次金额金额负债及所有者权益负债及所有者权益行次行次金额金额流动资产流动资产流动负债流动负债长期投资长期投资长期负债长期负债固定资产固定资产负债总计负债总计无形资产无形资产实收资本实收资本其他资产其他资产资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润所有者权益合计所有者权益合计资产合计资产合计负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计资产负债表的格式账户式表格账户式表格资资产产流动资产流动资产 长期投资长期投资 固定资产固定资产 无形资产无形资产 其他资产其他资产 负负债债流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益投资者投入投资者投入 经营积累经营积累资资产产负负债债表表的的内

11、内容容资产资产1 1流动资产流动资产所有者权益所有者权益账户式表格账户式表格利润表的格式项目项目上年数上年数本年数本年数一、营业收入一、营业收入减：营业成本减：营业成本营业税金及附加营业税金及附加营业费用营业费用管理费用管理费用财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失加：公允价值变动损益加：公允价值变动损益投资收益投资收益二营业利润二营业利润加：营业外收入加：营业外收入减：营业外支出减：营业外支出三利润总额三利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润五每股收益五每股收益利润表的作用(1)1)反映企业在一定期间内的经营成果反映企业在一定期间内的经营成果(2)(2)有助于评价企业

12、的获利能力有助于评价企业的获利能力(3)(3)可以帮助判断企业的价值可以帮助判断企业的价值(4)(4)预测企业未来盈利变化的趋势预测企业未来盈利变化的趋势利润表的作用利润分配表的基本内容利润分配表的基本内容项目项目本年数本年数上年数上年数一、净利润一、净利润加：年初未分配利润加：年初未分配利润盈余公积转入盈余公积转入二、可供分配的利润二、可供分配的利润减：提取法定盈余公积减：提取法定盈余公积三、可供股东分配的利润三、可供股东分配的利润减：应付优先股股利减：应付优先股股利提取任意盈余公积提取任意盈余公积应付普通股股利应付普通股股利转作股本的普通股股利转作股本的普通股股利四、未分配利润四、未分配利

13、润可供分配的利润来源可供分配的利润来源去向去向1：依公司法进行分配：依公司法进行分配去向去向2：依股东大会决议进行分配：依股东大会决议进行分配现金流量表基础1.现金流量表及其结构2.企业经济活动的分类3.现金流量表的作用现金流量表基础1.现金流量表及其结构现金等价物现金等价物 货币资金货币资金现金现金现金流量现金流量（2）现金流量）现金流量是指企业现金流动的数量是指企业现金流动的数量(1)(1)现金（现金（企业的血液企业的血液）现金流量表基础1.现金流量表及其结构（补充资料补充资料现金流量表主表现金流量表主表结构结构现金流量表基础2.企业经济活动的分类 筹资活动筹资活动 投资活动投资活动 经营

14、活动经营活动企业活动企业活动经营活动是指企业投资活动和筹资活经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营活动动以外的所有交易和事项。经营活动的范围很广，就工商企业来说，经营的范围很广，就工商企业来说，经营活动主要包括销售商品、提供劳务、活动主要包括销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、推销产品、交纳税款等等广告宣传、推销产品、交纳税款等等。投资活动是指企业长期资产的购建和投资活动是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。按投资的方向，可以把投处置活动。按投资的方向，可

15、以把投资分为对内投资和对外投资。资分为对内投资和对外投资。筹资活动是指企业根据生产经营、对筹资活动是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式获取所一定的渠道，采取适当的方式获取所需资金的一种行为（包括股权及负债需资金的一种行为（包括股权及负债筹资）。筹资）。现金流量表能够提供企业在一定期间内，现金的来龙去脉及现金现金流量表能够提供企业在一定期间内，现金的来龙去脉及现金余额变动的会计信息。它可以告诉读表人现金曾经从何处来，又曾余额变动的会计信息。它可以告诉读表人现金曾经从何处来，又曾经用到何处去。经用到何处去。【案例【案例】

16、20012001年，年，A A公司增加了公司增加了10001000万元的现金。在公司的现金流量表中反万元的现金。在公司的现金流量表中反映，公司的经营活动增加了映，公司的经营活动增加了300300万元，投资活动增加了万元，投资活动增加了300300万元，筹万元，筹资活动增加了资活动增加了400400万元，三项活动的总和是万元，三项活动的总和是10001000万元。公司的经营万元。公司的经营活动项表明，公司出售商品的回收款是活动项表明，公司出售商品的回收款是700700万元，公司上一年交税万元，公司上一年交税交费交费5050万元，给公司退回万元，给公司退回2020万元。公司购买原材料万元。公司购买

17、原材料250250万元，支付万元，支付职工工资职工工资120120万元。因此，借助于现金流量表可以知道，现金曾经万元。因此，借助于现金流量表可以知道，现金曾经从何处来，曾经用到何处去，这是现金流量表最基本的作用，也是从何处来，曾经用到何处去，这是现金流量表最基本的作用，也是最基本的功能。最基本的功能。现金流量表基础3.现金流量表的作用(1)说明企业现金流入流出的原因借助于现金流量表提供的信息，可以规划和预测企业在未来产生现金的能力。借助于现金流量表提供的信息，可以规划和预测企业在未来产生现金的能力。【案例【案例】20002000年初，年初，A A公司给销售部的经理定指标，全年的销售收入应该完成

18、公司给销售部的经理定指标，全年的销售收入应该完成10001000万元万元。如果。如果A A公司只给销售经理这样一个指标，销售部经理可能就会这样想：公司让公司只给销售经理这样一个指标，销售部经理可能就会这样想：公司让我创造利润，要完成我创造利润，要完成10001000万元的收入，那我就只管给公司卖东西好了。销售经理万元的收入，那我就只管给公司卖东西好了。销售经理卖东西的时候很可能就出现一个结果：不关心收钱，也就是说，只要把东西卖出卖东西的时候很可能就出现一个结果：不关心收钱，也就是说，只要把东西卖出去就行了，收不收钱不关销售经理的事。去就行了，收不收钱不关销售经理的事。如果不仅给销售经理规定利润

19、指标，而且规定现金流量指标，情况就完全不同如果不仅给销售经理规定利润指标，而且规定现金流量指标，情况就完全不同了。给销售部经理规定第一个指标，就是必须完成利润表中的主业务收入，因为了。给销售部经理规定第一个指标，就是必须完成利润表中的主业务收入，因为只有完成了这个收入，公司的利润计划才能完成。同时告诉销售经理必须拿回只有完成了这个收入，公司的利润计划才能完成。同时告诉销售经理必须拿回10001000万元，也就是说，现金流量表中的第一个指标也必须完成。这样，销售经理万元，也就是说，现金流量表中的第一个指标也必须完成。这样，销售经理在卖东西的时候，心态就开始变了：第一，他要积极推销，要完成销售收入

20、；第在卖东西的时候，心态就开始变了：第一，他要积极推销，要完成销售收入；第二，卖东西以后要把钱拿回来。这样就可以促使公司的销售人员积极地收款或者二，卖东西以后要把钱拿回来。这样就可以促使公司的销售人员积极地收款或者催讨欠款。催讨欠款。现金流量表基础3.现金流量表的作用(2)规划和预测未来产生现金的能力现金流量表最大的功能就是具有透视的功能。借助现金现金流量表最大的功能就是具有透视的功能。借助现金流量表提供的信息，可以分析企业净利润与相关现金流量流量表提供的信息，可以分析企业净利润与相关现金流量产生差异的原因。钱是赚回来的，利润是算出来的。对于产生差异的原因。钱是赚回来的，利润是算出来的。对于企

21、业来讲，利润和现金之间到底有多大的差距，我们可以企业来讲，利润和现金之间到底有多大的差距，我们可以用现金流量表对它加以透视。用现金流量表对它加以透视。现金流量表基础3.现金流量表的作用借助现金流量表提供的信息，可以帮助报表的使用者分借助现金流量表提供的信息，可以帮助报表的使用者分析和判断企业财务状况和经营成果的可靠性。析和判断企业财务状况和经营成果的可靠性。例如，某一个企业例如，某一个企业1 1年增加近年增加近10001000万元，投资活动基本万元，投资活动基本上持平，进出保持平衡，而筹资活动假定增加了上持平，进出保持平衡，而筹资活动假定增加了100100万元万元，经营活动增加了，经营活动增加

22、了900900万元。企业对增加万元。企业对增加10001000万元的现金万元的现金感到满意，就是对经营活动创造了现金感到满意，就是对经营活动创造了现金900900万元感到满意万元感到满意，因为这个财务状况是可靠的。，因为这个财务状况是可靠的。现金流量表基础3.现金流量表的作用(4)分析财务状况和经营成果的可靠性借助现金流量表提供的信息，可以分析和判断企业的偿借助现金流量表提供的信息，可以分析和判断企业的偿债能力。例如，某个企业增加的现金债能力。例如，某个企业增加的现金1 1年是年是10001000万元，而万元，而经营活动增加了经营活动增加了900900万元。与其说是企业对万元。与其说是企业对1

23、0001000万元的现万元的现金量满意，不如说企业感到欣慰的是企业创造现金的能力金量满意，不如说企业感到欣慰的是企业创造现金的能力比较强。靠自身创造的现金来偿还债务的能力强，说明企比较强。靠自身创造的现金来偿还债务的能力强，说明企业自身的免疫力强。业自身的免疫力强。现金流量表基础3.现金流量表的作用借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果（一）反映偿债能力的指标1.流动比率流动资产/流动负债2.速动比率速动资产/流动负债3.现金比率现金余额/流动负债4.经营净现金比率经营活动的净现金流量/流动负债经营净现金比率经营活动的净现金流量/总负债5.资产负债率负债/资产6.

24、已获利息倍数息税前利润/利息支出通胀期的个人理财 居民消费指数居民消费指数1 1月至月至1111月月：1234567891011122.2 2.7 3.33.03.4 4.45.6 6.56.2 6.5 6.96.5 通胀期的个人理财 举例：举例：某人购买三年期国债某人购买三年期国债100100万，票面利率为万，票面利率为4%4%，一年后巿场利率上，一年后巿场利率上升到升到6%6%，它的损失有多少？，它的损失有多少？一年后该债券的价值为一年后该债券的价值为104104万，三年后为万，三年后为112112万，由于三年后其万，由于三年后其价值为价值为112112万，则相当于两年前的万，则相当于两年

25、前的99.6899.68万，该客户损失万，该客户损失4.324.32万万 在通胀期及加息周期中不做债权人而应做债务人在通胀期及加息周期中不做债权人而应做债务人这是利率风险！这是利率风险！应对通货膨胀的主要理财产品应对通货膨胀的主要理财产品股票及基金房地产股票及基金房地产打新股黄金投资打新股黄金投资QDIIQDII产品人民币理财产品产品人民币理财产品借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果（二）反映营运能力的指标1.应收账款周转率收入/应收账款平均余额2.存货周转率成本/平均存货3.固定资产周转率收入/固定资产净额4.总资产周转率收入/平均资产总额5.股东权益周转率收

26、入/平均股东权益6.主营业务周转率收入增加额/基期收入借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果应收账款周转率应收账款周转率（收入（收入/平均应收账款平均应收账款）存货周转率存货周转率（成本（成本/平均存货）平均存货）流动资产周转率流动资产周转率（收入（收入/平均流动资产平均流动资产)总资产周转率（收入总资产周转率（收入/平均总资产）平均总资产）固定资产周转率固定资产周转率（收入（收入/平均固定资产平均固定资产)借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果（三）反映盈利能力的指标1.销售毛利率（收入成本）/收入2.销售净利率净利润/收入3.资产

27、收益率净利润/平均资产总额4.成本利润率利润总额/成本费用总额5.股东权益收益率净利润/平均股东权益6.主营业务利润率主营业务利润/主营业务收入借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果（四）反映投资收益的指标1.普通股每股收益（净利优先股股息）/普通股股数2.巿盈率每股巿价/每股收益3.巿净率每股巿价/每股净资产4.股利支付率每股股利/每股收益5.每股净资产年末股东权益/总股本借助相关财务比率透视借助相关财务比率透视财务状况及成果财务状况及成果（五）杜邦财务分析体系净资产报酬率净利润/所有者权益（净利润/资产)（净利润/收入)资本成本资本成本资本成本资本成本一、资本

28、成本的概念和作用一、资本成本的概念和作用 资本成本的概念资本成本的概念 资本成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。企业使用资本成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。企业使用资金就要付出代价，资金成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。资金就要付出代价，资金成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。（1 1）用资费用。）用资费用。是指企业在使用资金中所支付的费用，如股利、利是指企业在使用资金中所支付的费用，如股利、利息等，其金额与使用资金的数额多少及时间长短成正比，它是资本成本息等，其金额与使用资金的数额多少及时间长短成正比，它是资本成本的主要内容。的主要内容。（2 2）筹资费用。是指

29、企业在筹集资金中所支付的费用。如借款手续费）筹资费用。是指企业在筹集资金中所支付的费用。如借款手续费、证券发行费等，其金额与资金筹措有关而与使用资金的数额多少及时、证券发行费等，其金额与资金筹措有关而与使用资金的数额多少及时间长短无关。间长短无关。由于存在筹资费用，企业计划筹资额与实际筹资额是不相等的，实由于存在筹资费用，企业计划筹资额与实际筹资额是不相等的，实际筹资额等于计划筹资额减筹资费用，因此企业使用资金的实际代价高际筹资额等于计划筹资额减筹资费用，因此企业使用资金的实际代价高于名义代价。如果不考虑所得税因素，资本成本应按下列于名义代价。如果不考虑所得税因素，资本成本应按下列公式公式计算

30、：计算：资本成本资本成本一、资本成本的概念和作用一、资本成本的概念和作用 资本成本的作用资本成本的作用 （1 1）资本成本在企业筹资决策中的作用。）资本成本在企业筹资决策中的作用。资本成本是企业选资本成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。这种影响主要表现在四个方面择资金来源、拟定筹资方案的依据。这种影响主要表现在四个方面：资本成本是影响企业筹资总额的重要因素、是企业选择资金来源：资本成本是影响企业筹资总额的重要因素、是企业选择资金来源的基本依据、是企业选用筹资方式的参考标准、是确定最优资本结的基本依据、是企业选用筹资方式的参考标准、是确定最优资本结构的主要参数。构的主要参数。（2 2）资

31、本成本在企业投资决策中的作用。）资本成本在企业投资决策中的作用。当采用净现值指标当采用净现值指标决策时，常以资本成本作为折现率，此时净现值为正则投资项目可决策时，常以资本成本作为折现率，此时净现值为正则投资项目可行，否则不可行；当以内部收益率指标决策时，资本成本是决定项行，否则不可行；当以内部收益率指标决策时，资本成本是决定项目取舍的一个重要标准：只有当项目的内部收益率高于资本成本时目取舍的一个重要标准：只有当项目的内部收益率高于资本成本时，项目才可能被接受，否则就必须放弃。，项目才可能被接受，否则就必须放弃。资本成本资本成本二、个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算 债券成本债券成本 资本

32、成本资本成本二、个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算 银行借款成本银行借款成本式中，式中，K K1 1为银行借款成本；为银行借款成本；I I为银行借款年利息；为银行借款年利息；L L为银行借款筹资总额；为银行借款筹资总额；i i 为银行借款利息率；为银行借款利息率；T T 为所得税税率；为所得税税率；f f 银行借款筹资费率。银行借款筹资费率。资本成本资本成本二、个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算 资本成本资本成本二、个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算 资本成本资本成本二、个别资本成本的计算二、个别资本成本的计算 资本成本资本成本 资本成本资本成本资本成本资本成本（1）长期借款

33、成本为：）长期借款成本为：（2 2）长期债券成本为：）长期债券成本为：（3 3）普通股成本为：）普通股成本为：（4 4）优先股成本为：）优先股成本为：（5 5）留存收益成本为：）留存收益成本为：资本成本资本成本（6）加权平均资本成本为：本量利本量利Q0Q0盈亏临界点盈亏临界点安全边际安全边际收入成本收入成本产销量产销量正常销售量正常销售量Y=Q PY=Q V+FQ（P-V）-F=EBIT安全边际=Q-Q0 或（Q-Q0）P安全边际率=QQQ0本量利本量利本量利本量利 举例：某企业今年收入举例：某企业今年收入4040万元，变动成本总额万元，变动成本总额1010万元，万元，固定成本固定成本2525

34、万元。若明年打算大幅度提高利润水万元。若明年打算大幅度提高利润水 平，分析对利润影响最小的因素是什么平，分析对利润影响最小的因素是什么？EBITVPQ)(销售量敏感系数=（40-10）/5价格的敏感系数EBITQP=40/5=10/5变动成本的敏感系数EBITQV=25/5固定成本的敏感系数EBITF本量利本量利系数的变动价格敏感)(QQPPQQPPEBITEBIT的敏感系数变动成本)(-QQVVQQVV的敏感系数固定成本FF-赫伯特赫伯特S S小白利小白利在一个阴郁的夜晚，当我疲乏地沉思在一个阴郁的夜晚，当我疲乏地沉思 许多充满古怪和离奇的会计学知识的时候，许多充满古怪和离奇的会计学知识的时

35、候，从某些新税制的漏洞里寻找诀窍（没有任何道德上的顾虑），从某些新税制的漏洞里寻找诀窍（没有任何道德上的顾虑），突然，我听到一声敲门响，突然，我听到一声敲门响，只有这一声，再没有了其它声响。只有这一声，再没有了其它声响。那时我感到一阵不安的颤动，然后我听到现金一阵叮当响，那时我感到一阵不安的颤动，然后我听到现金一阵叮当响，随后一个吓人的银行家踱了进来，我以前也常见到他。随后一个吓人的银行家踱了进来，我以前也常见到他。他的脸色像钞票的绿光，而在他算计分数时在他的眼睛那里他的脸色像钞票的绿光，而在他算计分数时在他的眼睛那里能够看到美元符号闪闪发光。能够看到美元符号闪闪发光。“现金流量现金流量”，银

36、行家说，再没有其它话说。，银行家说，再没有其它话说。我总是想，显耀那条乌黑发亮的报表底线应该是很优雅的吧。我总是想，显耀那条乌黑发亮的报表底线应该是很优雅的吧。但，银行家发出一个洪亮的声音：但，银行家发出一个洪亮的声音：“不！不！你的应收账款太高，堆积如山，直插云天；你的应收账款太高，堆积如山，直插云天；勾销那赫然耸现的幽影吧。勾销那赫然耸现的幽影吧。”他重复地说：他重复地说：“注意现金流量。注意现金流量。”以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事，以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事，那些存货，尽管很大，却充满了最招人喜爱的东西。那些存货，尽管很大，却充满了最招人喜爱的东西。不过，银行家

37、看着它们长大，带着狠劲的诅咒，不过，银行家看着它们长大，带着狠劲的诅咒，挥着手臂，他叫嚷着：挥着手臂，他叫嚷着：“停住，够了！停住，够了！把利息还给我，不要再给我瞎闹！把利息还给我，不要再给我瞎闹！”往下我找寻能够添加无限广阔空间的非现金项目往下我找寻能够添加无限广阔空间的非现金项目 以替代总是外流的现金，以替代总是外流的现金，不过，为了保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧，不过，为了保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧，然而，我的银行家，他说我做事太草率，然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以一声哼哼，当我向他乞求贷款

38、，他报以一声哼哼，那个利率可能正好要最优惠利率加上八个基本点，那个利率可能正好要最优惠利率加上八个基本点，然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押 我所有的资产加上我的头皮。我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。仅此而已，一个标准的利率。虽然我的报表的底线还是黑色，我已经仰面朝天，虽然我的报表的底线还是黑色，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客的款付得太慢。我的现金流出去了，而顾客的款付得太慢。我的应收账款膨胀得几乎难以令人置信，我的应收账款膨胀得几乎难以令人置信，结局确定无疑结局确定无疑无尽的苦恼！无尽的苦恼！而我听到银行家发出一句不详的嘟哝：而我听到银行家发出一句不详的嘟哝：“注意现金流量。注意现金流量。”