资产评估师 cpv 《评估实务二》

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1、第 04 讲 行业经济特性、市场结构和生命周期第四节 企业价值评估中的行业发展状况分析【知识点】行业发展状况分析的意义和要点一、企业价值评估中行业发展状况分析的意义 行业发展状况分析是连接宏观环境分析与企业发展状况分析的桥梁，是中观经济分析的主要内容。 行业的历史、行业的现状与行业的发展前景必定会影响行业中企业的经营状况，对价值产生影响。 二、企业价值评估中行业发展状况分析的常见要点主要包括行业主要政策规定、行业竞争情况、行业发展的有利和不利因素、行业特有的经营模式和特征、 企业所在行业与上下游行业的关联性。【知识点】行业经济特性行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位

2、和个体等构成的组织结构体 系，如制造业、金融业、房地产业等。通过分析行业的主要经济变量，可以对行业整体情况进行刻画，这就是行业经济特性。主要经济变量表现形式市场规模主要产品的年需求或销售总量的绝对值市场增长率市场增长率一（当年市场需求量 上年市场需求量）/上年市场需求量x 100%生命周期阶段分为初创、成长、成熟、衰退四个阶段竞争范围分为全球性、全国性、地方性三档竞争状况竞争规模、竞争力等消费者状况消费习惯、消费数量和消费能力【历年真题多选题】下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有（）。A. 市场增长率B. 竞争状况C. 生命周期阶段D. 市场规模E. 采购经理人指数正

3、确答案ABCD答案解析行业分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析 和预测。行业的主要经济变量有：市场规模、市场增长率、生命周期阶段、竞争范围、竞争状况、消费者 状况。知识点】行业市场结构市场结构就是市场竞争或垄断的程度。可以分为四个类型:兀全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断企业数量众多较多少数几家大企业占行业绝大部分市 场份额独家产品性质同质、无差别同种但不同 质有一定差别或元全无差别没有或缺少 替代品（产品差异性）企业控制 价格能力企业不能够影响 产品的价格一定的控制 力较大程度控制力垄断价格的制定进入行业 难易程度自由进或退出市 场比较容易一些资本密集型、

4、技术密集型行业都 属于此种类型，比较困难进入困难常见举例老王卖豆腐微软、谷歌、 苹果电信、移动、联通、广电四团体国家电网、 铁路【例单选题】整个行业只有唯一供给者的市场结构指的是（）。A. 完全垄断市场B. 完全竞争市场C. 寡头垄断市场D. 垄断竞争市场正确答案A答案解析完全垄断市场是指整个行业只有唯一供给者的市场结构【例多选题】寡头垄断市场的主要特征包括（）。A. 在一个行业中，只有很少几个企业进行生产B. 它们所生产的产品有一定的差别或者完全无差别C. 它们对价格有较大程度的控制D. 企业可以自由进入或退出市场E. 进入这一行业比较困难正确答案 ABCE答案解析寡头垄断市场上，进入这一行

5、业比较困难。【知识点】行业生命周期（一）行业生命周期的含义无论应用在哪个领域，生命周期的基本涵义都可以通俗地被理解为“从摇篮到坟墓”（Cradle-to-Grave） 的整个过程。生命周期特点初创阶段资本有限，投入不足：新行业公司数量少收益较低风险较大：经营风险；市场风险；破产风险成长阶段经营状况改观更多的投入行业风险大回报高经营策略正确，竞争中胜出，走向成熟成熟阶段生产技术和工艺逐渐成熟市场需求比较稳定利润较咼风险较小行业增长速度放缓衰退阶段新产品和大量替代品出现原行业需求萎缩，产品的销售量下降行业转移【例多选题】处于成熟期的行业，其特点包括（）。A. 生产技术和工艺成熟B. 市场需求稳定C

6、. 利润较低D. 风险较小E. 行业增长速度放缓正确答案ABDE答案解析成熟阶段的特点包括生产技术和工艺逐渐成熟、市场需求比较稳定、利润较高、风险较小和 行业增长速度放缓。二）衰退的分类衰退的分类依据类别含义性质自然行业本身内在的衰退规律引起偶然在偶然的外部因素作用下引起程度绝对与自然衰退的概念比较接近相对因结构性原因或者无形原因引起成因资源型生产所依赖的资源的枯竭（大庆油田、铜陵）效率型效率低下（钢铁、煤炭）弹性降低型需求一收入弹性较低（低档商品需求随收入增长而降低）聚集过度型经济过度聚集的弊端（长三角地区的纺织）【例多选题】企业价值评估中，行业的生命周期包含的阶段有（）。A. 初创阶段B. 成长阶段C. 成熟阶段D. 过度阶段E. 衰退阶段 正确答案 ABCE 答案解析行业的生命周期包含四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。