资产评估公式

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1、第二章 资产评估的基本方法一.成本法的基本计算公式： 被评估资产评估值=重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值 被评估资产评估值+重置成本X成新率二、重置成本的估算： 1 重置核算法：（1） 按人工成本比例法计算：间接成本=人工成本总额X成本分配率成本分配率=间接成本额/人工成本额X100%（2） 单位价格法：间接成本=工作量（按工日或工时）x单位价格/按工日或工时（3）直接成本百分率法：间接成本=直接成本x间接成本占直接成本百分率 资产重置成本=资产历史成本 X 资产评估时物价指数/资产购建时物价指数 资产重置成本=资产历史成本x（1+物价变动指数）被评估资产被评估资产年产量参照物=X重置成

2、本参照物年产量重置成本2. 物价指数法或：3. 功能价值法4规模经济效益指数法：被评估资产的重置成本J被评估资产的产量 参照物资产的重置成本参照物资产的产量丿X 表示是一个经验数据，称为规模经济效益指数统计分析法： K=R/RK-资产重置成本与历史成本的调整系数R某类抽样资产的重置成本 R某类抽样资产的历史成本三、实体性贬值及其估算：1观察法（成新率法）： 资产的实体性贬值=重置成本X （1 实体性成新率）2.公式计算法：资产的实 重置成本-预计残值 实际已=X体性贬值 总使用年限 使用年限总使用年限=实际使用年限+尚可使用年限实际已使用年限=名义已使用年限X资产利用率资产利用率 截止评估日资

3、产累计实际利用时间截止评估日资产累计法定利用X %三、功能性贬值及其估算资产的功能性贬值测算方法：被评估资产_丫功能性贬值额 1t1（被评估资产年折现）XI净超额运营年本系数丿（超额投资成本可视为功能性贬值|） 功能性贬值=复原重置成本更新重置成本四、经济性贬值及其估算:资产预计可被J资产原设计x:经济性资产年收-所得、1 -、利用的生产能力生产能力丿X100%贬值额益损失额乂、税率丿经济性 贬值率x(P A, r, n)五、成新率及其估算1. 使用年限法：成新率=（预计尚可使用年限/实际已使用年限+预计尚可使用年限）X100%2. 修复费用法：成新率=1修复费用/重置成本X100%RA六、收

4、益法：1.资产未来收益期有限情况：评估值，乙+；）+ +r）t1RRi-未来第i个收益期的预期收益额，收益期有限时，i-中还包括期末资产剩余净额。n收益年期r折现率2. 资产未来收益无限期情况：（1）未来收益年金化情况：资产评估值（收益限值） =年收益额/资本化率A另y r年等值收益额：评估值=P =厶6+ +；）t=12.未来收益不等额情形：资产评估值（预期收益现值）=工前若干年各年收益额X各年折现系数+以后各年的年金化收益/资本化率X前若干年最后一年的折现系数第三章一、机器设备评估的成本法：机器设备评估值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值1、重置核算法：（1）外购单台不需安装的

5、国内设备重置成本重置成本=全新设备基准日的公开市场交易价格+运杂费或=全新设备基准日的公开市场交易价格X（1+运杂费率）（2）. 外购单台需安装的国内设备重置成本： 重置成本=全新设备基准日的公开市场交易价格+运杂费+安装调试费 或=全新设备基准日的公开市场交易价格X（l+运杂费率+安装调试费）（ 3）. 外购单台不需安装进口设备重置成本：重置成本=（ FOB价格+途中保护费+国外运杂费）X基准日外汇汇率+进口关税+增值税+银行及其他手续费+国内运杂费或=CIF价格X基准日外汇汇率+进口关税+增值税+银行及其他手续费+国内运杂费其中FOB价格为离岸价，指装运港船上交价格；CIF为到岸价，指离岸

6、价加途中保险费和国外运杂费（ 4） . 外购单台需安装进口设备重置成本： 重置成本=单台未安装进口设备重置成本+安装调试费+人员培训费+其他（5） . 外购成套需安装设备重置成本 重置成本=单台未安装进口设备重置成本总和+单台未安装国产设备重置成本总和+工器具重置成本+安装工 程费+工程监理费+软件重置成本+设计费+贷款利息（ 6 ） . 车辆重置成本国内购置车辆重置成本=车辆价格+购置附加税+证照及其他费用进口车辆重置成本=车辆价格（CIF） +进口关税+消费税+增值税+证照及其他费用其中：进口关税=车辆价格（CIF）X进口关税消费税=【车辆价格（CIF） +进口关税】X消费税率-F（ 1-

7、消费税率）进口增值税=【车辆价格（CIF） +进口关税+消费税】X增值税率2. 进口设备从属费用1）国外运费可按设备的重量、体积及海运公司的收费标准计算或是按一定比例计取海运价=货价X海运费率 费率：远洋一般取5%-8%,近洋一般取3%-4%2）国外运输保险费的取费基数：货价+海运价国外运输保险费=（货价+海运价）X保险费率 费率可按保险公司费率确定，一般在4%左右3） 关税的取费基数为设备到岸价：关税=到岸价X关税税率4）消费税的计税基数：关税完税价+关税消费税=（关税完税价+关税）X消费税率-F（ 1-消费税税率）5）增值税的取费基数：关税完税价+关税+消费税增值税=（关税完税价+关税+消

8、费税）X增值税率 注：减免关税，同时减免增值税6）银行财务费的取费基数为货价人民币数银行财务费用=货价X费率我国现行银行财务费率一般为4%。-5%07）外贸手续费称公司手续费，取费基数为到岸价人民币数外贸手续费=到岸价X外贸手续费率我国进出口公司的进口费率在1%-1.5%8）海关监管手续费仅对减税、免税、保税货物征收，取费基数为到岸价人民币对于免税设备：海关监管手续费=到岸价人民币数X费率对于减税设备：海关监管手续费=到岸价人民币数X费率X减税百分率我国现行免税、保税设备的海关监管手续费费率为 3%9）车辆购置附加费的取费基数为：到岸价人民币数+关税+消费税+增值税车辆购置附加费=（到岸价人民

9、币数+关税+消费税+增值税）X费率2.非标准设备重置成本：P=（Cmlm+Cm2）X （1+Kp） X （1+Kt） X （1+Kd）P非标准设备重置成本Cm1-主材费（不含主要外购件费）Km-不含主演外购件费的成本主材费率Cm2 主要外购件费Kp-成本利润率Kt-销售税金率Kd-非标准设备设计费率 n非标准设备产量Cm1=Z （某主材净消耗量十该主材利用率）X含税市场价格-（1+增值税率）Cm2=Z 某主要外购件数量X含税市场价格-（1+增值税率）二. 物价指数法设备重置成本设备备历!史成本X评估基准日定基物价指数 置成本面原值设备购建时定基物价指数测算进口设备重置成本：重置成本=账面原值中

10、的到岸价格X评估基准日外汇汇率/进口时的外汇汇率X（1+进口设备生产国同类资 产价格变动指数）X（1+现行进口关税税率）X（1+其他水费率）+账面原值中支付人民币部分价格X（1 + 国内同类资产价格变动指数）进口设备现值=站面原值（人民币）中支付外汇部分-设备进口时的外汇汇率X（1+设备生产国从设备 出口到评估时点的价格变化率）三、规模经济效益指数法被评估资产的重置成本=r被评估资产的产量 参照物资产的重置成本参照物资产的产量丿x 指统计得到的数据，称为规模经济效益指数法当x=1时，被评估及其设备的价格与生产能力呈线性关系；当x1时，机器设备的生产能力与价格呈非线 性关系；当x(L + r n

11、债券年限P-债券的评估值；Po-债券的面值；E.-债券在第i年的预期收益(利息)；r适用是折现率; i-RA3.优先股的评估：P =乙 t、xV1 + r rt=1P优先股的评估值；R.-第i年的优先股收益；r折现率；A-优先股的等额股息收益i4 普通股的价值评估( 1)固定红利型股利政策下股票价值评估。P=D1/r式中：P股票评估值；D下一年的红利额；r折现率或资本化率。(2)红利增长型股利政策下股票价值评估。 P=D1/ (r-g) (rg)式中：P股票的评估值；D下一年股票的股利额；r折现率；g股利增长率。第八章 企业价值评估一、企业价值评估中的财务分析：1企业偿债能力：流动比率=流动资

12、产/流动负债 (流动资产对流动负债以2： 1为宜)速动比率=速动资产/流动负债(速动比率以1： 1为宜)资产负债率 =负债总额全部资产总额x100%2. 企业运营能力： 1)存货周转次数=年销货成本/存货平均余额存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/ 22)存货周转天数也称为存货周转期存货周转天数=360 /存货周转天数=360x存货平均余额/年销货成本3. 应收账款周转率：1）应收账款周转次数=赊销净额/应收账款平均余额 赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回折让和折扣应收账款平均余额期初应收账款余期末应收账款余额、于-八22）应收账款周转天数=360 /应收账款周转次数=360x应

13、收账款平均余额/赊销净额4. 企业盈利能力1）投资报酬率：资产利润率=利润/资产x100%净资产利润率=税后利润/净资产x100%2）销售利润率：销售毛利率=销售收入f|销售成本x 100%销售净利率=税后利润x 100%销售收入销售收入3）每股利润=税后利润一优先股股利流通在外的普通股股数4）每股股利=普通股股利总额/流通在外的普通股股数5）市盈率=普通股市价/每股利润二、企业价值评估中收益法的应用形式（一）企业持续经营假设前提下的收益法1年金法年金法的计算公式为：P=A/r式中：P 企业评估价值；A企业每年的年金收益；r 本金化率。用于企业价值评估的年金法，是将已处于均衡状态，其未来收益具

14、有充分的稳定性和可预测性的企业收益进行年金化处理，然后再把已年金化的企业预期收益进行收益还原，估测企业的价值。因此，公式又可以写成：t=1Rt(1 + r)i(1 + r) n -1一一 rr (1 + r) n2分段法：,(1 + r)it=11R +11Hn Xr (1 + r ) n21P-企业评估值; R-未来各年度收益额；r1 -折现率； r2-资本化率i1-2-（二）企业收益预测的方法1综合调整法：预期年收益=当前正常年收益额+预期有利因素增加收益额-预期不利因素减少收益额 三、折现率和资本化率的估算1. 折现率或资本化率二无风险报酬率+风险报酬率2. 卩系数法用公式表示为：R R ）x0卩mg被评估企业所在行业的 0 系数式中：Rr 被评估企业所在行业的风险报酬率；Rm -社会平均收益率 Rg3.风险累加法：风险 行业风险 经营风险 财务风险 其他风险= + + +报酬率 报酬率 报酬率 报酬率 报酬率折现率或资本化率=（各项筹资渠道占总资本比重X资本成本率）长期负债资本成本=筹资总额X利息额x （1 -所得税）筹资总额-筹资费用权益资本成本二无风险报酬率+风险报酬率