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1、甲醇行业的基本面分析及其价格走势南华期货广州营业部谭志强 郑州期货交易所即将上市甲醇期货。本文就甲醇行业的基本面情况以及甲醇期货价格将 如何运行做一些探讨。一甲醇行业基本面分析1.1 中国甲醇的生产 据中国氮肥工业协会统计，目前我国以天然气为原料的甲醇装置约占国内总产能的30% 左右，以煤为原料的约占66%，以焦炉气为原料的约占4%。截至 2010 年年底，我国甲醇 行业有282 家甲醇生产企业，甲醇总产能为3086 万吨，其中煤制甲醇企业为229家，产能 有 2068 万吨，占甲醇总产能的 67%；天然气制甲醇企业为 32 家，产能为 739 万吨；焦炉 气制甲醇企业为21 家，产能为279
2、 万吨。我国甲醇生产的主要原料是煤，其次是天然气和焦炉煤气。煤制甲醇约占总产能的61%。按每吨甲醇需用煤1.4.6吨计算，根据目前市场的煤炭价格以及其他加工成本，国内煤制 甲醇的完全生产成本要在2200 元/吨左右。而采用焦炉煤气生产甲醇成本稍低。据黑龙江宝泰隆集团测算，目前当地焦炉煤气生产 甲醇的成本1300元/吨左右，与其它工艺生产甲醇成本低200300元/吨，在目前甲醇已跌 破2000元/吨的生产形势下，应该说具有很强的市场竞争力和抗风险能力。我国甲醇生产企业数量较多，但是规模普遍偏小，竞争力不够。我国甲醇企业平均规模 仅约12万吨，平均产量只有6万吨左右，装置规模小，能耗物耗高，资源利
3、用不尽合理， 单位产能投资高，生产成本偏高。1.2甲醇的进口中国进口甲醇主要来自中东地区的国家，占总进口量的 56.42% ，其次为新西兰，占 32.18%。中东、新西兰等地的甲醇，由于其天然气资源丰富，价格低廉，成本低，竞争力 强，相比国产甲醇具有巨大的成本优势。生产1吨甲醇大约用1000立方米天然气，按当地 天然气价格，甲醇完全生产成本折合人民币只有1100-1200元/吨。且国外企业装置规模大， 目前国际上最大规模的甲醇装置产能已达到170万吨/年，单位产能投资大幅下降。2008 年国内甲醇市场销价普遍在 3000-3800 元/吨，而进口甲醇报的到岸价只有 16001700 元/吨。图
4、 1 我国甲醇的产量与进出口1.3中国甲醇的消费我国富煤、少油的化石能源供求格局决定了以煤炭为主要原料的煤化工产业将是未来发 展的重点。甲醇的主要应用领域主要是甲醛、醋酸、MTBE、二甲醚，甲醇汽油、甲醇制烯 烃。根据 2009中国塑化行业年会数据推算， 2009年国内甲醇表观消费量为1660.82万吨， 其中甲醛行业消费甲醇最多，为 531 万吨，占甲醇总消费量的 32%；其次是甲醇掺烧汽油 和二甲醚，分别消费甲醇199.3 万吨（12%）和365.4 万吨（22%），醋酸消费甲醇162万吨 （10%）；其他行业如农药、医药、DMF、MTBE等共消费甲醇382万吨左右。由于甲醛、 醋酸、医药
5、、农药等行业对于甲醇的需求量增长相对稳定，对我国甲醇需求影响最大的还是 醇醚燃料以及甲醇制烯烃等领域。二甲醇现货价格走势及其影响因素张家港化工电子交易市场是在张家港保税区管委会领导和大力支持下，由国内知名的物 流企业、专业市场开发企业、信息咨讯等企业与管委会相关单位密切合作，专业为广大客户 提供从事化工品网上现货交易及信息、物流、金融等综合配套服务，是张家港地区唯一的化 工品电子交易市场。下图是张家港化工电子交易市场自2006年12月28日开业以来的甲醇的走势图：比较已上市期货商品品种，我们可以发现，甲醇电子盘的价格走势和沪铝的期货价格走势极 为类似。20UUU :418000沪铝连续日蛭MA
6、5=19314. 00160UU1 400012000MAl0=19360. 00MA25=19730.00MA30=19T92.3321 4 9 sl以来走究其原因，铝的生产是典型的电老虎，电占据电解铝成本的三成左右。而甲醇作为商品， 价格走势与铝如此相似，一定程度上反映其在市场中作为燃料能源的角色更强，而甲醇下游 的化工产品如甲醛、醋酸对其的需求相对稳定，对于甲醇的价格影响更弱。所以，甲醇现货 以及期货的价格走势一方面要关注甲醇的化工原料的需求如甲醇制烯烃等领域的发展，但更 为关键的还是要看甲醇的能源需求能否有效释放。而我国甲醇下游的能源需求影响最大的则 是醇醚燃料领域。三未来甲醇价格走势
7、的关键醇醚燃料的推广应用甲醇作为能源化工的原料，其能源的角色更为突出，将引导甲醛今后的价格走势。而中 国的能源现状是以煤炭为主，占能源消费的七成。其次是石油，占能源消费的两成，最后是 天然气，占一成左右。甲醇作为煤化工产品，是甲醇燃料和二甲醚的主要原料。甲醇价格的 走势，很大程度上取决于醇醚燃料的推广使用情况。但是对于醇醚燃料的国家标准的难产， 醇醚燃料的需求难以快速有效放大。并且由于生产规模与技术的原因，醇醚燃料的成本与现 行 LPG、 LNG 等相比是否有市场优势，能否更大范围的推广使用，还取决于原油与天然气 的价格。随着国际原油与天然气价格的高涨以及节能环保对碳排放标准与要求的提出与实 行，醇醚燃料的市场份额将不断扩大，其需求潜力巨大。
甲醇行业基本面分析与价格走势
